这些年，中国汽车市场可以说已经发生了全方位的变革，在这一众变化之中，最受关注的无疑是新能源汽车对于传统燃油车碾压式的优势，导致很多人都在说新能源汽车将要全面取代燃油车，然而让人意外的是燃油车最近却开始出现了变化，被新能源车碾压的燃油车是怎么又行了？ 一、燃油车要打翻身仗了？ 据腾讯棱镜的报道，由于智能化需要电能提供支撑，过去，智能化往往与电动汽车相关联。然而在2025年，无论是自主品牌还是合资车企，他们都争相给燃油车贴上“智能化”的标签。 汽车行业的变革，所谓“上半场看电动、下半场看智能”。在汽车行业下半场的血雨腥风中，燃油车也开始拿起了“智能化”这把武器。 这一年，在智能化浪潮下，“油电同智”似乎成为行业共识。大众、日产、吉利、奇瑞等汽车品牌都在加码燃油车智能化升级，并先后提出“油电同智”战略。仅仅一年前，燃油车智能化还不被看好。 2024年，岚图汽车董事长卢放曾表示“传统燃油车做不了智能车”。他认为，智能化是建立在电子技术快速发展、芯片和通讯技术加速升级、算法持续迭代基础之上的，但燃油车在智能化方面存在系统反应时间长、冗余不足等先天性短板，并非搭载智能化的最好载体。 2025年，电子电气架构的“下放”，成了燃油车的叙事拐点。在此之前，高阶辅助驾驶似乎总是新能源车型的独享配置，智能化的普惠始终与燃油车绝缘。 燃油车实现智能化，绝非简单地装上芯片和雷达那么简单。一位业内人士介绍称，与新能源汽车普遍采用的域集中式架构、高压供电系统不同，传统燃油车大多采用的是分布式ECU架构、12V铅酸电池供电等基础条件，难以支撑辅助驾驶的稳定运行。 二、被新能源碾压的燃油车怎么又行了？ 最近，一股新的风向正在形成，燃油车并未如预期般迅速退出历史舞台，反而在智能化浪潮中找到了新的生存支点，我们到底该怎么看这件事？ 首先，燃油车之前的失落更多是多重打击叠加的结果。前些年燃油车遭遇的市场冲击，本质是新能源汽车带来的能源形态与产业生态双重降维打击，而非单纯的产品竞争力差距。新能源汽车以电动驱动替代传统燃油驱动，不仅在使用成本和环保属性上形成优势，更关键的是构建了全新的产业生态逻辑。传统燃油车产业长期依赖发动机、变速箱等核心机械技术构建竞争壁垒，而新能源汽车则将竞争焦点转向电驱、电控、电池等电气化技术，更重要的是为智能化功能的落地提供了天然载体。 新能源汽车凭借分布式电子架构、充足的电能供给，率先实现了智能座舱、辅助驾驶等功能的规模化应用，彻底改变了消费者对汽车的价值认知，汽车从单纯的交通工具升级为移动智能终端。这种产业生态的代际差异，使得燃油车在与新能源汽车的竞争中，不仅面临能源形态的劣势，更陷入了智能化体验的全面落后，最终遭遇市场消费者的放弃。 其次，倒逼改革升级为燃油车带来了更多的可能性。燃油车在遭到了较大冲击之后，并没有坐以待毙，而是开始逐渐明白，虽然在能源使用上不能与新能源车相提并论，但在智能化领域却有着广阔的发展空间。于是乎，“油电同智”战略开始成为了不少燃油车共同的选择。 “油电同智”战略的核心思想是，燃油车要在智能化方面达到与新能源车同等的水平，甚至超越新能源车。这意味着燃油车需要在智能驾驶、智能座舱、车联网等方面进行全面升级和改进。通过引入先进的传感器、芯片和软件算法，燃油车可以实现更高级别的自动驾驶辅助功能，提高行车安全性和便利性。在智能座舱方面，燃油车可以借鉴新能源车的设计理念，打造出更加舒适、智能、个性化的座舱环境，提升用户的驾乘体验。 这一战略的提出，是燃油车企业基于市场变化和自身发展的深刻思考。随着消费者对汽车智能化需求的不断提高，智能化已经成为影响消费者购车决策的重要因素。如果燃油车继续在智能化方面落后于新能源车，那么将面临被市场淘汰的风险。因此，“油电同智”战略是燃油车企业为了适应市场变化、提升自身竞争力而做出的必然选择。 第三，消费者对于智能功能的需求也在快速提高。汽车之家报告称，71.9%的用户将智能座舱视为购车首要考量，69.3%关注车机交互体验，智能化已成为关键决策因素。这一数据充分表明，消费者对汽车智能化的需求已经达到了前所未有的高度。在这样的市场环境下，叠加燃油车企业“油电同智”的战略转型，更多的可能性开始出现，燃油车全面布局智能化的趋势也开始形成。 为了更好地响应消费者的需求，满足消费者不断增长的智能化需要，燃油车企业开始了更多的转型升级，一方面，他们加强了与科技公司的合作，引入先进的技术和人才，提升自身的智能化研发能力，本着”打不过就加入“的理念，燃油车其实也开始了大幅度的自我革新，比如说，一些燃油车企业与华为、阿里等互联网科技公司合作，共同开发智能车机系统，实现车与手机、智能家居等设备的互联互通，为用户提供更加便捷的生活体验。另一方面，燃油车企业也在不断优化自身的产品设计和生产流程，将智能化技术更好地融入到汽车产品中。从智能驾驶辅助系统的升级到智能座舱的个性化定制，燃油车企业正在全方位地提升产品的智能化水平。 第四，“拿来主义”的供应链强基础也让燃油车转型变成了可能。为了实现智能化转型，燃油车企纷纷采取了更为开放合作的态度，积极寻求与科技公司的强强联合，而且伴随着第三方智能服务提供企业的强势崛起，市场的智能化基础设施已经日益完善，市场分工日益专业化，对于大部分的智能服务提供方来说，用户是燃油车企业还是新能源企业其实差异并不大，反而可以帮助这些企业更好地拓展用户和客群。比如说，华为、Momenta等在智能网联、自动驾驶等领域具有深厚技术积累的企业，成为了众多燃油车企眼中的“香饽饽”。通过引入这些科技公司的先进技术解决方案，燃油车企能够快速补齐自身在智能化方面的短板，加速产品的迭代升级。这种“拿来主义”的策略，无疑为燃油车智能化转型提供了强大的技术支持和动力源泉。 但与此同时，我们也应看到，燃油车由于其固有的动力结构和机械特性，在智能化改造过程中面临着诸多挑战，新能源车企之所以在之前可以有那么大的优势，也是因为其从底层就重新设计了整个汽车的架构，让新能源汽车可以支撑足够多的智能化改造。但是，燃油车却并不是如此，之前长期形成的架构让燃油车在电动化、智能化上需要调整的反而比新能源车更多，比如功能集成度的提升、散热系统的优化等，这些都是亟待解决的问题。如何在保持燃油车原有优势的基础上，有效克服这些技术障碍，将是决定燃油车能否成功翻身的关键所在。 可以说，燃油车的“翻身仗”并非建立在否定电动化趋势之上，而是在承认能源转型不可逆的前提下，通过聚焦智能化这一可争夺的战场，重新定义自身价值。未来几年，汽车市场的竞争将不再是“油与电”的二元对立，而是“智能与非智能”的新分野。在这场新竞赛中，燃油车或许无法重回巅峰，但只要抓住智能化这一救命稻草，便仍有资格站在牌桌上，与新势力们同台竞技。

回望刚刚过去的2025年，如果要问什么东西涨价的最疯狂，相信所有人都会告诉你答案，这就是黄金，有媒体统计黄金去年一年创了50多次历史新高，统计来看更是46年最大的涨幅，如此夸张的涨价，让人不禁想问今年黄金还会接着涨吗？ 一、金价一年创50多次历史新高 据央视财经的报道，2025年，大宗商品市场走势明显分化：贵金属领跑，能源板块承压。以黄金为例，金价创下了50多个历史新高，跑赢了美国的主要股指和美元指数。背后的推动因素包括各国央行的购买、美联储降息的大环境、货币贬值交易的重燃、以及ETF资金的涌入等等。不容忽视的还有白银，2025年COMEX白银期货的涨幅是黄金的两倍还多。而大宗商品板块，原油价格持续疲软。WTI和布伦特原油期货下挫的幅度均逼近20%。 据格隆汇的报道，2025年最后一个交易日金价下跌，但全年计，金价升64%，创1979年以来46年最大升幅。金价上升主要是美联储减息、地缘政治风险升温、各国央行增持，以及资金持续流入黄金ETF交易所买卖基金等推动向上。 金融畅销书《货币战争》作者里卡斯(James Rickards)近期在媒体访问中预期，金价2026年底前有望冲上一万美元，白银亦可能上望200美元。里卡斯称当前黄金牛市背后的传统驱动因素，即各国央行的需求和相对停滞的供应，在2026年相当长一段时间内依然有效。 