【本期嘉宾】 贾林男，西贝高级副总裁、首席文化官。曾任正和岛执行总编。创办“越重要的人越需要”的企业家内参《决策参考》。著有《西贝的服务员为什么总爱笑：贾国龙激励3万员工的管理哲学》《做踏踏实实的企业家：周其仁随访以色列七夕谈》等书。 【高能事物】 《折腾不止：西贝创始人贾国龙的成败与蓝图》。 【图书购买】 欢迎点击链接下单：detail.tmall.com。 【内容索引】 01:31 首席文化官到底是做什么的？ 07:26 跟其他的企业家相比，贾国龙身上有哪些吸引你的地方？ 09:43 冷知识：音乐剧演员阿云嘎曾经是西贝的员工 13:40 贾国龙更加依赖直觉来做出决策，这既能看出他的雄心和高能量，也能解释西贝这些年的折腾不止 16:03 贾国龙对我说过两句话让我印象非常深刻，一句是“你不要对我有太多道德上完美的要求和期待”，第二句是“企业是一个求利的组织，就得理直气壮地求利” 17:25 在外部观察西贝的时候，我可以跟贾国龙做朋友；但是进入到组织里面，贾国龙说自己不和任何的高管交朋友 20:37 慷慨分利除了要舍得给，还要分得精准，不能只是豪气、大水漫灌，甚至带有一种显摆的心态去分钱 24:53 企业家们的ego一直是个有意思的话题 30:01 据说当时导演团队请俞敏洪来看《中国合伙人》，看完片子，俞敏洪表达了两个意思：第一个意思是，我不认同；第二个意思是，尊重导演的创作自由 31:31 企业的决策都是活生生的人做出来的，外部可能完全感知不到，但在内部它们其实是人与人之间的矛盾、斗争以及妥协共同形成的产物 34:21 创业36年，我觉得西贝历史上第一金句就是贾国龙说：我不开矿、也不盖楼，天下还有比70亿张嘴更大的矿吗？ 41:28 西贝这家公司的最长板是什么？ 42:51 2006年，重压下的任正非，在西贝吃了一顿饭。席间，他坐在大厅，一边吃饭，一边听几个内蒙古农村姑娘唱歌。看到她们那么兴奋、乐观、热爱生活，任正非心想：贫困的农民都想活下来，为什么我不想活下来？ 44:28 西贝的创新更多依靠贾国龙亲自来发起和拍板，海底捞会有一些自下而上的创新 47:15 西贝的组织文化特别重视学习，重视培训和知识管理 52:19 做正餐和做快餐是两个能力，这是两个完全不一样的行当和赛道 53:07 西贝的一系列快餐项目都做到了单店盈利、现金流为正，但是为什么选择关掉，是因为西贝对快餐的期待太大，贾国龙从不掩饰自己想要将西贝门店开到10万家、开满全世界，这才是他的梦想，也是西贝的愿景 54:31 贾国龙本人最低落是在什么时候？ 58:10 2024年全国餐饮业的热点品牌是谁？ 59:38 今年年初你们提出要战略性做好三件事：稳健发展西贝莜面村国内业务；快速发展贾国龙小锅牛肉业务；全面启动西贝海外业务，这三件事现在各自都怎么样了？ 01:02:52 贾国龙经常会不服气，通过这一点你能理解他的很多决策和行为，西贝餐饮集团董事、首席贝爱公益官张丽平有句话很真实、很大胆，她说西贝如果不好其实都是我们自己作的 【往期链接】 Vol.98 金融和农业的本质都是信任：与胡晓明聊农业领域创业 【制作团队】 主理人：李翔 、李丰 制作及统筹：张英海 （13514156656）、峰小瑞（[email protected]） 如果你喜欢我们的节目，欢迎你分享到更多的地方，也欢迎你在我们的评论区留言交流。

【栏目介绍】 《宏观漫谈》，《高能量》首档专栏节目。由李翔与联合主理人李丰共同制作，不定期上线。两人将会针对当下国内外的宏观形势，进行客观中立的讨论，并试图在历史的长周期里找到一些对应的参考系。 【免责声明】 本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。 【内容索引】 00:26 8月初，美股与日股强烈波动。市场担心美国经济进入“硬着陆”阶段。 01:49 美股表现不好，可能是由于大家调整了对美国经济韧性和降息的预期。去年年底，我们做过一个美国升息降息的研究，结论是：第一，在较长时间里，降息周期里股市不上涨；第二，降息通常在股市下跌一个季度后发生；第三，降息的速度和规模，即曲线斜率，通常比升息陡峭；第四，在升息周期里，美国股市通常稳定并保持上涨。 06:22 7月31日，日本央行调高了利率。日本升息过程中，一些套利的资金会兑现出来，造成了汇率的波动。 09:02 中国面临的内部挑战，以及国外对中国施加的影响，都会集中体现在人民币汇率上。 10:33 如果“置身事外”地看，过去一个月最重要的变化是人民币的波动区间下降。它从一定程度上缓解了人民币贬值预期的压力。如果压力能够得到一定释放，我们刺激经济政策的空间就会大一些。 13:36 大家对人民币贬值预期的变化，暂时并不能扭转外资对人民币资产的态度，但可以使这一态度不会变得更坏，或者能使其稍微变好。 14:09 从资本层面来看，大家对中国的看法更多地受到了媒体的影响。举个例子，巴黎奥运会中，外媒大肆渲染中国游泳队使用兴奋剂，尽管世界泳联和世界反兴奋剂机构主席都为中国发声，但效果甚微，因为媒体的力量对普通人的影响非常大。 19:29 美国第三产业占GDP的比重达到80%左右。人员成本对美国服务业是极其敏感的，而人员成本主要由商品、住宅和能源的价格决定，这三者一旦上涨，就会造成劳动力成本的上涨。 20:22 服务业通胀的挑战在于，它很难通过短期提高生产效率来控制，更何况服务业的生产效率是比较难提升的。因此服务业有个词叫“螺旋通胀”趋势，提高工资和服务通胀具有循环性，并不断螺旋上升。 21:56 人类学家何柔宛曾研究过华尔街投行的雇佣模式，她发现金融服务业会通过周期性裁员和降薪来解决经营挑战问题。 22:30 金融是附加值极高的行业，金融行业有多少水分和泡沫是很难分辨的。因此金融行业受服务型通胀或经济周期的影响非常明显。 24:01 上期我们讨论了二十届三中全会，其中有几个重要的问题可能会影响未来十年的中国。第一，农村人口以常住人口身份进入城市生活；第二，调整和增加集体用地，以使农民获得长期的财产性收入；第三，让农村的建设用地可以流转，以获得更高额的收入，使农民及其亲人可以转移到城市生活。 28:40 7月31日，国务院颁布了“新型城镇化战略五年行动计划”，提及了培育现代化都市圈、推进都市圈轨道交通网络建设等事项，以及实现多层次的房地产结构，以适应不同人群、不同家庭结构的居住条件。 30:08 大量城市务工的常住人口享受和城市户籍居民一样的权利，对中国的社会保障系统是一种考验。因此“新型城镇化战略五年行动计划”中多次提及加强“平急两用”公共基础设施建设；多地把“住房和城乡建设局”改名为“住房和城市更新局”，也是希望在人口密度增加后，相应的基础设施能得到完善。 31:34 曾经有一个争论：是否需要给外卖小哥在城市里上社保。 35:04 8月3日，国务院提出促进服务消费20条措施，挖掘餐饮、文旅等领域的消费潜力。措施中重新提及了教培、游戏等行业。 36:08 人口流动对中国来说意味着巨大变化，因为它涉及到几亿人生活方式的变迁。从历史上来看，90年代后，“盲流”才逐渐退出历史舞台。3亿多农民进城打工的合法化，造就了中国制造业的迅速发展。 37:57 回顾中国的经济建设，1978年开始，我们先逐渐解决了农业问题；90年代后，我们用了十几年推动了工业化发展；到二十一世纪初，我们开始用大概15年时间完成了城市建设；这一次，我们要完成大规模的城镇化人口的流动。 39:40 如果大家读了上期播客中推荐的两本书《城乡中国》和《以利为利》，可能会很诧异，大概从零几年开始，中国县乡镇的管理机制发生了很大的变化。