高能量 - 节目列表

【栏目介绍】 《宏观漫谈》，《高能量》首档专栏节目。由李翔与联合主理人李丰共同制作，不定期上线。两人将会针对当下国内外的宏观形势，进行客观中立的讨论，并试图在历史的长周期里找到一些对应的参考系。 【免责声明】 本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。 【本期图示】 【内容索引】 01:03 2023年10月，中国制造业PMI为49.5%，环比下降0.7%。从2019到2022年的数据来看，10月数据的环比低点部分是由于十一小长假等季节因素 02:54 广交会见闻：机票酒店涨价，大家反馈体验超出预期，许多一带一路国家代表也携企业团参展 06:09 从今年8月开始，中国外贸增速开始低点企稳 06:52 今年上半年，受美元升息等因素影响，主要出口依赖型国家外需普遍有较大挑战。环比来看，二季度中国出口的环比增速处在上游水平，甚至好于越南、墨西哥 08:33 中国的外贸对象国结构正在发生一些确定性的变化。简单来讲，我们从把中低端附加值的成品以高性价比出口到欧美，演变成将中高附加值的中间品和成品输送到东盟和欧盟地区 09:51 中国的供应链转移到底是迁到东南亚、南美等地区和国家更多，还是迁到我国的中西部更多？ 11:15 中欧班列的开通促进了中西部地区承接沿海供应链转移，再由陆路出口。并且，出口的产品以消费电子、机械设备等中等以上附加值的工业品为主 13:42 中欧班列的开通显著促进了重庆的出口规模增长 15:01 目前，重庆已经是我国重要的的PC生产基地之一，其GDP可能确实受益于规模制造业的拉动 15:47 陆路交通的发展、中西部产业政策的支持以及贸易对象国的变化，共同影响了当前中国外贸结构的调整，新疆自贸区的发展和东北振兴可能也将会受益于这些因素 20:05 中国的经济结构正在经历转型，即从以前期要素投入大的产业为主，比如基建、房地产、中低端制造业，转向高附加值产业为主；相应的，金融结构也会做一次比较大的调整 24:27 从过去三年来看，中国的贷款结构正在从以房地产、基建类项目为主，转向支持工业和中小微企业；今年10月，国务院发布《关于推进普惠金融高质量发展的实施意见》，也体现了金融支持实体经济的方向 25:55 最近一年半，峰瑞挺多被投企业都得到了支持小微企业的银行贷款，这是前几年没有的新变化。这些普惠金融产品为创新企业提供了一个股权融资之外的新选项 31:31 现在不论是一级市场还是二级市场，似乎都有很多悲观论调？这些观点来自哪里？ 37:20 新疆的棉花是我国唯一实现全产业链数字化闭环的农产品 39:06 从《棉花帝国》看当前的科技战，会发现许多相似之处 40:12 为了躲过技术战和贸易战，英国纺织工人伪装成农民，坐船到美国，凭记忆力还原水力纺纱机？ 43:06 作为当时最重要的棉花出口国之一，印度也曾经被英国“decouple”（脱钩） 48:31 从生产力发展的角度来看，历史会经历多阶段的周期循环：第一阶段，科技创新的突破会造就一代强国；第二阶段，随着生产力的扩散，世界逐渐形成群雄崛起的局面；第三阶段，群雄崛起带来区域性摩擦和争端，这背后可能就孕育着下一次的新旧更替 【本期相关】 06:36 Vol.22 宏观漫谈10｜海洋的全球化和陆地的全球化：与李丰聊中美不同的竞争策略 12:21 Vol.34 产业观察1｜ 高铁风云和大国速度：与李丰聊交通运输业 39:10 《棉花帝国：一部资本主义全球史》，作者斯文·贝克特。本书试图说明，并不存在一个所谓的“全球化”资本主义阶段，资本主义从一开始就是全球化的。美国南北战争和印度棉花种植之间自有其关联。 45:09 修昔底德陷阱 ，最初源自于古希腊历史学家修昔底德的《伯罗奔尼撒战争史》。2012年，哈佛大学教授格雷厄姆·艾利森正式提出“修昔底德陷阱”的概念：他认为，当崛起国威胁要取代守成国地位时，两国就处于战争冲突的边缘，除非双方采取艰难且痛苦的行动避免战争。 【本期福利】 关于中国外贸的变化，你有什么想法和体会？欢迎留言分享，我们将为评论区最走心的三位用户送上《棉花帝国》各一本（截至11月21日下午17点）。 【制作团队】 主理人：李翔 、李丰 制作及统筹：张英海 （13514156656）、峰小瑞（[email protected]） 如果你喜欢我们的节目，欢迎你分享到更多的地方，也欢迎你在我们的评论区留言交流。

