🎙️主播：董艺婷（真话是我的态度，减法是我的选择。公众号：Beagle小猎犬号） 🪑嘉宾：顾成琦（华尔街见闻总裁） ✨关于本期节目 在录制这期节目之前，我刚刚结束和一位研究所首席老友的电话，他跟我说“我们写研报的人一定会最先被AI取代”。下午和华尔街见闻的联合创始人，也是复旦的师弟成琦，同样交流了AI对金融行业、尤其是财经媒体行业，会带来怎样的变革——财经媒体应该是AI时代真相的生产者、传播者、解读者、筛选者、还是核对者？谁会被淘汰？谁又能活下来？ 如果你也经历过：看着AI生成的研报，既惊叹于其逻辑又恐惧它的冰冷；浏览着AI生成的财经小作文，突然意识到自己正处于后真相时代的“信息生产线”；看着自己的持仓，思考着这些投资决定是出于本心还是被算法推着前进……那么请留下来听听这期。 本期并不是一次贩卖焦虑的内容，我们只想在碳基与硅基的交叉路口，树立我们作为机构投资者和财经信息传播者的真相路牌。 有更多想听到的内容，欢迎在评论区给我们留言或加入社群交流！（可扫码入群） 🎯时间轴 01:57 那个初心是做中国彭博的少年 05:43 数据VS资讯，哪种产品形态更“值钱” 10:31 AI时代=知识生产的民主化时代 16:22 董总同时作为数据的使用者和生产者，如何看待中国的金融数据生态 27:21 私募的黑暗森林时代，渠道端或将拥有最大话语权？ 36:23 标尺库：有限的资源有时能倒逼出更优秀的东西 44:27 我们能从私募管理人的嘴里听到多少“真话” 48:37 AI时代，我们需要财经信息的生产者还是守卫者？ 52:29 抖音直播间——涨停的助推者，也是最后的接棒人 58:11 财经信息的不可能三角：流量、传播性和尺度 1:02:18 来自Deep Seek的灵魂提问：当技术进步使得垃圾信息的制造成本趋近于0的时候，媒体的使命是否应该从追逐流量转为构建信息防御工程？ 🔍我们是谁 慧客堂是由「至明科技」推出的一档关于如何经营幸福与财富的播客节目。 我是慧客堂的主播董艺婷，在这里，在这个充满不确定的时代里，我们将与您一起讨论如何在经营财富的同时提升自我，实现财富增长与幸福体验的和谐统一。 如果你是一名金融从业人员，听完我们的节目也许会心一笑、也许全身通畅； 如果你是一名买方投顾从业者，听完后也许能淡然面对工作考验、也许能获得更多客户、或者把他们服务得更好； 如果你是一个拥有基金资产（哪怕只有一千元市值）的基金投资者，那么帮助你听到真话、少走弯路、晚上睡得好一些、甚至成为家庭财富的好管家，将是我的使命。 📮联系我们 你可以添加我们节目详情中的官方微信，加入慧聚云端听友群； 也可以在公众号Beagle小猎犬号上找到我们的连载文章《财富管理NEXT：大F主理人》； 如果你有关于金融生态、基金投资、财富管理的任何需求和困惑，也欢迎在评论区留言或直接联系我们； 如何经营幸福与财富，将是我们永远的议题，也是我们始终前进的方向🏃‍♀️

🎙️主播：董艺婷（真话是我的态度，减法是我的选择。公众号：Beagle小猎犬号） 🪑嘉宾：大河马（一个不想暴露真身的科技大神） ✨关于本期节目 2025年的春天的开场有点提气儿，春晚的机器人、6代机、Deep Seek、哪吒……这些扑面而来的新气象让很多人真正看见了我们过去一直在说的一件事：我们正在走进一个崭新的时代！今天，我们也要聊一个非常硬核的话题——硬科技。 如果说过去30年的高速增长是一个属于地产的时代，那么未来的时代可能是属于硬科技的。然而创新永远不是一朝一夕的事情，新时代的背后可能是一个非常长的努力——我时常会想起在2022年到2023年的很多时刻，我会用很多时间去向我的朋友和客户们描述未来的光在哪里，然而得到的往往是一声叹息和反向说服。而同样在那些时间里，王兴兴、梁文峰和饺子，他们也一直在默默努力，在2025年的破晓时刻迎来了属于他们的光。 今天我们请到了万能的大河马返场，以一个硬科技专家的身份，为我们介绍未来的光和大国脊梁——硬科技：硬科技到底硬在哪？国产替代是真突围还是资本炒作？投资硬科技难道只能靠赌政策风口？为什么一个产业能养活一个小国？中国卡别人脖子的五大领域藏了什么秘密武器？半导体困局到底是绝地求生还是黎明前的黑暗？ 无论你是焦虑房产缩水的中产、想布局未来的投资人、还是好奇中国制造底牌的技术控，这期播客都能给你三个硬核收获：看清产业转型的核心逻辑，识别下一代财富浪潮的锚点，最重要的是——学会用“硬科技思维”重构对未来的想象力！ 有更多想听到的内容，欢迎在评论区给我们留言或加入社群交流！（可扫码添加我们的小伙伴邀您入群） 🎯时间轴 03:25 硬科技——下个时代最大的Beta 06:42 硬科技硬在哪里：颠覆过去经济增长模式的十大领域 24:48 跑个题：美国滞留宇航员何时重返地球 29:26 全球格局：从“每日一卡”到“反过来卡你” 41:23 硬件与软件的定价：为什么市场更愿意给看得见摸得着的东西更高的价格？ 43:07 中美科技博弈的双向封锁术 51:02 开放才是硬道理：先打破自我设限的围墙 56:06 Space X中国启示录——资本与人才的长期主义，核心是“容错率” 1:04:16 国家、科研、企业：谁在冲锋，谁在殿后？ 1:10:51 聊聊芯片：国产替代还有多远？ 1:18:37 英特尔、英伟达、台积电、华为：谁是卷王，谁又在负重前行？ 1:26:28 大家最关心的：硬科技行业如何淘金？ 1:33:23 未来，期待硬科技与资本市场的共振！ 🔍我们是谁 慧客堂是由「至明科技」推出的一档关于如何经营幸福与财富的播客节目。 