微信公众号：小生聊投资 虽然炒股的人很多，但是真正具备专业水平的人却很少，炒股又是一件专业性很强的工作，所以小散户们总是希望能看到“专家”们的分析内容，想借鉴一下他们的投资思路，这个时候“券商研报”就是不错的选择。 一些大型券商都有自己的研究所，研究所里有研究员，当然、你也可以管他们叫做分析师，研究员写的研究报告就叫研报。他们研究的内容无非就是证券市场，把他们研究后的结果写成报告，然后通过各个渠道发布。简单来讲：这些研究报告就是他们的商品，卖的也正是这些研究结果。 研究员研究的内容有这么几点：分别是公司、行业、投资策略和宏观市场。他们会研究每个公司，研究各个行业，还会研究宏观市场的变化，同时也会给出自己专业的投资策略。每个研究员都有不同的风格，有些人擅长分析地产行业，有些人擅长分析零售业等等，他们会把自己分析研究后的结果写成报告，供市场的投资者参考。 不过很多散户表示看了券商研报也没啥用，认为对自己炒股没有任何帮助，这主要是因为多数人根本就看不懂...很多人对炒股本身都有着错误的认知，他又怎么可能看懂专业性强的研究报告呢？新闻联播都看不下去，看研报想必等同于看天书一样枯燥。研报内容都是从基本面出发，结合大量的数据和调研结果，总结出一个行业或公司的潜在价值，不是某些人想像的分析k线走势图....我曾经一再强调：技术分析是最简单也是最幼稚的。大家觉得基金经理平时是如何炒股的呢？是不是面对几十台电脑研究每个k线图呢？事实恰恰相反，他们每天都要都在看这种研报，借鉴研报的内容来辅佐自己做出更科学的判断，而不是盯着k线，盯着指标去研究.... 券商研报很有价值，虽然不会直接告诉你赚钱的方法，但是作为专业机构和专业的研究员，他的内容都是在可靠的数据和实地调研后得出的结论，而这些是普通投资者根本无法做到的，你能做到实地调研各个公司吗？你有团队和机构在背后为你梳理大量的数据吗？普通人当然做不到，别说普通人、一些机构投资者也做不到，所以很多机构投资者都会大量阅读券商研报、比如基金公司。很多基金公司都会订阅券商的研报，看研报就像学生读书一样日常。 基金公司作为机构投资者，他们炒股也需要通过券商“开户”，专业点讲叫做开通机构席位，券商当然不想放过这些机构大客户，所以研报的质量也是他们吸引这些机构客户的筹码，很多像基金公司这样的机构投资者，也会因为某些券商研报质量高而选择在该券商开通席位，由此也可见券商研报的商业价值。那么问题来了：普通人也能看到券商研报吗？研报又如何参考呢？关于这些咱们下期再聊。 （内容已登记版权，翻版必究！）

微信公众号：小生聊投资 今天我们来学一个难度系数较高的名词，叫“绿鞋机制”，专业术语叫做超额配售选择权。知道它的人并不多，老股民应该会对它有一定了解，但是涉及到具体细节的话真的没几个人知道，估计只有从事证券行业的业内人士才能明白。 我争取讲的慢一点，通俗一点，这种少见的知识点也是拉开你与其他人差距的关键，希望大家能够认真听讲。绿鞋机制是一个俗称，专业术语叫超额配售选择权，主要用于新股上市的过程。先看名字：“超额配售选择权”，说明这是一种可选可不选的权利，如果选的话就可以超额发售股票。这种权利是上市公司授权给证券公司的。 为了方便讲解，我们先来了解几个简单的术语：公司上市需要发行新股，所以上市公司也叫做“发行人”，既然是发行新股就得找一家承销商，也就是找人帮你卖掉这些股票，充当承销商角色的大部分都是证券公司，所以证券公司也就是承销商。记住我刚才说的两个名词：也就是“发行人”和“承销商”，分别对应的是“上市公司”和“证券公司”。 