大家好，我是深陷《繁花》后遗症的小二。今天这期节目非常高兴请到了我的一位远方长辈，和大家来分享一下关于1990年代上海的风土人情以及那些一夜暴富的故事。 为什么大家都觉得《繁花》好看，我觉得一个主要的原因就是这个剧真真实实的还原了当时上海的样貌。虽然我90年代已经出生了，但是当时还只是个跟着家长背后在营业部门口东张西望的小屁孩儿。这一次为了决定要录好这一期《繁花》特辑，特地请到了已经财富自由的上海爷叔出山，和大家分享一下尘封的一手记忆。 老八股是什么东西？为什么新股认购证30元一张，却能够让大家财富自由？在大户室里面的人，都是超级富豪？当年炒股票和现在有什么区别？ 为什么黄河路不长，却能开出这么多美食店？上海人真的当时就爱往东京跑了？《繁花》最不科学的地方居然是人手一个大哥大？ 对了，在节目的最后一段，我俩录了一小段上海话版本，过了个瘾，大家听着玩就可以了。 废话不多说，进入正文吧。 思维导图 收听地图 04:24 “爷叔”、“老克勒”、“老法师”分别指的是什么样的人？ 07:38 通过繁花回忆当时上海的投资盛况 11:01 认购券是什么，真的像电视剧里拍的那样 （赚大了）吗？ 14:04 90年代的大家都是如何炒股票的 19:46大户室究竟长啥样？ 22:35 当时流行的炒股票逻辑是什么？ 26:10 现在和90年代证券市场的相同和不同？ 29:20 当时上海的黄河路是有怎样的地位？ 32:20 同样是美食街，黄河路、云南路、进贤路、吴江路，区别在哪里？ 35:25 为什么90年代很多上海人都要去日本 37:53 1988年的甲肝大流行，至今谈毛蚶色变 40:31 上海当时的集邮风潮 42:40 南京路是上海永远的神话 45:44 繁花里的上海话 48:06 繁花的主题：“不响”是什么意思？ 主创团队 主持人：麦子店小二 嘉宾：胡老师 剪辑：Lxin 制作：Lxin BGM 片头音乐： Saint Romain - she said im lonely 插曲： Xavier Cugat & His Orchestra - My Shawl 石川さゆり - 有楽町で逢いましょう 片尾音乐： 张学友 – 偷心 最后但不是最不重要的话： 如果你觉得本期节目聊的还不错，欢迎关注本节目并转发你身边的朋友，让更多的人知道我们这档节目。 如果你对我们这个“紧密而松散”的组织比较感兴趣，欢迎添加maizidianxiaoer微信，我会把你拉进我们的听友群。 最后的最后，本节目所有分享/分析/研究均不构成投资推荐，仅代表（包括我在内的）嘉宾个人观点，大家投资要靠自己哦。

大家好，我是深陷《繁花》后遗症的小二。本期和下期，是我们节目的两期《繁花》（ceng）特（re）辑（dian）。 楼歪了，拉回来。本期大部份内容，实际上是围绕着《置身事内》这本书。我去年在公告中推荐这本书，不知道有多少人最后看了？这本书的主要内容，是围绕着地方政府这个中国经济的真正“主角”来展开，介绍这个大家生活中不太能够接触的到，但其实又时时刻刻影响着我们每个人的这只“无形的手”。 为什么聊这本书？ 改革开放40年了，诞生了无数如《繁花》中“阿宝”这样的英雄人物。但为什么改革开放40年才能诞生这样的英雄，为什么阿宝一定要做外贸和股票？为什么2000年后的“成功人士”大多来自于房地产和中低端制造业？而2010年后的新贵们却几乎清一色出身互联网和硬科技？除了时代的进步，更多的是政府导向在我们整个经济发展过程中扮演了核心角色。我看过很多大佬的采访都提到过一个观点：“政府支持什么，我们就做什么”，为什么明明我们也是市场经济，却如此依赖政府的政策导向？为什么互联网似乎靠野蛮生长也能成功？如果理解了我们政府才是搞经济的第一责任人，我想对于大家未来做投资肯定有莫大的帮助。 为什么现在聊这本书？ 一个重要的原因是，站在当下这个时点，很多人不太能理解我们的政府究竟在做什么——12月出台了一个让人大跌眼镜的政策，当天光鹅猪两厂市值跌了超过4000亿元。究竟是这个政策本身杀伤力太大，还是大家不理解为什么现在不断喊话“放宽对（民营）经济的限制”、“先立后破”的背景下，仍然出台了如此高规格、大规模的限制性措施（另外提一句，节目中也提到，我们的行业监管部门其实是非常专业的，看看这次新规限制的内容，真的不是资深网络游戏爱好者无法理解各种奥妙，我也是经过点拨才领会了每一个条文针对的具体现象——不怕监管不懂，就怕监管太懂）。我们国家不应该是以高效行政著称的吗？为什么我们的政府和监管机构会看上去“自相矛盾”而不是“铁板一块”？这一切的解释全部可以从本期节目中获得。只有更深刻的理解我们的政策制定过程和制定逻辑，我们才能更好的理解当下正在发生的事情，以及未来我们将走向何方。 最后，本期节目也是我们在选题方向和录制方式的一个新尝试。