而人口的转移，也会带来管理结构的调整。 40:09 回到房地产，除了极少数超大型城市，大部分城市都会逐渐实现户口的实质性放开。目前，很多城市都出台了“买房送户口”、“取消新房限价”等政策。 42:44 房地产是否值钱，不再主要取决于城市的工业化程度，而是开始取决于城市的“软实力”，也就是城市公共服务相关的能力。 43:43 最近阅读了几份外资报告，报告认为中国存量的新房和二手房，分别需要3-4年时间消化。但这个时间判断可能没有考虑几个变量因素：一是国家要收存量房变成公租房和廉租房；二是在城市打工的人可能攒钱回家，在宅基地上建房子住。 46:30 在“能源”选择的问题上，中美同样站在了十字路口的不同方向。 47:28 人类发现的第一种可利用的能源是畜力，例如牛和马。公元四五世纪，中国的五胡入华、欧洲的蛮族入侵，都可以被视作游牧民族使用马匹作为战争武器的胜利。元朝时，蒙古族战胜了整个欧洲和亚洲，也得益于他们耐受力极强的“蒙古马”。 51:20 第一次工业革命时期，露天煤矿和蒸汽机使英国同时拥有了当时的“新能源”和新的能源转化器，进而得以称霸世界，成为“日不落帝国”。 52:18 二十世纪，美国发现了拥有丰富石油矿藏的二叠纪盆地。石油这种“新能源”，加上“内燃机”这种新的能源转化器，使美国成为了下一代强国。 53:14 和全球化类似，在能源问题上，今天的中美也做出了不同的选择。 59:19 中国在新能源核心产业链上的优势是怎么来的？ 1:05:48 当自动驾驶的技术瓶颈得到突破后，就会变成底层技术，到时“内卷”将难以避免。 1:09:19 从历史来看，所有国家都是用应用来驱动技术迭代，后果之一是在中后期产生“内卷”，于是开始向外输出。 【本期相关】 * 国务院关于印发《深入实施以人为本的新型城镇化战略五年行动计划》的通知 * 国务院提出促进服务消费20条措施，挖掘餐饮、文旅等领域消费潜力 * Vol.86 宏观漫谈 38 | 短中长期的挑战与资本市场的变化：与李丰聊中美的挑战与博弈 * Vol.83 宏观漫谈37｜外贸量增价减、房地产归于理性与城市化进程：与李丰聊外贸变化和经济结构转型（下） 【本期图示】 【录制时间】 2024年8月7日。 【制作团队】 主理人：李翔 、李丰 制作及统筹：张英海 （13514156656）、峰小瑞（[email protected]） 如果你喜欢我们的节目，欢迎你分享到更多的地方，也欢迎你在我们的评论区留言交流。

【本期课题】 干细胞疗法的科学与进展。 【栏目介绍】 在《产业观察》这档专栏里，我们会为你厘清不同产业的历史沿革，希望能够从中找到一些底层的规律。虽然当下变化迭起，但是所有新风口都有迹可循，不同产业的发展其实也有很多相似之处。 【免责声明】 本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。 【本期嘉宾】 李翔，士泽生物创始人。 【内容索引】 02:32 从14年前进入这个行业到今天，干细胞这个行业经历过哪些重大的转折和起伏？ 03:22 干细胞治疗本质上是将人体细胞作为一种活细胞药物进行治疗。它的底层原理源于人类的胚胎发育，因为我们所有的细胞都来自胚胎，所以，这项技术是模拟了体内的胚胎发育过程，在体外实现细胞再造。 03:51 存储新生儿脐带血和注射羊胎素保持年轻态，真的有科学依据吗？ 07:41 对于 iPS 衍生细胞这个细分领域来说，产业界的发展并不是一帆风顺的。事实上，美国第一批 iPS 衍生细胞药物公司基本都已经不在了。 09:42 从最粗的分类上看，干细胞有哪几种？iPS 细胞是其中的哪一种？ 10:06 干细胞就是一类可以在体外增殖、自我更新和分化的细胞。我习惯将它映射到发育的时间轴上：从受精卵到胚胎早期，到围产期（生孩子的过程），再到产后（出生后的婴幼儿期），最后到成体期。每一个阶段，不同的组织都能够分离出不同来源的干细胞。 13:23 干细胞疗法是一个比较新的学科，那么在这个特定的方向上，今天如果横向比较中国和美国，大家大概是个什么样的水平？ 14:43 干细胞领域在寻找因果关系方面，今天还有可能出现较大的、尚未知的新突破吗？ 18:09 间充质干细胞药和 iPS 衍生细胞药的本质区别在于，间充质干细胞本身就是最终产品——将间充质干细胞分离制备后，可以用于回输或下游的制备。而iPS 细胞只是原料，我们用 iPS 细胞作为原料来生产下游产品，最终移植的细胞是 iPS 来源的不同功能类型的细胞。 20:00 在整个干细胞制药的流程体系里，哪些环节和步骤最能体现技术水平？ 21:56 在监管层面，中、美、日等国家对于干细胞治疗的监督和审批有着怎样的历史进程，现状又如何？ 25:09 士泽生物过去几年花了很多时间解决体外培养的流程和控制问题，但是在此之外，为什么选择帕金森病和渐冻症作为适应症？是因为科研层面的因果关系，还是其他原因？ 27:02 iPS 细胞虽然广谱，但目前主要用于解决功能性细胞的问题，如缺失或退化等。帕金森病和渐冻症是否都是由某个单一的功能性细胞退化或缺失导致的疾病？ 30:07 目前，参与临床试验的帕金森病患者对这种疗法的接受和认知情况如何？ 33:41 我好奇一下，对于我这种健康人来讲，用这些新疗法来变聪明和变年轻，从理论上这是可能实现的么？ 35:38 在开始确定第一个适应症也就是帕金森的头两三年内，你们在 CMC 生产过程中，最困难的时刻和事情是什么？在那个特定的时间和事情发生时，大家怎么渡过难关的？ 37:26 在工艺流程上碰到当时觉得几乎过不去的节点，就像碰见看似过不去的山头时，只好先退回来再看一遍山头，找找有没有别的路，反复尝试，直到爬过去为止。 40:17 在可预见的两、三年之内，你觉得帕金森病在你的管线中会如何进展？假定一切顺利，它什么时候可以到真正的临床阶段？很多人一听到细胞治疗都会觉得价格望而却步。你觉得最终会怎么样？这些问题对管线的临床进展和预期非常重要。 41:34 帕金森病确实是一个重大问题，尤其是，中国即将进入老龄化阶段，神经退行性疾病对社会和家庭的负担都很大。 44:47 从细胞分化的工艺流程来看，帕金森病和渐冻症哪个更难？到达临床终点即是最终能成药，证明疗法的有效性足以达到临床终点和能够审批上市，这两个可能性谁更大一些？ 46:10 假定今天已经具有一定的工艺流程和细胞分化筛选的水平，在可预见的 5-10 年内，你估计还有多少种适应症可能会进入你的临床管线，并最终能到达临床终点？ 46:51 今天，无论是一级的风险投资市场和二级的股票市场，生物医疗和新药研发等相关企业都处于融资最冷的时候，估值也在最低的时候。此外，最近半年，美国针对中国生物科技企业有很多动作，甚至有一些特定的约束和制裁。你们如何看待中美在生物科技上的竞争环境，以及目前国内外环境对你们的影响？ 【本期相关】 * iPS细胞，是通过基因工程技术，将成体细胞（如皮肤细胞、血液细胞）重新编程，使其恢复到类似于胚胎干细胞的多能状态。 * GMP，Good Manufacturing Practice的缩写。即良好生产规范，是一套确保药品和医疗器械在生产过程中具备高质量和一致性的规范和指南。 * 间充质干细胞，是一类具有多能性、免疫调节和低免疫原性特点的干细胞，广泛应用于组织修复、免疫调节和抗炎治疗等领域。 * 孤儿药，翻译自Orphan Drug，是指用于预防、诊断或治疗罕见疾病的药物。 * CMC体系，Chemistry, Manufacturing, and Controls的缩写。即化学、生产和控制。 * 士泽生物“临床级iPS衍生细胞移植治疗帕金森病”临床项目已经启动招募，入组标准和联系方式详见链接https://mp.weixin.qq.com/s/qG-ZxITV_KgBXDWCVOz2rA * 士泽生物“临床级iPSC衍生细胞治疗渐冻症”临床项目也启动招募了，入组标准和联系方式详见链接 https://mp.weixin.qq.com/s/pYbIvE7QacqtescwpSJUiQ 【相关文章】 对话士泽生物李翔：干细胞的前世、今生和未来 【制作团队】 主理人：李翔 、李丰 制作及统筹：张英海 （13514156656）、峰小瑞（[email protected]） 如果你喜欢我们的节目，欢迎你分享到更多的地方，也欢迎你在我们的评论区留言交流。

