每周六，周日复盘美股技术及宏观。了解更多财经信息，研报信息，交易逻辑，如内容引起您的共鸣，请订阅我们，以支持我们继续分析创作，谢谢你。 摩根士丹利2024年12月1日发布了一份关于电信行业在人工智能发展中的研究报告《Global Telcos Quantifying The AI Opportunity》研报全文57页。 [图片] 报告分析了人工智能在全球电信行业的应用前景。报告研究了AI技术在降低运营成本、提高收入、减少资本支出和优化营运资金四个方面的潜在效益，并预测AI能够显著提升电信公司的自由现金流利润率和市值。 本期内容： 主播 左兜儿 幕后制作 右兜 如需获得更多及时研报、英文原文，模型技术研报，模型交易日志，欢迎加入我的知识付费圈子，《图说市场美股圈》

我们每周六也会在公众号《左兜进右兜》做美股技术周复盘，由于图片较多播客每周日我们只做美股宏观周复盘节目，喜欢技术分析的朋友可以去公众号查阅。 特斯拉月线收官：美股技术周复盘20241130 2025年将是AI Agent火爆落地的一年：美股宏观周复盘20241201 本期内容： 主播 左兜儿 幕后制作 右兜 如需获得更多及时研报、英文原文，模型技术研报，模型交易日志，欢迎加入我的知识付费圈子，《图说市场美股圈》

每周六，周日复盘美股技术及宏观。了解更多财经信息，研报信息，交易逻辑，如内容引起您的共鸣，请订阅我们，以支持我们继续分析创作，谢谢你。 图表原文：中国股市策略：从“特朗普交易”到“特朗普关税交易” 本期内容： 主播 左兜儿 幕后制作 右兜 如需获得更多及时研报、英文原文，模型技术研报，模型交易日志，欢迎加入我的知识付费圈子，《图说市场美股圈》

我们每周六也会在公众号《左兜进右兜》做美股技术周复盘，由于图片较多播客每周日我们只做美股宏观周复盘节目，喜欢技术分析的朋友可以去公众号查阅。 本周美股市场主要宏观内容及事件: * 美国宏观数据； * 影子美联储和财长人选; * MSTR被香椽做空; * 关注垂直领域的AI Agent 本期内容： 主播 左兜儿 幕后制作 右兜 如需获得更多及时研报、英文原文，模型技术研报，模型交易日志，欢迎加入我的知识付费圈子，《图说市场美股圈》

每周六，周日复盘美股技术及宏观。了解更多财经信息，研报信息，交易逻辑，如内容引起您的共鸣，请订阅我们，以支持我们继续分析创作，谢谢你。 财报原文链接 investor.nvidia.com s201.q4cdn.com 第三季度的业绩超出了预期，达到了35亿美元，这比我们之前保守的预测要高一些，因为我们留有一定的缓冲余地。然而，第四季度的收入预测为37.5亿美元，略低于市场预期的38亿美元，但差距不大。由于第三季度我们超额完成了2.5亿美元，我们上调了预期，预计第四季度再超额2-3亿美元，实际收入可能接近40亿美元。尽管如此，英伟达连续两个季度仅勉强达到预期，股价的上涨提高了市场的期待，但供应链的问题限制了供应能力。重要的是，需求依然强劲。 毛利率符合预期，为75%，首席财务官（CFO）也再次表示，新产品在初期的毛利率会略低于70%，但预计到2025年下半年会回升至75%左右。当被Bernstein的分析师追问具体数字时，他回答说大约在71-72.5%之间。 然而，网络业务的环比收入有所下降，过去三个季度的收入分别为31.7亿美元、36.7亿美元和31.3亿美元。CFO在电话会议一开始就解释说，预计第四季度收入将环比增长。（但可以明确地看出，基础设施业务的增长正在放缓，未来将依赖以太坊） 电话会议中的关键问答要点如下，我根据重要性和对股价的影响程度进行了排序，并在听的同时观察了盘后的反应。个人感觉，老黄这次的语气比第三季度更加坚定。 本期内容： 主播 左兜儿 幕后制作 右兜 如需获得更多及时研报、英文原文，模型技术研报，模型交易日志，欢迎加入我的知识付费圈子，《图说市场美股圈》

