上一期我们讲述了皮耶鲁齐在经过飞来横祸般的漫长的牢狱之灾后终于被保释回到了自己的祖国。此时美国发起此次“司法军事”行动的最终目的依然司马昭之心路人皆知，即逼迫阿尔斯通出售70%的核心业务给美国通用电气公司。本期我们会从交易金额和美国交易承诺的履行方面来一窥这笔交易是否存在一定的合理性。 事件发展至此，法国政府一直是缺位的，法国内部的媒体也对该事件三缄其口。当此时已然从刑事控诉演变成了大国间的经济战略博弈，以时任法国经济与产业振兴部部长的蒙特伯格为代表的反对派开始进行抵抗，他们一方面引入阿尔斯通的灵异竞争对手德国西门子，以期提出比跟美国交易更合理的方案，希望把“并购”的损失降到最低。另一方面，他们积极推动国内立法，使得这笔交易按照新的法律规定必须取得法国政府的同意，不能仅有公司方决定。 面对法国政府的抵抗，美方又对交易方案作出了怎样的调整？是怎样的承诺和谈判条件使得西门子终于还是望而却步，以至于美国通用电气收购阿尔斯通核心业务的事宜最终以美方大获全胜的结果尘埃落定。 在并购事宜进行的过程中，皮耶鲁齐个人又进行着怎样的关注与努力？而他最终又被美国判处了怎样的刑罚？该起案件与发生在2018年的华为财务负责人孟晚舟在温哥华被加方警察扣押的事件有着怎样的高度相似性？ 同时，我们也分析了为什么美国司法部可以对各个国家的经济主体进行问责？他们所依据的《反海外腐败法》自身有着怎样的发展历程？美国作为世界上唯一一个拥有“域外法权”的主权国家，这到底是一个简单的国际法问题还是以大国霸权主义的问题…… 欢迎大家收听本期节目…… 片头：任正非采访谈孟晚舟被捕一事 💥💥💥加听友群（VX）：doukeyi-hhh 主播：阿Koo/阿Can 【本期索引】 00:29 保释回国后皮耶鲁齐面临的困境和自身的反抗 03:30 美国通用电气并购法国阿尔斯通的合理性 07:05 阿尔斯通时任CEO柏珂龙在事件后的“待遇” 11:25 皮耶鲁齐最终审判结果 13:50 从管辖权移送申请看美国监狱乱象 19:55 从阿尔斯通案看美国的“长臂管辖” 20:25 《反海外腐败法》（FCPA）的制定与演变 28:30 孟晚舟事件时间线 33:00 政府在孟晚舟案件中的态度 36:30 为什么要热爱脚下的土地 【本期提及影片】 《情动假日 》（Labor Day） 【本期提及书籍】 《送你一颗子弹》 刘瑜著 【推荐阅读】 《美国陷阱》 弗雷德里克·皮耶鲁齐、马修·阿伦著 【推荐观看】 纪录片《幻影战争》 【本期提及往期节目】 No.10-1 法版“孟晚舟案件”，法企巨头阿尔斯通被“肢解”（上）

参考资料： 刘浦江《“五德终始” 说之终结——兼论宋代以降传统政治文化的嬗变》 刘浦江《德运之争与辽金王朝的正统性问题》 刘复生《宋朝“火运”论略——兼谈“五德转移”政治学说的终结》 梁启超《论正统》

歌单： 1. 芬兰器乐多面手Oiro Pena：“Kaiju Kaiju”（2023） 2. 芬兰乐队Texas Faggott：“Jäätelöautomatti”(2000) 3. 苏格兰/日本混血吉他演奏家Sean Shibe演奏武满彻：”In the Woods” ⑴. Wainscot Pond （2023） 4. Jeff Buckley & Liz Fraser: “All Flowers in Time Bend Towards the Sun”（1997）

最近新经典文化动漫部引进了市川春子的短篇漫画集《虫与歌》，本周我邀请了许久未露面的又又，来聊一聊被称为四大冥著的名作《宝石之国》，讨论起源《虫与歌》和市川春子。 PS:有人说看完《宝石之国》，就和谏山创和解了hhhh 【主播】 Sarah，青年向动画漫画爱好者，科幻迷 【嘉宾】 又又，资深动画漫画迷，播客“英美剧漫游指南”主播 【时间轴】 02:13 宝石之国和市川春子 11:15《虫与歌》四个故事：万物皆平等 20:18 宝石之国的世界观与故事 25:57 多彩世界的有趣故事，骗进来虐你没商量 32:24 宝石之国的反差性：惊人的世界观、奇异的角色塑造 41:54 宝石人的存在意义 49:27 宝石的自我掩饰和自我释放 61:02 磷叶石：破碎与重生 61:10 磷叶石的奇妙旅程 61:13 日本漫画家的现状：变态与创新之间的较量 61:16 凝望《来自深渊》 61:19:09 四大冥著碎碎念 【提到的书（部分）、人物】 市川春子 宝石之国 虫与歌 25小时的假日 涩泽龙彦 海边的异邦人 ————试刊号———— 【联系我】： 微博、B站/公众号：试刊号Numero Zero 小红书：试刊号 NumeroZero 邮箱：[email protected]；