【栏目介绍】 《宏观漫谈》，《高能量》首档专栏节目。由李翔与联合主理人李丰共同制作，不定期上线。两人将会针对当下国内外的宏观形势，进行客观中立的讨论，并试图在历史的长周期里找到一些对应的参考系。 【免责声明】 本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。 【本期图示】 【内容索引】 00:37 对于这次“三中全会”，丰叔有什么样的体感？ 01:38 “三中全会”是“纲举目张”的会议，或许因为没有推出符合大家短期预期的政策，会议后的讨论热度不高。但从历史上看，像“包产到户”这种被视作改革第一步的政策，并不是在第十一届三中全会这个历史转折点上完成的。 05:14 我最近读的两本书，周其仁的《城乡中国》和周飞舟的《以利为利》，对于我理解中国行政和治理体系有很大帮助。 07:35 对比两次三中全会。在十八届三中全会中就提出了“全面深化改革”，而二十届三中全会对“全面深化改革”做了具象化和延伸，例如更多强调了“公平”，这既涉及到城乡，也涉及到不同所有制的企业等。 11:19 二十届三中全会中，几件非常重要且极其具有长期性的事情。 11:27 第一，构建城乡统一的建设用地市场，与健全推进新型城镇化体制机制。构建产业升级、人口集聚、城镇发展的良性互动机制。 12:53 回顾中国城市化的历史，第一个阶段，改革开放后，90年代的中国“工业化超前，城市化滞后”；第二个阶段，城市通过土地、财政扩张完成了城市化；第三个阶段也就是当下，把城市常住人口视为城市居民，提供相应的公共服务体系，包括教育、医疗等。 18:41 从长周期来看，除了特定城市外，户口的作用可能会变得越来越小。 19:41 中国土地财政制度的起源和发展。 23:17 第二，农民的财产性收入增长较小，城乡的财产性收入差距较大。 26:56 1998年，在国土资源部成立后，对城镇无序扩张与随便征用集体用地进行了约束。 27:50 这一时期，为了实现土地在农村和城市之间的流转，大家尝试了许多方法，例如温州尝试在宅基地上建商品房、黄奇帆的“地票”政策，等等。 31:17 结合历史来看，农村居民财产性收入增长较小的原因，其一是农村的集体用地被城市征走，城市把它变成了商业用地，成为城市土地财政的一环；其二是集体用地的流转、交易没有法律规定，所以这一部分没能变成财产性收入。 32:51 二十届三中全会强调重点发展现代服务业，而从事服务业的人群更多住在城市中，这会导致父母与孩子分离，对一个家庭来讲不是长久之计。 33:23 想要使农村居民收入结构发生变化，最核心的一点是让农村的建设用地重新流转。 35:16 一个大胆的猜测是，如果解决了农民财产性收入，城乡二元结构的差异就有机会被弥合，农村户籍人员更有能力变成无房但长居城市的常住人口，并且在城市生活、买房、教育和养老。 35:48 第三，二十届三中全会《决定》提到：提升市县财力同事权相匹配程度；推进消费税征收环节后移并稳步下划地方。 37:13 在许多地方，财政收入大部分属于“吃饭财政”，“办事财政”则要从土地财政中获得。2001年税费改革后，“乡财县管”的政策使乡镇政府的财权受到制约。 38:54 2023年起，多地开始精简编制，包括一些人口小的县城。原因在于，首先中国的统筹工作已经从乡镇提到县级层面；其次，如果农村人口大量流入城市，农村的劳动力会减少很多，乡镇的行政功能也会相应减少。 39:22 与农村人口减少相对应的是城镇负担的增加。为了吸引人，城市之间的竞争会转变到环境、态度、基础公共服务上面。 43:56 如果消费税从中央下沉到地方，最受益的是两类地方，一类是人多的城市，另一个是能吸引很多游客的城市。这两类城市的发展都离不开公共服务。从长期来看，如果政府将提供公共服务和驱动经济发展两件事并重，我们就会向生产+消费型国家转变。 47:26 都市圈的形成和发展，是城镇化发展到较高阶段的产物。中国跟人口要素和城市要素相关的这些事情，比如在城市工作的非本地户籍常住人口、城市的发展方式、县乡镇级别的行政管理体系，以及各个城市之间的竞争力等，都与都市圈息息相关。 53:42 关于户口，我们还需要考虑城市承载能力的问题，例如如何应对几个超大型城市的突发性问题。 54:58 通过提供优质公共服务，地方政府既能吸引更多的居民，又能获得更多消费税分成，从而形成一个正向循环：越是吸引人的城市，就越有财力提供更优质的公共服务体系。 56:24 二级市场的涨跌与可获利的“浮动筹码”。 57:35 资金的流动、大家对经济复苏的预期，以及外资对人民币资产的兴趣，其实都反映在汇率上。 【本期相关】 * Vol.83 宏观漫谈37｜外贸量增价减、房地产归于理性与城市化进程：与李丰聊外贸变化和经济结构转型（下） * 《城乡中国》，作者周其仁。该书将城乡之间这些差异形成的原因、后果以及可能的解决办法娓娓道来，试图增加对中国社会和经济的认识，找出沸沸扬扬的城镇化改革的症结，消除城乡之间的巨大分隔。 * 《以利为利》，作者周飞舟。本书主要内容包括：序论：政府行为与中央-地方关系、改革前的中央地方关系、财政包干的效应和后果、分税制改革及其影响等。 * 十八届三中全会《决定》、公报、说明(全文) * 中共中央关于进一步全面深化改革 推进中国式现代化的决定 * 盲流，意为盲目流动的人群。特指无固定职业、住所，具有一定流向的不稳定人员。在我国特指1953年到1989年30多年间，农业剩余劳动力或其他摆脱当时户籍管理自发迁徙到城市谋生的人们。和户籍管理双元制有关。 * 高善文对重要会议的最新解读和对中国贸易失衡问题的思考 【加入我们】 峰瑞资本正在招聘行研分析师，如果你对宏观命题和二级市场有兴趣，有足够的好奇心、较强的自主性和思考能力，欢迎加入，简历请投递至 [email protected]。 【录制时间】 2024年7月29日。 【制作团队】 主理人：李翔 、李丰 制作及统筹：张英海 （13514156656）、峰小瑞（[email protected]） 如果你喜欢我们的节目，欢迎你分享到更多的地方，也欢迎你在我们的评论区留言交流。

