0267.【热点】“画线派”基金经理也翻车了

雪球·追基零距离

听众朋友们大家好,欢迎收听雪球出品的追基零距离,雪球,国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台,聪明的投资者都在这里。今天分享的内容名字叫“画线派”基金经理也翻车了,来自小波思基。 部分“画线派”翻车了 过去两年中,基金圈出现了不少“画线派”基金经理。他们所管理的基金回撤小,净值稳稳攀升。不过,从今年年初到今年4月份,不管是赛道股,还是低估值股,一起跌的稀里哗啦。 前者以新能源车、光伏、军工等行业为代表,后者以证券、保险等行业为代表。这种情况下,叠加“规模魔咒”,基金经理自然压力山大,一些“画线派”也难以为继,变脸的不在少数。 那么,问题来了,为什么它们的最大回撤突然就控不住了呢? 我观察了下,回顾来看,一方面仓位高,一方面在行业和个股选择方面,相对偏向新能源赛道、电子、医药生物等,恰好遇到巨幅调整。 继续稳稳画线的“画线派” 有“翻车”的画线派,自然也有继续稳稳画线的“画线派”。接下来,我们盘点下历经上半年高压考验后,依然能延续“画线”的基金和基金经理,瞅瞅他们的业绩表现和投资布局,分析下是不是还能继续延续。 我在股票型和偏股混合型基金中,选出了这么几只。比如林英睿管理的广发睿毅领先A,基金近3年以来,最大回撤仅-12.46%。即使是在今年上半年的暴跌中,最大回撤也没超过12%,表现稳如老司机。 不过,基金的持股集中度、重仓股以及行业配置,并不是很对我胃口。 首先,基金的持股集中度波动非常大,谁也不知道它下一步怎么投。其次,在基金的二季报持股中,要么航空股要么银行股,行业配置比较极端。这个安全边际是蛮高,但真的是非常需要耐心了。 姜诚管理的中泰星元灵活配置混合A,也是一只延续“画线派”。 基金从2018年12月初成立以来,最大回撤-16.27%。在2021年、2022年上半年的连续下跌之中,表现还要更好一些,最大回撤卡在-10%左右。 这样的业绩表现,和姜诚的行业配置有很大关系。以基金2021年年报为例,配置比例最高的基础化工占比基金净值仅13.49%,其它行业还要更低些。显然,姜诚不过于倚重单一行业,且行业占比压的很低。 另外,姜诚也没去估值高企的赛道,反而是自己挖掘了一些细分行业以及行业里财务良好的公司。 当然了,姜诚的持仓集中度也比较高。这和他的投资风格有很大关系,超额收益也主要来自选股的阿尔法,是位典型的以选股取胜的基金经理,对看好的个股敢于重仓。另外,姜诚偏向价值投资风格,基金重仓股的市盈率远低于同类基金。 鲍无可管理的景顺长城能源基建混合,是另一只“画线派”。以近3年为例,最大回撤-9.05%。在2021年、2022年上半年的连续下跌之中,表现还要稍好一些。 行业配置上,以基金去年年报为例。鲍无可对超跌的传媒板块做了超配,占基金净值18%。其它医药生物、公用事业、基础化工也是鲍无可自主挖掘的非赛道型行业,占比在10%以下。 两者的区别在哪? 综合以上内容可以看出,有的画线派翻车了,有的画线派还在继续延续,他们之间的区别在哪呢? 首先,我们看下他们的共同点。 想要成为“画线派”,或多或少需要具备这几个投资标签:行业均衡、不过于倚重单一赛道、低持股集中度、相对偏价值风格、具有一定的绝对收益思维、热门赛道轻仓跟进。 此外从定位来看,画线派选手多是中生代基金经理。 这种现象的背后,也透露出基金的新变化。面对市场主体的快速年轻化,“中生代”基金经理似乎更容易理顺新兴事物的发展脉络、投资逻辑,并顺势而为。 其次,我们看下他们的不同点。 虽然以上基金和其基金经理都被称为画线派,但内部并非毫无差异。 其中,有的基金以行业轮动为主,高换手率,做对了大丰收,做错了就蔫了。这种打法的难点在于不可能每次都判断对。比如今年,一些基金经理的线就崩了。 有的“画线派”基金,则主打均衡,行业高度分散、低持股集中度,也具有一定的绝对收益思维。 相比于前者,后者有时候收益可能没那么给力,但稳定性高了很多,基金比较靠谱。 值得警惕的是,过去线画得漂亮,不代表未来也能作出优美的曲线。我也在这里提醒下大家,不管基金过去业绩多好,未来不一定好;近期的业绩较差,也不代表未来继续差。 事实上,在“翻车”的画线派基金经理中,一些基金的行业配置、个股选择、持股集中度等方面,依然可圈可点,值得继续关注;在“继续画线”的画线派基金经理中,也有押板块、博赛道的。 这需要我们在投资时,不仅要看基金经理说什么、净值走势如何,还要结合权益仓位、行业配置、持股集中度等实际投资数据验证,别被表象迷惑。