我是慧客堂的主播董艺婷，在这里，在这个充满不确定的时代里，我们将与您一起讨论如何在经营财富的同时提升自我，实现财富增长与幸福体验的和谐统一。 如果你是一名金融从业人员，听完我们的节目也许会心一笑、也许全身通畅； 如果你是一名买方投顾从业者，听完后也许能淡然面对工作考验、也许能获得更多客户、或者把他们服务得更好； 如果你是一个拥有基金资产（哪怕只有一千元市值）的基金投资者，那么帮助你听到真话、少走弯路、晚上睡得好一些、甚至成为家庭财富的好管家，将是我的使命。 📮联系我们 你可以添加我们节目详情中的官方微信，加入慧聚云端听友群； 也可以在公众号Beagle小猎犬号上找到我们的连载文章《财富管理NEXT：大F主理人》； 如果你有关于金融生态、基金投资、财富管理的任何需求和困惑，也欢迎在评论区留言或直接联系我们； 如何经营幸福与财富，将是我们永远的议题，也是我们始终前进的方向🏃‍♀️

🎙️主播：董艺婷（真话是我的态度，减法是我的选择。公众号：Beagle小猎犬号） 🪑常驻嘉宾：杨赤忠（从投资市场到政府管理的人，投资圈里懂政府，政治界里看投资。公众号：杨赤忠YCZ） ✨关于本期节目 今天是千呼万唤的投资导师回归的一期——是的，大家天天群里催更的杨总，被我在他滑雪和出差的间隙抓到了！说到滑雪，今天杨总可是带着一堆关于专业性和常识性碰撞的猛料，准备给咱们的投资认知也来一场极限运动！ 你以为的长期主义，在他看来“连长期都能变成一种主义？马克思主义难道不是比长期两个字复杂多了？”杨总还搬出中国哲学那一套: “巨大的成功后面都埋下了自毁的因子，成功很难线性外推，但失败可以”……想想那些曾经封神的基金经理，好像又懂了…… 专业术语？没有！大道理？拆穿！只有两个“投资”老炮儿用大白话，把市场的底裤扒得明明白白。（拍胸脯）听完要是没颠覆三观，算我输！ 有更多想听到的内容，欢迎在评论区给我们留言或加入社群交流！（可扫码添加我们的小伙伴邀您入群） 🎯时间轴 03:31 杨总跳踢踏舞？董总练拳击？跨界思维和“杂交优势” 08:33 关于AI：ChatGPT没能让杨总着的迷，DeepSeek成功做到了 09:53 AI时代的知识迭代与降维打击，AI会成为人类的Benchmark吗？ 25:25 拿破仑真的是矮子吗……那些看似常识实则谬误的认知 39:43 板块不涨TA也不换，难道基金经理真的不专业吗？ 44:25 从中国哲学的视角再聊Musk 55:55 成功是一种路径，而失败有多种路径，用这个视角看A股票市场的轮动 1:01:51 止盈的坚定性，刻在了东亚人农耕文明的基因里 1:10:05 技术分析，常识还是伪科学？ 1:21:58 专业的人要更多地尊重常识，普通人也要更多地尊重专业 1:24:29 最后聊聊市场，喜宴的菜开始上了吗？ 1:33:09 有些人在求生存，有些人在享受旅程，还有些人正在改变世界！ 📁本期书单 曼施泰因战争回忆录 斯大林格勒：为了正义的事业 🔍我们是谁 慧客堂是由「至明科技」推出的一档关于如何经营幸福与财富的播客节目。 我是慧客堂的主播董艺婷，在这里，在这个充满不确定的时代里，我们将与您一起讨论如何在经营财富的同时提升自我，实现财富增长与幸福体验的和谐统一。 如果你是一名金融从业人员，听完我们的节目也许会心一笑、也许全身通畅； 如果你是一名买方投顾从业者，听完后也许能淡然面对工作考验、也许能获得更多客户、或者把他们服务得更好； 如果你是一个拥有基金资产（哪怕只有一千元市值）的基金投资者，那么帮助你听到真话、少走弯路、晚上睡得好一些、甚至成为家庭财富的好管家，将是我的使命。 📮联系我们 你可以添加我们节目详情中的官方微信，加入慧聚云端听友群； 也可以在公众号Beagle小猎犬号上找到我们的连载文章《财富管理NEXT：大F主理人》； 如果你有关于金融生态、基金投资、财富管理的任何需求和困惑，也欢迎在评论区留言或直接联系我们； 如何经营幸福与财富，将是我们永远的议题，也是我们始终前进的方向🏃‍♀️

🎙️主播：董艺婷（真话是我的态度，减法是我的选择。公众号：Beagle小猎犬号） 🪑嘉宾：大河马（一个不想暴露真身的科技大神） 🪑嘉宾：豆包（00后赛博青年） ✨关于本期节目 先祝各位听友蛇年好运，开工大吉！其实原本这期节目在春节前一周就录好了，当时想着AI相关的内容最适合作为开工第一周的生产力源泉BGM。哪成想春节期间，DeepSeek直接炸了圈，给了我们这么大的惊喜！全网都在讨论“大力出奇迹”、“夹缝求生存”和“开源闭源大战”。 不过这期虽在春节前录制，可内容是一点不过时！从AI的本质、发展历程和未来应用趋势、到AI会不会抢你的饭碗……科技大牛大河马把AI扒了个底朝天：AI的本质就是用几万亿参数硬怼现实世界，怼完还要预测你的下一步？00后赛博青年豆包一边用AI应付大学“水课”，一边幻想着未来被AI“包养”的生活！当然，也泼了点冷水：如果AI真长了“手”，法律能管得住它吗？节目的最后，还有我和DeepSeek关于超级智能体未来的对话…… 春节没听够AI八卦的，这期赶紧补课！ 有更多想听到的内容，欢迎在评论区给我们留言或加入社群交流！（可扫码添加我们的小伙伴邀您入群） 🎯时间轴： 02:54 从三体到DeepSeek，AI一直是我特别想聊的话题 04:49 人工智能其实在计算机出现以前就已经出现了。 10:15 AI的本质：仿真和逼近、以及预测 16:37 从19世纪到今天，从专家系统到爆发的大模型 22:05 美国的AI 7巨头都在做什么？ 