【栏目介绍】 《宏观漫谈》，《高能量》首档专栏节目。由李翔与联合主理人李丰共同制作，不定期上线。两人将会针对当下国内外的宏观形势，进行客观中立的讨论，并试图在历史的长周期里找到一些对应的参考系。 【免责声明】 本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。 【内容索引】 00:09 两个小广告，关于招人、商业合作。 03:17 二十届三中全会公报已发布，但是，大家讨论的兴趣变低了，可能是因为大部分人预期的是可以立即执行的短期刺激措施。 04:27 回答大家最近关心的几个问题： 第一，这次会议强调“深化改革”，如果说“改革”是从零到一、二的过程，那么“深化改革”就是到三、四、五的过程。 第二，三中全会是党代会的延申，它制定的是原则和方向，而不是措施。也就是它是给指导，而不是制定结果的。 第三，近期资本市场的表现，不一定是跟本次会议强相关，但也还是相关的。因为大家对出台短期政策的预期，对中国经济复苏过程的预期，以及对美国大选和中美关系的预期都有了一些变化。 07:37 美国政党塑造议程的能力非常强，这取决于其控制媒体的能力。中国的一大难处是没有“嘴”，没有国际媒体，所以中国采取了“做”的“笨办法”，比如对外免签。 08:49 美国大选的结果取决于两个问题的答案：第一个问题是拜登退选、特朗普遇刺等变化，会不会导致从前反对一方的选民转向支持。第二个问题，根据之前两次选举的结果，那些沉默的、没有鲜明态度、不愿意表达或者懒得表达的选民，可能会成为最后的决定性因素。 14:02 今天的国外媒体经常渲染中国的“产能过剩”、“内卷”，为什么今天大家会跟外媒一样，把中国的经济问题归结到产能过剩上？ 17:10 如果中国的产能对全世界过剩，为什么只有中国CPI不涨？如果把全球想象成一个大平面，为什么一个地方出现了下降，其他地方都出现了上升？ 18:57 全球货币扩张已经进行了40年，虽然经历了几轮上升下跌的周期，但还没有出现过一个GDP前五的国家价格不涨，其他国家都通胀。为什么会这样？ 19:46 尽管中国有资本管制，钱一样会大规模流进来。在全球化和货币自由流动、资本自由流动的基础上。但凡有一个低洼地带出现，其他地方的水就会把此处填平。 22:17 舆论会对钱的流向造成影响。对于今天的美国，第一优先的选择是让钱流向美国。第二个选择是对于那些到不了美国的钱，要想尽一切办法不让其流向中国。 24:20 原则上，全球商品供需是一个平衡，市场也许略微供过于求，从美国的角度来看，它在竭尽全力想办法打乱这条供应链在全球范围之内的供需分配平衡。 28:23 整个美国内部的张力已经到了那种程度，使得它不能再任由国外的商品销售到美国，把自己国家内部的工业体系或者说商品供给体系完全摧毁。 28:48 今天美国的制造业也出现了问题。一是波音飞机在过去一年半出现了许多负面新闻；二是波音“星际客机”运送的两位美国宇航员滞留太空。这意味着，美国的高端制造业难以脱离规模制造业而独立存在，此外，美国整体的制造能力面临挑战。 30:10 纪录片《美国工厂》反映的问题和今天类似。如果让今天在中美从事繁荣服务业的人员，前往制造业工厂工作，这些人愿不愿意、具不具备相应的能力？ 33:15 如何定义产能过剩？如果说我们的产能是为全世界市场准备的，现在其他市场不需要我们的产能了，这是产能过剩吗？ 35:14 毫无疑问，中国需要外贸消化产能，外贸受阻之后，产能内卷，造成了今天的经济挑战。大家今天讲“产能过剩”，绝大多数是把这件事归咎于我们的产能规划不当。但是如果中国一直是“自产自销”，那么中国既得不到此前的发展，也得不到今天重新调整全球贸易结构的机会。 36:59 金字塔的制造业结构下，中高端制造业能不能脱离规模制造而存在？今天来看，几乎做不到。 38:27 从主流经济学家的角度来看，美国为什么采取今天这种方式？ 44:50 今天美国的问题在历史上也出现过，从大航海时期的西班牙在中南美洲挖到大量金银，到后续西班牙的制造业被挤出，剩下了很多服务业和消费业，以至于最终丧失了霸主地位。 47:44 我们很容易在自己不一定全面了解过的事情上被外部影响。 48:59 以失业率为例，大家都说今天失业率高企。在中国失业率高企的时候，如果灵活就业大规模增加，大家可能把它当作一个讽刺经济政策的行为列出。但是当美国的就业数据中出现类似的情况，比如全职白领职位减少，兼职工作增加，大家就认为合理、可以接受，并且认为这体现出经济的韧性。 51:39 不可否认的是，今天大家会根据个人的体感来看待失业问题是否严重。另一个，人们对于自己不熟悉的事情的判断，容易受到媒体等解释体系的影响。这是符合传播学规律的。 54:48 今天大家需要表达情绪，需要找到一个对象来承担责任。但是今天的一个挑战是，大家只愿意相信自己最短路径能得到的印象，而不是来看实际情况或者过往是什么样的。 55:25 普通人可能没有责任去搞清楚失业率这种宏观问题背后的复杂原因，以及理性地去判断，从而不抱怨。 57:07 所有问题在发生时，我们都会觉得困难大过方法，但在不放弃和不躺平的前提下，经过几年后回头看会发现，方法都凑巧比困难多一点。 59:24 不同的人，比如政策制定者、微观个体、创始人，大家思考问题的方式和努力改进的方式肯定是不一样的。 1:00:42 遇见困难，然后争取和尝试的过程中，有两件事非常重要。一是，在较长的时间段内，你的积极情绪和消极情绪哪个更多。二是，你到底是只愿意发泄情绪，找到责任对象，还是更愿意在尝试和没有放弃的基础上多看和多听。一个典型的例子是华为，面对美国打压的时候，如果它妥协了，今天就会变成另一个华为。 1:06:07 对于这场意外小辩论，主理人丰叔的体会和总结。 【本期相关】 * 受权发布丨中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议公报 【加入我们】 峰瑞资本正在招聘行研分析师，如果你对宏观命题和二级市场有兴趣，有足够的好奇心、较强的自主性和思考能力，欢迎加入，简历请投递至 [email protected]。 【录制时间】 2024年7月25日。 【制作团队】 主理人：李翔 、李丰 制作及统筹：张英海 （13514156656）、峰小瑞（[email protected]） 如果你喜欢我们的节目，欢迎你分享到更多的地方，也欢迎你在我们的评论区留言交流。

【本期嘉宾】 雷军，小米科技创始人。 【内容索引】 00:37 有一段时间我给自己的任务是每天跑步加走路十公里，直到我膝盖骨裂我才意识到跑步也是一项技术活，不过把跑步变成生活习惯我觉得还是挺好的 04:22 刚开始董事会提出来做车的时候，听说您是有点犹豫的是吗？ 06:04 因为我之前说过“风口上的猪”所以容易被大家误解，总有人觉得我是机会主义者，其实我是一个特别长跑型的长期主义者 07:52 当汽车拥有了消费电子属性，在未来它的行业格局一定会是赢家通吃，可能到最后全球也只剩五张门票 17:11 做车之前其实我已经想过退休的事了，我觉得还是要把舞台留给年轻人，我自己成为总经理的时候才28岁，为什么今天我们不搞到四五十岁就成不了总经理呢？ 20:56 汽车工业比手机要复杂很多吗？ 25:38 其实现在大家很多对小米汽车包括SU7的批评，是因为他有个预期，希望小米一上来把牌桌给掀了、拿出一个惊天动地的产品；然后当你们拿出SU7之后，很多人就会觉得说，这不是我期待中的小米 31:32 很多世界顶级公司，在跨越新业务的时候反而比不过什么资源都没有的初创公司，而且这还是常态，我把它总结成三个大坑：偶像包袱、惯性思维、认知错位 41:34 怎么保证不出大问题，我说质量问题是四个问题：最优秀的研发团队、最优秀的合作伙伴、有没有完善的管理系统和流程、极其复杂和充分的测试 47:23 造手机之前，有很多报道说您经常能从包里掏出一大堆手机，做车您也是买了好多车吗？ 