现在我们举例说明一下绿鞋机制：假如我是一家准备上市的公司，而我的公司要发行新股，此时我需要找一家证券公司做我的承销商，同时我授权给这家承销商行使绿鞋机制的权利，到时候承销商可以根据实际情况决定是否行使该权利。我的公司发行的新股数量是100股，只要把100股都卖掉，我就能募集到一笔资金。现在100股新股全都卖掉了，我的股票也开始上市交易。股票刚一上市，股价一路高歌猛进，涨幅非常高，远远高于最初的发行价格。 这个时候承销商就可以行使“绿鞋机制”，也就是超额配售选择权。承销商跟我说：“股价涨的太好了，很明显是供不应求的状态，当初的100股数量根本无法满足投资者的需求，我们应该再发行15股出来卖才对”，我作为上市公司当然非常愿意，因为多卖15股我就能多募集到一笔资金，而承销商也很愿意，帮我多卖了15股，也能从我这赚到更多的佣金。至于为什么是15股也是有原因的，因为目前规定超额配售的数量不能超过发行总数的15%。当初我的公司发行的是100股，所以当行使绿鞋机制的时候，多发行的数量最多也就是15股。 以上是在股价上涨的前提下举的例子，假如我的股票上市后开始大跌，远远跌破了最初的发行价，此时承销商就可以选择不行使超额配售权、也就是绿鞋机制。而且面对大跌的股价、承销商还要花钱买回股票，因为股价大跌，所以它可以低价买回一部分股票，而它能买回的最多数量也是15股。承销商花钱去买的过程就是做多股价的过程，持续下跌的股价就有望出现止跌，甚至反弹。 而承销商会将低价买回的股票，再以当初的发行价配售给超额认购者。再重复一遍：股价跌破发行价，承销商低价买回了一部分股票，买来了的股票又以发行价卖给了当初的超额认购者。中间的差价也就是承销商的利润。很多人可能不知道什么是超额认购者，其实指的就是当初参与新股申购的人。在国内，申购新股的数量一直都比发行股票的数量要多，所以才有了中签概率低的现象，而多出来的那部分新股申购的人群就叫超额认购者。承销商低价买回的股票，正是配售给了这部分人。 以上内容中，承销商是否决定让发行人多发行新股、这种选择的权利就叫超额配售选择权，俗称“绿鞋机制”。好了，今天就说到这，今天的内容有点长，原创不易，死了好几万个脑细胞，如果学会了可以回复666支持一下 ，感谢大家！ （内容已登记版权，翻版必究！）

微信公众号：小生聊投资 RQFII和QFII一看就是“孪生兄弟”，因为二者只有一个字母的差别。上期说过QFII指的就是合格的境外机构投资者，而RQFII也同样如此，只不过人家多了一个“R”，这个R也正是二者的主要区别。RQFII的中文意思为人民币合格境外机构投资者，字母R代表的正是RMB，也就是人民币的意思。 RQFII同样也是一种机制，一种允许境外的投资者来投资A股的机制，既然老外要来投资A股，最不能缺的东西自然是钱。众所周知，老外花的主要是美元，别问为什么了，问了就是你的无知，开个玩笑....因为美元是通用货币，也是国际主要的结算货币，所以这个“老外”即便不是美国人，他大概率也是用美元来投资A股。 不过咱们的A股流通的是人民币，所以投资A股自然也得用人民币才行。所以境外的投资者需要把美元兑换成人民币，然后去投资A股，不打算投资的时候就会把人民币再换回美元。刚才说的这套方法主要用于QFII机构，也就是合格的境外机构投资者，他们投资A股的方式就是刚才所讲的那样。 而RQFII机构就不太一样了，主要区别就在于货币，通过RQFII这种渠道投资A股，必须用境外的人民币直接来投资。在这里补充一个知识点：人民币不止在境内流通，境外也有人民币，而这些境外的人民币有个专业叫法：叫“离岸人民币”。