全球经贸快线·第四十集｜钱、车、算力底座：人民币叙事、东南亚补贴契约与算力三层空间 → 2026的规则正在悄悄改写 📍 简介‌ 过去48小时，一连串看似无关的新闻落在同一张经济考卷上。 一头是中国首席经济学家论坛喊出“人民币十年升值30%”的叙事，另一头是美联储主席鲍威尔因总部翻修遭遇刑事审查。同一时间，黄金价格再创历史新高，把市场对制度与货币体系的信任重新标价。 往东南亚走，泰国既提出“再造第五小虎”的宏愿，又拿电动车补贴开出严格账单，中国车企面临从价格竞争转入合规和本地履约的真正考核。 最后抬头看，AI的能源账单正在被重写：从Meta核电长约，到SpaceX获批发射7500颗卫星，再到800公里轨道上的模块化数据中心，一场跨越地表—天空—轨道的新基础设施竞速已经展开。 这期节目从三条主镜头切入： 📌 钱往哪儿去（制度信任） 📌 车往哪儿跑（补贴变契约） 📌 算力从哪里来（核电＋轨道） 把所有点重新放回国际贸易框架里，看见同一结构力量的浮现。 📌 轻解读内容框架： 1｜00:00–05:25 人民币、黄金与制度信任定价 * 赵伟：人民币十年升值30%，每年+2～3% * 监管端踩刹车：“不鼓励单边押注” * Powell遭刑事调查 → 市场问：谁有资格“写规则”？ * 黄金冲到4550美元/盎司、历史新高 一句话：人民币、美元与黄金正在用不同方式回答“制度可信度”问题 2｜05:25–09:54 补贴不是福利——东南亚给中国电动车出全球考题 * 泰国人民党蓝图：官僚改革＋半导体与高端制造 * 每年1万亿泰铢经济黑洞需要填 * 泰国财政部向哪吒追讨补贴，或冻结账户 * 未来（NIO）Firefly切入右舵国：SG/MY/AU/UK * 定价上探 vs 卷低价：利润结构变化 一句话：出海逻辑从“抢增量”变成“守门槛＋写规则” 3｜09:54–13:34 算力三层空间——核电地面、卫星轨道、光伏太空 * Meta签核电PPA 6000MW，成本贵但稳定 * SpaceX获批第二代星座7500颗卫星 * 40MW数据中心： ▸地面十年成本≈1.67亿美元 ▸轨道部署≈0.082亿美元 * 电费、冷却、水消耗成为最大差异来源 一句话：AI竞争的下一阶段不是芯片，而是能源来源和部署维度 4｜13:34–14:23 三条线索汇总：共同问题浮现 * 制度信任定价 → 货币与黄金 * 产业链迁移 → 补贴、契约、本地化 * 算力基础设施 → 核电、轨道、太空光伏 关键词：结构而非情绪；方向而非事件 5｜14:23–15:47 一句话收尾 在规则被不断重写的年代， 📌 钱往确定性跑 📌 车往能兑现承诺的地方跑 📌 算力往最稳、最低成本的能源层跑 决定未来十年的不是“谁快”，而是谁能承担复杂度与制度门槛 📘 特别术语解码章节｜核心名词说明 人民币升值叙事 长期结构性判断 ≠ 投机信号，背后是资产重新定价 PPA（Power Purchase Agreement）购电长约 企业直接锁电的合同机制，避免能源价格波动 右舵市场（RHD Markets） 驾驶位置靠右，含新加坡、泰国、澳大利亚、英国等 低轨卫星星座（LEO Constellation） 大量卫星对地互补覆盖，用于通信、定位和数据传输 轨道数据中心（Orbital Data Center） 拆分模块送入太空，用太阳能供电、自然冷却的新概念基础设施 💬 金句推荐 “市场不是在押注货币，而是在押注制度能不能撑住未来。” “补贴时代结束了，契约时代开始了。” “AI竞争的核心不再是模型大小，而是能源从哪儿来、算力放哪儿去。” “贸易窗口从开放走向考核，出海企业要开始写规则，而不是蹭流量。” 📘 特别说明｜关于知识星球听友空间 从 2 月 18 日 开始，「时语晨光」将开启一个知识星球听友空间，目前已进入试运营阶段并开放加入。 它不是微信群，也不是用来刷消息的地方，而是节目的第二层内容结构： * 每一期完整逐字稿 * 因时长限制未能展开的语料与判断 * 为什么选择这样讲，而不是那样讲 如果你听完一集，还希望把逻辑走完，那这个空间，可能会适合你。 👉 订阅方式与说明 「时语晨光」的知识星球，计划采用年度订阅制，正式价格会定在 99 元一年。 在 2 月 18 日启航前加入的，会被标记为启航成员 (Founding Members)对我来说，这是一次一起探索内容形态的过程；对你来说，这是一个可以长期使用、随时间累积的内容空间。 我不打算把它做成短期促销型的产品，更希望它是一个可以慢慢变厚的地方。 📎 声明 本节目由「时语拾光」团队制作出品。 数据来源包括：彭博社、路透社、纽约时报、界面新闻、法新社、日经亚洲、华尔街见闻、标普全球等公开渠道。 内容经专业整合，仅供理性参考，不构成投资或政策建议。 ✅ 关键词 #人民币升值 #黄金新高 #美联储调查 #制度信任 #泰国补贴 #东南亚出海 #右舵市场 #NIO萤火虫 #核电PPA #SpaceX卫星 #轨道算力 #出口生产力 #新贸易门槛 #RMBAppreciation #GoldRecord #FedInquiry #InstitutionalTrust #ThailandEVSubsidy #RHDMarkets #NIOFirefly #NuclearPPA #LEOConstellation #OrbitalCompute #TradeGatekeeping 🎧 敬请关注「时语晨光·全球经贸快线」 📢 回顾推荐 * 📢 回顾｜EP242｜车厘子掉价，工厂上桌，IP出海：2026开局的三条线 * 📢 回顾｜EP240｜重新定价开始了：算力、资本、制度正在影响普通人 * 📢 回顾｜EP239｜电动车王座易主之后：挪威接近全电化，人民币进矿业税，算力去香港 * 📢 回顾｜EP238｜2026开局：特朗普的外交棋局与国内账单｜新年特别篇 * 📢 回顾｜EP234｜预制菜出海卖爆、联大上的AI核查、鲍威尔的估值警告 * 📢 回顾｜EP234｜10万美元工签冲击波、2000亿美元AI独角兽、软银5000亿豪赌 * 📢 回顾｜EP232｜算法不剥离，协议算落地吗？ * 📢 回顾｜EP231｜马德里窗口里的交易与筹码：TikTok临界点、英伟达调查与芬太尼算式 🎧 收听方式🔗 Apple Podcasts | Spotify | 小宇宙 | RSS 💬 有话想说？ 在评论区告诉我们你的看法，或者在社交媒体 @时语晨光 参与讨论！ 📮 联系我们📧 hi@reso.fm📱 微博｜即刻 | 豆瓣 @时语晨光 「时语晨光」不仅为你带来新闻资讯，更以决策者的视角，与你共同探索背后的商业故事、发展趋势和社会变迁，让你的早晨既充实又富有活力！ 我们相约每周工作日的早晨，一起为崭新的一天充电加油。 ▼主播 新龙，一位在文化商业与文旅行业拥有丰富经验的创业者和咨询顾问，现担任「走，出海去」等播客节目的主播。 ▼制作团队 后期制作：「时语拾光」Timeless Resonance Studio 监制：新龙 封面设计：木下 ▼关于「时语晨光」 「时语晨光」致力于为您呈现最新商业趋势与市场动态，以决策者的视角深入剖析各类焦点事件，助您把握全球商业脉动。我们坚信，每天清晨短短15分钟的聆听，将为您带来富有价值的思考与启发，让您与世界同步前行。 ▼与我们互动 搜索「时语晨光」在各大社交平台 邮件反馈：hi@reso.fm 喜欢我们的节目？请支持我们！

本周判断 · 资产与空间篇｜从“郁亮退场”和万达续命，到 Commune 夜间经济与水饺出海 📍 简介 早上那一集，我们看结构； 中午那一集，我们看算力； 这一集，只看最接地气的那一面：钱、空间、人。 过去这一周，中国资产世界里出现了三幕极强的对照画面： * 一代地产人的谢幕，与一笔 4 亿美金债务被拖到 2028 年的“续命”； * 一家从一线下沉到二三线的连锁酒馆，用 16 小时营业和高毛利自有酒水，撑起夜间经济； * 一家从街角水饺店走出来的连锁品牌，把供应链、财税、用工和数据合规一并打包，搬到新加坡和曼谷。 这三件事，把一个冷静但真实的结论摆在桌上： 中国下一轮增长，不会发生在 PPT 里，而是发生在人能摸到、踩得到、长得出来的地方。 📢 回顾｜相关前情推荐 * EP244｜从「活下去」到 Scaling Laws：郁亮谢幕，闫俊杰登场 → 看懂地产周期如何从“十年千亿”走到“活下去”，再到今天的“能喘就算赢” * EP246｜旧规则拉扯，新范式起跑：这周世界交出的三张考卷 本周判断 · 结构篇 * EP247｜算力不是新闻，是账单：第二段陡坡已经开始 本周判断 · 算力篇 → 结构 & 算力两条高位坐标，是这一集“资产与空间”的背景板 📌 轻解读内容框架 1｜00:00 – 00:34｜开篇：这一次，只看“人踩得到”的地方 * 早上：看结构 * 中午：看算力 * 晚上：看资产与空间 * 核心视角：下一轮增长怎么落在“钱、空间、人”上，而不是落在估值故事上 2｜00:34 – 01:14｜第一场：地产两条命运线——谢幕 vs 续命 * 一端：谢幕的故事 郁亮退场，象征着“土地红利 + 高杠杆 + 规模冲刺”的一整代地产模式结束 “不是我不想跑，而是赛道本身已经没了” * 另一端：续命的故事 万达把一笔 4 亿美金债滚到 2028 年 11% 票息换时间，再用现金流和资产处置去对冲风险 * 结论： 这一代地产的主业已经不再是“赚钱”，而是避免爆炸 能体面退场是一种运气，能喘口气已经算赢 3｜01:14 – 01:54｜第二场：城市新空间——谁在造血，谁在掉队？ * 代表样本：Commune 不只是酒吧，而是一套“空间利用系统”： 餐饮业态 + 自有酒水 + 16 小时营业 收入结构：约 45% 来自酒水，自有品牌毛利极高 “主餐反向带酒水”，形成第二增长引擎 扩张路径：从一线城市向二三线下沉 消费体验：人均一百多的“平价微醺”，撑起一座城的夜晚 * 与上一代连锁的区别： 不再靠“讲故事 + 烧补贴 + 抢渠道” 而是靠三件具体的东西： 产品结构：高毛利酒水 + 可替换菜单 时段利用：早午晚 + 深夜，被充分拆解 账面真实见血：每一间门店都要自己造血 * 结论： 线下空间的选题，从“谁会讲故事”，变成“谁真会算账”。 4｜01:54 – 02:53｜第三场：能出海的业态，会变成新引擎 * 示例：袁记式水饺连锁 做的不是“把中国水饺卖出去”，而是把模型拆开再重装 三件关键事： 形态本土化：菜单、口味、价格带做本地适配 建立区域供应链中枢：冷链、预制、盘点标准化 在新加坡、曼谷等地跑通 财税、用工、数据合规 * 真正的门槛不在“排队”，而在治理能力： 供应链跨境可复制 财税和用工合规不过关，规模越大风险越大 * 三句判断： 地产，不是你想退就能退；能喘一口气已经是成功。 线下空间，只有两条路：要么造血，要么掉队。 真正的增长方向，在国门之外，而不是 Mall 里的一层反复换招牌。 * 收束： 下一个十年的中国商业故事， 会更像 Commune 和“水饺连锁”，而不是上一代的买地盖楼。 