【本期背景】 牛市？ 既然被证明目前只是反弹行情。那么就算后续牛市真来了也得先经历过这段调整震荡。大家不如一起从焦虑中抬头看看星辰大海。 10月10日万众瞩目的We, Robot 特斯拉发布会来了。虽然很多期待公布的技术突破却并未如期而至，但恰逢L2辅助驾驶/L4无人驾驶的现状和技术架构最近有诸多讨论（PR)，特斯拉的路线究竟能不能走通也再次有了争议。 我们从自己的角度聊了聊应用场景、技术争议，也延展到了对Elon的理解以及如何在投资中面对高度不确定的未来业务。时间和角度所限，有些意犹未尽。在这里推荐想从技术角度的听听晚点聊的这期 与侯晓迪聊We, Robot发布会 ；虽然晓迪时不时黑特斯拉，大部分讲解个人认为还是比较客观。 至于宣传成本的验证和投资回报的弹性理解，研报也很多，大家自行研判和发挥想象就好。也不乏有特别能规划的： 后半期我们正在剪辑，聊聊OpenAI的O1模型以及AI的竞争演化。 【时间索引】 00:52 本次发布会是否有WoW moment? 04:49 出租车的社会性现状和需求 - 无人驾驶提供弹性供给？ 12:22 机器人带来的意外触动 16:07 自动驾驶目前的技术路线争议 26:08 跑题 - 行业变迁中的职业选择 30:56 目标的坚持>路径的选择 32:04 如何理解和支持Elon这种特点的企业家 36:22 option value如何纳入二级市场的投资框架 44:25 再谈投资范式变迁 46:48 更愿意为特斯拉的哪个未来业务/option value下注 ------------------------- 本节目不构成任何投资建议；投资有风险，请做好自己的研究判断

这是我们的一个新尝试。BTC/加密领域，尤其是行情相关，话题和受众可能都比较独立。我们打算给Jason大仙开设一个BTC专栏，Vincent也会一起讲讲他的观点，Ran则更多代表局外人问些问题。 希望大家多给反馈，喜欢的听众也可以给相关的群转发一下。祝专栏香火旺盛！ --------------- 本专栏仅代表主播个人观点，不作为投资建议。入市有风险，投资请谨慎。

已见寒梅发，复闻啼鸟声。愁心视春草，畏向阶前生。不少朋友们在对节后行情的等待中度过了一个略显焦躁的国庆假期。 全球资本过去几年大幅减少对中国资产的配置，转移到美国和其他亚洲市场；China "not investable"说法甚嚣尘上, 恶性循环。连续的好多根大阳线改变了A股港股中概今年的收益率，增加了一级公司的退出期望，改变了参与者的情绪和预期（扶我起来，我还能赢！），也会改变资本配置者/LP的信心和配置操作吗？回暖迹象真来的时候，机构资本是否真的会回来？ 我们和事后诸葛亮播客的三位朋友（苹果博客：事后诸葛亮；公众号：海外对冲）之前就一直想一起做一期串台节目聊聊；这次刚好对这个话题都很有感触，他们三位在资本配置/FoF领域非常资深；GP和LP一起来从不一样的视角看这波中国资产大涨。 本期录制于2024.10.7，这期聊得相对严肃，机构工作中的一些专业用语也多了些。不过发布恰逢节后第一天行情分歧，从中长期的资本配置者视角的这次对话显得还挺有意义。 我们每周用近10个小时的业余时间准备、录制和剪辑，完全用爱发电。听完我们各期节目觉得有所收获的，还请点赞收藏转发，推荐给相关的朋友，谢谢！！！我们也期望和更多有想法有观点的朋友认识交流。 本期内容仅代表嘉宾个人非严肃观点，且不构成任何投资建议。入市投资有风险，请大家谨慎做好研究。