如果境外投资者通过RQFII渠道来买A股，它就必要先募集境外的人民币，然后用人民币直接投资A股。 不管是QFII还是RQFII，投资A股都必须用人民币，但是这些人民币的来源却不同，QFII用的钱是用美元换来的，所以本质上这些人民币就等于美元，或者说人家用美元赚走了咱们的人民币，最后再换回美元的话，增加的只是美元的数量，而人民币却减少了。但RQFII是直接用人民币来投资A股，赚钱亏钱用的也都是人民币，但却可以盘活境外人民币的流动性，提高了人民币的国际地位和影响力。 而且RQFII机构投资A股时也得找个中介机构，就像我们炒股也得通过证券公司一样，他们也得找个证券公司或基金管理公司，通过这些中介机构来投资A股，而且这些中介机构必须得是在香港设立的中资公司。换言之，这些中介机构在香港设立，但必须得是中资企业。这么做的目的很简单，正所谓肥水不流外人田，老外投资A股必须用境外的人民币，找的中介机构也必须是中资企业，产生的一系列服务费自然也归中资企业所有。 （内容已登记版权，翻版必究！）

微信公众号：小生聊投资 上期内容说过，北上资金属于外资，这部分外资流入A股的渠道正是沪深港通，但是你知道吗？除了沪深港通之外，老外的钱还可以通过其他渠道来买A股，而这正是我要今天要讲的内容，也就是QFII和RQFII机制。 为了方便讲解，今天先来解释一下什么是QFII？QFII是一种机制，或者说是一种制度也可以。把英文翻译过来就是“合格的境外机构投资者”，注意这里面有几个重点：一是“合格的”，二是“境外”，三是“机构投资者”。那么这个制度是干嘛的？答案是让境外机构投资者来投资A股的，也就是允许老外来买A股的股票。 但也不是什么人都可以来买，名称中就已经给出了一定条件；只有合格的境外机构投资者才可以来投资A股，既然要求是“合格的”，这说明国内的监管机构必然对其制定了一些要求，满足这些要求才算合格。至于都有哪些要求我就不拿来细讲了，内容繁琐且枯燥，大家知道就好。不过这里面有一项规定大家有必要了解一下，我国监管层对境外机构投资者的投资额度是有限制的，换言之，并不是人家想买多少就能买多少，投资的金额必须在限制的额度内才行。 设立QFII这种机制是为了让国内股市更加开放，也可以吸引更多的增量资金来投资A股，但是凡事都得有个度和过程，如果无节制的让外资进来，可能会扰乱市场，比如价格出现大幅波动，或者威胁国内企业的股权结构，比如老外看好国内的某家公司，为了坐上控股股东的位置，他可以大量购买该公司股票来实现自己的目的。如果国内的企业都让老外做了大BOSS，换做你，你会愿意吗？ 所以为了这种现象发生，监管层就对QFII机构做出了投资额度的限制。可以预见的是A股的为未来会越来越开放，在过去、对外资的额度限制也是越来越宽，估计这个趋势未来还会延续，加大外资投资A股是肯定，但这是细水长流的工作，不会在短期内把口子全敞开让外资进来，否则就会发生我上文说的那些问题。 最后做个总结：QFII的中文意思是“合格的境外机构投资者”，QFII是一种机制，一种允许境外的机构投资者来投资A股的机制。你学会了吗？学会了的话也欢大家点赞评论，让我感受到你们的热情！ （节目已登记版权，翻版必究！）

