微信公众号：小生聊投资 普通人做投资，大部分会选择买股票或买基金，股票和基金看似有很深的联系，但又泾渭分明，为了帮助大家更好的理解彼此的特点，今天就来学学股票和基金到底有哪些不同。二者的不同之处有很多，但经过的我的筛选，主要的不同大概有以下四点。 1、发行主体不同。 无论买基金还是买股票，你买的其实都是商品，这个商品是谁发行的可千万不能搞混淆...你买的股票是股份有限公司发行的，公司发行股票的目的就是为了募集资金，而你买的基金产品是由基金公司发行的，注意！基金公司不一定是股份有限公司，只要公司具备发行条件就可以发行基金产品，但发行股票的公司一定是股份有限公司。 2、标的的存续期限不同。 股票是股份有限公司的股权凭证，你买了某家公司的股票就等于买了这家公司，股票的存续期是和公司相始终的，只要公司还在，股票就还在。你作为股东在中途是不能退股的，如果不想要该公司的股票，你可以卖给其他人。平时我们不想要股票的时候都会选择卖出，而卖出其实就是卖给了其它投资者，并不是把股票退给了公司。 而基金公司充当的是代理投资的角色，也就是拿你的钱替你做投资。不管发行的基金产品属于什么类型都会有期限的规定，只不过这个期限比较长。到期时要根据基金的净资产状况，再根据投资者所持份额按比例偿还投资。 3，风险和收益不同。 “股市有风险，投资需谨慎”，这句话很多人都听过，言外之意股票具有高风险和高收益的特点。股票是一种由投资者直接参与的投资方式，具体如何投资取决于投资者个人的判断，而普通投资者通常不具备成熟的投资能力，所以投资股票风险相对较高，而基金是由专业人士代为投资的方式，而且基金种类繁多，可以满足各类人的风险偏好，从这个角度来讲基金的风险比股票要小一些。而股票和基金在收益方面的表现则差不太多。 4、投资者的权益有所不同 买了公司的股票你就是这家公司的股东，哪怕你只持有一股，名义上你也是该公司的股东。如果你是个土豪、把公司发行的股票全部买了下来，那么恭喜你！这家公司就是你的了！对于持有股票的人来说，持有数量的多少就代表你在公司有多少话语权，而且作为股东你可以参与到公司的经营管理，因为公司也有你的一份！ 而持有基金公司的基金产品则完全不是一回事，你买再多的基金，最多只能证明你是个大客户，无论你购买了多少份基金，你都参加不了基金公司的经营决策。就像你花重金在商场办了一张VIP卡，你只是该商场的一个大客户，商场会给你一些优待，但不会让你参与到商场的经营管理。买基金也是一样，买的多基金公司也会给你一些优待、比如更低的管理费，但不会因为你买的多就允许你参与到公司的日常经营。 （内容已登记版权，翻版必究！）

微信公众号：小生聊投资 如果不出意外，这将是基金教学的最后一期，日后将回到股票知识的更新。之前讲了那么多关于基金的常识，今天咱们聊点实用的，也是多数人最关心的问题，那就是如何挑选基金并投资？在这里我总结了4条经验，这不仅是我的个人经验，也是有数据支撑的、足够科学的投资建议。 1：很多人会说买基金一定要挑大的基金公司，挑明星基金经理。这些观点我并不否认，好的经理好的团队的确能保证更好的收益，但我觉得这些都是锦上添花的事情，并非最重要的因素。记住！无论你买股票还是买基金，挑市场、挑行业永远是最重要的！ 如果你选择2015年股灾的时候买基金，绝大多数都会面临亏损，基金经理实力再强，无非就是比其他基金少亏一点。另外、选择行业同样重要，如果你买的是投向银行的基金，即便经理水平再高，他也干不过投白酒的基金，这是行业属性所决定的，所以、选基金请务必把市场和行业放在第一位。 2：选基金要看收益率，估计不用我说大家都会这么做，挑选历史收益高的基金是最基本的常识，但有些细节你肯定没注意到。许多网络平台都会在首页推荐收益高的基金产品，目的很简单、就是诱惑你去买，但这些基金的高收益普遍都是短期收益，换言之、短期谁的收益高，平台就推荐谁，而这些基金的长期收益根本没有保障... 选基金你一定要看历史的收益水平，收益越高当然越好，但是一定要保证长线收益足够高，短期收益反倒没那么重要。相反，如果长期收益一直很低，短期却突然暴涨，当你买进去的时候没准就是高位接盘。 3：本条建议是对第二条的补充，也是我认为最有价值的地方。