5｜02:53 – 结束｜尾声 & 知识星球 * 提示还有很多细节因时长被压缩： 地产债务结构与票息分层 夜间经济在不同城市的营收曲线差异 连锁出海背后的合规清单与失败样本 * 引导进入「时语晨光」知识星球 · 第二层内容空间： 每期完整逐字稿 延伸图表 反向验证语料 节目里没讲完的推演与场景拆解 * 行动提示：加入方式与说明已在本集 Show Notes 中给出 💬 金句推荐 * 「这一代地产，主业已经不是赚钱，而是避免爆炸。」 * 「线下空间，不再比谁故事大，只比谁算得清帐。」 * 「真正能出海的，不是单个品牌，而是一整套可复制的治理能力。」 * 「下一个十年的中国商业故事，会更像 Commune 和水饺连锁，而不是上一代的买地盖楼。」 📘 特别术语解码｜核心名词说明 * 时间换空间 通过展期、展债、资产处置等方式，用时间来对冲短期流动性压力，是债务重组常见策略。 * 夜间经济（Night-time Economy） 以晚间至深夜消费为主的经济活动集合，包括餐饮、酒吧、娱乐、文化等，已经成为不少城市增量消费的重要来源。 * 高毛利自有酒水 品牌自研或贴牌的酒水产品，相对标准饮品拥有更高毛利率，是不少连锁餐饮/酒馆的利润中枢。 * 连锁业态出海（Franchise/Chain Going Global） 不只是单店海外开张，而是包含供应链、财税、用工、品牌与数据合规在内的一整套跨境运营体系。 * 造血能力（Cashflow Generating Ability） 指业态自身通过日常经营带来自由现金流的能力，而非依赖补贴、融资或讲故事维持扩张。 * 治理能力（Governance Capability） 统筹门店、供应链、财务、人力与合规等要素的综合管理能力，是连锁能否跨城、跨国复制的隐形门槛。 📎 声明 本节目由「时语拾光」团队出品。 节目信息基于公开报道、企业公告、财务数据与行业研究进行整理与分析， 不构成任何投资建议，仅供听众理解中国资产周期、线下空间重构与连锁出海路径之用。 我们尝试在“国际贸易的大框架 + 现实场景”的坐标里， 还原一个更接近真实的中国增长样本。 🌑 知识星球 · 第二层内容 从 2 月 18 日 开始，「时语晨光」将开启一个知识星球听友空间，目前已进入试运营阶段并开放加入。 它不是微信群，也不是用来刷消息的地方，而是节目的第二层内容结构： * 每一期完整逐字稿 * 因时长限制未能展开的语料与判断 * 为什么选择这样讲，而不是那样讲 如果你听完一集，还希望把逻辑走完，那这个空间，可能会适合你。 👉 订阅方式与说明 「时语晨光」的知识星球，将采用年度订阅制，正式价格为 99 元/年。 在 2 月 18 日启航前加入的，会被标记为启航成员（Founding Members） 对我来说，这是一次一起探索内容形态的过程；对你来说，这是一个可以长期使用、随时间累积的内容空间。 我不打算把它做成短期促销型的产品，更希望它是一个可以慢慢变厚的地方。 ✅ 关键词 #本周判断 #地产周期 #时间换空间 #万达续命 #夜间经济 #Commune #线下空间 #连锁出海 #水饺品牌 #现金流造血 #第二层内容 #WeeklyThesis #RealEstateCycle #TimeForSpace #DebtExtension #NightEconomy #CommuneBar #OfflineRetail #ChainGoingGlobal #DumplingBrand #Cashflow #SecondLayerContent 🎧 收听方式🔗 Apple Podcasts | Spotify | 小宇宙 | RSS 💬 有话想说？ 在评论区告诉我们你的看法，或者在社交媒体 @时语晨光 参与讨论！ 📮 联系我们📧 hi@reso.fm📱 微博｜即刻 | 豆瓣 @时语晨光 「时语晨光」不仅为你带来新闻资讯，更以决策者的视角，与你共同探索背后的商业故事、发展趋势和社会变迁，让你的早晨既充实又富有活力！ 我们相约每周工作日的早晨，一起为崭新的一天充电加油。 ▼主播 新龙，一位在文化商业与文旅行业拥有丰富经验的创业者和咨询顾问，现担任「走，出海去」等播客节目的主播。 ▼制作团队 后期制作：「时语拾光」Timeless Resonance Studio 监制：新龙 封面设计：木下 ▼关于「时语晨光」 「时语晨光」致力于为您呈现最新商业趋势与市场动态，以决策者的视角深入剖析各类焦点事件，助您把握全球商业脉动。我们坚信，每天清晨短短15分钟的聆听，将为您带来富有价值的思考与启发，让您与世界同步前行。 ▼与我们互动 搜索「时语晨光」在各大社交平台 邮件反馈：hi@reso.fm 喜欢我们的节目？请支持我们！

本周判断 · 算力篇｜美国建机房，中国推公司，模型争范式：谁能省电、撑融资、抢效率，谁才留下 📍 简介 这一周，我们不开散光，不讲热点、不看花活，只盯一件事：算力。 因为真正测量未来经济肌肉的，不是新闻，是账单—— 英伟达用数据宣布第二段资本支出周期， 中国用融资窗口缩短产业距离， 模型团队在讨论下一代智能的分水岭。 算力已经不再是科技行业的小圈子事， 它开始穿透到： * 国家策略与投资节奏 * 数据中心与电力账单 * 资本市场与融资生死线 * 甚至贵金属、通胀与全球产业链 本集，我们只问三件事： 美国怎么看？中国怎么跑？下一轮范式从哪里开？ 答案，比任何标题都更真实。 📢 回顾｜前情推荐与逻辑串联 建议前后连读： * EP243｜CES不是烟花秀：AI账单开始落在工厂和数据中心 → 本期相当于其纵深展开 * EP240｜重新定价开始了 → 从制度与资本视角呼应算力账单 * EP241｜油价没涨，风险却来了 → 理解为什么算力周期会牵动贵金属与宏观成本链条 📌 轻解读内容框架 1｜00:00 – 00:29｜开篇：把所有灯调暗，只看算力一条线 * 本周判断三段式结构落地 * 算力成为最真实观察未来经济的窗口 * 这个周期不再是“概念”，而是“工程” 2｜00:29 – 01:07｜第一章：美国很简单——拼供应端，全力上马 * Rubin 平台落地三组核心数据： 3.5× 训练效率 5× 推理性能 6% 用电节省空间 * 不是模型变强，而是单位成本骤降 * 美国打法： 建厂 → 扩电网 → 堆数据中心 → 把算力当 GDP 的新赛道 * 结论：第二段 CapEx 周期正式开启 3｜01:07 – 01:45｜第二章：中国路线——压时间、抢窗口 * 同期出现三条“加速曲线”： 融资窗口、公司窗口、政策窗口 * 时间线压缩： 某芯片公司自辅导→受理→上市 半年完成 另一批企业进入 D 轮/国资接力阶段 * 中国逻辑： 不是堆供给，而是压上场时间——让选中的公司进入赛道时不再站在起点 4｜01:45 – 02:28｜第三章：模型范式争夺——不是谁大，而是谁有效率 闭门共识来自四位头部建模者： * 唐杰 * 杨植麟 * 林俊旸 * 姚顺雨 核心争点： * 继续堆规模？ * RLHF + 记忆？ * 把模型变会“推理”？ * 具身智能，把模型推向现实世界？ 虽然路线分歧，但隐含共识是一样的： 决定胜负的不是卡数，而是每一张卡的产出效率。 这是中国可能抓住的缝隙—— 能把算力换成能力，而不是换成电费。 5｜02:28 – 03:21｜第四章：链条共振——算力的账，会传到每个家庭 算力从来不是孤立存在： * 贵金属波动（黄金、白银） * 关税审理 * BCOM 指数被动抛售 * 资本流向重新洗牌 这些并不杂乱，而是同一条经济传导链条的回声： 数据中心 → 电费与债务 → 金融市场 → 物价、消费与就业 算力周期从技术，进入宏观。 6｜03:21 – 03:50｜终章：下一问不是有没有算力，而是谁能用好它 未来一年全球赛道只剩三条考题： 1. 谁能在有限算力里跑出智能？ 2. 谁扛得住融资与现金流压力？ 3. 谁踩准范式转换，而不是死守规模？ 答案会在商业街角、商场、外卖厨房与夜间经济里显形。 💬 金句推荐 * “算力不是新闻，是账单。” * “第二段陡坡不是加速度，是加现金流。” * “堆卡是上半场，把每一张卡榨干才是下半场。” * “争夺不在云端，而在电网、融资窗口和模型效率。” 📘 特别术语解码 * Rubin 平台（Nvidia Rubin） 英伟达新一代 GPU 架构，用“效率跳跃”开启第二段投资周期 * CapEx（资本支出） 企业或国家为建厂、数据中心、电力等长期能力投入的开支 * RLHF 通过人类反馈训练提升模型行为一致性的方法 * 具身智能（Embodied AI） 让模型控制机器人或物理实体，将智能投射到现实世界 * BCOM（彭博商品指数） 全球大宗商品篮子基准指数，会触发被动卖盘与价格链条效应 📎 声明 本节目由「时语拾光」团队独立制作 基于公开财报、监管文件、市场数据、企业公告与主流媒体整理 不构成投资建议，旨在提供结构化认知与逻辑视角 我们坚持用国际贸易与结构变化作为底图来理解科技周期 🌑 知识星球 · 第二层内容 从 2 月 18 日 开始，「时语晨光」将开启一个知识星球听友空间，目前已进入试运营阶段并开放加入。 它不是微信群，也不是用来刷消息的地方，而是节目的第二层内容结构： * 每一期完整逐字稿 * 因时长限制未能展开的语料与判断 * 为什么选择这样讲，而不是那样讲 如果你听完一集，还希望把逻辑走完，那这个空间，可能会适合你。 👉 订阅方式与说明 「时语晨光」的知识星球，将采用年度订阅制，正式价格为 99 元/年。 在 2 月 18 日启航前加入的，会被标记为启航成员（Founding Members） 对我来说，这是一次一起探索内容形态的过程；对你来说，这是一个可以长期使用、随时间累积的内容空间。 我不打算把它做成短期促销型的产品，更希望它是一个可以慢慢变厚的地方。 ✅ 关键词 #算力周期 #Rubin平台 #资本支出 #液冷 #中国GPU #科创板 #模型效率 #RLHF #具身智能 #宏观传导链 #本周判断 #ComputeCycle #Rubin #CapEx #LiquidCooling #ChinaGPU #IPOWindow #ModelEfficiency #RLHF #EmbodiedAI #MacroTransmission #WeeklyThesis 🎧 收听方式🔗 Apple Podcasts | Spotify | 小宇宙 | RSS 💬 有话想说？ 在评论区告诉我们你的看法，或者在社交媒体 @时语晨光 参与讨论！ 📮 联系我们📧 hi@reso.fm📱 微博｜即刻 | 豆瓣 @时语晨光 「时语晨光」不仅为你带来新闻资讯，更以决策者的视角，与你共同探索背后的商业故事、发展趋势和社会变迁，让你的早晨既充实又富有活力！ 我们相约每周工作日的早晨，一起为崭新的一天充电加油。 ▼主播 新龙，一位在文化商业与文旅行业拥有丰富经验的创业者和咨询顾问，现担任「走，出海去」等播客节目的主播。 ▼制作团队 后期制作：「时语拾光」Timeless Resonance Studio 监制：新龙 封面设计：木下 ▼关于「时语晨光」 「时语晨光」致力于为您呈现最新商业趋势与市场动态，以决策者的视角深入剖析各类焦点事件，助您把握全球商业脉动。我们坚信，每天清晨短短15分钟的聆听，将为您带来富有价值的思考与启发，让您与世界同步前行。 ▼与我们互动 搜索「时语晨光」在各大社交平台 邮件反馈：hi@reso.fm 喜欢我们的节目？请支持我们！

