每周六，周日复盘美股技术及宏观。了解更多财经信息，研报信息，交易逻辑，如内容引起您的共鸣，请订阅我们，以支持我们继续分析创作，谢谢你。 摩根士丹利（Morgan Stanley）于2025年2月27日发布的研报主要聚焦于特斯拉（Tesla Inc.）及其在电动车（EV）和人工智能（AI）领域的战略地位。 [图片] 作者Adam Jonas及其团队从多个角度分析了特斯拉的竞争优势、市场前景以及潜在风险。 本期内容： 主播 左兜儿 幕后制作 右兜 如需获得更多及时研报、英文原文，模型技术研报，模型交易日志，欢迎加入我的知识付费圈子，《图说市场美股圈》

每周六，周日复盘美股技术及宏观。了解更多财经信息，研报信息，交易逻辑，如内容引起您的共鸣，请订阅我们，以支持我们继续分析创作，谢谢你。 聚焦中国人工智能初创公司DeepSeek及其即将发布的R2模型，该公司凭借低成本AI模型R1在全球市场引起轰动。 DeepSeek的成功源于其母公司High-Flyer对计算能力和研究的长期投入，以及创始人梁文峰独特的管理风格，避开了中国科技巨头的传统做法。中国对DeepSeek给予大力支持，但同时也希望其保持低调，以避免不必要的关注。 DeepSeek的快速崛起引发了西方国家对中国人工智能竞争力的担忧，同时也面临着美国对华芯片出口禁令的挑战。 尽管存在隐私问题，中国企业和机构正在加速采用DeepSeek模型，这反映出中国在人工智能领域赶超美国的雄心。 本期内容： 主播 左兜儿 幕后制作 右兜 如需获得更多及时研报、英文原文，模型技术研报，模型交易日志，欢迎加入我的知识付费圈子，《图说市场美股圈》

每周六，周日复盘美股技术及宏观。了解更多财经信息，研报信息，交易逻辑，如内容引起您的共鸣，请订阅我们，以支持我们继续分析创作，谢谢你。 美国制造业PMI 美国服务业PMI意外萎缩、创两年多新低，制造业扩张超预期。这是自2022年10月以来首次出现制造业扩张、但服务业收缩的情形。分析称，制造业的增长可能是暂时的，部分工厂为了抢在关税生效前提升产量，从而带动了短期增长。在服务业拖累下，美国2月Markit综合PMI创一年多新低，反映出特朗普政府政策的不确定性对订单和商业预期产生了影响。数据显示，通胀压力正在上升，而就业岗位减少。受数据不佳冲击，美股大跌，美债上涨。 [图片] 本期内容： 主播 左兜儿 幕后制作 右兜 如需获得更多及时研报、英文原文，模型技术研报，模型交易日志，欢迎加入我的知识付费圈子，《图说市场美股圈》

每周六，周日复盘美股技术及宏观。了解更多财经信息，研报信息，交易逻辑，如内容引起您的共鸣，请订阅我们，以支持我们继续分析创作，谢谢你。 Tencent: DeepSeek Integration into Weixin Search & AI Agent 高盛的这份研报主要分析了腾讯控股(0700.HK)将DeepSeek模型整合到微信搜索中的战略意义，并探讨了微信未来发展AI代理/助手功能的潜力。 研报认为，通过整合DeepSeek，微信搜索能够提升用户参与度，并为腾讯云业务创造新的B端机会。 报告还强调微信作为超级应用在AI应用领域的优势，尤其是在电商交易闭环和用户数据方面的潜力。 报告预测了腾讯广告收入的增长空间，并维持对腾讯的“买入”评级，目标价为534港元。 本期内容： 主播 左兜儿 幕后制作 右兜 如需获得更多及时研报、英文原文，模型技术研报，模型交易日志，欢迎加入我的知识付费圈子，《图说市场美股圈》

每周六，周日复盘美股技术及宏观。了解更多财经信息，研报信息，交易逻辑，如内容引起您的共鸣，请订阅我们，以支持我们继续分析创作，谢谢你。 摩根大通发布的这份2025年2月的亚太区股票研究报告主要分析了DeepSeek对科技行业的影响，特别是其在人工智能（AI）领域的发展。 [图片] 报告探讨了DeepSeek模型在推理能力和成本效益方面的优势，以及它如何加速边缘计算的普及。 尽管训练效率的提高可能会降低对数据中心AI硬件的需求，但摩根大通仍然看好数据中心AI，并预计超大规模企业的AI数据中心资本支出将在2025年继续增长。 此外，报告还强调了台积电（TSMC）作为AI半导体赋能者的关键地位，并提到了其他受益者，例如日月光（ASE）、鸿海（Hon Hai）和SK海力士（SK Hynix）。 本期内容： 主播 左兜儿 幕后制作 右兜 如需获得更多及时研报、英文原文，模型技术研报，模型交易日志，欢迎加入我的知识付费圈子，《图说市场美股圈》