挑一个收益高的基金固然重要，但你一定要挑收益稳定的基金。举个例子：假如某只基金最近5年的收益是200%、这是非常好的收益，而最近4年的收益是300%，也是非常好的成绩，但是你发现问题了吗，近4年的收益要高于近5年，这意味着这中间的一年该基金出现过-100%的跌幅。 该基金的收益虽然很高，但是波动实在太大，而且盈利没有连贯性，如果你不幸买在了大跌的那一年，我相信多数人都会选择割肉，没有谁能熬到黎明的到来。相反、如果某个基金长期收益水平很高，而且每年的收益都很稳定，假如近5年收益200%，然后仔细翻看每年的收益变化，发现平均每年的收益都能保证40%-60%左右，那么这种基金的价值就非常高，收益不仅高，而且稳。收益稳。就说明风险小，收益的可预期性比较强。对于大起大落的收益，你根本无法判断今后会如何变化。 4：市面上的基金有很多，有的存续时间比较长，5-6年甚至更长，有的却只有1-2年，甚至几个月。对此我的建议是一定要挑那些成立时间较长的基金。根据幸存者偏差的原理，你目前能看到的基金都是活下来的基金，而在历史的长河中有很多基金中途就死掉了，而且这个数量还不在少数...如果你买到了这类基金后果不堪设想。 挑选些老基金，成立时间较长的基金是有道理的，打铁还需自身硬，人家能活到现在就说明比很多基金都要强，所以有成立5年的基金就别去挑3年的，有成立3年的就别挑1年的。老基金最起码有历史表现作为参考，而新基金凭借的只是人们的一腔热血。 （内容已登记版权，翻版必究！）

微信公众号：小生聊投资 基金就是把多数人的钱聚集起来，然后由专业的人把这些钱投向不同的市场并赚取收益，而根据资金投向的不同，基金又分为股票基金、债券基金、混合基金、货币基金等等。今天咱们就仔细聊聊这些基金的主要区别，它们背后的运作原理又是什么？ 先来讲讲股票型基金：这类基金会将钱投资于股票市场，跟我们平时买卖股票一样，基金公司作为机构投资者，也会把钱用来购买股票赚取收益。股票基金的特点就是收益高的同时风险也很大！ 然后是债券型基金：这类基金会将钱投资于债券市场，收益结构也主要来自债券收益，由于债券的特点是收益低、风险也低，所以此类基金的收益也就比定期理财高出一点...而它们最大的优点就是风险低。以年做单位、债券基金极少出现亏损的情况。 然后是混合型基金：这类基金听名字也能猜出个大概，它们即投资股票也投资债券，也就是基金里的钱一部分会去买股票、另一部分也会买债券，这种投资方式就是混合型基金。意义在于中和了股票与债券各自的特点，保证较高收益的同时也适当降低了风险。 最后再来讲讲货币型基金，其实这才是我今天想讲的重点，因为上文的几种类型很多人都有所了解，即便不了解、光看名称也能猜个大概，但货币基金估计很多人听完都是一头雾水。什么是货币基金？基金里的钱主要投向哪里？收益又如何产生？ 其实该基金里的钱主要投向货币市场工具，比如说：短期债券，商业票据，央行票据，银行大额存单等等。先不要觉得这些名词很难懂，你只需要记住一点：只要花钱买了以上这些东西，你就有收益可拿，而且收益要远高于普通的银行存款。可问题就在于这些品种普通人没有投资的资格，它们要么不对普通投资者开放，要么就对资金量有较高的要求，所以一般人想买也买不到。 而以上的条件刚好催生了货币型基金。在这里我们举个例子解释一下：你往银行里存1块钱和存1个亿，享有的利息肯定不一样。假如你存1块钱、银行给你的利息是1%，而你存1个亿、银行愿意给你7%的利息。存的期限一样，但利息却差了整整7倍。 问题是1块钱谁都有，但1个亿多数人却没有，那有没有什么办法可以让每个人用1块钱也能享有1个亿存款带来的高收益呢？答案就是买货币基金！基金公司掏出1个亿先存到银行里、这叫大额存单，然后把这1个亿拆分成1亿份，以每份1块钱的价格出售给大众，如此一来，即便是只有1块钱的普通人也可以享有高收益的待遇，这就是货币基金的运作原理，也是最早的商业雏形。 我知道有人可能会有这样的疑问：“万一基金公司没有这一个亿怎么办呢？”这个问题很好解决，刚才的例子是为了让大家理解基金背后的运作原理，实际上基金公司完全可以事先募集所需要的资金，也就是先打个“欠条”向公众出售基金份额，份额全部卖出后公司手里就有了这笔钱，然后再用这笔钱存到银行中、为大众换取更高的收益。对！这又是类似于中介一样的业务模式，其实金融市场很多业务跟中介没有区别，例如银行：它们拿着别人存进来的钱，然后贷kuan给需要钱的人，这期间银行没有生产任何东西，它们只是“毛爷爷”的搬运工，做的也都是中介业务。 （内容已登记版权，翻版必究！）