58:33 有两个点我还挺意外的：小米进入汽车制造领域，其实是危机驱动的，而不是说使命驱动、增长驱动，甚至竞争驱动；雷总是偏被动地开始负责这个业务，而不是把造车作为确定自己历史地位的一个重要战役然后主动要求出战 01:01:20 当时只是觉得晚了，但事后发现2021年小米正式官宣造车已经是最后一班车，反而是一条道走到黑了 01:06:29 小米是个生态型企业，我们强调手车互联、手家互联，所以我觉得如果汽车成了的话，对小米的高端化会有非常大的助力：很多人跟我说小米SU7发布以后，觉得好像小米换了一家公司，一下子审美比较在线 01:11:20 在造车的过程中间，有没有怀疑过这个决定？ 01:14:44 我莫名就被包装成了“营销之神”，如果我真是，我一定不让你知道我的营销厉害 01:15:14 乔布斯和马斯克也被视作擅长营销的企业家，其实产品和营销是一体的两面，本质上都是对用户的深刻洞察 01:18:04 网友都说，雷总在做手机的时候穿得像乔布斯，在做车的时候穿得像马斯克，这是故意的吗？ 01:20:47 这三年中间，有没有考虑过更换路径，比如收购或者代工贴牌来让第一辆车更早面世？ 01:28:23 邀请汽车行业的五位董事长来参加发布会，是您提出来的创意吗？ 01:37:29 第一辆车有考虑过其他车型吗？为什么做轿车？ 01:46:35 14年前做手机我们追求性能、是要做速度最快，这次做小米汽车我们在产品定义上第一条就是颜值是王道，一定要让一半的女生喜欢我们的产品，这个能力不仅仅是设计能力，更多是工程能力 02:04:08 小米汽车定价为何如此纠结？ 02:28:38 小米SU7这么受欢迎，包括很多人完全出于信任来下单，我不知道你或者你们同事有没有想过，这里面有多少是出于对雷军的信任，有多少是出于对小米的信任？ 02:32:24 这次造车在组建团队、寻找人才上，我比上一次创业应该更成熟 02:38:11 可能如果当年小米没有做汽车，今天小米就开始搞大模型了 02:41:45 小米汽车开始立项的时候，当时董事会有考虑过把它单独拿出来做一个公司吗？ 02:43:38 小米现在对标的公司有哪些？ 02:47:46 SU7算是之前小米讲过的首战即决战吗？ 02:50:07 小米汽车的产能，你们应该是做了很多准备去避免出现像小米手机刚开始产能跟不上的情况出现？ 02:56:18 14年前小米手机的那个超高性价比，是因为它的效率做到了极致，比如打造爆款、渠道创新：选择电商渠道和小米之家的新零售模式，今天造车也是一样的 02:57:34 小米汽车做到什么程度，您会认为说雷军的最后一次创业就算可以收官了？ 02:59:11 您自己认为雷军IP在用户心里面应该是一个什么样的形象？ 03:11:18 造车是不是小米逃脱平庸的一种方式？ 03:20:25 最近几年宏观环境发生变化，很多人会变得比较低落，您这种乐观的精神从哪来？ 03:23:21 小米和顺为都投了很多公司，您会给这些被投企业的CEO一些什么样的建议？ 【往期链接】 Vol.35 产业观察2｜ 创新往往诞生在离需求和产能最近的地方：与李丰聊智能手机和新能源汽车产业 【制作团队】 主理人：李翔 、李丰 制作及统筹：张英海 （13514156656）、峰小瑞（[email protected]） 如果你喜欢我们的节目，欢迎你分享到更多的地方，也欢迎你在我们的评论区留言交流。

【栏目介绍】 《宏观漫谈》，《高能量》首档专栏节目。由李翔与联合主理人李丰共同制作，不定期上线。两人将会针对当下国内外的宏观形势，进行客观中立的讨论，并试图在历史的长周期里找到一些对应的参考系。 【免责声明】 本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。 【本期图示】 【内容索引】 00:12 谈美国大选：特朗普集会现场遭枪击事件，与历史上美国副总统的存在感。 04:21 特朗普的“美国优先”、“关税政策”对中美关系和国际局势的影响：第一，中美在经济利益上的摩擦会更严重；第二，“自产自销的半封闭体系”，会减少国际范围内对美元的需求量，进而削弱美元体系。 09:51 美国大选结果将如何影响俄乌冲突的后续发展？ 13:30 假定俄乌开始和谈，最终的结果会是什么，对中国又会产生哪些影响？ 18:22 从百年的维度来看，每一百年的全球化相较于前一个一百年都有所加强，尽管在这个过程中每个百年都经历了许多阶段性的波动起伏。 18:40 简单回顾全球化的历史：从蛮族入侵、十字军东征、明清禁海令，到美国推动的金融全球化。 23:20 FDI（国际直接投资）研究分析：第一，中美的竞争状态不是静止的，两者是此消彼长的；第二，假定中国成为和美国一样的世界大国，中国不可能只依靠国内的市场和国内的产能，而是需要依托全球的供给来满足全球的需求；第三，日德两国在成为制造业强国后，外资流入占GDP的比例开始下降，反之，对外投资占GDP的比例开始上升，类似的事情会在中国发生吗？ 26:00 辜朝明在《被追赶的经济体》中提到，当一个国家进入到某个阶段后，由于国内资本的回报率在降低，国内的钱和公司就更有动力出海。辜朝明的结论之一是，政策制定者应该通过结构性的改革来提高国内资本回报率。 27:03 在“全球化”还是“逆全球化”的十字路口，今天中美各自做出了不同的选择。从历史看，推动全球化是更符合人类社会的发展需要。 27:15 今天中国企业讨论出海时，有的主动，有的被迫，但是从日本和德国这两个经济体的发展过程看，今天中国也走到了需要大规模增加海外投资的阶段。 27:37 一个持续了好几年的有意思的讨论：整个人类社会收获的很多好处是由贸易全球化带来的，与此同时，现在的很多弊端可能是由 80 年代开始的资本全球化带来的。 28:28 在推动资本全球化的过程中，如果能形成一个平衡体系，结果会相对较好。就像今天的商品全球化那样——有人负责高附加值产业，有人负责消费，有人负责生产加工，有人负责低附加值产业。如果这个体系是单一极的，就像美元今天形成的霸主地位，就会面临很大挑战。 29:32 即便今天我们面临各种跌宕起伏和困难，在相对长的时间维度上，全球化应该是个值得坚持和努力的方向。从中国经济增长的角度看，企业出海可能已经是一个必选项。 30:17 在美国刚开始对中国发起贸易战和科技战时，当时造成的巨大困难似乎难以解决。然而，回顾过去五到六年，即使美国各种针对华为，也没有将其打垮。实际上，华为已经重新回到增长轨道。 【本期相关】 * 《被追赶的经济体》，作者是经济学家辜朝明。本书深入探讨了传统经济解决方案在应对大衰退和疫情后经济与社会问题方面的失败。他从资产负债表衰退和全球资本竞争的初始概念入手，解释了大衰退为何持续如此之久，以及为何过去行之有效的良好政策如今却不再奏效。 * FDI（国际直接投资），现代的资本国际化的主要形式之一。按照国际货币基金组织的定义是指：在投资人所属国以外的国家所经营的企业拥有持续利益的一种投资，其目的在于对该企业的经营管理具有发言权。 * OFDI（对外直接投资），指的是一国国际直接投资的流出，即投资者直接在外国举办并经营企业而进行的投资。 【录制时间】 2024年7月18日。 【制作团队】 主理人：李翔 、李丰 制作及统筹：张英海 （13514156656）、峰小瑞（[email protected]） 如果你喜欢我们的节目，欢迎你分享到更多的地方，也欢迎你在我们的评论区留言交流。