微信公众号：小生聊投资 北上资金被人们称作是“聪明的资金”，或者说外资通常被人们称为“聪明的资金”。在国内，很多时候外资指的就是北上资金。其实外资是一个统称，指的就是境外的投资者。境外的投资者看好A股市场，买进来的钱就叫外资。外资也包含了北上资金，因为香港地区属于境外，而且香港股市是一个开放型市场，除了当地的投资者之外，也有很多海外投资者在香港投资。 自从开通了沪深港通之后、海外的投资者就可以在香港通过沪深港通来买卖A股。所以当北上资金大幅流入A股市场的时候，不一定就是香港投资者在买、也可能是海外投资者在买，所以很多时候我们口中的外资也等于北上资金。 由于外资主要以机构投资者为主，而且人家在资本化的道路上也比国内走在前面，经验丰富、能力更强，因此国内投资者喜欢将外资叫做“聪明的资金”。北上资金的动向是我们最容易获取到的外资信息，因为几乎每个炒股软件上都有它的数据。数据大概包含了以下几点：北上资金流入还是流出？北上资金买卖金额是多少？北上资金都买卖了哪些股票？ 资金流入流出的问题可能是多数人最关心的，就如字面意思一样：资金流入当然好过流出，而且流入的金额越多、代表外资越看好A股。但是看资金流向的时候不要盯着短期去看，因为某一天的数据决定不了大趋势。你可以观察一段时间的北上资金流向，比如近20天、近60天、近半年等等。我在文稿下面放了一张图片，图片是北上资金流入深圳市场的走势图、也就是深股通的资金流向。红色柱子代表资金流入，绿色柱子代表资金流出，而图中的曲线代表这段时间深证成指的走势变化。 图中展现的是近半年的数据，从图中可以看出，半年内北上资金大部分时间都在流入深圳市场，而深成指除了年初有过大跌之后，后期主要以上升为主。你可以像我刚才那样，观察北上资金一段时间内的流入情况，而不是盯着某几天的数据下判断。如果你观察的时间段内，北上资金正大面积流入，而对应的指数却没有明显的涨幅，这或许就是一次潜在的投资机会。 相反、北上资金主要以流出为主，而对应的指数却不见下跌，这说明外资先于国内投资者看空A股，如果你信任外资，此时你就应该多注意风险 。 （内容已登记版权，翻版必究！）

微信公众号：小生聊投资 沪深港通想必很多人都有印象，或者说很多人听到过类似的名词，比如港股通，沪股通，深港通等等...叫法非常多，出于繁琐很多人也没有的仔细了解过这些，今天我就来帮大家好好理一理思路，顺便讲一讲沪深港通与北上资金的关系。 沪深港通可以说是一种机制或功能，目的是为了打通A股与港股的互通交易，也就是让大陆投资者可以买香港的股票，让香港投资者也能来买A股上市的股票。把“沪深港通”拆分一下，“沪”指的是上海市场、也就是上海交易所，而“深”指的是深圳市场，这两个刚好是内地的两大交易所。至于“港”指的当然是香港市场。 其实沪深港通只是一个统称，它指的分别是沪港通和深港通。大陆有两大交易所，分别是上海交易所和深圳交易所。沪港通是指上海和香港市场可以互通交易的意思，深港通则是深圳市场和香港市场可以互通交易的意思。 听到这儿先别觉得烦，沪港通与深港通其实也是个统称，真正的重点在下面：沪港通指的是沪股通和港股通，而深港通指的是深股通和港股通。为啥要有这么多的叫法呢？那是因为站在不同市场的角度才有了不一样的叫法，站在香港投资者的角度来说，如果他们想买上海交易所上市的股票，他们就要开通沪股通的功能，通过沪股通的渠道购买上海市场的股票。 相反，如果大陆投资者想买香港上市的股票，就得开通港股通的功能，通过港股通购买香港市场的股票。当然、如果香港那边想买深圳市场的股票，开通的则是就叫深股通。所以别看我上面讲的挺多，总结起来你只需要记住三个：沪股通、深股通、和港股通。香港买内地股票需要通过沪股通和深股通，内地买香港股票则需要通过港股通。 为了方便大家快速的理解，细心的我绘制了一张“关系图”，图片我放在了文稿下方，当你看到图片时我保证你瞬间就理解刚才讲的所有关系。那么最后再来说说北上资金是个啥？资金自南向北流去就叫北上资金、或者叫北向资金。指的就是资金从香港流向A股市场。 地理位置上香港处在南边，所以当香港投资者去买A股的时候，这部分资金就是北上资金。相反，A股投资者去买香港股票的时候，就叫南下资金。 （节目已登记版权，翻版必究！）