本周判断·1/12/2026｜关税 × 算力 × 资产空间——谁还能继续跑，谁已经被时代拖住 📍 简介 每个周一，「时语晨光」不会追逐单点新闻、情绪热度或社交媒体节奏。 我们要看的，是过去一周中那些看似零散却高度相关的结构信号： * 委内瑞拉局势与黄金冲顶； * 英伟达 Rubin 平台落地与中国 GPU 创业潮； * 中国地产旧周期的谢幕与夜间经济、连锁出海模式的起跑。 这三张考卷，其实只问一个问题： 谁在用新的规则跑？谁还困在旧逻辑里？ 本期节目，我们把关税与重金属、算力与模型、资产与空间放在同一张地图上，给出一张属于 2026 的方向盘。 📢 回顾/关联节目推荐 建议串联： * EP241｜油价没涨，风险却来了（上） → 理解本期“规则冲击”视角的南美样本 * EP243｜CES不是烟花秀：AI账单开始落在工厂和数据中心 → 算力账单与液冷曲线的先行讨论 * EP244｜从活下去到 Scaling Laws → 地产周期与用时间换空间的资产版本 📌 轻解读内容框架（逐字稿对应时间） 1｜00:00 – 01:10｜开篇：三张考卷摆在桌上 * 本周一节目结构升维：方向、主线、落地三段式 * 新闻本身不重要，背后的坐标系统才重要 * 主提问： 贸易、算力与资产三条战线，谁已换规则？谁还在旧模式里挣扎？ 2｜01:10 – 02:19｜第一章：关税 × 贵金属——价格不动，但条款在换 * 委内瑞拉冲突→油价不涨、黄金重返 4400 美元 * 核心判断： 这不是供需冲击，而是资格冲击 * 背后三种账： 财政账：退税 vs 赤字 交易账：谁能进场？要付什么代价？ 资产账：流动性与风险重定价 一句话结论： 风险没消失，只是被挪走——从价格转移到了条款。 3｜02:19 – 03:23｜第二章：算力 × 模型——新基础设施已正式起跑 * Rubin 平台发布：训练效率 3.5x、推理 5x * 液冷兑现 → 电费曲线被重写 * 中国 GPU 四家公司同步冲向资本窗口 天使 → C/D → 地方国资 不是卡位，而是融资与范式窗口的争夺 * 国内模型主创闭门讨论结论： Scaling Laws 不停，下一段陡坡已开始 关键词判断： 效率将成为最重要的护城河。 4｜03:23 – 04:07｜第三章：资产 × 空间——能造血、能出海，才有未来 * 万科前时代正式落幕：土地红利 & 负债扩张模式终止 * 万达拖两年债：用时间买现金流 * 新空间玩家出现： Commune 夜间经济模式 → 高毛利 + 16 小时营业 远近水饺出海 → 本地供应链 + 合规打法 → 可复制 核心判断： 资产的价值不在规模，而在动能：能造血、能延展、能跨边界。 5｜04:07 – 04:50｜终章：三条线汇成一句话 * 旧规则仍在拉扯（关税、条款、供应链不确定） * 新赛道已经冲刺（算力 & 模型） * 能跨国界的资产正在脱颖而出（出海、小业态、现金流模式） 总结句： 2026 的第一条铁律：谁能换规则、换空间、换结算方式，谁才有资格继续跑。 💬 金句推荐 * “价格没动，不代表世界没变——风险只是跑到了规则里。” * “算力不是玄学，是账单。” * “资产的第一能力，是自我造血；第二能力，是走出原地。” * “新的基础设施起跑了，旧逻辑还没关机。” 📘 特别术语轻解读 * 规则冲击（Rule Shock） 不改变供需，但改变“谁能参与、付什么代价” * Scaling Laws（规模律） 模型越大，性能越强，但成本递减趋势极可能延续 * 液冷（Liquid Cooling） 数据中心能耗重写的关键，特别对 AI 推理集群有效 * 买时间、换空间（Time-for-Space Trade） 典型债务处置策略，通过延期换现金流 * 出海复制曲线（Go-Global Curve） 产品 → 供应链 → 税务 → 合规 → 本地化人才梯队 📎 特别声明 本期节目基于公开数据、新闻稿、监管文件与企业财报整理 不构成投资建议，仅提供结构性分析参考 目标：帮助听友理解国际贸易、AI产业与资产周期背后的逻辑链条 🌑 特别说明｜关于知识星球听友空间 从 2 月 18 日 开始，「时语晨光」将开启一个知识星球听友空间，目前已进入试运营阶段并开放加入。 它不是微信群，也不是用来刷消息的地方，而是节目的第二层内容结构： * 每一期完整逐字稿 * 因时长限制未能展开的语料与判断 * 为什么选择这样讲，而不是那样讲 如果你听完一集，还希望把逻辑走完，那这个空间，可能会适合你。 👉 订阅方式与说明 「时语晨光」的知识星球，将采用年度订阅制，正式价格为 99 元/年。 在 2 月 18 日启航前加入的，会被标记为启航成员（Founding Members） 对我来说，这是一次一起探索内容形态的过程；对你来说，这是一个可以长期使用、随时间累积的内容空间。 我不打算把它做成短期促销型的产品，更希望它是一个可以慢慢变厚的地方。 ✅ 关键词 #本周判断 #关税与规则 #黄金 #算力加速 #ScalingLaws #液冷数据中心 #中国GPU #地产退场 #夜间经济 #出海模式 #第二层内容 #WeeklyThesis #RuleShock #Gold #ComputeAcceleration #ScalingLaws #LiquidCooling #ChinaGPU #RealEstateExit #NightEconomy #GoGlobal #SecondLayer 🎧 收听方式🔗 Apple Podcasts | Spotify | 小宇宙 | RSS 💬 有话想说？ 在评论区告诉我们你的看法，或者在社交媒体 @时语晨光 参与讨论！ 📮 联系我们📧 hi@reso.fm📱 微博｜即刻 | 豆瓣 @时语晨光 「时语晨光」不仅为你带来新闻资讯，更以决策者的视角，与你共同探索背后的商业故事、发展趋势和社会变迁，让你的早晨既充实又富有活力！ 我们相约每周工作日的早晨，一起为崭新的一天充电加油。 ▼主播 新龙，一位在文化商业与文旅行业拥有丰富经验的创业者和咨询顾问，现担任「走，出海去」等播客节目的主播。 ▼制作团队 后期制作：「时语拾光」Timeless Resonance Studio 监制：新龙 封面设计：木下 ▼关于「时语晨光」 「时语晨光」致力于为您呈现最新商业趋势与市场动态，以决策者的视角深入剖析各类焦点事件，助您把握全球商业脉动。我们坚信，每天清晨短短15分钟的聆听，将为您带来富有价值的思考与启发，让您与世界同步前行。 ▼与我们互动 搜索「时语晨光」在各大社交平台 邮件反馈：hi@reso.fm 喜欢我们的节目？请支持我们！

国别解码·格陵兰篇｜在北极冰盖下，美国、欧洲与资本正在争夺未来 📍 简介‌ 如果说委内瑞拉是今年第一个被重新放入国际棋盘的坐标点， 那么第二个，就是全球地图上最容易被忽视的——格陵兰。 这块人口不足 6 万、道路稀少、港口有限、工业能力接近零的土地， 在短短几天里同时登上： 白宫公开声明、北约内部会议、丹麦议会、欧洲外长会、硅谷资本圈。 原因只有一句话： “美国必须拥有格陵兰。” 从资源、数据、自由城市，到北约、主权与制度边界， 格陵兰正在成为本世纪最昂贵的一块冰， 也是一次关于国家、联盟与资本权力边界的集中压力测试。 这一集，我们拆开三层： 谁想拿走格陵兰？谁说不？真正的风险藏在哪里？ 📌 轻解读内容框架： 00:00–01:02｜开篇——地图被重画 格陵兰突然进入超级大国视野 三股力量同时出手：美国 + 欧洲/丹麦 + 硅谷资本 01:02–02:54｜第一场：美国为什么盯上格陵兰？ 1⃣ 资源战略：三稀土 + 油气 + 金属带 美国缺什么，格陵兰就有什么 2⃣ 资本叙事：自由城市 + 数据中心 + 审批豁免 AI寒带 + 地热盆地 = 最低能耗算力基地 硅谷想把治理权从国家剥离出来 3⃣ 路径表：三种方案并行推进 买（谈判）/ 买（民意）/ 动手（军事永远在桌上） 02:54–04:28｜第二场：丹麦 + 格陵兰 + 欧洲的“不” 1⃣ 格陵兰人的回答：不加入美国，但想独立 五党联合声明：命运自己决定 2⃣ 丹麦被迫硬抗：吞并=北约终结 但没有人愿意说欧洲是否真会挡美国 3⃣ 北约第一次面对内部对手 第五条防外敌 美国入侵？会被自己否决自己 → 这是存在主义危机 4⃣ 欧洲现实主义：阻不了就降低代价 基地扩权、北极军力、费用分摊、给台阶 最害怕两件事： ✔ 北约空壳化 ✔ 委内瑞拉模式搬到北极 04:28–05:52｜第三层：被撕开的不是地图，是制度 格陵兰叠加三条冲突： * 国家 vs 资本：资源、数据与治理权之争 * 盟友 vs 盟友：北约内部首次潜在对抗 * 主权 vs 市场现实：领土不能卖，价格却被出价 关键问题不是岛有多大 而是世界能忍受美国走多远 以及制度还能承受多少压力 收束判断： 格陵兰不是冰山，是试金石 它测的不是资源，而是秩序、联盟与底线 05:52–END｜篇尾 + 第二层内容邀请 知识星球从 2 月 18 日正式开启 逐字稿 + 结构图 + 延伸判断 所有补充内容将在“第二层”继续讲 💬 金句推荐 “格陵兰不是地缘补丁，而是权力排序的试金石。” “当盟友变成潜在对手时，条约文本不再能保证秩序。” “真正昂贵的不是稀土，而是联盟的裂缝。” “自由城市、重稀土、数据中心——三种未来叠在同一块冰上。” 📘 特别术语解码章节｜核心名词说明 格陵兰稀土带（Greenland Rare Earth Belt） 全球少见同时拥有轻、中、重稀土的矿区类型 自由城市（Charter City） 由资本推动、具部分行政自治权的城市治理试验区 地热盆地（Geothermal Basin） 靠近地热圈层，可提供天然冷源或能源 适用于极低能耗数据中心（AI 推理/存储） 北约第五条（Article 5） 对任何成员国遭受攻击视为对全体攻击 首次被讨论可能由内部成员触发 委内瑞拉模式（Venezuela Playbook） 资源—港口—通道—交易规则系统性重写 从市场信任先行崩塌到供应链重估的路径 存在主义危机（Existential Crisis） 制度根基被挑战，而不是执行效果 📘 特别说明｜关于知识星球听友空间 从 2 月 18 日 开始，「时语晨光」将开启一个知识星球听友空间，目前已进入试运营阶段并开放加入。 它不是微信群，也不是用来刷消息的地方，而是节目的第二层内容结构： * 每一期完整逐字稿 * 因时长限制未能展开的语料与判断 * 为什么选择这样讲，而不是那样讲 如果你听完一集，还希望把逻辑走完，那这个空间，可能会适合你。 👉 订阅方式与说明 「时语晨光」的知识星球，将采用年度订阅制，正式价格为 99 元/年。 在 2 月 18 日启航前加入的，会被标记为启航成员（Founding Members） 对我来说，这是一次一起探索内容形态的过程；对你来说，这是一个可以长期使用、随时间累积的内容空间。 