【栏目介绍】 《宏观漫谈》，《高能量》首档专栏节目。由李翔与联合主理人李丰共同制作，不定期上线。两人将会针对当下国内外的宏观形势，进行客观中立的讨论，并试图在历史的长周期里找到一些对应的参考系。 【免责声明】 本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。 【本期图示】 【内容索引】 00:16 国家统计局发布上半年经济数据，二季度GDP增速低于预期。 02:33 如何看待央行发布的6月金融数据：第一，金融政策的调整对宏观金融数据的影响仍然在持续。第二，流动性偏紧，新钱总量偏少。第三，通过简单观察宏观金融总量增速，已经不能全面、真实地反映金融支持实体经济的成效。 07:24 从市场或者普通人的预期来看，现在最紧急的事情是“调结构”吗？ 07:58 日本在70年代也经历了经济结构调整，从中低附加值的制造业转向中高附加值的产业，和今天的中国很像。 09:48 第二季度中国GDP增速低于预期的原因：第一个拖累项是消费，第二个拖累项是居民收入。除此之外，受疫情放开影响，去年三、四、五月是小反弹的高峰期，所以今年的二季度赶上了去年二季度高基数，这也影响了今年的数据表现。 11:50 今年二季度，中国GDP增长主要靠哪项？ 16:25 大家对于有一定时间跨度的事情，往往难以形成客观的体感判断。因为大多数人对比的是当时当下和自己的预期，而不是将当时当下与几年前的印象比较。 17:10 今年政府债和专项债的发行落后于预期，且发行进度相比往年落后较多。 23:25 一个出乎意料的事情是，中国发布上半年经济数据后，IMF把中国经济全年增长预期上调了0.4个百分点，调至5%。我的理解是下半年政府需求会比上半年好一些。 24:23 总结中国政府金融政策的四句话：第一是走出去，即人民币的国际化；第二是请进来，即对外开放；第三是调结构，即不增加杠杆，要更多地利用资本市场的企业债和资本市场本身的融资；第四是做体系，即不能只依附美国主导的贸易体系，中国应该推动新贸易结构。 26:03 二十届三中全会召开前，大家讨论较多的一是财税改革，二是消费税改革，三是地方政府在招商引资时给予的税收优惠可能会被拉平，这三件事是相关的。 27:17 我最近在读周其仁的《城乡中国》，书中谈及1987年的“深圳第一槌”，其发生的原因就是要招商引资，给外资找地设厂。 27:45 中国的历史渊源决定了中国的消费税是在生产端征收，后面的环节只收增值税。它造成的一个结果是为了招商引资，地方政府会想方设法包括给予税收优惠来吸引生产型企业，这就与我们刚才提到的第三个讨论热点有关。 30:02 很多发达国家都在消费品端征税，其优点是比较容易衡量整个环节的增值部分，并且可以比较充分地纳税，对一个消费型社会来说，这能实现更好的税收规模和结果。当然，它的问题是征集成本变高。 32:57 消费税从生产端调整到消费端，是一个国家从生产制造型的国家变成消费和生产制造并重国家的过程中都会出现的。 33:37 从消费端征税，意味着城市要转换重点，思考怎么能让人来我这里消费，类似过去两年的淄博、哈尔滨。那么，地方政府可能会拼命做好城市建设和公共服务。 37:04 虽然今天面临一些挑战，但是从结果上来看国家在做这样几件事： 第一，经济结构调整。外部的压力来自美国对中国科技的打压；中国内部如果想“爬台阶”——从价值链的低附加值环节转向中高附加值环节，就要想办法进行经济结构调整。 第二，面对复杂的国际形势，中国要从纯生产型国家，变成生产加消费型国家。出台《公平竞争审查条例》，以及取消地方政府差异化的招商引资优惠，是为了做好利益分配，让大家站在一个基础上。后面有推力，前面有拉力，我们才能往“生产加消费”的方向转移。 39:16 过去数十年，土地财政是项很好的发明，它至少解决了地方财政的很多问题，虽然也带来了一些问题。比如，今天有的地方财政开始捉襟见肘，短期内要如何解决？ 40:33 从周其仁的《城乡中国》看中国的土地制度发展，以及土地财政如何发展到今天。 47:21 中国土地财政的起点是为了拿块地用于投资建厂，相当于招商引资。此后，商业房地产的发展，外加法律的几次改变使地方政府有了非常大的动力来推动土地财政。 49:59 在中国过往的经济发展历程中，土地无疑是核心要素，几乎所有的发展活动都是围绕着土地展开并转动起来。而现在，如果经济模式逐渐向生产和消费并重转型，政府在其中需要扮演的角色也会相应地有所变化。 【本期相关】 * 国家统计局：今年上半年GDP同比增长5% * 央行重磅！刚刚发布 * Vol.101 宏观漫谈46｜怎么看今天A股、TikTok和新能源遇到的挑战：与李丰聊利益摩擦背后的大国博弈 * GDP平减指数（GDP Deflator），又称GDP缩减指数，是指没有剔除物价变动前的GDP（现价GDP）增长与剔除了物价变动后的GDP[即不变价GDP（constant-price GDP）或实质GDP增长之商（也可是名义GDP与真实GDP之比）。这一指数能够更加准确地反映一般物价水平走向，是对价格水平最宏观测量。 【录制时间】 2024年7月18日。 【制作团队】 主理人：李翔 、李丰 制作及统筹：张英海 （13514156656）、峰小瑞（[email protected]）

【本期课题】 中国商业火箭行业。 【栏目介绍】 在《产业观察》这档专栏里，我们会为你厘清不同产业的历史沿革，希望能够从中找到一些底层的规律。虽然当下变化迭起，但是所有新风口都有迹可循，不同产业的发展其实也有很多相似之处。 【免责声明】 本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。 【本期嘉宾】 刘洋，九州云箭创始合伙人。 【内容索引】 00:38 从事火箭发动机工作的缘由、创业的起点与过程 * 中国重复使用运载火箭飞行试验成功背后 04:34 我国重复使用运载火箭首次10公里级垂直起降飞行试验圆满完成，这次试验成功是一个什么样的成就，以及这是一件多难的事？ 09:26 未来火箭真正投入使用后，应该会发生姿态转变。相对于我们今天已经实现的控制来讲，对姿态转变进行控制的难度是上量级、上规模的，还是线性增长的？ 09:46 这一型号火箭研制分为三步：第一步是10公里级别的垂直起降试验，第二步是75公里级别的亚轨道级飞行和回收试验，第三步是真实的送载荷入轨之后再回收。 12:23 我们在七年里研制了两款发动机，这在过往是很难达到的。像这次试验中使用的龙云发动机，我们在2020年立项，三年多的时间就已经实现地面测试成熟，而且这还是一款可回收的、大范围推力调节的、多次启动的发动机。 13:47 可回收的火箭发动机VS一次性的火箭发动机，它们在研制中的最大技术差异是什么？ * 世界航天发展的历史语境，与世界标尺上的中国航天 18:29 中国作为另外一个，至少经济规模比较大的国家，正在航天领域努力向前跑。跟今天的俄罗斯、美国等相比，中国的商业航天大概在什么样的标尺范畴上呢？ 20:04 国内和国外有一个什么区别呢？就是国内的事情一旦实现了从0到1的突破，再从1走到n，它的效率、整个供应链的能力和生产力水平，是要好于美国的。 20:42 回看美国航天发展历程：从美国少见的“集中力量办大事”完成“阿波罗计划”，到美国商业航天公司的兴起，比如SpaceX和蓝色起源。 25:27 俄罗斯今天的商业航天技术，有中国能借鉴的优势和能力吗？ 26:45 今天在没有类似美苏冷战的大国激烈竞争的情况下，中国、美国的商业航天会怎样发展？ 30:27 我个人感觉造一枚火箭的复杂度可能比造一架飞机要低，比造一辆车要高。 31:17 商业航天，特别是国内这个阶段的商业航天，正处于供给创造需求的阶段，换句话说是供给太稀缺的阶段。