5分钟
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3年前

S1E05|Bio-protocol:你该去哪里找protocol?生命科学领域的Github蜕变之路

随机转录

实验复现不出来怎么办?想复现文章的实验细节不清楚怎么办?想要问作者问题却得不到回复怎么办? 想必这是每一个生命科学领域的研究人员或多或少都曾遇到过的问题,也是何芳连博士创立Bio-protocol的出发点。 这一期的随机转录,我们邀请到了Bio-protocol的联合创始人何芳连博士,来和我们聊一聊她创办这个开放获取的protocol交流平台的初衷,以及当前其旗下的两款产品:致力于高质量protocol发表的期刊平台Bio-protocol,与围绕protocol的交流平台Bio-protocol Exchange。 00:00’01” 栏目介绍与公司愿景 00:07’38” 平台和期刊优势 00:18’46” 期刊盈利模式和策略 00:27’22” 期刊品味和投稿组成 00:38’22” 同行评议标准和审核团队组成 00:46’46” 投稿周期压缩和作者反馈机制 00:52’08” 对Bio-protocol Exchange未来的愿景 01:02’24” 期刊Bio-protocol创立流程和标准化protocol 发表 01:09’32” 创业故事和经验分享 如果您想要第一时间获得我们节目的更新信息,欢迎关注我们的微信公众号:Synbiopunk;此外,如果您在听过节目后,想要表达观点,并和我们讨论,也欢迎添加Synbiopunk小助手微信Synbiopunk2021,工作人员会将您拉入我们的听友群。感谢您的关注,谢谢! 策划:陈铭哲|杨舰哲 主播:杨舰哲|陈铭哲 后期:徐伟珍

79分钟
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3年前

当代毕业生对雇主有哪些期望?

