节目

核心主题 软件股遭遇史无前例暴跌，市场恐慌 AI 将颠覆整个行业，但并非所有软件公司都面临同等风险。本期播客基于分析师 Daniel Pronk 的深度研究，拆解 AI 时代软件公司的生存逻辑与投资机会。 关键框架：软件公司的三类分型 1. 横向软件（Horizontal Software）特点：通用解决方案，覆盖多行业（如 Salesforce、monday.com、Atlassian），聚焦数据可视化与表层工作流，切换成本低。 AI 风险：极高，核心功能易被 AI 复制（如自然语言指令替代点击式仪表盘）。 2. 纵向软件（Vertical Software）特点：聚焦特定细分市场（如水表计费、行业专用运营系统），深度嵌入客户核心业务，切换成本极高。 AI 风险：低，粘性强且依赖度高，AI 难以复制其行业专属逻辑与业务深度。 3. 生成式软件（Generative Software）特点：以内容生成为核心（如 Adobe、Duolingo、Wix），价值在于降低内容创作门槛。 AI 风险：极高，AI 本身擅长内容生成，可能让核心产品沦为免费功能。 重点公司风险评级与分析 1. 极高风险（易被 AI 颠覆） * Duolingo：语言课程本质是生成式内容，AI 可零成本创建同类课程，谷歌等巨头已入局。 * Wix：网站搭建功能被 AI 快速复制，无代码 AI 工具让建站成本趋近于零。 * DocuSign：在线签约已成为商品，Google、Adobe 等均能提供替代功能，无核心护城河。 2. 高风险（面临显著冲击） * Adobe：AI 提示词可直接生成 / 编辑视频、图片，威胁 Photoshop、Premiere Pro 核心地位。 * monday.com/Salesforce：横向工具的工作流自动化、客户管理功能，易被 AI 代理工具免费替代，且按席位定价模式受裁员潮冲击。 * Workday：企业办公协同工具，AI 初创公司正推出低成本简化版替代方案，且其 AI 功能存在低质量问题（40% 节省时间因返工流失）。 3. 中等风险（有护城河但需转型） * Atlassian：Jira/Confluence 虽为横向工具，但在开发协作场景有一定深度，AI 功能用户增长迅猛（季度增长 50%）。 * Autodesk/Nemetch：设计领域行业标准，AI 提升设计师效率但可能减少席位需求，正转向基于使用的定价模式。 * Intuit：税务申报依赖准确性与合规性，短期 AI 难以完全替代，但面临免费政府税务系统与 AI 竞品双重压力。 4. 低风险 / 受益于 AI * Snowflake：数据云基础设施，AI 对大规模干净数据的需求使其价值提升，新 AI 产品收入提前达标。 * ServiceNow：IT 运维与安全自动化平台，AI 代理（Now Assist）可自主诊断修复问题，85% 财富 500 强为客户。 * Constellation Software：拥有超 1000 个纵向细分市场软件，关键任务属性 + 低替换回报比形成强护城河，AI 恐慌降低收购成本。 * 网络安全 / 监控公司（Palo Alto、CrowdStrike、Dynatrace）：AI 增加系统复杂性与网络风险，催生更多安全与监控需求。 深度思考与核心观点 1. 市场误区：将 “软件行业” 视为整体，忽视不同类型公司的护城河差异，恐慌性抛售导致大量错杀。 2. 护城河关键：软件在客户业务流程中的 “深度” 决定粘性，表层功能易被颠覆，核心业务嵌入型软件难以替代。 3. 定价模式变革：按席位定价受冲击，基于使用的定价成趋势，但需平衡客户预算稳定性。 4. 生成式软件困境：核心价值被 AI 直接替代，转型 “AI 生成界面” 是唯一出路。 5. 投资机会：纵向软件、数据基础设施、网络安全公司估值已达历史低位，具备长期配置价值。 6. 风险提示：股票薪酬过高（如 Snowflake）、AI 功能低质量、竞争对手跨界冲击需重点关注。

当哈哈看到最后几集，钱弘俶正要纳土归宋之时， 伊朗遭遇了美以的袭击。 看着投影画面中荡气回肠的故事，不禁唏嘘良多~ 轻启战端，确实不是件好事。 希望世界一直太平！！！！！

