当泡泡玛特在港股上演“十倍神话”，不少曾经重仓贵州茅台的“茅粉”基金经理，相继“转战”泡泡玛特，其中就包括汇添富的胡昕炜。过去几年，茅台跌跌不休，消费基金业绩大幅回撤。胡昕炜的代表产品汇添富消费行业混合，截至2025年6月，净值从最高点的9.977元回撤超50%，近三年严重跑输同类平均水平。 另一边，他管理的汇添富消费升级今年的收益却达到20%左右。两边的巨大业绩差异，引发了不公平对待投资者的质疑。此外，投资者也担心他此时换仓泡泡玛特，是否会重蹈高位站岗茅台的覆辙。如今公募基金恰逢改革之际，胡昕炜和汇添富能否走出低谷？ 【时间轴】 00:11 曾经的“茅粉”基金经理，相继“转战”泡泡玛特 03:40 胡昕炜是能力不行，还是风格不适应当下？ 07:43 明星基金经理集体失手，与汇添富的其他挑战

中国各大跨境电商平台的“美国梦”正在集体破碎。虽然自5月12日日内瓦声明后，美对华关税已降为30%，但关税政策不稳定带来的下滑已给各大平台带来阴影。再加上美国对小额包裹关税政策的调整，仍在扼住中国跨境电商的喉咙。各大国内跨境电商平台开始纷纷寻求其他增长机会，欧洲和南美市场成了他们的加码重地。 那么，各家平台都为区域转换做了哪些准备、投入了哪些资源？它们各自的长处和短板是什么？欧洲与新兴的拉美市场，又存在着怎样的潜在风险？ 【时间轴】 01:42 各大平台加码美国外区域，背后动因仍有较大差异 05:40 Shein和Temu，如何押宝欧洲？ 08:17 被寄予厚望的拉美市场，能否成为新的增长点？

近期，生猪养殖板块迎来大涨。这背后的推手无疑是频繁出台的政策利好。5月29日，发改委召开会议，明确提出要稳产能、稳猪价，并出台了五大措施。6月9日，华储网发布关于6月11日中央储备冻猪肉轮换收储竞价交易有关事项的通知，计划收储数量为1万吨。 那么，政策为何要在此时“出手”？这是否会推动这场漫长的猪周期迎来反转？市场上的生猪供需关系发生了什么变化？猪肉价格会有反弹的可能性吗？ 【时间轴】 01:01 CPI被拖累，才是“稳猪价”政策的主因 04:20 生猪供给量还在增加，猪价长期不乐观 06:51 猪价短期可能反弹，“养猪大户”们表现如何？

5月15日，吉利汽车发布2025年一季度业绩：营收725亿、同比增长25%；净利润22.8亿（剔除35.9亿其他收益）、同比增长134%；季度交付70.4万辆、同比增长47.6%。 业绩如此靓丽，市盈率却不到10倍。标普还将吉利汽车评级从“稳定”调整为“负面”，给出的理由无非是债务压力、转型挑战、供应链生态、市场竞争等国内外车企共同面临的问题。但汽车行业内，没人会轻视吉利。许多人认为，它有可能挑战比亚迪的新能源车龙头地位。 【时间轴】 00:53 销量重新抬升，前5个月约为比亚迪的85% 02:03 新能源奋起直追，渗透率逼近50% 04:29 不理想的极氪、“黑马”银河与资本变阵

中国汽车行业中的火药味，悄然达到了一个新的高度。“中国汽车重庆论坛”再次召开，众多汽车行业的大佬再次在这个平台上产生了口头上的激烈交锋，尤其是比亚迪和吉利的“突然过招”。之前预计将在2026～2027年到来的“最残酷竞争阶段”正在加速到来。 究竟近期各家车企冲突的根源是什么？中国汽车产业应该如何解决这一次的行业危机？在激烈竞争下去的同时，是否存在一些平缓过渡的共存之道？ 【时间轴】 01:19 全面价格战的“导火索”，其实去年就已埋下 03:21 补贴和降价的刺激作用正在快速边际递减 06:51 兼并重组将会是内卷的必然结果

北京时间6月10日凌晨，苹果召开了WWDC全球开发者大会，更新了全产品线的生态系统。一个最明显的变化是，苹果OS的命名规则发生了变化，今后操作系统将全部更改为年份作为后缀，似乎寓意着一段新的开始。至于AI？苹果仍未能展示出Apple Intelligence的技术成色，甚至去年开发者大会上提到的部分能力都没有完全兑现。 那么究竟是为什么，在生成式AI的汹涌大潮下，库克带领的苹果能够做到岿然不动，另辟蹊径地在UI上做起了文章？ 【时间轴】 01:45 液态玻璃（liquid glass）风格，究竟是个啥？ 04:50 空间计算，下一个十年的叙事 07:20 iPadOS大升级，会抢走Macbook Air的生态位吗？