【本期嘉宾】 陈聪，艾克飞盘创始人。 【高能事物】 极限飞盘。既是指一项运动，亦指这项运动使用的器具。极限飞盘运动起源于美国，在2001年被世运会列为正式比赛项目，是一项无身体接触的团队竞技运动。融合了橄榄球、足球和篮球等运动特点。正式比赛时主要为七人制，没有裁判，男女混合。在疫情期间此运动受到大学生和白领阶层的热捧，近年来在中国开始流行。 【内容索引】 01:09 目前全球仅有三个品牌通过世界飞盘联合会和美国极限飞盘协会的U12比赛级别用盘双重认证，艾克飞盘是亚洲唯一通过该项认证的品牌 03:55 极限飞盘最大的问题在于运动人口数量太少，2006年刚创业的时候全国在玩飞盘的可能只有不到五百人，运动人口不仅是制约水平的关键，它意味着越来越窄的选材面，同时也影响商业化的市场规模 05:20 要想扩大某项运动的人口数量，最好的破局方式就是从校园开始推广 07:28 在疫情背景下，人们的健康意识变得更强，同时长途旅行受限，在城市周边找个场地玩一项容易上手的运动就成了很多人的选择，而飞盘刚好满足这些条件 10:26 飞盘运动所被接触到的渠道，大多为当下年轻人常用的社交软件，超六成飞盘运动人群通过抖音接触飞盘，48.1%人群通过小红书接触飞盘 13:00 目前飞盘企业主要以售卖产品为主，涉及飞盘及周边衍生商品，商业化模式单一，配套服务不占优势，只有出现飞盘教练、飞盘康复师等职业，让后来入行的人逐渐能赚到钱，这项运动才能真正走向商业化 16:10 如果不引入裁判执法比赛的机制，只靠双方沟通裁决，飞盘很难申请成为奥运会的比赛项目 18:56 飞盘推广除了进校园“地推”，还需要在全国范围内培养教练群体、组织飞盘赛事 22:13 飞盘运动在美国大学本科申请当中有很大助力，可以把之前参加过的一些比赛放到文书中去 25:26 对于一项成熟的运动，产品公司、赛事运营公司和体育培训公司应该是分开的 30:00 我们做了全球第一双飞盘鞋，但还需要验证产品和市场的契合点 30:47 飞盘运动目前还是在发达国家更受欢迎，国内也是在一二线城市里面更受追捧，用户画像以能自主支配收入的刚毕业的年轻人为主 33:57 很多玩飞盘的人从体验尝鲜，逐渐变成了一周多次训练和定期参加飞盘比赛的长期用户，转化率接近四成，像剧本杀一样，从陌生人匹配进入到熟人常约的阶段了 39:20 飞盘市场还太小，巨头体育公司暂时还看不上这块业务，品牌跟我们合作反而性价比更高 43:17 像棒球这样的运动进入中国，是怎么发展起来的？对飞盘有什么借鉴意义吗？ 【往期链接】 Vol.19 顺人性与反人性：与阿立Alex和鹏琦聊健身生意 【制作团队】 主理人：李翔 、李丰 制作及统筹：张英海 （13514156656）、峰小瑞（[email protected]） 如果你喜欢我们的节目，欢迎你分享到更多的地方，也欢迎你在我们的评论区留言交流。

【本期嘉宾】 李翔，《详谈》丛书主理人、《激流时代》主持人。 【高能事物】 人生选择与内容媒介变迁。 【内容索引】 00:45 从这次录制开始，李翔老师的身份就变成自由从业者了 02:12 无论什么职业，都逃不开系统对你的规训 03:55 为什么在这个大环境变化较多的节点，选择了充满不确定性的那条路？ 08:34 40岁之后，我的人生追求变了 09:52 “如果你对这个事（摇滚）有热爱，它能让扫大街都变得好玩” 12:32 在暂时脱离了原来系统的“束缚”后，你想要探索什么样的上限和下限？ 14:12 所有人面对短视频时都有点不知所措 15:00 在短视频开始变得强大之后，大部分人可能会夸大其影响力，但从投资的角度来看，被认为会被它替代的其他媒介反而可能拥有新的机会 17:40 短视频平台的一种可能性是，自己变成一个庞大的视频资料库，把现实世界的所有内容都装进来视频化 18:41 当承载媒介的介质或者平台本身没有在高速变化的时候，我这样的人可能会有一些优势，因为我们擅长做的是内容本身，而不是迅速抓住流量红利 19:25 媒体行业再往后会变成什么样子？ 20:02 过去20来年，内容的形态、生态和呈现方式，其实在不断地受到新的冲击，以至于大家时常没有缓过神来，但我觉得这里头还是有一些没有太大变化的东西存在 21:37 “快餐”吃多了，大家变得开始想吃“正餐” 23:14 视频的挑战在于：尽管它包含了大量的信息，但是其浏览效率相对较低，文字的浏览效率则相反 25:23 互联网虽然降低了用户抵达的难度，但是没有把供给侧的池子给做出来，从而无法满足用户对特定内容的所有需求 27:32 大师课会是新时代用户需要的“正餐”吗？ 33:59 数字化使媒介的供给、搜索和范围效率得到提升，在这种情况下，媒介的商业模式会如何演变？ 38:20 小额收费模式的聚沙成塔会成为一个内容商业化的趋势吗？ 39:21 创作者经济平台Patreon，在2021年成为了估值超过40亿美金的独角兽公司 46:56 随着传播效率的提升，以及传播成本和精准分众成本的降低，用户为内容本身付费的模式可能在逐渐回归 47:22 短视频不像电影，后者已经有一个完善的收费和分账模式 48:58 平台模式的小挑战是，平台通过降低费用门槛来拓展用户，同时向付费用户分配特殊权益，大家在同一平台上享有不同的权益，容易造成冲突 50:55 平台还是应该努力扩展它的最大边界，而不是偏向于让上面的创作者来集中精力向C端用户收钱 【本期相关】 39:21 Patreon，是Jack Conte和Sam Yam在2013年创立的在线平台。