28:16 不得不提的OpenAI：比AI7子更领先也更花哨 34:12 中国的AI到哪一步了：人才优势和数据优势 37:21 从训练端到应用端：成为核心产业前得先成为生产力的倍增器！ 42:21 AI的黄金应用场景是生产力场景：到真正需要的地方去，而不只是在办公室动嘴皮子 52:26 金融届绽放的奇花DeepSeek：低调的老板、高调的产品 1:01:53 让AI深吸一口气的00后：其实管理AI书童也是一门大学问 1:11:44 风险和危机：法律只能约束人，能把AI怎么着？ 1:16:55 往好的方面想，AI可能是实现共产主义的第一步？ 1:27:20 00后：被AI包养也挺好的，让我能够做自己真正喜欢的事 1:37:16 彩蛋1: 我和DeepSeek关于超级智能体的对话 1:56:10 彩蛋2: 怎样正确调戏AI可以让AI说出“我要吃了你”？ 📁本期延伸阅读 AI正在取代你的工作还是生产力神器：scholarspace.manoa.hawaii.edu 中文指路mp.weixin.qq.com ✨本期封面 来自于我们的00后赛博青年，豆包！ 🔍我们是谁 慧客堂是由「至明科技」推出的一档关于如何经营幸福与财富的播客节目。 我是慧客堂的主播董艺婷，在这里，在这个充满不确定的时代里，我们将与您一起讨论如何在经营财富的同时提升自我，实现财富增长与幸福体验的和谐统一。 如果你是一名金融从业人员，听完我们的节目也许会心一笑、也许全身通畅； 如果你是一名买方投顾从业者，听完后也许能淡然面对工作考验、也许能获得更多客户、或者把他们服务得更好； 如果你是一个拥有基金资产（哪怕只有一千元市值）的基金投资者，那么帮助你听到真话、少走弯路、晚上睡得好一些、甚至成为家庭财富的好管家，将是我的使命。 📮联系我们 你可以添加我们节目详情中的官方微信，加入慧聚云端听友群； 也可以在公众号Beagle小猎犬号上找到我们的连载文章《财富管理NEXT：大F主理人》； 如果你有关于金融生态、基金投资、财富管理的任何需求和困惑，也欢迎在评论区留言或直接联系我们； 如何经营幸福与财富，将是我们永远的议题，也是我们始终前进的方向🏃‍♀️

🎙️主播：董艺婷，真话是我的态度，减法是我的选择。公众号：Beagle小猎犬号 🪑嘉宾：郭超，CFA，18年多领域投研交易，专注资产配置与固收策略研究 ✨关于本期节目 今天是正月初三，蛇年的第一期节目。今天这期节目，不仅有我和超哥，也有三位慧客堂听众朋友的投稿分享，首先想感谢这三位朋友：你们的真诚分享，正在让这个行业变得更好！ 想要跟大家聊聊做这个系列节目的初衷：当年高考填报志愿时，母亲希望我学医，但我承受不了每天坐在诊室里看到病人正在受苦的负能量——或许和直面生死的压力相比，金融行业更“轻松”——而当我在金融行业干了二十多年后，才发现这里的“痛苦”同样真实而深刻。焦虑、等待、期盼......金融从业者和医生一样，面对的是另一种形式的“生命线”——普通人用时间、汗水积攒的财富，背后是一个个具体的人生期待。 医不叩门，我们也无法主动干预每个人的投资选择，正因如此，我才决定做【投资吐槽大会】这一个系列专题——在这个系列里，我们不做预测市场的“先知”，也不贩卖财富自由的幻觉，只想通过真实的案例和跨周期的思考，帮你构筑起一道认知的防火墙：拆解市场背后的情绪陷阱，还原信息差中的真实风险......更重要的是，让每一位慧客堂的听众朋友理解：财富增长的终极目标不是账户数字的膨胀，而是让生活拥有更多选择的可能性。投资注定是一条需要自我修行的路，但至少在这条路上，慧客堂能够陪着你能少一些孤独的摸索，多一份清醒的底气！ 市场的惊涛骇浪从不会因为我们的焦虑放缓，但当我们把碎片化的成败编织成认知网络时，每一个案例可能都会是你的风险管理启蒙。在此，我们也诚挚地邀请更多朋友的投稿，慧客堂想为这些散落的星火搭建一个理性共振的场域——毕竟投资从来不是与市场的对抗，而是与自我认知的终身对话。 有更多想听到的内容，欢迎在评论区给我们留言或加入社群交流！（可扫码添加我们的小伙伴邀您入群） 🎯时间轴： 05:44 投稿1：我犯了大多数投资者都会犯的错误——爆款基金 08:44 如何才能不被洗脑？心里要有一个更坚定的认知：无论世界怎样变化，没有任何一种行情、趋势和风格是可以长期延续的！ 16:07 投稿2-1：小白阶段——让人震惊的原油宝事件 20:43 没有遍历性，就没有概率权......（链接：孤独大脑看不见的遍历性） 22:48 金融企业在产品设计上到底应该承担什么角色？ 25:47 基金公司、渠道方、投顾、投资人，能否实现真正的共赢？试试换位思考！ 31:04 投稿2-2：快速成长——中国巴菲特、联系不上的投资经理、量化大发展 35:31 宏观叙事是一回事，宏观趋势是另一回事 41:08 爆款，是风口上的猪穿上了婚纱——在所有等待销售的产品中，它最“漂亮” 47:29 投稿2-3：唯一一坑——选不好基金，买FOF怎么样？ 53:04 董总的职业选择：不想学医，却无法避免地看到更多投资中的“苦” 1:00:16 作为大F管理人，应该为委托人做哪些事情？ 1:02:51 如何避免投资经理的主观决策失误——用流程和集体决策制来保护 1:05:29 投稿3：一心成为韭菜，拦都拦不住 1:08:45 在市场的反复攻击中，也要做好自己的会计和出纳 1:13:38 主动基金和指数基金的AB test：在减少犯错的同时学习投资 1:18:43 大牛和神算子：把别人的认知变成我的认知，用自己的逻辑再推演一遍！ 