我不打算把它做成短期促销型的产品，更希望它是一个可以慢慢变厚的地方。 📎 声明 本节目由「时语拾光」团队出品。全部内容基于公开信息整理与结构性分析， 用于帮助听众理解地缘、联盟与制度变化的内在逻辑。 节目不构成任何投资建议，仅以结构化分析为目的展开讨论。我们致力于在国际贸易的大框架下，还原复杂机制背后的逻辑与趋势。 ✅ 关键词 #格陵兰 #稀土资源 #自由城市 #数据中心 #北约危机 #主权议题 #美国外交 #欧洲战略 #制度韧性 #国别解码 #Greenland #RareEarths #CharterCity #DataCenter #NATO #Sovereignty #USForeignPolicy #EUStrategic #InstitutionalStress #Geopolitics #DeepDecode 🎧 敬请关注「时语晨光·国别解码」 📢 回顾｜EP220｜买店≠买卖，京东收购Ceconomy：一场关于德国的服务实验，也是出海企业的镜子 📢 回顾｜EP213｜锡矿的落日，电动车的晨曦：霹雳与马来西亚的两次工业化考题 📢 回顾｜EP205｜一碗清真拉面里的全球棋局｜新加坡篇 📢 回顾｜EP196｜雷军传言、宗庆后案：BVI热带港口的资本航道图｜2025风向篇 📢 回顾｜EP187｜文莱：一个“太安静”的国家，和一座跨越殖民裂痕的大桥 📢 回顾｜EP176｜沙特“裙角”之下的跃迁与下注：现代化是国家重启，还是王储“独角戏”？ 📢 回顾｜EP164｜君士坦丁堡的影子：一个人若只能看这世界一眼，这一眼应该看向伊斯坦布尔——名字、繁华与港口宿命 📢 回顾｜EP157｜以色列的裂缝：犹太民族的百年困局 📢 回顾｜EP151｜裂缝之国：从佩通坦的困局，看他信家族的逆流与泰国未完成的剧本 🎧 收听方式🔗 Apple Podcasts | Spotify | 小宇宙 | RSS 💬 有话想说？ 在评论区告诉我们你的看法，或者在社交媒体 @时语晨光 参与讨论！ 📮 联系我们📧 hi@reso.fm📱 微博｜即刻 | 豆瓣 @时语晨光 「时语晨光」不仅为你带来新闻资讯，更以决策者的视角，与你共同探索背后的商业故事、发展趋势和社会变迁，让你的早晨既充实又富有活力！ 我们相约每周工作日的早晨，一起为崭新的一天充电加油。 ▼主播 新龙，一位在文化商业与文旅行业拥有丰富经验的创业者和咨询顾问，现担任「走，出海去」等播客节目的主播。 ▼制作团队 后期制作：「时语拾光」Timeless Resonance Studio 监制：新龙 封面设计：木下 ▼关于「时语晨光」 「时语晨光」致力于为您呈现最新商业趋势与市场动态，以决策者的视角深入剖析各类焦点事件，助您把握全球商业脉动。我们坚信，每天清晨短短15分钟的聆听，将为您带来富有价值的思考与启发，让您与世界同步前行。 ▼与我们互动 搜索「时语晨光」在各大社交平台 邮件反馈：hi@reso.fm 喜欢我们的节目？请支持我们！

Voices Behind the Elite｜一代地产掌舵人与草根 AI 创业者，如何在同一条资本周期上交接棒？ 📍 简介‌ 过去48小时，两条貌似互不相干的新闻同框出现： ◎ 郁亮，陪跑万科36年的掌舵人正式退场 ◎ MiniMax创始人闫俊杰，带公司敲响港交所上市钟声 一个象征土地、杠杆与城镇化红利周期的终章 一个象征算力、模型与To C产品故事的登台 本期不是人物小传，而是看清同一条资本长河里的两段时代接力： 谁在退出赛道？谁在进入赛道？ 真正变化的是主角，还是规则？ 🔗 📌 回顾相关期推荐 * 📢 回顾｜EP195｜这针，从伦敦打到华盛顿：从“海湖庄园脸”到“司美脸”的全球肉毒素故事 * 📢 回顾｜EP186｜达利欧彻底退出：桥水之后，他的理论还站得住脚吗？ * 📢 回顾｜EP156｜达利欧的大债务危机：在2025的制度裂缝里被验证了吗？ 📌 轻解读内容框架： 00:00 – 01:18 | 导入：两个名字，一条长河 退场 vs 上市 房地产与AI 其实是同一套资本机制下两段接力 01:18 – 08:34 | 第一章：郁亮与房地产的重新定价 1）开发商账本被改写 • 高杠杆→低杠杆 • 抢地→稳现金流 • 规模扩张→成本真实结算 2）地方财政账本被延长 • 地价溢价不再 • 土地财政转型 • 城投、央企成新的托底方 3）普通家庭账本觉醒 • 房子从金融神话 → 资产+负债双属性 • 关注月供、出租、流动性与风险分散 • 现金、海外配置、租购混合进入选项集 ➡ 当三套账同时重算，周期不是放缓 而是模型彻底换代 08:34 – 14:12 | 第二章：闫俊杰与MiniMax的上市账单 1）算力账单由市场买单 • GPU租赁 + 电力成本 • 训练成本一次性 vs 推理成本长期性 • 免费额度会快速缩减 2）收入模型需边走边试 • C端订阅、虚拟形象、内容创作 • B端API接入、游戏合作、硬件授权 • 都尚未形成行业统一答案 3）监管与国际周期溢价 • 算法备案 • 安全审查 • 出海限制 • GPU上游供应链政治化 4）行业吸血效应不可逆 • 人才、算力、资金流向AI • 原互联网、制造业和金融业务被“虹吸” ➡ MiniMax证券化，标志AI从讲故事到交账单 14:12 – 15:09 | 双线收束：换主角≠换剧本 无论砖头还是算力 问题直指同一件事： 不确定时代，什么值得拿真金白银下注？ 15:09 – END 「时语晨光」的星球 节目也做自己的“定价” 部分问题三分钟无法讲清 必须放进“第二层内容空间”继续走完逻辑链条 💬 金句推荐 “换主角只是表象，换剧本才是时代被迫交出的答案。” “房地产退场，AI登场，本质是一场资产配置和信心的迁徙。” “从砖头到算力，每一门生意都在经历不可回避的真实结算。” 📘 特别术语解码章节｜核心名词说明 MoE（Mixture of Experts 混合专家架构） 只激活部分子模型降低训练&推理成本，提高性价比 Expert（专家子模型） MoE内部可被选择激活的小模型，负责特定任务能力 Gating / Gate Network（门控网络） 决定当前输入应送往哪个专家，控制模型路径选择 Routing（路由调度） 将Token动态分配给专家的过程，是MoE成本优化关键 Token Sparsity（稀疏激活） 不是所有参数都参与计算，降低算力消耗与延迟 Scaling Laws（扩展律/规模律） 经验规律：算力 x 数据 x 参数规模 ≈ 性能提升曲线 Inference Cost（推理成本） 模型上线后每次调用消耗的真实费用，是商业化最大变量 DAU / GMV / ARR • DAU：Daily Active Users，每日活跃用户 • GMV：Gross Merchandise Volume，总交易额 • ARR：Annual Recurring Revenue，年度经常性收入，订阅类核心指标 📘 特别说明｜关于知识星球听友空间 从 2 月 18 日 开始，「时语晨光」将开启一个知识星球听友空间，目前已进入试运营阶段并开放加入。 它不是微信群，也不是用来刷消息的地方，而是节目的第二层内容结构： * 每一期完整逐字稿 * 因时长限制未能展开的语料与判断 * 为什么选择这样讲，而不是那样讲 如果你听完一集，还希望把逻辑走完，那这个空间，可能会适合你。 👉 订阅方式与说明 「时语晨光」的知识星球，将采用年度订阅制，正式价格为 99 元/年。 在 2 月 18 日启航前加入的，会被标记为启航成员（Founding Members） 对我来说，这是一次一起探索内容形态的过程；对你来说，这是一个可以长期使用、随时间累积的内容空间。 我不打算把它做成短期促销型的产品，更希望它是一个可以慢慢变厚的地方。 📎 声明 本节目由「时语拾光」团队出品。部分数据来自万科公告、港交所招股书、彭博、路透、财报及公开监管文件。观点仅供参考，建议理性吸收。 ✅ 关键词 #郁亮 #闫俊杰 #万科 #房地产周期 #资产重估 #ToC产品 #大模型 #YuLiang #YanJunjie #Vanke #PropertyCycle #AssetRepricing #ConsumerAI #MoE #MiniMax上市 #算力账单 #资本定价 #人才迁徙 #监管周期 #HKEXListing #ComputeCost #MarketPricing #TalentFlow #RegulatoryCycle #名人轶事 #结构信号 #时代切换 #MingRenYiShi #StructuralSignals #EraTransition 🎧 敬请关注「时语晨光·名人轶事」 🎧 收听方式🔗 Apple Podcasts | Spotify | 小宇宙 | RSS 💬 有话想说？ 在评论区告诉我们你的看法，或者在社交媒体 @时语晨光 参与讨论！ 📮 联系我们📧 hi@reso.fm📱 微博｜即刻 | 豆瓣 @时语晨光 「时语晨光」不仅为你带来新闻资讯，更以决策者的视角，与你共同探索背后的商业故事、发展趋势和社会变迁，让你的早晨既充实又富有活力！ 我们相约每周工作日的早晨，一起为崭新的一天充电加油。 ▼主播 新龙，一位在文化商业与文旅行业拥有丰富经验的创业者和咨询顾问，现担任「走，出海去」等播客节目的主播。 ▼制作团队 后期制作：「时语拾光」Timeless Resonance Studio 监制：新龙 封面设计：木下 ▼关于「时语晨光」 「时语晨光」致力于为您呈现最新商业趋势与市场动态，以决策者的视角深入剖析各类焦点事件，助您把握全球商业脉动。我们坚信，每天清晨短短15分钟的聆听，将为您带来富有价值的思考与启发，让您与世界同步前行。 ▼与我们互动 搜索「时语晨光」在各大社交平台 邮件反馈：hi@reso.fm 喜欢我们的节目？请支持我们！