Alicia的外刊笔记——经济学人

What Gen-Z graduates want from their employers Z世代毕业生对雇主有哪些期望 More flexibility, more security—and more money 工作更灵活、更稳定——薪资也要更高  With graduation ceremonies behind them, the latest batch of diploma-holders are entering the job market. 参加了毕业典礼之后,最新一批毕业生开始进入就业市场。█batch: N-COUNT A batch of things or people is a group of things or people of the same kind, especially a group that is dealt with at the same time 一批/一组 e.g. The cook brought in a fresh batch of homemade cupcakes. 那位厨师带来了一炉刚刚烤好的自制蛋糕。  Although Gen-Z recruits felt more lonely and isolated than their older colleagues at the start of the pandemic, the ability to work remotely has unearthed new possibilities. 尽管在疫情初期,Z世代新员工比更年长的同事孤独隔绝之感更深,但远程工作的能力带来了新选择。█①recruit: N-COUNT A recruit is a person who has recently joined an organization or an army. 新成员; 新兵 e.g. A new recruit to the LA Police Department. 洛杉矶警察局的一名新警员。②unearth: If someone unearths facts or evidence, they discover them with difficulty. (经努力) 发现 e.g. Other financial scandals are out there waiting to be unearthed. 其他金融丑闻正有待于被揭发。  Industries with jobs that cannot be done from home are falling out of favour with recent graduates. 那些无法居家办公的行业正在失去应届毕业生的青睐。█fall out of favour 失宠/失去青睐/淡出视线  Ever since thousands of banking jobs were axed—and the industry’s reputation tarnished—in the wake of the financial crisis of 2007-09, big tech has looked more attractive to graduates than big banks have. 在2007至2009年金融危机后,成千上万的银行职位被裁掉,加上银行业声誉受损,大型科技公司对毕业生的吸引力似乎超过了大银行。█①axe: to reduce services, jobs, payments, etc. (突然)裁减,撤销,取消,砍掉 e.g. Because of the recession the company is to axe 350 jobs. 因为经济不景气,公司将裁员350人。②tarnish: to make people think that someone or something is less good诽谤;中伤 e.g. By this time a series of scandals had severely tarnished the candidate's image/reputation. 到这时,一连串的丑闻已使这名候选人的形象/名誉大大受损。③in the wake of sth: If something happens in the wake of something else, it happens after and often because of it. 作为…的后果;随…之后而来 Airport security was extra tight in the wake of yesterday's bomb attacks. 昨天的炸弹袭击发生之后,机场安检变得格外严格。跟following用法相似,可替换  There are signs that Gen-Z’s love affair with tech may be losing some of its ardour. 眼下有迹象表明,Z世代对科技公司的钟爱可能在消减。█ardour: great enthusiasm or love 激情,热情;炽热的爱情 e.g. His ardour for her cooled after only a few weeks. 他对她狂热的爱慕之情才几个星期就冷却了。  If graduates keep gravitating towards safe government jobs, that will leave a smaller talent pool for private employers to fish in. 如果毕业生继续被安稳的政府工作所吸引,那么留给私人雇主的人才就会减少。█gravitate towards/to sth/sb:to be attracted by or to move in the direction of something or someone 吸引到;受吸引而转到 e.g. Susie always gravitates towards the older children in her playgroup. 苏茜在幼儿游戏组里总是爱跟比她大的孩子玩。  How far will companies go to entice younger workers—and keep them happy? 为了吸引来年轻员工并让他们开心,企业愿意付出多少?█entice: to persuade someone to do something by offering them something pleasant 诱惑;诱使 e.g. People are being enticed away from the profession by higher salaries elsewhere. 别处更加丰厚的薪水诱使人们辞职另谋高就。  The best thing firms can do to attract young talent is to cough up more money. 想要吸引年轻人才,公司最好的做法就是舍得花钱。█cough up: to produce money or information unwillingly 不情愿地给予(钱或信息) e.g. I've just had to cough up £40 for a parking fine. 我不得不掏出40英镑交停车罚款。  According to Universum, some eralier Gen-Z hobby horses such as an employer’s commitment to diversity and inclusion or corporate social responsibility have edged down the list of American graduates’ priorities. 优兴咨询称,美国毕业生在找工作时看重的因素中,Z世代早期热衷的一些方面已经跌到了后头,包括雇主对多元化和包容性的承诺。█①hobby horse: a subject that someone often talks about, usually for a long time 反复提到的话题 e.g. Don't mention tax or Bernard'll get on his hobbyhorse again. 别提税收,否则伯纳德又要反复唠叨这个话题了。②edge: If someone or something edges somewhere, they move very slowly in that direction. 慢慢移动 e.g. A long line of traffic edged its way forward. 一条长长的车龙缓缓向前移动。  注:外刊观点与本人无关,仅用于英语学习