随着金银价格不断创下新高，部分资金外溢至铂金和钯金市场，叠加美元指数全年重挫超9%，拉动铂金和钯金期货价格大幅飙升，2025年分别累计上涨超过124%和81%。 二、创46年最大升幅的黄金还会涨吗？ 站在2026年初回望，市场不禁要问：在如此强势的上涨之后，黄金是否还能继续上行？ 首先，去年黄金价格的持续性上涨，本质上是全球市场在高度不确定性和多重风险叠加下集体转向避险资产的自然结果。 2025年，地缘政治冲突频发，中东局势再度紧张，俄乌战争进入长期化阶段，与此同时，全球经济复苏呈现结构性分化，部分新兴市场债务压力加剧，欧美通胀虽有所回落但核心通胀仍具粘性。 在此背景下，投资者对传统金融资产的信心出现动摇，转而寻求更具“终极安全性”的资产。黄金作为无主权信用风险、无违约可能的实物资产，天然成为资金避风港。值得注意的是，这种避险情绪并非短期脉冲式反应，而是贯穿全年、层层加码的持续过程。即便在部分风险事件暂时平息后，市场也未大规模撤离黄金，说明投资者对系统性风险的担忧已从“事件驱动”转向“结构预期”。 目前来看，这种避险情绪并未消退，反而因2026年初全球政治经济格局的进一步复杂化而持续存在，为黄金价格提供了坚实的底部支撑。 其次，黄金依然具备广阔的市场空间，黄金正被重新赋予价值锚定的角色。 过去几十年，美元凭借其全球储备货币地位，几乎垄断了国际价值储存与结算功能。然而近年来，随着美国财政赤字持续扩大、国债屡创新高，以及美联储货币政策频繁在“抗通胀”与“稳增长”之间剧烈摇摆，市场对美元长期信用的信任开始出现裂痕。 弱美元与降息周期的组合，通常对黄金构成利好，一方面，美元计价的黄金在美元贬值时更具吸引力，另一方面，实际利率下行降低了持有无息资产的机会成本。更重要的是，在更宏大的叙事层面，“去美元化”趋势正在加速。越来越多的国家开始质疑单一货币主导的国际金融体系稳定性，转而寻求多元化的储备资产配置。在这一过程中，黄金因其历史积淀、全球公认性和非政治属性，成为最现实、最可行的替代选择。因此，黄金不再仅仅是危机时期的“保险”，而正在演变为新旧货币秩序过渡期中的“稳定器”。 第三，各国央行的持续购金行为形成了结构性买盘，成为支撑金价的“压舱石”，而这一行为的核心动机是摆脱对美元的依赖，推动外汇储备多元化。自2022年以来，全球央行开启了大规模购金潮，超过欧元成为继美元之后的全球第二大储备资产。这一轮购金潮以新兴经济体为主导，中国央行连续十几个月增持黄金，波兰、印度等国也同步加大储备力度。 从经济逻辑来看，央行购金并非短期投机行为，而是基于国家金融安全的长期战略布局，在美元信用弱化、全球地缘政治碎片化的背景下，过度依赖美元资产的外汇储备结构面临巨大风险，而黄金作为历史悠久的价值锚，能够有效优化储备结构、对冲地缘风险。 更为关键的是，央行购金行为形成了稳定的结构性需求，这种需求不受短期市场情绪波动的影响，且由于全球矿产金年产量极为有限的情况下，央行购金已占全球黄金需求相当大的份额，形成了一定的供应瓶颈，从长期供需格局上支撑黄金价格。 第四，不过，尽管当前黄金具备多重利好因素，但必须清醒认识到，其高位运行所积累的风险正在显著上升，预期错位可能引发剧烈回调。 黄金价格在2025年的迅猛上涨，很大程度上已提前透支了市场对“弱美元+降息+去美元化”的乐观预期。一旦现实数据与预期出现偏离，例如美国经济展现出超预期韧性、通胀反弹迫使美联储推迟甚至逆转降息路径，或地缘冲突意外缓和，市场情绪可能迅速转向。 由于黄金本身不产生现金流，其价格高度依赖于对未来宏观环境的预期定价，因此对数据极为敏感。此外，当前金价已处于历史绝对高位，技术面存在严重超买，任何风吹草动都可能触发程序化交易和杠杆资金的连锁平仓。 因此，尽管基本面对黄金仍偏利好，但边际效用正在递减，而风险溢价却在不断累积，我们看到黄金高价的同时一定要充分认知黄金的风险。

前些年，各国的富豪资产转移的新闻曾备受大家关注，不过最近几年这种趋势似乎有些缓和，直到最近知名公司戴森的创始人将自己6.24亿英镑的资产转移到了新加坡，如此着急逃离英国，到底想要做什么呢？ 一、戴森创始人将6.24亿英镑转到新加坡 据红星新闻报道，英国首富、戴森（Dyson）公司创始人詹姆斯·戴森（James Dyson）近日对其家族财富管理架构进行了重大调整。根据对公司注册文件的分析，戴森家族的投资公司韦伯恩（Weybourne Group）2025年从其英国主要实体向新加坡控股公司转移了至少6.24亿英镑的资金，使得英国实体的账面资本仅剩1英镑。 根据2024年福布斯全球亿万富豪榜，詹姆斯·戴森坐拥136亿美元（约合人民币1000亿）身家。此前，他一度被称为中国女人买出来的英国首富，其研发的吹风机和吸尘器在中国市场很畅销。 韦伯恩（Weybourne Group）的备案文件显示，2025年3月，韦伯恩（Weybourne Group）的主要英国实体便向其新加坡母公司返还了2420万英镑的股本。12月，该实体进一步撤回了6亿英镑，由此完成了今年大规模的资金转移目标。戴森公司一位高管此前曾表示，这笔交易有助于改善整体治理结构。 据悉，韦伯恩（Weybourne Group）也按计划关闭了两家负责房地产投资的英国公司，并将相关资本转移至新加坡的另一实体。其中一家房地产公司于12月正式关闭，此前以2640万英镑的价格将其房地产投资所有权转让给新加坡实体；另一家位于格洛斯特郡庄园的英国房地产公司，亦于今年关闭，并同样将其房地产投资转让至戴森名下的农业企业。 二、戴森逃离英国想干嘛？ 近期，戴森创始人将6.24亿英镑转到新加坡的举动引发了广泛的讨论和猜测，我们到底该怎么看这件事？ 首先，当前全球富豪的财富正呈现出明显的全球化转移趋势。 在全球经济不确定性加剧、地缘政治风险上升、各国财政政策频繁调整的大背景下，高净值人群对资产安全性和税负效率的关注度显著提升。传统上被视为“避风港”的欧美发达国家，其制度环境正面临越来越多挑战，高税收、监管趋严、社会福利负担加重等问题，使得这些国家对顶级财富的吸引力相对下降。 与此同时，一批新兴金融中心和低税经济体凭借制度稳定性、法律透明度和资本自由流动的优势，迅速成为全球资本的新宠。这种财富再配置并非短期投机行为，而是基于长期制度预期与风险分散逻辑的战略选择。戴森的资产转移，正是这一宏观趋势下的微观缩影。他并非孤例，而是与众多跨国企业家、家族办公室一道，主动优化其全球资产布局，以应对日益复杂的国际经济格局。 其次，新加坡相较于英国优势显著。新加坡在吸引全球富豪资产方面具有独特的优势，这也是戴森创始人选择将资金转移至此的重要原因。 一方面，新加坡与英国同属英联邦国家，在文化传统上有着相似之处。这种文化上的亲近感使得英国富豪在转移到新加坡时，能够更容易地适应当地的社会环境和生活方式。语言上的相通、教育体系的相似以及社会价值观的契合，都为富豪们及其家人在新加坡的生活和事业发展提供了便利条件。他们可以在保持原有文化认同的基础上，融入新加坡的社会，开展各种商业活动。 另一方面，新加坡的税收优势尤为明显。新加坡实行低税率政策，没有资本利得税和遗产税。对于富豪们来说，资本利得税的缺失意味着他们在投资获利时无需额外缴纳高额税款，能够最大程度地保留投资收益。而遗产税的免除则为他们进行财富传承提供了极大的便利，避免了因遗产税导致的财富大幅缩水。相比之下，英国的税收政策相对较为严格，较高的税率增加了富豪们的财富管理成本。在全球财富竞争日益激烈的背景下，税收优势成为吸引富豪资产转移的关键因素之一。戴森创始人将资金转到新加坡，无疑是看中了新加坡在税收方面的优势，希望通过合理的税务规划实现财富的最大化保值增值。 第三，贴近亚洲市场也是戴森的重要考量。戴森于2019年正式宣布将公司总部从英国迁至新加坡，当时便引发广泛讨论。彼时官方解释强调，此举是为了更贴近快速增长的亚洲市场，特别是中国、日本和东南亚等核心消费区域。事实也的确如此，以中国为代表的亚洲市场，近年来已成为戴森全球增长的主要引擎。中国中产阶级的崛起、对高端家电和健康科技产品的旺盛需求，以及完善的供应链生态，都为戴森在亚洲的发展提供了肥沃土壤。 将总部设在新加坡，不仅便于管理亚太业务，还能高效整合区域研发、制造与营销资源。在此背景下，创始人将个人财富同步转移至同一司法管辖区，有助于实现企业治理与个人资产的高度协同，降低跨境资金调度成本，提升整体资本运作效率。这种“企业先行、个人跟进”的模式，体现了全球化企业家在战略部署上的高度一致性与前瞻性。 第四，亚洲国家这些年的市场吸引力持续增强。从长期来看，亚洲国家这些年的市场吸引力在持续增强，正在吸引全球的投资者。亚洲地区拥有丰富的人力资源、庞大的消费群体和巨大的经济增长潜力。随着亚洲各国不断加强改革开放，优化营商环境，提高自身的创新能力和产业竞争力，越来越多的国际企业和投资者开始将目光投向亚洲。 除了传统的制造业领域，亚洲在科技、金融、服务业等新兴产业领域也取得了显著的发展成就。例如，中国的电子商务、移动支付等领域已经走在了世界前列，印度的软件服务外包产业也具有强大的国际竞争力。这些新兴产业的发展为投资者带来了新的机遇和增长空间。 因此，戴森创始人将资产转至新加坡的行为，绝非简单的“逃离英国”，而是更为深刻的全球资本布局的考量。