每周六，周日复盘美股技术及宏观。了解更多财经信息，研报信息，交易逻辑，如内容引起您的共鸣，请订阅我们，以支持我们继续分析创作，谢谢你。 巴克莱报告原文 2024年11月13日巴克莱银行发布的关于中国经济刺激政策的分析报告。本文仅分享机构观点，仅供参考，原文PDF文件附在文章最后，转载请注明来源。 报告指出，中国政府已经采取了一系列措施来刺激经济增长，包括财政刺激政策、货币政策以及房地产政策。 报告分析了这些措施的潜在影响，并预测了中国经济在未来一段时间内的发展趋势。 报告还讨论了中美贸易关系对中国经济的影响，以及中国可能采取的应对措施。最后，报告对中国经济的增长前景持谨慎乐观的态度。 [图片] 本期内容： 主播 左兜儿 幕后制作 右兜 如需获得更多及时研报、英文原文，模型技术研报，模型交易日志，欢迎加入我的知识付费圈子，《图说市场美股圈》

每周六，周日复盘美股技术及宏观。了解更多财经信息，研报信息，交易逻辑，如内容引起您的共鸣，请订阅我们，以支持我们继续分析创作，谢谢你。 市场概况 * 三大指数在周一创下收盘新高后持续走软，周五降息预期大减令美股承压，尾盘加速抛售。 * 纳斯达克指数跌幅-3.15%，标普500指数跌幅-2.08%，道琼斯指数跌幅-1.24%，罗素2000指数跌幅-3.99%，费城半导体指数跌幅-8.64%。 * “科技七姐妹”中仅特斯拉上涨，指引逊色的应用材料大跌拖累芯片股，进而拖累纳指和标普科技板块跌幅超过2%。 * 特朗普提名反疫苗先锋小肯尼迪为卫生部长，医疗保健板块承压收跌4.45%，基因检测公司23andMe大跌21.47%。 * 比特币期货一度涨超4%，加密货币概念股多数上涨。 重点事件 1. 美国宏观数据与政策 * 特朗普新政府组阁提名陆续公布，市场从上周的risk on转向重新定价降息预期和未来经济政策。 * 美国10月零售销售环比增长0.4%，高于预期，但通胀仍然顽固。 * 美国11月纽约联储制造业指数飙升至31.2，创近三年来新高。 * 美国10月进口价格环比意外上涨0.3%，高于预期。 * 美国10月工业产值下降，继续受罢工和飓风影响拖累。 * 经济数据仍具韧性，叠加2025年票委、波士顿联储主席柯林斯表示，12月降息并非“板上钉钉”，交易员削减对美联储2025年降息幅度的押注。 2. 机构对美联储降息表态 * 巴克莱：预测美联储将在2025年降息2次，此前预估为3次。 * 高盛集团：可能希望采取更谨慎的行动，确保找到降息道路上正确的终点。 * 摩根大通：预测美联储将从2025年3月份开始每季度降息1次，直至联邦基金利率降至3.5%。 * 野村证券：将美联储2025年的降息次数从4次调整至1次，并将终端利率预测上调50个基点，至3.625%。 3. 板块行情 * 标普500指数的11个板块多数下跌。 * 美股行业ETF多数收跌，生物科技指数ETF跌约4.8%。 * 芯片股周五集体下跌，费城半导体指数本周累跌8.64%。 4. 23andMe事件 * 23andMe事件可能成为硅谷又一重大事件，其基因数据对深挖疾病没有太大用处，也长时间未有通过FDA监管，加上现在的监管，对于创新型医药基因公司的利空是明显的。 5. MSTR 案例 - 比特币影子股 * MicroStrategy股价一年上涨6倍，过去五年涨了近20倍，其股价飙涨的核心原因是公司不断通过股权、债权融资大手笔买进比特币，并通过比特币升值实现“暴富”。 * MicroStrategy造富神话的背后离不开其独特的股权融资方式——ATM（按市价发行/增发）。 * MicroStrategy最近计划未来三年通过210亿美元的股权和210亿美元的债券筹集420亿美元，购买近60万个比特币，约占比特币总供应量的3%。 * MicroStrategy通过ATM模式筹集资金，利用股票和比特币市场的高波动性来最大化其比特币持有量，但也存在市场波动带来的潜在风险。 下周关注 英伟达财报。 本期内容： 主播 左兜儿 幕后制作 右兜 如需获得更多及时研报、英文原文，模型技术研报，模型交易日志，欢迎加入我的知识付费圈子，《图说市场美股圈》