微信公众号：小生聊投资 之前带大家简单认识了一下龙虎榜的概念，今天我们来讲点偏实用性的东西，也就是如何利用龙虎榜的数据，帮助你判断股票走势。首先、要明确一点：龙虎榜的数据是在当天收盘后公布，所以当你看到更新的数据时，时间上已经处在滞后的状态。 有些新手新手很可爱，他们会觉得有一些渠道和方法可以提前知道某些重要数据，在这里我可以负责任的告诉大家：这世上没有这样的好事，没有任何一项数据可以直接告诉你买卖答案。如果真的有这样的消息或数据，那就属于内幕消息，谁说出来或者利用了这类消息，可能会面临牢狱之灾。 废话不多说，接下来讲正题；进入龙虎榜的股票都会公布前五名的买卖数据，也就是买入金额最多的前五个席位，以及卖出金额最多的前五个席位。首先你可以看一下整体的资金流入情况，这只股到底是资金净流入还是净流出？但我个人建议不要单纯的从资金面去筛选个股，因为实用性真的很差。 资金净流出不代表个股一定跌，净流入也不代表一定涨，而且净流入的股票即便大涨，你看到的也是大涨以后的结果，第二天还是不是同样的情况肯本无法保证。看龙虎榜的股票最好把重点放在买卖方的身份上，也就是买卖席位都是谁？ 上期说过，主要的席位大概就两个：一个是机构，另一个是游资。机构的风格是最长线为主，游资则喜欢玩短线，甚至一日游。观察龙虎榜的某只股票，你需要长期追踪观察，这样你脑海中才能有一个整体框架。如果某只股经常上龙虎榜，它的买卖席位经常出现的是游资，买卖金额最大的也是游资为主，那说明这只股被炒作的概率极高。游资的玩法就是做短线，他们没有机构那么多钱，如果想让有限的钱发挥最大的作用，就得把这些钱在短时间内花出去，这样股价才能出现大幅的波动，短期波动越大，存在的差价也就更高。 举个例子：比如机构有10个亿的资金，某游资有1个亿的资金，机构是做长线为主，他建仓过程可能需要半年，这半年内它会慢慢买入某只股。而钱少的游资不做长线，只想捞一笔快钱，但1个亿的资金不可能像机构一样花半年去建仓，每次只买一点点，股价根本不会有波澜。于是他将有限的1亿资金在一两天内就花光，这样股价短期就会出现暴涨暴跌。这里面产生的利差就会被游资赚走。 所以当某只股的买卖方主要为游资的时候，说明该股不大可能是从长线的角度被投资，而是被短期炒作，暴涨暴跌估计也是短期行为。如果前期出现的是一路暴涨，用不了多久股价一定还会慢慢跌下来，因为当初炒作它的游资早已撤离。 如果你看到某只股的买方席位经常出现的是机构，说明该股很可能是被长期看好的一只股票。长期被机构买入，且买入的数量越来越多，该股被长线看好的可能性也就越高。你可以在追踪的过程中观察这些机构的买入价格和买入金额，这样有助你判断部分机构的持仓成本。 （内容已登记版权，翻版必究！）

微信公众号：小生聊投资 龙虎榜的股票都会公开前五个买卖席位，所谓的席位就是买卖方来自哪个渠道。举个例子：普通人炒股都会在某证券公司营业部开户，你平时交易股票的时候就会通过该营业部传输买卖指令，假如你买入某只股的金额很大，且该股进入了龙虎榜，那么你所在的那家营业部的名称就会被公开。 但现实中普通散户的资金量太少，即便资金量足够大，你买卖的股票也不见得会进入龙虎榜，不过有这么一类人；严格来讲他们也是散户，但是资金量却很大，有些或许是个人，但有些则是团队作战。手法主要是玩短线为主，这些人被称为是游资。 