2021年美国得州极寒天气下的电网瘫痪，我国东北地区风电输出骤降导致的大范围限电；2022年川渝地区严重干旱，击穿以水电为主的电力供应，加州高温天气带来的供电危机；2023年越南、南非多国出现了电荒，都揭示了电网供应的脆弱性。同时，波动性强，稳定性差的可再生能源在能源供应结构中的持续增加，也对电网提出了更高的要求。 如何建立一套更加灵活、可靠且有效率的系统管理电力资源，满足供需双方的新需求，变得越来越紧迫。 而随着分布式能源技术的发展，新能源发电量逐渐攀升，供能方式多样化，能源系统也越来越复杂，任何一栋独立的建筑都有可能是一座小型的电厂。 但以光伏为主的新能源不易控制，也不容易储存；此时多出来的电力，弃掉又太可惜。如果可以用电池或者其他技术存储起来，等需要用的时候再转换成电或其他形式能源，或者直接与其他建筑主体交互供能，这样就能尽可能提高系统的资源利用率。 不过这种情况下，系统对于设备的灵活性要求也大大提高，一般要求设备在很短时间内就能够响应，人为控制难以实现。这时候便需要采用信息技术使得多种设备互联互通，能源之间互相转换，以提高系统资源的最大程度利用。由此虚拟电厂正在成为新的热点。 什么是虚拟电厂？ 资料来源：中国电科院，国信证券经济研究所整理 虚拟电厂是一种通过先进信息通信技术和软件系统，实现分布式电源DG（distributed generator）、储能系统、可控负荷、电动汽车等分布式能源资源DER（Distributed Energy Resource）的聚合和协调优化，以作为一个特殊电厂参与电力市场和电网运行的电源协调管理系统。 虚拟电厂概念的核心可以总结为“通信”和“聚合”。虚拟电厂的关键技术主要包括协调控制技术、智能计量技术以及信息通信技术。虚拟电厂最具吸引力的功能在于能够聚合DER参与电力市场和辅助服务市场运行，为配电网和输电网提供管理和辅助服务。 以大型商业综合体为例，通常这些楼宇都会配备大量的空调机组，冬天供暖夏天送冷都会消耗大量电能。在夏季用电高峰时段，如果通过预先安装的电子终端实现分钟级远程柔性可调节负荷需求响应，将中央空调的温度上调2摄氏度至3摄氏度，便可让日均用电量减少近20%，从而减轻电网的负担，同时商场用户也不会因为微小的温度上升而感到不适。如果能管控更多这样的大厦和工厂，就可以在不新建发电厂的前提下，更好地释放存量电力的潜能，保障电网安全。 虚拟电厂如何运作？ 如果将整个产业链展开，虚拟电厂可分为上游的电力供应、中游的电力管理（数字化系统平台）和下游的电力应用三大板块。虚拟电厂的运作，就是根据市场的电力供需情况，将上游的电力经由中游的数字化平台统一调配，再分配给下游的需求方。 产业链上游的电力供应就是虚拟电厂的“电源”，它包括可控负荷、分布式电源，以及储能设备。 所谓可控负荷，指可以根据电网的运行状态调整用电负荷而不影响用户用电体验的“能量消耗型”用电单位。 例如，办公大厦的空调、码头的岸电，以及公共交通的用电等，都是重要的可控负荷。在对可控负荷进行评价时，通常会采用“质”和“量”两个标准。在“质”的方面，调节意愿、调节能力，以及调节及聚合的性价比是评价可控负荷的最重要维度；而在“量”的方面，关注的则主要是可控负荷能够释放出的电量的多少。综合“质”和“量”两个维度，目前最优质的可控负荷是建筑空调和电动交通。 以建筑空调为例，如果可以通过虚拟电厂将这些大楼的用电进行优化，那么每天可以节省的电就可能达到数百千瓦时。而假如可以同时优化几百个大楼的用电，那么其节省出来的电就几乎可以比肩一个中小型的火电站，其规模是不容忽视的。 所谓分布式电力资源（DistributedEnergyResources，简称DERs），通常指的是在用户用电现场或靠近用电现场配置的规模较小的发电机组。例如小型燃机、小型光伏和小型风电、水电、生物质、燃料电池等，都可以被归入分布式电源的范畴。不过，从虚拟电厂的角度看，分布式电力资源所包含的范围还要更广一些。 对虚拟电厂而言，界定是否属于分布式电源的标准主要是调度关系。根据这个标准，只要是不归现有的公用系统调度的，或者可以从公用系统脱离的发电资源，都可以被视为是分布式电源。因此，一些企业的自备电源有时也会被认为是虚拟电厂的分布式电力资源。 所谓储能设备，指的则是那些将能源存储起来，以供需要时使用的设备。按照存储形式的区别，储能设备可以分为四个类别：一是机械储能，如抽水蓄能、飞轮储能等；二是化学储能，如铅酸电池、钠硫电池等；三是电磁储能，如超级电容、超导储能等；四是相变储能，即通过相变材料（PhaseChangeMaterial,PCM）进行能量存储的设备。随着能源技术的不断革新，储能设备已经成为了电力能源行业中最具革命性的要素，其经济性和可控性都在不断提升。 由于各国在能源结构和能源战略上的不同，它们的虚拟电厂的上游电力供应单位分布也存在着很大差异。从总体上看，欧洲虚拟电厂的电力供应主要来自于分布式电源和储能设备；而美国的虚拟电厂电力供应则主要来自于可控负荷。这两者的差别，也决定了它们的虚拟电厂在商业模式上的重大差异。 产业链中游的电力管理主要依靠物联网、大数据等技术，整合、优化、调度来自各层面的数据信息，并最终形成决策，从而实现对电力供应的协调控制。 在现实当中，电力供应经常要完成调峰和调频两样重要工作。其中，调峰要求对电力需求状况进行预测，并根据需求调节接入电网的电力，做到“削峰填谷”；而调频则需要将来自不同电源的电力频率调整到与电网匹配的频率上。在虚拟电厂的运作过程中，也需要完成类似的工作。所不同的是，借助众多智能化工具的辅助，现在的虚拟电厂已经可以更为自动化、更为高效地完成以上这些工作。 产业链下游的电力应用主要包括公共事业企业（如电网公司）、能源零售商（如售电公司）及一切参与电力市场化交易的主体。它们可以借助虚拟电厂实现电力交易、调峰调频和需求侧响应，并在这个过程中获得相应的收益。 从根本上讲，虚拟电厂的运作，其实就是按照市场供求状况，将电力从上游电力供应者那里导入电网，然后对其进行统一调配，再分配给下游电力需求者的过程。通过虚拟电厂的运作，不仅可以让电力资源实现更为高效的配置，还可以让电网供电保持持续的稳定，其功效是不容忽视的。 以国家电网冀北电力公司2019年投运的虚拟电厂示范工程为例，该电厂聚合了张家口、秦皇岛、承德、廊坊地区的可调节工商业、蓄热式电锅炉、智慧楼宇、储能等资源，主要参与华北调峰辅助服务市场的运营。 在凌晨4时至6时风力大发期间，虚拟电厂控制蓄热式电锅炉、储能、电动汽车等分布式资源储存电力，到了晚上7时至8时用电高峰期，再将储存起来的这部分电力提供给电网，属于上述第一类电力来源。在此阶段，虚拟电厂还可将商业楼宇空调等柔性负荷降下来，节省大量电力以保障用电稳定，属于上述第二类电力来源。 同样具备调峰、调频功能，虚拟电厂的调节效率远高于传统的供应侧调节。传统煤电机组增减出力的响应时间较长，参与调峰受爬坡速率的限制。一般来说，一台煤电机组从最小出力到额定出力需要1到2个小时。而虚拟电厂聚合的储能、可调节负荷等资源响应速度可达到分钟级甚至秒级，显然快于前者。 不仅如此，虚拟电厂在稳定电力供应方面还呈现出更高的经济性。以往在出现较大用电负荷时，供应侧的调节方式往往是扩建电厂、调动备用电源、加强有序用电管理等。而虚拟电厂通过降低用电侧负荷来保障用电稳定，不会对居民、工商业用电产生过大影响，成本更低，对环境也更友好。 国家电网的一项测算显示，同样为了维持电力系统稳定，传统火电厂如果要建设煤电机组来实现经营区域内电力削峰填谷，以满足5%的峰值负荷需求即最大用电需求计算，需投入电厂及配套电网建设成本约4000亿元；如果借助虚拟电厂来实现同样的功能，其建设、运营、激励等环节仅需投资500亿元至600亿元，成本远低于前者。 建筑如何作为虚拟电厂？ 杰里米.里金夫在《第三次工业革命》一书中曾指出，建筑业在第三次工业革命中的作用不容忽视，每一栋楼都是一个潜在的发电厂。 随着可再生能源技术的发展，能源系统愈发多元化，为提高供能的可靠性，越来越多的建筑也会配备自身的备用电源，在此基础上任何一栋独立的建筑都有可能是一座小型的电厂，要有效地提升能源利用效率，促进能源的有效利用。一方面可以用储能技术将自身光伏电力存储起来，能源负荷较高时，转换成电或其他形式能源；另一方面可以直接与其他建筑主体交互供能，有效提高系统的资源利用率。 此外，还可利用建筑自身产能设备充分参与电力市场，电价较高时建筑运营者可以采用自备电源产能，自发自用余电上网或直接参与到电力市场中，实现盈利；电费较低时，关闭自身的产能设备，开启用能设备的同时，开启储能设备，以备建筑负荷高峰时使用，这样可以达到与外界市场交互，充分利用市场调节机制，实现盈利的同时，有效提高宏观系统的能源利用效率，这时候建筑便化身成为虚拟电厂。 虚拟电厂的基本思路是化零为整，即把一定范围内所有可控能源设备看做一个电厂来管理，可以通过中央控制器的方式集中控制每个电源，实现协调控制，也可以通过需求响应等手段，调控各个独立控制的分布式电源及储能。随着分布式能源技术的发展，将有越来越多的建筑成为产销一体化的角色，伴随着电力市场与信息技术的逐渐成熟，未来每一栋建筑都有可能成为虚拟电厂的潜在资源。 智能电表的普及，为虚拟电厂的实现提供了良好的技术支持。虚拟电厂有望筑建起不同建筑能源系统的桥梁，构建的建筑之间、建筑与电网直接的信息通道，作为智能决策中枢，使得工商业建筑电力用户甚至居民建筑用户直接可以互利共赢，同时直接从电力市场的价格信号中受益，在充分利用当地资源的同时，大大降低建筑能源成本。 即使是一户家庭、一辆电动汽车，也能成为虚拟电厂的一部分。和共享经济类似，虚拟电厂也是通过信息化协调方式，将海量分散的资源“聚沙成塔”。打个比方，极端高温天气预警时，虚拟电厂可以根据用电缺口调节需求，向用户发出邀约，调配多余的电量解燃眉之急。再比如，电动汽车充电期间，虚拟电厂可根据电力市场价格波动情况，实时优化充放电策略，从而减少用户的充电成本。 另外，很多家庭中都有空调、洗衣机、热水器、电动汽车，每个设备都需要电力供应，但它们的用能时间、时长、需求量有一定差异，对电网供电压力的影响也存在区别。虚拟电厂所起的作用，便是可以迅速根据不同设备的状态、需求、市场价格、天气情况等信息，精细化地实现智能调配。