微信公众号：小生聊投资 咱们继续讲解基金方面的教学，既然要讲就争取讲的全面一些，不想给大家留下遗憾。讲完基金之后再回到股票知识的更新。上期节目从基金的发行方式讲解了两种分类，这期主要从基金的交易方式讲讲还有哪些分类。更专业一点就是从申购、赎回的方式区分基金的种类。 日常生活中我们最常见的有开放式基金、封闭式基金和ETF基金。开放式基金可以灵活申赎，申购与赎回都不受时间的制约，而封闭式基金就如字面意思一样，它有一定的封闭时间，你如果申购了封闭基金，那么在合同规定的封闭期内无法进行赎回，因此相比开放基金来说，封闭基金的流动性比较差，对现金流有较高要求的人不适合投资封闭式基金，一旦出现急用钱的情况就会变得很尴尬。 不过好坏可不是从一个角度比较的，从资金的流动性来看、开放基金比封闭基金有优势，但这仅是从投资者角度下的结论。如果从基金公司角度考虑问题的话，封闭式基金显然也有自己的优势。由于封闭期内投资者不能赎回基金，所以基金的规模是不变的、也就是基金池里的钱始终不变，基金公司不必担心因为大量赎回而面临的资金压力，基金公司也可以更放心、更灵活、更充分的运作这批资金，进而提高基金收益。 而开放式基金可以灵活申赎，所以资金规模也时常变动。当申购的人变多，基金规模也就越来越大，相反、赎回的越来越多，不仅规模会变小，甚至还面临清盘的风险，如果赎回的人非常多，基金也就无以为继，没有继持续运营下去的条件。另外、不断变化的资金规模也会影响基金管理团队的运作。通俗一点讲：钱的数量如果是固定的，基金公司管理起来就会方便很多，但如果资金规模忽多忽少，很多投资策略就难以准确的实施、进而可能影响投资结果。所以，开放式也好封闭式也罢，站在不同的立场就有着不同的优势。 那有没有一种基金可以结合二者的优势，既有开放的属性、又有封闭的特点呢？答案是有的！那就是ETF基金。官方解释可以去查百度，用我的话理解：ETF基金就是可以在交易所上市交易的基金，跟股票一样、它可以和广大投资者发生交易往来。ETF属于开放式基金，它可以像开放基金那样灵活申购、赎回，但同时也可以像股票那样自由买卖。 由于申购赎回需要用一篮子股票与基金份额进行互换，对多数投资者来说门槛会比较高，在这里简单解释一下什么叫一篮子股票：一般我们申购基金时都是用钱去换基金份额，而ETF则不太一样，你需要用一篮子股票进行申购。这一篮子股票都有哪些股票呢？那得看你申购的ETF基金都持有哪些股票。假如你想申购的ETF基金总共持仓50只股，那你需要先买入这50只股，这就是一篮子股票。然后用这50只股申购对应的基金份额，这就是用一篮子股票与基金份额进行互换的过程。 相反，当你选择赎回的时候、赎回的并不是钱而是一篮子股票，也就是基金份额还给基金公司，而基金公司会把那50只股票、也就是一篮子股票再还给你。由于这种方式对于普通投资者的门槛较高，所以有短线交易需求的人可以在二级市场进行买卖，也就是像股票一样从其他投资者手里买卖基金份额，想买的时候报价买入，想卖的时候报价卖出。 这样既满足了投资者对资金流动性的需求，也保证了基金规模不会频繁发生变化，而这一点体现了封闭式基金的优势。另外解释一下；申购、赎回是投资者与基金公司之间的交换关系，这会影响基金池里的资金规模，而买卖是投资者与其他投资者进行的交换关系，所以不会影响基金池里的资金规模。ETF基金既可以和基金公司以申购赎回的方式交易，也可以和其他投资者以买卖的方式交易，所以它同时具备了开放基金和封闭基金的特点。 （内容已登记版权，翻版必究！）

