倍增计划内部的直播复盘音频，第二天发布在小宇宙，供听友收听。 欢迎对大宗商品期货交易感兴趣的伙伴加入我们！ 可以添加微信abowin，可以关注我们的公众号“倍增计划Futures”。 https://m.redring.cn/ex-group/22587?uid=1906906&f=2

倍增计划内部的直播复盘音频，第二天发布在小宇宙，供听友收听。 欢迎对大宗商品期货交易感兴趣的伙伴加入我们！ 可以添加微信abowin，可以关注我们的公众号“倍增计划Futures”。

倍增计划内部的直播复盘音频，第二天发布在小宇宙，供听友收听。 欢迎对大宗商品期货交易感兴趣的伙伴加入我们！ 可以添加微信abowin，可以关注我们的公众号“倍增计划Futures”。 今天文华商品指数还是处于一个回落的状态，化工品比较强势，大多数品种还是比较弱一点，下午的时候，我看有色板块的有些品种是起来的，黑色表现一般。从最近的行情发展来看，还是有向上的一个动力，虽然今天指数还是收在了160以下，但是并没有对昨天的涨幅构成太大的威胁，所以这种状态下，倾向于它还是有反弹，化工板块一些品种已经比较强势的向上，有一些化工品还是处于一个低位的状态，关注反弹会不会重新起立。黑色也一样，黑色毕竟还是没有打出低点，煤炭基本上还是处于回落的状态，逼近低点，这个时候很关键，它这种比较弱势的品种，如果会有反弹的话，它会反复测试一下低点，甚至有可能说是打穿之后再往上收。

很久没有更新了。 今天发布一次我们倍增计划内部的直播复盘音频，供小宇宙的小伙伴收听。 这本身是付费成员的内容，但因为无法看到视频，所以可能也还好，不会损害我们成员的利益。 但是我们也基本不会公开发布。 欢迎对大宗商品期货交易感兴趣的伙伴加入我们！ 可以添加微信abowin，可以关注我们的公众号“倍增计划Futures”。