如果你在观看这部电影的时候，能够产生与英熙的共情，那么对原本的自我大概也会产生追问。原本的自我是什么样子的？是全世界剩下我自己的时候，我如何存在。

本期《整对了吗》节目邀请到我们的同事 成都八大处微创美容科—吴冬梅 医生 做客，跟大家来聊一聊我们经常在嘴边叨念的面部凹陷和面部馒化，面部凹陷和面部馒化都有那些症状表现？应该如何去改善修复呢？ 3：28造成面部馒化的原因有哪些？ 9：43面部凹陷的治疗方法有那些？ 12：40备孕期间可以做面部填充吗？ 19：30鼻尖可不可以通过注射来提高？ 27：49打了瘦脸针会不会出现凹陷的情况呢？ 29：44我们如果打了瘦脸针出现了凹陷该如何去补救呢？ 35：16每个人的苹果肌高点都在瞳孔下方正中线吗？ 36：30做了填充之后会不会产生淤青，多久能出门见人呢？ 39：31面部轮廓固定真的有效果吗？ 41：44鼻基底天生很深，法令纹重，两边脸不太对称且下垂得做什么填充项目？ 44：24微笑唇可以通过注射打造吗？ 47：53唇部注射会不会痛？ 52：00面部轮廓每个医生打出来都是一样的效果吗？ 如果大家有任何医美整形问题也可以留言或加入听友群：saoleibajie 【嘉宾介绍】 吴冬梅 医生 成都八大处医疗美容医院瘫痕综合治疗中心主任 八大处·龄感医生医疗总监 四川大学华西临床医学院整形外科学博士 ·四川省医学会2021年医疗美容主诊医师备案培训班导师 《中华整形外科杂志》编委·四川美容整形协会常务委员 ·四川省学术和技术带头人后备人选 ·四川省美容整形协会光老化与皮肤损伤修复分会会长 四川省微整形与抗衰老分会副会长 ·四川省美容整形协会眼整形分会副会长 ·中国整形美容协会眼整形分会委员 ·中国整形美容协会抗衰老分会委员 ·四川省美容整形协会脂肪分会副会长 ·四川省美容整形协会女性生殖整复与抗衰老分会副会长 ·中国整形美容协会损伤救治康复分会委员 ·四川省整形美容协会5A评审专家 肤质测试请戳下方👇链接： 肤质测试＆医美指南

欢迎收听并订阅【九一遛猫】！ 作为20年的老哈迷，本期和大家分享我们读哈利波特的那些年~ 你会听到以下内容： 04:25 从什么时候开始读《哈利波特》 14:26 重读《哈利波特》的感受和收藏的不同版本 20:19 最喜欢系列中的哪一本 25:38 最喜欢的情节 32:47 收藏的哈利波特周边 37:11 最喜欢的人物 40:29 我们的分院结果和守护神 44:46 对改编电影的看法 如果你也读过《哈利波特》系列或者看过系列电影，欢迎在评论区和我们分享你和哈利波特的故事。 本期主播：三角猫 / 九一 剪辑/制作：三角猫 片头&片尾音乐：Hedwig's Theme 封面图片：《魔法石》英版&美版封面 九一遛猫：九一读书会 | 用声音抵达 | Girl Power 周一更新，欢迎订阅！ 【节目平台】 小宇宙/喜马拉雅/苹果podcast/网易云音乐：九一遛猫 小红书：九一遛猫（九一读书会的读书分享） 【关于我们】 @三角猫露西：爱读书，爱艺术，有时冒出点天马行空的点子，有时又非常理性的水瓶座 @九一干啥呢：心理小说爱好者，对美食有无限追求，争取读完《卡拉马佐夫兄弟》的懒癌 去爱发电支持我们：https://afdian.net/@91cattalk