比如，在市场价格高、电力供应紧张的时候，对各设备实现精准调控，使其少用电、少购电；在市场价格低、电力供应平稳的时候，在满足用能需求的情况下，利用储能设备将多余的电能储存起来，满足电力市场价格较高时段的用能需求。利用虚拟电厂这个“智能管家”，为每家每户实现定制化的能源使用服务，降低用户的能源成本开支。 面临问题 “十三五”时期，我国就已经开展了虚拟电厂试点工作，部署多个虚拟电厂项目，获得了大量经验。《“十四五”现代能源体系规划》提出，要开展工业可调节负荷、楼宇空调负荷、大数据中心负荷、用户侧储能、新能源汽车与电网能量互动等各类资源聚合的虚拟电厂示范。 当前，不少地方积极推进虚拟电厂建设。今年7月，南方电网分布式源荷聚合服务平台在广州、深圳、柳州三地同步开展虚拟电厂多功能联合调控，标志着我国首个区域级虚拟电厂投入运行。据介绍，这一平台已经聚合了广东、广西区域内的分布式资源规模10751兆瓦，其中可调节能力1532兆瓦，相当于投产7座220千伏变电站。 同时也要看到，我国虚拟电厂发展整体仍处于初期阶段，下一步发展还有不少难题需要解决。 当前的市场机制还不完善，更多的是邀约型，由政府部门或调度机构牵头组织、各个聚合商参与，尚未建立成熟的商业模式，需求侧负荷以及发电侧资源参与意愿不强。需要完善金融、财税等支持政策，因地制宜建设不同资源组合的虚拟电厂项目，积累更多示范经验；加快电力现货市场、辅助服务市场建设，通过价格信号为虚拟电厂参与电力系统调节提供相应的经济补偿，提供多样化的成本回收途径。

轻质光伏系统是一种将光伏轻量化与屋面系统融合的产品，实现建筑功能和发电功能的一体化。轻质光伏系统具有节能减排、屋面利用、建筑荷载降低等优点，但也面临着一些安全方面的挑战，如屋面渗漏、极端天气、热斑效应、机械荷载等。 1. 荷载 光伏项目的建设面临着屋顶荷载的限制。尤其是在工商业建筑的改造项目中，低荷载屋面大量存在，约占我国市场存量的40%。低荷载屋面是指屋面承重能力较低的建筑，一般为老旧建筑或轻钢结构建筑，其屋面承重能力一般在5-10kg/m²之间。 针对在这类屋面上装光伏，首先需要考虑光伏产品的选择，一般来说，低荷载屋面不适合安装常规的光伏组件，因为它们的重量在15kg-20kg/m²，容易超过屋面的承重极限，并且根据最新的规范《建筑结构可靠性设计统一标准》规定，永久荷载分项系数由1.2调至1.3、可变荷载值系数由1.4调至1.5。 厂房改造光伏要以最新的规范复核屋面结构，因此采用常规的光伏组件就需要考虑对屋面进行加固改造，提高其承重能力。加固改造的方案和成本根据不同的屋面类型和结构而异。因此选择轻质的光伏产品可以有效降低对屋面承载的影响，免去加固带来的经济人力成本损失以及厂区改造时停工停产的影响。同时在安装光伏系统还需要考虑风荷载、雪荷载、地震等因素对系统的影响。需要根据当地的气象条件、建筑特点、用电需求等进行合理的设计和优化，以保证系统的安全性和经济性。 2. 安装方式 轻质光伏系统的安装方式主要有穿透支座固定、粘贴固定和负重压块固定三种。穿透支座固定需要在屋面上打孔，穿透屋面防水层，如果防水处理不好，会有漏水隐患。粘贴固定需要选择合适的结构胶或其他粘合材料，确保粘接强度和耐候性。在极端天气情况下，强风的作用会导致粘接点有脱落的风险。负重压块固定需要在屋面上用混凝土或其他重物作为配重，相对来说施工简便，但对屋面结构和承载能力有较大的要求。 3. 雪压 雪压是指积雪对屋面结构产生的垂直向下的压力。雪压会影响轻质光伏系统的承受能力和发电效率。如果雪压超过了轻质光伏系统的设计极限，会导致产品变形或破损。 4. 抗风揭 抗风揭是指轻质光伏系统在强风作用下能够保持稳定的能力。抗风揭能力不足会导致轻质光伏系统被风吹起或吹走，造成“飞板”现象。轻质光伏系统的抗风揭能力与其重量、形状、安装方式、安装角度等因素有关。 5. 冰雹 冰雹是指由于对流云层中的水滴在上升气流中反复冻结而形成的直径大于5mm的冰粒。冰雹对轻质光伏系统的影响主要是冲击破坏和温差应力。冰雹以高速撞击轻质光伏系统，会造成产品表面或内部的裂纹或碎裂。冰雹与轻质光伏系统的温度差会导致产品产生热应力，影响其性能和寿命。 6. 温度 温度是指物体或环境的热状态。温度对轻质光伏系统的影响主要是热效应和热斑效应。热效应是指温度升高导致电池片和组件的发电效率降低。热斑效应是指由于遮挡物或故障点造成电路中部分区域温度升高，形成局部高温区域，即热斑。热斑效应会加速产品老化，甚至引发火灾。 7. 防火 火灾不仅会造成轻质光伏系统的损坏和发电效率的下降，还会危及建筑物和人员的安全。光伏系统由于其特殊的工作环境和工作方式，存在着一些与传统电气系统不同的火灾风险，如直流高压、直流拉弧、反向电流等。 8. 防水 光伏安装容易引起屋面渗漏，影响建筑物的结构和内部环境。轻质光伏系统的防水能力与其安装方式、接缝处理、排水设计等因素有关。 9. 维护 维护是指对轻质光伏系统进行定期检查和清洁的活动。维护可以保证轻质光伏系统正常运行，提高发电效率和延长寿命。维护需要考虑轻质光伏系统的清洁性、可达性和可替换性等因素。 10. 标准规范 轻质光伏系统是一种新型的建筑光伏一体化系统，但由于其在国内的应用不普遍，目前还缺乏统一的规范标准，给轻质光伏系统的设计、施工、验收和运维等环节带来了一定的困难和风险。

新能源车产业的上半年，无疑是隧道中寻光。行业增速骤降，从去年的120%锐减至44%，引发此起彼伏的价格鏖战，根基不稳的初创公司相继踏上悬崖。能够抵御风暴，甚至实现逆势增长的还是龙头公司。例如，比亚迪和宁德时代，营收分别做到了同比增长72.72%和68%，达到2601.24亿元和1892.5亿元，为公司创下109.54亿和207.17亿的净利润。智能电动车先锋特斯拉上半年营收也以35.21%的增幅，达到482.56 亿美元，不过作为价格战的始作俑者，特斯拉收获的净利润有6.47%的小幅下滑，为52.16 亿美元。36氪以半年报为节点，梳理了三家新能源产业龙头公司近三年同期的营收、净利润、毛利率、研发投入、资本性支出等多项核心指标，试图透过这些全球新能源车产业头部公司，揭开行业的运行底色。 保持技术领先性是一个万亿市值企业的应该有的觉悟。从近三年的数据走势看，特斯拉、比亚迪和宁德时代，即便坐拥行业的绝对领先地位，但都没有放松过研发投入，三家上半年的研发投入都已经达到百亿元之巨。尤其是比亚迪，三年间，研发投入直线增长了220%，在今年上半年达到142亿元。宁德时代也稳定维持每年近100%的增长，特斯拉的研发投入起点最高，仍在连续增加，上半年达到124亿元。 研发支出对比高研发投入，首先是产品创新的支撑，带来高溢价，这在毛利率数据上有对应呈现。三家公司的毛利率顶峰都超过20%，乃至达到27%，逼近30%，是消费电子行业水准。 毛利率对比但显然，近两年，比亚迪作为一手握整车、一手握电池的垂直整合企业，正在快速崛起，向特斯拉和宁德时代分别释放了难以抵御的压力，导致后两者的毛利率都有不同程度的下滑。 规模，最大实力比亚迪的成功没有独门武器，实力增长来自销量暴增。比亚迪的新能源车销量在2022年开始就超过特斯拉，动力电池装机量也在不断追赶宁德时代。 销量对比装机量对比暴涨的销量带来巨量资金。今年上半年，比亚迪的经营性现金流达到了820亿元，是特斯拉和宁德时代的两倍还多。而两年前，比亚迪的半年度经营性现金流只有97亿元，大概是同期特斯拉与宁德时代的三分之一。 经管性现金流对比没有人坐以待毙，头部玩家们开始加大角力。宁德时代凭借严密的技术和产业布局，在今年上半年有力拉动了毛利回升。近三年，宁德时代的研发支出稳定增长，产品也层出不穷。钠电池、M3P、麒麟电池、凝聚态电池以等，宁德时代的创新几乎涵盖了动力电池领域绝大部分技术路线。尤其是，宁德近期发布的4C铁锂神行电池，几乎直指比亚迪刀片电池难以兼顾大功率充电的短板。特斯拉也在蓄力阶段，前期只能通过降价的手段来保证销量，即便牺牲了部分毛利，对马斯克来说似乎也无关紧要。即将到来新车型与FSD，将是这家公司的发力重点。马斯克多次为之站台的全自动驾驶软件 FSD 或于年底推出。特斯拉巨大的销量将成为FSD快速迭代的数据土壤，FSD的订阅收费也可以迅速反哺特斯拉的利润。当然， 进入上升通道的比亚迪，不会凭空增加研发投入，这家公司下半年的新车正如雨后春笋，快速推出。比亚迪的成功始于让消费者都开得起新能源车。比亚迪的海鸥系列起售价仅 7.38 万，秦 PLUS DM-i冠军版也将价格下探到9.98万。上半年国内车市惨淡，但比亚迪依旧仍占据了33.5%的市场份额。下半年比亚迪更为恐怖。“增配减价”的汉EV、唐DM-i、驱逐舰05、宋Pro DM-i、宋PLUS、海豹等冠军版车型将如同一枚枚炸弹轰向10到20万乃至30万元的市场。如果再加上腾势N7、N8以及方程豹系列车型以及高端品牌仰望的交付，比亚迪的价格上限正在不断走高。对于比亚迪来说，完成今年300万辆的既定目标似乎已经是探囊取物。 基建，无可回避投入厚重、回报长远的重资产布局，对于任何一家公司都是双刃剑。宁德时代在2022年和2021年的资本性支出（用于购建固定资产、无形资产等资金）分别高达482亿元和437亿元，但今年已经不得不放缓，上半年仅为185亿元，较去年同期有小幅下降。很简单，大步扩张之后，这家龙头公司遭遇了产能过剩，上半年宁德时代的产能利用率只有60.5%，远低于去年全年的83.4%。但包含制造设备、土建、厂房等在内的基础设施投入，仍然无可回避。身披科技光环的特斯拉，每年的资本性投入经常在500亿元之巨，尤其今年上半年已经达到301亿。 资本支出对比比亚迪尤甚，近三年，这家垂直整合供应链的公司相关资本性支出直线增长了533%，仅今年上半年就达到660亿元，超过特斯拉和宁德时代之和。研发投入向上支撑产品溢价，而基建则帮助公司向下牢控成本费用。因此，今年上半年，即便特斯拉发起了4轮降价，依然赚到了最多的钱。将利润横向对比来看，特斯拉的净利润虽然下滑了6.5%，但仍有超376亿元。比亚迪已经到了历史最好的时期，23年上半年的净利润也只不过与特斯拉21年的水平相当。