游资跟我们一样，炒股也需要通过证券公司营业部进行买卖，所以当他们买卖的股票进入龙虎榜时，对应的证券营业部名称就会被公开。我在节目下方放了一张图片，大家可以点开文稿查看。图中前三个都是某证券营业部名称，前两个营业部下面还写了“一线游资”四个字，这说明前两家背后的买卖方是游资，比如第一家证券营业部名称为“东方财富证券拉萨东环路第二证券营业部”，说明该游资是通过这家营业部买卖股票，由于交易的股票进入了龙虎榜，所以他所在的营业部名称也被公开。 另外再看一下图中的最下方，第四个买卖席位写的是“机构专用”，也就是机构席位。这个很好理解，说明买卖该股的投资者中也有机构投资者，机构的角色有很多，早期的节目我都讲解过，但最常见的机构就是基金公司。假如图中的机构席位就是某家基金公司，说明该股也有基金公司在买卖。 综上所述：龙虎榜的买卖席位一般就两种，要么是证券营业部，要么就是机构。如果是某证券营业部，那么背后多半是游资在交易，主要是以玩短线为主。如果是某些名气比较大的游资，营业部下面还会写上该游资的名称或“一线游资”的标识。如果写是机构席位，说明投资者主要是社保、基金、保险等机构，他们的风格主要是以长线为主。虽然也有其他买卖席位，但由于比较少见我就不做单独讲解了，怕大家混淆。 （节目已登记版权，翻版必究！）

微信公众号：小生聊投资 无论用手机还是电脑炒股，软件上都能看到“龙虎榜”三个字，很多新股民认识它可能就是因为这威武霸气的名字...龙虎榜其实就是一种榜单，就跟涨跌幅榜一样，只不过它的上榜条件有一些特殊罢了，用一句话总结：那些价格波动大，交易量大的股票都是龙虎榜的常客。 龙虎榜的上榜条件有以下几个 1：股票日收盘价涨跌幅偏离值达到±7%，或连续三个交易日内日收盘价涨跌幅偏离值达到±20%。这个条件应该不难理解，因为前两期节目我单独讲解过涨跌幅偏离值的定义。大家可以回听一遍。 2：股票价格日振幅达到15%。这个也很好理解，当天股价产生的波动幅度达到15%，满足这个条件就会上榜。 3：日换手率达到20%。换手率能看出一只股的交易热情，换手率高说明交易量大，如果某天的换手率达到20%，该股便会上榜龙虎榜。如果你不了解换手率也没关系，以后讲技术指标的时候我会单独做讲解。 从以上的条件可以看出，龙虎榜的股票必然是那些波动剧烈的股票，如果你翻看某一天的龙虎榜，会发现多数是涨停或跌停的股票，即便不是涨跌停也是暴涨或暴跌。这并不奇怪，因为龙虎榜的意义就是为了筛选出异动的股票，而且上面的条件也注定上榜的必然是暴涨暴跌的股票。 换手率高说明交易量很大，而交易量大的股票波动自然很大，波动越大价格自然会出现暴涨暴跌。你会发现具备这些特点的股票很多都是短期的热点题材，而热点对整个市场情绪有着很大影响力，所以交易所才有了这样一种方法：设定一些条件，而满足这些条件的股票基本都是短期的炒作热点，把满足这些条件的股票放进名为“龙虎榜”的名单中，并要求进入榜单的股票公布买卖双方的信息、同时公开买入或卖出的资金量。这么做就是为了让投资者知道都是哪些“人”在买卖这些股票、买入卖出的金额又是多少、从而让大家更客观的做出决策，也避免了某些大户恶意炒作。 所以当某只股票上榜龙虎榜的时候，该股票当天的买卖身份你是可以看见的，一般都会公布前五名的买卖席位。我在音频下面放了一张图片，图片是某只龙虎榜的股票，图中显示的正是该股买入金额前五的营业部名称，比如买入量最大的营业部是“东方财富证券拉萨东环路第二证券营业部”。 因为我的手机屏幕比较小，截图只截了前3位，实际上是5个营业部。这五家营业部是当天买入金额最多的营业部，同时卖出榜单也会公布前5个的营业部。你可以清晰的看到是哪几家营业部在大量买入或卖出，他们买卖的金额又是多少，而你可以根据这些信息跟踪某些机构的投资思路，帮助你做更多维度的判断。 （节目已登记版权，翻版必究！）