我也会经常陷入迷茫，从青春期之后，每一个阶段都会有不同的迷茫，曾经我也不自量力地艳羡李白这些千古名士的风采，但如今，我更钦佩在逆境中也无风雨也无晴的豁达。我曾经认为不仅才华是天赋，心境也是如此，但在电影末尾我哭得最厉害的片段中，我想明白了一件事，才华终究是凡人做不得主的，而心境，却是我们最后能把握的变量。 这世间独一无二的谪仙人，已经等来了独一无二的太白先生，而我们这些茫茫世间人，也能找到属于我们独一无二的位置。总会有一件事，是只有我们能够做好的，即使这件事再小，也是我们与众不同的价值体现。当你把前路的方向，从效仿永远无法企及的背影转到寻找自己价值所在，或许那无法摆脱的阴影，就能悄无声息的消散了。 这样的心境，可能直到你耗费多年光阴，才能最终体会，在这之前所有的煎熬都是无法摆脱的，如同迷失在无星无月的茫茫大海。当那些我们心中收录在语文书里的名人，将他们波澜壮阔，或是历经沧桑的故事展现在你面前，时空的宽度得到无限延伸，坐在荧幕前的你我，终究可以在这一段段跌宕起伏里，找到自己的身影。漂泊在汪洋海面之上，能够看见远方灯塔的微光，又怎能不让人，泪流满面呢？

听众朋友们大家好，欢迎收听雪球出品的追基零距离，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫为什么他能从公募量化投资中出圈，来自基尔摩斯。 受市场风格变化的影响，近两年公募量化投资风生水起，甚是受到投资者的青睐，记得上一次公募量化大火还是在2016年。然而与上一次最大的不同是，公募圈内做主动量化的人多了，越来越多的新锐杀出重围，这其中就有华夏基金的孙蒙，他在管的基金都获得及其出彩的业绩。 孙蒙在管基金有五只，任职时间都超过一年，相较于业绩比较基准，均获得超额收益。华夏智胜先锋股票A，截至6月30日，单位净值1.1634，创下历史新高。事实上，它近一年频繁创新高，次数达到32次。自2021年12月15日成立以来市场一直比较震荡，但它在阶段都实现显著的超额收益。 华夏智胜价值成长，也是基于AI+投资策略，对标中证500指数的主动量化产品，孙蒙管理这只基金的时间更久。 自2018年3月6日转型以来，实现62.32%的累计收益，超额收益达43.89%。 华夏中证500指数增强，在跟踪中证500指数的同时，又采用量化模型调整投资组合力求超越标的指数表现。最新银河数据显示，它近一年超额回报14.05%，处于同类第一。 业绩只是最终的结果，做投资我们要明白过程，只有认同基金经理的思路才能行稳致远。那孙蒙在基金管理中是如何持续做出超额的呢？ 孙蒙本人有着极强的专业能力。他是理工科出身，本科在北大的物理学院，而北大物理的毕业生中做量化的非常多，号称私募的“四大金刚”中，有两大“金刚”都出自此。2011年后去美国加州大学洛杉矶分校电子工程，比较偏物理建模。学生时代的经历为他后续做量化投资夯实了基础。 毕业回国后孙蒙先在券商自营部做了几年的衍生品投资工作，主要管理券商自己的资金，从研究员开始一路做到投资经理。直到2017年才加入华夏基金数量投资部。这是一个历史极其悠久的部门，成立于2005年，是业内较早进行指数化及主动量化投资的机构。2017年华夏基金正进行着“AI+”投资团队的组建，孙蒙的加入是两者间的双向奔赴。 作为新锐，他在团队当中发挥了关键的力量，先后参与了多个项目和产品的研发和管理，积累了丰富的AI模型及策略经验。他的投资方法是在传统的多因子策略的基础上，引入了AI，尤其是深度学习技术，来提升模型的性能和效果，寻找到当前投资性价比更高的标的，并且将已经投资性价比低得做剔除，最终获得超额收益。 2020年底、2021年初时市场对于核心资产极度追求，而华夏智胜成长在2020Q4的前十大重仓股中贵州茅台反而退出了。对此，孙蒙表示，“我们在任何时间都会非常关注整个投资性价比。当时类似标的其实非常多，但是大家只愿意给茅台特别高的估值。在我们的策略里会选择一些从性价比来说和茅台基本面类似，但是并不会定价偏离那么严重的一些标的。” 事实上，孙蒙的能力毋庸置疑，不过他在管基金风格上有点局限，都是对标中证500指数去获取超额收益。 区别是500指增在成分股内做选股，智胜价值成长、智胜价值先锋是在全市场去选股。 估计是发现了这一点，前段时间又新发了华夏智胜新锐股票，对标中证1000指数。募集的挺好，达到了15亿的上限，提前结束。 今年小盘指数表现突出，国证2000、中证1000受到越来越多机构的关注。 期待孙蒙后续表现。