📱 热搜来电，一起收听新鲜热点 《热搜来电》为你连线今日十大热搜，理性看热点，客观聊世界 ⏰ 15分钟精华版 | 📅 3月12日星期四 🎯 本期连线导览： 00:52 💰 全国30余城放宽公积金提取政策，10.9万亿「沉睡资金」正加速盘活，覆盖租房、医疗、装修等九大生活场景，90%业务实现「零材料」，最快3天到账。 02:11 🚨 三以色列裔富豪兄弟性侵60余女性案宣判，纽约联邦法院认定10项重罪成立，包括在豪宅派对下药强奸未成年少女，关键证据为录制的犯罪视频，量刑将于8月6日宣布。 03:42 🛫 迪拜突发冲突，陈浩民一家四口仅抢到两张机票，岳父母含泪坚持让年轻人先走「我们60多岁了，够本了，这个家得靠你们撑」，全家最终分批安全撤离。 04:51 🍎 iPhone 17e开售：国补后3999元起，A19芯片配60Hz刘海屏引发争议，支持者称性价比高适合iOS刚需，质疑者指同价安卓配置更高。 06:22 🪒 正月理发引家庭冲突：河南外甥理发惹怒舅舅，母亲发红包平息风波。「死舅」实为「思旧」谐音讹传，源自清初汉人表达对前朝思念，科学角度看理发不影响他人健康。 07:31 💰 五角大楼花900万美元买龙虾帝王蟹，同期还采购1510万美元肋眼牛排和钢琴等奢侈品。这种「突击花钱」现象发生在美伊冲突期间，引发「前方吃枪子，后方吃大餐」的批评，严重削弱美军公信力。 08:53 🎤 何炅14岁演讲视频惊艳全网！1988年脱稿演讲如专业播音员，手势眼神配合精准，被赞「比40岁开会发言还强」，少年时就被称为「小何老师」，37年如一日的职业特质令人叹服。 10:07 🍺 王星越醉酒视频引热议：24岁演员农历生日庆祝时发布赤膊唱歌视频后秒删，引发艺人真实状态与公众形象管理的讨论，网友对其「内娱活人」表现褒贬不一。 11:33 🍽️ 双人餐到底该有几份主食？社交媒体掀起消费权益讨论，消费者认为双人餐应有双份主食饮料，商家「共享型套餐」说法引争议，呼吁明确区分「共享餐」和「份量餐」。 12:35 🔥 Lululemon发圈全网断货，二手市场炒至999元！这款80元的运动防滑发圈因「天气转热需求激增」售罄，无明确补货时间。支持者称高强度运动不松脱，质疑者直言是「智商税」。作为品牌最低价产品，它既是实用工具也是身份象征。 14:11 💪 飞轮海四子年过四十仍保持精瘦身材，汪东城体脂率低至3%，成员们坚持严格健身计划，被赞「豆德天花板」，也引发对偶像职业压力与价值的思考。 15:17 😱 向佐表演武术时对百克力突然飞踢，吓得主持人表情凝固，百克力坦言「有0.01秒不爽」但幽默化解，向佐连发道歉，双方高情商互动获网友点赞。 📻 《热搜来电》— 每日清晨与你准时相会 高效获取 | 专业解读 | 理性分析 | 为你量身定制 💬 你最关注今天哪个热点？评论区来电聊聊～

「一起蛐蛐」 本期节目从鱼鱼子的一趟沈阳之旅有感而发——从唱跳俱乐部、恋陪本到拍照搭子，从拼好抱到景区帅哥NPC……我们想跟大家蛐蛐：当“男性要结果，女性要过程”成为消费底色，男色经济如何凭借其“安全、温和、重体验”的内核，在消费降级与精神需求攀升的夹缝中，呈现出更耐人寻味的各种社会现象？ 「蛐蛐主播」 鲸鱼YYZ、郭鹏YYN 「补充蛐蛐」 被粉丝誉为沈阳“5A级景区”——沈阳优乐唱跳俱乐部 俄罗斯水舞剧《雨中》 国内舞蹈秀《无名之辈》 扫腿舞 「最后蛐蛐」 新节目上线，惴惴不安，感谢喜欢我们的小耳朵的支持，也接受所有的温和建议，还想听我们蛐蛐点什么？欢迎大家多多留言，祝您万事胜意…… 联系我们：[email protected]