欢迎添加abowin，加入倍增计划群聊。 主讲人：Y先生，倍增计划共建人，超过15年大宗商品产业链研究，研究范式包括产业结构、行业周期、宏观周期、价格驱动模式等。 本报告主要从一些品种的产业格局出发，对二季度提出交易思路，从而辅助投资人选择品种，了解哪些品种容易涨或者容易跌。 特别说明：本告所陈述的观点力求客观和公正，仅供参考和交流，并不构成对阅读者的投资决策，投资有风险，入市需谨慎。 有色：铜、铝、锌、锡 最近这一段时间以来，铜、铝、锌的走势差异比较大，这个更多的是因为它们下游终端的需求有差异。 锌接近50%的量来自于建筑行业，所以锌受地产、基建的拖累非常明显。但是如果二、三季度地产或者基建项目回暖，锌有可能迎来补涨。锌现在有一个利空，是上游的锌矿有投产的预期，但是如果锌矿投产没那么理想，有可能会叠加需求，有一个上涨。 铝是中性的，不是非常强，也不是非常弱，铝跌到20000~20500之间是比较好的买点，因为铝的全球产能是有限的，需求是非常稳定的。 铜受基建方面的影响是最小的，只有20%出头，同时铜还有很多新能源方面的需求，尤其是电力、家电、汽车等，同时未来有很多故事能讲，所以它吸引了很多资金的进入，铜是目前表现最好的一个品种。 铜 国内的库存比往年水平略低一点，比去年水平略高一点。伦敦的库存比去年水平高很多，比往年水平都高，美国的库存也比较高，全球的总库存是这几年最高的。这么高的库存，为什么铜还在不断上涨？其实是有两个因素，一个是铜矿紧张，一个是需求预期。1.铜矿的紧张体现在铜矿的加工费非常低，已经是0值以下了，缺矿对铜价格有一个驱动。2.它的需求端，在二季度，电线电缆和铜管都会维持一个高的开工率，铜管主要是用来做空调的，电网的需求订单也会开启，所以二季度铜的需求还是维持一个旺季的。铜可能会有回调，但是回调的幅度也不会太深，整个上涨动力还没有释放完。 铝 LME铝的库存比前几年都略低一点，我们国内的库存也是比较低的，这反映了铝的社会货源整体比较平衡，但是略有紧张。铝棒的库存比往年水平高一点，是因为去年国内有很多铝棒的加工企业投产了，投产以后他们要买铝锭加工成铝棒，再把铝棒卖出去，现在因为还没有把铝棒卖出去，还是库存状态，但是整个市场的库存已经拐头向下了。整个二季度，铝的库存和铝棒的库存都会往下走，所以铝是一个横盘震荡等待机会往上涨的格局，往下跌的动力是比较小的，只有大的宏观利空才会把它打下去。铝的下游，在二季度也是一个逐步往上走的一个过程，铝的下游主要是型材和线缆，这两个整体还是处于旺季，所以铝在后面还是要看多，至少在二季度还是要看涨。 锌 LME锌的库存比去年低，比前面几年稍微高一点，国内锌的库存是明显低的，现在锌的货源并没有那么充足，并没有那么过剩，所以锌在未来有补涨或者上涨的潜力。 锌企业的成品库存这几年都是最低的，是因为加工企业的下游订单都比较差，所以这些企业都减少库存的补充。如果需求起来，下游企业需要补库存，那么会导致锌的上涨，这可能会在二季度实现，也可能会在三、四季度实现，现在不是非常好判断，但是锌目前往下的空间也不大。 锡 锡是长期看涨的品种。1.最大的锡矿来自于缅甸，但缅甸锡矿的品位已经降低到五年前或者十年前的二分之一；2.全球锡矿的产能开发非常小；3.锡的传统下游需求主要包括电子元器件，现在还有光伏产业的需求，全球锡的产量只有30万吨，如果未来几年光伏继续扩张，锡在光伏上的用量可能达到20000~30000吨。所以对于锡的需求是在上升期的，但是产能的勘探和投放是很难增长的。 螺纹钢 库存方面，建材明显低，板材相对高，那为什么热卷表现比螺纹钢要好？是因为板材的需求比建材更好，包括家电、汽车等，或者出口类的，都还维持比较旺盛的状态。板材的需求比前几年都高了，但是建材需求持平或者还要差。这个就是两者需求的差距导致了价格的差距，也导致了各自库存的差距。 钢材的现状就是需求疲软，但是现在价格已经被充分的计价了，如果我们去做四五月份的行情，要依据未来预期来做，四五月份旺季会有一定的需求的回升，会有反弹动力。 从资金到位情况看，如果二季度继续回升的话，那需求会起来的。从基建水泥的直供量来看，基本上持平。从房建及民用的水泥来看，比往年差了很多。关注钢材在二季度需求起来，那么做多是个大概率能赚钱的策略。 很多人会觉得化工不太好分析，事实上也是，化工里面上游的原料、中游的开工率，下游的需求等等非常繁琐，我们一定要找到核心的驱动。 原油 最近的原油下跌，是因为OPEC减产计划逐步缩减，意思是从4月份开始要逐步增产，所以导致了大幅下跌。但是最近几天原油有所反弹，主要原因是：1.美国对伊朗的制裁；2.伊拉克等一些国家宣布补偿减产。就是前几年该减产的时候他们没有减产，现在他们要把之前没有减的部分补回来。这两个情况在一定程度上抵消了增产的影响，我认为上半年原油的低点已经出现了。 全球原油库存在最近这几年处于低位水平。也就是全球原油的供需是略微偏紧的，或者没那么宽松的。如果有风吹草动，可能也会引起原油价格的上涨。 美国战略储备在逐步的补库。未来比较长的时间内，美国会不断的从市场上购买原油补充储备，这个也会对价格产生提振或者维持。 