每周六，周日复盘美股技术及宏观。了解更多财经信息，研报信息，交易逻辑，如内容引起您的共鸣，请订阅我们，以支持我们继续分析创作，谢谢你。 如果有需要清华大学deepseek教程的，请加我微信索取：Right_pocket0906 本周宏观复盘主要内容： * 美股市场回顾 * 美国宏观数据 * Applovin的财报和中概互联网 * 英特尔和台积电的新消息 本期内容： 主播 左兜儿 幕后制作 右兜 如需获得更多及时研报、英文原文，模型技术研报，模型交易日志，欢迎加入我的知识付费圈子，《图说市场美股圈》

每周六，周日复盘美股技术及宏观。了解更多财经信息，研报信息，交易逻辑，如内容引起您的共鸣，请订阅我们，以支持我们继续分析创作，谢谢你。 [图片] 花旗的这份报告分析了DeepSeek AI模型对中国互联网领域的影响，认为其低成本、高效能的开源架构给业界带来惊喜。 报告指出，DeepSeek在克服硬件限制方面展现出独特的技术优势，并强调中国互联网巨头如阿里巴巴、腾讯和百度在AI和大型语言模型(LLM)方面的努力被投资者低估。 报告预测DeepSeek模式将加速全球AI应用开发，可能引发2025年AI普及的拐点。 此外，报告也讨论了DeepSeek可能面临的地缘政治审查，并将其与其他中国AI助手应用进行了比较，例如字节跳动的Doubao。 最后，报告详细介绍了阿里巴巴、腾讯和百度在AI领域的最新进展，包括各自的LLM和应用生态系统。 本期内容： 主播 左兜儿 幕后制作 右兜 如需获得更多及时研报、英文原文，模型技术研报，模型交易日志，欢迎加入我的知识付费圈子，《图说市场美股圈》

每周六，周日复盘美股技术及宏观。了解更多财经信息，研报信息，交易逻辑，如内容引起您的共鸣，请订阅我们，以支持我们继续分析创作，谢谢你。 近5交易日，纳斯达克指数涨幅-0.53%，标普500涨幅-0.24%，道琼斯指数涨幅-0.54%，罗素2000指数涨幅-0.35%，费城半导体指数涨幅-0.13%。 万得7巨头跌幅较大，近5交易日下跌1.83%，下跌幅度较大（但是开源模型软件相关的Meta是上涨的），同时万得中概科技龙头指数上涨4.85%，因deepseek的影响，从概率和押注的角度来说，有增量资金配置中国科技股。 本期内容： 主播 左兜儿 幕后制作 右兜 如需获得更多及时研报、英文原文，模型技术研报，模型交易日志，欢迎加入我的知识付费圈子，《图说市场美股圈》

每周六，周日复盘美股技术及宏观。了解更多财经信息，研报信息，交易逻辑，如内容引起您的共鸣，请订阅我们，以支持我们继续分析创作，谢谢你。 2024年，BCA Research发布了两份关于全球衰退的研报，引发了市场的广泛关注。 而2024年12月12日，BCA以一种独特的未来视角回顾了2025年，将未来日历停留在2026年1月2日。 [图片] 在这份名为《2025经济衰退》的研报中，BCA通过“事后回顾”的方式，详细分析了2025年全球经济衰退的全过程，揭示了导致衰退的关键因素以及各类资产的表现。 本期内容： 主播 左兜儿 幕后制作 右兜 如需获得更多及时研报、英文原文，模型技术研报，模型交易日志，欢迎加入我的知识付费圈子，《图说市场美股圈》

