💡节目导语 上一期我们谈到，中国经济正在穿越一条“出口提速、地产收缩”的大分水岭。本期顺着野村的判断继续往下看：2026 年政策将如何托底？节奏在哪里？边界又在哪里？ 如果把“托底”误读为“全面回暖”，很容易在现实与预期的落差中做出方向性错误。本期节目将从 财政与货币的分工、政策工具的可用性、通缩与地产的约束 出发，讲清楚 2026 年更可能发生什么，以及普通家庭该如何调整配置与心态。 📈节目亮点 * 为什么 2026 年更像“止血年”，而不是“点火年” * 四个“先不动”的理由：为何 2025 年末没有强刺激 * 股市情绪改善、规划窗口期与出口韧性各自的作用 * 传统政策工具的边界：降准降息为何难以单兵破局 * 财政是主角、货币是配合的真实含义 * 2026 年节奏判断：先弱后修复，下半年更关键 * 通缩未尽与地产出清，如何制约修复的速度 * 把政策当节奏，而不是信仰 * 对家庭理财最重要的三件事：现金流、安全垫与分散 ⏱️节目时间码（关键节点） 00:26 承接上期：为什么必须理解“托底”的含义 02:05 四个先不动的理由与政策取向 05:14 股市与地产的对比：哪种更“划算” 06:05 2026 年的节奏判断：先弱后修复 07:22 财政主导、货币配合的政策分工 09:47 货币政策空间与“跨周期”信号 11:04 通缩与地产出清的双重约束 13:28 托底的现实含义：止血而非点火 13:50 对个人理财的三条关键启示 18:06 本期总结与下期预告 🎙️佳奇老师介绍 十余年基金研究与咨询经验，长期服务各类金融机构。 为金融机构的一线投资团队与财富销售提供数百小时基金配置相关培训。 NSCA-CPT（美国国家体能协会认证教练）持证人。 国家三级运动营养师。 📱听友互动 添加佳奇老师微信：JQ17749779360（备注：播客听友）， 加入听友交流群，获取节目中提到的政策框架与配置思路。 如果你喜欢节目里的思考方式，欢迎关注佳奇老师的小红书账号 “佳奇老师”。 佳奇老师会在小红书上持续更新关于 家庭资产配置、基金研究、黄金逻辑和理财误区解析 等第一手观点与感悟。 也欢迎你点赞、收藏、转发，让更多人一起 理财少犯错。 ⚠️免责声明 本节目内容仅供学习交流，不构成投资建议。 投资有风险，入市需谨慎。 未经授权禁止转载。

💡节目导语 很多人对当下中国经济的感受是割裂的： 一方面，出口数据亮眼、资本市场阶段性回暖； 另一方面，身边的生意、收入和信心却迟迟没有明显改善。 这种“数据与体感的背离”，究竟来自哪里？ 本期节目以 野村证券在 2025 年底发布的 2026 年全球宏观展望报告 为基础，聚焦中国部分，提出了一个极具冲击力的判断—— 中国经济正在穿越一条 “大分水岭”。 出口在加速，房地产在收缩，两台发动机正在反向运转。 这期节目，我们把这条分水岭拆清楚： 它为什么会出现？ 它如何影响普通人的资产、收入和投资判断？ 📈节目亮点 * 什么是野村所说的“Big Divide”，为什么它如此关键 * 中国出口并非“还行”，而是正在明显提速 * 制造业外迁的体感，为什么没有削弱出口竞争力 * PPI 通缩如何反而强化了出口优势 * 为什么出口很强，但普通人的经济体感依然偏冷 * 房地产不只是一个行业，而是一条深度影响信心的链条 * 房价下行如何通过三条路径影响家庭与企业 * 出口只能托底，无法自动修复资产负债表 * 当出口与地产反向运行，经济结构会发生什么变化 ⏱️节目时间码（关键节点） 00:26 展望2026系列开篇：什么是“大分水岭” 02:15 出口与地产并存的结构性割裂 03:50 出口真的在变弱吗？