【本期背景】 人面不知何处去，桃花依旧笑春风。漫长的黑暗等待后，这次牛市可能真的来了，只是一起经历过07和15牛市的不少投资者，也许已经离场了。 这次是大机会吗？没来得及进场的怎么办？后续怎么应对？政策出来当天我们录了一期但觉得没聊透，于是在10月1日凌晨重新录了一期，供大家十一假期休息或为节后准备时听听，也贡献一些我们的想法和观点。 我们每周用近10个小时的业余时间准备、录制和剪辑，完全用爱发电。听完我们各期节目觉得有所收获的，还请点赞收藏转发，推荐给相关的朋友，谢谢！！！我们也期望和更多有想法有观点的朋友认识交流。 【时间索引】 02:11 这到底是不是牛市?如何去判断 10:48 这次的setup和背景有哪些不同 23:18 现在处于牛市的哪个阶段？还要做哪些观察？ 25:15 市场的参与者进场到哪一波了？ 33:40 接下来的剧本是什么？是共识吗？ 40:02 切换模式，降智出击 49:30 迎接牛市的姿势与操作 56:13 逃顶的策略和思想准备 1:04:18 快问快答环节

【本期背景】 应大家投票要求，我们这期主要围绕美股期权入门的话题。很高兴邀请到多年的朋友，也是以美股期权交易为特色的互联网券商/金融科技公司RockFlow的创始人Vakee。 我们围绕期权交易的基本知识、需要注意的风险和局限性、新手适用的常见操作策略等等聊了挺多，欢迎大家留言交流。投资和期权交易具有风险，请大家自己做好功课和风控。 我提到的朋友写的书:《开悟：数学黑客的生活之旅》 树明 五边著 RockFlow是一家总部位于新加坡的AI金融科技公司，致力于为全球年轻投资者提供一站式简单有趣的AI投资理财服务。 我们每周用近10个小时的业余时间准备、录制和剪辑，完全用爱发电。听完我们各期节目觉得有所收获的，还请点赞收藏转发，推荐给相关的朋友，谢谢！！！我们也期望和更多有想法有观点的朋友认识交流。 【时间索引】 01:30 嘉宾介绍 03:01 期权交易复杂吗，是否需要学习很多知识？ 08:51 简单介绍四种基本的期权交易 17:58 如何理解期权的风险 21:23 期权的时间限制和交易者的心理偏差 31:59 期权的行权价、期权价格，如何考虑胜率赔率 43:31 常见入门策略 - 卖put与建仓 55:42 常见入门策略 - 卖call与减仓 1:03:34 常见入门策略 - 买put与保护 1:12:00 RockFlow的理念，自由表达的乐趣

【本期背景】 Q2财报季已过，以拼多多为代表最后的中概之光也黯然熄灭，业绩表现已经无法支撑中概股的股价表现，估值中枢不断下移，投资者的信心和耐心已经耗尽。在一级市场上，大批公司面临着业务增长和现金流挑战，以及在巨大估值倒挂、股东回购条款博弈之下的上市/退出无望，也出现了很多无意义的“假上市”。似乎我们真的进入了至暗时刻。 我们三人作为在中概市场战斗了十余年、饱含感情的从业者，对目前种种现象分享了不少看法，以及对于一二级中概公司的出路提出了自己的建议和呼吁，欢迎大家留言交流。 大家上次票选出最感兴趣的美股期权话题，已经安排了一次对谈，敬请关注我们下期节目。 【时间索引】 01:38拼多多对季报的股价反应，代表的中概现象 04:09怎么去理解所谓预期和预期差，二级市场的内卷程度 12:05为什么说中概处于至暗时刻，失效的市场 16:30参与者的减少、结构的变化、玩法的改变 22:48现在中概的投资者最关心的是什么，审美是什么 29:08一些例子 36:17股东回报这么重要，为什么大家没有坚决在做 49:10一级市场现在面临的情况 51:40永远不上市也是一种选择 1:00:07状态没有那么好的一级市场公司怎么办 1:03:15关于回购条款和假上市 1:08:26心态放平，诚实面对，积极拥抱股东回报和兼并收购 -------- 本播客所有言论仅代表个人观点和对当下事件的学习观察，且不构成任何投资建议