单从准备+录制时间来看，这期节目应该是我们74期中耗时最长的（光音频就录了6个多小时，还有整理大纲及逐字稿的工作），最终版本录制的时间是凌晨4点（嗓子实在有点撑不住了抱歉）。不知道大家是否对本期节目觉得OK？欢迎大家多多提宝贵意见，让我们做的更好！ 思维导图 收听地图 第一章 03:17 我们体制的特点 06:20 中央和地方关系：财权和事权的不断平衡 09:51 1994年分税制改革 * 10:55 八十年代的财政包干制导致中央没钱了 * 13:59 分税制的深远影响：土地经济 * 17:34 到底国家大事重要，还是柴米油盐重要？ 18:12 纵向条线和横向条线的关系 * 20:32 中国的条线监管序列的专业能力很强 * 22:12 一般来说小事靠打架，大事靠协调 * 23:57 为什么会一边鼓励经济发展一边出台网游新规 第二章 26:37 政府的KPI 27:46 以经济建设为中心的重任，落在了政府头上 * 28:03 《繁花》的大背景是上海开始搞资本市场和进出口 * 31:02 政府最大的工作：招商引资 * 34:46 通过京东方和光伏来看政府工作 41:34 证监会和交易所也是全能型的监管机构 第三章 42:34 土地经济 43:17 土地经济的起源：国有土地制度给了土地经济法律基础 * 46:39 土地的价值是如何增值的 47:29 地方政府到底算不算账？ * 47:54 其实经济账和非经济账都要算 * 49:12 以宽窄巷子为例来看政府更看重的地方在哪里 53:36 土地经济到底有没有明天？ * 57:44 地方政府事权、财权的再平衡和生产型政府到服务型政府的转型 * 58:38 房产税还有没有落地的可能性？ 第四章 61:54 城市化与不平衡 62:09 中国快速现代化的40年，是高速城市化的40年 62:51 城市化的弊病：被抛奔了的5亿农村人口 67:11 消费下渗：低收入人群举债消费 主创团队 主持人：麦子店小二 剪辑：Lxin 制作：Lxin BGM 片头音乐： Saint Romain - she said im lonely 插曲： Cuba Percussion - Pathetique III Eddie Higgins,Scott Hamilton - あなたの家に帰りたい Eddie Higgins - As Time Goes By 片尾音乐： 丁世光 - 一口 最后但不是最不重要的话： 如果你觉得本期节目聊的还不错，欢迎关注本节目并转发你身边的朋友，让更多的人知道我们这档节目。 如果你对我们这个“紧密而松散”的组织比较感兴趣，欢迎添加maizidianxiaoer微信，我会把你拉进我们的听友群。 最后的最后，本节目所有分享/分析/研究均不构成投资推荐，仅代表（包括我在内的）嘉宾个人观点，大家投资要靠自己哦。

Hello，大家好～我是小二。这期和大家聊聊咱们普通人出海投资这点事儿。其实这个话题去年夏天我们选题会就提出过，但当时主要顾虑怕大家听我们的节目后投资海外两头落空。毕竟资本市场的周期性放在这里，涨多了跌，跌多了涨（即使在这期节目的一开始也特地强调一下本期节目只是知识普及向，大家万万注意投资风险）。 触动我录制这期节目的关键原因，是录制前小姐姐的一句话：只有当市场结构如此扭曲的时候，大家才愿意听我们讲QDII。确实，海外投资本身是一个涉及交易架构、外汇政策、目的地国家监管政策等多维度多方面的一个复杂交易，即使QDII本身也涉及了多市场、多策略、多工具等等要素，说起来还蛮繁琐的。本期节目的策划，是综合考虑的节目的信息量（只捡对大家有用的说）和趣味性（多讲一些具体案例），希望大家能够喜欢。毕竟健身圈有句俗话，适度健身吸引异性，过度健身吸引同性（=，=），我们还是切实希望通过这期节目提升大家中远期的投资体验。 行，话不多说，来听节目吧。 思维导图 收听地图 02:10 为什么这个时候聊海外市场 08:01 海外那么多种类不选，为什么选QDII？ 10:47 现在QDII的基金图谱是怎样的？ 12:43 选择QDII被动优于主动 14:18 国内指数编制的问题：权重 vs 时点 16:50 美股的主动管理型基金已经很久没有超额收益了 18:16 国内投资经理对海外市场不熟悉 20:39 香港的主动型基金竟然有超额收益 21:41 关于QDII的一些冷知识 23:49 基金额度会越用越多，不用就会被砍掉 26:12 总的来说，QDII要买大的 26:42 买原油类QDII大有讲究 29:01 美债的QDII其实大有不同 30:10 人民币QDII和美元QDII的区别 31:52 如果我想要赎回QDII需要注意哪些？ 33:47 两百多种QDII我应该怎么选？ 