被低估的数据真相 05:13 制造业底盘与价格优势如何支撑出口 07:27 房地产为何成为“拖后腿”的那台发动机 11:18 数据、体感与资本市场的三重割裂 15:57 野村的核心判断：出口托底，但难以全面修复 21:27 宏观变化，如何影响个人理财与配置决策 🎙️佳奇老师介绍 十余年基金研究与咨询经验，长期服务各类金融机构。 为金融机构的一线投资团队与财富销售提供数百小时基金配置相关培训。 NSCA-CPT（美国国家体能协会认证教练）持证人。 国家三级运动营养师。 📱听友互动 添加佳奇老师微信：JQ17749779360（备注：播客听友）， 加入听友交流群，获取节目中提到的报告逻辑与延展资料。 如果你喜欢节目里的思考方式，欢迎关注佳奇老师的小红书账号 “佳奇老师”。 佳奇老师会在小红书上持续更新关于 家庭资产配置、基金研究、黄金逻辑和理财误区解析 等第一手观点与感悟。 也欢迎你点赞、收藏、转发，让更多人一起 理财少犯错。 ⚠️免责声明 本节目内容仅供学习交流，不构成任何投资建议。 投资有风险，入市需谨慎。 未经授权禁止转载。

💡节目导语 本期节目聚焦中国未来五年最值得关注的行业方向，结合摩根士丹利对十五五规划的研究与九大新兴产业的分析，系统拆解人工智能、机器人、生物科技、半导体、高端装备、航空航天、新材料、量子计算等领域的优势、瓶颈、政策力度与自给率变化。 同时，本期节目将进一步讨论大健康与绿色能源等结构性长期机会，以及在结构性时代中，普通投资者如何站稳脚跟，做好理财配置。 通过五条清晰的投资原则，帮助投资者更好地理解行业逻辑、避免短期情绪影响、构建稳健可持续的财富策略。 ⏱️节目时间码 00:26 未来五年行业机会的核心：结构式与分化式行情 01:12 为什么不会出现传统意义上的大牛市 01:53 牛市上半场与下半场的驱动力差异：估值修复与产业逻辑 03:45 结构性分化时代：行业角色的重新定位 16:01 新兴产业总结：优势、瓶颈、自给率与政策力度的系统性判断 19:29 能源安全与未来十年的基本盘 20:24 普通人如何在结构性变化中站稳脚跟 28:07 五条原则总结 28:40 系列总结：方向比速度重要，节奏比预测重要，心态比战术重要 🎙️佳奇老师介绍 十余年基金研究与咨询经验，长期服务各类金融机构。 为金融机构的一线投资团队与财富销售提供数百小时基金配置相关培训。 NSCA-CPT（美国国家体能协会认证教练）持证人。 国家三级运动营养师。 📈节目亮点 * 系统梳理九大新兴行业的现状、政策力度、瓶颈、自给率 * 科技驱动增长逻辑下的产业重构 * 结构性时代的长期消费与能源主线 * 投资中如何避开补贴赛道 * 如何理解生态优势与龙头逻辑 * 用 ETF 做长期产业配置 * 五条对普通投资者最重要的底层投资原则 * 在时代切换中寻找长期稳定增长路径 📱听友互动 添加佳奇老师微信：JQ17749779360（备注：播客听友）。加入听友交流群，获取节目图表、研究报告与更多分析视角。 如果你喜欢节目里的思考方式，也欢迎关注佳奇老师的小红书账号 “佳奇老师”。佳奇老师会在小红书持续更新关于 家庭资产配置、基金研究、黄金逻辑和理财误区解析 的第一手观点与感悟。欢迎你点赞、收藏、转发，让更多人一起 理财少犯错。 ⚠️免责声明 本节目内容仅供学习交流，不构成任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎。未经授权禁止转载。