宁德时代在上半年几乎吸走了上游企业大部分利润，净利润也才不过特斯拉的一半。 净利润对比特斯拉一辆价格最便宜的Model 3，能抵过两辆秦 PLUS DM-i冠军版。2022年全年，特斯拉单车平均利润10426美元，约合人民币75524元，而比亚迪的单车利润仅有约9000元。高净利的秘诀之一就是制造。过去4年间，特斯拉已将Model 3的生产成本降低了30%。但马斯克的目标是下一代车型的综合生产成本再降50%。在特斯拉的降本逻辑带动下，所有车企都开始进入到一个无限降低车辆成本以换取更低售价的目标中。特斯拉的潜力似乎没有止境，年产能可达200万辆的墨西哥工厂将携2.5万美元售价的低价车型，最早在明年底投产。如何与这样一家公司正面抗衡，似乎是汽车行业每一家公司都要思考的问题。 效率，制胜关键销量猛增给比亚迪带来了2601.24亿元的营收和109.54亿的净利润。比亚迪站上了前所未有的高点。与此同时，比亚迪的毛利率从去年的13.51%跃升至20.67%，不仅首次超过了劲敌特斯拉，也超过了电池领域的老对手宁德时代。自2021年上半年至今，比亚迪几乎所有的数据都一路攀升。净利润涨幅9.3倍，资本性支出涨幅6.3倍，经营性现金流涨幅8.5倍，研发支出的涨幅也有3.2倍。 近三年的表现中，比亚迪几乎无可挑剔。当然，与特斯拉和宁德时代比较，比亚迪最大的不同之处在于员工数量上。2022年，比亚迪有超过57万名员工，同期的特斯拉与宁德时代，只有12.78万人和11.89万人。在单人创收上，特斯拉是比亚迪的5倍，宁德时代是比亚迪的3.3倍。 比亚迪的产业核心是“人”。就员工人数来看，世界上最大的汽车制造公司日本丰田也只有36.9万人，比比亚迪少了近20 万。一位供应商曾对36氪评价道，“比亚迪最大的特点就是人多，产线上的设备如果出了问题，人随时都可以补上。”比亚迪凭借人海战术搭建起了一个庞大的产业链矩阵，弗迪系的子公司们，“除了玻璃和轮胎以外都能自己造”。但对人的倚重势必会制约效率提升，乃至更高质量的规模化。实际上，特斯拉之所以赚到最多的利润，正是源自公司自上到下奉行的极限效率。比亚迪也正拼尽全力抓住机会，拉开与竞争对手的差距，这家公司如同一个重型推土机一般，在新能源车市场一路推进。短短数年，新能源汽车行业不断演绎着“城头变幻大王旗”。2018年，特斯拉深陷产能地狱，整日睡在工厂的马斯克，“一年老了五岁”。2020年比亚迪推出了刀片电池和超级混动，异军突起，而在前一年，“比亚迪只有一个目标，就是活下去”。

8月24日外媒消息，特斯拉两家虚拟电厂已获资格入市，可以向美国德州电力可靠性委员会（ERCOT）运营的电网提供可调度电力，这在德州电力市场上尚属首次。 虚拟电厂正成为特斯拉倍受重视的产品之一。特斯拉正在利用其不断增长的家用储能系统Powerwall来整合其电力容量，并向电网提供需求响应服务，拥有这些储能系统的用户将同时获得补偿。 近年来，德克萨斯电网面临着重大挑战，尤其是在极端天气事件期间。2021年2月的毁灭性冬季风暴，导致数百万人连续几天断电，更凸显了当地电力基础设施的脆弱性。特斯拉的虚拟电厂服务旨在通过分散且灵活的能源系统更好地抵御此类事件。 特斯拉计划通过其虚拟电厂服务，利用其广泛部署的Powerwall和Powerpack储能系统以及太阳能发电系统，在德克萨斯州建立起一个分布式能源网络。这些系统将通过特斯拉的软件平台进行连接和管理，实现对能源生产和消耗的实时监控。 特斯拉虚拟电厂服务的主要优势之一，是能够存储用电低谷时期产生的多余能量，并在需求高峰期释放。这有助于在用电高峰期缓解电网压力，降低停电风险，并确保德克萨斯州电力供应更加可靠。 此外，特斯拉虚拟电厂服务为房主和企业提供了参与需求响应的机会。这一计划鼓励消费者在需求高峰期减少用电量，有助于平衡电网并避免发生过载。参与者可以利用其对电网稳定的贡献而获得补偿，这为消费者和整个能源系统带来双赢。 除了增强电网的弹性和稳定性，特斯拉的虚拟电厂服务也有助于未来向更清洁、更可持续的能源过渡。虚拟电厂利用太阳能电池板和储能系统，减少了对化石燃料发电的依赖，从而显著减少了温室气体排放。这与得克萨斯州关注的可再生能源发展及减少碳排放的承诺相一致。 特斯拉虚拟电厂进入德克萨斯州的电力市场，标志着向改变当地能源格局迈出重要一步。特斯拉通过提供去中心化和灵活的能源解决方案，为德克萨斯人创建一个更可靠、更有弹性和可持续的电网。随着对清洁能源的需求持续增长，这样的创新将为未来绿色发展铺平道路。 早前特斯拉在加州的虚拟电厂就已经证明这一设想是成功的。今年早些时候，特斯拉表示计划在德克萨斯州和波多黎各提供新的虚拟电厂。 而最近，德克萨斯州公用事业委员会宣布，已经批准了两个新的虚拟电厂具备资格，向由德克萨斯州电力可靠性委员会运营的电网提供可调度电力。新增的两家虚拟电厂均来自特斯拉电力客户，他们在家中安装的Powerwall储能系统，可以在电力市场上出售剩余电力。 这在德州电力市场尚属首次，也是德克萨斯州公用事业委员会于2022年6月启动的分布式综合能源（ADER）试点项目的一部分。 ADER试点项目测试验证了，拥有电池储能系统、备用发电机和可控电动汽车充电桩等小型能源设备的消费者，如何通过虚拟聚合并作为资源参与电力批发市场、从而增强电网可靠性。当地监管部门称，截至目前有八个分布式能源参与了试点计划，其中只有两家特斯拉公司的资源完美完成了该计划的必要测试。 特斯拉动力总成与能源工程高级副总裁Drew Baglino表示，此次特斯拉虚拟电厂第一阶段的启动，对于得州居民、得州配电公司和ERCOT电网来说都是一个里程碑。 据悉，得克萨斯州希望更好地利用当地居民正在部署的小型储能，其中主要是特斯拉储能系统Powerwalls。PUCT表示，德克萨斯州的小型储能设备已经有2.3GW的容量，仅2023年就增加了300MW。

8月24日外媒消息，特斯拉两家虚拟电厂已获资格入市，可以向美国德州电力可靠性委员会（ERCOT）运营的电网提供可调度电力，这在德州电力市场上尚属首次。 虚拟电厂正成为特斯拉倍受重视的产品之一。特斯拉正在利用其不断增长的家用储能系统Powerwall来整合其电力容量，并向电网提供需求响应服务，拥有这些储能系统的用户将同时获得补偿。 近年来，德克萨斯电网面临着重大挑战，尤其是在极端天气事件期间。2021年2月的毁灭性冬季风暴，导致数百万人连续几天断电，更凸显了当地电力基础设施的脆弱性。特斯拉的虚拟电厂服务旨在通过分散且灵活的能源系统更好地抵御此类事件。 特斯拉计划通过其虚拟电厂服务，利用其广泛部署的Powerwall和Powerpack储能系统以及太阳能发电系统，在德克萨斯州建立起一个分布式能源网络。这些系统将通过特斯拉的软件平台进行连接和管理，实现对能源生产和消耗的实时监控。 特斯拉虚拟电厂服务的主要优势之一，是能够存储用电低谷时期产生的多余能量，并在需求高峰期释放。这有助于在用电高峰期缓解电网压力，降低停电风险，并确保德克萨斯州电力供应更加可靠。 此外，特斯拉虚拟电厂服务为房主和企业提供了参与需求响应的机会。这一计划鼓励消费者在需求高峰期减少用电量，有助于平衡电网并避免发生过载。参与者可以利用其对电网稳定的贡献而获得补偿，这为消费者和整个能源系统带来双赢。 除了增强电网的弹性和稳定性，特斯拉的虚拟电厂服务也有助于未来向更清洁、更可持续的能源过渡。虚拟电厂利用太阳能电池板和储能系统，减少了对化石燃料发电的依赖，从而显著减少了温室气体排放。这与得克萨斯州关注的可再生能源发展及减少碳排放的承诺相一致。 特斯拉虚拟电厂进入德克萨斯州的电力市场，标志着向改变当地能源格局迈出重要一步。特斯拉通过提供去中心化和灵活的能源解决方案，为德克萨斯人创建一个更可靠、更有弹性和可持续的电网。随着对清洁能源的需求持续增长，这样的创新将为未来绿色发展铺平道路。 早前特斯拉在加州的虚拟电厂就已经证明这一设想是成功的。今年早些时候，特斯拉表示计划在德克萨斯州和波多黎各提供新的虚拟电厂。 而最近，德克萨斯州公用事业委员会宣布，已经批准了两个新的虚拟电厂具备资格，向由德克萨斯州电力可靠性委员会运营的电网提供可调度电力。新增的两家虚拟电厂均来自特斯拉电力客户，他们在家中安装的Powerwall储能系统，可以在电力市场上出售剩余电力。 这在德州电力市场尚属首次，也是德克萨斯州公用事业委员会于2022年6月启动的分布式综合能源（ADER）试点项目的一部分。 ADER试点项目测试验证了，拥有电池储能系统、备用发电机和可控电动汽车充电桩等小型能源设备的消费者，如何通过虚拟聚合并作为资源参与电力批发市场、从而增强电网可靠性。当地监管部门称，截至目前有八个分布式能源参与了试点计划，其中只有两家特斯拉公司的资源完美完成了该计划的必要测试。 特斯拉动力总成与能源工程高级副总裁Drew Baglino表示，此次特斯拉虚拟电厂第一阶段的启动，对于得州居民、得州配电公司和ERCOT电网来说都是一个里程碑。 据悉，得克萨斯州希望更好地利用当地居民正在部署的小型储能，其中主要是特斯拉储能系统Powerwalls。PUCT表示，德克萨斯州的小型储能设备已经有2.3GW的容量，仅2023年就增加了300MW。