每周六，周日复盘美股技术及宏观。了解更多财经信息，研报信息，交易逻辑，如内容引起您的共鸣，请订阅我们，以支持我们继续分析创作，谢谢你。 本周宏观复盘主要内容： 市场回顾； 美国宏观数据； deepseek对英伟达和整体生态 PCE 美国12月核心PCE物价指数同比涨2.8%，前值2.8%；环比涨0.2%，前值0.1%。12月PCE物价指数同比涨2.6%，前值2.4%；环比涨0.3%，前值0.1%。最新的PCE数据与预期均持平。以三个月年化率计算，核心PCE价格指数涨2.2%，为7月以来的最低增幅，被认为能更准确反映通胀趋势。PCE通胀继续相对温和增长，叠加实际收入疲软和储蓄率两年新低，为美联储进一步降息提供支持。“新美联储通讯社”肯定了11月和12月明显温和的通胀数据。 美国12月PCE物价指数同比上涨2.6%，与预期持平，11月前值为上涨2.4%。12月PCE物价指数环比上涨0.3%，与预期持平，11月前值为上涨0.1%。 剔除波动性较大的食品和能源后，美国12月核心PCE物价指数同比上涨2.8%，与预期和前值持平。12月核心PCE物价指数环比上涨0.2%，与预期持平，11月前值为上涨0.1%。 以被经济学家认为能更准确地反映通胀趋势的三个月年化率计算，核心PCE价格指数上涨2.2%，为自7月以来的最低增幅，此前11月时为2.6%。 [图片] 备受关注的剔除住房和能源的核心服务价格环比上涨0.3%，与前几个月的水平相似。剔除食品和能源的核心商品价格下降0.24%，按未四舍五入数据计算，为过去一年来的最大单月跌幅。 报告还显示，消费支出表现强劲。经通胀调整后的消费支出上涨了0.4%，这是连续第二个月的坚挺增长，前值也录得上修： 美国12月个人消费支出（PCE）环比上涨0.7%，高于预期的上涨0.5%，前值为上涨0.4%。 12月实际个人消费支出（PCE）环比上涨0.4%，高于预期的上涨0.3%，前值为上涨0.3%。 美国12月个人收入环比上涨0.4%，与预期持平，前值为上涨0.3%。不过，实际可支配收入连续第二个月几乎没有增长。这可能会迫使消费者更多动用储蓄。 [图片] 12月储蓄率已降至3.8%，这是两年来的最低水平。分析指出，这远低于疫情前的平均水平，意味着如果收入下降，消费者的处境将变得危险。 [图片] 媒体分析称，最新的PCE数据应该有助于缓解人们对通胀可能再度抬头的担忧。美联储主席鲍威尔周三表示，在重新下调借贷成本之前，需要看到更多通胀向2%目标前进的实质性进展，与此同时，他们对特朗普总统政策所带来的不确定性保持警惕。 但是，就在周五当天，美国白宫新闻发言人卡罗琳·莱维特在简报会上表示，确认将从2月1日起对墨西哥和加拿大商品征收25%的关税。莱维特还表示，特朗普尚未确定对欧盟征收关税的时间表。 两大美股指数标普和纳指先后转跌，中概股跌幅扩大；此前关税推迟消息传出后，短线转跌的美元指数直线拉升，加元和之前因可能关税推迟跳涨超1%的墨西哥比索双双转跌，离岸人民币也迅速转跌，比特币追随风险资产跳水；美元走强“击落”了连日盘中创历史新高的黄金，而在白宫确认两个美国主要石油进口来源加拿大和墨西哥的关税计划后，原油掉头上行。 本期内容： 主播 左兜儿 幕后制作 右兜 如需获得更多及时研报、英文原文，模型技术研报，模型交易日志，欢迎加入我的知识付费圈子，《图说市场美股圈》

每周六，周日复盘美股技术及宏观。了解更多财经信息，研报信息，交易逻辑，如内容引起您的共鸣，请订阅我们，以支持我们继续分析创作，谢谢你。 2025年1月29日盘后，特斯拉发布了2024年Q4财报。 财务数据 24Q4： * 收入：实现收入257亿美元（YoY +2%，QoQ +2%），低于预期的272亿美元。 * 净利润：归母净利润（GAAP）为23.17亿美元（YoY -71%，QoQ +7%），non-GAAP利润为25.66亿美元（YoY +3%，QoQ +2%），低于预期的27亿美元。 * 毛利率：整体毛利率为16.3%，符合预期的16.2%。其中，不含积分的汽车毛利率提升至13.6%，能源业务毛利率为25.2%。 * 交付量：Q3交付量为49.6万辆（其中Model 3/Y交付47.2万辆），YoY +2%，QoQ +7%。 业务分析 1. 汽车业务 * 收入：24Q4收入165亿美元（YoY -6%，QoQ +3%），毛利率（含积分）为16.6%，同比-2.2pct，环比-3.5pct。 * 单车数据： * 24Q4单车收入为3.99万美元，环比降低8%。 * 单车成本为3.33万美元（续创历史最低）。 * 单车净利0.52万美元（non-GAAP），环比-4%。不包含积分的单车毛利环比下降0.19万美元，降幅较为明显。 * 产能： * 24Q4总产能超过235万辆。Q4产量同比减少7%，但Cybertruck产量提高，推动Other Model（包括S/X/Cybertruck）总产量同比提高25%。 本期内容： 主播 左兜儿 幕后制作 右兜 如需获得更多及时研报、英文原文，模型技术研报，模型交易日志，欢迎加入我的知识付费圈子，《图说市场美股圈》

每周六，周日复盘美股技术及宏观。了解更多财经信息，研报信息，交易逻辑，如内容引起您的共鸣，请订阅我们，以支持我们继续分析创作，谢谢你。 本周宏观复盘主要内容： * 市场回顾； * 美国宏观数据； * 关于星际之门Stargate , Meta 资本开支和Meta内部乱了的段子； * OpenAI发布智能体Operator，o3-mini即将免费上线 本期内容： 主播 左兜儿 幕后制作 右兜 如需获得更多及时研报、英文原文，模型技术研报，模型交易日志，欢迎加入我的知识付费圈子，《图说市场美股圈》