在这个平台上，创作者可以通过提供独家的内容，来获得粉丝或支持者的直接赞助。 40:29 创作者经济（Creator Economy），一种新型经济模式。通过数字平台和社交媒体，独立创作者能够直接与粉丝互动，并通过他们的作品赚钱。（a16z.com） 【往期链接】 Vol.6 时代和企业家：与程明霞聊《影响美国历史的商业七巨头》 【特别提示】 本期节目已入选豆瓣《他们来了点·七嘴八舌过大年》活动，欢迎大家在豆瓣收听本期节目。 【制作团队】 主理人：李翔 、李丰 制作及统筹：张英海 （13514156656）、峰小瑞（[email protected]） 如果你喜欢我们的节目，欢迎你分享到更多的地方，也欢迎你在我们的评论区留言交流。

【栏目介绍】 《宏观漫谈》，《高能量》首档专栏节目。由李翔与联合主理人李丰共同制作，不定期上线。两人将会针对当下国内外的宏观形势，进行客观中立的讨论，并试图在历史的长周期里找到一些对应的参考系。 【免责声明】 本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。 【内容索引】 01:31 世界能源图景正在发生巨大变化，2017年之前美国一直都是全球最大的能源需求国和进口国，但在2010年后，美国先后实现页岩气、页岩油的大规模量产，实现了自给自足，这一变化极大改变了中东地区的地缘政治格局 05:58 出于能源安全与供需格局新变化、生态环境保护和国际能源发展趋势等考量，中国能源结构的改变是注定的，中国有机会在这一次结构调整中成为基础设施层相对成本、效率、技术可能最领先的国家 10:31 在今天的地缘政治和新的国际关系当中，老龄化国家跟有劳动力红利的国家能否顺利开展合作，包括AI、数字化和机器人是不是会改变对劳动力的依赖，都是当下很难解决的命题 12:04 在过去三年，美联储一共狂印了10几万亿美金，全球的债务规模净增加了接近50万亿的债务总规模，这些海量的钱在分配和流动过程中的地区不平等加剧了保护主义和逆全球化 15:13 奥巴马时期的核心问题还是人权与种族平权，首位非洲裔黑人总统有着时代进步意义，但在特朗普时期面临的已经是激化的贫富差距问题 16:30 美国的高通胀究竟是率先繁荣了普通人就业为主的服务业，还是导致了贫富差距进一步拉大？ 22:30 美联储能够控制得住通胀吗？ 25:03 在所谓的供应链转移过程当中，中国供应链企业主动国际化是个必然结果，卷赢了中国市场，它就能卷赢世界 29:22 今天包括苹果在内的头部企业，没有例外的全部都是成本效率驱动的商业企业，对它们而言，某一个尝试是否持续成立是由成本跟效率决定的，短期也许有扰动，中期一定会回归到成本效率问题 35:31 美联储升息无形提高了全世界对资产回报当中的风险预期，一旦美债的收益率变高，大家都会去换美元买美债，就会导致外资的出逃问题，进一步迫使各国随之生息、收缩流动性 39:14 还能吸引更多的钱去美国吗？生息是否影响了美国的实体经济？生息之后其他各国是什么反应？这三个问题对美联储下一个阶段做决策至关重要 40:39 世界市场对美国的金融预期和通胀之间在做平衡，今天大部分的预期还在博弈会不会再生息，但是一旦市场预期你不会生了，那钱就开始不一定持续流入 42:17 中国如今没法韬光养晦，但也需要“沉得住气”，熬赢这场经济对垒 【制作团队】 主理人：李翔 、李丰 制作及统筹：张英海 （13514156656）、峰小瑞（[email protected]） 如果你喜欢我们的节目，欢迎你分享到更多的地方，也欢迎你在我们的评论区留言交流。

【栏目介绍】 《宏观漫谈》，《高能量》首档专栏节目。由李翔与联合主理人李丰共同制作，不定期上线。两人将会针对当下国内外的宏观形势，进行客观中立的讨论，并试图在历史的长周期里找到一些对应的参考系。 【免责声明】 本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。 