微信公众号：小生聊投资 如果你想买入或持有的股票出现了异常波动，此时你会怎么办？今天我们就来谈谈这个问题。首先，股价异常波动主要是因为价格出现了大涨或大跌，但从以往的经验来看，因为股价持续大涨而出现异常波动的情况更多，所以今天我主要会根据那些大涨的股票举例说明。 上期说过，股价出现异常波动会被交易所实施停牌，停牌期间公司要以公告形式来澄清异常波动的原因。注意：公司的公告非常关键，它需要说明股价是因为什么而异常波动？为何会出现连续大涨？是因为公司内部经营状况发生了变化，还是说公司一切照旧，只是某些资金在炒作该公司的股价？ 我先简单说一下结论：不管股价之前涨多高，只要被定为异常波动，短期内股价下跌的可能性较高。异常波动的原因最好先去看公司的澄清公告，但是由于交易所在这之前会对股票进行停牌处理，所以情绪面会打击之前的炒作热情，价格可能会出现下跌。举个例子：小明并没有做调皮捣蛋的事，但是看到老师的时候还是会感到心虚，情绪会受到影响。 同样的道理，股价连续大涨引起了监管的注意，先不管是什么原因导致该股价格大涨，但既然老师都被引来了，至少从情绪上会打击之前的炒作热情，所以股价异常波动的时候尽量不要去追高买入。至于事后要不要买，你可以通过公司的澄清公告再做打算。如果公司的公告说的很清楚：公司近期的业务没有任何变化，针对市场传闻的一些利好也并非事实，那就意味着股价的大涨只是单纯的被炒作，跟公司的经营状况没有任何关系。如果是这样，股价当初涨多高，日后就会跌多深。 如果公告确实说明该公司近期有利好，比如收购某些优质资产，引进先进技术等等，这些消息确实可能改善公司的经营状况，股价也有上涨的理由，但公司公告肯定不会赤裸裸的表达这些，它会含蓄且客观的去澄清，如：“公司近期正有序进行收购计划，但最终结果还请以最终的公告为准，请投资者理性投资等等”。所以只要是因为股价异常波动而导致的停牌，复牌后的短期走势一般都不太理想，但事后还会不会上涨那就得看公告做判断了。 如果公司确实有利好，股价短暂调整后可能会继续上涨，但如果公司业务并没有任何变化，那说明股价大涨只是被炒作，复牌后的股价可能会一路下跌，至少跌回到上涨之前的高度。最后说个小窍门：上期说过股价异常波动的条件，这意味着面对大涨但还没有异常波动的股票，你可以按照上期内容提前预测一下该股有没有异常波动的风险。 比如连续三天收盘价涨幅偏离值达到20%，就会被定义为股价异常波动，如果你看到的股票刚好是第三天大涨，用之前的方法计算一下，发现今天再涨一点就会满足异常波动的条件，如果是这样你便可以做到提前预判，避免刚买进去就因为异常波动而停牌。 （内容已登记版权，翻版必究！）

微信公众号：小生聊投资 股价异常波动、也可以叫股票交易异常波动。众所周知，股票价格每分每秒都在波动，但是对于某些波动较大，看似不太合理的波动称为异常波动。如果某只股股价出现异常波动，交易所会对其实施停牌处理，并要求上市公司发公告来澄清异常波动的具体原因。 接下来说正题：什么样的波动会被定义为异常波动呢？以下我就用上证和深成指的个股举例说明。只要股价符合以下几个条件中的任何一个，都会被定为异常波动。 1：股价连续3个交易日内日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到±20%，听起来很拗口，我先来解释一下啥叫涨跌幅偏离值。涨跌幅偏离值=股价涨跌幅-对应指数涨跌幅。