💡节目导语 本期节目延续上一期内容，继续围绕摩根士丹利《十五五产业政策：变局与破局》报告，讨论未来中国经济增长最确定的三条主线：科技自立、产业生态升级与经济再平衡。 旧的增长方式正在退出舞台，补贴、加杠杆、粗放扩张难以为继。新模式强调技术、生态位、长期主义与质量导向。这些变化既关系宏观方向，也直接影响个人投资与职业选择。 在不确定性更高的时代，理解结构性变化，才能找到更稳的增长路径。 ⏱️节目时间码 00:26 三条主线的提出：科技、产业生态、再平衡 02:44 十五五主线：方向不变，方法变化 07:08 科技与安全成为最确定的发展主线 09:18 科技从“一个行业”变成“增长方式本身” 10:19 值得关注的科技方向：产业链龙头、制造业数字化、AI 强应用、高端制造业 13:19 产业生态的构成：集群、标准、基础设施、算力、数据平台 15:50 投资要关注技术门槛与龙头优势，而非补贴与扩产能 18:10 投资驱动力从投资转向消费，政策将更关注消费能力 19:16 消费并非旧逻辑复苏，而是科技与消费融合带来新机会 20:20 制造业仍是主线，但盈利模式走向长期主义 23:38 ETF作为科技赛道配置的重要工具 24:50 稳健资产是底盘，不是配角：固收是长期持有的基础 25:24 新时代将奖励长期主义、技术积累与质量导向 26:01 市场情绪导致价格偏离基本面时要反向操作：回调加仓、避免追高 🎙️佳奇老师介绍 十余年基金研究与咨询经验，长期服务各类金融机构。 为金融机构的一线投资团队与财富销售提供数百小时基金配置相关培训。 NSCA-CPT（美国国家体能协会认证教练）持证人。 国家三级运动营养师。 📈节目亮点 * 解释十五五时代的三条最确定投资主线 * 科技从行业变为“增长方式” * 补贴退出后的产业生态升级逻辑 * 技术门槛 vs 补贴扩张：行业结构的重写 * 投资策略从追风口转向抓长期方向 * ETF 帮助科技方向做结构性配置 * 高波动时代的资产底座：固收与分散配置 * 如何在不确定性上升中找到增长机会 📱听友互动 添加佳奇老师微信：JQ17749779360（备注：播客听友）。加入听友交流群，获取节目图表、研究报告与更多分析视角。 如果你喜欢节目里的思考方式，也欢迎关注佳奇老师的小红书账号 “佳奇老师”。佳奇老师会在小红书持续更新关于 家庭资产配置、基金研究、黄金逻辑和理财误区解析 的第一手观点与感悟。欢迎你点赞、收藏、转发，让更多人一起 理财少犯错。 ⚠️免责声明 本节目内容仅供学习交流，不构成任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎。未经授权禁止转载。

💡节目导语 这个周末，投资圈因为一位“投资大佬卖课”而格外热闹。 有人追捧，也有人质疑，核心问题其实只有一个：投资能力，到底能不能被教出来？ 本期番外节目不评价具体事件，而是借这个话题，系统梳理一个更重要、也更容易被普通投资者误解的问题—— 在金融市场这个高度不稳定的环境中，所谓的“投资秘籍”是否真的存在？ 个人投资者到底该追求交易能力、资管能力，还是另一种更现实、更重要的能力？ 这是一期帮你 校准努力方向、避免走弯路 的节目。 📈节目亮点 * 为什么“投资秘籍”的逻辑，更像武侠小说而非真实市场 * 外部环境不稳定，决定了经验无法简单复制 * 交易能力、资管能力、理财配置能力的本质区别 * 为什么个人投资者学机构，往往从一开始就错了 * 交易能力的真相：天赋筛选，而非课堂传授 * 资管机构在“控制风险”和“追逐风险”之间如何选择 * 幸存者偏差，如何误导普通投资者 * 个人投资者最容易混淆的身份问题 * 理财配置能力，才是普通人最该修炼的长期能力 ⏱️节目时间码（关键节点） 00:26 番外缘起：投资大佬卖课引发的讨论 03:50 外部环境变化，如何让“秘籍”失效 05:06 投资能力是否稳定：规模与环境的挑战 