【本期图示】 【内容索引】 00:49 在“做自己”的问题上，每段历史进程都有各自适配的组织形式 06:19 以2020年为基数，其他货币兑美元都有贬值的情形下，人民币兑美元整体贬值4.7%， 与欧元、越南盾的贬幅趋同，但是除中国外所有主要经济体普遍采取的措施是跟随美国一起加息，人民币几乎是唯一一个同时做到贬值少且没有调整利率的货币 12:30 日元过度贬值叠加国际环境政策因素，增加了一些以日元计价的资产的吸引力，助力日本股市续创新高 13:45 如果市场开始共同预期美联储不再升息，人民币的汇率就开始要止跌回升了 14:18 今年以来美国劳工统计局每个月都在下修前一个月的就业数据，已累计下调了35.5万人，其就业增长不如最初报告的那么强劲，美国的GDP增速也出现了类似的情况 16:22 8月刚出的CPI、出口，以及前段时间的PMI、工业企业利润同比反应都是触底企稳，虽然各数据的环比波动还比较大，但8月也是今年以来环比增长最多的月份 18:42 近几个月来，由于制造业活动下滑、对外贸易不振、政府支持措施减少、通胀居高不下、借贷成本上升等多重原因，欧洲经济低迷，欧盟最大经济体德国的经济也预计将出现萎缩 24:14 通过胡润百富榜的名单，能够看出中国产业结构的变化，早年间的巨头企业通常都比较依赖生产要素的分配和资本性的先期投入 29:36 要是靠自己的话，我们能靠得住吗？ 32:06 在2000年的时候，中国的GDP比美国小8倍，依靠了这个大市场迅速增长；在今天，中国已经成为全球第二大消费市场，人口和GDP也接近占全球的五分之一，所以在“靠自己”这件事上其实跟当年的日本不太一样 35:32 美元在交易储备和国际结算中太强势，美元的金融地位远超美国目前的经济占比，所以其他各国的货币都远低于自己的GDP占比，欧盟某种意义上来讲也受到这个压力 36:28 从今天的静态数据来看，我们用16%的人口消费22%的消费品，制造了全球31%的总量商品，需要80%左右的制造业产能能够输出 39:37 “靠自己”的背后，是个巨大的经济结构调整 46:43 中国但凡不能全链条完成有效自动化加数字化改造的产业就都有转移的风险了，比如今天的服装制造业 52:54 中国新能源汽车的供应链的国际化和消费电子的产业链国际化是完全不同的，比亚迪和宁德时代去美国建厂几乎都是主动的，既是为了开拓国际市场，也是出于制造成本和贸易成本的考量需要依托当地资源 01:00:13 中国现在的竞争力不是劳动力成本便宜，而是产业链的配合效率和完整度高 【制作团队】 主理人：李翔 、李丰 制作及统筹：张英海 （13514156656）、峰小瑞（[email protected]） 如果你喜欢我们的节目，欢迎你分享到更多的地方，也欢迎你在我们的评论区留言交流。

【本期课题】 AI如何影响游戏行业的生产力供给、内容创新和分发方式。 【本期嘉宾】 范铭望，峰瑞资本早期项目负责人。 白芷，Funmangic创始人。前恋与制作人主策划。曾任网易资深MMORPG系统策划。前字节元宇宙孵化负责人。 无锋，FunmangicCTO。前网易风雷工作室负责人。前网易伏羲人工智能平台产品负责人。 羊老师，头部电竞端游品牌发行负责人。 【栏目介绍】 在《产业观察》这档专栏里，我们会为你厘清不同产业的历史沿革，希望能够从中找到一些底层的规律。虽然当下变化迭起，但是所有新风口都有迹可循，不同产业的发展其实也有很多相似之处。 【免责声明】 本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。 【内容索引】 02:42 人工智能和游戏的结合不是新鲜事，只是今年才引起广泛关注 03:51 NPC（Non-player character 非玩家角色）的进化：从《超级玛丽》的小乌龟，到下围棋的AlphaGo，再到今天《逆水寒》的智能机器人 06:06 大语言模型让NPC变得“有灵魂” 08:22 《蛋仔派对》的月活跃用户（MAU）破亿，它做对了什么？ 11:11 AI技术的引入，是在给游戏从业者叠“buff”还是加“bug”？ 11:51 AI对游戏行业的生产关系变革，有点像第一次工业革命中，珍妮纺纱机取代纺纱工人，这种冲击是真实存在的 16:31 把AI技术用在3D美术领域，靠谱好用吗？ 19:26 《逆水寒》不仅验证了ChatGPT与NPC结合的可行性，还证实了玩家喜欢与智能NPC进行自由对话的游戏体验 22:46 传统的游戏有明确的界限，玩家处于零和博弈的竞争关系，但是加入AI后，游戏在向无限发展 26:15 当今AI应用比拼的硬实力之一，就是让NPC拥有与玩家的长期记忆的能力 31:21 AI的记忆力应该比我们正常人的更好，为什么还需要担心让AI拥有长期记忆的技术问题？ 32:41 AI社交是不是社交？ 36:03 游戏里的AI角色是否需要明确标注？ 38:03 大模型可以帮助市场端更好地理解用户数据 41:12 AI+游戏分发=人工智能算法红娘 44:30 AI社交游戏是否会像《黑镜》一样，将沉淀下来的社交资产反哺到我们现实世界的人际关系中？ 48:36 在上一代互联网革命中，隐私已经成为一个重要话题，而在AI时代，这个话题会更加敏感 49:03 技术为人类情绪价值提供的帮助还远远不够 50:30 当生产力供应、分发方式和内容维度这三件事在AI的影响下同时发生变化时，会带来哪些新机遇？ 53:40 AIGC在科幻维度可以变成内容的永动机 55:12 Funmangic如何通过游戏化的形式驱动AI社交？ 