【本期背景】 股市长期是称重机，短期…要关注投票！ 本期三名主播化身北京出租车司机，隔岸锐评美国大选对于宏观、行业、投资等方面的影响，也吃瓜了两党的立场、路数等大选中的一些热点话题。对话中主要是我们作为外行的猜想分析，不代表个人立场，如有错误或冒犯还请海涵。 本期录制于8月17日，后续民主党召开了DNC大会，有兴趣的朋友可以跟进阅读。 下一期我们暂缓一周，有几个备选选题，请大家在评论区踊跃投票，决定我们下一期聊啥。 我们每周用近10个小时的业余时间准备、录制和剪辑，完全用爱发电。听完我们各期节目觉得有所收获的，还请点赞收藏转发，推荐给相关的朋友，谢谢！！！我们也期望和更多有想法有观点的朋友认识交流。 【时间索引】 01:47 总结共和党候选人的政策主张 05:08 各自说说政治光谱的倾向 08:13 总结民主党候选人的政策主张 15:35 对能源相关行业的影响 22:38 对科技相关行业的影响 35:08 中美关系的影响 38:53 对加密货币的态度成为关注点 48:26 对哈里斯激进经济政策的迷思 57:47 两党政策对宏观经济的影响 1:03:09 选举观察：真小人/伪君子 1:10:53 脑洞：美国会走向阿根廷的老路吗 1:17:07 为什么Vance不受欢迎 1:26:16 Waltz的人设 1:30:17 选举相关的信息茧房问题

【本期背景】 本期同样录制于8月6号全球市场大回撤之后。紧接着上一期对市场的讨论，我们聊到了抄底的经验、姿态和心路历程。 抄底历来是特别考验投资者对于自己观点信念的试金石，更是照见自我理念和性格的一面镜子。三名主播真诚分享了各自是如何面对这些灵魂拷问和送命题。抄底是一种艺术，希望大家都寻找到最真实的自己。 "To be yourself in a world that is constantly trying to make you something else is the greatest accomplishment." - Ralph Waldo Emerson 我们每周用近10个小时的业余时间准备、录制和剪辑，完全用爱发电。听完我们各期节目觉得有所收获的，还请点赞收藏转发，推荐给相关的朋友，谢谢！！！我们也期望和更多有想法有观点的朋友认识交流。 【时间索引】 01:22 Jason偏好的抄底时机 05:04 Ran认为哪些情形对于散户抄底更有意义 08:17 弱者思维的重要性,Vincent的变化 11:54 强者和Alpha思维在过去十年遭遇到的迷茫 14:47 Why me?是他人恐惧我贪婪还是我在接飞刀？ 20:18 回归常识和纪律性 23:46寻找更适合自己的风格，不求完美自洽 29:09 具体问题具体分析 33:25 抄底中的心态考研 38:06 大家如何面对止损的选择 48:11 快问快答：抄底时买跌的多的还是跌的少的 50:46 抄底时买现在有持仓的还是一直想上车的 53:38 抄底时子弹没有了怎么办 55:35 抄底最多用多少资金/仓位比例（整体和个股） 59:48 坚持做自己 ------- 本期内容仅代表嘉宾个人意见，且不构成任何投资建议

【本期背景】 过去几天全球各类市场发生了跌宕起伏的崩盘和反弹，我们探讨了背后的宏观解读、各资产的杠杆与结构、未来市场的可能演绎，以及自己的实际抄底行为。 节目制作不易，三名主播纯粹业余时间用爱发电。听完我们各期节目觉得有所收获的，还请点赞收藏转发，推荐给相关的朋友，谢谢！！！我们也期望和更多有想法有观点的朋友认识交流。 同时也敬请期待下一期《抄底的艺术》。 【时间索引】 00:58 recap周一大跌的背景 08:06 完美风暴 10:08 日本央行政策为什么能影响全球 15:54 这几天的事件为什么会影响到加密货币 22:57 事前预判和实际应对 24:36 加密货币目前杠杆率水平 26:49 AI半导体的扰动事件与敏感的预期 33:10 瞎拍接下来的宏观和市场剧本 49:39 洗筹效应 52:36 也许不会有严重大跌/最差2018重现？ 55:03 杠杆可能没有那么严重？ 1:00:43 你抄了吗?接下来会抄吗？ ------- 本期内容仅代表嘉宾个人意见，且不构成任何投资建议