微信公众号：小生聊投资 咱们继续拓展一下基金方面的知识，今天主要讲讲基金的分类，基金公司作为机构投资者也是股市中的重要角色之一，我们常说的主力机构多半指的就是基金公司。接下来我将用公募和私募代替公募基金和私募基金。 从字面意思你也能理解个大概，两类基金主要的区别在于“公”与“私”，而二者的不同主要是从发行方式区分的。你可以把发行理解成出售，发行方式不同意味着面向的出售人群也不一样。公募是对广大公众发行的，换言之、这类基金面向大众群体出售、门槛比较低，普通老百姓都可以购买。公募的“公”可以理解为公众、公开的意思。 而私募是针对特别人群发行的，只有少部分符合条件的投资者才可以购买。如果把基金公司比作商家、投资者比作客户，私募基金相当于商家对自己的客户进行了筛选，看似不符合商业逻辑，但事实的确如此。私募的“私”可以理解为私下、非公开的意思。至于为什么对特定人群出售，接着往下听你就明白了。 从规模来说公募基金的规模要比私募基金大得多，所谓的规模就是指该基金管理的资金量，再通俗点讲就是该基金掌管着多少钱。由于公募基金是对公众发行的，一般起购金额大概在1000元左右，由于门槛较低，所以公募的规模注定会比较大，因为所有人都可以去买公墓基金，而私募的规模普遍比较小，因为符合条件的投资者数量并不多，所以不会产生公募那么多的客户。 我们平时在支付宝等第三方平台看到的几乎都是公募基金。公募基金由于是对社会公众发行出售，所以它们也承担着更多的社会义务，受到更多制度上的约束。资金的规模、用途也受到严格管控，而且还要对外披露公司的运营、资金的投向等信息。你即便没有买过公募基金，你也可以在各大平台上看到各个基金的运营情况，但是私募基金你几乎看不到，因为它不是公开发售的产品。你要么主动联系部分机构咨询私募产品，要么当你在某些平台的账户余额大于100万的时候，会神奇的发现这些平台竟出现了私募产品，原因就是因为你具备了购买私募的条件之一：也就是账户上躺着100万.... 私募基金由于是少部分人的游戏，产品的信息没必要义务性的对外披露，而且认购私募基金的门槛也很高，通常都是100万起步。所以当你的钱足够多的时候，你才有可能在某些平台上看到私募基金的产品。私募这东西就是给有钱人私人订制的投资品，投资风格较为激进，投资品种也灵活多变、当然风险也更高，所以它对投资者提出了较高的要求。从以往的经验来看，私募的实力良莠不齐，除了一些著名的私募之外，很多小公司的实力真是不敢恭维，不过好在私募对认购资金做出了较高的限制，最起码它坑不了穷人.... （内容已登记版权，翻版必究！）

微信公众号：小生聊投资 从2020年末开始、基金的发型规模屡创新高，国人的买基热情也越发高涨，既然基金市场这么火，咱们也来讲讲关于基金方面的教学。同为证券市场，多理解一个知识点总归没有坏处。 那么我们先来了解一下最基本的问题：到底什么是基金？按照惯例先看一下官方解释：广义上的基金是指为了某种目的、而设立的具有一定数量资金的机构投资者。换句话说，所有广义上的基金都可以用这句话进行解释，但我今天要讲的可不是什么慈善基金、助学基金等等，而是投资基金，对！就是你理解的那个基金。 如果你的文字理解能力很强，其实刚才从定义中就可以理解基金的含义，但为了照顾到所有人、我还得用大白话解释一遍；基金有两种概念，它既可以指基金公司、也可以指基金产品，我们平时说的“买基金”其实就是指基金产品，而这个产品就是基金公司“生产”出来的、严格来讲是设计出来的。那么如何简单理解基金背后的逻辑呢？很简单，就是一群不会投资的人把钱交给会投资的专业人士去投资，这就是基金背后的逻辑。接下我再举个例子说明一下完整流程。 假如小明就是那个专业人士、他很擅长投资，某一天他注册成立了一家基金公司，同时招募了一个专业团队，接下来就是生产产品卖出去。到这一步基金公司跟普通公司没啥区别，但由于他们做的是钱生钱的生意，所以公司无法真正意义上的生产产品，因为生产对应的是实物的创造，但你见过金融市场有实物产品吗？当然没有，所以基金公司的产品与其说是生产，倒不如说是设计。 基金公司需要设计一个基金产品，然后把这个产品卖出去，这样他们就能拿到一笔钱。假如小明非常擅长做房地产的投资，于是他决定设计一个与房地产投资相关的基金产品，产品设计出来后就要拿到市场去卖。小明找到了各个渠道去卖他们公司的基金产品，当人们开始愿意花钱买这个产品的时候，小明的公司就会拿到一笔钱，买这个产品的人越多，小明拿到的钱也就越多。 问题来了：人们花钱买这个基金产品为了什么？