4~8月份是原油需求的旺季。不仅仅是中国，也是美国、日韩、欧洲的共同的情况。从炼厂常减压装置利用率来看，4~8月是国内的主营炼厂（中石油、中石化）的需求高峰期，但是民营炼厂节奏不太一致，民营炼厂下半年是一个逐步上升的状况。我们国内70%都是主营炼厂的。美国4~8月份的进料量是逐步上升的，这会对原油价格的下跌进行限制。欧洲（暂无2025年数据）4~8月份也是逐步上升的。欧洲、美国和我们中国都类似，北半球的炼厂在二、三季度都是一个需求旺季，会限制原油的下跌。 所以，原油的低点有可能出来了，后面即使有利空往下打，也不一定会打得很深。此外，对OPEC来说，60美金的原油估计是财政能够维持运转的一个极限，低于60美金的话，会造成财政赤字，或者外汇储备会大幅减少。他们虽然说要开始增产，但是不会像2014、2015年那样疯狂的增产，那种可能性是比较小的。 聚酯链：PX、PTA、短纤、乙二醇 涤丝的累库压力非常明显，库存天数非常高，短纤的库存比去年低一点，但是比前几年高，整个纺织品都是库存太高，卖不出去，所以导致原料价格没法上涨，这是现状，需求疲软，导致价格下跌。 PTA的库存是比较高的，乙二醇的库存比前几年低，但是也没有低很多，整体都是一个偏货源比较充足的状态，就是价格可涨可跌。在下游需求比较差、库存比较高的时候，原料是不会上涨的，因为涨了以后，下游是不会接受的，不会乱买的。 在二季度，尤其是4~5月份，织机开机率是在逐步恢复的，会维持上升。印染工厂开机也是比较明显的，3~5月是上半年的旺季。 轻纺城成交量在3~6月份是逐步上升的，市场的采购量是逐步上升的，所以在4~5月份一般是属于旺季的，唯一的区别就在于旺季的力度会有多大，是旺季比较旺，还是旺季不旺。但是它只要是旺季，那么在4~5月份，这个产业链的价格都不会大幅下跌，要么是明显的上涨，要么是震荡上涨，反弹大概率会有的。 从织造的订单天数来看，今年是非常差的，我们预计再差也差不多和往年持平，基本也是底部了。 塑化链：塑料、PP 塑料和PP这两个品种都还处于产能不断投放扩张的周期中，很难持续大幅上涨。如果有脉冲式上涨，都是做空的机会。 但是在4~5月份，它也是一个小旺季，可能也会有一定的反弹动力。这两个品种，与铜、铝、锡完全不一样，铜、铝、锡是产能有限的品种，但是塑化的产能是在不断扩张的，都不适合作为长期多头的配置。 苯乙烯 苯乙烯今年的厂库库存超级高，这就能理解为什么苯乙烯最近跌得这么猛烈了，因为工厂库存太高了，工厂需要降价去库存。 但是二、三季度有可能会扭转这种格局，苯乙烯的下游在二季度会有投产，会提升对苯乙烯的需求，导致库存下降，从而带动苯乙烯价格止跌往上涨。尤其到下半年，特别是第四季度，还有更多的下游需求，所以上涨的概率是比较高的。 从家电的排产计划来看，空调在4~5月份是一个排产高峰期，冰箱冷柜也是。家电排产高峰期主要是影响了PP和苯乙烯，在二季度可能会有一个上升的动力。同时，苯乙烯在4~5月份会有很多工厂进行检修，下一次检修9~10月份。 所以，结合下游的投产和自身的检修，苯乙烯在4~5月份反弹的概率是比较大的。 纯碱 现状是库存太高了，虽然开始下降，但还是很高，所以纯碱现在要涨是比较艰难的，换句话说，它不是好的做多的品种。并且，产能不断投放，过剩格局太明显，纯碱在二季度可能有旺季，但不是非常显著。 玻璃 因为纯碱主要用来做玻璃，玻璃在4~7月份的产量可能会不断上升，那有可能会导致纯碱不断的消耗。在这个过程中，要看纯碱的库存能不能快速明显下降。同时，我们要关注的是玻璃如果不断的投产，会导致玻璃的库存还会上升，给玻璃带来压力。 玻璃作为一个建材品，它受到影响的因素和螺纹钢会比较类似，但是钢材是前端的建筑阶段，玻璃是后端的装修阶段，或者叫房屋加工以后的阶段，暂时还不是非常好判断玻璃的去库存。最近这一段时间，玻璃去库比较明显，产销量比较明显，但是产销量都是华北地区的产销量，华中、华南地区并不是非常显著，所以现在玻璃市场还比较纷乱，还没有形成一个明显的格局，整体需求疲软的格局并没有显著改善。因为天气逐步转暖，北方的工地开始施工了，沙河地区的玻璃产销有所回升，如果只有沙河地区的产销比较显著，其他地区没有跟上的话，局部地区的去库存对玻璃价格的驱动是有限的，对纯碱的驱动也是有限的，除非全国的玻璃都能够进入去库存周期，才可能带来比较明确的或者强劲的向上动力。 尿素 尿素的产量比往年高很多，库存也高很多，但是尿素的涨势比较明显，领先于别的品种先涨，是因为尿素它的旺季是非常明显的，即使它过剩。还有一个是因为尿素受宏观经济的影响比较小，更多的是受农业自身的旺季影响，而农业自身的旺季，是有刚性的，该施肥施肥，该追肥追肥，所以至少在4~5月份的需求是比较明显的，所以我们近期对尿素行情的把握还是比较高的。 但是5~6月份的需求可能就不会那么显著了，因为它的产量和库存都很高，所以年度行情不一定会非常好。 烧碱 去年的明星品种是氧化铝、烧碱，现在烧碱跌得非常惨烈，但是要注意，烧碱的需求在二、三季度会维持一个旺盛的状态，同时供给投放比较少，所以有可能在3月底或者4月份见底，迎来一波上涨行情，这个行情可能还比较猛烈。 【已完结】