这些年，只要是说买手机电脑，大家基本上也都熟悉了电子产品的价格越来越便宜，产品的性能越来越好的趋势，然而就在最近伴随着存储芯片价格的持续上涨，内存成本的涨价正在驱动手机电脑价格的持续上涨，我们买手机电脑会越来越贵了吗？ 一、内存成本持续大涨 据据台湾工商时报，储存元件价格走扬，PC成本飙涨冲击产业，华硕发函向客户说明，预计2026年1月上旬起，针对部分产品组合进行策略性价格调整。华硕向客户强调是在长期吸收与因应成本压力后所做的决定，目的是确保稳定供应、维持品质与服务水准，并支持客户在关键IT投资上个长期规划。 此前全球市占第一的Lenovo（联想）亦发出全产品调价的说明函。依目前品牌厂的预告调价方向，Lenovo将进行全产品线的价格调整，Dell与华硕则皆先仅针对部分产品组合进行策略性调价。另如、宏碁等大厂，也皆对调涨产品价格有共识，预计1月各PC大厂就将同步以调价后的新报价出货。 无独有偶，据IT之家消息，TrendForce 集邦咨询2025 年 12 月 31 日发布报告，预测存储市场正迎来新一轮价格波动。三星明确表示不会推迟 DDR4 的停产（EOL）计划，这一决定直接引爆了现货市场，导致 DDR4 价格涨幅显著超过 DDR5。 数据显示，主流芯片（DDR4 1Gx8 3200MT/s）的现货均价已从 12 月 24 日当周的 22.235 美元，强势上涨 6.80% 至 12 月 30 日当周的 23.746 美元。NAND Flash 市场同样处于上涨通道。受 2026 年第一季度合约价格看涨的强烈预期驱动，现货价格进一步走高。 二、我们买手机电脑会越来越贵该怪谁？ 近期，内存成本持续大涨，引发了人们对于购买手机电脑等电子产品价格走向的担忧，那么这背后的责任究竟该归咎于谁呢？ 首先，消费级存储市场长期滞胀奠定了涨价的基础。过去几年，全球消费级存储市场始终深陷滞胀泥潭，需求端的持续不振与供给端的过度竞争形成了恶性循环。随着智能手机、电脑等终端产品性能逐步趋于饱和，消费者换机、装机周期不断拉长，从过去的2年左右延长至如今的近3年，市场对消费级存储的增量需求大幅萎缩。在需求疲软的背景下，存储芯片厂商为争夺有限市场份额，纷纷陷入价格战的漩涡，导致内存芯片价格持续低迷，行业利润率被大幅压缩。 从经济学逻辑来看，企业的生产决策核心取决于预期利润，当消费级存储市场长期处于低利润甚至亏损状态时，厂商自然会降低生产意愿，不仅不会主动扩产，反而会通过缩减产能、延缓投资等方式控制成本。这种长期的产能收缩，使得消费级存储市场的供给弹性显著下降，一旦后续市场需求出现反弹，供给端无法快速响应，就极易引发价格的剧烈波动，这也正是本轮涨价能够快速发酵的重要前提。 其次，AI热潮成为压垮消费级存储供给的最后一根稻草。2023年以来，AIGC爆发式增长，带动了对高性能计算芯片、高速内存的爆炸性需求。与传统消费级芯片相比，AI专用内存不仅技术门槛更高，单位利润也更为丰厚。面对这一历史性机遇，头部存储厂商迅速调整产能布局，将原本用于手机、PC等消费电子产品的晶圆生产线转向AI相关高端产品。例如，大名鼎鼎的韩国厂商海力士已将超过大量的DRAM产能转向HBM，三星亦大幅扩产其AI服务器用内存。 这种产能的“战略倾斜”虽符合企业逐利逻辑，却客观上加剧了消费级内存的供给短缺。更关键的是，当前恰逢疫情后第一波“换机潮”窗口期，2020–2021年集中购入的设备已接近3–4年的典型更换周期，大量用户正准备升级设备。需求端温和复苏与供给端主动收缩形成鲜明反差，供需错配由此被急剧放大，推动内存价格进入快速上行通道。因此，不能简单将涨价归咎于某一方“恶意操控”，而应看到这是技术迭代、产业转型与周期叠加共同作用下的市场再平衡过程。 第三，消费者非刚性需求特性对涨价形成制约。虽然内存成本的上涨使得手机电脑等电子产品的价格有上升的趋势，但我们不要忘了，消费者对于这些产品并非是刚性需求。刚性需求是指消费者对商品的需求量不会因为价格的变化而发生太大的变化，例如食品、住房等基本生活必需品。而手机电脑等电子产品则不同，消费者在购买时会综合考虑价格、性能、品牌等多种因素。 当内存成本上涨导致电子产品价格上涨到一定程度，超过了消费者的心理预期时，推迟购买将会是大概率事件。消费者会认为目前的价格过高，不值得立即购买，他们会选择等待价格下降或者寻找其他替代品。例如，一些消费者可能会选择购买配置稍低但价格更为亲民的产品，或者延长现有设备的使用时间。这种消费者行为的改变会对市场产生重要的影响，它会抑制价格的进一步上涨，使得厂商不能随意提高产品价格。 第四，当前市场正处于一种拉锯状态。卖方出于对利润的追求和对市场前景的预期，采取了“惜售”策略。他们希望等待价格进一步上涨，以获取更高的收益。而买方则因为价格上涨过快，觉得价格过高，从而“嫌贵”，持观望态度。这种买卖双方的对立，导致市场交易陷入停滞。在这种僵持局面下，市场缺乏有效的价格发现机制，价格的波动变得更加难以预测。要打破这种僵局，可能需要相当长的时间。 一方面，厂商需要在追求利润和维护市场份额之间找到平衡，合理调整产能和价格策略；另一方面，消费者也需要根据市场情况，适时调整自己的购买决策。只有当买卖双方的利益诉求达到一定的平衡，市场才能重新恢复活跃，内存价格也才有望回归到一个相对稳定的水平。

最近几年，在互联网上，去麦当劳买“穷鬼套餐”走红网络，成为了不少网红博主拍摄的话题，但是近来却有媒体曝出，就是这个原先最有性价比的“穷鬼套餐”却3年涨价4次，变成了中产专属，这到底是怎么回事？ 一、3年涨价4次的麦当劳“穷鬼套餐”？ 据Vista看天下的报道，曾经把麦当劳送上“神殿”的麦门信徒一夜之间变成无神论者，因为它悄悄涨价了。 有消费者发现，麦当劳大部分餐品价格上调0.5-1元。经典汉堡如巨无霸、双层深海鳕鱼堡、麦香鱼，以及麦乐鸡、那么大鸡排等小食分别上涨1元，麦麦脆汁鸡、中份薯条等小食和麦旋风、新地等甜品相应贵了0.5元。 0.5元看似不多，但这已经是麦当劳今年第二次涨价，并连续三年在年末进行调价。 麦门信徒最担心的“1+1”穷鬼套餐看似依旧保持13.9元，但若选择最受欢迎的双层吉士汉堡（后文简称“双吉”），同样贵了1元。面对麦当劳的再次涨价，气得后现代诗人麦门爱好者直感叹，“今年多一块，明年多一块，然后得一夕麦麦，起视四境，而涨价又至矣。” 却不曾想，多付一块并不是压垮广大麦门信徒的最后一根稻草，而是麦当劳汉堡一边变贵，一边体积缩水。眼睁睁看着双吉从汉堡变成小笼包再到马卡龙，原本用穷鬼套餐充饥的打工人，如今吃两份才能饱。“褫夺1+1【穷鬼套餐】封号，贬为【中产套餐】。” 麦当劳涨价信息一出，社交平台到处是“讨伐”的声音。《南方都市报》走访发现，麦当劳在不同城市有不同的涨幅，比如大多媒体指出涨价的麦麦脆汁鸡和板烧鸡腿堡，在广州地区的价格并没有变化，而归属早餐的火腿扒麦满分组合会员价则从6.9元上升至7.8元。 二、麦当劳持续涨价到底该咋看？ 近来，麦当劳短短三年内四次涨价、产品分量悄然缩水，这套原本象征“平民美食”的组合，如今却越来越呈现出“中产专属”的尴尬面貌，我们到底该怎么看？ 