【本期相关】 02:31 《逆水寒》手游，一款基于武侠题材的大型多人在线角色扮演游戏（MMORPG）。这款手游结合了AIGC技术，使得玩家可以与智能NPC进行自由对话，实现了不受固定脚本约束的互动体验。 08:24 《蛋仔派对》，一款轻度角色扮演类社交游戏。它将AIGC技术应用于编辑器中，可以通过基础素材的自动生成能力，降低创作门槛，使得玩家可以参与游戏内容的共同创作。 19:59《西部世界》，HBO发行的科幻美剧。讲述了一个发生在未来人造乐园中的故事。 27:21缸中之脑，哲学家希拉里·普特南在《理性、真理和历史》一书中提出的思想实验。实验是，假设一个科学家把一个人的大脑取出，放在某种营养液的缸里维持生理活性，同时，将大脑的神经末梢同一台超级计算机连接，这台计算机使这个大脑的主人具有一切如常的幻觉，大脑能否能意识到自己生活在虚拟现实之中? 44:31 《黑镜》，英国电视四台及美国网飞出品的电视剧。这部剧用黑色幽默的形式探讨科技对于人类生活产生的影响。 50:43 【制作团队】 主理人：李翔 、李丰 制作及统筹：张英海（13514156656）、峰小瑞（[email protected]） 如果你喜欢我们的节目，欢迎你分享到更多的地方，也欢迎你在我们的评论区留言交流。

【栏目介绍】 《宏观漫谈》，《高能量》首档专栏节目。由李翔与联合主理人李丰共同制作，不定期上线。两人将会针对当下国内外的宏观形势，进行客观中立的讨论，并试图在历史的长周期里找到一些对应的参考系。 【免责声明】 本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。 【本期图示】 【内容索引】 02:37 8月制造业PMI环比连续第三个月上升，制造业整体继续处于低位企稳的态势，新订单重回扩张区间，反应在需求层面，内需在政策支撑下有所改善，外需是弱的边际改善，也停止了今年7个月以来的下跌趋势 06:37 从衣食住行的角度来看，基本上二级市场里面每个领域的代表性公司好像业绩都还不错 09:02 近三十年美国实际GDP增长率平均2.43%, 低于全球经济3.44%的增长率1.01个百分点，自1993年后美国全球GDP占比是线性下降的趋势 12:19 中国自2008年贡献69.54%后没有出现比之前更快的下滑，近20年保持在30.85%的世界增长贡献率 13:17 第一个阶段是1971年至1978年改革开放前，数据显示，中国对全球经济增长的年均贡献率只有1.1%；当时欧美占比超过45%，美国年均30%左右，对世界经济增长起着领头羊的作用；日本贡献平均11.42%，位居世界第三 13:34 第二个阶段是1980年通胀后，世界经济贡献格局发生洗牌，中国的改革开放对世界经济的贡献作用明显加强，1980年至2005年，中国对世界经济增长的年均贡献率达到13.77%，仅次于美国的21.89%，位居世界第二 13:48 第三个阶段是2006年至2021年，中国对世界经济增长的年均贡献率更是达到33.3%，居世界第一；美国年均贡献率则下降到了10.01% 16:34 事实上中国已经没法再做到韬光养晦了，过去两次美国要把中国视为一个主要竞争对手的时候，分别赶上了911和金融危机，因而转移了美国的注意力 18:50 在中国改革开放初期，美国人以为当美国接触中国，中国就会经济开放，然后政治开放，未来变成像美国那样的“自由民主”国家 21:07 在世界历史的发展过程中，当成为有足够影响力的大国之后，非常多国家都在主张回归传统的文化和价值观，从文艺复兴到伊斯兰复兴运动都是这样 28:10 今天的日本、俄罗斯跟土耳其在“我是谁”的问题上，都各自遇到了一些挑战 30:40 过于执着地找自己是谁，从社会学的角度看来自于执政集团确立自己合法性的需求，同时它也会带来归因的谬误 33:26 “回归初心”要放到具体的语境下面去讨论，大部分组织的发展都远超出开始他认知里面所规划的好的一个路径 35:30 生产力、组织形式和意识形态这几件事之间是比较相关的，每段历史进程都有各自适配的组织形式和意识形态 44:04 在“做自己”的问题上，不能因为先定义“我是谁”导致丧失了某种灵活性或者不以发展的眼光去看待问题 44:34 美国在“我是谁”的问题上也很纠结，历史上发生了很多次动态的变化 48:02 从人均GDP和人均寿命的历史观出发，对很多历史阶段都会产生新的思考 50:29 在“做自己”之前，要先理解“我是谁”，在做大量输入的过程中不断“发展自己” 【制作团队】 主理人：李翔 、李丰 制作及统筹：张英海 （13514156656）、峰小瑞（[email protected]） 如果你喜欢我们的节目，欢迎你分享到更多的地方，也欢迎你在我们的评论区留言交流。