07:55 三种能力的区分：交易、资管与理财配置 10:09 交易能力的真相：不是学出来的 12:25 T0 交易员的真实筛选逻辑 15:10 资管机构的两极选择：风险控制 vs 风险追逐 18:50 海外与国内在风险管理上的差异 26:27 资管机构不同发展阶段的能力变化 30:21 资管行业的三种长期发展方向 34:35 个人投资者最容易犯的身份错误 36:36 资产配置为何决定大多数结果 39:27 交易爱好者与交易厌恶者的不同选择 42:26 本期总结与后续节目规划 🎙️佳奇老师介绍 十余年基金研究与咨询经验，长期服务各类金融机构。 为金融机构的一线投资团队与财富销售提供数百小时基金配置相关培训。 NSCA-CPT（美国国家体能协会认证教练）持证人。 国家三级运动营养师。 📱听友互动 添加佳奇老师微信：JQ17749779360（备注：播客听友）， 加入听友交流群，获取节目中提到的框架与延展思考。 如果你喜欢节目里的思考方式，欢迎关注佳奇老师的小红书账号 “佳奇老师”。 佳奇老师会在小红书上持续更新关于 家庭资产配置、基金研究、黄金逻辑和理财误区解析 等第一手观点与感悟。 也欢迎你点赞、收藏、转发，让更多人一起 理财少犯错。 ⚠️免责声明 本节目内容仅供学习交流，不构成投资建议。 投资有风险，入市需谨慎。 未经授权禁止转载。

💡节目导语 上一期我们从宏观结构变化谈到“为什么赚钱越来越难”。本期继续沿着摩根士丹利对十五五产业政策的研究，进一步拆解结构性时代对就业、投资、行业和财富积累的深刻影响。 传统的高速增长模式已经失效，行业周期更短、波动更大，热点来得快去得更快。互联网进入稳定期，制造业收缩，但 AI、芯片等高技术行业仍在持续扩招。消费模式也在改变，企业与个人都进入更谨慎、更注重性价比与确定性的时代。 在这样的时代里，追风口不再有效，长期方向胜于短期涨跌，资产配置比选单一标的更重要。本期节目将为你提供适应新结构时代的投资与职业思考框架。 ⏱️节目时间码 00:26 高速增长模式失效后的现实与困境 03:24 高科技行业仍在扩招：AI、芯片人才需求强劲 04:18 周期变化还是结构性变化：行业间分化的根本原因 06:56 老百姓的防御模式：更谨慎的消费、更保守的投资 07:59 日本失去三十年的启示：性价比时代的新商业机会 13:52 科技、安全、产业升级是长期主线 16:38 多元化分散的重要性：股票、固收、房产均不宜集中 17:34 面对时代变化的情绪：焦虑来自结构而非个人问题 18:10 接受变化、提高容错率、为下半场做准备 18:50 下期预告：十五五如何破局、未来机会在哪里 🎙️佳奇老师介绍 十余年基金研究与咨询经验，长期服务各类金融机构。 为金融机构的一线投资团队与财富销售提供数百小时基金配置相关培训。 NSCA-CPT（美国国家体能协会认证教练）持证人。 国家三级运动营养师。 📈节目亮点 * 结构性时代 vs 周期性波动：如何判断根本变化 * 为什么“以前有效的模式”现在统统失效 * 互联网、制造业、高科技行业的分化逻辑 * 消费结构变化带来的商业新机遇 * 追风口投资为什么会失败 * 高波动时代的正确投资方法 * 长期主线：科技、安全、产业升级 * 如何为个人与家庭建立更稳的资产底座 📱听友互动 添加佳奇老师微信：JQ17749779360（备注：播客听友）。加入听友交流群，获取节目图表、研究报告与更多分析视角。 如果你喜欢节目里的思考方式，也欢迎关注佳奇老师的小红书账号 “佳奇老师”。佳奇老师会在小红书持续更新关于 家庭资产配置、基金研究、黄金逻辑和理财误区解析 的第一手观点与感悟。欢迎你点赞、收藏、转发，让更多人一起 理财少犯错。 ⚠️免责声明 本节目内容仅供学习交流，不构成任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎。未经授权禁止转载。