首先，麦当劳推出“穷鬼套餐”的初衷，本质上是一场对肯德基“疯狂星期四”的防御性反击。 在中国市场，肯德基凭借“疯狂星期四”成功构建起每周一次的价格锚点，以极具诱惑力的折扣牢牢锁住价格敏感型消费者。面对这一营销奇招，麦当劳不得不快速反应，于几年前推出“1+1随心配”，仅需12.9元即可搭配主食与小食，满足基本饱腹需求。 这一策略看似亲民，实则精准切入下沉市场和年轻群体，试图通过高频、低价、高性价比的产品组合，争夺被肯德基蚕食的市场份额。一时间，“穷鬼套餐”不仅成为社交平台上的流量密码，更被视为麦当劳回归大众化路线的重要信号。然而，这种战术性的价格战并未建立在可持续的成本结构之上，反而埋下了日后战略失衡的隐患。 其次，涨价减配是成本压力下的无奈之举。随着时间的推移，市场环境发生了诸多变化，麦当劳面临着越来越大的成本压力。原材料价格的波动、劳动力成本的上升、租金费用的增加等因素，都使得麦当劳的运营成本不断攀升。在这种情况下，涨价成为了麦当劳维持利润水平的最常用手段。于是，1+1随心配套餐在3年时间里经历了4次涨价，价格逐渐从最初的亲民水平上升到了让不少消费者感到压力的程度。 与此同时，媒体曝出麦当劳的产品似乎也变小了。这种涨价减配的现象，成为了消费者吐槽的焦点。从消费者的角度来看，他们购买套餐的目的是为了获得物有所值的消费体验。然而，价格上涨的同时产品分量却减少，这无疑让消费者感到自己的权益受到了损害。从经济学的角度来看，麦当劳的这种做法虽然在一定程度上缓解了成本压力，但却牺牲了消费者的满意度和忠诚度。在竞争激烈的市场环境中，消费者的选择是多样化的，一旦他们觉得某家企业的产品不再具有性价比，就会毫不犹豫地转向其他竞争对手。 第三，商业手段与消费者期望的背离导致了预期矛盾的产生。快餐的本质在于“快”与“廉”，其核心价值并非精致体验，而是高效、可靠、可负担的日常饮食解决方案。麦当劳若真想向中高端市场靠拢，理应开辟新的产品线或子品牌，而非在原有基础套餐上做文章。然而现实是，它一边维持着“平价快餐”的品牌形象，一边却通过隐性涨价将真正需要低价选项的群体拒之门外。 结果便是，低收入群体觉得“吃不起了”，中产阶层又嫌其“不够体面”，最终陷入两头不讨好的窘境。更值得警惕的是，当“穷鬼套餐”变成一种自嘲式的网络梗，其背后反映的其实是普通消费者对生活成本上升的无奈与焦虑，而麦当劳恰恰踩中了这个情绪雷区。 第四，定价策略的失衡折射出麦当劳对行业本质的认知偏差，在消费理性化时代，背离“薄利多销”的行业逻辑终将面临风险。对于餐饮行业尤其是大众快餐领域而言，“薄利多销”始终是颠扑不破的核心规律，通过规模化的客流增长实现整体利润的提升，才是大众快餐的生存之道。 麦当劳之所以陷入当前的困境，关键就在于其未能平衡好成本压力与消费者诉求的关系，试图通过涨价而非优化运营效率来转嫁成本，这与“薄利多销”的逻辑完全相悖。在当前的消费市场环境下，消费者的理性程度不断提升，对价格的敏感度并未因收入增长而降低，反而更加注重“物有所值”的消费体验。 与此同时，本土快餐品牌的崛起也让市场竞争更加激烈，这些品牌凭借更精准的本土化定位、更低的运营成本和更高的性价比，不断挤压麦当劳等洋快餐的市场空间。在这种背景下，麦当劳的涨价策略无疑是自断后路，不仅失去了大众消费市场的竞争力，也未能通过涨价实现品牌的高端化升级，最终陷入“高不成低不就”的尴尬境地。

这些年在新能源汽车的高速发展之下，不少国际知名汽车巨头都纷纷开始布局电动汽车赛道，然而有大规模布局的，自然也就有战略调整的，而最近就在调整的就是福特，不仅如此，大名鼎鼎的特斯拉创始人马斯克也表态回应福特收缩电动汽车的事情，让人不禁想问这福特真的危险了吗？ 一、马斯克回应福特收缩电动汽车 据上游新闻的报道，据报道，马斯克在X平台上对福特收缩电动汽车战略的消息进行了回应，认为这标志着传统汽车行业已经无可救药地走向衰落和死亡。 一位网友评论称：“福特仍然认为生产电动汽车的原因是为了减少排放，这一事实告诉你，传统汽车对这种模式转变的理解是多么的少。自主是一股浪潮。一旦汽车实现自主化，燃油汽车的运营成本将完全无法维持。减少排放只是一个副作用。电动汽车从根本上来说是一个更好的自动驾驶平台。这就像在白炽灯商业化之后投资新的捕鲸船一样。” 马斯克回应称：“完全正确。多年前，我就说过，非自主内燃机汽车就像一边骑马一边使用翻盖手机，但你不可能把一个好主意硬塞给传统行业。他们只是坚持去死。” 据快科技的报道，福特汽车表示，公司将停产旗舰 F-150 Lightning 纯电动皮卡以及其他大型电动汽车，专注于利润更高的混合动力及燃油车型，预计公司将承受约 195 亿美元的损失（约合人民币 1373 亿元）。 这笔损失成为了企业史上规模最大的资产减值案例之一，也标志着美国汽车行业迄今最严重的一次清算：其电动汽车雄心短期内难以实现。 二、福特真的危险了吗？ 近来，当福特宣布收缩电动汽车业务时，马斯克在社交平台的尖锐回应瞬间引爆舆论：“没救了，他们非‘死’不可”的极端表述，让市场对福特的命运产生广泛热议，我们到底该怎么看？ 首先，我们必须清醒地认识到，埃隆·马斯克作为当今全球最具话题性的企业家之一，其言论从来不是冷静理性的产业分析，而更像是一场精心编排的舆论表演。他的语言风格向来以“语不惊人死不休”著称，无论是宣称人类要移民火星，还是断言燃油车将在短时间内被淘汰，这些极端化、戏剧化的表达早已成为他个人品牌的一部分。 因此，当马斯克对福特收缩电动汽车业务一事发出尖锐批评时，我们大可不必将其视为权威判断，而应理解为一种立场鲜明的“产业站队”。在信息爆炸的时代，马斯克的每一句话都自带流量，但流量不等于洞察，情绪也不等于战略。将他的激烈言辞当作企业生死的判词，不仅草率，而且容易误判产业演进的真实节奏。 其次，站在特斯拉创始人的立场上，马斯克对福特此举的抨击几乎是“屁股决定脑袋”的必然逻辑。作为新能源汽车革命的旗手，马斯克过去十余年始终在为电动化浪潮摇旗呐喊，甚至不惜以个人声誉和公司股价为赌注，推动整个行业加速转型。在他构建的叙事中，电动化不仅是技术路线的选择，更是一场关乎人类未来命运的道德竞赛，谁犹豫，谁就是“落后者”；谁退缩，谁就是“背叛者”。 因此，当福特这样一家百年汽车巨头宣布放缓电动车投入、削减产能、推迟电动皮卡计划时，在马斯克眼中无异于对这场“圣战”的临阵脱逃。然而，这种非黑即白的二元论忽视了现实商业世界的复杂性，产业转型从来不是一场百米冲刺，而是一场需要精准节奏把控的马拉松。马斯克可以高举理想主义火炬冲锋在前，但并非所有企业都具备特斯拉那样的资本结构、成本控制能力或创始人意志力去承担长期亏损换市场的战略风险。 第三，福特收缩电动汽车业务，是新能源汽车产业发展特定阶段的必然选择，根源在于传统车企转型面临的“双轨并存”困境。任何新兴产业替代传统产业的过程，都必然经历新旧产业双轨并存的过渡阶段，这一阶段企业需要在短期盈利与长期转型之间寻找平衡，而传统巨头往往受困于原有业务的路径依赖。福特的核心优势始终聚焦于燃油皮卡、商用车等传统领域，这些业务至今仍是其主要利润来源，而电动汽车业务持续的巨额亏损，已对企业整体盈利构成严重压力。 在全球新能源汽车市场需求不及预期、政策支持退坡、研发成本高企的多重背景下，福特的战略收缩并非对电动化方向的彻底否定，而是对自身资源配置的优化调整。通过收缩非盈利的大型纯电项目，回归核心优势业务，将资源投向混动、增程等更易实现盈利的过渡性技术路线。这种选择本质是传统车企在新兴产业培育期的理性避险，是在双轨并存阶段平衡短期生存与长期发展的必然举措，符合企业资源优化配置的基本逻辑。 第四，从战略的角度来看，无论是扩张新能源汽车还是收缩新能源汽车都是很正常的战略选择，也没有谁对谁错的差别，只有合不合适。每个企业都有其自身的优势和发展路径，不能一概而论地说哪种战略就是绝对正确的。对于福特而言，收缩新能源汽车业务可以使其将更多的资源集中投入到传统燃油汽车的优化和升级上，巩固其在传统市场的地位。同时，也可以利用这段时间来观察新能源汽车市场的发展趋势，等待合适的时机再加大在该领域的投入。 然而，这样的收缩也并非没有代价。随着新能源汽车市场的不断扩大，如果福特在这一过程中掉队，可能会在未来的市场竞争中处于劣势。而且，消费者对于新能源的需求日益增长，对新能源汽车的接受度也在逐渐提高。如果福特不能及时跟上这一趋势，可能会失去一部分年轻一代的消费者。所以，福特需要认真思考的是，这样的收缩与损失自己能否承担得起，未来的福特该向何处去。 可以说，马斯克的极端评价无法定义福特的未来，福特收缩电动汽车业务也并非“危险”的信号，而是产业转型过渡阶段的理性选择，只是这个选择是对是错？我们不妨看看再说。