34:35 从资产配置的逻辑来选 37:07 从炒股票的逻辑来选 主创团队 主持人：麦子店小二 嘉宾：选基小姐姐 剪辑：Lxin 制作：Lxin BGM 片头音乐： Saint Romain - she said im lonely 插曲： Art Tatum - My Ideal Jojo Effect - Moods Oscar Castro-Neves - Double Rainbow Nara Leão - Outra Vez 片尾音乐： ラブ・ストーリーは突然に - 小田和正 最后但不是最不重要的话： 如果你觉得本期节目聊的还不错，欢迎关注本节目并转发你身边的朋友，让更多的人知道我们这档节目。 如果你对我们这个“紧密而松散”的组织比较感兴趣，欢迎添加maizidianxiaoer微信，我会把你拉进我们的听友群。 最后的最后，本节目所有分享/分析/研究均不构成投资推荐，仅代表（包括我在内的）嘉宾个人观点，大家投资要靠自己哦。

大家好，我是小二。2024年正式的第一期和大家见面啦（撒花）。 回顾过去的2023年市场，最大的一个感慨是，为什么主动管理型基金又又又跑输指数了？看来20/21年叠加核心资产的泡沫，还需要挤出一段时间。不过，我最近看到一些文章，说国内的主动管理基金问题很多，越是了解越是不会买。这~我觉得就不太对了。 今天抽一期时间，和大家说说关于主动管理型基金这个“渣男”的故事。我和小姐姐一致认为，即使主动管理型基金有“七宗罪”，但我们仍然“用脚投票”把资金交给这些基金经理们。 有句话怎么说来着，不要用自己的兴趣，挑战别人的职业。中国男足再菜，那也是职业球员。基金经理再多问题，长期确实在帮我们赚钱。 思维导图 收听地图 00:57 主动管理类基金己经连续跑输大盘两年了 05:47 代理人问题如何解 13:24 大A股没有六边形战士 15:31 基金经理其实是个“青春饭” 18:40 沧海遗珠是一个时间函数 23:19 下跌踩踏，一个主动基金回避不了的问题 29:34 如何看待基金中的饭圈文化？ 32:08 公募基金亏钱时应该收管理费吗？ 33:34 为什么有这么多不好，我却依然选择TA？ 37:33 如果不买主动型基金，我依然会面对这些问题 41:01 买主动型基金，不是一劳永逸的事情 42:02 如果抉择不了不如试试FOF？ 47:49 投顾真正的价值不在投资，而在顾问 主创团队 主持人：麦子店小二 嘉宾：选基小姐姐 剪辑：Lxin 制作：Lxin BGM 片头音乐： Saint Romain - she said im lonely 插曲： Almost Here - Tuxedo Required His Orchestra,Benny Goodman - If I Had You Almost Here - That's the One 片尾音乐： 汪佩蓉 - 放手 最后但不是最不重要的话： 如果你觉得本期节目聊的还不错，欢迎关注本节目并转发你身边的朋友，让更多的人知道我们这档节目。 如果你对我们这个“紧密而松散”的组织比较感兴趣，欢迎添加maizidianxiaoer微信，我会把你拉进我们的听友群。 最后的最后，本节目所有分享/分析/研究均不构成投资推荐，仅代表（包括我在内的）嘉宾个人观点，大家投资要靠自己哦。

大家好，我是小二。今天是2024年的第一天，首先谨代表麦子店工作室祝大家新年快乐！祝各位听友新的一年万事顺意，心想事成！ 今天这一期，也是我们年度精选的最后一期。我选的是《全面复盘瑞士信贷兼并案——百年老店轰然倒塌，全球金融危机又要来了？》。相信很多人最近都听过一些关于宏观经济大变局的文章或是播客，但这一切的开始，很大程度上来自于今年全球金融系统高度不稳定性。从硅谷银行倒闭开始，到欧洲最大的金融机构之一瑞士信贷（Credit Suisse）被UBS强制兼并达到了顶峰——然而，“万众期待”的“雷曼时刻”并没有到来。从我的角度来看，站在年尾，我们应当庆幸躲过了一场雪崩——虽然金融危机并没有发生，但当时的情形着实还是有些凶险的。这应该是全球金融市场2023年发生的最重要的事件。为什么瑞士信贷这个百年投行会在今年倒闭？这次和2007年次贷危机前夕有什么差异？未来还会发生类似的事件吗？如果你有兴趣，不如来听听这期吧。 收听地图： 03:18 为什么要聊瑞信 06:55 瑞信事件的时间节点为什么是现在，和SVB的倒台有关吗 13:04 Greensill Capital事件 15:10 Bill Huang事件 19:48 瑞幸事件 23:55 细说瑞信事件 34:47 瑞信事件的余震及一个自身风险 47:52 第二个自身风险 53:48 瑞士政府耍赖两次后，对全球金融的影响 主创团队 主持人：麦子店小二 嘉宾：小浣熊干脆面 剪辑：Lxin 制作：Lxin BGM 片头音乐： Murmuration - Blue Wednesday /Shopan 插曲： Grant Green - Idle Moments Jonatan Mollberg - Follow Me Pt. 2 Nocturnal Spirits - In All Honesty, I Do 片尾音乐： Yusuf ／ Cat Stevens - Father And Son 最后但不是最不重要的话： 如果你觉得本期节目聊的还不错，欢迎关注本节目并转发你身边的朋友，让更多的人知道我们这档节目。 如果你对我们这个“紧密而松散”的组织比较感兴趣，欢迎添加maizidianxiaoer微信，我会把你拉进我们的听友群。 最后的最后，本节目所有分享/分析/研究均不构成投资推荐，仅代表（包括我在内的）嘉宾个人观点，大家投资要靠自己哦。