9分钟
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3年前

ep.048 中古家具贵与不贵,都取决于什么?|对话资深欧洲古董交易人Hageen

KNOTIFY客厅

到访过TSUBO位于衡山坊Atelier & Showroom的访客,大多都会对于此馆收藏的北欧现代设计家具留下深厚印象。上世纪丹麦家具设计蕴含着来自北欧国度的纯粹与极简,受到了全世界的欢迎,设计文化中对于手工工艺、以人为本的追求,仍然对现世产生着影响。 「惜物」的心情,令我们一直对古旧的物件存有好感。将美好的物件相传并循环利用,也是我们一直所推崇的生活方式。8月2日,TSUBO位于中国的首家精品店正式开幕,这所置身于商业中心的空间内,我们依旧选用了来自上世纪的北欧现代设计家具。 而这两批中古家具,其实均选购自AURA OBJECT的藏品。AURA OBJECT家居艺术空间坐落于上海宋园路,由日本著名建筑师小嶋伸也领衔设计,选品涵盖了18-19 世纪欧洲古董家具、北欧现代设计、中国古代家具、装饰艺术品、当代艺术画作等,也是如今国内最炙手可热的古董艺术空间之一。 TSUBO RADIO 四十八期,我们邀请了AURA OBJECT联合创始人Hageen加入了The Last Table圆桌讨论。在此次播客中,Hageen为我们分享了北欧现代设计的魅力所在,也为大家分享了中古家具收藏、古董交易业内的种种有趣“内幕”。 本期播客主题:中古家具贵与不贵,都取决于什么?|对话资深欧洲古董交易人Hageen。 欢迎大家收听。 本期嘉宾 Hageen 资深欧洲古董交易人,AURA OBJECT家居艺术空间联合创始人,倡导“Good design never out of fashion”。 AURA OBJECT展厅坐落于上海,由日本著名建筑师小嶋伸也所设计,选品涵盖18-19 世纪欧洲古董家具、北欧现代设计、中国古代家具、装饰艺术品、当代艺术画作等。 Max TSUBO户外品牌主理人、品牌创意总监;同时也是摄影师、健身爱好者。作为自幼在澳大利亚成长的华人,Maximus曾就读金融与哲学双专业。早在成为TSUBO品牌主理人之前,便是户外文化的先行者。 本期内容节选 Host:Amber 嘉宾:Hageen,Max 19:00 Hageen 丹麦人比其他欧洲人更讲究一点仪式感。 1900到1950年代,不少家具已经开始倾向于一种如今称为懒人家具的概念,人躺上去,随便躺,随便坐。但是在丹麦现代设计里不存在这个概念,你要坐一张椅子,你就坐得好好的,衣服也穿得认真,整个人一丝不苟,是一种非常有架势的坐姿。 有一种椅子叫Wingback Chair,尤其英格兰特别多,但是大部分都是矮的,如同围手椅一类,坐上去你头一歪,可以歪倒在靠背上,但在丹麦人看来,只有醉鬼才会这样坐。 但是法国人不这么理解,法国人认为朋友跟朋友之间有一种很私密的状态,我把裙子放在很大的一张沙发上,半靠在贵妃榻上,是一种人跟人亲密的状态,而且很性感。但是英国人不会这么认为,丹麦人就会觉得这有点过分了,你整个人没有状态。 29:00 Hageen 我在欧洲读书的时候,去拍卖行。当时遇到了一位老太太,我的老师就提醒我,她是做珠宝生意的,跟中国生意关系特别好,她会买什么家具,让我好好研究一下。老师的意思是要了解一下不同人群的价值感。 那时已经开始流行丹麦现代设计了,因为它的材料好、工艺好、品质好,本身在当年就很贵。老太太来了之后就直接挑选,差不多选了10万丹麦克朗的现代设计家具。买完之后我们聊天,她说她也没孩子,以后这些家具,要么就给丹麦现代设计博物馆了,要么就是找人转卖了,要么就是未来看看哪个基金会要,她已经都想好了。 像我这种学生,在当时那个欧洲展厅也是有很多学生来的,学生来干嘛呢?有时候没事干来画个画,要是学设计的学生,就过来找一些设计灵感,如果是中国留学生也会来买一些家具。当时Hans J.Wegner的一些椅子很便宜,他们可能1500块买个Hans J.Wegner的椅子,买回去很开心,收藏了个现代设计。 37:00 Hageen 我们有一套藏书,是一套家具杂志,德语、英语、丹麦语三种语言,从1962年写到1983年,我们买下了这一整套杂志。1962年的杂志带皮面、贴金箔,就像古董书一样。一直到1983年,就成了薄薄的一本彩色杂志。你能从里面感受到他们一种对于文化浓厚的尊重。 我们去其他国家研究它的商业,一般我们先看杂志,你能看到这几十年来他们对于文化的追崇,到了1983年以后,这些杂志上面就开始推一些汽车消费品,明明是家具杂志。1962年的一本家具杂志上面推的是地毯,分享中东地毯怎么织的,经纬线织法源自于什么。但是到1983年就会写Toyota汽车,区别非常大,也是消费主义的一种启蒙。 本期背景音乐 音乐作者:Lesfm 来自pixabay