深度解码｜CES宣布了消息，华尔街给出了答案 📍 简介‌ 这周，如果你把镜头对准拉斯维加斯，会看到三幅完全不同的画面： * CES 主舞台上，黄仁勋用近一个半小时讲完新一代 Rubin 平台与“物理 AI”，宣称推理成本可以做到上一代的 1/10； * 同一时间的华尔街，Sandisk、西部数据等存储股集体暴涨，传统冷水机组与工业制冷大厂却被按在地上； * CES 北馆里，二十多家具身智能与人形机器人公司来自中国，现场美国观众看完只剩一句感叹：中国制造业，出现在了他们没准备好的地方。 看上去是一场发布会、一次股价异动、几排机器人展台。 但如果把这些画面重新放回 国际贸易与全球制造成本表 的大坐标里，问题突然变得非常具体： GPU 并不是 AI 故事的终点。 谁来为算力付电费，谁来提供“工作记忆”，谁来掌握工厂数据，谁就会在下一阶段规则里占据优势。 这一期「时语晨光·深度解码」，我们只做一件事： 顺着 CES 给出的“技术说明书”，看清 华尔街如何用价格，提前写出新一版 AI 时代账单的草稿，再回头问一句——在 physical AI 的下一阶段，中国制造到底是跟着改账本的一方，还是还能写入几条自己的条款。 一句话，如果要用一行字总结这期节目： CES 宣布了消息，华尔街给出了答案。 📌 轻解读内容框架： 🔹 00:00–02:23｜开场：三幅画面，一张账单 * CES：黄仁勋发布 Rubin 平台，从“更强的卡”，转向“更省的系统” * 推理成本最低可降至上一代的 1/10 * 新一代温水液冷方案，把全球数据中心的电力账单重新写了一遍 * CES 北馆几乎变成人形机器人与具身智能的“中国展区”，美国观众先是惊喜，然后困惑 ➡️ 设问： 如果把展台上的技术、股价的波动和机器人展区的“中美差异”放在一起看，AI 正在重写的到底是什么表？ 🔹 02:23–09:50｜第一章：从 CES 到华尔街——谁接过 GPU 的账单？ 1）Rubin 平台：5000 亿不是天花板，而是第二段陡坡的起点 * Rubin 训练性能约为上一代 Blackwell 的 3.5 倍 * 推理性能约可提升至 5 倍左右 * 全液冷散热，可用约 45℃ 温水冷却机柜，摆脱传统冷水机组 * 英伟达预期：数据中心业务收入将在此前 5000 亿美元预测之上，“肯定会更高” ➡️ 关键信号： GPU 的高潮没有结束，但故事的中心，从“单卡性能”转向了“系统总成本”，算力投资曲线正在起第二段。 2）华尔街的即时回应：接力棒从 GPU 递给存储 * Sandisk 单日涨幅超过 20% * 西部数据、SK hynix 等存储与 NAND 相关公司同步走强 * 传统冷水机组、工业制冷公司股价却在同一交易日集体跳水 市场在重写的逻辑： * 从 “训练阶段” → “推理阶段” * 从 “堆 GPU” → “把数据读写成本算清楚” * 从 “冷水机房” → “温水液冷 + 能效优化” 一句话：AI 账单的中心不再只在卡上，而是在数据上。 3）多模态与数据洪水：存储从“配件”变成“水电煤” * 2024–2029 年，全球年度数据生成量预计从 173ZB 增长到 527ZB * 文本不再是主角，图像、音频、视频与传感器数据一起涌来 * 冷存（HDD）负责“冷库与归档”，热存（SSD）承担“前台工作记忆与向量数据库” * 边缘 AI 要求低延迟、本地运行、断网可用，把存储需求压进每一台手机、PC、车载与终端设备 ➡️ 在推理时代： * 存储不再是成本项，而是基础设施 * 能否“更便宜、更快、更可靠地存数据、调数据、读数据”，成为新的竞争起点 这一章的小结： 从 CES 舞台到华尔街交易终端，市场已经给出一个清晰判断—— GPU 写的是第一行，存储和能效，写的是接下来整张表。 🔹 09:50–15:14｜第二章：物理 AI 与中国工厂——谁在写下一阶段条款？ 1）从“会说话”到“能干活”：物理 AI 的真正转向 * 传统大模型仍然停留在“猜字谜”： 聪明、会聊天，但不等于理解世界 * 物理 AI 的要求： 看得见世界（感知） 理解约束（重力、材料、失败代价） 在现实或仿真环境中不断犯错、纠正 * COSMOS 等“虚拟工厂训练场”： 让机器人在仿真厂房里摔倒 1 万次、捏碎零件 1000 次，再把“学会了的动作”下载回现实工厂 ➡️ 对美国来说： 如果这条路跑通，就不再只依赖“全球代工 + 人工经验”，而是用 AI+机器人去重构本土制造能力——这是真正意义上的“制造业回流选项”。 2）CES 北馆现场：中国在摆机器，美国在看机器 * 约 20 家来自中国的人形机器人与具身智能公司集中亮相 * 名单里既有头部企业，也有第一次出海的新公司 * 现场最明显的差异： 中国团队问得最多的是：“这台机器具体能干什么？能在哪条产线落地？” 美国观众说得最多的是：“好酷，我们现在买不到你们的机器人。” ➡️ 这意味着： * 中国市场已经进入“找场景、要订单”的落地阶段 * 美国仍停留在“观察技术、感受新鲜”的认知阶段 一句话： 中国在搬机器人进工厂，美国还在讨论机器人到底有什么用。 3）真正的战场不在展台，而是在工厂数据上 * 具身智能的核心竞争，不只是“谁的机器人更多”，而是 “谁掌握更多、更加真实的工厂数据” * 如果大量采用海外系统（如 ABB、安川等）且数据无约束回流，就有可能在不经意间： 用自己的场景 训练出下一代来抢自己订单的系统 中美正在形成一种危险却清晰的分工雏形： * 美国： 抢芯片、模型、生态与仿真平台 * 中国： 做本体、跑落地、拼规模与工厂密度 ➡️ 真正的赛点： 谁能用自己的工厂数据，训练出适合本土产业结构的机器人系统， 谁就能在下一轮产业格局里写入自己的名字。 🔹 15:14–结尾｜收尾：CES是开场白，流水线才是答卷 * 把 CES 从“科技春晚”拉回到国际贸易与制造业的坐标里 * 真正决定未来十年产业地形图的，不是舞台上的发布会，而是： 每一条流水线 每一个仓库 每一次真实的错误和纠偏 * 这不是一两天就能见分晓的行情，而是一场 长期的、结构性的博弈 在这场博弈里， 美国在补生态，中国在跑工厂， 而胜负，最终会写在数据、场景和落地速度之中。 💬 金句推荐 “AI不再是云端的模型，而是一张正在重写全球成本表的账单。” “GPU不是终点，只是财政支出的第一章。” “存储从配件变成水电煤，推理时代没有脱机空间。” “真正的赛点不在CES舞台，而在中国每一条流水线上。” “谁掌握数据，谁写条款；谁训练机器人，谁拿未来订单。” 📘 专属术语解码章节｜核心名词说明 物理AI（Physical AI） 指可以在现实世界执行任务的AI系统，具备： * 感知 * 决策 * 执行反馈 从“理解语言”转向“能干活”。 工作记忆（Working Storage） AI推理时代的最关键资源： * 数据读写和缓存 * 向量数据库 * RAG运行日志 决定模型是否能持续、稳定、低延迟地服务业务。 工业风洞（Industrial Simulation Loop） 像飞机风洞一样，机器人必须在仿真环境里犯错并修正 最终反哺现实。 📘 特别说明｜关于知识星球听友空间 从 2 月 18 日 开始，「时语晨光」将开启一个知识星球听友空间，目前已进入试运营阶段并开放加入。 它不是微信群，也不是用来刷消息的地方，而是节目的第二层内容结构： * 每一期完整逐字稿 * 因时长限制未能展开的语料与判断 * 为什么选择这样讲，而不是那样讲 如果你听完一集，还希望把逻辑走完，那这个空间，可能会适合你。 👉 订阅方式与说明 「时语晨光」的知识星球，将采用年度订阅制，正式价格为 99 元/年。 在 2 月 18 日启航前加入的，会被标记为启航成员（Founding Members） 对我来说，这是一次一起探索内容形态的过程；对你来说，这是一个可以长期使用、随时间累积的内容空间。 我不打算把它做成短期促销型的产品，更希望它是一个可以慢慢变厚的地方。 📎 声明 本节目由「时语拾光」团队出品。本期节目基于公开市场数据与主流科技/财经媒体进行结构化提炼，不构成任何投资建议或产业政策立场。 内容用于理解国际贸易、AI落地与全球产业分工变化之间的结构逻辑。 ✅ 关键词 #GPU #存储接力 #物理AI #Rubin平台 #液冷数据中心 #具身智能 #制造业回流 #中国工厂 #工业数据 #深度解码 #GPU #Storage #PhysicalAI #RubinPlatform #LiquidCooling #EmbodiedAI #Manufacturing #ChinaFactory #IndustrialData #DeepDecode 🎧 敬请关注「时语晨光·深度解码」 📢 回顾推荐 📢 回顾｜EP241｜油价没涨，风险却来了（上）：委内瑞拉事件背后的交易门槛重估 📢 回顾｜EP237｜当黄金跨过4000：避险沸点，还是储备体系重写？ 📢 回顾｜EP230｜不怕你预制，怕你不告诉我：当“预制菜”成为全民话题，信任裂缝里的餐饮真相 📢 回顾｜EP228｜红人到弃子：王腾被辞退，谁来校准小米的人设与制度？ 📢 回顾｜EP225｜安踏在追，lululemon在涨，海澜之家在退：爆红折扣还是长红结构？ 📢 回顾｜EP223｜昔日差点的股东，如今的被告：米哈游与腾讯的必然冲突 📢 回顾｜EP221｜1.2亿单之后：阿里 AI × 即时零售的“质变”考题 📢 回顾｜EP218｜寒武纪破圈，那然后呢？是估值幻觉还是国产替代的真相？ 📢 回顾｜EP216｜Costa打对折、星巴克百亿竞购、皮爷157亿分拆：咖啡周期洗牌后，你手里的那杯会怎样？ 📢 回顾｜EP214｜AI抢岗位、学历贬值、资本狂飙：择业逻辑被重写了吗？ 📢 回顾｜EP211｜当你要向 20 岁年轻人汇报工作：300 万年薪、经验失效与真正的护城河 📢 回顾｜EP209｜行政酒廊关停，停车场摆摊——“大车店逻辑”下，体面不再值钱，活着才是溢价 🎧 收听方式🔗 Apple Podcasts | Spotify | 小宇宙 | RSS 💬 有话想说？ 在评论区告诉我们你的看法，或者在社交媒体 @时语晨光 参与讨论！ 📮 联系我们📧 hi@reso.fm📱 微博｜即刻 | 豆瓣 @时语晨光 「时语晨光」不仅为你带来新闻资讯，更以决策者的视角，与你共同探索背后的商业故事、发展趋势和社会变迁，让你的早晨既充实又富有活力！ 我们相约每周工作日的早晨，一起为崭新的一天充电加油。 ▼主播 新龙，一位在文化商业与文旅行业拥有丰富经验的创业者和咨询顾问，现担任「走，出海去」等播客节目的主播。 ▼制作团队 后期制作：「时语拾光」Timeless Resonance Studio 监制：新龙 封面设计：木下 ▼关于「时语晨光」 「时语晨光」致力于为您呈现最新商业趋势与市场动态，以决策者的视角深入剖析各类焦点事件，助您把握全球商业脉动。我们坚信，每天清晨短短15分钟的聆听，将为您带来富有价值的思考与启发，让您与世界同步前行。 ▼与我们互动 搜索「时语晨光」在各大社交平台 邮件反馈：hi@reso.fm 喜欢我们的节目？请支持我们！