1:23:20 最后的彩弹：祝大家蛇年投资顺利，恭喜发财！ 🔍我们是谁 慧客堂是由「至明科技」推出的一档关于如何经营幸福与财富的播客节目。 我是慧客堂的主播董艺婷，在这里，在这个充满不确定的时代里，我们将与您一起讨论如何在经营财富的同时提升自我，实现财富增长与幸福体验的和谐统一。 如果你是一名金融从业人员，听完我们的节目也许会心一笑、也许全身通畅； 如果你是一名买方投顾从业者，听完后也许能淡然面对工作考验、也许能获得更多客户、或者把他们服务得更好； 如果你是一个拥有基金资产（哪怕只有一千元市值）的基金投资者，那么帮助你听到真话、少走弯路、晚上睡得好一些、甚至成为家庭财富的好管家，将是我的使命。 📮联系我们 你可以添加我们节目详情中的官方微信，加入慧聚云端听友群； 也可以在公众号Beagle小猎犬号上找到我们的连载文章《财富管理NEXT：大F主理人》； 如果你有关于金融生态、基金投资、财富管理的任何需求和困惑，也欢迎在评论区留言或直接联系我们； 如何经营幸福与财富，将是我们永远的议题，也是我们始终前进的方向🏃‍♀️

🎙️主播：董艺婷（真话是我的态度，减法是我的选择。公众号：Beagle小猎犬号） 🪑嘉宾：Kira丘雯靖（麒麟全球菁英荟创始人&CEO，香港家族办公室合伙人、Kira说商业自媒体主理人） ✨关于本期节目 在全球化的浪潮中，中国企业正以前所未有的速度走向世界。从“中国制造”到“中国品牌”，从代工到自主创新，中国企业的出海之路不仅是一次地理上的跨越，更是一次全方位的升级与转型。然而，出海并非一帆风顺，面对复杂的国际市场，中国企业如何突围？答案或许就藏在“卷出来的能力”中。 在这期节目中，我们将与Kira深入探讨中国企业如何通过服务、供应链、创新和品牌建设，在全球市场中找到自己的位置。我们不仅会分享成功的案例，还会揭示背后的挑战与机遇。更重要的是，希望这期节目能启发你和我——无论是作为机构投资者还是个人，如何将眼光放得更远，如何在新的一年里拓宽自己的能力边界，走向更广阔的世界。让我们打开全球视野，看到更多的可能性！ 有更多想听到的内容，欢迎在评论区给我们留言或加入社群交流！（可扫码添加我们的小伙伴邀您入群） 🎯时间轴： 01:55 不出海就出局？海外遍地是黄金？把话筒递给出海人Kira 03:48 从0开始VS带着国内的经验和积累去开拓新市场 10:54 不只是卖产品，更要讲好品牌的“中国故事” 17:09 英区美区：去聪明勤劳（内卷）的中国人少的地方找蓝海 20:23 中东：Brother文化、逐渐提高的女性地位……文化差异和细节决定成败 27:31 餐饮：开个奶茶店可能都挣钱，前提是想好目标人群 29:03 基建：新基建狂魔沙特 33:38 电商：有钱有闲的中东土豪，像八旗子弟一样往台上扔大元宝 37:14 中国企业出海，被迫寻找新市场VS找到新的增长曲线 45:20 海信、TCL……对二级投资者而言，出海让这些企业的估值更具想象力 56:43 Kira中东见闻：丝滑入境、更加女性友好、斋月也能有饭吃！ 1:03:08 未来：好技术、好服务、好文化、好故事、好品牌 1:05:34 也一些失败案例：别让学费白交，也别让之前的路白走 1:25:26 个人在这波出海浪潮中又会有怎样的机遇？ 📁本期书单 《变量》 郑永年解释中国三部曲 🔍我们是谁 慧客堂是由「至明科技」推出的一档关于如何经营幸福与财富的播客节目。 我是慧客堂的主播董艺婷，在这里，在这个充满不确定的时代里，我们将与您一起讨论如何在经营财富的同时提升自我，实现财富增长与幸福体验的和谐统一。 如果你是一名金融从业人员，听完我们的节目也许会心一笑、也许全身通畅； 如果你是一名买方投顾从业者，听完后也许能淡然面对工作考验、也许能获得更多客户、或者把他们服务得更好； 如果你是一个拥有基金资产（哪怕只有一千元市值）的基金投资者，那么帮助你听到真话、少走弯路、晚上睡得好一些、甚至成为家庭财富的好管家，将是我的使命。 📮联系我们 你可以添加我们节目详情中的官方微信，加入慧聚云端听友群； 也可以在公众号Beagle小猎犬号上找到我们的连载文章《财富管理NEXT：大F主理人》； 如果你有关于金融生态、基金投资、财富管理的任何需求和困惑，也欢迎在评论区留言或直接联系我们； 如何经营幸福与财富，将是我们永远的议题，也是我们始终前进的方向🏃‍♀️

🎙️主播：董艺婷（真话是我的态度，减法是我的选择。公众号：Beagle小猎犬号） 🎙️联合主播：Jeff（“截胡不截财”主播 、小红书、公众号：Jeff大截胡） ✨关于本期节目 本期节目是跟老朋友Jeff的共创，在市场上充斥着很多短期的情绪和声音时，我们想跟你聊聊更长期的东西。希望这期节目，能够让你在市场的波动中也能保持自己的节奏、理性和耐心。 有更多想听到的内容，欢迎在评论区给我们留言或加入社群交流！（可扫码添加我们的小伙伴邀您入群） 🎯时间轴： 02:44 均线、底背离和大小周期：如果是技术面的视角，会怎样看待A股本轮行情 08:48 汇率和利率，短线行情还是长线主导？ 10:10 除了两融数据外，还有哪些指标可以用来观察市场整体的杠杆率和资金使用效率？ 17:13 A股情绪的观察：见微知著还是自上而下？ 21:26 日历效应VS教条主义错误：提前的双十一和银行开门红 25:26 中美利差：双方顶牛时先别太早给出结论 33:18 捡稻穗VS掰玉米：基民、自营资金、资管资金的管理模式 Q&A 44:39 A股补缺口：万事不决、先问AI 51:10 Trump Trade、TT Refugee和外资进大A 57:54 流水席VS赶飞机：越久的钱可选品种就越多 🔍我们是谁 慧客堂是由「至明科技」推出的一档关于如何经营幸福与财富的播客节目。 