这几年，伴随着健康观念的全面兴起，水果市场可谓是相当红火，甚至类似于车厘子、榴莲、阳光玫瑰等头部水果往往都会引发市场的热议，然而就在这样的背景下，有着“水果第一股”头衔的洪九果品却被传出退市已经是板上钉钉的事情，这到底是怎么回事？水果赛道到底该怎么玩？ 一、水果第一股退市成定局？ 据界面新闻的报道，停牌超过一年半的“水果第一股” 重庆洪九果品股份有限公司迎来退市终局。香港联合交易所发布取消重庆洪九果品股份有限公司上市地位的通告。通告宣布，从2025年12月30日上午9点起，根据《上市规则》第6.01A（1）条，予以取消洪九果品的H股上市地位。 通告显示，该公司的H股自2024年3月20日起已暂停买卖。根据上述《上市规则》，若洪九果品未能在9月19日或之前复牌，联交所有权将该公司除牌。因起未能按时复牌，上市委员会10月3日做出了取消公司上市地位的决定。公司曾于10月13日申请复核，但联交所称，上市复核委员会维持取消公司上市地位的决定。 此外，联交所已经要求改公司刊发公告，交代起上市地位被取消一事。公开信息显示，洪九果品成立于2002年，公司业务聚焦于高端进口水果和高品质国产水果的全产业链运营，通过“端到端”的先进数字化供应链，将美味优质的鲜果产品从全球各地果园直接送达全国水果零售终端。2022年9月，公司在港交所上市，市值巅峰期曾达到670亿港元。 2024年3月，因无法按时披露财报，洪九果品被停牌。按照2024年3月20日停牌当天的收盘价计算，当天报收1.74港元，总市值约27.95亿港元，和巅峰时相比市值跌幅超过95%。 二、水果赛道到底该怎么玩？ 随着近期洪九果品退市已成定局的消息传出，市场不禁重新审视，水果生意究竟该如何做？水果赛道是否还值得长期投入？ 首先，洪九果品的出局其实是意料之中的事情。回顾洪九果品的发展轨迹，其核心战略始终围绕“规模扩张”展开。在资本市场的催化下，公司试图通过快速抢占市场份额、大规模铺设渠道、高调营销等方式打造行业龙头地位。然而，这种“先做大、再做强”的路径，在水果这一高度非标、损耗率高、供应链复杂的行业中，存在天然的结构性风险。 水果不同于标准化工业品，其品质受产地气候、采摘时间、运输温控等多重因素影响，若缺乏扎实的供应链基础支撑，单纯依靠资本驱动的规模扩张极易导致运营效率低下、库存积压、资金周转困难等问题。事实上，早在洪九果品上市之初，业内就有声音指出其财务结构脆弱、盈利模式模糊、对单一品类依赖过重。当外部融资环境收紧、消费复苏不及预期时，这类企业便难以维持高杠杆运转，最终陷入流动性危机。 因此，洪九果品的退市并非偶然事件，而是其商业模式内在缺陷在宏观环境变化下的必然结果。 其次，水果市场本质上是一种长期主义的生意。与快消品或互联网平台不同，水果产业链条长、环节多、标准化程度低，从田间到消费者手中的每一个节点都充满不确定性。这意味着，任何希望在水果赛道长期立足的企业，都必须沉下心来深耕供应链，而非寄希望于短期资本套利或流量红利。 真正的竞争力不在于门店数量或GMV规模，而在于能否构建起一套高效、稳定、可复制的供应链体系，即包括源头直采能力、冷链物流网络、分拣分级标准、损耗控制机制以及终端履约效率等。 反观一些新兴品牌，往往急于讲“平台故事”或“数字化转型”，却忽视了水果作为农产品的根本属性，最终在实际运营中频频“翻车”。水果生意没有捷径可走，唯有以“农人精神”做产业，才能穿越周期。 第三，持续创新是水果企业突围的核心动力。随着经济发展与居民健康意识的提升，水果消费市场已从“有没有”的基础需求，转向“好不好”“个性化”的品质需求，需求多元化成为行业发展的新主线。 一方面，消费者对水果的品质要求不断升级，绿色、有机、地理标志产品成为市场新宠，产地溯源、新鲜度保障成为核心诉求；另一方面，年轻消费群体的崛起催生了便捷化、场景化的消费需求，鲜果切、水果捞、现榨果汁等即食产品迅速走红，小众特色品种、功能性水果的市场需求也持续扩大。 此外，国产替代趋势的加剧，也对企业的产品创新能力提出了更高要求，如国产榴莲的规模化种植就打破了进口榴莲的溢价空间，倒逼相关企业调整产品结构。唯有精准把握消费需求变化，持续推进产品与模式创新，才能在激烈的市场竞争中抢占先机。 第四，洪九果品的退市是水果产业发展的阶段性回调。水果第一股的退市只是水果产业长期发展的一个回调而已，产业长期向好的趋势依然没有发生改变。水果作为一种必需品，其市场需求始终存在。虽然当前水果产业面临着一些挑战，如市场竞争加剧、成本上升等，但这些都不能改变其长期向好的基本面。 从宏观层面来看，国家对农业的重视和支持力度不断加大，为水果产业的发展提供了良好的政策环境。从微观层面来看，消费者对健康生活方式的追求，也为水果产业的发展带来了新的机遇。只要企业能够吸取洪九果品的教训，遵循产业的发展规律，坚持长期主义，用心做好供应链，整个水果赛道的未来还是值得我们期待的。

最近这些年，中国奶茶市场的竞争可谓是已经白热化，在这样的情况下，蜜雪冰城进军美国的消息更是引发了关注，不过相比于雪王在美国开店，更受关注的是蜜雪冰城竟然出现了糖度200%的产品，这到底是怎么回事？ 一、蜜雪冰城进军美国 据21世纪经济报道的消息，蜜雪冰城洛杉矶好莱坞店正式营业。该店位于星光大道“中国剧院”正对面，所在商圈消费成熟。这也是蜜雪冰城在美洲市场开出的首家门店，标志着其全球化战略再迈出关键一步。 此次美国首店，蜜雪冰城同样延续品牌经典菜单设计，涵盖冰激凌、纯茶、果茶、奶茶、现磨咖啡等多个产品系列，同时结合美国消费者的饮食偏好，提供多种小料、糖度选项，更好满足不同消费者的多元化饮品需求。 值得一提的是，为了贴合当地消费者的口味，在选择饮品糖度时，除了常规的正常糖、七分糖、五分糖、三分糖、不另外加糖的选项外，蜜雪冰城还额外提供了120%糖度、150%糖度、200%糖度可选。 此外，蜜雪冰城在美国的定价也延续了其平价定位。门店菜单信息显示，招牌冰激凌售价1.19美元，冰鲜柠檬水售价1.99美元，拿铁咖啡售价2.99美元，珍珠奶茶售价3.99美元起。整体产品价格带在1.19 美元—4.99 美元之间，低于当地同类品牌的产品定价。 “1.99美元的柠檬水还是很实惠的。”有美国留学生在接受21世纪经济报道记者采访时表示，“星巴克一杯的税后价格在4—5美元左右，而且在美国，星巴克就相当于国内的瑞幸。” 二、糖度200%的奶茶到底卖给谁？ 当蜜雪冰城带着标志性的“雪王”形象登陆美国市场，更是以甜度高达200%的奶茶引发行业热议，我们到底该怎么看这件事呢？ 首先，蜜雪冰城进军美国是国内茶饮市场竞争白热化下的理性突围。经过十余年的高速发展，中国新茶饮市场已从增量竞争全面转向存量博弈，头部品牌与区域性品牌在产品、价格、渠道等维度展开贴身肉搏，市场竞争环境日趋严苛。一二线城市核心商圈的门店密度已近饱和，下沉市场的流量红利也逐渐消退，品牌想要实现规模扩张和业绩增长，必须寻找新的增量空间。 在此背景下，海外市场尤其是竞争格局相对宽松的欧美市场，成为头部茶饮企业的重要战略方向。对于蜜雪冰城而言，海外拓展不仅能够有效规避国内市场的激烈竞争，还能借助全球化布局降低对单一市场的依赖，提升品牌的抗风险能力。这种“向内深耕”与“向外拓展”并行的战略，符合产业发展到成熟阶段的扩张规律，也是头部企业巩固市场地位的必然选择。 其次，中国特色奶茶无疑更具文化竞争优势。相比于咖啡这种早已成为全球主流饮品，其文化符号更多绑定于西方生活方式。