光伏装机一路“狂飙”的同时，用地需求也在同步提升。叠加新旧政策更替之际，存量光伏项目用地性质存在界定不清晰，土地作为稀缺资源，用地矛盾进一步加剧。 进入“十四五”后，随着国土“三调”调整推进以及数据的融合，光伏用地问题逐渐清晰。今年3月三部委联合印发的《关于支持光伏发电产业发展规范用地管理有关工作的通知》‍，这意味着光伏行业长期存在的用地乱象迎来终结。 该文件对光伏发电项目用地实施分类管理，明确了光伏方阵用地和配套设施用地管理的范畴，并进一步提出要加强用地监管和稳妥处置历史遗留问题，为后续光伏项目的用地管理提供了切实有政策依据基础。 从近期违规问题来看，主要存在未批先建、擅自占用永久基本农田、耕地，违规改变土地用途、超出批准范围进行开发建设等违法违规行为。 尤其是建设光伏升压站领域，今年7、8月山西公布的两则违规光伏项目，均为占地建设光伏升压站。 按照三部委最新规定，光伏配套设施用地，包含变电站及运行管理中心、集电线路、场内外道路等用地，应按建设用地进行管理，依法依规办理建设用地审批手续。其中，涉及占用耕地的，按规定落实占补平衡。涉及占用耕地的，按规定落实进出平衡，其他道路按建设用地管理。 在此外，发生在今年4月的另一则光伏用地违法案例中，安徽宿松县高岭乡高岭村村民委员会以租赁的形式、擅自将集体建设用地转让给宿松岭阳新能源有限责任公司用于建设光伏项目升压站及办公楼。 该事件问题也在自然资源部最新发布的文件中找到明确答案。光伏方阵用地允许以租赁等方式取得，用地单位与农村集体经济组织或国有土地权利主体、当地乡镇政府签订用地与补偿协议，报当地县级自然资源和林草主管部门备案。 本文将近两年国家及地方下发的有关光伏用地政策进行整理，供光伏行业同仁参考。其中，地方层面共有内蒙古、贵州、山西等12个省份明确光伏用地政策。 一、国家层面 部门：自然资源部 时间：2023年3月28日 政策文件：关于支持光伏发电产业发展规范用地管理有关工作的通知 主要内容：通知要求，做好光伏发电产业发展规划与国土空间规划的衔接。各地要认真做好绿色能源发展规划等专项规划与国土空间规划的衔接，优化大型光伏基地和光伏发电项目空间布局。在市、县、乡镇国土空间总体规划中将其列入重点建设项目清单，合理安排光伏项目新增用地规模、布局和开发建设时序。在符合“三区三线”管控规则的前提下，相关项目经可行性论证后可统筹纳入国土空间规划“一张图”，作为审批光伏项目新增用地用林用草的规划依据。鼓励利用未利用地和存量建设用地发展光伏发电产业。在严格保护生态前提下，鼓励在沙漠、戈壁、荒漠等区域选址建设大型光伏基地；对于油田、气田以及难以复垦或修复的采煤沉陷区，推进其中的非耕地区域规划建设光伏基地。项目选址应当避让耕地、生态保护红线、历史文化保护线、特殊自然景观价值和文化标识区域、天然林地、国家沙化土地封禁保护区（光伏发电项目输出线路允许穿越国家沙化土地封禁保护区）等；涉及自然保护地的，还应当符合自然保护地相关法规和政策要求。新建、扩建光伏发电项目，一律不得占用永久基本农田、基本草原、Ⅰ级保护林地和东北内蒙古重点国有林区。建立用地用林用草联审机制。各地自然资源、林草主管部门要建立 项目用地用林用草审查协调联动机制，对于符合国土空间规划和用途管制要求、纳入国土空间规划“一张图”的国家大型光伏基地建设范围项目，在项目立项与论证时，要对项目用地用林用草提出意见与要求，严格执行《光伏发电站工程项目用地控制指标》和光伏电站使用林地有关规定，保障项目用地用林用草合理需求。 部门：自然资源部时间：2022年12月5日政策文件：光伏发电站工程项目用地控制指标主要内容：光伏发电站工程项目建设，应体现科学、合理的用地原则，在严格保护生态环境的前提下，尽可能利用荒地、未利用地，少占或不占用耕地、林地，并尽量避开特殊保护区域。光伏发电站工程项目建设用地，在满足安全运行、方便管理等条件下，综合考虑光能利用、土地集约、工程投资、环境保护等，采用先进工艺和先进技术，优化站区总平面设计，紧凑布局，减少用地面积。 部门：自然资源部时间：2022年11月1日政策：自然资源部办公厅关于辽宁等省（市）启用“三区三线”划定成果作为报批建设项目用地用海依据的函主要内容：辽宁、黑龙江、湖北、四川、贵州、甘肃省6省人民政府办公厅，按照《全国国土空间规划纲要（2021一2035年）》确定的耕地和永久基本农田保护红线任务和《全国“三区三线”划定规则》，你省（市）完成了“三区三线”划定工作，划定成果符合质检要求，从即日起正式启用，作为建设项目用地用海组卷报批的依据。“三区三线”划定成果具体以自然资源部反馈的矢量数据成果为准。其他有关事宜，按照《自然资源部办公厅关于依据“三区三线”划定成果报批建设项目用地用海有关事宜的函》（自然资办函[2022]2072号）执行。 部门：水利部发布时间：2022年5月25日政策文件：水利部关于加强河湖水域岸线空间管控的指导意见主要内容：光伏电站、风力发电等项目不得在河道、湖泊、水库内建设。在湖泊周边、水库库汊建设光伏、风电项目的，要科学论证，严格管控，不得布设在具有防洪、供水功能和水生态、水环境保护需求的区域，不得妨碍行洪通畅，不得危害水库大坝和堤防等水利工程设施安全，不得影响河势稳定和航运安全。 二、地方层面 1.贵州发布时间：2023年8月17日政策文件：贵州省光伏发电项目用地管理办法（试行）主要内容：光伏发电项目选址应符合国土空间规划和用途管制要求，应当避让耕地、生态保护红线、历史文化保护线、特殊自然景观价值和文化标识区域、天然林地等；涉及自然保护地的，还应符合自然保护地相关法规和政策要求。新建、改扩建光伏发电项目，一律不得占用永久基本农田、基本草原、Ⅰ级保护林地及国家法律法规明确禁止开发建设活动的其他区域。光伏方阵用地涉及使用林地的，须采用“林光互补”模式，可使用覆盖度低于50%的灌木林地，不得采伐林木、割灌及破坏原有植被，不得将乔木林地、竹林地等采伐改造为灌木林地后架设光伏板；光伏支架最低点应高于灌木高度1米以上，每列光伏板南北方向应合理设置净间距，并采取有效水土保持措施，确保灌木覆盖度等生长状态不低于林光互补前水平。光伏方阵按规定使用灌木林地的，施工期间应办理临时使用林地手续，运营期间相关方签订协议。项目服务期满后应当恢复林地原状，县级林业主管部门应对恢复情况及时组织验收，对验收不合格的提出恢复整改措施，会同县级能源主管部门责令用地单位整改，所需相关费用由用地单位承担。光伏方阵用地涉及占用基本草原 外草原的，县级林草主管部门应科学评估本地草原资源与生态状况，合理确定项目的适建区域、建设模式与建设要求，鼓励采取“草光互补”等复合模式，光伏支架最低点应高于地面1.8米，合理设计光伏板净间距，降低对草地生态影响。 2.山西 发布时间：2023年7月10日 政策文件：以第三次全国国土调查成果为基础规范开展建设项目使用林地草地审核审批工作的通知 主要内容：光伏电站禁止使用基本草原、亚高山草甸，光伏方阵选址应避让具有涵养水源、防风固沙、改善生态、增加生物多样性等功能的重要牧草地、重要生态功能区、生态旅游区、草原自然公园内的草地。符合使用林地草地条件的，光伏方阵用地应采取复合利用模式。由项目建设单位向县级林草行政主管部门提出用地申请并提交《生态修复方案》，县级林草行政主管部门对项目建设的生态影响情况及《生态修复方案》可行性进行评估并出具明确意见。光伏电站配套设施用地须办理永久使用林地、草地审批手续。“林光、草光互补”的建设要求、认定标准及监管措施由市级林草行政主管部门会同能源部门在符合法律法规、行业标准、规程前提下，结合本地区实际制定，避免项目建设对生态安全造成影响。 时间：2023年4月26日 政策文件：山西省关于规范光伏复合项目用地管理的通知（征求意见稿） 主要内容：光伏项目建设要求，光伏方阵用地不得占用耕地，占用其他农用地的，应根据实际合理控制，节约集约用地，尽量避免对生态和农业生产造成影响；占用耕地、永久基本农田以外的其他农用地建设光伏复合项目的，光伏组件最低沿离地面高度原则上不低于2.5米、高于灌木林最高点1米。光伏板阵列桩基间距应满足大中型农机进场作业和农作物生长的光照、空间需求。农业、林业生产要方面，鼓励各类光伏复合项目种植经济作物，建设设施农业，支持农产品深加工，延伸农业产业链，提高产品附加值，开展水土保持，配合植树造林，提升土地综合利用效益。不得种植经济价值相对较低的作物，光伏复合项目农业年收益不得低于当地同类土地最低收益，努力实现粮食安全、生态保护、农民利益和企业效益共赢。 时间：2023年1月10日 政策文件：山西省“十四五”自然资源保护和利用规划的通知 主要内容：完善土地立体开发和复合利用。建立健全土地兼容复合利用和地上地下空间立体开发政策，完善建设用地使用权分层管理、统筹开发利用制度，构建地下空间利用管理制度体系，促进地下空间开发。研究出台“农光互补”“林光互补”用地政策，推动土地资源与光能资源合理开发利用，保障风电、光伏发电等新能源用地需求。 发布时间：2022年6月7日 政策文件：山西省关于规范光伏发电项目用地有关问题的通知 主要内容：（一）光伏发电项目基本用地政策。光伏发电站项目（除光伏扶贫及光伏复合项目外）用地使用第三次全国国土调查确定为未利用地的，光伏方阵可按原地类认定，不改变土地用途，用地允许以租赁等方式取得；使用农用地的，所有用地均应当办理建设用地审批手续。（二）光伏复合项目用地政策。采用“农光互补”“林光互补”等模式建设的光伏复合项目，符合本地区建设要求和认定标准的，利用农用地布设的光伏方阵可不改变原用地性质；采用直埋电缆方式敷设的集电线路用地，实行与项目光伏方阵用地同样的管理方式；变电站及运行管理中心、集电线路杆塔等基础用地按建设用地管理，依法办理建设用地审批手续；场内道路用地可按农村道路用地管理。（三）采用“农光互补”模式使用永久基本农田以外的耕地建设光伏复合项目的，需县级农业农村部门出具不影响农业生产的意见；符合“林光互补”要求占用林地建设光伏复合项目的，需县级林草部门出具不影响生态安全的意见后实施。光伏发电站项目用地中按农用地、未利用地管理的，除桩基用地外，不得硬化地面、破坏耕作层，否则，应当依法办理建设用地审批手续，未办理审批手续的，县级自然资源主管部门按违法用地严肃查处。（四）光伏方阵用地按 农用地、未利用地管理的项目退出时，用地单位应恢复土地原状，未按规定恢复原状的，应责令整改纠正，确保农用地面积质量、未利用地可利用水平不低于原有状况。