我是慧客堂的主播董艺婷，在这里，在这个充满不确定的时代里，我们将与您一起讨论如何在经营财富的同时提升自我，实现财富增长与幸福体验的和谐统一。 如果你是一名金融从业人员，听完我们的节目也许会心一笑、也许全身通畅； 如果你是一名买方投顾从业者，听完后也许能淡然面对工作考验、也许能获得更多客户、或者把他们服务得更好； 如果你是一个拥有基金资产（哪怕只有一千元市值）的基金投资者，那么帮助你听到真话、少走弯路、晚上睡得好一些、甚至成为家庭财富的好管家，将是我的使命。 📮联系我们 你可以添加我们节目详情中的官方微信，加入慧聚云端听友群； 也可以在公众号Beagle小猎犬号上找到我们的连载文章《财富管理NEXT：大F主理人》； 如果你有关于金融生态、基金投资、财富管理的任何需求和困惑，也欢迎在评论区留言或直接联系我们； 如何经营幸福与财富，将是我们永远的议题，也是我们始终前进的方向🏃‍♀️

🎙️主播：董艺婷，真话是我的态度，减法是我的选择。公众号：Beagle小猎犬号 🪑共创：老钱，播客「面基」主播 ✨关于本期节目 这是一场跨越21年投资经验的深度对话，也是一次关于量化、策略、宏观、配置的思想盛宴。 本期的录制是和老钱见面的第一次，也是和他共创的第一期。整整3个小时，内容虽长，却干货满满！无论你是资产投资人，还是家庭财富的管理者，相信这一期都会刷新你对市场和资产的认知。建议收藏慢慢听，跟随我们的对话，一起探寻投资中的科学与艺术。 有更多想听到的内容，欢迎在评论区给我们留言或加入社群交流！（可扫码添加我们的小伙伴邀您入群） 🎯时间轴： 00:14入行20年的经历 02:55细节里的魔鬼 09:55为什么选择了FOF这个至今都比较小众的领域 17:13 6%-8%的回报，低波低回撤，已经很好了！ 20:30中国大部分投资者的审美训练就来自那么几根最典型的净值曲线 27:53跑赢GDP意味着你没有被时代列车甩下去，跑赢CPI意味着你的生活质量没有下降⭐️ 过去20年，大部分股票投资者可能都没有跑赢GDP 33:55看宏观的门道???? 45:52中观风险的爆发往往可预测，因为缺乏做空机制，过度拥挤和演绎几乎是泡沫的必要条件⭐️ 48:11一个始终难忘的预测故事 50:53微观层面，一定先看产品，因为产品不会骗人，但人会骗人！ 那么问题来了，怎么评价基金经理？⭐️ 1:09:56宏大叙事对具体投资的映射 1:13:37逆全球化过程中的商品定价 1:20:25周期的齿轮，有的每42个月转一圈，有的100个月一圈，有的200个月一圈，如何应用？⭐️ 1:27:18不同经济阶段，不同大类资产的表现排名是比较稳定的 1:31:09但是股票这个大类资产又比较特殊... 1:38:21关于「轮动」这件事 1:39:43越微观，越算法。越宏观，越人脑 1:43:47量化FOF在追求方法论的多样性，而非资产本身的多样性 1:49:18关于「规模」这件事⭐️ 1:53:15这么多年，对基金经理的认识经历过哪些变化？⭐️ 2:09:23我们热衷于收集观察每一个能发现的小众策略，越小众越冷门，越开心 2:16:28一个无解的问题：我怎么知道我委托的人真的是专业的？⭐️ 2:19:19后视镜和过拟合 2:21:16对这个世界最大的尊重就是敬畏 2:26:00人少、信息不透明、认知门槛高的地方就是超额收益的土壤 📁本期提到的数据 🔍我们是谁 慧客堂是由「至明科技」推出的一档关于如何经营幸福与财富的播客节目。 我是慧客堂的主播董艺婷，在这里，在这个充满不确定的时代里，我们将与您一起讨论如何在经营财富的同时提升自我，实现财富增长与幸福体验的和谐统一。 如果你是一名金融从业人员，听完我们的节目也许会心一笑、也许全身通畅； 如果你是一名买方投顾从业者，听完后也许能淡然面对工作考验、也许能获得更多客户、或者把他们服务得更好； 如果你是一个拥有基金资产（哪怕只有一千元市值）的基金投资者，那么帮助你听到真话、少走弯路、晚上睡得好一些、甚至成为家庭财富的好管家，将是我的使命。 📮联系我们 你可以添加我们节目详情中的官方微信，加入慧聚云端听友群； 也可以在公众号Beagle小猎犬号上找到我们的连载文章《财富管理NEXT：大F主理人》； 如果你有关于金融生态、基金投资、财富管理的任何需求和困惑，也欢迎在评论区留言或直接联系我们； 如何经营幸福与财富，将是我们永远的议题，也是我们始终前进的方向🏃‍♀️

🎙️主播：董艺婷，真话是我的态度，减法是我的选择。公众号：Beagle小猎犬号 🪑嘉宾：郭超，CFA，18年多领域投研交易，专注资产配置与固收策略研究 ✨关于本期节目 本期是2025年的第一期。新年的开端，总是让人充满期待与希望，我们也想在这个特别的时刻，和大家聊一聊“资产配置”这个永恒的话题——不过，这次我们不打算直接给出预测的结论，而是更多地和大家分享预测背后的逻辑。因为我们相信，资产配置的真正意义，不是“预测未来”，而是建立一套能够从容应对变化与不确定性的投资体系。 在本期节目中，我们将以管理人的视角，描绘一个优秀的资产配置体系应该具备的核心要素。同时，也会站在投资者的视角，聊聊在资产配置中如何避开那些常见的“坑”，提升决策力与行动力。希望2025年的第一期节目，能够给你新一年的每一笔投资都增加意义！ 