80分钟
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3年前

E30 同理心 I 我们内心的开放程度是同理心的边界

炑星迹

这是一期关于「同理心」的探讨,我们和好朋友 Hang 从同理心的定义开始,聊到了同理心的滥用,对自我同理心的缺失,以及聊完以后我们尝试重新定义了同理心。 —— 本期嘉宾:Hang,一名专业的 Coach 「人生教练」 * 她的播客:《15 minutes with Hang》 * 她的网站:hzhaocoaching.com —— 时间戳: 【PART0 ABOUT HANG】 * 00:16 我们和 Hang 的故事 【PART1 关于同理心的定义】 * 03:38 为什么会想到聊「同理心」这个话题? * 04:46 同理心的定义: 从维基百科开始 * 05:59 Cen 的同理心:链接别人的感受后在自己的情绪经历中进行搜索和匹配 * 08:44 Rio 的同理心:理解和帮助,但是不会链接到自身的情绪 * 11:18 同理心是一种情绪能力还是理解能力? * 13:40 Hang 的同理心:情绪像是一种生理上的本能反应,更亲近的人影响力更大 * 15:42 同理心如何让你有意愿想去帮助别人:同理心的四点必要条件和萨波斯基对于同理心的神经传导过程的解读 * 17:55 如何理解「感受他人的痛苦带来的意义」以及关于「梁文道为什么在没有经历女性经历的情况下可以做到如此的感同深受」? * 20:02 同理心来自于超越自我的,对他/她者的关心 * 20:56 Cognitive vs. Emotional Compassion * 21:31 同理心的转变以及同理心的边界探讨:同理心可以控制吗? * 30:18 同理心像是一种情绪上的感染和触发:情绪有共通性吗? * 33:03 同理心的 Space :Hang 在进行 Coach 的时候会不会有无法控制同理心的时候? * 35:08 同理心的异同性:Coach 会不会需要进行情绪上的自我保护训练? * 44:43 为什么有的人同理心强有的人弱?同理心是先天的还是后天的? * 47:39 同理心的习得和构建:有没有可能通过非亲身经历而是互联网或者其他信息媒介去获取同理心? * 53:51 对于我们价值观或者理念不认同甚至完全相反的人,能不能产生同理心? 【PART2 同理心的滥用】 * 01:07:21 同理心被欺骗后的反噬:有组织的乞讨和客服快捷语录式的同理心 * 01:12:07 同理心也许是人类系统的一个 bug :希望善良的人更多一些 * 01:14:52 工作上的同理心可以达到知行合一吗? * 01:20:07 同理心的社会货币化:当同理心成为达成某种利益的手段 * 01:23:36 如何分辨真的同理心和假的同理心? 【PART3 Self-Compassion】 * 01:28:31 最近几年「Self-Compassion」这个概念在北美非常火 * 01:29:09 Cen 在对自我同理心方面的改变:从把自己放在别人后面到如何开始珍惜自己的同理心 * 01:35:35 Hang 因为对自我情绪的不敏感性而容易在过载后才意识到自己承受了太多 * 01:37:52 情绪颗粒度的粗糙也限制了大家对于自我的关注 * 01:40:41 当你不再追求在别人眼中投射某种自己的时候,就反而能更好的塑造自己 * 01:41:40 为什么现在大家重新开始关注「Self-Compassion」? * 01:44:00 是不是只有经历了痛苦,快乐才有意义? 