全球经贸快线·第三十九集｜从车厘子到史努比：看似无关的新闻，为何指向同一条线索？ 📍 简介‌ 2026年开局第一周，几条看似毫不相干的新闻同时冲上热搜与头条： 车厘子礼盒一天一个价，从“财富自由”象征掉到白菜价； 拉斯维加斯CES上，中国创客设备占领展区，把工厂搬上桌面； 索尼花4.75亿美元增持花生漫画，让一只70多岁的狗重新定价11.6亿美元； 而中国IP拉布布从东南亚烧向欧美，泡泡玛特不得不把供应链拉到墨西哥与东南亚； 与此同时，香港PMI连续五个月站上50，乐观与担忧同框。 本期节目尝试做一件事：把这些新闻放回国际贸易的大坐标—— 当水果价格崩塌、工厂搬上桌面、IP进入资产负债表，这些变化共同指向的是： 定价正在重算，供应链在迁移，参与者结构在重写。 📌 轻解读内容框架： 00:00 – 01:28｜开场：随机新闻背后的同一条线索 车厘子、创客硬件、史努比、拉布布、香港PMI—— 变量不同，但共同作用于：价格、产能与供应链周期。 01:28 – 05:24｜第一章：车厘子从“奢侈品”掉到“期货品” * 价格暴跌不是“便宜货”，而是节奏失控： 产量实际减少，却价格崩盘 海运压缩至23天、空运24小时 集中到港 → 库存爆炸 → 抛售踩踏 * 进口商被“时间”打败 上海进货200元，到北京只剩180 货还没卸，利润先蒸发 预付款“赌错周期” * 真正被重写的不是供需，而是： 谁掌握节奏，谁获取收益；谁落后一拍，谁埋单。 05:24 – 07:53｜第二章：桌面上的工厂——中国制造换道输出 * 中国公司在CES席卷创客展区： Snapmaker U1：多色快换系统减少废料至1/5 创想三维：路径规划降本增效 Makera Z1桌面CNC：把车间搬到桌面 * 出口的不是商品，而是生产力 设备 + 软件 +模板 +内容 +社交链路 * 结构变化： 中国从“生产别人想象的产品”，变成“输出让他人生产自己的产品”。 07:53 – 10:41｜第三章：IP成为资产，供应链被动迁移 * 史努比估值11.6亿美元 70岁角色，被资本反复重估 从授权现金牛 → 电影/游戏/乐园里的生态节点 * 拉布布、中国游戏IP走另一条路 情绪消费 + 社交裂变 +全球发行 盲盒=可负担奢侈品 + IP货币化工具 * 泡泡玛特迁移供应链： 中国 & 越南 → 墨西哥、柬埔寨、马来西亚 情绪需求推动产能跨国移动 * 核心现象： 无形资产决定有形物流路线。 10:41 – 11:55｜第四章：宏观背景——香港PMI的“同时两种情绪” * 连续五个月>50：复苏迹象成立 * 成本上升与供给不确定并存 * 企业一边扩单，一边防守 * 反映今天所有新闻的底色： 乐观属于订单，紧张来自规则。 11:55 – END｜小结：定价正在被重算 一句话浓缩本集判断： 价格在重算，产能在分配， IP与供应链被重新连线—— 真正变化的，是谁承担风险，谁掌握节奏。 📘 特别术语解码章节｜核心名词说明 JJ / JJJ 分级：水果业常用规格单位，基于果径大小，JJ为中大果、JJJ为大果。 桌面CNC：精密加工机床的微缩版，用于金属/木材/亚克力快速制造。 PMI（采购经理指数）：50以上代表扩张，50以下收缩，是制造业景气领先指标。 IP资产化：文化内容变成可定价、可融资的商业资产，而非单纯娱乐内容。 💬 金句推荐 “水果价格跌，不是因为便宜，而是因为节奏塌了。” “当工厂搬上桌面，中国制造不止出口产品，而是输出能力。” “在2026年，IP既决定消费者情绪，也决定货会走哪条路。” 📘 特别说明｜关于知识星球听友空间 从 2 月 18 日 开始，「时语晨光」将开启一个知识星球听友空间，目前已进入试运营阶段并开放加入。 它不是微信群，也不是用来刷消息的地方，而是节目的第二层内容结构： * 每一期完整逐字稿 * 因时长限制未能展开的语料与判断 * 为什么选择这样讲，而不是那样讲 如果你听完一集，还希望把逻辑走完，那这个空间，可能会适合你。 👉 订阅方式与说明 「时语晨光」的知识星球，计划采用年度订阅制，正式价格会定在 99 元一年。 在 2 月 18 日启航前加入的，会被标记为启航成员 (Founding Members)对我来说，这是一次一起探索内容形态的过程；对你来说，这是一个可以长期使用、随时间累积的内容空间。 我不打算把它做成短期促销型的产品，更希望它是一个可以慢慢变厚的地方。 📎 声明 本节目由「时语拾光」团队精心制作出品。 数据资料来源于彭博社、华尔街日报、WTO官网、海关总署、标普全球等公开渠道。 内容经专业整合与分析，供听众理性参考，不构成投资或政策建议。 ✅ 关键词 #车厘子跳水 #预付款风险 #港口拥堵 #节奏错位 #中国制造 #桌面工厂 #3D打印 #桌面CNC #Snapmaker #创想三维 #泡泡玛特 #拉布布 #盲盒供应链 #Snoopy #IP资产化 #跨国产能迁移 #香港PMI #新年结构信号 #CherryCrash #TimingRisk #ChinaManufacturing #DesktopFactory #MakerEconomy #3DPrinting #PopMart #Labubu #SupplyChainShift #SnoopyIP #HongKongPMI #TradeSignals #GlobalTradePulse 🎧 敬请关注「时语晨光·全球经贸快线」 📢 回顾推荐 * 📢 回顾｜EP240｜重新定价开始了：算力、资本、制度正在影响普通人 * 📢 回顾｜EP239｜电动车王座易主之后：挪威接近全电化，人民币进矿业税，算力去香港 * 📢 回顾｜EP238｜2026开局：特朗普的外交棋局与国内账单｜新年特别篇 * 📢 回顾｜EP234｜预制菜出海卖爆、联大上的AI核查、鲍威尔的估值警告 * 📢 回顾｜EP234｜10万美元工签冲击波、2000亿美元AI独角兽、软银5000亿豪赌 * 📢 回顾｜EP232｜算法不剥离，协议算落地吗？ * 📢 回顾｜EP231｜马德里窗口里的交易与筹码：TikTok临界点、英伟达调查与芬太尼算式 * 📢 回顾｜EP229｜就业塌陷、AI暴涨、苹果无卡：三条主线拧出2025坐标 🎧 收听方式🔗 Apple Podcasts | Spotify | 小宇宙 | RSS 💬 有话想说？ 在评论区告诉我们你的看法，或者在社交媒体 @时语晨光 参与讨论！ 📮 联系我们📧 hi@reso.fm📱 微博｜即刻 | 豆瓣 @时语晨光 「时语晨光」不仅为你带来新闻资讯，更以决策者的视角，与你共同探索背后的商业故事、发展趋势和社会变迁，让你的早晨既充实又富有活力！ 我们相约每周工作日的早晨，一起为崭新的一天充电加油。 ▼主播 新龙，一位在文化商业与文旅行业拥有丰富经验的创业者和咨询顾问，现担任「走，出海去」等播客节目的主播。 ▼制作团队 后期制作：「时语拾光」Timeless Resonance Studio 监制：新龙 封面设计：木下 ▼关于「时语晨光」 「时语晨光」致力于为您呈现最新商业趋势与市场动态，以决策者的视角深入剖析各类焦点事件，助您把握全球商业脉动。我们坚信，每天清晨短短15分钟的聆听，将为您带来富有价值的思考与启发，让您与世界同步前行。 ▼与我们互动 搜索「时语晨光」在各大社交平台 邮件反馈：hi@reso.fm 喜欢我们的节目？请支持我们！

深度解码｜当供应不再是问题，国际贸易真正开始重写的是规则 📍 简介‌ 如果只看新闻标题，这似乎是一场足以推高油价的地缘冲突。 但市场给出的答案恰恰相反。 在委内瑞拉局势急转之后—— * 原油没有出现“战争溢价”，反而走弱 * 黄金迅速重返 4430 美元上方 * 白银单日涨幅一度接近 5% 这并不是情绪错位，而是一种判断分化： 市场并不担心“油会不会断”， 而是在重新评估——规则会不会变。 本期「时语晨光·深度解码」，我们把这条看似“地缘冲突”的新闻，重新放回到国际贸易与市场定价的大框架中，沿着市场已经给出的定价草稿，走清楚两条关键逻辑线： * 为什么油价不涨反跌 * 当供应没变，条款被重写，风险究竟会落到哪里 📌 轻解读内容框架： - 00:00–01:31｜市场的第一反应：油不动，金银先动 * 原油未出现战争溢价 * 黄金、白银快速抬头 * 市场在区分“供应风险”与“规则风险” - 01:31–03:12｜第一章：油价为什么不涨反跌？ * 委内瑞拉当前原油产量约 100 万桶/日 * 仅占全球供应约 1% * 2026 年全球原油预计日度供应过剩超过 380 万桶 * 供给结构决定油市无需恐慌 - 03:12–03:59｜这不是断供冲击，而是制度信号 * 港口与炼厂未出现不可逆中断 * 市场已具备充足缓冲垫 * 油市反应冷静，风险开始转移 - 03:59–04:19｜从能源新闻，转入贸易与定价问题 * 当油价不动、避险资产齐涨 * 事件被市场归类为“制度性冲击” * 风险不在桶价，而在进入条件 - 04:19–05:41｜第二章：货还在，规则可能要改 * 中国是委内瑞拉原油的主要买家 * 2025 年多个阶段采购占出口比重在 55%–90% * 大量原油通过第三国路径进入市场 * 核心竞争力不在价格，而在路径设计 - 05:41–06:49｜真正被重写的不是供应，而是决定权 * 制裁与交易开始被纳入“附条件框架” * 投资准入、历史资产、合规责任被重新绑定 * 决定权从“能不能供”，转向“谁能决定你能不能买” - 06:49–07:39｜结尾：风险开始从价格转移 * 成本不立刻体现在油价 * 而是渗透进 运费 保险 融资条件 长期合同条款 * 货还在流动，但每一次流动都可能被重新计费 💬 金句推荐 “油价没有给出战争溢价，但市场已经开始为规则的不确定性付费。” “真正被重估的，不是资源是否存在，而是谁有权决定你能不能进入市场。” “当条款开始变复杂，风险就不会立刻写在价格上，而是转移到通道、成本和责任分配之中。” 📘 专属术语解码章节｜核心名词说明 制度性冲击（Institutional Shock） * 指事件并不直接改变即时供需结构 * 而是通过规则、准入与合规框架的变化 * 重新影响交易行为与长期定价逻辑 交易门槛重估（Repricing of Market Access） * 指“谁能交易、如何交易、在什么条件下交易”被重新定义 * 不体现在短期价格波动 * 却会持续抬高系统性的贸易与金融成本 * 是国际贸易中最隐蔽、也最持久的一类风险 路径风险（Route Risk） * 并非货物是否存在 * 而是通道是否持续可用、是否被附加条件 * 以及是否在结算、保险与合规层面被重新定价 📘 特别说明｜关于知识星球听友空间 从 2 月 18 日 开始，「时语晨光」将开启一个知识星球听友空间，目前已进入试运营阶段并开放加入。 它不是微信群，也不是用来刷消息的地方，而是节目的第二层内容结构： * 每一期完整逐字稿 * 因时长限制未能展开的语料与判断 * 为什么选择这样讲，而不是那样讲 如果你听完一集，还希望把逻辑走完，那这个空间，可能会适合你。 👉 订阅方式与说明 「时语晨光」的知识星球，计划采用年度订阅制，正式价格会定在 99 元一年。 在 2 月 18 日启航前加入的，会被标记为启航成员 (Founding Members)对我来说，这是一次一起探索内容形态的过程；对你来说，这是一个可以长期使用、随时间累积的内容空间。 我不打算把它做成短期促销型的产品，更希望它是一个可以慢慢变厚的地方。 📎 声明 本节目由「时语拾光」团队出品。本期节目基于公开市场数据与主流财经媒体信息进行结构性分析， 不构成任何投资建议或政治立场判断。 内容仅用于理解国际贸易、市场定价与制度变化之间的关联逻辑。 ✅ 关键词 #油价 #原油市场 #委内瑞拉 #地缘风险 #交易门槛 #国际贸易 #制度性冲击 #避险资产 #黄金 #深度解码 #OilPrice #CrudeOil #Venezuela #GeopoliticalRisk #MarketAccess #InternationalTrade #InstitutionalShock #SafeHaven #Gold #DeepDecode 🎧 敬请关注「时语晨光·深度解码」 📢 回顾推荐 📢 回顾｜EP237｜当黄金跨过4000：避险沸点，还是储备体系重写？ 