听众朋友们大家好，欢迎收听雪球出品的追基零距离，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫人不如猴，来自韭菜投资学。 万得偏股混合型基金指数是一个等权重指数，它的表现就近似于等额分散买入非常多只主动权益基金能获得的回报。指数从2004年以来走势曲折上升，扣除掉早年回报特别好的阶段，从2013年开始看最近十年多，年化回报在10%左右。但大部分人买基金都不可能一买就拿10年，咱们一般说投资权益至少要做3年的打算。 从我自己的测算可以看出A股早年有很好的回报机会，在2004年末、2005年初那会买基金拿3年，最多获得年化超70%的回报，3年加起来赚400%。但最近十几年已经没有那么极端的行情了，买基金拿3年能获得的年化回报大约在-10%到+30%之间，也就是3年大约总共亏30%到翻倍。 咱们剔除掉早期回报超好的阶段来计算下概率，从2009年开始算起，到2020年7月10日止。在这十多年的时间内，买入拿3年，有21%的日子是亏损的，有26%的日子年化回报在0%-10%之间，剩余53%的日子年化回报超过10%。 肯定有读者会想，就算让一只猴子来择时，随机瞎择，也只有21%的几率亏损，为什么那么多人买基金不赚钱呢？ 有三个原因： 1、大多数人都是专门挑那21%的时机才买，我叠加上股票和混合型基金的发行认购量，可以看出当时买入并持有3年、年化回报超过10%的日期买的人少，集中放量都是在亏损的日期。 猴子扔飞镖至少是随机的，不受贪婪和恐慌的诱惑。 2、真的能拿满3年的人也没那么多。 3、拿的基金不够分散，没有跟上主动基金的平均水平，特别是近几年大家喜欢买大规模的明星基金经理，但从历史数据上看规模对业绩是个负影响因子，大规模基金的平均会跑输所有基金平均。 你们看，要改善基金收益，可以先把这3个问题解决了。