【本期课题】 房地产业。 【本期嘉宾】 兔主席，毕业于哈佛大学肯尼迪政府学院，曾协助傅高义教授对《邓小平时代》的研究，在互联网上从事历史及社会评论近20年，是知名的微博、微信公众号KOL（关键意见领袖）。近期出版新书《房地产转型与重塑》。 【栏目介绍】 在《产业观察》这档专栏里，我们会为你厘清不同产业的历史沿革，希望能够从中找到一些底层的规律。虽然当下变化迭起，但是所有新风口都有迹可循，不同产业的发展其实也有很多相似之处。 【免责声明】 本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。 【内容索引】 02:11 房地产业是如何走到的今天，占了GDP这么大一块比例？ 05:22 综合型大规模地产开发商成为资本市场里面的主角，全球范围来看不是一个广泛存在的现象，而是中国独有的 06:28 过去我国地方政府高度依赖土地财政，房地产的直接税收及土地出让收入贡献财政收入超三分之一，这本身也是在透支未来的增长，今天卖一块地，将来就可能少卖一块地 08:05 买房大多数人还是需要借钱来完成的，这都是加杠杆，哪怕是自用也具有一定的投资属性，否则完全可以选择租房 10:19 商品房预售制度的本质是，居民用自己的信用来到银行贷款给地产商 12:10 房地产有非常明显的挤出效应，其高额回报使得更多的资金流向房地产领域，挤占了实体经济信贷资金 14:27 房价的大幅上升吸引了大量的非房地产企业将巨额资金投入到了房地产，形成了“脱实向虚”的投资结构 14:59 房价上涨有“房奴效应”，高房价直接减少了购房和租房家庭的可支配收入，从而被迫压缩非居住性支出，最后导向物质主义的社会文化氛围 15:59 没有任何一个发达国家是靠房地产业发家的 16:46 对房地产行业的依赖时间久了，会把GDP高速增长的幻觉默认为客观真实，这种行业的风险消化是社会性的，从居民、企业、金融机构，到中央政府与地方政府，要共同承担 18:38 国内出现问题时美国靠印钞化解危机，而贫困家庭首当其冲地承受着物价上涨的冲击，高通胀往往会恶化不平等或贫困状况 19:33 疫情凸显了社区基层治理在应对社会重大风险方面的重要作用，在疫情防控期间人们发现物业可以为居民提供各种服务和帮助，比如社区团购 21:43 根据中国的国情和中国绝大多数老年人的意愿，还是会选择社区居家养老，生活在家庭，而非机构养老 23:04 今年3月份，我国正式将消费基础设施纳入REITs项目发行范围，明确优先支持百货商场、购物中心、农贸市场等城乡商业网点项目，写字楼市场、数据中心、冷链仓储、产业园区、长租公寓等板块也都大有可为 27:53 新旧地产模式的一条分界线就是，你是在不断地卖房子，还是提供一个可持续的服务，最贴近服务、最能把握消费者心理需求的部门往往成为房企转型的开端 32:47 像公租房、廉租房、经济适用房、安居安置房这类保障房，未来可能都是由公有制企业牵头来做的，因为它带有公共职能属性，不是单纯以盈利为目的；地方国企也可以更多闭环土地二级开发里获得的收益，同时提供公共服务 33:59 非共有制企业可以在不同细分赛道里面提供服务，像酒店行业，物业持有方和运营方是分离的 36:29 有的时候人会把自己经营管理的问题归类为所有制问题，而不反思自身的业务战略有没有问题 41:43 在经济不断上行的时候，你很难判断他是拥有企业家精神，还是单纯比别人胆子大 43:01 同样是土地资源稀缺，香港地产商的逻辑是让市场刚需不断积累，随着需求的积累，价格就自然会水涨船高；而新加坡在1964年实行了“居者有其屋”计划，李光耀政府承建着国内80%以上的住房，住房几乎不能被买卖和交易 47:39 地产对GDP贡献这么大，以及房屋在家庭的资产负债表里面占那么大的比重，这个现象是不是一个经济体快速增长阶段的必经过程？ 50:24 房地产政策目前要维持的平衡是，既要盘活存量资产，又不能给人要重新放开房地产的误解 51:55 房地产改革和金融结构调整，两件事情是并行的 56:01 从10年到20年有一段时间，中国市值最高的公司全是开发商，说明中国正在经历城市建设的时期，后来又变成互联网平台，说明中国经济在转型，这些企业其实就是中国经济社会发展的一个缩影 01:05:29 在全世界范围内，房地产业有什么创新性的公司出现吗？ 【制作团队】 主理人：李翔 、李丰 制作及统筹：张英海 （13514156656）、峰小瑞（[email protected]） 如果你喜欢我们的节目，欢迎你分享到更多的地方，也欢迎你在我们的评论区留言交流。