📢 回顾｜EP230｜不怕你预制，怕你不告诉我：当“预制菜”成为全民话题，信任裂缝里的餐饮真相 📢 回顾｜EP228｜红人到弃子：王腾被辞退，谁来校准小米的人设与制度？ 📢 回顾｜EP225｜安踏在追，lululemon在涨，海澜之家在退：爆红折扣还是长红结构？ 📢 回顾｜EP223｜昔日差点的股东，如今的被告：米哈游与腾讯的必然冲突 📢 回顾｜EP221｜1.2亿单之后：阿里 AI × 即时零售的“质变”考题 📢 回顾｜EP218｜寒武纪破圈，那然后呢？是估值幻觉还是国产替代的真相？ 📢 回顾｜EP216｜Costa打对折、星巴克百亿竞购、皮爷157亿分拆：咖啡周期洗牌后，你手里的那杯会怎样？ 📢 回顾｜EP214｜AI抢岗位、学历贬值、资本狂飙：择业逻辑被重写了吗？ 📢 回顾｜EP211｜当你要向 20 岁年轻人汇报工作：300 万年薪、经验失效与真正的护城河 📢 回顾｜EP209｜行政酒廊关停，停车场摆摊——“大车店逻辑”下，体面不再值钱，活着才是溢价 📢 回顾｜EP203｜迪卡侬卖股权、安踏“买海外”、3C新规洗牌：资本很吵，规则很冷，市场最诚实 🎧 收听方式🔗 Apple Podcasts | Spotify | 小宇宙 | RSS 💬 有话想说？ 在评论区告诉我们你的看法，或者在社交媒体 @时语晨光 参与讨论！ 📮 联系我们📧 hi@reso.fm📱 微博｜即刻 | 豆瓣 @时语晨光 「时语晨光」不仅为你带来新闻资讯，更以决策者的视角，与你共同探索背后的商业故事、发展趋势和社会变迁，让你的早晨既充实又富有活力！ 我们相约每周工作日的早晨，一起为崭新的一天充电加油。 ▼主播 新龙，一位在文化商业与文旅行业拥有丰富经验的创业者和咨询顾问，现担任「走，出海去」等播客节目的主播。 ▼制作团队 后期制作：「时语拾光」Timeless Resonance Studio 监制：新龙 封面设计：木下 ▼关于「时语晨光」 「时语晨光」致力于为您呈现最新商业趋势与市场动态，以决策者的视角深入剖析各类焦点事件，助您把握全球商业脉动。我们坚信，每天清晨短短15分钟的聆听，将为您带来富有价值的思考与启发，让您与世界同步前行。 ▼与我们互动 搜索「时语晨光」在各大社交平台 邮件反馈：hi@reso.fm 喜欢我们的节目？请支持我们！

全球经贸快线·第三十八集｜当价格被重算，风险第一次同步下沉 📍 简介‌ 2026年开局，五条看似分散的新闻，正在指向同一个结构性关键词：重新定价。 从 GPU 全年涨价周期正式开启，到资本市场主动为高热科技赛道降温； 从东南亚国家对核心治理安排作出明确界定、强化制度信用预期，到中国高端消费品牌重构渠道与定价权； 再到普通人在高金价时代，选择“黄金平替”的现实应对。 这一期「时语晨光·全球经贸快线」，我们站在国际贸易与制度重构的大框架下，拆解五条方向一致、节奏不同的信号： 价格正在被重算， 规则正在被校准， 风险，正在被重新分配。 📌 轻解读内容框架： 00:00 – 00:58｜开场：五条新闻，一个关键词 为什么 2026 年的第一批信号，都指向“重新定价”？ 不是情绪变化，而是结构同时发生了位移。 00:58 – 04:13｜第一章：GPU 涨价周期开启，算力正在被重新定价 * 2026 年 AI 竞争不再只是模型之争，而是成本、供应链与规则的同步调整 * 内存价格半年内近乎翻倍，显存成本推高 GPU 制造成本约 80% * RTX 5090 市场预期价格被推至 5000 美元区间 * 消费级显卡被“挤入” AI 应用场景，供需进一步绷紧 ➤ 算力正在从电子消费品，向“准资源品”转化 04:13 – 05:31｜延伸：AI 的通胀时代开始显性化 * 数据中心采购的成本传导将从 2026 年初开始体现 * 云服务价格、企业级 AI 部署节奏、应用落地门槛面临同步上调 * 联想、戴尔、惠普已开始重估 2026 年产品规划 ➤ 这不是周期波动，而是 AI 成本结构的重写 05:31 – 09:01｜第二章：人形机器人风波，资本开始给科技泡沫降温 * 围绕“语数科技是否被叫停绿色通道”的传闻为何会被市场相信？ * 绿色通道的本质：加速审核 ≠ 无条件放行 * 关键不在真假，而在节奏是否需要校准 三大重新评估维度： 1️⃣ 技术成熟度是否跨过商业化门槛 2️⃣ 需求是真实增长，还是资本透支 3️⃣ 估值与融资节奏是否脱离基本面 ➤ 2026 年的硬科技，不再只有“快”，还要接受周期与风险定价 09:01 – 11:43｜第三章：治理安排明确，制度信用成为新型竞争力 * 明确关键权力岗位的任期边界 * 权力运行的时间预期被清晰表达 * 向国际资本释放“可预期治理”的明确信号 ➤ 在全球产业链重组背景下： 劳动力、税收之外，制度稳定性开始成为重要考量因素 11:43 – 14:55｜第四章：飞天茅台跌破指导价，渠道与定价权的重构 * 官方价稳住，市场价下探 * I 茅台持续放量，限购规则调整 * 数字科技子公司成立，覆盖区块链、工业互联网、数据服务 ➤ 茅台不是在“保价格”，而是在重构定价权本身 ➤ 高端消费品的稀缺性，正从“产品”转向“定价秩序” 14:55 – END｜第五章：黄金平替，当风险厌恶进入日常消费 * 国际金价高企，金饰价格突破普通人承受区间 * “金包银”快速放量：体面与承受能力之间的平衡 * 行业标准不一，本身也是风险再定价的体现 ➤ 宏观不确定性，最终会下沉为个人消费选择 🧭 小结 这一期的五条新闻，看似分散，却高度同构： * 算力在涨价 * 资本在控节奏 * 制度在加信用 * 品牌在重渠道 * 消费者在找平替 它们共同指向同一个现实： 2026 年，世界正在用不同的方式，重新给风险与确定性定价。 📘 特别说明｜关于知识星球听友空间 从 2 月 18 日 开始，「时语晨光」将开启一个知识星球听友空间，目前已进入试运营阶段并开放加入。 它不是微信群，也不是用来刷消息的地方，而是节目的第二层内容结构： * 每一期完整逐字稿 * 因时长限制未能展开的语料与判断 * 为什么选择这样讲，而不是那样讲 如果你听完一集，还希望把逻辑走完， 那这个空间，可能会适合你。 👉 订阅方式与说明 「时语晨光」的知识星球，计划采用年度订阅制，正式价格会定在 99 元一年。 在 2 月 18 日启航前加入的，会被标记为启航成员 (Founding Members)对我来说，这是一次一起探索内容形态的过程；对你来说，这是一个可以长期使用、随时间累积的内容空间。 我不打算把它做成短期促销型的产品，更希望它是一个可以慢慢变厚的地方。 📎 声明 本节目由「时语拾光」团队精心制作出品。 资料来源包括产业链信息、公开财报、主流媒体与研究机构报告。 内容经整理与结构性分析，仅供理性参考，不构成投资或决策建议。 ✅ 关键词 #全球经贸快线 #重新定价 #算力通胀 #GPU涨价 #硬科技降温 #制度信用 #飞天茅台 #定价权重构 #黄金平替 #风险再分配 #GlobalTradeBrief #Repricing #AIInfrastructure #CapitalCooling #InstitutionalTrust #PricingPower #RiskRedistribution 🎧 敬请关注「时语晨光·全球经贸快线」 📢 回顾推荐 * 📢 回顾｜EP239｜电动车王座易主之后：挪威接近全电化，人民币进矿业税，算力去香港 * 📢 回顾｜EP238｜2026开局：特朗普的外交棋局与国内账单｜新年特别篇 * 📢 回顾｜EP234｜预制菜出海卖爆、联大上的AI核查、鲍威尔的估值警告 * 📢 回顾｜EP234｜10万美元工签冲击波、2000亿美元AI独角兽、软银5000亿豪赌 * 📢 回顾｜EP232｜算法不剥离，协议算落地吗？ * 📢 回顾｜EP231｜马德里窗口里的交易与筹码：TikTok临界点、英伟达调查与芬太尼算式 * 📢 回顾｜EP229｜就业塌陷、AI暴涨、苹果无卡：三条主线拧出2025坐标 * 📢 回顾｜EP227｜美元失速，黄金破顶：市场提前演练美联储的降息剧本 🎧 收听方式🔗 Apple Podcasts | Spotify | 小宇宙 | RSS 💬 有话想说？ 在评论区告诉我们你的看法，或者在社交媒体 @时语晨光 参与讨论！ 📮 联系我们📧 hi@reso.fm📱 微博｜即刻 | 豆瓣 @时语晨光 「时语晨光」不仅为你带来新闻资讯，更以决策者的视角，与你共同探索背后的商业故事、发展趋势和社会变迁，让你的早晨既充实又富有活力！ 我们相约每周工作日的早晨，一起为崭新的一天充电加油。 ▼主播 新龙，一位在文化商业与文旅行业拥有丰富经验的创业者和咨询顾问，现担任「走，出海去」等播客节目的主播。 ▼制作团队 后期制作：「时语拾光」Timeless Resonance Studio 监制：新龙 封面设计：木下 ▼关于「时语晨光」 「时语晨光」致力于为您呈现最新商业趋势与市场动态，以决策者的视角深入剖析各类焦点事件，助您把握全球商业脉动。我们坚信，每天清晨短短15分钟的聆听，将为您带来富有价值的思考与启发，让您与世界同步前行。 ▼与我们互动 搜索「时语晨光」在各大社交平台 邮件反馈：hi@reso.fm 喜欢我们的节目？请支持我们！

全球经贸快线·第三十七集｜2026开局的三次换挡：电动车、人民币税费、算力资本化 📍 简介‌ 2026年的开局，并不是由一条“爆炸性新闻”定义的。 真正值得警惕的，是多个市场、多个制度层面在同一时间出现的换挡信号。 这一期「全球经贸快线」，我们把三条看似分散、实则同框的变化放在一起解读： * 电动车市场中，特斯拉交付下滑、比亚迪登顶、挪威接近全电化，并不矛盾 * 中国车企通过出口＋本土化生产，重新铺设全球贸易路线 * 赞比亚接受人民币缴纳矿业税费，结算逻辑首次进入税费层 * AI芯片与算力资产，正通过香港资本市场寻找新的制度性通关口 * 而免签政策，则用最短时间，验证了服务贸易对规则变化的即时反馈 本期节目不追问“谁赢谁输”，而是回答一个更重要的问题： 当产品竞争告一段落，国际贸易真正开始比拼的，是什么？ 📌 轻解读内容框架： 00:00 – 02:29｜开场：三种同时出现的“换挡信号” * 商品与产业链的换位：电动车 * 出口路线的再加速：中国车企 * 结算与税费的制度变化：货币层 ➤ 为什么这些信号必须放在同一个画面里理解？ 