1、一体化的蜜月期，风险与机遇并存 一体化企业无一例外业绩都出现了强劲增长，就是我们去年说的“期货效应”。去年某些时候，还有大V反复宣扬硅料暴跌带来下游巨亏的假设，实际上显然从未发生过。从组件出货来看，前四大巨头相差不大，除了J公司的N型产能较大提振出货来看有领先优势，其余三家差异不大。T公司与Y公司进入前十，抢夺了市场份额，令组件龙头榜单重组。美国超额利润延续，进入美国市场有效拉升单W盈利，致使企业间单W利润有所差异。如何理解风险与机遇并存？有人说怎么看待，组件单环节盈利走弱甚至亏损。组件大厂目前均是一体化企业，硅料、硅片、电池环节仍有较好利润，而一体化大厂为了维持市场份额，看重的是一体化盈利，而非单环节盈利。其次部分大厂出口部分地区仍有超额利润，致使单环节整体利润仍然维持。即便是静态来看单环节是亏损，依然没有涨价，或延迟涨价，而致使专业化组件厂减少开工。 事实上，我们知道，今年N型电池放量，所有光伏企业都在加码N型产能。从而致使P型电池仍有超额利润，L公司甚至还破天荒的在本年度对外出货的电池。而N型电池受制于产能释放超额利润更足。但实际上，我们看到随着N型产能释放，包括大尺寸在内P型电池超额利润时代将终结，此外N型电池是否维持大P时代超额利润仍有待观察，致使一体化企业单W盈利蒙尘。 我在较长维度来看并不担心产能过剩对于盈利的冲击，短期会有冲击而且已经体现在财报上了。产能加码促使期货效应缩减，且组件环节顺价延后，龙头市占率少有下滑。但我们仍然看到，在年内降价潮之中，龙头企业体现出来的成本及市场优势正在拉大，如硅片环节。 那么机遇是什么？今年两大组件厂上调组件出货目标，另有两家一体化巨头的股权激励方案维持高位（或利润增速超50%或组件出货超35%）。T公司也在交流会中表达了对明年组件出货的乐观预期。并伴随一体化产能释放，利润会增加的趋势。整体来看目前一体化单W盈利，仍然处于常规水平。市场空间的迅速打开，值得按照PEG法修正估值。 2、储能长坡厚雪 今年逆变器与储能企业业绩分化明显。 巨头Y公司业绩大增，受益于渠道优势及全产品优势。 但某些逆变器和储能企业业绩大幅下滑或环比停止增长。主要因为欧洲趋于储能市场降温。哪怕是在欧洲，不同国家之间的增速也有显著差异。比如在德国，意大利市场上表现尚好，但其他区域乏善可陈。 南非、巴西等地市场仍然高增，令部分逆变器企业高增。但整体来看，逆变器企业经历去年欧洲大爆发后短期业绩增速承压，诸多企业是拓展产业链条来维系短期增长势头。但，我们强调逆变器与储能市场的调整并不是常态。储能市场未来是将与光伏本身并驾齐驱的市场，受制于储能时长的加码与渗透率的提高，储能时长未来增速仍将显著高于光伏本身，长坡厚雪。 3、胶膜行业分化明显 巨头率先实现利润回暖，在新型胶膜渗透率提高的背景下，产业竞争格局改善，龙头市占率企稳，盈利能力逐步恢复。但二三线胶膜企业盈利能力仍有待走出底部，但胶膜行业困反趋势也已十分明显。 4、设备企业估值下移明显 设备企业在上游大扩产中充分获得了业绩的增长或订单的增长，但肉眼可见的的估值下修。随着行业增速回归理性，且行业超额利润不复存在、资本市场新政影响，设备企业估值下移明确，但不失为一个机会。5、专业化企业面临考验 一体化巨头L公司上半年电池对外出货3GW+，令市场大跌眼镜。T公司加速垂直一体化布局，加快全球组件网络的铺设，也是来源于其合资模式在一定程度上被拒绝所致。硅片仍然维持较好盈利，既是来源于下游需求旺盛，也是来源于下游“分散化”，在所谓供给冲击下仍然维持较好盈利及顺价能力。但未来随着一体化组件大厂硅片产能扩张，可能会对硅片盈利产生影响。目前新增一体化企业硅片单W盈利5分钱，硅片两大巨头或0.5-1毛，差距仍有，但若打消一体化硅片扩张势头，利润将显著下滑修正至新企业亏现金成本。虽然可能看不到这一状况，但这种趋势有可能发生。 未来一体化各环节都能做好的公司将显著受益，而不是比拼的是单环节效益最高。Q3组件顺价逻辑延后，便是一体化其余环节利润明显所致，最终比拼的仍然各环节加总后的优势。垂直一体化是挑战也是趋势。专业化企业将在长期复合增速下行后将面临压力（复合增速从50%下行至未来25%-30%）。6、未来单W利润料将好于预期 从各家公司解读与产业趋势来看，未来市场空间偏乐观，单W利润或好于预期，但企业之间差异会拉大，从投小逻辑转变为投优逻辑。

当我们在谈论综合能源服务时，我们究竟在谈论什么？ 有观点认为：“综合能源服务其实基本就是节能业务，因为营收的80%多都是这个服务，所以太阳底下无新鲜事。” 这个观点有其合理之处，比如国家电网综合能源服务公司的前身就是国网节能。而在上市公司南网综合能源的主营业务中，建筑节能和工业节能营收占比70%以上。 但随着双碳转型和电改的不断深入，节能服务的内涵和外延无法解释日新月异的能源市场。综合能源服务作为能源改革的关键，得到了能源行业及科技、服务行业的高度重视，也更有解释力。 从用能者角度来讲，2021年以来，新能源、负荷、碳资产等收益成为工商业业主新的价值增量。 绿电交易、分布式能源、隔墙售电蓄势待发，综合能源服务的产品空前丰富。水、电、冷、热、气逐渐协同一体化，结合人工智能、大数据技术、打通能源系统与信息系统、实现能源的最优配置的“综合能源服务”备受追捧。 “能源供应+新能源+多元化服务”取代了单一的节能业务，综合能源服务从以建设、维护、改造为主，向运营服务增值转变。 但商业模式不成熟、项目落地难，从能源销售到节能服务，再到数字平台的跨界整合能力让许多小企业望而却步，很难赚到钱。 杭州数元电力科技有限公司董事长兼CMO俞庆曾表示，从市场战略意义上看，综合能源服务可能是个伪命题。“综合能源是个‘筐’，啥都能往里装，似乎除了管制业务之外，所有与能源沾边的服务都可以算综合能源。一个概念一旦过于宽泛，也就意味着落地艰难。” 2020年9月，《关于扩大战略性新兴产业投资 培育壮大新增长点增长极的指导意见》（发改高技〔2020〕1409 号）指出：“大力开展综合能源服务”，综合能源服务首次写入国家战略，被认定为国家战略性新兴产业。 2020年1月，国家电网发布《关于全面深化改革奋力攻坚突破的意见》的2020年1号文件，综合能源服务的四大重点业务领域被进一步明确为：统筹开展综合能效服务、多能供应服务、清洁能源服务以及新兴用能服务。 在国家政策指引下，开展综合能源服务的企业也越来越多，囊括了电网公司、节能服务公司和技术公司等。 国内典型的综合能源服务供应商有南方电网综合能源有限公司、广东电网综合能源投资有限公司、华电福新能源股份有限公司、新奥泛能网、协鑫分布式微能源网、远景能源、阿里云新能源等。 特别是2021年，国网综合能源集团旗下22家省级综能服务公司（含雄安公司）完成股改，国网综能服务集团随即成为与各省综能服务公司建立资本纽带关系的平台公司，化身“综合能源服务”市场中的最大玩家。 国网综能集团致力于成为集节能环保、综合能源服务、清洁能源开发一体的国内一流国际化综合能源产业集团。 2016年，还叫做“国网节能”的国网综能将配电网节能业务资产注入子公司重庆川东电力集团有限公司旗下的涪陵电力。并承诺国家电网及国网节能自身及或直接、间接控制的企业不会直接或间接从事、参与或进行与公司配电网节能业务存在竞争或可能构成竞争的业务及活动。 涪陵电力成为国网综能旗下唯一一家从事综合能源服务的上市公司。公司节能业务收入占公司整体收入的一半以上，成为公司目前主要利润来源。 南方电网也不甘示弱，2021年公司旗下的南网综能正式上市，成为综合能源服务第一股。客户包括东风日产、广汽本田、四川长虹等。 整体来看，国网综能优势非常明显，今年上半年，仅配电网节能业务（涪陵电力）营收就超过南网综能业务营收总和。 国家电网希望综合能源服务成为集团的第二主业。2020-2021年，国网综能集团交出的成绩单也十分醒目。 国网综能年报显示，2020年综合能源服务收入达200.57亿元，2021年营收237亿，同比增长18%，达成200亿的营收目标。 据界面新闻报道，根据国网公司的战略规划，国网综合能源服务业务2025年要实现800亿元营收，2030年突破3000亿元，复合增速超过35%。 一位资深业内人士告诉零碳知识局：“综合能源服务对跨界整合的要求很高，并不是没有门槛的行业。国网综能嗅觉非常灵敏，而且有着覆盖全网的营销体系，能最快知道有什么好项目，相当于省去了一部分营销成本。” 特别是综合能源服务中合同能源管理这种长周期的重资产模式，对医院、学校、工业园区进行节能改造动辄投资上千万，周期数十年，对于小企业来说难以承受。 此外，由于综合能源服务的“服务”属性非常突出，客户对于长周期的能源改造十分慎重，对于服务公司的资质要求很高，国网综能占有很大优势。 相关业内人士也指出，国网的综合能源服务之所以投资回报率相对比较高，很重要的原因是相当一部分业务是国网主业的生意，并不是真正意义上的市场化行为。比如国网自身就有大量的电网节能业务。 总体来看，国网综能和南网综能在竞争中占据明显优势。而在这个有一定门槛的行业中，一些节能技术公司，或者提供能源管理平台的科技企业也能赚到钱。 此外，综合能源服务为人诟病的另一方面就是节能效果的测算。服务的提供方会对自己改造的成本做一些夸大，导致服务方和业主的信任危机。 “好多人确实没赚到钱，节约效果缺少有效计量，给客户感觉是节能效果难以测量，还有人觉得节能效果也能靠关系解决。”该业内人士表示： “未来一方面要能保证节能公司收益，一方面需要有较高效率的节能技术。如何合理准确界定能耗节约量很重要，保证小公司合法权益也很重要，大公司平台优势比较明显。” 国网能源研究院有限公司能源互联网研究所所长代红才也指出：“当前，受制于技术、资金等方面压力，能源服务商倾向于发展分布式能源、设备节能改造等技术要求相对较低、模式相对成熟的单体式综合能源服务业务。 多能协同一体化供应、需求响应代理等模式虽然能够大幅提升终端能源系统质效，但是由于模式不成熟、技术要求高，所以企业的投入热情也比较低。 中小型企业虽然也努力通过参与增量配电网项目拓展综合能源服务业务，通过形成区域微电网参与分布式电力的交易及储能项目的融合运营。 然而，由于增量配电网进展缓慢，电力现货市场机制还不完善，“售电+综合能源服务”模式步履维艰，系统成本过高，导致综合能源服务在中小型企业进展缓慢。 据国网能源研究院测算，到“十四五”末，我国综合能源服务市场潜力有望达1.3~2.0万亿元。 但据中国电力技术市场协会综合智慧能源专家委员会发布的《综合智慧能源研究报告》指出，目前综合能源服务项目总体进展缓慢，引发业内对综合能源服务盈利性的普遍质疑。 因此，未来政府层面应进一步出台综合能源服务专项扶持政策，制定产业规划，指明综合能源服务发展方向。 与此同时，或许可以考虑加大对财政支持和税收补贴，进一步激发市场主体投资积极性。