大家好，我是小二。今天是2023年的最后一天，不知道大家今年的关键字是什么？ 我的关键字是“我”。今年一年，尽管有起有落，但我感觉自己终于有点明白自己在做什么，想做什么了。我的成长路径偏传统，意味着我的努力方向都是别人指点我的，从小时候要做个好学生，到找个好工作，再到工作里面要积极进取创造好的业绩。当然这些都没错，但从几年前我就开始提出这个问题，别人的路终究是别人的，我究竟未来要做什么？今年似乎有了一些答案。 说回第二期年度精选，选的是《Vol.48 点评高盛中国银行业报告：30年前分税制改革的后果是否应当由现在的地方承担？》。这是我第一次录制单口节目。自从节目成立后，其实选题和嘉宾一直在制作中很难的点。有的时候是我有想法但找不到合适嘉宾，有的时候是嘉宾的选题我实在没办法聊……其实说来也不太好意思，我一直非常抗拒单口录节目，觉得很紧张，而且一个人对着话筒不知道讲什么，所以总是希望拉着嘉宾一起上。但那次实在是时间紧迫，找不到嘉宾，只能我自己来了。出乎意料的是，节目播出之后反响非常好，给了我极大的信心，后面才开始慢慢接受乃至习惯自己录制单口，包括恒大暴雷、理财险、美元存款等都得到了大家都好评，也开始慢慢习惯用思维导图来做提纲。所以严格意义上，这期节目也是我们麦子店圆桌Night的一个重要的分水岭。我觉得值得在年度精选上记上一笔。 另外选这个题目的原因是，我还是蛮推荐大家来了解一下中国的商业银行业运行的规则，以及其背后反映的地方政府土地财政的问题。录这期节目的时候刚看完兰小欢的《置身事内》，还挺有感触的，一切的一切追溯到90年代的分税制改革（正好应听友要求，正在重新捧着读一下这本书）。中国的很多事情需要从历史的纬度看待才能比较能够理解为什么会发生现在这样的困局。中国银行业资产有问题吗？肯定有，高盛的报告肯定不是空穴来风。但中国银行和中国经济就要出现危机了吗？我不这样认为。具体的原因，就请你们自己听节目吧。 收听地图： 05:54 高盛报告到底说了什么 07:50 中国商业银行的盈利模式都有哪些 12:11 商业银行表内资产大起底 21:36 水面下的冰山：商业银行的表外资产 29:15 地方政府这一次，更没钱了 36:15 高盛报告点评：只知其一不知其二 37:03 中国的地方政府为什么会走上土地经济这条路？因为穷 38:18 治大国如烹小鲜：集中力量办大事固然很好，但最终还是要实现中央和地方事权财权的平衡 40:32 解决目前地方政府债务危机，需要创新的解决方案 46:15 未来经济和银行业将走向何方？ 主创团队 主创团队 主持人：麦子店小二 剪辑：Lxin 制作：Lxin BGM 片头音乐： Murmuration - Blue Wednesday /Shopan 插曲： Nocturnal Spirits - Back in a Jiffy Grant Green - Cantaloupe Woman 片尾音乐： 苏运莹 - 生活倒影 最后但不是最不重要的话： 如果你觉得本期节目聊的还不错，欢迎关注本节目并转发你身边的朋友，让更多的人知道我们这档节目。 如果你对我们这个“紧密而松散”的组织比较感兴趣，欢迎添加maizidianxiaoer微信，我会把你拉进我们的听友群。 最后的最后，本节目所有分享/分析/研究均不构成投资推荐，仅代表（包括我在内的）嘉宾个人观点，大家投资要靠自己哦。

大家新年好，我是小二。首先祝大家新年快乐！本期节目是我们麦子店圆桌Night的“麦子店年度精选”系列的第一篇。我们选取了过去一年中我们觉得录制的还不错的3期节目，在这3天的假期中给大家再来安利一下。如果你们以前听过，可以不用打开；如果没听过的，可以在假期休息中来听听～ 今天的第一期，是我今年最满意的一期节目——和起朱楼宴宾客的主播大卫翁老师串台一起录制的节目，主要是讨论科技进步与我们普通人投资回报和投资体验的关系。你们估计没想到，我们俩在走进录音棚时拿的提纲和最后成品，完/全/不/一/样。因为雨白老师的一句灵魂拷问，我们彻底推翻了原来的路径，在演播室里面几乎是即兴录制，这应该也是我录节目以来最高强度的头脑风暴了。