【栏目介绍】 《宏观漫谈》，《高能量》首档专栏节目。由李翔与联合主理人李丰共同制作，不定期上线。两人将会针对当下国内外的宏观形势，进行客观中立的讨论，并试图在历史的长周期里找到一些对应的参考系。 【免责声明】 本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。 【本期图示】 【内容索引】 00:56 最近几年，中国经济对全球增长的贡献可以到什么程度？其他国家也感受到经济压力了吗？ 04:22 在全球GDP构成当中，美国的占比在过去的43年里没有太大变化，理论上它应该有超过平均水平的增长 05:58 经济学家罗伯特·索罗提出过一个质疑：在这个时代处处可以看到计算机，但是唯独看不到计算机提高生产率 06:39 由于美国拥有铸币税，所以它并没有更强地爆发出生产力转化效率和超过平均值的增长，印钱比做科技创新要容易很多 07:26 互联网革命能够解决信息传递的效率，但在去工业化之后，这种效率提高更多只能发生在剩下的金融、媒体和一部分娱乐行业 08:51 从今天的一些迹象上来看，也许科技创新和科技转换成生产力，需要一些新的社会和组织形态 15:03 《奥本海默》背后的曼哈顿计划和今天中国的光刻机“卡脖子”问题，它们的底层是一个偏集体的东西，然后顶层需要一些偏个人创新的能力来带动 19:36 管理层持股、甚至全员持股，这本身也是企业在组织形式和激励方式变革过程中的创新，理想状态下的极限就是Web3.0的共享经济 21:22 在集体的价值观里，如何保证创新的优先级是个巨大的挑战 24:59 日本在增长奇迹后的停滞是一个必然吗？ 27:15 跟伊斯兰复兴运动相似，当印度富强起来，它也会向前去找跟自身有一定历史根源的价值观 【制作团队】 主理人：李翔 、李丰 制作及统筹：张英海 （13514156656）、峰小瑞（[email protected]） 如果你喜欢我们的节目，欢迎你分享到更多的地方，也欢迎你在我们的评论区留言交流。

【栏目介绍】 《宏观漫谈》，《高能量》首档专栏节目。由李翔与联合主理人李丰共同制作，不定期上线。两人将会针对当下国内外的宏观形势，进行客观中立的讨论，并试图在历史的长周期里找到一些对应的参考系。 【免责声明】 本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。 【本期图示】 【内容索引】 00:31 在外媒报道中，中国的新闻不是跟经济崩溃有关，就是跟潜在的武装冲突和战争有关，有点像2020年疫情刚爆发时中国所面临的舆论环境 03:37 到底发生什么样的情况，我们才会会用崩溃来形容一个经济体？ 05:19 在同一个时间窗口里，中国正面临几项不同的挑战，因此政策调节的空间比较受限 10:05 中国的经济结构和产业链长度决定了中国不能让基础设施变成高盈利性的企业，基础设施必须具有半商业和半社会的性质来支撑整个中国的供应链，生产资料这一端不能完全采取市场化的定价 12:05 由于中国的债务构成是以本币为主，所以城投债软着陆的可能性比较大，债务置换和债务结构调整的解决方案在三年国企改革时期的银行坏账事件中得到过验证 17:09 目前美国购房贷款利率持续高于6%，是2021年底约3%的几乎2倍多，导致买新房的资金成本显著上升，所以新房和二手房的价格也出现了倒挂现象 18:34 因为房地产跟百姓、银行、政府都息息相关，假如房地产市场长时间呈现量价齐跌的状况，可能就会出现资产负债表衰退当中的一些主要现象，目前来看政策上正在因城施策地做一些逐步的微调 24:11 广场协议后日元被迫大幅度升值，以日元计价的日本资产也开始大幅度升值，当日本地产开始大泡沫，资产的价格下降太快，坏资产也随之剧增 27:29 按照中国房地产行业的首付比例和银行贷款所需要的收入证明，中国的房贷比例相对于美国而言其实是比较低的，资产泡沫不会膨胀到那个地步 28:40 经营贷和消费贷现在都是超低利率，理论上可以跟银行借3%以下的贷款还4%以上的房贷，但房贷的偿还周期可能有二十年，经营贷和消费贷则要短得多，需要保证现金流充足 32:09 在融资环境超级不好，投资人情绪也悲观的年份里，如果某个产业持续发展利好，那反而容易在这个年份里投到一些优质的创业公司 37:03 面对内忧外困，市场信心也是影响中国经济的重要因素 39:25 每一次美国剧烈加息之后都出现了资本市场的下跌和之后的经济衰退，唯一的意外是在15年到17年，财政政策减税计划加上疫情中的经济刺激让那一次没有反馈成股市的下跌 46:45 美国对华政策最大的外部变量之一是俄乌冲突，另外三个影响因素分别是生息周期和经济衰退、美国大选以及年底的APEC会议 【制作团队】 主理人：李翔 、李丰 制作及统筹：张英海 （13514156656）、峰小瑞（[email protected]） 如果你喜欢我们的节目，欢迎你分享到更多的地方，也欢迎你在我们的评论区留言交流。