双碳背景下，企业脱碳已成为不可逆转的趋势。 今年，欧盟“碳关税”正式落地，《新电池法》也正式生效，对于中国动力电池企业而言，既是压力也是动力。在这一场转型之战中，谁能率先实现零碳转型，谁就能手握市场竞争的主动权。 4月，宁德时代发布了零碳战略：宁德时代将在2025年实现核心运营（范围1和范围2）碳中和，2035年实现全价值链（范围3）碳中和。 作为中国第一家正式承诺碳中和达成时间的大型电池企业，相较于其他电池企业2050年达成全价值链碳中和的目标，2035年实现全价值链碳中和这一目标十分超前，宁德时代的野心可见一斑。 要想实现第一阶段核心运营碳中和的目标，则必须在生产阶段实现碳中和。 8月11日，宁德时代旗下全资子公司瑞庆时代正式获得知名认证机构SGS颁发的PAS2060碳中和认证证书，标志着瑞庆时代已达成工厂碳中和，成功跻身零碳工厂行列。 这并非是宁德时代首个零碳工厂。 2022年3月，SGS为宁德时代全资子公司四川时代颁发PAS2060碳中和认证证书，宁德时代实现首家零碳工厂——宜宾工厂。得天独厚的水资源优势使宜宾工厂80%以上能源来自于水电，每年可减少约40万吨碳排放。 据欧洲运输与环境联合会（T&E）报告显示，电池生产的碳排放范围在61~106 kg CO2/kWh，随着新能源车的市场份额逐渐上升，动力电池碳排放在车辆周期碳排放中的占比逐渐增大，纯电动乘用车中占比达37.4%，最高可达60%以上。 动力电池生产过程的碳排放主要集中在正极材料、负极材料和电池生产环节，三者合计占比接近90%。 负极材料包含石墨化工序，碳排放占比最高，正极材料中磷酸铁锂材料制备过程碳排放较高，三元材料制备过程中关键原材料碳排放较高。 动力电池行业全产业链减碳势在必行。 中关村新型电池技术创新联盟秘书长、电池百人会理事长于清教认为，基于碳中和的大背景，在头部企业的带动下，动力电池供应商纷纷发力抢占零碳主动权，建设零碳工厂，建立产品碳排放管理体系，同时也必将向上追溯，要求上游材料、设备等供应链协同发展，以实现动力电池全生命周期碳中和，进而推动全产业链的技术创新、工艺革新、材料耗能结构的转变。 因此，确保产品生产阶段每个环节的碳排放都可追踪、可溯源、可计算、可量化，才能从根本上降低能耗，控制排放。 去年，生态环境部公布了4个碳核算造价案例，其中不乏老牌企业。对于宁德时代，同样面临碳核算这一大挑战。 据了解，宁德时代范围一、范围二的碳排放相对较少，仅占15%，但上游范围三排放却高达85%。如此高占比的碳排放量，即使宁德时代表示自身具备碳核算能力，但仍难以核算清楚。因此，宁德时代尚未公开范围三的碳排放量。 但想要真正实现“零碳”愿景，精准的碳核算必不可少。 宁德时代董事会秘书兼副总经理蒋理表示，实现2035零碳战略目标挑战是巨大的，相比2025年实现自身生产的零碳，更具难度、也更重要的是实现全产业链的零碳生产。 3月4日，全国两会上，宁德时代董事长曾毓群在《关于开展我国动力电池护照及配套政策研究加强电池产品全生命周期管理的提案》中提到了“电池护照”这一关键词。 电池护照作为一项国际性行业倡议，最早在2019年由全球电池联盟（Global Battery Alliance）提出，本质是动力电池全生命周期数据管理系统。通过收集、交换、整理和报告所有生命周期利益相关者之间关于材料来源、电池化学成分和制造历史及其可持续性表现的可信数据，以此提高全球电池价值链透明度。 全球电池联盟呼吁用电池护照来实现动力电池的高质量发展，其核心举措是用这份“护照”来记录每一块动力电池的数据：碳足迹要足够低、矿产来源要合规、要包含一定比例的再生金属等。 根据欧盟《新电池法》，从2026年起，所有新购买的电动汽车（EV）电池、轻型交通工具（LMT）电池和大型工业电池，单个电池超过2kWh时，必须拥有电池护照才能进入欧洲市场。 2022年，宁德时代迎来了参与欧洲标准的一大机遇——入选全球电池联盟的董事会。 宁德时代的欧洲计划早有布局。早在2019年，宁德时代就在德国图林根州建设首个海外工厂；2022年，宁德时代投资73.4亿欧元，在匈牙利建设一座产能为100GWh的电池工厂。 3月10日，宁德时代发布了2022年环境、社会与公司治理（ESG）报告。 曾毓群在报告致辞中提到，2022年，宁德时代开展全方位的碳管理，全年推进节能项目400余项，累计减碳 447230吨；绿色电力使用比例上升至 26.60%；单位产品温室气体排放量下降比例 24.89%。 宁德时代对欧洲市场的野心可见一斑，随着碳中和计划的推进，其欧洲市场版图还将持续扩张。 对于动力电池企业来讲，实现碳中和不仅仅是口号与野心，而是详细的路线规划与减排投入。于清教表示：“全球性日趋严苛的碳排放法规下，零碳是动力电池企业未来在全球化市场竞争中绕不开的问题，是挑战更是机遇。加快技术与工艺创新升级，掌握零碳转型主动权，是持续保持竞争力的关键。在零碳转型中，跑得快而稳的企业，肯定能获得更多的市场份额，推动行业竞争格局的重塑。”

近年来我国多地高温天气持续，不断“烤验”着电网系统，夏季用电高峰尖峰化加剧。 国家气候中心预测，今年盛夏（7月份至8月份），我国华北、华中中部和南部、西南地区东北部等地还将出现阶段性高温。中电联方面介绍，若出现长时间大范围极端气候，则全国最高用电负荷可能比2022年增加1亿千瓦左右。 自6月份以来，我国多地区用电负荷屡创历史纪录。多地高温不断，用电负荷持续攀升，再次创出历史新高，使得"削峰填谷"成为节能减排的重要课题。在这一背景下，虚拟电厂作为一种新兴的电力管理模式，备受关注。 虚拟电厂发展到什么阶段？ 海外对虚拟电厂概念的研究日臻完善，全球呈现多元化发展趋势。目前我国虚拟电厂以负荷侧为主，与国外相比仍有较大差距。 其本质原因在于：1）聚合资源类型不同；2）政策与市场成熟度不同；3）核心技术发展程度不同；4）商业模式成熟度不同。 ■欧洲：以聚合发电侧资源为主。由于欧洲发电资源较为分散，虚拟电厂起步于电力供给侧，聚合分布式发电资源，从而帮助可再生能源稳定并网，并协调发电功率，以降低弃风弃电、负电价损失为主要目标。 ■美国：聚焦可控负荷的需求响应。美国的虚拟电厂以聚焦可控负荷的需求响应为主，其原因主要有两点：1）美国拥有众多直接连接到用电侧的分布式太阳能资源。根据Statista的数据，到2022年为止，美国家庭用光伏装机容量已达28.8GW，同比增长25.71%。2）美国存在众多竞争性电力市场。公共事业企业对发电-输配电环节的垄断被ISO打破后，电力批发与零售市场相较于欧洲更为活跃，与C端用户联系紧密。 ■中国：邀约制下的需求侧响应。我国虚拟电厂正处于邀约型向市场型过渡阶段。项目以研究示范为主，普遍由政府主导、电网实施，尚未到商业化阶段。呈现以下4个特点：1）相关政策框架仍需进一步完善；2）项目开发总体上仍处于试点和示范阶段，且在省级范围内缺乏统一的虚拟电厂平台；3）大多数虚拟电厂试点已实现用户用能监测的初步目标，但实现虚拟电厂的优化调度和对分布式能源的闭环控制的项目仍然稀缺；4）商业盈利模式尚未明晰，仍在探索阶段，目前主要通过价格补偿和政策引导来参与市场 虚拟电厂商业模式该往哪走？ 关于虚拟电厂的商业模式可以从国外和国内两部分分开来看： 国外的虚拟电厂有以下核心特点： 1、管理和运营分开。与国内不同，我们很长时间对虚拟电厂的管理和运营大部分是结合在一起的，实际上应该是分开的，运营就是要思考如何运营好，管理包括公平市场环境建设、以及用户准入等方面。尤其是小虚拟电厂，最好分开运行。 国外这方面做的好些，如佛蒙特州GMP等电网公司授权特斯拉的Powerhub集成式监测调度中心，加州CAISO则管理较发达的电力市场，因此主动性较高。 2、电网-运营商-用户上下游效益整合。欧洲的虚拟电厂多是跨境布局，需要做严格的上下游成本效益分析。这点可以对我国虚拟电厂探索下沉市场和探索跨区域联通提供参考。 3、还需构建更成熟的电力市场机制。欧美现货市场和辅助服务市场、容量市场都比较成熟，虚拟电厂获利方式更灵活多样。 再看国内虚拟电厂典型案例，主要分以下几种： 1、综合能源虚拟电厂。简单说就是通过仿真技术，建设综合能源聚合商运营交易系统。最早的是楼宇空调负荷的虚拟电厂，比如浙江金华的一些商业楼宇，接入虚拟电厂平台，在用电高峰时可以通过调节空调温度和照明来实现调峰，进而获得参与调节的收入。 2、5G基站类。5G基站的备用储能很多是闲置的，如果接入虚拟电厂就可以把他们聚合起来参与电网调度，一方面能减轻储能设备投资成本，提高能源利用效率，同时参与电网互动还能获得额外补贴。 3、“充电网+微电网+储能网”为载体的虚拟电厂。比如个别省先进示范的光储充一体化，收益可观，很多汽车愿意去那里充电，因为费用比较低。而虚拟电厂参与电网的互动和调度，自己的收益也非常可观。 总结下来，我国虚拟电厂主要的市场主体就是以上这几类主体，而虚拟电厂建成后的商业模式就是围绕着这些主体进行，需求响应、辅助服务、电力现货这几项盈利的，以辅助服务和需求响应为主，电力现货还很少。 对于现在想进入建设虚拟电厂的厂商，困惑的地方是建完后如何获利？商业模式到底该往哪里走？ 说几个可行的且比较有市场空间的模式： 1、共享储能。这个模式是基于共享经济，用园区的共享储能，我们建虚拟电厂，成本大家共享，收益端除了能获得电力价差套利收入、还能获得辅助服务、容量租赁、容量补偿的收入。 2、充电桩。针对越来越多的充电桩、新能源汽车，虚拟电厂把他们聚合起来，通过峰谷价差和购售价差来获得收益。 3、配网和微网。这是把配网和微网资源加入虚拟电厂，主要针对未来大电网形态，根据配网运行状态和主网价格，来优化运行策略获得收益。 简言之，虚拟电厂已经越来越市场化，除了电力系统完善，虚拟电厂还更对算力有更高的要求。当然想赚虚拟电厂的钱，还是要从能可行且市场空间大的商业模式下手。