每周六，周日复盘美股技术及宏观。了解更多财经信息，研报信息，交易逻辑，如内容引起您的共鸣，请订阅我们，以支持我们继续分析创作，谢谢你。 这份报告探讨了英伟达与印度信实工业有限公司之间具有里程碑意义的合作关系，其旨在建立印度的 AI 基础设施并推动该国的 AI 创新。该合作关系将利用英伟达强大的 AI 芯片和超级计算技术，为印度提供先进的 AI 云服务，并为印度开发定制化的、以印度语训练的大型语言模型。该报告详细分析了英伟达和信实的公司概况、目标市场、合作的战略意义和潜在的经济影响，包括数据中心网络、投资、法规环境以及印度在 AI 领域的全球定位。 本期内容： 主播 左兜儿 幕后制作 右兜 如需获得更多及时研报、英文原文，模型技术研报，模型交易日志，欢迎加入我的知识付费圈子，《图说市场美股圈》

每周六，周日复盘美股技术及宏观。了解更多财经信息，研报信息，交易逻辑，如内容引起您的共鸣，请订阅我们，以支持我们继续分析创作，谢谢你。 这份报告主要分析了沃尔玛公司的财务表现和未来发展趋势。报告指出沃尔玛正在实施“自适应零售”战略，包括个性化购物体验和会员增长。会员制项目，例如 Walmart+ 和 Sam's Club，取得了显著增长，推动了盈利和市场份额的提升。沃尔玛的国际业务表现出色，这得益于食品和消费品的强劲销售以及电子商务的增长。 报告预计沃尔玛在未来将继续保持强劲的增长势头，并给予沃尔玛股票“买入”评级。 本期内容： 主播 左兜儿 幕后制作 右兜 如需获得更多及时研报、英文原文，模型技术研报，模型交易日志，欢迎加入我的知识付费圈子，《图说市场美股圈》

每周六，周日复盘美股技术及宏观。了解更多财经信息，研报信息，交易逻辑，如内容引起您的共鸣，请订阅我们，以支持我们继续分析创作，谢谢你。 主要内容： · **GPT 模型改进速度放缓：**虽然使用 ChatGPT 和其他人工智能产品的用户数量激增，但底层人工智能基础模块（大型语言模型）的改进速度却在放缓。 · **OpenAI 应对策略：**OpenAI 正在尝试新的技术来提升大型语言模型的性能，以弥补改进速度放缓带来的影响。 · **训练数据瓶颈：**高质量文本和其他训练数据的供应减少是 GPT 改进速度放缓的原因之一。 · **算力扩展规律的挑战：**近期 GPT 改进速度放缓的现象对人工智能领域的核心理论之一，即算力扩展规律，提出了挑战。 **OpenAI 的新方向：**OpenAI 创建了一个基础团队，专注于研究如何应对训练数据匮乏以及如何延长算力扩展规律的适用性。 本期内容： 主播 左兜儿 幕后制作 右兜 如需获得更多及时研报、英文原文，模型技术研报，模型交易日志，欢迎加入我的知识付费圈子，《图说市场美股圈》