反观而奶茶，尤其是以珍珠、椰果、布丁为配料的新中式奶茶，则承载着鲜明的东方饮食美学。对美国消费者而言，这不仅是一种味觉体验，更是一种文化猎奇。蜜雪冰城深谙此道，它不需要向美国人解释什么是奶茶，只需要让奶茶本身成为一种潮流符号。 更重要的是，中国茶饮企业在过去数年高强度竞争中锤炼出的数字化运营、社交媒体引爆、快闪营销、IP联名等一整套打法，完全可以复制到TikTok、Instagram主导的美国年轻消费场景中。例如，一句“你今天喝雪王了吗？”配合魔性BGM和可爱IP形象，足以在短视频平台掀起模仿潮。这种“文化输出+流量打法”的组合拳，远比传统餐饮出海依赖口味本地化的路径更具爆发力。蜜雪冰城卖的不只是奶茶，更是一种轻盈、有趣、可分享的社交货币。 第三，200%的高甜度定位是蜜雪冰城精准适配美国嗜糖文化的必然选择。不同地域的饮食文化孕育了截然不同的口味偏好，对甜味的接受度正是文化差异的直观体现。相较于国内消费者近年来愈发偏好的“少糖、无糖”趋势，美国市场长期存在深厚的嗜糖传统，甜味在当地饮食文化中占据重要地位，甚至被赋予了“快乐、庆祝”的情感内涵。 品牌出海的核心前提是满足当地消费者的核心需求，而非将国内的消费习惯强加给海外市场。蜜雪冰城200%甜度的奶茶，本质上是对美国消费市场的深度调研后的精准布局，通过主动拥抱当地的嗜糖文化，快速拉近与消费者的距离，建立产品认同感。这种以消费者需求为核心的本土化调整，是品牌能够在海外市场快速立足的关键，也体现了企业对市场规律的尊重和把握。 第四，中国茶饮全球化的未来该咋看？从长期来看，中国茶饮的全球化是大势所趋，结合当地特色的因地制宜无疑是最需要做的事情，就像洋快餐越是中国本土化越成功，同样中国企业出海也同样需要这么做。回顾麦当劳、肯德基在中国的发展史，不难发现，真正成功的跨国餐饮品牌，无一不是“全球基因+本地灵魂”的融合体。麦当劳推出米饭套餐，肯德基引入老北京鸡肉卷，都是为了融入本地饮食生态。 如今轮到中国品牌走向世界，蜜雪冰城若想在美国扎根，就必须走同样的路，既保留其高效供应链、极致性价比、强IP运营的核心优势，又在产品、服务、沟通方式上深度本地化。未来，我们或许会看到蜜雪冰城推出南瓜香料奶茶、加入美式早餐组合，甚至与NBA球队联名。这些都不是背叛品牌，而是全球化生存的必然进化。中国茶饮出海不应止步于开几家门店，而应致力于构建一种新的全球消费范式，以东方饮品为载体，嫁接多元文化语境，最终成为像可口可乐那样跨越国界的日常符号，这可能才是中国茶饮企业们最该进行的策略选择。

最近几年，豪车市场上保时捷算是比较激进转型的车企，但是就是这个努力转型的保时捷却被曝出中国自建充电站将停止运营，这到底是是怎么回事？保时捷为啥不干了？ 一、保时捷中国自建充电站将停止运营 据界面新闻的报道，多家媒体报道，保时捷中国发布《关于停止保时捷尊享充电的用户通知》。 据第一财经，保时捷中国确认：该公司自建充电网络将于2026年3月1日起逐步停止运营，总计约200家充电站。 据保时捷官方通知称，随着市场环境的变化以及用户充电习惯的不断演变，保时捷定期评估其充电服务在日常出行中的支持作用。为更好的适应当前需求，从用户便利性和体验出发，保时捷中国决定对其高功率充电服务进行优化调整。 作为该战略决策的一部分，保时捷自建充电网络将于2026年3月1日起停止运营。保时捷尊享充电服务(含所有保时捷自建高功率直流充电站)将停止提供，并逐步从保时捷 App 及保时捷微信小程序的充电地图中移除。 保时捷官方称此次调整只针对保时捷尊享充电场景，其他充电场景仍正常运营，例如安装于保时捷中心（经销商店）内的充电站，保时捷目的地充电站及集成到保时捷充电地图的三方品牌充电站仍可以正常使用。 公开数据显示，此次停运涉及全国范围内超过300座保时捷尊享充电站，覆盖国内主要一二线城市及重点交通干线。 今年4月底，针对“保时捷中国可能停售电动车”的消息，保时捷中国方面曾向新浪科技回应称，这是误读，保时捷在中国仍将坚定不移地推进电动化进程，也将加快提供产品数智化本土解决方案，下一款纯电车型将是全新的纯电动Cayenne。 二、保时捷为啥不干了？ 近日，保时捷中国宣布其自建的高端充电站网络将逐步停止运营，这一消息在新能源汽车圈引发不小震动。有人惊呼：保时捷是不是对电动化战略动摇了？是不是要“撤退”了？ 首先，新能源车品牌自建充电站本质上是一种“重资产”模式。高功率直流快充站并非简单的插头加桩体，它涉及场地选址、电力扩容、高压变电设备、安全合规、运维人力、用户管理等一系列复杂环节。尤其在中国这样电网结构复杂、地方政策差异巨大的市场中，自建充电网络几乎等同于进入一个全新的基础设施行业。 从历史上来看，无论是特斯拉当年大规模投入充电站市场，还是蔚来的换电大发力，都是一个巨大的支出业务，也许在新能源汽车的发展早期这很有必要，但是从目前来看，似乎对于保时捷这样的传统豪华车企而言，这不仅意味着巨额资本支出，更意味着必须承担长期低回报甚至负现金流的风险。一旦用户规模无法快速起量，或者技术路线发生突变，前期投入就可能变成沉没成本。 因此，选择自建充电站，对任何非能源或基建背景的企业来说，都是一种高风险的战略赌博。保时捷作为一家以设计、性能与品牌溢价为核心竞争力的汽车制造商，本就不应被基础设施的泥潭所拖累。 其次，从自建转向第三方合建无疑更加理性。保时捷作为豪华汽车品牌，在电动汽车领域也有着坚定的布局。然而，面对自建充电站所带来的高风险与高成本，保时捷显然有着更为理性的思考。与其自己亲自下场去冒这个高风险，不如选择与第三方合建充电站，以摊薄成本。 与第三方合作，保时捷可以充分利用合作伙伴在场地资源、电力供应、设备采购等方面的优势。例如，与地产商合作，可以在其开发的商业综合体、写字楼等项目中建设充电站，这样既能解决场地问题，又能借助地产商的影响力吸引更多用户。与电力公司合作，则可以获得更稳定的电力供应和更优惠的电力价格，降低电力扩容成本。与专业的充电设备供应商合作，则可以确保设备的质量与性能，同时还能享受更优惠的采购价格。 通过与第三方合建充电站，保时捷可以将原本需要独自承担的成本分摊给合作伙伴，从而降低自身的资金压力。同时，合作模式还可以实现资源共享、优势互补，提高充电站的建设效率与运营质量。这对于保时捷来说，无疑是一种更为明智的选择，既能保障其在电动汽车领域的布局，又能有效控制成本与风险。 第三，当前中国充电基础设施正在持续高速增长。过去几年，中国在公共充电桩数量、快充技术迭代、智能调度系统等方面已走在全球前列。据新华社的报道，截至2025年11月底，我国电动汽车充电基础设施（枪）总数达到1932.2万个，同比增长52%。其中，公共充电设施（枪）462.5万个，同比增长36%，公共充电桩额定总功率达到2.10亿千瓦，平均功率约为45.34千瓦；私人充电设施（枪）1469.7万个，同比增长57.8%，私人充电设施报装用电容量达到1.29亿千伏安。无论是城市核心区还是高速路网，500V乃至800V高压快充桩已逐渐普及，部分头部运营商甚至能提供“即插即充、无感支付”的无缝体验。在此背景下，任何车企再试图另起炉灶打造独立网络，不仅效率低下，还可能造成资源浪费。 对保时捷这样的高端品牌而言，用户最关心的并非充电桩是否印有“Porsche”标志，就像我们用燃油车加油一样，只要是中石油或者中石化的加油站，大多数的消费者并不会在意这个加油站是否什么特殊的地方。同理，对于大多数的保时捷车主而言，傲慢最在意的是能否在30分钟内完成补能、能否享受安静舒适的等待环境、能否无缝衔接导航与支付。而这些需求，现有优质第三方网络完全可以满足，甚至超越自建水平。因此，停止自建并非能力不足，而是基于对市场成熟度的清醒判断，既然已有高速公路，何必再修一条仅供自己走的小路？ 第四，新能源汽车行业正在进入“搭便车”阶段。保时捷停止自建充电站运营的选择，其实代表着市场的一个趋势。在新能源汽车产业发展初期，为了树立品牌形象、提升用户满意度，许多品牌选择了自建充电基础设施。然而，随着市场的不断发展与成熟，这种模式的高成本与高风险逐渐显现出来。 相比于费劲巴拉地自己去建基础设施，不如搭便车，利用现有的资源和公共设施，从而进一步降低成本。经济学最核心的理论告诉我们，任何一个产业发展到一定阶段之后，专业化分工才是经济效率最大化的选择，无论是早年间的蒸汽机车的加煤站，到后面我们看到的燃油车的加油站，再到如今的加电站。而新能源汽车产业正在进入这个阶段，越来越多的品牌开始意识到，与其独自承担充电基础设施建设的高昂成本，不如与第三方合作或充分利用现有的公共充电网络。这样不仅可以降低企业的运营成本，还能提高资源的利用效率，促进整个产业的健康发展。 可以说，保时捷作为豪华汽车品牌的代表，其决策往往具有一定的引领作用。它的这一选择，无疑会为其他品牌提供借鉴与参考。 未来，我们有望看到更多的新能源汽车品牌放弃自建充电站的模式，转而采用与第三方合作或利用公共充电资源的方式。这将有助于推动新能源汽车产业的规模化发展，降低用户的充电成本，提高新能源汽车的市场竞争力，我们有理由相信伴随着新能源市场基础设施的快速发展，新能源产业分工专业化日益精细与垂直将会是市场的大势所趋。