后来我才知道，这期节目也被孟岩老师内部分享了，真的甚是荣幸！ 话不多说，听听正文吧。 收听地图： 07:11 中国最早的投顾其实就是银行柜台里的“邻家小妹” 08:18 余额宝的横空出世是大部分普通人和互联网金融的“第一次亲密接触” 12:57 互联网让金融投资更便利了，但怎么就没让普通人赚到钱呢？ 14:17 互联网对金融投资的影响可以分为四部分：收益、效率、成本、陪伴 15:40 效率：互联网对金融的最大正向变革 18:53 P2P的歪路让互联网行业第一次体会到，如果一味的追求效率，不重视金融内在的规律和风控规则，结果会多么的糟糕 21:39 成本：大数据让信用定价更准确，一方面可以让“良民”享受更合理的贷款利率，另一方面让歧视性定价变成可能 27:31 成本2: 互联网思维下的零费率买基金并不是好事，但科技实实在在的降低了基金管理费率，这提高了长期投资的收益率 32:03 都说中国的主动管理型基金还有超额收益，但为啥基民这两年根本没感觉到？ 36:39 中国的股票指数编制还有很长的路要走 39:19 陪伴：到目前为止，互联网打法对基金投资销售和陪伴的改造并不成功，主要是错误的将投资和消费混为一谈 46:39 收益：互联网思维并没有提升投资收益，是因为过于重视销售，而缺少了后续的陪伴——“没有这么多的选择时，我还没亏这么多钱” 52:07 收益：互联网是否可以通过量身打造一个人的资产配置来提升收益 57:24 我们能给的最后建议：下个周期，记得少相信互联网公司和金融机构在销售产品时做的各种包装 主创团队 主持人：麦子店小二 嘉宾：大卫翁 剪辑：Lxin 制作：Lxin BGM 片头音乐： Murmuration - Blue Wednesday /Shopan 插曲： Grant Green - Cantaloupe Woman Grant Green - So What 片尾音乐： 毛不易 - 一程山路 最后但不是最不重要的话： 如果你觉得本期节目聊的还不错，欢迎关注本节目并转发你身边的朋友，让更多的人知道我们这档节目。 如果你对我们这个“紧密而松散”的组织比较感兴趣，欢迎添加maizidianxiaoer微信，我会把你拉进我们的听友群。 最后的最后，本节目所有分享/分析/研究均不构成投资推荐，仅代表（包括我在内的）嘉宾个人观点，大家投资要靠自己哦。

大家好，我是麦子店小二。作为一名金融民工，今天来跨界聊聊互联网。如果说以门户网站为首的搜狐、新浪是互联网1.0时代，BAT是互联网2.0时代，那么以字节、拼多多等为首的新一代互联网大厂市值超越2.0们，标志着互联网3.0时代正式来临。 然，谈及这些当红炸子鸡，我首先要“自首”一下：我不是他们的用户。抖音我只看过去年世界杯，拼多多我只买过一次iphone15。虽然我非常佩服这些企业能够在短短时间内把过去看来地位无可撼动的互联网巨头们纷纷斩落于马下，但我确实“不喜欢”他们。如果非要说，我觉得这一代屠龙少年变成恶龙的速度也着实太快了点。记得之前刷到过一个视频，上面在讲拼多多多么多么厉害，下面全是开店商家控诉平台吸血鬼，对实体经济吃干抹净，实在是过于违和。 究竟是原来实体日子太好过了，还是新一代流量平台极致跪舔客户的同时极致压榨供应商？渠道为王的逻辑是否能打破？拼多多的股票还能涨吗？ 这一期很长，我的shownotes写短一点，大家自己看吧。 思维导图 收听地图 03:16 为什么要聊拼多多？拼多多在这段时间发生了什么？ 04:44 TEMU出海，Copy from China的又一成功之作 06:17 草根调研拼多多用户 17:04 互联网3.0新费，为什么争议都这么大? 18:53 互联网原本是去中心化平台，但从BAT开始，中心化趋势愈发明显 20:27 拼多多极致低价的背后，是极致压榨供应链上游利润 22:48 到底是上游原来日子太好过了？ 25:30 屠龙少年变成恶龙，下一个屠龙少年呢？ 27:17 地方政府保护下的野蜜生长期还有多久 28:59 字节跳动的“原罪”是什么？ 32:47 在渠道为王是时代，谁拥有客户，谁就有定价权 35:17 东方甄嬛传——一则“小作文"引发的血案 41:24 因为互联网舆论场，所以做麦子店之前很多人让我放弃 42:58 中国互联网的上市公司，尤其是在美股上市的公司头号KPI都是GMV增速 45:19 今年中概股的另一大王牌——瑞辛咖啡 50:21 曾经的唯品会，现在如何了 52:48 用钱换流量在某种程度上是被证实的 54:28 泡沫破裂，拐点终将来临 59:06 拼多多的补贴退坡后，会是怎么样？C2M是供应链游戏的终局吗？ 