听众朋友们大家好，欢迎收听雪球出品的追基零距离，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫恒生科技我们身在何处，来自陈达美股投资。 恒生科技的波动，中概股的母猪底，虽波澜壮阔但羁旅艰辛；科粉与概帮不仅要问，我们在哪，我们要去向何方？ 先说答案：我们正身处于一台提款机面前，而这台叫做恒生科技的提款机正要往外吐钱。什么时候吐，没人知道；我们要做的不过是耐心等待，确保吐的时候我们必须在场，并且手拿接钱的大盆，而不是顶针。 但为什么这台提款机目前无动于衷得像个渣男？究其原因有三个大逻辑像三把大锤子，锤扁了恒生科技估值：1. 经济预期低迷，市场怕互联网渗透率已打穿的中概科技公司业绩难达标；2. 强势美元与地缘波澜；3. 所谓内外混合双打，内部监管的大棒还要不要继续打烂屁股，市场没信心、不放心。 但是近期这三把锤子有越来越萌化为充气榔头的趋势，我们从三说到一逐一来捋一捋。 三年了，从2020年12月的“防止无序扩张”到2023年4月“鼓励探索创新”到 2023年7月“常态化监管” 现在整体重振经济大逻辑是强撩消费，所有平台经济广义上都可以归为消费股，我们鼓励消费，自然要激励消费股，鼓励能刺激消费的公司。所以最近机构纷纷给平台经济送温暖，给恒生科技成分股们一个喘息窗口与补水时间——阶段性暴打告一段落。 两件事进展透露这个信号：一自然是蚂蚁的罚款落地，反垄断暂时翻篇；二是浙江，作为平台经济的大本营、拥有直播之都带货之城杭州，发布《关于促进平台经济高质量发展的实施意见》，大家都对此意见纷纷表示我没意见。 蚂蚁就像是一个图腾，虽然未上市，但象征意义很大，信号价值很高。君不见恒生科技指数诞生的时间，就正好在恒生指数的大分水岭上，而这个分水岭其实就是2020年蚂蚁IPO的殇折。虽然之后中概股在2021年初见顶，但平台经济就再没有过好日子。终于这次屁股打完，爸爸放下了恩怨。平台经济暂时脱离特殊观察期，重新进入常态化管理。正常化的管理才会带来市场正常化的预期，才能有给予公允价值定价的可能；不然投资者的信心都如同泄气的皮球。 而且平台经济是就业大户。许多人说大厂收缩员工人数——看起来降本增效喊得凶，但是大厂应届该招还是招，实习生的钱也不会省。大厂延伸出的平台经济，在2021年底灵活就业已经超过2亿——保房价是假的，而保就业才善莫大焉。 第二部分内容我以”美元不弥坚“为小标题。 对于恒生科技指数而言，强美元强港币等于削弱了业绩。这个不难理解，比如阿里2022年第二季度赚1000块人民币，而彼时兑美元汇率为6.4，则其业绩为净利156美元；假设2023年第二季度赚1100块，虽然人民币利润有10%的同比增长，但此时汇率为7.3，业绩为净利150美元，反倒下降了3.8%。你估值是以美元或港币来估的，在市盈率不变的情况下，股价天然承压。所以我们能看到中概股与人民币，一直若即若离的线性关系——在同一个时间截面上，基本朝着同一个方向摆动。 当然人民币汇率与恒生科技股价之间，未必一定是因果关系，也有可能仅仅是相关性，两者并驾齐驱，是因为共享一个主因。但无论如何一荣俱荣一损俱损的场面是有的。而我认为在此时此刻，对人民币不应该过度看空。 人民币走势其实背后逻辑很简单，在通胀预期差不多的情况下，贬值无非就是内外利差所至，哪边给的利息高，哪边货币自然受追捧。这是人性逐利的天然结果。但两边的货币砝码的互相倾斜，有边际效应递减的特点。 人民币与美元之间的波动，无非是三种预期差：政策预期差、经济预期差、利率预期差。从经济预期差来看，国内是人心思复苏，美国是万民等衰退，无论是国内降息打鸡血，还是美国的紧缩加息，都有滞后效应，至少这个预期差在缩小；而从政策预期差与利率预期差来看，下半年央行货币或宽松政策继续加码，而美联储七月大概率重启加息25个基点，九月以及之后应该会“看看再说”，加息大概率近尾声。我们把这个形象地称作“边际宽松”，就是动作是紧的，预期是松的。两者的息差有收窄的预期。 金融市场也浮现种种迹象，也可以隐约看出这三个差正在收窄。比如近期各期限人民币远期无本金交割远期外汇交易升幅在往回收；港交所人民币期权期货放量，但持仓量在降，人民币空头回补等等都是迹象，也都是人民币贬值边际减弱的痕迹。 人民币我一直不是太担心——它就不是市场化的东西，你还担心它贬到八？——除非美元对所有货币宣告发疯。不过地缘冲突我认为仍然会持续，但这个风险——除非你彻底不投资了，但凡你投资中国资产，甚至投资美股资产，此风险都避无可避。我已经做好心理准备，未来至少10-20年的投资生涯，与此风险如影随形。心态还是要放端正。 最后我们探讨一下中概业绩是否能跑赢大盘，而估值是否又足够便宜呢？ 八月我们又将迎来恒生科技的中概股们第二季度的财报季，业绩预期，第一季度好是明牌，第二季度业绩目前来看问题不大，算半张明牌，当然具体如何我们看下个月财报季。而第三和第四季度，验证复苏逻辑，需要进一步观察。 恒生科技的公司对于广告行业的依赖度还是蛮高的，所以见微知著，窥一斑而知全豹，第二季度的业绩大概率不会差。根据CTR即点击率的数据，2023 年1~5 月广告市场刊例不含折扣的花费同增3.9%，但其中5月同比和环比各增21.4%/15.6%。而6月有618 年中大促带动投放需求。所以整体来看，第二季度作为广告旺季，恒生科技的平台经济广告业务大概率进一步修复。 还是那句话，但凡要强撩消费，那直接就是利好恒生科技，消费驱动型的板块，比如电商，实际上已经深深嵌入了社会零售总额、金融科技总量的大盘。就算是确认偏误也罢，我总认为恒生科技包含了国内最高效、最有活力的公司，如果在强撩消费的政策导向下，平台经济不能投，那我也不认为其他有什么值得投。投资者有结账走人的选项，但企业家大多数并没有，投资中国，我们用低估值去买入相对好的标的。 从估值的角度，如若第二季度真的不负所望，第三与第四能进一步复苏，则恒生科技的估值用过去滚动12个月的净利润的市盈率来看，就有很大的意义。 恒生科技，我重述开头的观点，我们正身处于一台提款机面前，提款机正要往外吐钱。虽然没人知道什么时候吐，但我们要做的不过是耐心等待，确保真吐了，我们必须在场，并且手拿接钱的大盆。我们学巴菲特学施洛斯，做到知行合一，不就是在最悲观的时候，去买最有价值的资产吗？