答案当然是为了让小明帮他们做投资，小明通过卖基金拿到了广大群众的钱，然后他就会用这笔资金去做投资。问题又来了：小明会把钱投向哪里呢？答案当然是房地产，因为当初他设计的就是关于投资房地产的基金产品，而买它基金的人普遍也都看好房地产的发展，所以才买了小明公司的基金，希望通过小明的投资能为他们赚取收益。 了解了以上的流程你也就明白了基金的运作原理，其实就是开头讲过的那句话：一群不懂投资的人把钱交给专业的人去投资，这就是基金的原理。有人可能会好奇：专业的人帮你做投资，赚到的收益再分给你，那这些专业的人又赚什么钱呢？答案是“辛苦钱”，也就是管理费。人家帮你做投资，而你需要每年支付一定比例的资金作为报酬给人家，基金公司赚的就是这笔钱，也就是收了你的“辛苦钱”然后帮你做投资，投资赚到的差价则全部归你，当然了、如果投资的结果是亏损，你也只能自认倒霉，人家的“辛苦钱”可一分不能少。 （内容已登记版权，翻版必究！）

微信公众号：小生聊投资 今天的内容会带你深度了解证券行业，请大家认真听讲。由于内容比较多，所以我尽量挑重点去讲。证券公司也就是券商，很多人认识券商都是从开户或证券营业部开始的，但这些其实只是冰山一角，很多人见识到的只是券商的经济业务，在这身后还有很多普通老百姓不知道的业务。 券商大概分为四个部门：业务部门、投行部门、资产管理部门和自营部门。不同的地方叫法上可能会有出入，但大概就这四种。先来讲讲业务部：既然是做业务的，主要做的就是跟销售相关的工作，也就是经济业务。这个部门主要是面向普通大众，相信你肯定在大街上看过很多银行的营业厅，那些就是银行的业务部。券商也是一样，在一些主要大城市中你也经常能看到证券营业部，它们跟银行的营业厅一样，主要帮助民众解决各种琐事之外、就是卖点金融产品。 每个人炒股都需要先开个证券账户，而开户这个业务就是业务部的范畴，营业部的人可能还会向你推销一些理财产品、或者推销投资顾问服务，而这些都是业务部的范畴，你去任何一家证券营业部都可以接触到这些。有时候业务员还会主动找你开户，向你推荐基金等产品。就像银行天天推荐你办信用卡，保险员天天推荐你买保险是一样的。业务部门主要做的就是面向普通人的经济业务。 第二个部门是投行部：这个部门就显得高大上很多，因为它的主要客户是上市公司，准确的说是拟上市公司。投行业务也是券商最赚钱的业务，他们的工作就是帮助公司上市发行新股，从中赚点分成。公司上市是非常复杂且繁琐的工作，券商会帮助公司、辅佐公司上市，比如看看公司的股权结构、财务状况，如果有不合适的那就改改，争取为成功上市做好准备，同时公司还要向证监会提交大量的文件、资料等等，这些都会由券商来帮忙。另外还有最重要的一点：公司上市要发行多少新股，每股要定价都少钱？这些也都是券商来制定。而这种帮助公司上市的业务就叫做投行业务，目前也是券商最赚钱的业务。 第三个是资产管理部门：这个部门的业务很好理解，你就把它理解成基金就可以，主要就是把客户的钱募集过来，然后拿着这些钱去做投资，帮助客户赚取收益。跟基金公司一样，券商赚的也都是管理费，算是旱涝保收的业务，因为投资结果无论亏损还是盈利，反正花的都不是券商自己的钱。不过把收益做好才能吸引更多的客户去买你的产品，否则谁也不会傻到把钱放到只会亏钱的人手里。 第四个部门是自营部：问你个问题，证券公司自己会不会炒股去做投资呢？答案是会的，自营部干的就是这种业务，它们作为机构投资者，也会把钱投向证券市场。不过这里要跟资产管理业务区分开。资产管理虽然也是拿钱去做投资，但拿的是客户的钱，而自营业务做投资拿的是券商自己的钱，性质完全不一样。把客户的钱弄赔了，券商还是会赚到管理费，只不过会被客户骂成狗。但把自己的钱弄赔了，割的可是自己身上的肉~所以这个部门有些时候是看天吃饭，牛市时候赚钱很容易，熊市的时候会被其他部门骂成狗，因为其他部门赚的钱很可能会被这个部门给亏掉。 （内容已登记版权，翻版必究！）