目前卫星端、载荷端、甚至包括 ToC 端应用的想象力都完全没有打开。 * 嫦娥六号如何“惊艳”着陆？ 35:09 嫦娥让大家诧异、惊艳的能力是“着陆”，包括在月球背面着陆和返回后在地球着陆。这两件事的难度级别大概是什么样的？ 38:44 有人提到嫦娥六号返回器表面有烧蚀，说耐高温材料还可以有更大的提高。大家根据表面状况来评价耐高温材料的水平是合理的吗？我们把火箭发上去再收回来的时候，火箭表面也会出现烧蚀问题吗，或者能被更好地解决吗？ * 可预见的未来：中国的商业航天 41:25 七八年以后，我觉得可预见的是，至少国内重复使用火箭入轨的成本，肯定是要低于SpaceX现在的猎鹰火箭的，而且国内的商业航天市场会有比较大的变化。 42:20 假定10-15年后商业航天可以载人，单人成本可能会是多少钱？假定整个过程会有舒适模式，对于普通人来说，上天前的准备工作会很麻烦吗，要求会有多高呢？ 43:20 当火箭运力足够强、成本足够低时，会催生出很多不同的商业模式，让火箭能够和C端连接起来，比如将来负责运营航天旅游项目的公司，有极大概率不是火箭公司。甚至到那个时候，很多火箭公司更贴近于航空公司，以服务为主，火箭对它们来说只是一个工具。 【本期相关】 * 飞龙在天|龙云液氧甲烷发动机首次飞行-回收任务圆满成功! * “嫦娥”归来——嫦娥六号返回全景实录 * 九州云箭的凌云和龙云发动机： * 九州云箭的龙云发动机热试车画面： 【联系我们】 如果您对九州云箭感兴趣，欢迎大家将简历发送至九州云箭的邮箱 [email protected]。 【制作团队】 主理人：李翔 、李丰 制作及统筹：张英海 （13514156656）、峰小瑞（[email protected]） 如果你喜欢我们的节目，欢迎你分享到更多的地方，也欢迎你在我们的评论区留言交流。

【栏目介绍】 《宏观漫谈》，《高能量》首档专栏节目。由李翔与联合主理人李丰共同制作，不定期上线。两人将会针对当下国内外的宏观形势，进行客观中立的讨论，并试图在历史的长周期里找到一些对应的参考系。 【免责声明】 本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。 【内容索引】 00:34 如何看待财政部公布的前5个月财政收支情况和近期热议的税务稽查？ 03:37 《公平竞争审查条例》的发布，可能与建设统一大市场、解决不公平竞争与地方保护等问题有关，也跟税股结构变化有关系。 06:37 国务院审计工作报告提到：谋划新一轮财税体制改革，完善中央与地方财政事权和支出责任划分。这可能是继80年代土地财政改革之后，比较大的一次央地财税改革变化。 07:53 相较于发达国家，中国尚未征收房产税与遗产税。其中，遗产税跟保险业和家族信托强相关。 09:03 从短、中、长期看今天的税务稽查。 10:34 一个疑问是，在“公平竞争”的要求下，如果地方政府不能给予招商引资企业税收优惠，是否反而会加剧地方之间的差异性？ 11:07 另一个疑问是，大家直觉认为应该在经济好的时候来调税收结构，所谓“晴天修屋顶”，现在调可能会释放出不好的信号。 11:55 《公平竞争审查条例》发布之后，一些灵活用工人力外包公司开始消失。 14:48 当前，国家并非要调整税率或短期内增设个人税种，如遗产税、房产税等，而是需要拉平和校正一些地方政府的短期不公平竞争或不正确的行为。 16:51 5月的房地产政策组合拳，意味着房地产政策的180度转向。 18:10 当前的房地产政策是解除了以往限制购房投资的措施，而非推出大规模刺激性的举措。 20:20 房地产市场“以价换量”背后：第一，原来的房价“倒挂”问题已经大体上得到解决。第二，当前市场率先回暖的是两头，一个是比较贵的大户型，一个是年轻人的第一套房，也就是小户型的刚需性住房。 23:36 中国的社会结构和西方显著不同的是，中国社会是基于家族纽带构建的网状结构，承载能力好，所以在遇到问题时，这张密集的网能够尽可能地兜住。 24:06 近期，部分城市的“住建局”变成了“住房和城市更新局”，这可能与我们刚才讨论的房地产政策转向有关系。 25:20 “十四五”新型城镇化实施方案中特别提到，2021年末，大约1/3的城市常住人口没有所在城市的户口。这是影响中国消费的一个很大的长期慢变量，这些人在哪里买房、定居、养老、生孩子、上学，就变成了极其重要的事情。 30:23 根据财政部最新发布的数据，今年1至5月，全国一般公共预算收入同比下降2.8%，而公共预算支出同比增长3.4%。如何看待预算收入增速落后于预算支出这一现象？ 32:55 央行行长潘功胜在近期的陆家嘴论坛上发言：坚持市场在汇率形成中的决定性作用，保持汇率弹性，但同时强化预期引导，坚决防范汇率超调风险。翻译一下这句话就是：不能允许对人民币汇率进行单向持续贬值的预期兑现。 34:57 在近四年的美元波动周期里，一开始只有日元和人民币没有升息。在这场稳汇率的“憋气大赛”中，大家都快憋到头了，先没憋住的是日本。日本没憋住气的结果是：持续的本币贬值预期并成真，继而招致美国对其汇率干预的指责。 35:54 在中国，利率和汇率之间存在一种“博弈”。 40:29 如果要人民币国际化，就要增加大家对人民币预期的稳定性。虽然保汇率有一定的痛苦和代价，但是如果保不住，可能会成为今天日本的样子。 40:58 中国对外资的吸引力取决于三件事：国内的经济复苏程度、美联储降息，以及由海外媒体造成的大家对中国发展前景和稳定程度的印象。 42:44 目前看，中国经济的走向与四件事有关：债务问题、房地产问题、中国产业链的安全与全球竞争力，以及地缘政治风险。 46:39 从历史来看，人均能源的使用量及效率是在持续增长的，每一次的能源转型都是个剧烈的变革。谁掌握新的能源力量，谁就拥有了改变世界格局的能力。 51:41 近期麦肯锡的调查显示，有29%的电动汽车车主有意愿换回燃油车。主要原因包括充电基础设施不完善、电动汽车总体拥有成本过高，以及长途旅行受限等等。 52:34 为什么中国汽车在海外销售的价格比在国内贵不少？ 54:33 今天中美在产业链竞争和科技竞争上，有一部分是跟能源竞争有关的。 57:12 美国即将迎来大选，在接下来这半年里，其外交与政治的影响力会有所下降，因为大家不知道你今天说的话明年还算不算数。 1:01:40 中国在“憋气大赛”中是极其能忍和能坚持的，挑战是借不到别人的“氧气瓶”，自己的氧气瓶还时不时被有些国际媒体“放个气”。作为世界竞争格局中的前两名，这也是难免的。 【本期相关】 * 财政部:1-5月全国一般公共预算收入同比下降2.8% * 企业纳税倒查30年？国家税务总局回应了 * 公平竞争审查条例 * 国务院关于2023年度中央预算执行和其他财政收支的审计工作报告 * 中国当前货币政策立场及未来货币政策框架的演进——中国人民银行行长潘功胜在第十五届陆家嘴论坛上的主题演讲 * 我们如何看待2023与2024年的消费市场？| 李丰专栏 * 李翔x李丰：机构改革、硅谷银行、GDP目标、钱的流动……聊聊近期中美宏观热点 | 李丰专栏 * 现代货币理论，简称“MMT”。是一种非主流的宏观经济学理论。认为现代货币体系实际上是一种政府信用货币体系，只与未来税收与公债相对应。因为主权货币具有无限法偿性质，只存在通货膨胀的实际约束。主张功能性财政，即应由财政部代替中央银行承担实现消灭失业率和避免过度的通货膨胀的职能。 【录制时间】 2024年6月26日。 【制作团队】 主理人：李翔 、李丰 制作及统筹：张英海 （13514156656）、峰小瑞（[email protected]） 如果你喜欢我们的节目，欢迎你分享到更多的地方，也欢迎你在我们的评论区留言交流。