国家能源局近期印发《关于进一步加强电力市场管理委员会规范运作的指导意见》（国能发监管〔2023〕57号）。8月28日，国家能源局市场监管司负责同志就《指导意见》印发的背景、主要内容及下一步推动落实答记者问。 《关于进一步加强电力市场管理委员会规范运作的指导意见》（国能发监管〔2023〕57号），主要内容如下： （二）工作原则 协调沟通。坚持团结协作、平等沟通，积极发挥电力市场管理委员会平台的协调沟通作用，促进市场成员充分发表意见、交流看法、增进了解。 民主议事。坚持合作共赢，建立科学合理的议事机制，打造公开、公平、公正的交流平台，确保电力市场管理委员会规范、高效运作，维护各类市场成员合法权益。 集体决策。坚持电力市场管理委员会委员的广泛性、代表性，充分体现各方意愿，广泛选择成员代表，充分反映各方诉求。 专业支撑。坚持发挥各类市场成员专业优势，凝聚行业合力，在电力市场相关交易规则、实施细则、实施方案、研讨协调电力市场相关事项等方面提供专业技术支撑和人才队伍保障。 三、规范运作 （一）明确工作职责 电力市场管理委员会工作职责包括： 1.研究讨论电力交易机构章程，审议电力市场管理委员会工作规则、秘书处工作规则，推荐电力交易机构高级管理人员； 2.协调电力市场相关事项，建立听取市场成员诉求的机制，研究讨论市场运行中出现的异常情况、市场成员提出的合理诉求等，提出相关问题的解决建议； 3.研究讨论电力市场相关交易规则、实施细则及实施方案，审议规则、细则、方案和关键市场参数的标准与取值，提出报价或出清价格上下限设置、信息披露相关内容建议； 4.协助国家能源局及其派出机构和政府有关部门监督规范市场运营机构行为，建立市场自律监督工作机制。 （二）优化组织架构 1.电力市场管理委员会应由电网企业（含增量配电网企业）、发电企业、售电企业、电力用户、市场运营机构、第三方机构等各方面代表组成，按照发电方代表、购电方代表（售电企业、电力用户）、输配电方代表、市场运营机构代表（电力交易机构、电力调度机构）、第三方代表分类，按合理比例确定各类别代表人数。发电方代表、购电方代表人数应多于其他代表。 2.电力市场管理委员会设主任委员1名，副主任委员若干名。区域电力市场管理委员会主任委员由国家发展改革委、国家能源局提名，省（自治区、直辖市）电力市场管理委员会主任委员由国家能源局派出机构和所在地区有关政府部门提名，由各自电力市场管理委员会投票表决。主任委员原则上任期不超过三年，同一主任委员不得连任超过两届任期。 3.电力市场管理委员会秘书处负责电力市场管理委员会日常工作。秘书处应配备专业素质的专职人员，工作人员可由成员单位选派，并定期轮换。 4.可以组建成员类别工作组，开展类别领域选举、议事等相关工作。 5.可以组建专业工作组，在各成员单位中择优组成，开展业务领域专项工作。 6.可以组建专家委员会，负责提供电力市场建设专业咨询。专家委员会由相关领域专家和第三方咨询研究机构代表等组成。专家委员会在咨询过程中应遵守客观公正、实事求是的原则。 （三）完善议事规则 1.建立健全议事机制。电力市场管理委员会要建立健全商议事项发起、召集、审议流程，确保议事程序公开透明、公平合理，切实保障市场成员合法权益。 2.明确议题发起流程。秘书处定期收集整理成员代表提出的合理诉求和议题建议，并向电力市场管理委员会成员通报。由多名成员代表联名提议的，或主任委员、副主任委员、市场运营机构认为必要的，由秘书处形成会议议题。议题产生后，超过三分之一的成员代表投票通过的，作为正式会议议题。会议议题需至少提前一周通知各成员单位，并抄送国家能源局及其派出机构和政府有关部门。 3.明确会议召集方式。电力市场管理委员会会议由主任委员根据正式会议议题和工作安排召集成员代表开会。会议应有三分之二以上代表且每类别均有代表出席方可举行。原则上每年至少召开两次全体会议，根据工作需要通过线上或者线下等方式不定期召开专题会议。国家能源局及其派出机构和政府有关部门可根据需要，派员参加有关会议。 4.明确议事审议流程。议题审议原则上采取投票表决的方式确定，三分之二及以上表决同意的则为通过，形成审议结果。市场运营机构代表、第三方代表不参加投票表决。各类交易规则、细则、方案等经电力市场管理委员会审议通过后，按照有关规定，提交国家能源局及其派出机构和政府有关部门审定后执行。需要修订的，应提请电力市场管理委员会审议通过后，报原审定机构和部门批准或备案。 5.议题产生、议题审议的投票工作结束后，秘书处应整理各成员代表的投票结果，并保存归档。 6.国家能源局及其派出机构和政府有关部门对电力市场管理委员会的审议结果可以行使否决权。 四、监督落实 （一）加强自律监督 电力市场管理委员会对参与市场交易的各方实施市场内部自律管理，督促市场成员签订自律公约，充分发挥市场自律和社会监督作用，收集掌握电力市场相关问题线索，协助国家能源局及其派出机构和政府有关部门促进电力交易机构独立规范运行，监督和纠正扰乱电力市场正常秩序的行为。 （二）加强规范指导 国家能源局及其派出机构和政府有关部门应在相关制度中明确对电力市场管理委员会的监督条款，加大对电力市场管理委员会的指导力度，引导电力市场管理委员会规范运作。主任委员履职不到位的，国家能源局及其派出机构可向电力市场管理委员会提出重新推选的意见。 （三）加快组织实施 各电力市场管理委员会应及时按本指导意见制修订相关制度，及时开展换届、完善议事规则、优化决策机制等工作，加快推动组建成员类别工作组、专业工作组和专家委员会。各成员单位应积极参加电力市场管理委员会会议和有关工作。 问：《指导意见》印发的背景是什么？ 答：《中共中央国务院关于进一步深化电力体制改革的若干意见》（中发〔2015〕9号）印发以来，国家发改委、国家能源局在《关于电力交易机构组建和规范运行的实施意见》（发改经体〔2015〕2752号）、《关于推进电力交易机构独立规范运行的实施意见》（发改体改〔2020〕234号）等政策文件中，对电力市场管理委员会（以下简称管委会）组建成立、职责定位等明确了原则意见，有效推动各地管委会的组建。截至目前，全国已组建33家管委会。 各地管委会基本能够按照有关要求，研讨、审议电力市场有关规则等文件，发挥议事协调作用，搭建各方交流平台，维护电力市场秩序，推动电力市场化改革，促进电力市场健康发展，但各地管委会运作的进度、深度各不相同，在独立运作、职能发挥、运作管理等方面还有待进一步加强和规范。 针对上述问题，国家能源局就各地管委会运作有关情况开展了全面调研。结合调研情况，经商国家发展改革委有关司局，我局研究制定了《指导意见》，旨在充分发挥管委会协同共治作用，进一步加强行业自律、规范运作机制、形成工作合力，保障电力市场平稳运行，推动电力市场健康发展。 答记着问主要内容： 问：《指导意见》的主要内容是什么？ 答：《指导意见》立足电力体制改革新形势新背景，针对目前管委会运作存在的主要问题，从体制机制上进一步明确管委会的职责义务和工作流程，充分发挥独立议事的作用，是国家层面首个规范管委会运作的规范性文件。主要体现在四个方面。 （一）进一步明确工作职责。主要包括研究讨论电力交易机构章程，审议工作规则；协调电力市场相关事项，听取各方诉求，研究讨论并提出建议；研究讨论电力市场相关交易规则、实施细则及实施方案；协助国家能源局及其派出机构和政府有关部门监督规范交易机构行为，建立市场自律监督工作机制。 （二）进一步优化组织架构。一是明确管委会应按照发电方代表、购电方代表（售电企业、电力用户）、输配电方代表、市场运营机构代表（电力交易机构、电力调度机构）、第三方代表分类，按合理比例确定各类别代表人数。二是明确管委会设主任委员1名，副主任委员若干名，由管委会成员投票表决。主任委员原则上任期不超过三年，同一主任委员不得连任超过两届任期。三是明确秘书处负责管委会日常工作，工作人员可由成员单位选派，并定期轮换。四是明确管委会可组建成员类别工作组、专业工作组和专家委员会，切实发挥管委会工作职能。 （三）进一步完善议事规则。一是明确议题发起流程。由多名成员代表联名提议的，或主任委员、副主任委员、电力市场运营机构认为必要的，由秘书处形成会议议题，经三分之一以上的成员代表投票通过的，作为正式会议议题。二是明确会议召集方式。会议由主任委员根据正式会议议题和工作安排召集成员代表开会。会议应有三分之二以上代表且每类别均有代表出席方可举行。原则上每年至少召开两次全体会议。三是明确议事审议流程。议题审议原则上采取投票表决的方式确定，三分之二及以上表决同意的则为通过，形成审议结果。四是议题产生、议题审议的投票工作结束后，秘书处应整理各成员代表的投票结果，并保存归档。 （四）进一步加强监督落实。一是加强自律监督，管委会对市场成员实施市场内部自律管理，督促各方签订自律公约，充分发挥市场自律和社会监督作用，共同维护良好的市场秩序。二是加强规范指导，国家能源局及其派出机构和政府有关部门应在相关制度中明确对管委会的监督条款，加大指导力度，引导规范运作。主任委员履职不到位的，国家能源局及其派出机构可向管委会提出重新推选的意见。 问：下一步如何推动各地有效落实《指导意见》？ 答：国家能源局将组织各派出机构会同地方政府有关部门根据《指导意见》，结合辖区实际，指导各管委会及时开展换届、完善议事规则、优化决策机制等工作，引导各管委会规范运作，切实维护市场成员合法权益，推动电力市场健康发展。