微信公众号：小生聊投资 金融机构主要有三个：银行、保险和券商，券商指的就是证券公司，小白们请牢记，别再问我券商是啥了...只要你决定炒股，就一定绕不开证券公司，就像你买房也必须找房产中介一样，因为证券公司所做的业务主要就是中介服务，而最常见的中介业务就是开户，为什么说开户是中介业务呢？往下听你就明白了。 上期我们说道了证券交易所，交易所是为人们的交易提供场所的地方，所有人的交易都是在这里进行，但因为进入了电子化时代，人们可以不用亲临交易所，通过手机电脑就可以把买卖指令发送给交易所，然后交易所会处理所有的买卖报单。但是问题也来了...我就是不愿意用手机报单怎么办？或者我家就住在上海本地，离交易所也很近，我能不能直接到交易所去交易呢？由这个问题也衍生出另一个问题：如果我能直接去交易所交易，证券公司又有什么用呢？ 先来回答第一个问题：在以前、交易所就是为了让人们过来交易而设立的，所以人们也必须到交易所才能交易、才能报价。但现在时代变了，交易所的业务还是那个业务，但投资者却不能直接去交易所交易，因为我国交易所现在采用的是会员制。通俗一点讲，只有成为交易所的会员才能进出交易所、并在交易所进行交易。但这个会员可不是人们想象的那个会员，只有合法设立并取得业务牌照的证券公司才能成为交易所的会员。 所以、准确的说交易所处理的买卖信息都来自各个证券公司的报单，此时肯定会有人好奇：那我平时买卖的时候是通过谁成交的呢？答案是证券公司。说白了、我们每个人对着手机点击买卖，这个指令都传输给了证券公司、并非交易所，证券公司收到你的报单信息后，再将它传输给交易所，最后再由交易所处理这些信息、让每一笔单子得以成交。听到这你就应该知道、为啥证券公司的本质就是中介...你在某家证券公司开户，日后进行的每一笔买卖都会由该公司为你做“快递小哥”，帮你把买卖指令传到交易所，而个人没办法直接在交易所下单，因为个人不能成为交易所的会员，只有证券公司才可以... 你想在股市买卖股票只能通过中介，而这个中介就是证券公司，证券公司也会从你那边收取“中介费”、也就是佣金。你每交易一次，证券公司就会收取一定比例的费用作为佣金。显而易见，佣金这部分收益几乎没啥成本，所以证券公司也很愿意赚这个钱，为了吸引人们到自家公司开户，往往会以低佣金或者更好用的炒股软件为由，吸引人们过来开户。 （内容已登记版权，翻版必究！）

微信公众号：小生聊投资 国内有两大证券交易所，一个在深圳，一个在上海。每个人交易股票也都离不开证券交易所这个环节，交易所这个词我可能提到过无数遍，但却从来没当做知识点讲解过，今天想起来也是因为网友的提问。果然，我一个人是不可能做到覆盖所有知识点，大家在学习过程中如果有不会的地方，可以在评论区提问。简单问题我会直接在评论区解答，复杂的就单独做一期节目。 了解证券交易所之前先来了解一下啥是证券？教学的第一期我就讲过什么是股票，很多人会把股票和证券联系在一起，的确是这样，股票就是证券，准确的说是有价证券，但证券可不仅仅代表股票。股票玩的人多，所以人们才会把股票和证券联系在一起，而证券是一个统称，主要包含了股、债、基。也就是股票、债券和基金。 然后我们再来看看交易所又该如何理解？把交易所拆分开：可以进行交易的场所就是交易所。对！交易所说白了就是一个场所、一个空间、一个地方，这个地方就是为了让人们进行交易的地方。所谓交易就是买卖，再通俗点讲，交易所就是让大家来买卖证券的地方。如果你买卖的是股票，你就得到交易所来买卖，就像你买菜需要到菜市场一样，为什么？因为只有菜市场才有你想买的东西。 说到这肯定有人会好奇：“我买卖股票都是用手机去实现的，我从来就没去过证券交易所啊？这又是什么情况呢？”，上文说过，证券交易所是一个场所，一个地方、这个地方可以是有形的、也可以是无形的。中国股市才成立30年，但美国股市200多年前就有了，那个时候还没有手机电脑、更没有网络，人们炒股真的需要去交易所才可以，就像你买菜就必须得去菜市场一样。 但时代在发展，交易所的目的是为了方便人们交易，目的达到了就可以，没必要让每个人都到达现场。就像你去买菜，难道没尝试过社区团购吗？没尝试过网上下单送货上门吗？炒股也是一样，电子化交易后，大家不用去交易所也可以实现自由交易，因为网络会把你的买卖指令传输到交易所，交易所接收到每个人的指令后开始寻找匹配的买卖方，让每个人的单子都能得以成交。当然了、这个过程也是由电脑完成的。 所以说证券交易所的性质一直都没有发生变化，它就是为了给人提供交易的场所而设立的，只不过进入电子化时代之后，人们也就没必要再去现场交易了，而交易所主要是通过计算机处理来自五湖四海的买卖报价单。你学会了吗？ （节目已登记版权，翻版必究！）