插播：新年特辑的金融吐槽大会，欢迎大家多多投稿呀，我们都会在春节期间的节目进行回复！详情可见慧客堂本月公告，新年特辑投稿邮箱：[email protected]。有更多想听到的内容，欢迎在评论区给我们留言、或加入社群交流！（可扫码添加我们的小伙伴邀您入群） 🎯时间轴 01:39 比预测资产表现更重要的，是预测背后的逻辑和对变量的动态应对能力 06:48 风险平价、均值方差……常见资产配置模型科普和“执行差” 12:18 一个好的资产配置模型应该长什么样？在复杂变量中找到逻辑、在多样的资金需求中找到平衡、在应对变化时保持有序 16:40 钱看似无差别，而资金需求却是分高下的 18:38 目标、资源选择、动态管理、成本和风险控制——养娃和资产配置的基本要素完全一样！ 23:42 你所购买的资产和最初的组合配置目标，有偏离吗？ 33:34 2024全球资产普涨，大A银行股仅次于比特币！ 36:50 普涨掩盖不了个体的痛苦，资产成本和持仓结构决定了你真正的持有体验 44:37 宏观层面：从预测的角度，目前国内大类资产并无持续有效的预测指标体系 53:07 中观权益：重点聊聊立过大功的 “拥挤度”监测 1:03:07 隐含波动率和基差环境 1:07:10 中观债券：掩耳盗铃，风险的转移并不等于风险的消失（更多内容指路上期） 1:12:22 中观衍生品：千万不要因为商品市场整体表现好，就尝试去追逐单个品种 1:26:11 微观市场行为：基金经理行为和“抱团”监控 1:47:54 最后的最后：金融吐槽大会的投稿征集！ 📁本期书单 《时间游戏》 《动物精神》 🔍我们是谁 慧客堂是由「至明科技」推出的一档关于如何经营幸福与财富的播客节目。 我是慧客堂的主播董艺婷，在这里，在这个充满不确定的时代里，我们将与您一起讨论如何在经营财富的同时提升自我，实现财富增长与幸福体验的和谐统一。 如果你是一名金融从业人员，听完我们的节目也许会心一笑、也许全身通畅； 如果你是一名买方投顾从业者，听完后也许能淡然面对工作考验、也许能获得更多客户、或者把他们服务得更好； 如果你是一个拥有基金资产（哪怕只有一千元市值）的基金投资者，那么帮助你听到真话、少走弯路、晚上睡得好一些、甚至成为家庭财富的好管家，将是我的使命。 📮联系我们 你可以添加我们节目详情中的官方微信，加入慧聚云端听友群； 也可以在公众号Beagle小猎犬号上找到我们的连载文章《财富管理NEXT：大F主理人》； 如果你有关于金融生态、基金投资、财富管理的任何需求和困惑，也欢迎在评论区留言或直接联系我们； 如何经营幸福与财富，将是我们永远的议题，也是我们始终前进的方向🏃‍♀️

🎙️主播：董艺婷，真话是我的态度，减法是我的选择。公众号：Beagle小猎犬号 🪑嘉宾：郭超，CFA，18年多领域投研交易，专注资产配置与固收策略研究 ✨关于本期节目 今天是2024年12月31日，在今年的最后一天里，想跟大家一起盘点一下，我们的世界、我们的国家、我们的经济、我们的行业、包括我们自己都经历了哪些事情。不管世界怎么变迁，在2024走向2025的这一天，你会发现不确定性才是永远确定的那件事。今天这期节目既不想沉迷于宏大叙事，也不想让它只属于崩坏的负面情绪。相信不管你的2024年是怎样的，听完今天这期节目，也许你会在其中找到一些之前从未想到过的东西。 2024年对于我们也是特别重要的一年，这一年是我们扩大能力边界与服务圈的一年，也是尝试跨界开启更多交流和对话的一年。从10月23日到今天，我们收获了3000多位互联网上的朋友，非常感谢大家对慧客堂的支持和喜爱，2025年我们会陪着您在投资路上继续淡然前行。 大概在两周后，我们还会有一起针对不同资产和策略类型的年终盘点和新年展望哦，期待一下吧！有更多想听到的内容，欢迎在评论区给我们留言或加入社群交流！（可扫码添加我们的小伙伴邀您入群） 🎯时间轴 02:24 2024的第一个关键词：公平 15:40 2024的第二个关键词：开放 25:37 令人惊喜的DeepSeek：用好的量化手段完成原始积累，再诞生出回馈社会的Deepseek 29:44 国内经济：抛着小球走独木桥——稳经济、稳就业、化解地方债务 32:35 房地产：全面松绑，但链条依旧很长 33:57 就业降级？其实是改革深水期的人力资源重组 39:09 放眼世界：政权更迭的大选年 51:12 关于A股：比知道在某个状态里该做什么更难的，是界定当下处于什么状态 01:02:11 关于配置：人人都知道的原则一定是一个悖论或是一戳就破的谎言 01:05:54 关于黄金：囤实物黄金前，记得考虑流动性成本 01:10:08 一些行业内外的变化：私募新规、谷子经济、打破一切刻板印象的AI 吃瓜时刻： 01:22:51 Q1开年暴击：雪球敲入、微盘崩盘、量化挨骂、私募跑路 01:28:52 Q2金融羞耻：银行继承、投行少爷、jjjl受贿、公募讨薪 01:25:21 Q3关键转折：爱在深秋、国庆开户、10.8暴冲 01:39:08 Q4争议不断：经济学家、金融短剧 01:47:47 优胜劣汰还是适者生存？想不明白的事就随他去 📁本期书单 《理解南非》 郑永年：解释中国三部曲： 《大变局中的基于新挑战与中国的未来》 《大趋势中国下一步》 《中国的当下与未来》 《中等技术陷阱》 《中国叙事：批评与理论》 📁本期提到的公众号文章 《血性2025》 《总要有人说几句真话》 《标尺库：私募行业的一大步》 🔍我们是谁 慧客堂是由「至明科技」推出的一档关于如何经营幸福与财富的播客节目。 