63:07 中国在线零售全球化浪潮未必不是一个解决问题的好方式 主创团队 主持人：麦子店小二 剪辑：Lxin 制作：Lxin BGM 片头音乐： Saint Romain - she said im lonely 插曲： Paul Desmond,Jim Hall - O Gato Red Garland Trio - Stormy Weather Ben Webster - That's All 渡辺貞夫 - Call Me 片尾音乐： 伍佰 - 泪桥 最后但不是最不重要的话： 如果你觉得本期节目聊的还不错，欢迎关注本节目并转发你身边的朋友，让更多的人知道我们这档节目。 如果你对我们这个“紧密而松散”的组织比较感兴趣，欢迎添加maizidianxiaoer微信，我会把你拉进我们的听友群。 最后的最后，本节目所有分享/分析/研究均不构成投资推荐，仅代表（包括我在内的）嘉宾个人观点，大家投资要靠自己哦。

大家好，我是带着大家努力搞钱的小二。首先敲黑板，这一期节目对大家明年搞钱很重要！ 2023年12月8日，中共中央政治局举行工作会议讨论包括明年经济工作在内多项议题； 12月11-12日北京举办了中央经济工作会议，两个会议均出台了新闻通稿，不知道你看了没？没看没关系，看不懂也没关系，正好可以听一下我们这期节目。 都知道经济工作会议的官方通报重要，但究竟该怎么看？教你一个秘诀，不要看说了什么，而是要看他不说什么/换了什么词语。今年最大也是最引人关注的四个字肯定是“先立后破”（被中华文明语言博大精深又一次深深折服）。 什么叫做先立后破，你真的明白其中含义了吗？为什么12号开完会，14号北京上海楼市就出台新政进一步放宽限购？为什么明明大家都嚷嚷着通缩，明年反而经济重点在于财政政策？财政政策真的有那么好吗？对股市、楼市有什么影响？我手中的基金什么时候才可以不跌？我什么时候可以入场买房？对于投资，趋势永远是结果，供需才是原因。 希望你们都能听完这一期，并且无论是否认同我的观点，希望你听完后和我来交流一下心得。 思维导图 收听地图 01:06 12月经济工作会议最核心的执政思路是什么 03:46 先立后破，你真的理解了吗？ 06:22 新一届政府经济学呼之欲出 08:04 扩大赤字的好处是什么？ 13:49 我是在鼓吹经济稳中向好吗？ 22:30 终于不再“房住不炒”了 25:00 新·房地产三驾马车，希望能够拖住不断下滑的房地产行业 31:41 Moody调低中国的主权评级的背后有哪些故事？ 34:11 我们普通人如何从12月经济工作会议重点中找到自己2024年的投资主线？ 41:52 北京上海楼市新政就要来了，还不明白先立后破的意思吗？ 主创团队 主持人：麦子店小二 剪辑：Lxin 制作：Lxin BGM 片头音乐： Saint Romain - she said im lonely 插曲： Jojo Effect - Moods Oscar Castro-Neves - Double Rainbow Nara Leão - Outra Vez 片尾音乐： 方大同 - 苏丽珍 最后但不是最不重要的话： 如果你觉得本期节目聊的还不错，欢迎关注本节目并转发你身边的朋友，让更多的人知道我们这档节目。 如果你对我们这个“紧密而松散”的组织比较感兴趣，欢迎添加maizidianxiaoer微信，我会把你拉进我们的听友群。 最后的最后，本节目所有分享/分析/研究均不构成投资推荐，仅代表（包括我在内的）嘉宾个人观点，大家投资要靠自己哦。

大家好，我是小二。本期节目我们来聊聊中国人民的老朋友：雷·达里奥（Ray Dalio）。说他是中国人民的老朋友真的是毫不夸张，在改革开放初期，达里奥在我们国家资本市场设立的过程中提供了非常多的帮助，某种意义上现在我们的A股市场也是他一手建立起来的。 不过，达里奥最近可能不太高兴，因为他被“做空”了。事发起因，是纽约时报的一名专栏作家出了一本新书（名字就很满足人的窥探欲，叫《基金：瑞·达里奥、桥水基金和华尔街传奇的揭秘》），里面讲述了达里奥和桥水基金的很多所谓不为人知的八卦。与全世界最富盛名的私募基金的表面不同，书中说桥水基金的投资并没有那么神奇，无非也就只是抛硬币（flip the coin）而已。除此之外，桥水基金存在大量“言行不一”的情形，比如达里奥非常推崇绝对透明理论，要求桥水基金员工的所有言行均被记录且可以被所有人查看，但事实上他本人却保持绝对权威，不容质疑。又比如桥水基金在册员工超过2000人（属实算一个非常大型的基金公司了），但超过80%的员工并没有从事投研相关岗位，所作的事情无非是帮助老板更新完善他的各种著作——这还没完，剩下20%的员工，看起来做的事情也并不超越一个普通的经济学者的工作。要知道，经济学学的好和投资做的好，完全是两码事儿。真正进入桥水基金“殿堂”的，接触到公司核心投资机密的人有多少呢？不超过10个。这可是一个管理规模超过1300亿美元的投资组合啊。反正，这里面说的很玄乎，闲暇时间当瓜吃是非常好的。 