微信公众号：小生聊投资 每个市场都有不同的机构或组织扮演不一样的角色，它们履行着各自的职能，让整个市场有序的发展下去，股市也不例外、股市中的成员非常多，它们扮演的角色也很多样化，但我今天只挑主要的成员跟大家讲一讲，对于新手来说，只要了解了我今天讲的这些内容，你就可以大致了解股市里的成员结构，有利于更清晰的梳理知识框架。 股市中大致有5类成员；分别是投资者、上市公司、证券公司、交易所和监g部门。投资者的定义非常简单，只要是有购买股票需求的人都可以是投资者，投资者大致分为两类：散户投资者和机构投资者。你我就是散户投资者的角色，只要以个人名义个人账户进行买卖，就称作散户投资者。而以机构、组织、集体名义，用公用账户进行买卖，就叫做机构投资者。 接下来就是第二个成员：上市公司，上市的公司就叫做上市公司，至于什么是上市我就不再赘述，之前的内容都做过详细的解释，大家可以回听一遍。今天我想着重强调的是上市公司扮演的角色，它们扮演的角色刚好与投资者对立。投资者是市场的需求方，而上市公司则是供给方。 你可以把股票想象成商品，所有入场的投资者都是为了购买这个具有升值潜力的商品，而向市场提供这个商品的就是上市公司。二者根据自身的目的，刚好在市场扮演着需求方和供给方的角色。而其他的部门机构其实就是在服务这“两位成员”，通俗点讲，剩下的成员要么就是为投资者服务，要么就是为上市公司服务，不信你接着往下听。 第三名成为是证券公司，它们是股市里的中介机构，所有投资者买卖股票都得经过证券公司才能交易，也就是先到证券公司开立股票账户，然后用这个账户进行买卖股票。而买卖过程中产生的佣金就是证券公司的收入来源。其实证券公司还有很多其他业务，关于这些我们日后再讲，今天只带大家梳理脉络。 第四名成员是证券交易所，我国境内只有两大交易所，深圳和上海证券交易所，它们主要是给上市公司和投资者提供设备和交易场所的地方，就像一个菜市场，总得有人给你提供场所和设备一样。上市公司把股票拿到交易所去卖，投资者来交易所买股票，这就是交易所的本质。 最后是监管部门，也就是我们熟知的证j会，全称为证券j督管理w员会，它的职能很广泛，但你没必要全部记下来，你只需要记住它名字中的四个字就可以，也就是“监督管理 ”，它在市场扮演的角色就好比警察叔叔，监督以上各个成员是否履行着各自的义务，管理市场秩序保证市场的正常运转。 最后我们做个总结，就像我刚才说的那样：五个成员中，前两个成员是整个市场得以延续的基础，也就是上市公司和投资者。前者为市场提供了股票，后者为市场提供了需求，而剩下的成员其实就是为了更好的服务二者而存在的，你学会了吗？ （内容已登记版权，翻版必究！）

微信公众号：小生聊投资 股市也就是我们常说的股票市场，它可以说是资本不断发展下的产物，股市最早起源自荷兰，但现代化正规的股票市场起源自美g。纽约证q交易所是1811年正式建立的，目前已有200多年的历史，但你知道咱们中国股市的历史有多久吗？上海和深证交y所都是在1990年建立的，迄今为止才刚过30年... 开头讲这些就是想说明一点：咱们的股市还很年轻，有很多不足的同时也有很大的发展空间，所以我们要对中国股市的未来充满自信才对！美g股市已存在200多年，这也足以证明股市对经济的发展有着重要的作用，但股市存在的具体意义又是什么呢？ 股市主要是为了给企业融资提供了便利，公司把股票拿到股市去卖，通过这种方式进行融资，而这或许就是多数人对股市理解，认为股市就是给企业提供融资而存在的，这么理解也对，但我今天要讲的是更深层次的含义，这些也将使你更深刻的理解股市这一种机制。 股市的存在对整个社会的发展有着重要作用，股市的真正意义是提高了社会资金的使用效率，那么接下来就举例子说明一下，咱们还是用开饭店举例：假如你开了一家饭店，收入非常不错，这让你产生了扩大规模的想法、你想再开一家分店。但是开分店所需要的资金、只能通过第一家店的利润来积攒，这可能要耗费你两三年的时间，而这仅仅是开第二家店所承担的时间成本，如果你想把店开满全国，以这个效率可能要花上几百年时间。 