集运欧文交易方法论 | 识别K线强弱 熟练掌握本次内容，可以理解行情的多空力量，杜绝盲目下单的陋习，能够有根据的寻找行情反转位置、确认趋势后的进场以及离场。 倍增计划介绍： 2024年8月8日，由集运欧文发起成立，一个学术型期货投资圈，提供有关大宗商品期货的综合分析和多空结论，力求成员知识倍增、财富倍增。 集运欧文介绍： 近十年大宗商品期货研究与投资 主观策略深度研究者 | 中短周期波段及日内交易者 最高6个月10倍交易记录 | 2023年全国期货期权实盘大赛账户收益率100% 超300家投资机构及产业链公司互动 TFBOYS《少年说》词作者 上海财经大学MBA

好久不见了，各位听众朋友们，感谢你们的关注！ 我是集运欧文，我们的倍增计划，主要是为成员提供大宗商品期货相关的知识及投资方法论，我坚持以专业投资的角度输出，无法提供情绪价值，欢迎添加abowin加入倍增计划交流探讨！ 本次访谈的主要内容： 1、是什么时候开始接触到期货的，是怎么接触到的呢？ 2、从开始到现在，你使用最多的交易方法是什么？ 3、可以给我们讲讲海龟交易法是什么吗？你对它有什么理解？ 4、你之前赚过最多以及亏损最大的品种或者行情是什么？ 5、你的策略有没有改变过？ 6、在交易品种上，我们有个共同的，就是只做商品，你不选择股指的原因是什么？ 7、我记得2017年我们在北京见面的时候，那时候其实我做期货没多久，我主要是对大宗商品行业和周期比较感兴趣，我不断的去和专业的投资机构交流、和现货商交流，然后不断的去学习验证，其实我对基本面研究非常感兴趣，但是我也是始终使用技术分析方法，我觉得这个并不冲突，我想知识和财富并不一定是同步的，有的知识并不一定能让我赚钱，我也会非常感兴趣的研究。但是你从来不看基本面，也不太关注行业信息，真的是一个纯正的技术派，你是怎么看待技术派和基本面派的呢？ 8、近期有没有做欧线、锰硅、烧碱、氧化铝这样的品种？你怎么评价这样的行情？ 9、对2025年的商品行情怎么看待呢？ 10、我们知道期货这个市场很残酷，你有没有什么经验和大家分享下？ 11、开仓信心的问题？ 12、不敢拿单的问题，你的建议是什么？ 13、有的朋友也学习过很多的技术方法，但是就是找不到适合自己的，你觉得是为什么？ 14、最后再问一个，就是有个朋友说想从宏观上分析出行业的情况，然后再落实到几个品种，去交易，长期只做这几个品种，不想看太多，你觉得怎么样？ 15、实盘讲解展示。

集运欧文： 近10年大宗商品期货研究与投资 超300家投资机构及现货产业链企业互动 Tfboys《少年说》词作者 创投爱好者 十倍杠杆 | 十倍人生 关注大宗商品期货的朋友们，可以添加我的微信abowin。

1、什么是大宗商品场外期权，和我们期货市场的场内期权有什么不同，它目前的发展情况。 2、有哪些机构可以提供场外期权的服务，面向的客户群里主要是哪些，不同公司提供的服务有什么区别。 3、在从事场外期权研究和策略定制的过程中的经典的案例。 4、分享场外期权的风险事件，从中得出的思考。 5、当下的市场环境，对钢贸企业利用场外工具控制经营风险的建议。