举个例子：假如A股票是上证指数的股票，A股票今日上涨了8%，而今天上证指数却跌了1%，记住跌了1%就说明是-1%，所以A股票当天的涨跌幅偏离值=8%-（-1%）=9%。 假如A股票第二天还是上涨了8%，但上证指数却涨了2%（音频口误处，以文稿为准），那么当天A股票的涨跌幅偏离值=8%-2%=6%。以上求出的都是单日的涨跌幅偏离值，以这种方法再求出第三天的数值，将连续三天的偏离值相加，如果达到±20%，该股就会定义为股价异常波动。 2：某只股票价格的振幅连续三个交易日达到15%。所谓振幅就是股价盘中出现过的最大波动幅度，也就是盘中出现过的最高价和最低价的差值，比如A股票收盘价可能只涨了0.1%，但是盘中波动却非常剧烈，涨的时候高达8%，跌的时候跌去-9%，这种现象就满足振幅达到15%的条件，如果该股连续三个交易日都符合这个条件，该股就会被定义为异常波动。 3：某只股票的日均成交金额连续五个交易日逐日增加50%。这个很好理解，每天的成交额比上个交易日高出50%，且这种情况连续了5个交易日，满足这个条件就是股价异常波动。 上面这些都是以上证和深成指的股票举例说明的，创业板和科创板由于实行了注册制，所以在规则的限制上有所放宽，但是背后的原理都是一样的，我就不浪费时间单独讲解了，规则性的东西大家懂得原理就好，具体数值没那么重要。 （内容已登记版权，翻版必究！）

微信公众号：小生聊投资 学习了买壳和借壳上市之后，有一位爱思考的网友提出了这样的疑问：公司通过买壳或借壳方式上市的目的是什么？难道只是因为正常IPO不符合条件吗？首先我要为这位网友的问题点赞，光看问题我就知道这是一个爱思考的人，是真正想学本事而不是花拳绣腿的人。 给大家几秒的时间一起思考一下这个问题：企业为啥要通过买壳或借壳上市？首先、多数情况下的确是因为IPO的门槛太高所导致的，而且正常的IPO流程也需要花费大量的成本、这里包括时间和金钱成本，而选择买壳上市就容易了许多，也是比较廉价的上市手段。 但企业为何非要买壳上市呢？总不能就是为了图个“上市公司”的身份吧？当然不是！你先思考一下正常的上市流程，也就是IPO流程，企业为何要上市？当然是为了融资！大白话就是为了圈钱，把新股发出去，投资者购买新股，企业就圈到了一笔资金。 然后我们再来看看买壳和借壳上市，它属于间接上市的过程，所以没有IPO的流程，那企业非得以这种方法上市是为了啥？答案还是为了融资！或许也有其他原因，比如单纯的收购其他企业来扩充自己的业务，但主要原因其实还是为了融资，也就是圈钱。但他们是怎么融资的呢？自身也不是新股，也没有进行IPO，那又如何融资呢？ 答案是配股或定增。这些内容我在以前的教学里全都讲解过，听不懂绝对是你的问题，我也郑重的建议大家；听课一定要认真听，按顺序一个不落的听。以后的教学会越来越难，我势必会用到很多专业术语，但我不可能每次都解释讲过的内容。师父领进门、修行在个人，绝大部分基础内容我都有过讲解，希望大家谨记于心。 上市公司可以采用配股或定增方式再融资，买壳上市的企业虽然无法走IPO发新股的流程，但有了上市公司身份之后、它可以用配股、定增等方式再融资。咱们以配股为例：作为上市公司每年都有一定比例的配股额度，所谓配股就是向老股东配售新股，老股东花钱购买这些股票，公司就会成功融到了一笔资金。 所以，买壳或借壳上市说到底还是为了融资，目的跟正常的上市没啥区别，只不过走的流程不一样，最终的效果也有些差异，但目的都是一样的。当一家企业成功通过买壳或借壳方式上市后，大概率就会实施配股或定增计划。 （内容已登记版权，翻版必究！）