💡节目导语 高速增长时代正在落幕，所有人都在感受一件事：赚钱比过去更难了。行业更卷、投资更波动、职场更不确定本期节目从“十五五产业政策”切入，借助摩根士丹利的深度研究，系统拆解中国经济过去 20 年的增长逻辑是如何变化的： 效率红利消退、投资回报下降、杠杆空间收紧、补贴模式触及上限。 这些看似宏观的变化，正在直接改变每个人的职业规划、财富积累路径和投资方式。 ⏱️节目时间码 00:26 十五五对个人投资的意义：不是产业规划，而是你的未来规划 02:06 为什么感觉钱越来越难赚了：失业、内卷与回报下降的普遍化 06:38 推动中国经济增长的四大底层引擎正在变化 09:33 全要素生产率为何必然下降：人口老龄化与投资回报递减 15:19 杠杆时代的过去与终结：房地产、地方政府与企业融资的变化 19:03 补贴模式的极限：光伏、动力电池等行业的典型案例 22:00 面对行业热度，投资者应保持清醒 🎙️佳奇老师介绍 十余年基金研究与咨询经验，长期服务各类金融机构。 为金融机构的一线投资团队与财富销售提供数百小时基金配置相关培训。 NSCA-CPT（美国国家体能协会认证教练）持证人。 国家三级运动营养师。 📈节目亮点 * 用最生活化的方式理解“十五五产业政策”的本质影响 * 拆解过去 20 年中国经济增长的底层四大引擎 * 解释为何效率红利下降导致就业、投资、行业全面承压 * 理解投资回报、杠杆空间、产业补贴模式的系统性变化 * 为下期“如何适应新环境”埋下思考框架 📱听友互动 添加佳奇老师微信：JQ17749779360（备注：播客听友）。加入听友交流群，获取节目图表、研究报告与更多分析视角。 如果你喜欢节目里的思考方式，也欢迎关注佳奇老师的小红书账号 “佳奇老师”。佳奇老师会在小红书持续更新关于 家庭资产配置、基金研究、黄金逻辑和理财误区解析 的第一手观点与感悟。欢迎你点赞、收藏、转发，让更多人一起 理财少犯错。 ⚠️免责声明 本节目内容仅供学习交流，不构成任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎。未经授权禁止转载。

💡节目导语 本期节目基于摩根士丹利最新发布的《2026年中国经济展望：走出通缩》，从增长、物价、消费、房地产、出口与政策六大维度，拆解未来三年中国经济的运行逻辑。 我们不会用“预测”指导投资，而是延续节目一贯的方法：借外资机构的分析框架，帮助你建立自己的判断体系。 节目将把抽象的宏观变量转译成与生活强相关的问题：工资涨不动怎么办？房价会怎样？消费趋势为何变化？资产配置如何调整？ 这是一个帮你看懂未来生活环境、帮助家庭决策的宏观专题。 📈节目亮点 * 解释“增长回落但不失控”的真实含义 * 为什么名义增速比实际增速更影响工资与企业利润 * 消费意愿下降的三大原因：就业预期、以旧换新透支、房价下行带来的负财富效应 * 外资行对房地产的判断为何罕见地一致偏弱 * 出口结构升级后的新挑战：从互补到正面竞争 * 政策的真正方向：温和扩张、科技与民生并重 * 利率、汇率对投资者意味着什么 * 普通家庭未来三年的理财与生活策略 ⏱️节目时间码（关键节点） 00:26 报告核心框架：增长、物价、结构、政策 04:21 增长：实际GDP与名义GDP对家庭收入的影响 09:34 消费：就业预期、刺激透支、房价下降三重压力 14:59 房地产：从发动机变为拖累，行业见底时间判断 18:35 出口：从低端供应链到中高端竞争的结构性变化 22:14 政策：财政、货币、社保、教育与民生方向 25:37 汇率：外资预期与现实可能的分歧 27:32 下期预告：如何在当前宏观环境下调整资产配置 🎙️佳奇老师介绍 十余年基金研究与咨询经验，长期服务各类金融机构。 