02:29 – 04:27｜窗口型信号：资本通道与人员流动 * AI芯片与算力资产的资本路径变化 * 免签政策如何瞬时改变服务贸易流量 ➤ 被低估、但最能改变节奏的两条通道 第一章｜电动车的换位，不是需求消失，而是规则与路线重排 04:56 – 10:11 * 特斯拉2025年交付量下滑的真实背景 * 比亚迪登顶，并不等于“电动车重新火爆” * 挪威样本：当税制把燃油车挤出市场，电动车成为默认选项 * 补贴退出后的市场，并不是崩塌，而是再平衡 ➤ 电动车竞争，正在从“有没有产品”，转向“谁能在不同规则下落地” 第一章延伸｜出口路线：谁在重新铺路 09:28 – 10:11 * 奇瑞2025年出口破纪录的三层含义 * 出口＋本土化生产，如何应对政策分化市场 ➤ 当需求波动时，路线本身成为竞争力 第二章｜从卖出去，到怎么结算：贸易进入制度层 10:42 – 15:40 10:42 – 12:34｜人民币进入资源国税费系统 * 赞比亚接受人民币缴纳矿业税费 * 从贸易结算 → 税费 → 外汇储备 → 债务结构 ➤ 不是口号，而是制度嵌入的实际路径 12:34 – 14:28｜算力与芯片的资本“通关口” * 昆仑芯赴港上市 * AI芯片、算力资产如何获得长期资本 ➤ 资本市场，正在成为技术能否穿越周期的制度筛选器 14:28 – 15:40｜成熟市场的资产选择 * 资产出售、特别股息、现金回流 ➤ 不确定性上升时，“确定性”本身被重新定价 结尾｜服务贸易的即时反馈：免签如何改变流量方向 16:24 – 18:27 * 土耳其免签后的搜索量暴涨 * 服务贸易对规则变化的“瞬时响应” ➤ 规则一旦流动，流量立刻移动 🧭 本期总结 在2026年的开局，国际贸易已经不只是“卖不卖得出去”的问题： * 商品在比规则 * 出口在比路线 * 贸易在比结算方式 * 技术在比资本通道 * 服务贸易在比规则反应速度 真正重要的，不是单一指标，而是：规则在哪里变了，流量往哪里走了，钱用什么方式结算。 📘 特别说明｜关于知识星球听友空间 从 2 月 18 日 开始，「时语晨光」将开启一个知识星球听友空间。它不是微信群，也不是用来刷消息的地方，而是节目的第二层内容结构： * 每一期完整逐字稿 * 因时长限制未能展开的语料与判断 * 为什么选择这样讲，而不是那样讲 如果你是那种听完一集，还想继续往下走的听众，这个空间，可能会适合你。 👉 订阅方式与说明 「时语晨光」的知识星球，计划采用年度订阅制，正式价格会定在 99 元一年。 在 2 月 18 日启航前加入的，会被标记为启航成员 (Founding Members)对我来说，这是一次一起探索内容形态的过程；对你来说，这是一个可以长期使用、随时间累积的内容空间。 我不打算把它做成短期促销型的产品，更希望它是一个可以慢慢变厚的地方。 📎 声明 本节目由「时语拾光」团队制作出品。 信息来源包括彭博社、路透社、法新社、中新社、第一财经及公开监管与市场资料。 内容为信息整合与结构性解读，不构成任何投资或政策建议。 ✅ 关键词 #全球经贸快线 #电动车换位 #出口路线 #人民币结算 #税费制度 #AI芯片 #资本通道 #服务贸易 #免签政策 #结构信号 🎧 敬请关注「时语晨光·全球经贸快线」 📢 回顾推荐 * 📢 回顾｜EP238｜2026开局：特朗普的外交棋局与国内账单｜新年特别篇 * 📢 回顾｜EP234｜预制菜出海卖爆、联大上的AI核查、鲍威尔的估值警告 * 📢 回顾｜EP234｜10万美元工签冲击波、2000亿美元AI独角兽、软银5000亿豪赌 * 📢 回顾｜EP232｜算法不剥离，协议算落地吗？ * 📢 回顾｜EP231｜马德里窗口里的交易与筹码：TikTok临界点、英伟达调查与芬太尼算式 * 📢 回顾｜EP229｜就业塌陷、AI暴涨、苹果无卡：三条主线拧出2025坐标 * 📢 回顾｜EP227｜美元失速，黄金破顶：市场提前演练美联储的降息剧本 * 📢 回顾｜EP224｜移民缺口推高物价，ReRAM大厂下注，AUDI降维参战，关税判决再敲钟 🎧 收听方式🔗 Apple Podcasts | Spotify | 小宇宙 | RSS 💬 有话想说？ 在评论区告诉我们你的看法，或者在社交媒体 @时语晨光 参与讨论！ 📮 联系我们📧 hi@reso.fm📱 微博｜即刻 | 豆瓣 @时语晨光 「时语晨光」不仅为你带来新闻资讯，更以决策者的视角，与你共同探索背后的商业故事、发展趋势和社会变迁，让你的早晨既充实又富有活力！ 我们相约每周工作日的早晨，一起为崭新的一天充电加油。 ▼主播 新龙，一位在文化商业与文旅行业拥有丰富经验的创业者和咨询顾问，现担任「走，出海去」等播客节目的主播。 ▼制作团队 后期制作：「时语拾光」Timeless Resonance Studio 监制：新龙 封面设计：木下 ▼关于「时语晨光」 「时语晨光」致力于为您呈现最新商业趋势与市场动态，以决策者的视角深入剖析各类焦点事件，助您把握全球商业脉动。我们坚信，每天清晨短短15分钟的聆听，将为您带来富有价值的思考与启发，让您与世界同步前行。 ▼与我们互动 搜索「时语晨光」在各大社交平台 邮件反馈：hi@reso.fm 喜欢我们的节目？请支持我们！

新年特别篇·全球经贸快线·第三十六集｜当贸易停火、战争未止，真正到期的是美国国内账本 📍 简介‌ 当世界翻过 2025 年这一夜，站在 2026 年起点上的，并不是一个“重新开始”的世界， 而是一张尚未结清的账单。 对美国来说，这张账单有两个关键词： 对外，是外交棋局的继续落子；对内，是政治与经济成本的集中回流。 本期「全球经贸快线」新年特别篇，我们从特朗普的 2026 年开局谈起： * 中美贸易战“停火”之后，风险是否真的消散？ * 乌克兰战争的和平承诺，为何迟迟无法落地？ * 当外交议程越拉越长，国内选举、司法与生活成本，正在如何反过来约束政策空间？ 2026 年，不是比谁更强硬的一年， 而是比谁能撑到最后一个结算周期。 📌 轻解读内容框架： 01:23 – 03:55｜第一章：2026 年的外交棋局——棋盘很大，但每一步都更重 一｜中美关系：短暂停火，不等于长期稳定 * 一年期贸易休战协议带来的是时间窗口，而非结构解决 * 多轮高层接触密集安排，但真正的问题是： 密度能否换来方向？ 二｜军事现实：风险敞口正在放大 * 地缘议题仍是中美关系中最大的结构性变量 * 中国海军与航母能力提升，被美方视为亚太战略拐点 * 特朗普面临的不是“态度选择”，而是风险曲线的重新定价 三｜乌克兰战争：和平承诺撞上现实壁垒 * 俄乌冲突未止，谈判空间持续收缩 * 乌克兰问题已演变为美国外交信誉与盟友承诺的集中测试 ➤ 小结： 2026 年的外交不再是象征性落子，而是每一步都直接牵动国内成本的重牌。 03:55 – 06:46｜第二章：贸易战停火了，但账还没算完 * 关税曾被视为“最直接、最有效”的对华工具 * 但 2025 年的对撞证明：关税不是单项武器 关键转折点：稀土成为结构性筹码 * 稀土不只是资源，而是新能源、军工、高端制造的产业命门 * 两次出口限制，标志着博弈逻辑从情绪反制转向结构出牌 十月底的贸易休战协议意味着什么？ * 停火 ≠ 终局 * 2026 年下半年到期，本质是下一轮谈判的前哨战 ➤ 现实后果： * 全球经济增速承压 * 高科技、能源、医疗、新能源等领域的“脱钩路径”开始从口号走向现实 06:46 – 10:44｜第三章：外交棋局未定，国内账单已到期 一｜2026 年美国政治的真正主线 * 中期选举进入倒计时 * 选民关注焦点高度集中在： 生活成本、住房、医疗、教育、养老金、就业与通胀 二｜制度层面的约束正在同步收紧 * 关税、行政权力、联邦用工、出生公民权等议题进入司法审查轨道 * 政策空间不只受制于国会，也受制于最高法院 三｜为什么特朗普在 2025 年选择“停火”？ * 不是矛盾消失，而是时间成本开始反噬政治选择 * 2026 年的中美关系，本质上是一场倒计时谈判 ➤ 最终判断： 外交仍在进行，但国内账单已经逐项到期。 2026 年不是比谁更强硬，而是比谁能在制度与经济的双重结算中撑到最后。 💬 金句推荐 “贸易可以停火，但成本不会消失。” “2026 年不是新一轮博弈的起点，而是上一轮选择的结算期。” “外交棋局未定，但国内账单已经开始逐项到期。” 📘 特别说明｜关于知识星球听友空间 从 2 月 18 日 开始，「时语晨光」将开启一个知识星球听友空间。 它不是微信群，也不是用来刷消息的地方，而是节目的第二层内容结构： * 每一期完整逐字稿 * 因时长限制未能展开的语料与判断 * 为什么选择这样讲，而不是那样讲 如果你是那种听完一集，还想继续往下走的听众， 这个空间，可能会适合你。 👉 订阅方式与说明 「时语晨光」的知识星球，计划采用年度订阅制， 正式价格会定在 99 元一年。 在 2 月 18 日启航前加入的，会被标记为启航成员 (Founding Members) 对我来说，这是一次一起探索内容形态的过程； 对你来说，这是一个可以长期使用、随时间累积的内容空间。 我不打算把它做成短期促销型的产品， 更希望它是一个可以慢慢变厚的地方。 📎 声明 本节目由「时语拾光」团队出品。节目仅作结构性分析与新闻解读，不构成投资或政策建议，欢迎听众结合多元信息自行判断。如引用本集内容，请联系授权并注明出处。 ✅ 关键词 #特朗普2026 #中美贸易停火 #外交成本回流 #稀土博弈 #乌克兰战争 #中期选举 #制度账本 #全球经贸快线 #窗口期观察 #Trump2026 #USChinaTradeTruce #ForeignPolicyCostBacklash #RareEarthGeopolitics #UkraineWar #MidtermElections #InstitutionalLedger #GlobalTradeBrief #WindowPeriodWatch 🎧 敬请关注「时语晨光·全球经贸快线」 📢 回顾推荐 * 📢 回顾｜EP234｜预制菜出海卖爆、联大上的AI核查、鲍威尔的估值警告 * 📢 回顾｜EP234｜10万美元工签冲击波、2000亿美元AI独角兽、软银5000亿豪赌 * 📢 回顾｜EP232｜算法不剥离，协议算落地吗？ * 📢 回顾｜EP231｜马德里窗口里的交易与筹码：TikTok临界点、英伟达调查与芬太尼算式 * 📢 回顾｜EP229｜就业塌陷、AI暴涨、苹果无卡：三条主线拧出2025坐标 * 📢 回顾｜EP227｜美元失速，黄金破顶：市场提前演练美联储的降息剧本 * 📢 回顾｜EP224｜移民缺口推高物价，ReRAM大厂下注，AUDI降维参战，关税判决再敲钟 * 📢 回顾｜EP222｜关税判违法？普京“加码”？特斯拉降价？贸易秩序正在被三股力量改写 🎧 收听方式🔗 Apple Podcasts | Spotify | 小宇宙 | RSS 💬 有话想说？ 在评论区告诉我们你的看法，或者在社交媒体 @时语晨光 参与讨论！ 📮 联系我们📧 hi@reso.fm📱 微博｜即刻 | 豆瓣 @时语晨光 「时语晨光」不仅为你带来新闻资讯，更以决策者的视角，与你共同探索背后的商业故事、发展趋势和社会变迁，让你的早晨既充实又富有活力！ 我们相约每周工作日的早晨，一起为崭新的一天充电加油。 ▼主播 新龙，一位在文化商业与文旅行业拥有丰富经验的创业者和咨询顾问，现担任「走，出海去」等播客节目的主播。 ▼制作团队 后期制作：「时语拾光」Timeless Resonance Studio 监制：新龙 封面设计：木下 ▼关于「时语晨光」 「时语晨光」致力于为您呈现最新商业趋势与市场动态，以决策者的视角深入剖析各类焦点事件，助您把握全球商业脉动。我们坚信，每天清晨短短15分钟的聆听，将为您带来富有价值的思考与启发，让您与世界同步前行。 ▼与我们互动 搜索「时语晨光」在各大社交平台 邮件反馈：hi@reso.fm 喜欢我们的节目？请支持我们！