早在2016年，监管部门就出手整顿校园贷市场了。然而，这么多年过去，“校园贷”变身网贷，仍在大学校园中潜滋暗长。许多大学生在陷入网贷陷阱后的自我质疑，“为什么我会上这个当？” 那么，网贷是如何吸引这些涉世未深的大学生“入坑”的，它用了哪些方式来降低获取贷款的门槛，又为何让他们深陷其中难以自救？除了“刚好成年”之外，又有什么原因让这些机构放贷给明显偿还能力不强的大学生？长此以往，会造成怎样的影响？ 【时间轴】 00:59 需求往往是人为创造出来的，网贷更是 05:30 “未来可期”的大学生，为何成了网贷的目标？ 09:53 负债文化的蔓延，或将毁了我们的抗风险能力

当你走进国内1368家海底捞门店时，有13/1368的几率进入的是加盟店，但你可能毫无感知。海底捞对加盟商采取了强管控的模式，并不追求规模，而是极力希望它们与直营门店保持一致。而在收到的两万份申请中，70%以上的申请者都来自三线及以下城市。 那么，海底捞对这些能投入资金1000万元及以上的“神秘加盟商”有什么期待？它为何要采取如此复杂的合作伙伴筛选模式？这些“隐形富豪”们，又为何甘愿做“甩手掌柜”？他们对海底捞有什么期待？除了开拓下沉市场外，加盟模式的“实验”，又寄托了海底捞怎样的未来期望？ 【时间轴】 03:38 神秘的“地头蛇”是怎么被找到的？ 06:40 海底捞如何用强托管“拿捏地头蛇”？ 10:42 一二线布局已成熟，加盟能让海底捞继续扩张吗？

5月19日，美国参议院通过《GENIUS法案》，为稳定币立法。5月21日，中国香港立法会通过《稳定币条例草案》。仅仅48小时，围绕着稳定币的合法化提上日程，一场没有硝烟的战争已经悄然拉开了序幕。 与现实世界类似，大国正试图通过构建稳定币为主导的虚拟货币体系，将其演变为类似布雷顿森林体系式的存在。这背后，大国欲争夺的是货币全球扩张的话语权。所以，稳定币到底是什么？ 【时间轴】 00:26 稳定币的本质：回看美元霸权的建立过程 03:45 让稳定币接盘“被抛弃”的美债，以巩固美元霸权 05:20 利息与使用场景，成了稳定币的“必争之地”？

指望“赛博医生”整顿医疗的人们又要失望了。近期国际上一系列研究表明，越来越聪明的大模型，把医疗领域“看人下菜碟”的问题也放大了。研究者认为，是模型驱动了这些“偏见”，最终会导致不同人群在健康水平上拉开距离。 为什么“赛博神医”会染上这些“坏毛病”？从源头数据、标注偏见到模型生成，每一环是如何影响最终结果的？我们又该如何“医治”大模型的这些问题？ 【时间轴】 00:36 医疗大模型，更会“看人下菜碟”？ 02:41 AI的“偏见”，从何而来？ 06:06 精准医疗和过度医疗之间，存在一个灰色地带

与增长迅猛的沿海地带相比，其他省市的银行或许各有各的难处。有的因为地方基建规模受限，因而增长不快；有的则可能还带着过去地产狂飙期遗留下的问题。 城商行的业绩，究竟受哪些因素影响？地方的经济状况和禀赋，如何影响了不同的业务结构和经营侧重？或许相比冷冰冰的宏观经济数字，银行业绩与你对经济的感受，才更为接近。 【时间轴】 00:15 西南西北，扩张乏力 03:22 东北城商行，“包袱”还没卸下 05:57 华北：北京和山东是亮点 07:25 中部省份发展不错，为何不良率居高不下？ 13:55 区域经济与内部管理，共同决定城农商行业绩

在中国，银行才是真正的经济晴雨表。相比股市，它是我国融资的最重要途径。四月底，100多家城商行、农商行发布了年报。这些银行主要支持区域经济发展，它们的业务结构和业绩结果，更能反映当地的经济风貌，乃至带有区域特色的经营风格。 哪些地区的银行有较快的规模增长？这些贷款分别投向了什么领域，与当地的产业格局是否匹配？城商行的不良率得到了有效控制吗？且听我们一一道来。 【时间轴】 01:07 江浙银行：扩张迅猛，信贷结构与本地经济有很好结合 04:10 上海银行，为何增速不快？ 06:47 全国城商行前十五强，没有广东的身影 11:22 民营、华侨、台商：福建城商行的“三板斧” 13:42 成渝经济肩并肩，为何银行业绩大不同？