本期插播串台节目 Jason做客投资实战派，和永庆周鑫深度讨论了数字货币相关股票的投资框架，包括选择该领域的理由、应对监管挑战、以及未来的发展前景。特别强调了数字货币在海外作为主流资产的一部分的潜力，并对当前数字货币市场及股票的投资状况进行了分析，探讨了ETF与数字货币股票之间的联系以及全球各地监管的趋势。 ---------------------------------------- 节目内容为个人观点，不构成任何投资建议和推荐，并请遵守当地相关法律法规

好事成双，连发两期！ 和Tomas聊完后，三位主播意犹未尽，互相加了个钟。也为了方便喜欢中文播客的听众理解，我们把和Tomas对话的主要内容在本期中进行了简单总结。也对于我们各自觉得有意思有收获的地方进行了一些延展讨论。 阿根廷能有效控制通货膨胀，走出怪圈吗？欢迎大家下方投票。 期待跟进后续阿根廷的变化，也期待组团拜访阿根廷！

【本期背景】 在美国大选变数横生之际，美洲另一端的阿根廷，一个历史、政治、自然条件与美国多有相似的国家，正经历一个由“局外人总统”米莱推动的史诗级改革，不谛于一场自由主义的政治经济学实验。相对于目前世界各国的民粹主义、选票导向政策、大政府和货币超发等趋势，也是一面鲜明的对照镜。 然而中文甚至阿根廷的报道存在诸多扭曲失实，对阿根廷的问题分析与解法国际上也有繁杂与矛盾的解释论断，我们很希望还原和深入理解真相。 在半年多的关注后，我们终于遇到了一位最合适的嘉宾来深入探讨。Tomas Fuentes Benitez (冯天穆)；他是清华苏世民学者，法律背景、在阿根廷协助过竞选，对米莱和阿根廷政治经济有非常长期的跟踪研究；同时他是目前在华成功创业的土生土长的阿根廷人，能够帮助我们以中国和商界的视角去理解阿根廷正在发生的变化。这也是我们第一次的英文对话播客。 一个本应和美国分庭抗礼的国家如何浪费了一手好牌，一个曾经的发达国家为何80多年都无法走出通货膨胀和债务危机的怪圈，天文数字的通货膨胀中人们的生活有何特点？ 米莱特别之处在哪，他是“阿根廷的特朗普"还是可能成为造时势的英雄人物？为何我们从媒体上得到了两级分化的描述？上任半年他的客观成绩如何，是否得到阿根廷人的支持？ 请收听本期和Tomas的精彩对话以及下期三位主播的中文follow-up。 【时间索引】 00:38 对话背景和嘉宾简介 08:32 一手好牌的阿根廷历史上发生了什么 17:43 阿根廷为何没有坚持或回到原本成功的发展模式 19:06 局外人米莱和之前的政治家有何不同 22:14 在高通胀社会下生活是什么样的图景 23:45 高通胀的根因：控制不住的手 27:30 通胀改变了消费和金融行为 37:00 对政府支出的过度依赖可改变，但需要一个米莱式的特别人物 42:35 言出必行的局外人 46:25 上台之前面临的烂摊子 01:01:14 上任以来核心发力点和主要成绩 01:11:00 未来的私有化改革 01:15:37 外国投资者有何投资机会 01:22:43 选举机制，米莱如何连任，潜在危险 01:31:10 货币美元化？ ------- 本期内容仅代表嘉宾个人意见，且不构成任何投资建议