前不久，白银价格接棒黄金大规模上涨的消息曾经引发过我们的关注，但是就在这件事之后，白银市场又出现了被人戏称为“白捡钱”的白银套利交易，如此疯狂的白银我们到底该怎么看？白银套利又有多大的风险呢？ 一、白银价格接棒黄金疯涨下的疯狂 据中国新闻周刊的报道，白银，“疯”了。2025年以来，伦敦现货白银价格从年初约29美元/盎司最高涨至69美元/盎司以上，涨幅达到140%，甚至是黄金同期涨幅的2倍。更疯狂的，是最近白银投资领域的荒诞套利“奇观”：投资者通过“场外按净值低价申购、T+2后场内按高价卖出”的操作，在行情好的时候能以500元本金赚取超过300元的收益，坐享“捡钱”的快乐。 12月24日，白银投资市场出现罕见一幕——国投白银LOF连续三个交易日涨10%，实现“三连板”。公开资料显示，国投白银LOF成立于2015年8月，由国投瑞银基金管理有限公司（简称“国投瑞银”）管理，主要投资于白银期货主力合约，业绩比较基准为上海期货交易所白银期货主力合约收益率。截至2025年三季度末的规模为28.27亿元。 疯狂的热钱甚至招来“涨停乌龙”，炒作资金带动名字和代码相近的国投瑞盈LOF也连续三天涨停。拉长时间维度，数据显示，国投白银LOF在短短22个交易日涨幅超100%，年内涨幅已经超250%，远超同期白银期货单月涨幅35.11%和年内涨幅129.21%。而比凶猛涨势更让市场为之疯狂的，是其场内基金畸高的溢价。 二、白银套利到底有多大的风险？ 伴随价格的狂飙，白银投资市场涌现出高溢价套利的“奇观”，吸引了大量投机资金涌入，这一切的背后我们到底该怎么看？ 首先，白银已经是脱离基本面的价格狂飙。当前白银价格的迅猛上涨缺乏坚实的基本面支撑，本质上是一场由情绪驱动的非理性繁荣，存在显著的高位回调风险。白银虽兼具工业属性与金融属性，但其工业用途需求增长相对平稳，短期内并无爆发性增量，而作为避险资产，其吸引力又远逊于黄金。 因此，本轮价格上涨并非源于供需结构的根本性变化，而是受市场投机情绪、流动性宽松及部分机构推波助澜所致。一旦市场情绪发生逆转，例如美联储释放鹰派信号、地缘政治缓和或通胀预期降温，白银价格极可能迅速回落。历史经验表明，缺乏基本面支撑的价格飙升往往难以持续，无数追高者损失惨重。当前情形与之高度相似，投资者若盲目追涨，无异于火中取栗。 其次，套利"奇观"背后的资金游戏其实是击鼓传花。白银投资市场近期出现的所谓“套利奇观”，实则是价格扭曲下的短期博弈游戏，其本质是击鼓传花式的投机行为，而非真正可持续的套利机会。 然而，白银市场本身并无天然均衡点，其长期走势受货币政策、通胀预期、美元强弱、工业周期等多重因素交织影响，并不具备机械回归的必然性。当前部分投资者看到当前所谓的大涨，便认为“白银被低估”，进而大举押注，却忽视了黄金作为终极避险资产的不可替代性。 更值得警惕的是，某些市场参与者利用信息不对称或杠杆工具人为制造价差，吸引散户跟风，形成“炒作-跟风-接盘”的链条。这种套利看似逻辑自洽、收益诱人，实则建立在脆弱的市场共识之上。历史上类似的案例早已给出警示，2020年原油价格暴跌期间，相关油气LOF基金因高溢价引发套利热潮，最终随着溢价率收敛，大量跟风投资者遭遇大幅亏损。当前白银市场的套利狂欢，不过是历史的重演，其看似诱人的盈利空间，实则是包裹着高风险的陷阱。 第三，白银大宗商品的高波动属性很容易出现急涨暴跌。白银作为大宗商品，其波动性显著。若国际银价回调，基金净值将同步下跌，进而引发投资者抛售，形成恶性循环。白银市场的波动性是由其自身的特性和外部市场环境共同决定的。一方面，白银的供给和需求容易受到各种因素的影响，如矿山开采的不确定性、工业需求的波动等，这些因素都会导致白银价格的不稳定。 另一方面，国际市场的政治经济形势、货币政策等也会对白银价格产生重大影响。当国际银价开始回调时，持有白银相关资产的基金净值必然会随之下跌。这将使投资者感到恐慌，担心自己的资产进一步缩水，从而纷纷选择抛售。大量的抛售行为会进一步加剧市场的下跌趋势，形成一种恶性循环。在这种市场环境下，即使投资者原本看好白银的长期前景，也可能因为短期的波动而被迫止损离场，遭受不必要的损失。 第四，控制风险才是穿越牛熊的生存法则。我们必须清醒认识到，当前白银市场的狂热氛围掩盖了其内在的结构性风险。真正的投资智慧不在于追逐热点、博取短期暴利，而在于对风险的敬畏与控制。经济学强调，任何资产的价格最终都要回归其内在价值所决定的长期均衡轨道。白银虽有其独特价值，但在缺乏实质性需求扩张或货币体系变革的背景下，其金融属性难以独立支撑持续高价。 投资者一旦盲目投资，忽视宏观环境、市场结构与自身风险承受能力，终将付出代价。唯有建立严谨的风险管理框架，包括仓位控制、止损规则、资产配置多元化等，才能在波动剧烈的贵金属市场中行稳致远。在白银价格高歌猛进之际，保持冷静、审慎评估潜在回撤空间，或许才是当下最理性的选择。

在世界运动服饰市场上，耐克可以说是绝对的王者，就在最近耐克大中华区营收大跌17%的消息传来，面对着耐克直面消费者战略的失利，让人不禁想问耐克要向批发商低头了吗？ 一、耐克大中华区营收大跌17% 据时代周报的报道，曾几何时，在北京三里屯或深圳万象天地的旗舰店门外，年轻人为一双限量版Air Jordan彻夜排队。但在2025年冬天的财报季，这种由潮流溢价构筑的神话正加速瓦解，耐克正在失去年轻人。 日前，耐克发布2026财年第二季度(2025年9月-11月)业绩报告。尽管当季124.3亿美元的总营收略高于华尔街预期，但大中华区业绩大幅下跌引起外界关注。报告期内，耐克大中华区营收同比重挫17%至14.23亿美元，息税前利润大幅缩水49%，几乎腰斩。 对于这份成绩单，资本市场已经用脚投票。财报后，耐克股价在开盘后一路下挫，最终收跌 10.54%，创下年度单日最大跌幅，市值一日之内蒸发102.29亿美元（约人民币720亿元）。 暴跌背后，是耐克过去五年激进推行的“DTC（直面消费者）”战略正式宣告受挫。“我们的品牌一直以来都在向消费者提供折扣（处于低价状态），尤其是在数字渠道，这影响了我们在整个整合市场中的高端定位。”在当地时间12月18日举行的业绩交流会上，耐克CEO Elliott Hill 坦言正在面对DTC战略的后遗症。 耐克 CFO Matt Friend补充称，耐克的批发业务已恢复增长，NIKE Digital减少了促销活动，并正在与合作伙伴保持更具战略性的同步运营。 二、耐克要向批发商低头了？ 近日，耐克大中华区营收大跌17%这一消息引发了市场的广泛关注与诸多猜测，我们该怎么看这件事呢？ 首先，耐克大中华区的业绩失速并非突发事件，而是一场早已酝酿多时的结构性退潮。过去二十多年，耐克在中国市场几乎享有“神坛”地位，凭借强大的品牌势能、全球化的营销叙事和对潮流文化的精准把控，它不仅主导了运动鞋服的消费审美，更牢牢掌握着定价权与渠道话语权。 在那个阶段，消费者愿意为一个勾形Logo支付溢价，不是因为产品本身有多不可替代，而是因为耐克所代表的是一种身份认同、一种全球化生活方式的象征。