【PART4 同理心的重新定义】 * 01:48:25 所以同理心对我们来说是什么? 【PART5 Question FOR YOU】 * 所以同理心对你来说是什么? 谢谢大家收听我们的播客! 接下来是我们喜爱的音乐时刻: 01:52:25 漂离去月球 - 刺猬 —— 🪐 关于「炑星迹」 「炑星迹」,炑是mù,意思是「火炽燃烧」,象征着光,我们希望再微弱的光也可以穿越星际。 Hi,大家好,我们是「炑星迹」主理人 Rio 和 Cen,我们现在舟山创业,经营一家小而美的香氛手作店。我们俩都很喜欢「播客」,也希望通过声音的形式和大家分享我们的创业故事、在舟山的生活、最近看的书和影视、对手作的认知以及其他天马行空的无止尽的意义探讨。 🥳 如果你喜欢我们的节目,欢迎和我们做朋友: * 搜索「炑星迹」:公众号、小红书等平台都可以找到我们 * 手作产品:手工冷制皂、香薰蜡烛、天然洗护液体皂、香薰喷雾、定制礼盒等,我们的每一个产品都是由 Cen 手作,微店和小红书可以买到,健康的生活来源于有意识的消费。 * 任何想说的反馈和商务合作都可以联系邮箱:[email protected] 我们期待认识和我们一样或者不一样的,对生活有热情、对生命有热爱的小伙伴们。也非常感谢大家购买我们的产品,支持我们创业并继续做出更好的产品。 —— ✍️「创业手记」 * E02 I 我们与品牌的关系 * E03 I 终于有人来香氛店看书了 * E04 I 要信任用户,即使从吃亏开始 * E15 I 创业是一种生活方式 * E20 I 我们与 Web3 和所有权经济的距离 * E27 被采访 I 我们享受和珍惜打磨品牌DNA的过程 * E33 I 空间的状态是你的内心 * E34 I 我们就像花坛里的花,而店才是最委屈的 * E35 I 小小的大大月饼共创计划 🪐「有主题慢谈」 * E05 I 兴趣 I E14 I 死亡 I E17 I 孤独 I E23 I 爱情 I E25 I 时间 * E06 I 回忆星巴克往事 I E18 I 星巴克是如何失去我们的 * E09 I 回忆 Genius Bar 的日子 * E12 I 产品思维 I E22 I 芳香疗法 * E08 I 中文播客推荐一 👬「友聊」 * Kevin & Josh E26 友聊 I 看过世界的善与恶,你选择什么? * Hang E30 同理心 I 我们内心的开放程度是同理心的边界 🥳 「近况 I 开心的事」 * E07 I 店休舟山一日游 * E21 I 说不完的开心的事 * E28 I 我们和用户的双向选择 * E29 不进入流量漩涡意味着你需要放弃一部分被发现的可能 * E31 生活还能这样缓缓过,做热爱的事真是闪闪发光啊 📖「读书」 * E16 I 《不拘一格》:Netflix 的无为而治 * E19 I 《贪婪的多巴胺》:I WANT MORE * E24 I 《肠子的小心思》:我们与微生物的共生关系 🎬「看剧」 * E10 综艺 I 《厨师争霸》 The Final Table * E10 综艺 I 《街头绝味》 Street Food​ Asia * E11 综艺 I 《美哉琉璃》 Blow Away * E13 电影 I《 新蝙蝠侠》 The Batman * E23 电影 I 《安妮·霍尔》Annie Hall * E29 电影 I 《隐入尘烟》Return to Dust * E32 剧集 I 《怪奇物语》Stranger Things

114分钟
99+
3年前
EarsOnMe

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