瓜说完了，但我想大部分听众对这个事件应当还是吃瓜为主，毕竟绝大部分听众和桥水基金并没有直接的投资关系。那是不是这期节目就到此为止了？当然不是。 把这件事情作为选题，更多的是让大家了解一个基本的道理：虽然你可能不懂投资，但千万不要迷信权威。说到这个话题，绕不开的一个人物是2000年后最大的证券市场欺诈案：麦道夫案。虽然距离这么大的欺诈案不过短短15年，但我们祖国大陆又发生了各种离奇的金融诈骗——光今年，就爆出了杭州瑜瑶、台湾澳丰金融等以十亿甚至百亿规模计量的案件。 为什么明知道金融是诈骗案件的高发领域，但很多人偏偏容易上当？我想，无非大家觉得“我不懂，所以我应该把资金委托给懂的人”。这句话本身没错，但金融骗子往往也是披着金融专家的外衣来忽悠你。如何鉴别？我想来想去，无非是相信制度大于相信人。有句话怎么说来着，你贪图别人的收益，别人贪图的是你的本金。基金经理再怎么忽悠你，最多是买到了一个烂基金亏点钱，随着市场波动总有回来的一天。不要觉得投资组合天天净值下跌很痛苦，风险在明处，总比风险在暗处要好。 最后的最后，还是希望这次达里奥的事件是虚惊一场吧。我还是挺喜欢这个老爷爷的。 本期建议播放速度 1.2-1.5x 本期提到的部分内容 麦道夫案件中主要投资者名单（资料来源：维基百科） 播客中推荐的那本经济学书籍：《债务危机——我的应对原则》（作者：Ray Dalio） 达里奥在改革开放初期来中国的照片 思维导图： 收听地图： 00:50 Ray Dalio（达里奥）是何许人也？ 01:48 桥水基金：全球最成功的宏观对冲基金，或许没有之一 04:51 宏观对冲基金是什么，和我们熟悉的量化对冲有什么区别？ 12:12 Ray Dalio教你做人那本书一般般，但宏观经济书籍的很不错 16:01 Ray Dalio的“七宗罪” 23:50 麦道夫案件的前车之鉴 29:58 其实类似麦道夫案件离我们并不是很遥远，苏有朋今年不就被骗了么 33:46 投资很重要的一点，让风险在明处 主创团队 主持人：麦子店小二 剪辑：Lxin 制作：Lxin BGM 片头音乐： Saint Romain - she said im lonely 插曲： His Orchestra,Benny Goodman - If I Had You Glenn Miller,Artie Shaw,Tommy Dorsey - In The Mood 片尾音乐： 黄绮珊 - 一生有你 最后但不是最不重要的话： 如果你觉得本期节目聊的还不错，欢迎关注本节目并转发你身边的朋友，让更多的人知道我们这档节目。 如果你对我们这个“紧密而松散”的组织比较感兴趣，欢迎添加maizidianxiaoer微信，我会把你拉进我们的听友群。 最后的最后，本节目所有分享/分析/研究均不构成投资推荐，仅代表（包括我在内的）嘉宾个人观点，大家投资要靠自己哦。

这里是由麦子店工作室制作的麦子店圆桌Night，我是小二。 本期节目，我们来聊聊OpenAI。不知道大家伙儿吃瓜吃的开心不，反正我是对今年这段反转再反转的大戏看的非常起劲（多嘴一句，这不比billions那种美剧好看多了）。吃着吃着，就想着拉着小浣熊老师和大家聊聊这一次宫斗大戏的台前以及更重要的，幕后。 听惯我们节目的听友估计都知道，我们节目是典型的“现实主义”播客，大多数时间关注现在市场上正在发生的事情，也都尽量坚持客观分析理性讨论。而这期，除了OpenAI特殊的股权和治理权分离的架构，除了奥特曼的神奇背景，除了微软在这次事件中的微妙角色，我们更关注的是由这次事件引申出来的，对于AI和人类未来关系的理解。（p.s. 感觉一聊到星辰大海，投资回报什么的都不重要了，怪不得说投资的尽头是出家 lol） 本期思维导图： 本期收听地图： Insight 1 02:33 董事会清除两驾马车，Sam Altman欲要加入微软又王者归来 06:26 OpenAi特殊的股权架构？董事会中心主义？什么权利让Sam Altman离开？ 14:10 微软股价上升，AI公司的高人才溢价，竟够直接回本？ 16:48 PE投资中的创始人限制条款有哪些？现在创业者连滑雪都禁止了吗？ Insight 2 19:09 Buff拉满的Sam Altman，精力旺盛的Sam Altman（我现在成了死神，世界的毁灭者） 23:32 从MIT退学的Gerg Brockman，Stripe创立者的Gerg Brockman（预测未来的最好方法就是创造未来） 24:16 核心的技术创新者Ilya Sutskever，OpenAI“叛变者”Ilya Sutskever（我关上了潘多拉的盒子） Insight 3 27:11 有效加速主义 vs 对齐主义。普遍认为是Sam Altman和Ilya Sutskever理念不合，但这不应当简单的理解为是商业的狂飙和理想主义的冲突。 