比亚迪(SZ：002594)于8月28日晚发布了2023年半年度业绩。要点如下： 1、利润表现傲视群雄：比亚迪今年上半年实际归母利润109.5亿元，稍稍低于原预告的均值111亿；虽比预告稍低，但仍然是一个远超出市场预期的存在，而彪悍利润的背后是比亚迪汽车和电子代工两大业务双双表现较强带来。 2.而观察关键汽车（含能源业务）板块会发现有一个非常奇特的现象：比亚迪在所有同行中做到了汽车单价大降的情况下，单车毛利和净利照样爬升的状态，且按照海豚君的估算，比亚迪的单车毛利率应该超过了22%，实力诠释造车规模致胜才是王道。 3. 结合按性质划分费用大致可以判断：毛利率飙升的背后是在单车收入下行的同时，造车的可变原材料等成本以更快的速度下行。这里海豚君原因大致归为三点：a. 卖车规模效应带来的原材料采购议价权；b. 碳酸锂等原材料的自然降本；c.比亚迪各种降价版冠军版推出背后的材料减配。 4. 费用端还是不见规模效应：除了毛利率的大幅度提高之外，比亚迪在这么大体量销量之上的经营杠杆体现并不明显，职工薪酬、摊销折旧，以及其他费用率上，无论是相比去年同期还是去年下半年，都处于上升状态。尤其是销售费用上，售后服务费的持续拉高（上半年同比188%，远高于同期收入增长73%）。5.下半年，比亚迪要血战群雄？以上这些通过利润的预期，其实市场都已经充分知晓和定价，而对于比亚而言，更重要的还是看边际竞争的变化。但就在这个问题上，我们认为比亚迪的竞争，随着下半年混动竞品鱼贯交付，竞争才真正到来。 由于7月15日的预告已经提前发布了比亚迪上半年超强的利润水平，因此半年报的关键是在于了解比亚迪的盈利质量。虽然此次比亚迪电子贡献的利润不少，但本身比亚迪汽车/能源业务的盈利质量也非常强劲。从单车经济来看，利润超预期的背后不是单车价格上行，并非是靠比亚迪的品牌升级来实现的，而更多是靠卖车销量的规模之下对上游的拿货议价权来实现的。市场原本担忧的竞争加剧，比亚迪降价会侵蚀比亚迪毛利率的事情到现在还并未发生，反而整个上半年最为惊艳的就是单价走低之后，反而毛利率走高。但如果看边际变化的话，我们倾向于比亚迪下半年仍然面临不小压力：从自身新品储备来看：无论是腾势的N7、N8，仰望U8、海豹DMI、高端SUV方程豹（40-60 万），只看三款黑体加粗的下半年开卖销量的车型来看，整体价格偏高，不具备很强的爆量体质。从边际销量来看，比亚迪纯电市占率的提高靠的是低端品牌海鸥，在纯电上仍无能打的高端品牌；而在混动领域，下半年大概率会进入血战状态，包括吉利的L7、L6，以及长城的几款混动车型，比亚迪压力是在逐步拉大状态。当前市场一致预期对应比亚迪下半年要做到160亿的利润（二季度是71亿），在下半年竞品纷纷投向市场的情况下，海豚君倾向于认为利润估计可能对竞争风险考虑不足。对应目前公司目前前瞻PE大约是在22-22倍，本身还在合理，只是如果利润表现边际向下，再叠加持续的巴菲特抛售压力，比亚迪难言乐观。 一. 汽车业务1. 毛利率提升靠单车成本的节省比亚迪二季度扣除比亚迪电子后毛利率达到21.6%, 环比上升0.9%，大幅高于市场预期18.3%。从单车经济来看（含电池业务的粗估），拆分大幅高于市场预期毛利率来源：1）单车价格：二季度单车价格15.7万元，相比一季度环比下滑1.3万元，远远低于市场预期16.6万元而单价下降幅度大的原因是因为公司二季度的车型换代，比亚迪推出10款价格更低的冠军版车型以抵御激烈的价格战，平均价格下降幅度达2-3万元，进一步拉低了单车价格；虽然以汉、唐和腾势为代表的高端车型二季度占比 25%，但仅仅环比提升 0.72%，依然没有抵消冠军版推出带来的单车价格下探；2）单车成本：二季度单车成本12.3万元，相比上季度环比下降1.2万元单车成本的节省释放的根源不是摊销折旧的进一步稀释，而是来自于材料降本。其中比亚迪整体上半年货品及服务的成本率大幅下滑，从去年同期71%下降到今年上半年的66%；比如a）碳酸锂降价+采购溢价：二季度碳酸锂均价 25.7 万元/吨，相比 1Q 碳酸锂均价 40万元/吨下降了约 36%，同时汽车爆销之后在采购商的议价权提升，带来单车可变成本下滑c）冠军版车型的减配，如调整电池容量/电机功率/中控屏幕大小，从而实现降低成本，维持利润空间的同时实现价格下探3）单车毛利：单车价格下滑1.3万元, 单车成本节省1.2万元，二季度卖一辆车比亚迪毛赚3.4万元，虽然比上季度少了0.1万元，但是单价下降之后，销量爆棚，实际毛利率是拉升的，整体卖车（含电池业务）的毛利率从上季度20.7%提升到二季度21.6%。 2. 冠军版拉动二季度销量公司汽车二季度销量70万辆，同比增长98%，环比增长27%。比亚迪为迎接激烈的价格战，针对海洋网、王朝网出冠军版，提升中低端产品性价比，截至6月底已推出10款冠军版车型。冠军版车型较老款的降幅明显，其中贡献销量的主力秦Plus DM-i降价1.4万-2万元，宋Plus DM-i降价0.5万-2.9万，进一步拉动了二季度销量。 从销量结构上来看，纯电占比提升2%至50.3%，主要源于公司二季度推出的低端电车海鸥（定价仅7-9W）的热卖。但从行业来看，公司二季度市占率有所下滑，从一季度36.2%下滑至二季度33.9%，主要来自于插混车市占率的下滑（从一季度66%下滑至二季度59%）。随着二季度深蓝S7、银河L7、零跑C11等竞品车型的推出以及热卖，进一步抢夺比亚迪混动车型的市场份额，比亚迪宋家族二季度销量环比下滑约19%。为了挽救市占率的下滑，比亚迪于5月/6月推出宋pro及宋plus DM-i冠军版，价格下探约5k-3万元，带动了宋家族销量的回暖，但插混车市占率也仅仅维稳，保持在53%的市场份额。7月市占率回升至35%，主要靠低端纯电动海鸥的热销，使纯电市占率从6月24%提升至27%。 3. 下半年销量承压：由于7月26万销量已知，相较于比亚迪全年300万的销量目标，截至7月也仅完成51%，隐含接下来5个月平均月销接近30万辆。但8月车企又一轮价格战已经打响，比亚迪下半年新车型规划，除了比亚迪旗下定位中端的纯电动宋L及插混车海豹DM-I上市, 比亚迪主要将焦点放在高端化上。但高端品牌腾势及仰望，预计对销量贡献较为有限，全年300万辆目标达成进度较为困难。1）中低端车方面，目前纯电有新品纯电海鸥贡献增量，下半年定价15万-21万的宋L也将上市，中低端上的风险点主要在于混动上，混动车下半年仅上市海豹DM-I（定价20-25万）, 下半年竞品同行比如吉利银河L7/L6（对标秦DM-i）系列可能会进一步侵蚀到比亚迪的份额，混动车的市占率及销量预计会继续承压。2）高端矩阵中，目前比亚迪高端扛把子销量主要靠混动D9，下半年机会只能看纯电 N7/N8 的销量能否上量；3）仰望U8/U9及方程豹-豹5以品牌调性为主，很难贡献实际意义的销量； 4. 销量目标达成看出海进程在国内市场新能源车竞争加大，销量承压的情况下，下半年销量目标的达成也只能关注出海的进度。目前比亚迪7月出海销量达1.8万，环比增加72%，出海进程加快。比亚迪海豚在7月于泰国、马来西亚、智利上市，并宣布在巴西建厂，整车计划年产能达15万辆。5. 单车价格下行过快使卖车收入低于预期在剔除比亚迪电子后，2023年二季度比亚迪实现收入1102亿元，同比增长80.5%，略低于市场预期1167亿元。具体来看：本季度公司汽车销量同比增长98%，但单车收入同/环比下降9/8%，导致剔除比亚迪电子的收入低于预期。 5. 经营杠杆释放不如预期1）研发费用：智能化高端化持续投入二季度研发费用76亿，环比增长22%，大幅高于市场预期61.9亿，研发费用率5.4%。海豚君注意到比亚迪对研发支出进行了一定的资本化处理，但资本化率仅有约4%，影响不大，2022年上半年实际研发投入占收入比约5.5%。当下比亚迪在研发的方向太多，且在产品高端化与智能化的方面都需要持续投入，研发高投入可以理解。汽车相关技术的研发如自研刀片电池、dm-i超级混动、dmo超级混动越野平台，CTB、iTAC、DiSus-C智能电控主动悬架、四电机独立驱动载云辇等一系列核心技术，打造e平台3.0、dm-i、易四方等造车平台，以及追赶同行智能化发展在智能驾驶方面的投入。2）营销费用：由售后服务费大幅拉高二季度销售费用76亿, 环比增长22%，也大幅高于市场预期46.7亿。海豚君拆解来看，大幅超市场预期的营销费用可能来自于以下几块：1）最大头的超预期在于售后服务费上，虽然今年上半年稍有改善，但仍然是超高增状态，同比增长118%，隐含售后的产品质量问题。2) 主力冠军版车型的营销所带来的营销开支增加，同时海豚君预估也存在因主力冠军版车型推出需要消化老库存促销也计入了销售费用中；3）高端化门店的开拓：由于高端品牌腾势完全采用直营模式，比亚迪加大对腾势门店的投入，从2月-5月新开了39家门店，进一步增加了销售费用考虑深蓝S7、银河L7、及零跑C11等竞对车型近期的热度，以及公司下半年的新车型推出规划，公司为完成全年300万销量目标，后续新品、营销节奏仍然需要发力。3）管理费用：受员工薪酬及股份支付拉动二季度管理费用34.5亿, 环比增长3%，略超市场预期33.5亿。管理费用的增加主要来自于员工薪酬的增加以及给予一定的股份支付，属于正常状态 6. 单车净利：二季度比亚迪利润回归明显，比亚迪单车（含能源业务）净赚 8700元，利润率已从上季度4.1%提升到 5.6%，从一季度较差水平上恢复，超过了去年三季度水平。利润率的增长主要来自毛利率的提升，以及其他收益（主要来源于与资产相关的政府补助的本年摊销额），但由于补贴已退坡且不可持续，重点只需关注经营利润率的变化。二季度核心经营利润率4.7%，相比上季度环比增长0.6%，主要来自毛利率的提升，但经营费用的杠杆效应本季度并没有释放，经营费用率反而环比提升0.4%。 二. 能源业务增长放缓随着汽车销量的飙升，比亚迪动力电池和储能的装机量（含自供与外供）到三季度已达到了33GWh，同增长72%，不过相比同期新能源汽车接近98%的销量增速，似乎能源业务的增长还是稍显吃力。拆分来看，拖累能源业务的增长主要是储能业务的增长放缓，二季度储能电池出货量8.2GWh, 仅实现同比增长39%。动力电池二季度出货量25GWh, 同比增长87%，略低于公司新能源车销量的同期增速。 三. 手机及组装：全面回暖二季度，以比亚迪电子为运营主体的手机部件及组装业务实现营收298亿元，继续同比增长30.9%，大幅高于市场预期253亿。 盈利能力一起回暖。2023年第二季度比亚迪电子毛利率8%，环比提升0.3%，超市场预期7.2%。比亚迪电子这个季度归母净利润10.6亿，利润率3.5%，同比增长133%，已经走出了今年初的最差时期。收入和净利润的增长主要受益于：1）汽车业务的增长，得益于母公司比亚迪新能源汽车销量的增长，以及单车业务价值的提升（大量推动技术创新扩充汽车零部件品类，使新能源车零部件业务单车价值从2021年4100元提升到2023年约5600元），汽车相关零部件业务毛利率达15%左右，大幅高于比亚迪电子二季度整体毛利率8%；2）新型智能产品板块的快速增长，海豚君注意到比亚迪电子海外业务占比较高，而且不断攀升，考虑比亚迪电子开拓了海外大客户，带来增量收入；2）消费电子需求持续低迷，但受益大客户占比提升，收入仍持续提升。2023年1-6月，国内市场手机总体出货量累计1.30亿部，同比下降4.8%，智能手机市场需求疲软，安卓业务收入收到一定影响。但北美大客户占比和出货量不断提升，产能利用率稳步提升，组装毛利率边际改善。