【本期嘉宾】 梁建章，携程集团联合创始人、董事局主席；研究中国人口发展、全球创新创业方向的经济学家；北大光华管理学院经济学研究教授。在人口和经济、创业创新等学术研究领域曾出版数本著作，包括《中国人太多了吗？》《人口创新力》《人口战略》《创新主义》等研究书籍以及人口寓言小说《永生之后》。 【高能事物】 梁建章在其新书《创新主义》中提出来的全新哲学观。 【内容索引】 00:27 从年轻人的躺平现象、当前社会心态中蔓延的无意义感和AI领域所发生的重大突破，我开始思考生命的意义，然后就提出了创新主义的价值观 02:07 当你自己还是个年轻人的时候，那个时候的你会怎么回答这个问题？ 09:16 人类生孩子的基因遗传方式，是在几亿年的生物进化过程中被验证为最成功的创新和传承的方式，创新和传承是与生俱来的人类本能 10:06 这是“创新主义”首次作为一个哲学概念被提出来，历史上的大哲学家生活在创新缓慢的时代，所以没有把创新作为终极追求的思考角度；另外，基因的传承以往也不是一个问题，因为人类的低生育率只是近几十年的事情 12:13 生育和养育孩子与科技创新都有很大的不确定性和随机性；生育（包括养育）孩子和科研创新都需要付出巨大的代价；两者的回报都需要很长时间，甚至要到后世才能体现出来，都是为人类文明的长期繁荣做出贡献 13:27 人的黄金创业期和最佳生育年龄也是重合的，都是创新力最旺盛的时候 13:40 创新主义是一个偏精英化的概念吗？ 16:20 今天很多人都在讲要通过直播做企业家的个人IP，你后来为什么就放弃了呢？ 17:28 支持创新主义和鼓励生育的手段很像， 都需要观念引导和社会资源倾斜两者结合，比如营造出鼓励生育的社会文化与舆论氛围的同时推出各种鼓励生育的福利和教育改革等政策 20:55 由于中国的人口基数比较大，历史上也不是传统的移民国家，所以不可能大量引进移民；同时，即便引进移民，也需要解决教育、医疗、房价等养育成本问题 22:24 在同样的条件下，人口规模是基础性优势：大国拥有人才和市场优势，可以培育出巨型的创业公司和完整的供应链，或者是集中财力完成太空探索和高铁等巨型项目 23:16 有哪些创新主义的公司是你比较推崇的？ 26:01 绝大多数创新和价值创造都是现有知识或者现有产品、技术的重新组合 29:09 元宇宙可以在一定程度上以假乱真地模拟探索和创造的快乐，长生不老可以让人类失去时间的紧迫感：这两项技术的普及很可能会使人类长时间沉迷于廉价的娱乐，而不愿意去做有风险的创新 32:31 像人口问题、包括你在书里提出来的取消中考等教育政策改革，都是有争议的话题，你会担心自己被网暴吗？ 【往期链接】 Vol.103 教育与精英家庭的阶层复制：与社会学家姜以琳聊她的研究 【制作团队】 主理人：李翔 、李丰 制作及统筹：张英海 （13514156656）、峰小瑞（[email protected]） 如果你喜欢我们的节目，欢迎你分享到更多的地方，也欢迎你在我们的评论区留言交流。

【栏目介绍】 《宏观漫谈》，《高能量》首档专栏节目。由李翔与联合主理人李丰共同制作，不定期上线。两人将会针对当下国内外的宏观形势，进行客观中立的讨论，并试图在历史的长周期里找到一些对应的参考系。 【免责声明】 本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。 【内容索引】 00:09 作为投资人，从什么时候开始喜欢读历史书、关心宏大叙事？ 00:32 “岁月静好”的时候，我更关注行业本身的变化；从2017、2018年的“岁月静好”之后，非常多外部因素影响了VC这个行业，包括经济相关的政策调整，以及国际局势等，让人很难在当期理解各种变化。最近，我读了很多许倬云的书，读历史的好处是，能够回答今天看起来扑朔迷离和跌宕起伏的问题，能够解释“世界何以至此”，以及“我们去向何方”。 03:34 从更长的历史维度来看，全球化进程是否在持续增加？ 05:12 回顾历史，从古代丝绸之路，到盛极一时的奥斯曼帝国，从两次世界大战中的全球贸易，到今天的“一带一路”，这些都在大规模地提高全球化的水平。 09:04 自2009年以来，全球贸易总额的增速低于全球GDP的平均增速。也就是说，已经有十多年没有“更好的全球化”了。更深层地看，中美竞争态势不会是静止的，双方的竞争也是在此消彼长——不管是谁消谁长。 12:29 美国经济史学家布拉德福德·德龙在《蹒跚前行》中提到一个观点：一战到二战这段时间里，全球化的速度没有非常快的反弹，一个很重要的原因是，当时没有一个国家能够有效提供全球化的公共品。 16:22 从80年代开始的第二波全球化，推动的是金融行业的全球化。对国家而言就是减少干预、进行完全市场化，以及促进资本的高效跨境流动。 19:07 许倬云的著作中，文化被视为跨越了最长时间尺度和影响所有事情的第一要素，随后是意识形态、社会组织形态和经济。 22:40 许倬云的书涉及的知识毫无疑问非常广博，且广博的知识没有被用来解决历史的具体细节，而是被用来回答“为什么会这样”？为什么在那个时候、那个地区会形成这种情况？这种情况对以后造成了什么影响？这大概是他写书的方式。 25:39 许倬云讲到，个人主义和工业社会的发展带来的结果是：社会组织形态中的社群要素大部分都崩坏掉了。绝对的个人主义和绝对的自由主义给系统带来更大的挑战。 27:06许倬云系列著作推荐。 31:35 对我而言，美国二战后的发展过程是一种“知识”；而对许倬云来说，那是他的“感受”，是他亲身观察、体会、经历过的变化。 33:41 有位美国经济史学家提到：美国制造业衰退的一大原因在于，当时的美联储释放了错误的信号，因为美元强势，当时的信号暗示美国制造业缺乏竞争力，按照全球化的自由贸易理论，产业应该转移至更具优势的国家。这促使了美国制造业的衰落，形成了“铁锈”地带。 38:20 近期，个人移民新加坡趋势上升，部分原因是寻求一个看起来可以缓和冲突的中间地带，并且两边受益；也有些人的选择是出于不安全感，如何看待这个中美竞争中的不安全感？ 43:02 近期，总理访问新西兰、澳大利亚和马来西亚，同时中国宣布将澳新两国纳入单方面免签国家范围，和马来西亚双向免签。在某种程度上，澳新对中国变得稍微友善一些，这种友善信号的释放在几年前是难以想象的，因为他们属于“五眼联盟”。 46:41 在过去国际竞争中，中国的外交策略是用广泛的贸易合作和互惠利益，来促进更好的全球化贸易成果。 【本期相关】 * 许倬云系列著作推荐。文明三书：《三千年文明大变局》、《世界何以至此》和《我们去向何方》；《万古江河：中国历史文化的转折与开展》、《许倬云说美国》、《大国霸业的兴废》、《现代文明的成坏》、《经纬华夏》、《中国文化的精神》、《说中国：一个不断变化的复杂共同体》 * 中国对新西兰、澳大利亚、波兰试行免签政策 * 开启中日韩合作新征程 为地区繁荣稳定作出更大贡献 【本期福利】 欢迎大家在评论区留下你对本期的看法，我们将为评论区最走心的三位用户送上许倬云书籍盲盒一本（评论截至2024年7月15日下午17点）。 【录制时间】 2024年6月20日。 【制作团队】 主理人：李翔 、李丰 制作及统筹：张英海 （13514156656）、峰小瑞（[email protected]） 如果你喜欢我们的节目，欢迎你分享到更多的地方，也欢迎你在我们的评论区留言交流。