于是你便有了找投资人筹钱的想法，让更多人为你出钱成为你的投资人，但问题是现实中找到两三个投资人很容易，但两三个投资人的规模也意味着所筹资金非常有限，想把饭店开满全国还是很遥远的梦，那有没有一个场所可以找到更多投资人呢？答案是有的，那就是股市。这里有的是投资人，千千万万的人都可以为你出资、成为你的股东。只要你把饭店搞上市，就可以短时间内融到大量的资金，而这些资金将帮助你实现全国连锁的梦想。如此一来，需要几百年才可能实现的梦想，如今一夜之间就可以实现，这就是效率！ 有些人可能会存在一个疑问，那么多股东帮你出钱，万一饭店最后干黄了、破产了怎么办？首先、我们不去谈投资人损失的问题，因为这本来就是自负盈亏的游戏。假如你的公司最后还是以失败告终，也不能否认股市提高企业发展效率的事实。 对比上文的例子仔细想想，如果你的饭店最终的结局就是失败，那么几百年后失败和明天就失败、哪一个效率更高？当然是后者！股市的意义就是加快了企业生命周转的速度，好企业就应该快点成长、快点成功。差企业就该被快速淘汰、让出占据的资源给新的企业，而推动这一进程的就是股市这一种机制。 一句话总结：股市的意义是让钱流向最需要它的地方，提高资金的使用效率，也提高企业的发展效率，让整个社会的新陈代谢变得更快速。 （内容已登记版权，翻版必究！）

微信公众号：小生聊投资 每家公司上市都需要接受监管部门的审核，而审核自然都有一套标准，符合标准才能获得上市资格，不符合那就只能下次努力...在我国上市标准有两个：注册制与核准制。如果你的公司准备上市，公司就必须满足注册制或者核准制的条件。这两个标准有很多的不同，细节也很多，但我肯定不会全说出来，因为这样只会让你的大脑更加混乱，我讲了也是浪费时间，大家只需要记住二者最核心的不同点即可。 注册制也好核准制也罢，它们都是审核公司是否符合上市的一套标准。注册制的特点是更加依赖市场化，对于上市的要求相对较低，许多发达国家的股市采用的都是注册制，比如美国。而核准制对于上市的要求更加严苛，这也是注册制和核准制最核心的不同，接下来我们就仔细了解一下二者的不同。 在过去、我国一直采用的是核准制的上市标准，近几年才开始慢慢向注册制改革。我们先来看看注册制的官方定义：公司申请上市时，必须依法将公开的各种资料、完全准确的向证券监管机构申报，监管机构的职责是对申报文件的全面性、准确性、真实性和及时性作形式审查，不会对公司的价值做出判断。 而核准制除了对公司提交的文件做出审查之外，监管层还会对公司的价值做出判断，后面这句话也是两种制度的主要区别。接下来我举个例子：你可以把上市流程想像成日常的业务办理，我就拿办理电话卡举个例子：你到营业厅的窗口办理业务都需要携带一些证明材料，窗口的业务员只会审核你所递交的材料是否真实有效，但她绝不会对你这个人做出评价，也不会干涉你今后如何使用这张电话卡，这就是注册制的特点。 满足办理电话卡的条件就可以去申请，营业厅只会审查递交文件的真实性、全面性、准确性，至于你这个人是否有价值、是好还是坏？它并不会做任何判断，而是将判断交给市场去做。这个例子中你就等于是公司，你办理电话卡的过程就是申请上市。监管机构只看公司递交的文件是否符合条件，但不会对公司价值做出判断。如果是好公司，上市后自然有投资者愿意买你公司的股票，如果是垃圾公司，早晚也会被市场淘汰，最后退市。 核准制的标准则不同，监管机构除了审核递交文件之外，还会对公司今后的价值做出判断，并且对公司以往的业绩有较高的要求，目的是为了挑选优秀的公司进入到股市，这就导致符合上市标准的公司都是一些中大型企业、甚至是行业寡头。公司虽好，但很多都已经过了最具成长性的阶段，而股市存在的意义正是为那些成长性高又缺钱的公司提供资金的地方。 如果上市的都是一些成熟企业，那就是对股市资源的一种浪费，股市中的钱没有流向最需要它的地方，因此很多成熟的股票市场采用的都是注册制标准。随着A股市场的逐渐发展，咱们的管理层显然也意识到了这一点，所以近几年都开始向注册制方向改革，目前采用的是注册制与核准制共存的状态，不过日后全面改为注册制标准应该指日可待。 （内容已登记版权，翻版必究！）