33:38 Sam Altman是当代的维德，Ilya Sutskeve是当代的程心。 Insight 4 41:18 机器人与人类的猜疑，是科幻取之不尽用之不竭的母题 45:00 近两年越来越强烈的 "加速度感"和"历史感"，好像正处在“某系统或阶段的末期”：我们可能即将达到库兹韦尔预言的奇异点？早已突破的图灵测试？ 46:55 阿西莫夫三定律及40年后的修正：第零定律 52:31 从智能到意识，缺失的逻辑论证：回形针假说 Insight 5 63:19 改变世界的方法永远是掌握在少数人手里。是庸人自扰？还是______？ 本期提到的部分资料： OpenAI股权架构图 OpenAI董事会沿革（截至奥特曼和格雷格被踢出董事会时） 胡锡进的微博 奥特曼的推特点赞流 片头音乐： Saint Romain - she said im lonely 插曲： Steve Reich and Musicians,Nexus,Bob Becker - 4th Movement Steve Reich - Sextet： II. Crotchet = 96 Steve Reich - Full Orchestra 片尾音乐： KOE - Hello, I am KOE (Ending) 最后但不是最不重要的话： 如果你觉得本期节目聊的还不错，欢迎关注本节目并转发你身边的朋友，让更多的人知道我们这档节目。 如果你对我们这个“紧密而松散”的组织比较感兴趣，欢迎添加maizidianxiaoer微信，我会把你拉进我们的听友群。 最后的最后，本节目所有分享/分析/研究均不构成投资推荐，仅代表（包括我在内的）嘉宾个人观点，大家投资要靠自己哦。

Hello大家好，我是小二。本期是我们麦子店的特别节目～1.5岁生日会（为什么会办1.5岁生日，当然是因为…………拖延症啦T_T）。 吃完大闸蟹、玩完剧本杀，我们又回到了熟悉的演播室，录制一期节目录制到现在唯一一期采访我为主（bushi）的节目。节目效果咋样不知道，我们自己肯定是High了。麦子店节目成立的初衷是什么？录到现在我们自己最满意的是哪期？最不满意自己的地方是什么？相信你也会想听听我们自己如何看待自己的。 受制于各种现实问题，本次生日会的出席人员只能限定在主创团队，但聚会的过程中大家都还是想着听友们的！本期节目特设留言抽奖环节，我们会在本期所有留言中精选一个送出我们的小礼物，欢迎大家踊跃留言转发哦！ 本期思维导图 想什么呢，本期怎么可能有思维导图？ 1.5周年生日会的部分场景 桌游局 大闸蟹局 本期节目录制现场（我只得到了自己的肖像权授权……so） 剧本杀完，正好已是秋日黄昏 最后的最后，希望麦子店越办越好！ 收听地图： 02:01 来自麦子店六位成员的介绍（内附抽奖）！！！！ 06:54 小二为什么想要弄麦子店圆桌Night 11:03 小蜜蜂竟然一开始拒绝加入 12:51 Lxin是什么契机加入麦子店圆桌Night的 17:08 小浣熊是嘉宾转主创成员的典范 20:13 申易同学对麦子店圆桌Night的期待是十年纬度 24:17 沧海遗珠：20年摸爬滚打的投资经验你还来不学？ 27:42 沧海遗珠：除了CS的事件以外还有很多花边新闻看点 33:57 对于你来说，你想在听播客的过程中获得哪些？ 40:38 在家长眼里，孩子的播客是朋友圈以外为数不多能感觉到陪伴的东西 43:13 每个人觉得麦子店圆桌Night不尽如人意的地方是什么（这段希望可以招商） 47:08 麦子店圆桌Nigh竟然是个紧密又松散的组织 53:43 在参与麦子店圆桌Night过程中遇到最困难的事情是什么 60:00 麦子店圆桌Night的主创们在投资上踩过的雷有哪些 66:32 钱少有必要做资产配置吗 73:29 每个人对于麦子店圆桌Night的期许是什么 主创团队 主持人：麦子店小二 嘉宾：小浣熊、选基小姐姐、小蜜蜂、申易、Lxin 剪辑：Lxin 制作：Lxin BGM 片头音乐： Murmuration - Blue Wednesday /Shopan 插曲： Nelson Rangell - When I Saw You Nelson Rangell - For The Rest Of My Life Nelson Rangell - Le Tombeau De Couperin Nelson Rangell - Saturday Night 片尾音乐： Tinashe,Chance the Rapper,Snakehips - All My Friends 关于我们 我们是一群来自不同细分领域的金融民工，希望通过这个平台和大家交流和分享我们关于投资、基金和财富管理的思考。这个平台只是大家工作之余的心得分享，并不构成投资建议，请读者们按需使用。 欢迎转发并关注，这是对我们最大的支持！