为金融机构的一线投资团队与财富销售提供数百小时基金配置相关培训。 NSCA-CPT（美国国家体能协会认证教练）持证人。 国家三级运动营养师。 📱听友互动 添加佳奇老师微信：JQ17749779360（备注：播客听友）。 加入听友交流群，获取节目图表、研究报告与更多分析视角。 如果你喜欢节目里的思考方式，也欢迎关注佳奇老师的小红书账号 “佳奇老师”。 佳奇老师会在小红书持续更新关于 家庭资产配置、基金研究、黄金逻辑和理财误区解析 的第一手观点与感悟。 欢迎你点赞、收藏、转发，让更多人一起 理财少犯错。 ⚠️免责声明 本节目内容仅供学习交流，不构成投资建议。 投资有风险，入市需谨慎。 未经授权禁止转载。

💡节目导语 上一期我们从宏观层面拆解了摩根士丹利的《2026 年中国经济展望：走出通缩》，理解了增长、物价、消费、房地产与政策的大背景。本期我们把视角落到最具体、也最贴近每个人生活的问题上——未来三年，普通家庭该如何应对？ 节目将从 收入与职业、房产与负债、资产配置三大主题 出发，结合通缩磨底与中低速增长环境，讨论家庭财务安全感如何建立、哪些决策需要提前做、哪些风险需要规避。 在宏观大环境不再高增长的时代，个人与家庭的财务策略也必须升级。本期内容是一个“未来三年生活规划指南”。 📈节目亮点 * 名义增速下行时代，最重要的不是涨薪，而是收入稳定性 * AI 对收入结构的双重冲击：有人增收，有人失业 * 人力资本如何成为家庭第一道“安全防线” * 房地产的角色彻底变化：从发动机变成风险源 * 家庭资产配置三原则：安全垫、稳健底盘、结构性机会 * 未来的权益市场，不会再出现全面牛市，只存在结构行情 * 为什么震荡市比牛市更适合指数增强策略 * 未来三年的家庭财务策略：降低脆弱性、提升抗风险能力 ⏱️节目时间码（关键节点） 00:26 未来三年家庭财务的核心变量：收入、房子、资产 03:58 如何在通缩磨底期构建“人力资本安全垫” 05:22 房子：从资产到负债的结构性变化 07:18 降杠杆与风险管理：家庭资产最关键的动作 08:58 固收资产作为家庭组合的压舱石 10:23 为什么短期难见全面牛市，结构性行情将成为主旋律 11:53 指数增强策略在震荡市的优势 13:46 宏观周期中的家庭修行：稳住底盘，优化结构 16:04 两个互动问题，帮助听众校准自己的财务判断 🎙️佳奇老师介绍 十余年基金研究与咨询经验，长期服务各类金融机构。 为金融机构的一线投资团队与财富销售提供数百小时基金配置相关培训。 NSCA-CPT（美国国家体能协会认证教练）持证人。 国家三级运动营养师。 📱听友互动 添加佳奇老师微信：JQ17749779360（备注：播客听友）。 加入听友交流群，获取节目图表、研究观点与更多投资洞察。 如果你喜欢节目里的思考方式，也欢迎关注佳奇老师的小红书账号 “佳奇老师”。 她会在小红书持续更新关于 家庭资产配置、基金研究、黄金逻辑和理财误区解析 的第一手观点与长期观察。 欢迎你点赞、收藏、转发，让更多人一起 理财少犯错。 ⚠️免责声明 本节目内容仅供学习交流，不构成投资建议。 投资有风险，入市需谨慎。 未经授权禁止转载。