每周六，周日复盘美股技术及宏观。了解更多财经信息，研报信息，交易逻辑，如内容引起您的共鸣，请订阅我们，以支持我们继续分析创作，谢谢你。 • 美股行业ETF收盘多数上涨。公用事业ETF涨近2%，可选消费ETF涨近1.5%，全球航空业ETF与日常消费品ETF各涨超1%，金融业ETF涨幅接近1%，医疗业ETF、能源业ETF、生物科技指数ETF、区域银行ETF及银行业ETF各涨至少0.5%。而网络股指数ETF跌近1%，半导体ETF跌超0.5%。 • 投研策略上：摩根资产管理警告称，特朗普当选后，市场预期其政策可能导致通胀上升，使得10年期美债收益率可能重回5%，这可能会对美股造成负面影响。尽管收益率在达到4.48%后有所回落，但若特朗普的政策得以实施，收益率有可能进一步上升，这可能会促使投资者将资金从股市转向债市。 • 标普500指数的11个板块多数走高。原材料板块跌0.91%，电信板块跌0.66%，信息技术/科技板块跌0.34%，能源板块涨0.44%，医疗保健板块涨0.71%，金融板块涨0.78%，工业板块涨1.01%，可选消费板块涨1.23%，必选消费板块涨1.45%，房地产板块涨1.66%，公用事业板块涨1.79%。 • “科技七姐妹”周五仅特斯拉收涨。特斯拉收涨8.19%，周累涨29.01%，收盘市值1.03万亿美元，为2022年以来首次超过1万亿美元。CEO马斯克的净值超过3000亿美元，为2022年以来首次。苹果收跌0.12%，周累涨1.93%。Meta收跌0.4%，周累涨3.91%。微软收跌0.68%，周累涨2.97%。英伟达收跌0.84%，周累涨9.03%。亚马逊收跌0.89%，周累涨5.18%，执行主席贝佐斯对亚马逊套现12.3亿美元。谷歌A收跌1.33%，周累涨4.12%。 • 光伏股周五和本周都哀鸿遍野，投资者担心特朗普会再次拥抱化石燃料。Sunrun收跌11.81%，创5月1日以来收盘新低，本周累计下跌30.69%；SolarEdge跌9.07%，阿特斯太阳能ADR跌7.84%，本周累跌19.97%，逼近2018年6月8日当周的表现（当时跌21.35%）；光伏逆变器供应商Enphase Energy跌6.55%，本周累跌19.92%；晶科能源ADR跌6.15%，本周累跌15.78%；大全新能源ADR跌4.11%，本周累跌7.54%；太阳能ETF跌4.1%，本周累跌9.42%；虎虎科技ADR跌1.64%，第一太阳能跌1.41%，本周累跌5.37%。 • 美债：尾盘时，美国10年期基准国债收益率跌2.72个基点，报4.2985%，本周累计下跌8.32个基点，周内整体呈现出倒立的U型走势，11月6日北京时间08:00（美国大选投票环节大概已经结束）“低开”至4.2481%，随后迅速反弹，6日20:27曾涨至4.4768%。两年期美债收益率涨4.83个基点，报4.2477%，本周累涨4.44个基点，11月4日23:18跌至4.1268%，大选日投票结束后显著反弹，6日11:00涨至4.3073%。 • 另一个马斯克产业的标的，DXYZ, 一个一级投资上市二级的标的，其中有SpaceX. 操作上，建议逐渐把TSLL等杠杆基金换成正股，因为确实有磨损。 1年的比特币ETF > 20年的黄金ETF 就在本周，贝莱德旗下现货比特币ETF（IBIT）资产规模已经超过旗下黄金ETF（IAU)。 IBIT推出不到一年，被称为史上最成功的ETF，而IAU早在2005年1月就开始交易了。 不过IBIT是规模最大的比特币ETF，但规模最大的黄金ETF是道富银行旗下的GLD。 另外，川普当选后我们预计FSD在国内会快速落地，我们拭目以待。 特斯拉首批获得“汽车隐私保护”标识。 本期内容： 主播 左兜儿 幕后制作 右兜 如需获得更多及时研报、英文原文，模型技术研报，模型交易日志，欢迎加入我的知识付费圈子，《图说市场美股圈》

每周六，周日复盘美股技术及宏观。了解更多财经信息，研报信息，交易逻辑，如内容引起您的共鸣，请订阅我们，以支持我们继续分析创作，谢谢你。 今天分享的这份研报是瑞银集团UBS 2024年11月6日对微软Q3季度财报的深入分析，其中重点探讨了投资者对于 Azure 增长放缓、数据中心容量限制、OpenAI 亏损对微软财务影响以及 M365 云用户增长放缓等关键问题的疑问。 报告通过与微软投资者关系部门沟通并结合行业趋势进行分析，并对微软的股票进行估值和风险评估，同时提供了一些未来潜在催化剂的展望。 [图片] 本期内容： 主播 左兜儿 幕后制作 右兜 如需获得更多及时研报、英文原文，模型技术研报，模型交易日志，欢迎加入我的知识付费圈子，《图说市场美股圈》