这种品牌红利让耐克长期处于“高枕无忧”的状态，即便产品创新节奏放缓、价格持续上扬，也鲜有消费者质疑其价值。 然而，这种建立在品牌光环而非真实产品力基础上的优势，注定难以持久。当市场从增量走向存量，当消费者从盲目崇拜转向理性判断，耐克昔日的护城河便迅速干涸。因此，此次营收大跌17%不过是水到渠成的结果，是市场对其长期战略惰性的一次集中清算。 其次，国货品牌的强势崛起从根本上动摇了耐克在中国市场的统治根基。以安踏、李宁为代表的本土企业，早已不再是“低端代名词”。它们通过持续投入研发、重金聘请国际设计团队、深度绑定中国文化符号，成功构建起兼具品质感、文化认同与价格优势的新消费范式。更重要的是，这些品牌深谙本土消费者心理，他们不再迷信“洋品牌等于高级”，反而更看重产品的实际性能、设计独特性以及是否契合自身价值观。 相比之下，耐克近年来的产品策略显得愈发僵化，经典款反复复刻、高价联名频出、基础款却缺乏诚意，整体呈现出“奢侈品化”倾向。这种策略在欧美或许尚可维持，但在中国这个高度竞争且价格敏感度极高的市场，无异于自掘坟墓。当一双普通跑鞋动辄上千元，而同等甚至更高性能的国产品牌仅售其一半价格时，消费者用脚投票便成为必然。耐克引以为傲的品牌溢价，在理性消费浪潮面前，正迅速贬值为“智商税”。 第三，最近几年，耐克在全球范围内推动DTC革命，试图绕过自己的经销商，直接面对客户。从理论上讲，这种策略具有一定的优势，它可以使耐克更好地掌握消费者数据，了解消费者需求，从而进行精准营销和产品定制。同时，减少中间环节还可以提高利润空间，增强品牌对市场的控制力。然而，在实际执行过程中，这一策略却引发了一系列问题。 经销商在耐克的销售体系中曾经扮演着重要角色，他们不仅负责产品的销售和推广，还在品牌维护、市场拓展等方面发挥着积极作用。耐克的DTC革命让经销商感到被边缘化，失去了维护品牌的积极性。他们不再像过去那样积极推广耐克产品，甚至在一定程度上减少了对耐克品牌的投入。最终的结果是，耐克不得不自己下场，承担起更多的销售和市场推广任务。但耐克在这方面显然缺乏足够的经验和资源，导致市场运营效率低下，销售业绩受到影响。 第四，从长期战略维度看，耐克若想扭转颓势，必须同时解决两个核心矛盾：一是面向C端消费者的定价逻辑重构，二是面向B端经销商的利益机制再造。 在C端，耐克不能再沉溺于“高端化幻觉”，而应重新思考产品分层策略，保留高端联名与专业线以维系品牌调性，同时推出真正具备性价比的大众产品线，以满足主流消费群体对“质价比”的追求。品牌价值不应只靠Logo支撑，而需回归产品本身的功能性与情感共鸣。 在B端，耐克亟需摒弃“零和博弈”思维，重建与经销商的共生关系。这意味着要给予合理的利润空间、灵活的库存支持、联合营销资源，甚至探索股权合作等深度绑定模式。唯有让渠道伙伴有利可图、有动力投入，耐克的品牌声量才能在线下毛细血管中持续渗透。否则，即便短期通过促销或广告刺激销量，也难以形成可持续的增长优势。

最近一段时间，如果要问什么东西上涨的最为疯狂，黄金肯定是其中的佼佼者，就在国际金价屡创新高的时候，面对着持续上涨的黄金价格，让人不禁想问在这样的情况下普通人还能买黄金吗？ 一、国际金价屡创新高 据21世纪经济报道的消息，在经过10月底和11月初的短暂回调后，全球黄金价格再创新高。12月23日，COMEX黄金价格突破4500美元/盎司，相较年初上涨约70%。 据三联生活周刊的报道，“闭眼买什么都赚钱的时代，真的过去了。”朋友聚会的话题，正从往年的买房、炒股，悄然转向了“哪里还能投点钱”。 2025年第二季度，居民新增存款再次突破万亿，与之形成鲜明对比的，是某某宝七日年化收益率跌破2%，银行理财多数产品收益率降至3%以下。股市震荡加剧，“茅指数”、“宁组合”轮番回调，也让不少投资者体验了过山车般的行情。 一个越来越清晰的共识是：稳健增值的优质资产，正在变得稀缺。与此同时，社交媒体上，#年轻人开始囤金条 的话题阅读量突破十亿。小红书上，素人分享“攒金豆子”的帖子下获得了数万点赞。 近两年，黄金正强势回到聚光灯下。直播间里，各大黄金首饰品牌的主播语速飞快地带货，越来越多的消费者正在把购入黄金作为无痛的“储蓄型消费”——同时实现消费的愉悦与资产保值的效果，并在需要时也可以变现。 在投资端，一场金价飙涨正在上演。日前，国际金价站上每盎司4400美元，从2025年初的每盎司2600多美元一路飙升。国内金价也从每克600元突破900-1000元大关，上涨60%以上。尤其引人注目的是，市场在2024年创下了逾30次历史新高，进入2025年后，破纪录的次数更是超过了50次。 二、普通人现在还能买黄金吗？ 近期，国际金价一路高歌猛进，屡次刷新历史纪录，那么，对于普通人而言，在金价如此高位的情况下，是否还能涉足黄金投资呢？ 首先，黄金具有物理和价值认同双重稳定特性让其成为世界公认的“保值神器”。从古埃及法老以黄金装饰陵墓，到中国古代“金玉满堂”的财富象征，再到近代布雷顿森林体系将美元与黄金挂钩，黄金在人类文明中扮演了数千年“终极货币”的角色。这种跨越时空、超越国界的文化共识，不是任何一种现代金融工具所能轻易替代的。 更重要的是，黄金不会像纸币那样因政府滥发而贬值，也不会像股票那样因企业破产而归零。它的稀缺性、不可复制性和全球通用性，使其天然具备抗通胀、抗危机的能力。正因如此，即便在数字资产风起云涌的今天，黄金依然是全球央行、主权基金乃至普通家庭资产配置中不可或缺的一环。 其次，黄金也是独立于信用货币的可靠资产。美元虽然仍是全球最主要的储备货币，但其本质是建立在美国国家信用之上的法定货币。一旦美国财政赤字失控、债务规模膨胀或政治稳定性受损，美元的信用基础就可能动摇。近年来，全球“去美元化”趋势悄然兴起，多国央行持续增持黄金储备，正是对这一风险的主动对冲。黄金则不同，它不需要任何中央银行背书，也不受单一经济体政策左右。无论是在战争、金融危机还是货币崩溃的极端情境下，黄金始终能作为最后的价值锚点。这种“无国籍”的硬通货属性，使其在全球不确定性加剧的时代愈发珍贵。 第三，黄金当前已经是相当的高位。市场情绪往往具有自我强化的惯性，当所有人都相信“黄金只涨不跌”时，恰恰是风险积聚的信号。历史上，任何资产的价格若脱离基本面支撑而仅靠投机推动，终将面临剧烈修正。当前金价的飙升固然有合理的宏观逻辑支撑，如美联储降息预期、地缘冲突升级、全球债务高企等，但这些因素已被市场充分定价。若后续利好落空，或出现意外的经济数据改善、美元强势反弹等情况，金价极可能快速回调。对于缺乏专业判断能力的普通投资者而言，在情绪高点盲目追高，极易陷入“买在山顶、割在谷底”的困境。 第四，黄金应定位为资产组合的“稳定器”。对于大多数普通人而言，投资黄金的核心目的不应是追求短期暴利，而应将其视为资产组合中的“稳定器”，通过合理配置实现整体资产的风险对冲与稳健增值。从资产配置的逻辑来看，黄金与股票、债券等风险资产的相关性较低，适当配置黄金能够有效降低整体组合的波动性，提升组合的抗风险能力。 但这种配置并非意味着在任何价位都可以介入，尤其是在当前高位环境下，过度配置黄金反而会降低组合的收益效率，同时承担过高的回调风险。正确的策略应当是将黄金纳入长期资产配置框架，放弃对短期高点的追逐，而是在金价出现合理回调、市场情绪回归理性时逢低吸纳，逐步构建仓位。通过波段性的低点布局，既能降低入场成本，又能充分发挥黄金的“稳定器”作用，让其真正成为资产组合的“压舱石”，而非短期投机的工具。 第五，警惕单边行情是我们最需要思考的事情。从经济学来看，无论何种资产，其价格的持续单边上涨都必然难以长期维系，黄金也不例外。当前黄金的疯狂大涨，本质上是多重因素共振的结果，一旦这些驱动因素发生变化，上涨趋势就可能逆转。更为重要的是，上涨幅度越大，积累的风险就越高，对应的回调空间与力度也可能越大。 对于普通人来说，不能被短期的价格上涨所迷惑，而应理性看待资产的价值规律，充分认识到高位资产的潜在风险。在做出投资决策前，需要结合自身的资产状况、风险承受能力、投资周期进行综合判断，而不是盲目跟风市场情绪。真正的理性投资，是在认清风险的前提下追求合理收益，而非在疯狂的市场中赌上全部资产。