💡节目导语 在上一期节目里，我们讨论了为什么连年化 4% 的产品也可能爆雷，以及债券与非标资产之间的结构性风险。本期节目深入到更关键的问题：作为普通投资者，究竟应该怎样判断“我的钱到底安不安全”？ 节目将从 银行理财的定义、非标资产的风险、股权投资的隐蔽风险、托管制度、契约制 vs 公司制 等底层结构出发，讲清楚金融产品的交易链路和真实的资金流向。 你的钱不是打到基金经理手上，而是进入一套全球范围内都极为严格、成熟且高度安全的托管体系中。本期节目希望帮助你建立“本金安全”的理解框架，真正做到心里有数、投资不慌。 📈节目亮点 * 银行理财的准确含义是什么，为什么很多人理解错了 * 理财产品 ≠ 所有打着理财名义的产品 * 非标违约、股权投资：两类最容易导致本金重大损失的资产 * 为什么普通投资者不适合任何股权类项目 * 资金到底打到哪里？托管户与募集户的真实区别 * 契约制 vs 公司制：国内与海外资金运作的本质差异 * 托管行如何对基金经理进行“二次审核” * 为什么私募跑路属于极端历史问题，不代表真实风险水平 * 中国三方托管体系在全球范围的安全性对比 * 如何阅读产品合同中的“投资范围”，避免暗藏风险 * 本金安全的本质：资产属性 + 合规结构，而不是收益率 ⏱️节目时间码（关键节点） 00:26 银行理财的真实定义：不是所有产品都叫理财 02:12 理财产品的主体与监管框架 04:02 本金损失的两大来源：非标违约与股权类投资 06:07 为什么普通投资者不适合任何股权类项目 08:09 如何识别“假理财”与高风险产品 11:06 中国三方托管体系：全球最严格的投资者保护机制 12:40 海外公司制结构 vs 国内契约制结构 15:19 托管户的角色：资金永远不落管理人账户 🎙️佳奇老师介绍 十余年基金研究与咨询经验，长期服务各类金融机构。 为金融机构的一线投资团队与财富销售提供数百小时基金配置相关培训。 NSCA-CPT（美国国家体能协会认证教练）持证人。 国家三级运动营养师。 📱听友互动 添加佳奇老师微信：JQ17749779360（备注：播客听友）。 加入听友交流群，获取节目图表、风险解析与更多投资洞察。 如果你喜欢节目里的思考方式，也欢迎关注佳奇老师的小红书账号 “佳奇老师”。 她将在小红书持续更新 家庭资产配置、基金研究、黄金逻辑、理财误区解析 等第一手观点。 欢迎你点赞、收藏、转发，让更多人一起 理财少犯错。 ⚠️免责声明 本节目内容仅供学习交流，不构成投资建议。 投资有风险，入市需谨慎。 未经授权禁止转载。

💡节目导语 近期一款年化 4% 的产品爆雷，引发大量讨论。很多投资者心中最大的困惑是： 收益已经这么低了，为什么还会踩雷？ 本期节目将从债券定价、信用风险、流动性、非标资产与交易机制等核心逻辑出发，讲清楚： 收益率与风险从来不是线性的； 低收益不代表低风险； 风险真正藏在“看不见的地方”。 希望能帮助你建立更清晰的债券认知框架，远离未来可能出现的类似陷阱。 📈节目亮点 * 债券收益率与信用风险的真实关系 * 为什么“高息=高风险”常常成立，“低息=安全”却不成立 * 流动性差的债券为什么更容易踩雷 * 债券与债权的关键区别是什么 * 标准化债券 vs 非标债权：影响风险的根本结构 * 地方金融交易所产品为什么不能视为“有背书” * 非标债权风险的来源与隐蔽性 * 普通投资者如何判断自己买的产品是否含非标债权 * 债券 ETF、银行理财、公募债基的风险差异 ⏱️节目时间码（关键节点） 00:26 为什么 4% 爆雷会引发巨大震动 01:41 债券收益与信用风险的基本逻辑 03:46 利率不能完全反映风险：流动性差的债券为何更危险 05:51 案例解析：债券无法在市场交易时风险如何被隐藏 09:33 标准化债券与非标债权的本质差异 16:13 “地方金融交易中心挂牌”不是背书 17:33 普通投资者如何识别产品中的非标债权 21:58 公募债基、银行理财、债券 ETF 的不同风险结构 23:12 下期预告：哪些产品在你的日常投资中仍可能引发本金损失 🎙️佳奇老师介绍 十余年基金研究与咨询经验，长期服务各类金融机构。 