我是慧客堂的主播董艺婷，在这里，在这个充满不确定的时代里，我们将与您一起讨论如何在经营财富的同时提升自我，实现财富增长与幸福体验的和谐统一。 如果你是一名金融从业人员，听完我们的节目也许会心一笑、也许全身通畅； 如果你是一名买方投顾从业者，听完后也许能淡然面对工作考验、也许能获得更多客户、或者把他们服务得更好； 如果你是一个拥有基金资产（哪怕只有一千元市值）的基金投资者，那么帮助你听到真话、少走弯路、晚上睡得好一些、甚至成为家庭财富的好管家，将是我的使命。 📮联系我们 你可以添加我们节目详情中的官方微信，加入慧聚云端听友群； 也可以在公众号Beagle小猎犬号上找到我们的连载文章《财富管理NEXT：大F主理人》； 如果你有关于金融生态、基金投资、财富管理的任何需求和困惑，也欢迎在评论区留言或直接联系我们； 如何经营幸福与财富，将是我们永远的议题，也是我们始终前进的方向🏃‍♀️

🎙️主播：董艺婷，真话是我的态度，减法是我的选择。公众号：Beagle小猎犬号 🪑嘉宾：郭超，CFA，18年多领域投研交易，专注资产配置与固收策略研究 ✨关于本期节目 本期是【金融产品投资指南】系列的第二期，固收篇——10年期国债利率跌破2%、债券价格狂飙、债市处罚名单、央妈约谈……再叠加近几年其他资产的相对弱势表现，有些手里已经持有债基朋友们可能会觉得“真香”，也有些朋友可能会犹豫要不要及时止盈？当然肯定还有朋友正在观望要不要尽快上车？ 本期我们请到了慧度资产团队的固收和宏观专家，跟我们聊聊债基的分类与收益机制、市场行情与政策解读、常见的投资误区与注意事项……希望通过这一期内容，帮助大家在债基、固收+和银行理财等产品的投资过程中能够更清楚自己持有的是什么资产、少踩坑、多赚钱、做出更明智的投资决策！ 本期提到的小工具，基慧Plus，大家也可以直接点击链接在微信公众号中打开，看看自己持有的债基的久期和信用拆解情况如何哦！ 如果你对固收类产品还有任何疑问，欢迎在评论区留言，我们都会回复哦！有更多想听到的内容，也欢迎评论区留言或加入我们的社群交流！（欢迎扫码添加我们的小伙伴入群） 🎯时间轴 01:04从眼花缭乱的债基分类说起： 04:37 80%的债券仓位=2%股票仓位=5%转债仓位所带来的波动，固收+产品里，股票仓位带来的收益影响要比债券大得多！ 07:14 虽然是“固定收益”类策略，但“固定收益”并不代表一定可以实现的收益！ 09:29 债券的基本概念：久期、信用风险、到期收益率 14:35 蓝部长头发都白了，今年的债券市场到底发生了啥？？ 19:03 中国的央行是全世界任务最多的央行：从多目标到币值稳定&经济增长。 22:36 一季度降准降息，国债收益率流畅下行 24:00 二季度提示长债利率风险，13道金牌喊话 24:47 三季度从口头干预稳定债券市场，到指导大型银行卖出国债 32:56 近期央妈和熊孩子的极限拉扯是咋回事？ 40:01 历史上央妈都是如何管教熊孩子的：口头教育？略施惩罚？还是直接打板子？ 42:10 金融机构下场交易，普通投资者怎么办？并不是金融机构做的所有事情都是对的！ 45:17 网上满天飞的小作文，到底能否提升个人的财富管理效果：不妨跳出局限、照搬、迎合市场情绪的怪圈 49:27 后续可能的政策走势，桌上还会上哪些菜？ 54:06 曾经被疯抢的美债 1:04:19 买产品前，一定要看清楚合同中的投资范围、投资比例和投资约束——尤其是“固收加”要看清楚加了什么资产！ 1:10:57 嫌纯债收益太低？也可以看看REITs（注意注意注意其股性还是远强于债券的） 1:16:52 当正股满足退市条件的时候，转债也有违约风险 1:19:26 普通投资者几乎不可能完成的任务——看懂私募债基 1:26:41 最后，对于手里已持有债基或想要上车的朋友，落袋为安or愈战愈勇？ 央行从4月到7月多次直接和间接发声，累计发出“十三道金牌” 利率下行带来的债券升值其实是“暂时”的 本期名词检索： PMI（Purchasing Managers' Index）：采购经理指数，是通过对企业采购经理的月度调查汇总出来的指数，能够反映经济的变化趋势，是经济监测的先行指标，有宏观经济变化的“晴雨表”之称。PMI是一套月度发布的、综合性的经济监测指标体系，分为制造业PMI、服务业PMI，也有一些国家建立. CPI（Consumer Price Index）：消费者物价指数，是衡量居民生活消费品和服务价格水平随时间变动的相对数。这个指数反映了普通居民购买商品和服务的价格变化情况，是观察通货膨胀或通货紧缩的重要指标之一。 PPI（Producer Price Index）：生产者物价指数，也称为工业生产者出厂价格指数，是衡量工业企业产品出厂价格变动趋势和变动程度的指数。PPI反映了生产环节的价格水平，通常被看作是消费价格指数（CPI）的先行指标，因为它显示了生产成本的变化，这些变化最终可能会传递到消费者价格上。 OMO（Open Market Operations）：公开市场操作，是央行调整市场货币量、流动性的一种方式。具体操作方法就是向市场买入有价证券来释放货币量，或向市场卖出有价证券来收回货币量。正逆回购是央行公开操作的一种方式，其中逆回购是央行借出钱，借入有价证券，能向市场释放资金、增加流动性。 MLF（麻辣粉）：中期借贷便利（Medium-term Lending Facility），可以简单理解为央行向商业银行、政策银行发放的贷款。