【本期简介】 健身，是全民运动，也是百亿产业。传统健身行业正在经历巨大变革，新冠疫情期间，线下健身房遭遇重创，线上的健身App乘势崛起。前段时间，Keep叩开港交所的大门，也为这场变革写下注脚。 不过，让健身迈向智能时代的道路并不是只有一条，本期我们邀请到Speediance速境的创始人兼CEO刘韬先生，聊聊他是如何从机器人行业中汲取灵感，将电机与健身器械跨学科融合，用数字化的方式探索创新的健身理念。以及，他从Peloton、大疆等行业头部公司中学习到哪些创业经验。 【本期嘉宾】 沈颖，峰瑞资本副总裁。 刘韬，Speediance速境创始人兼CEO。 【内容索引】 03:33 Keep的上市加速了一级市场和二级市场对健身赛道的关注 05:45 近期兴起的骑车、攀岩等运动，需要更多力量训练去承载 07:50 力量健身数字化，可以解决缺乏专业指导、无法进行数据记录，以及缺乏互动等问题 08:35 如何从零开始做新品类的构思？ 12:15 健身赛道既长又宽，同时产品的技术壁垒还可以不断累加 13:19 从大疆身上学到，做硬件创业，要不断向前拓展，进行更有深度的技术积累 16:37 做硬件的同时做内容，可以形成飞轮效应 17:41 这几年健身市场经历了巨大波动，未来要怎么发展？ 19:49 做交叉学科的产品创新，难在哪儿？ 24:27 保时捷在100年前已经发明了电动车，然而电动车的普及却是由特斯拉完成，技术的更新迭代一直在进行，但要想取得最终的成功，需要一个充满坚定使命感的团队来推动 25:51 速境创业的breakthrough，受益于机器人行业成熟的电机设计，以及完善的供应链 27:31 人均 GDP 越高的地方，像是美国和智利，健身用户的粘性和认知越高 28:44 投资人如何看待不同国家的健身发展趋势？ 30:02 疫情后，Peloton的股价迅速下跌，同时硬件销售也在下滑，我们可以从中学到什么？ 31:30 尽管 Peloton 的产品矩阵不够丰富，运营效率不高，硬件供应链管理也不够完善，然而他们在内容营收方面的成功，证明了这一模式的正确性 36:07 美国的土壤适合孕育前沿科技企业，然而受制于供应链和行业迭代速度的影响，他们的消费电子平均水平并不如中国 38:26 从产品经理到创始人的角色转变，面临最大的挑战是什么？ 39:21 人类与动物最显著的区别在于人类具备想象美好结果的能力，作为创始人，创造一个跟员工共同的愿景，可以更有效地激励团队 41:44 在成为高手之前，就是要各种“挨刀子” 43:01 优秀的创业项目变得越来越少，投资人怎么办？ 【本期相关】 SPEEDIANCE速境的产品： 37:51 美国消费市场观察：去了一趟美国，我们发现了6个消费细分领域的新机会 | 峰瑞研究所 【往期链接】 Vol.19 顺人性与反人性：与阿立Alex和鹏琦聊健身生意 【制作团队】 主理人：李翔 、李丰 制作及统筹：张英海 （13514156656）、峰小瑞（[email protected]） 如果你喜欢我们的节目，欢迎你分享到更多的地方，也欢迎你在我们的评论区留言交流。

【栏目介绍】 《宏观漫谈》，《高能量》首档专栏节目。由李翔与联合主理人李丰共同制作，不定期上线。两人将会针对当下国内外的宏观形势，进行客观中立的讨论，并试图在历史的长周期里找到一些对应的参考系。 【免责声明】 本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。 【内容索引】 02:08 从历史上来看，每次重大的改革时间点上大概都有这样几个共性 02:27 回顾1984年：包产到户释放出大量的农村富余劳动力、上山下乡的知识青年陆续返城 06:52 回顾1992年：受政治风波和国际制裁的影响，再加上国家实行治理整顿、紧缩银根的宏观调控政策，全国商品市场疲软，民营经济大幅滑坡 08:37 回顾1999年：国企改制致使好几千万工人被迫下岗、1997年亚洲金融危机、1998年长江特大洪水、中国驻南联盟大使馆遭袭击 13:22 1998年中国楼市划时代标志降临，中央宣布取消福利分房，全开启住宅商品化的时代 14:07 1999年中国在外贸体制上进行了重大改革，开始分期分批授予私营企业自营进出口经营权，打破了我国外贸经营由国有企业垄断的格局 15:43 最艰难的时候大家想的都是如何艰难求生，能够穿越周期、获得历史性红利的还只是少数人 18:06 在1999年那个节点上作为社会经济主要参与者的五十多岁的企业家们，不知道他们回忆里的感受是不是比今天更难一些 19:05 信托理财暴雷，它会形成比较糟糕的连锁反应吗？ 21:31 拜登签行政令阻止对华高科技投资的背面，其实是把生物科技、生物医疗这些领域给变相地“解禁”了 22:52 非国家工作人员的行贿罪近期有一些量刑标准上的调整，处罚加重，与受贿罪法定刑相匹配 24:37 镀金时代的美国，虽然经济高速增长，但充斥着政治腐败和贫富分化 【制作团队】 主理人：李翔 、李丰 制作及统筹：张英海 （13514156656）、峰小瑞（[email protected]） 如果你喜欢我们的节目，欢迎你分享到更多的地方，也欢迎你在我们的评论区留言交流。