为金融机构的一线投资团队与财富销售提供数百小时基金配置相关培训。 NSCA-CPT（美国国家体能协会认证教练）持证人。 国家三级运动营养师。 📱听友互动 添加佳奇老师微信：JQ17749779360（备注：播客听友）。 加入听友交流群，获取节目图表、风险分析与更多理财洞察。 如果你喜欢节目里的思考方式，也欢迎关注佳奇老师的小红书账号 “佳奇老师”。 会在小红书持续更新关于 家庭资产配置、基金研究、黄金逻辑和理财误区解析 的第一手观点与长期观察。 欢迎你点赞、收藏、转发，让更多人一起 理财少犯错。 ⚠️免责声明 本节目内容仅供学习交流，不构成投资建议。 投资有风险，入市需谨慎。 未经授权禁止转载。

🔍 #基金研究 #资产配置 #基金经理 #市场波动 #收益回撤 #仓位管理 #基金选择 #基慧Plus 💡节目导语 投资者常希望基金经理能在市场波动中灵活调整仓位，但这是否真能带来超额收益？ 在本期节目中，佳奇老师将带你深入了解“基金经理的仓位调整”与“大类资产配置能力”—— 为何大类资产配置决定了基金的波动，而不仅仅是收益？ 为什么基金经理的仓位调整经常滞后于市场走势？ 这些问题不仅关乎基金经理的能力，也关系到投资者如何科学评估基金的核心价值。 ⏰时间码 00:26 基金经理仓位调整：希望与现实的差距 讨论基金经理是否真的能在市场上涨时加仓，下跌时减仓，以及投资者的期望与实际效果。 01:26 大类资产配置：远比仓位调整更具挑战性 大类资产配置与基金风格配置的区别，为什么大类资产配置更复杂且难以应对市场波动。 03:24 公募基金的仓位管理：满仓与非满仓的差异 讨论公募基金的仓位管理，满仓策略与非满仓产品如何影响回撤和收益。 08:23 混合型基金设计：波动管理与收益稳定 分析混合型基金的设计特点，如何通过调整仓位比例来实现低波动，适应不同投资者需求。 11:35 仓位波动与基金经理的主动调整 探讨主动与被动仓位调整的区别，基金经理是否能通过主动调整战胜市场波动。 15:04 如何评估基金的大类资产配置能力？ 介绍基慧Plus工具中的五档评分系统，如何通过大类资产配置能力来评估基金的相对表现。 18:00 仓位择时与行业配置的核心价值分析 讨论为什么仓位择时并非评估基金价值的核心，行业配置与选股才是影响基金表现的关键。 🎙️【佳奇老师介绍】 十余年基金研究与咨询经验，长期服务各类金融机构。 为金融机构的一线投资团队与财富销售提供数百小时基金配置相关培训。 NSCA-CPT（美国国家体能协会认证教练）持证人。 国家三级运动营养师。 📈节目亮点 * 揭示“基金经理仓位调整”的盲点：如何更理性地看待市场波动与仓位调整。 * 深入解析“大类资产配置”如何影响基金表现，远超单纯的仓位调整。 * 讲解如何用基慧Plus量化分析基金的大类资产配置能力，帮助投资者做出更科学的决策。 * 分析“主动与被动仓位调整”的效果与影响，揭示市场波动中的基金经理挑战。 📱听友互动 添加佳奇老师微信：JQ17749779360（标注“播客听友”） 可加入听友交流群，获取节目图表、基金研究报告与业内资讯。 群内不定期分享理财干货，也欢迎交流健身与营养话题—— 主打一个“全方位提高生活质量💪”。 ⚠️免责声明 本节目内容仅供学习与交流，不构成任何投资建议。 投资有风险，入市需谨慎。 未经书面授权许可，禁止转载、复制或改编节目内容。