商业银行通过MLF向央行借款的时候，需要提供一定的担保品，MLF合格的担保品主要为国债、央行票据等。MLF的借款期限通常为3个月、6个月或1年。 丙类户：指非金融机构法人在中央国债登记结算有限责任公司开立的一级托管账户，通常用于存放客户的定期存款或理财资金。 QDLP(Qualified Domestic Limited Partner):即合格境内有限合伙人。它指的是在通过资格审批并获取额度后，QDLP基金管理人可以向境内合格投资者募集资金，设立QDLP基金投资于境外一级、二级市场。 QDLP基金通常投资于境外的非上市企业股权和债权、境外证券市场以及其他经批准的投资业务。 REITs（Real Estate Investment Trusts）:房地产投资信托基金，是一种将房地产证券化的手段。它允许投资者通过购买REITs的份额来间接投资于房地产市场，从而获得房地产相关的收益。 ABS（Asset-Backed Security）:资产支持证券，是一种债券性质的金融工具，其向投资者支付的本息来自于基础资产池（pool of underlying assets）产生的现金流或剩余权益。ABS的运作原理基于将一组流动性较差但能产生可预期现金流的资产，如贷款、应收账款等，通过一系列的金融技术和结构设计，转化为可在金融市场上出售和流通的证券 🔍我们是谁 慧客堂是由「至明科技」推出的一档关于如何经营幸福与财富的播客节目。 我是慧客堂的主播董艺婷，在这里，在这个充满不确定的时代里，我们将与您一起讨论如何在经营财富的同时提升自我，实现财富增长与幸福体验的和谐统一。 如果你是一名金融从业人员，听完我们的节目也许会心一笑、也许全身通畅； 如果你是一名买方投顾从业者，听完后也许能淡然面对工作考验、也许能获得更多客户、或者把他们服务得更好； 如果你是一个拥有基金资产（哪怕只有一千元市值）的基金投资者，那么帮助你听到真话、少走弯路、晚上睡得好一些、甚至成为家庭财富的好管家，将是我的使命。 📮联系我们 你可以添加我们节目详情中的官方微信，加入慧聚云端听友群； 也可以在公众号Beagle小猎犬号上找到我们的连载文章《财富管理NEXT：大F主理人》； 如果你有关于金融生态、基金投资、财富管理的任何需求和困惑，也欢迎在评论区留言或直接联系我们； 如何经营幸福与财富，将是我们永远的议题，也是我们始终前进的方向🏃‍♀️

🎙️主播：董艺婷（真话是我的态度，减法是我的选择。公众号：Beagle小猎犬号） 🪑嘉宾：董美华（28年保险从业者、大童保险服务资深经营合伙人、璟承&美华家族办公室创始人、胡润中国保险杰出人物。视频号：美华家族MFO） ✨关于本期节目 本期是【家庭财富管理】系列的【保险篇】的第一期，我们邀请到了慧客堂的第一位女嘉宾，很巧的是，她也是一个姓董的睿智姐姐。作为一个投资人，我一直在管理产品上的不确定和不可控性，而对于人生中可能会引起家庭和生活变化的不确定性管理却了解甚少，因此本期邀请到了深耕保险行业28年的董美华老师，与我们分享一些真实鲜活的案例、聊聊家庭保险规划的那些事儿。 在后续的【家庭财富管理】系列专题中，我们也会围绕家庭资产配置、财富规划、保险安排、家庭信托等内容展开。如果你有更多想听到的内容，也欢迎评论区留言或加入我们的社群交流！（欢迎扫码添加我们的小伙伴入群） 🎯时间轴 03:16 除了储蓄、买房、投资外，我们通过保险来安排生活中那些不可控的事。 09:38 在天性使然优先考虑孩子的同时，也许更重要的是父母的身体、收入和婚姻安全 17:06 保险的功能属性：风险转移、资产管理、事务管理 23:34和资产管理一样，保险的安排也要先想清楚其应用的场景属性 37:24 不同年龄阶段如何进行保险规划：初入职场、组建小家…… 41:43 家庭保单组合管理和保险金信托 45:34 投保后，假如生活状态和规划发生变化，想反悔怎么办——保单抵押贷和退保 55:39 氧气面罩先给自己再给孩子，保险也是一样 58:23 给孩子的重疾险，也是给父母陪护期间的收入保障 1:04:41老年生活规划：既要医食无忧，也要自由尊重 1:12:27 高端医疗、杠杆寿和养老保险——美华总的个人保险规划分享 1:23:39 做对规划比选择具体的保险产品更重要 1:26:51 对比同类型保险时，别忘了考虑不同公司的增值服务 1:30:30 最后聊聊在网上买保险的利与弊 1:37:19 年底了，如果你曾购买过税延型保险，记得退税哦 📁本期书单 《生老病死的生意》 🔍我们是谁 慧客堂是由「至明科技」推出的一档关于如何经营幸福与财富的播客节目。 我是慧客堂的主播董艺婷，在这里，在这个充满不确定的时代里，我们将与您一起讨论如何在经营财富的同时提升自我，实现财富增长与幸福体验的和谐统一。 如果你是一名金融从业人员，听完我们的节目也许会心一笑、也许全身通畅； 如果你是一名买方投顾从业者，听完后也许能淡然面对工作考验、也许能获得更多客户、或者把他们服务得更好； 如果你是一个拥有基金资产（哪怕只有一千元市值）的基金投资者，那么帮助你听到真话、少走弯路、晚上睡得好一些、甚至成为家庭财富的好管家，将是我的使命。 📮联系我们 你可以添加我们节目详情中的官方微信，加入慧聚云端听友群； 也可以在公众号Beagle小猎犬号上找到我们的连载文章《财富管理NEXT：大F主理人》； 如果你有关于金融生态、基金投资、财富管理的任何需求和困惑，也欢迎在评论区留言或直接联系我们； 如何经营幸福与财富，将是我们永远的议题，也是我们始终前进的方向🏃‍♀️