🎙 隔夜市场 2026-03-12 | Episode 204 本期关键词：油价冲击、霍尔木兹海峡、供应链、通胀、OpenClaw 龙虾、NemoClaw、Nvidia、自动驾驶、Apple MacBook Neo、iPhone 17 E、Microsoft Xbox 模式、Amazon 代码复核、Meta 广告附加费、Sora × ChatGPT、Yann LeCun 融资、YouTube 虚假内容、Binance 诉讼、无人机战术、网络犯罪损失、瑞士电子投票、Valve 集体诉讼、Tony Hoare 本期你将听到： * 油运要道拥堵引发供给中断与油价高位运行，全球制造成本与通胀展望的连锁影响 * Nvidia 全自动驾驶平台进度与安全路线图，对 Tesla 霸主地位的正面冲击 * Apple 以 A19 与599美元定价推出 MacBook Neo 和 iPhone 17 E，对 PC 与手机市场的价格重塑 * Microsoft 将 Xbox 模式引入 Windows 11，推进跨设备的云端订阅生态 * Amazon 强制 AI 代码变更人工复核，事故后安全底线的回归 * Meta 在部分地区对广告主加收费用以对冲数字服务税，营销预算与流向的结构性变化 * Sora 即将整合进 ChatGPT 网页端，多媒体创作能力提升与视觉造假风险并存 * Yann LeCun 完成10亿美元融资，押注物理世界模型的下一赛段 * YouTube 扩大虚假内容检测范围，聚焦公共人物与关键选举周期 * Binance 起诉华尔街日报，虚拟资产合规与媒体监督的博弈 * 中东冲突弹药与拦截器告急，无人机使用增多对全球防务的外溢效应 * 2024年美国网络犯罪资金损失达166亿美元，生成式模型放大诈骗规模化 * 瑞士电子投票因密钥故障致选票作废，数字政务可靠性再受质疑 * Valve 遭遇第二起大规模集体诉讼，开箱内购的隐性赌博之争 * 计算机科学先驱 Tony Hoare 逝世，快速排序与逻辑理论的恒久影响 * OpenClaw（龙虾）现象级爆红：上门安装服务兴起、量化交易辅助与普通用户的“数字员工”体验 * 安全与合规反噬：误删邮件、私密文件误发、API 密钥泄露，机构内网的限制与封禁 * Nvidia NemoClaw 入局：企业级权限控制、可审计运行轨迹与隐私保护，跨硬件生态的标准化雄心 * 算力需求的结构性上扬：代理执行复杂任务导致持续且指数级的算力消耗 * 硬件与职场范式变化：PC 本地智能算力升级周期提前，个人竞争力转向“指挥 AI 的能力” * 三大风险账：投入产出不匹配、对外部模型与价格波动的脆弱依赖、自动化失误的法律责任边界 你怎么看？ * 在油价高企与海运受阻的环境下，你所在行业会如何应对成本上行与交付不确定性？ * 对于能直接操控电脑的 AI 代理，你是兴奋还是担忧？你会在工作与生活中尝试部署它吗？ 欢迎在评论区留言讨论！ 喜欢今天的内容？欢迎订阅和分享《隔夜市场》，第一时间获取科技商业深度解读。别忘了点赞、转发，把本期分享给对商业和科技感兴趣的朋友！ 下期再见！

还在为了那点死工资在职场里卷生卷死、疯狂内耗？打工人的尽头不是拼命，而是搞钱！ 当你在纠结要不要分期换最新款iPhone、陷入消费主义陷阱时，聪明的00后早就开启了“反向消费”与“副业变现”的双核模式。靠每个月死抠硬省，攒够50万竟然要苦熬8年？但只要掌握了“打破信息差”的AI副业玩法，再加上一套能让钱生钱的“三金分层”神仙理财局，普通人也能在30岁前逆袭，稳稳拿下人生的第一桶金！ 怎样摆脱对“稳定工作”的致命执念？如何告别纯体力消耗，打造让你随时能有底气“炒老板鱿鱼”的睡后收入？这期硬核搞钱播客，将为你彻底拆解普通人的财富密码与跨越阶层的底层逻辑。别急着划走，一定要看到最后——你会发现，真正能让你获得自由的，从来不是老板画的饼，而是你驾驭金钱的野心！准备好重塑你的搞钱DNA了吗？点击播放，我们这就发车！🚀 【猜你喜欢】 取财有道 · 职场系列全集 本期内容为付费播客，完整版请大家移步至小宇宙或网易云进行收听。 ———————————————— —————————————— 《取财有道》是一档介绍如何聪明地赚取财富及其底层逻辑的日更播客。介绍获取物质财富，精神财富和身体健康财富的“道法术器”。希望能够帮助大家建立健康积极的财富观念，更轻松地实现人生财富目标，祝各位听众小伙伴们早日实现财富自由！商务合作请联系：augustia@sin

AI Agents Spark a Storm: Tencent Launches Free Deployment, Xiaomi Rushes to the Mobile End AI 智能体掀起风暴，腾讯免费部署小米抢滩移动端 3 月 6 日腾讯云启动 OpenClaw 免费部署活动，深圳腾讯大厦前近千名开发者排队体验。On March 6, Tencent Cloud launched the OpenClaw free deployment campaign, with nearly a thousand developers queuing up to experience it in front of Tencent Building in Shenzhen. 依托轻量云 Lighthouse，该框架 5 分钟即可完成一键部署，大幅降低了开源智能体的使用门槛。Relying on LightHouse Cloud, the framework enables one-click deployment in just 5 minutes, significantly lowering the threshold for using open-source AI agents. 同日小米官宣移动端 AI 智能体 Xiaomi miclaw，开启小范围封闭测试，首批支持小米 17 系列机型。On the same day, Xiaomi officially announced Xiaomi miclaw, a mobile AI agent, and launched a small-scale closed beta, initially supporting the Xiaomi 17 series. 这款基于 MiMo 大模型的产品深度集成手机底层，可调用米家生态设备完成复杂任务。This product, based on the MiMo large model, is deeply integrated into the phone's underlying system and can control Mi Home ecosystem devices to complete complex tasks. 腾讯与小米的密集动作，标志着 AI 智能体从开源社区走向规模化商用落地。The intensive moves by Tencent and Xiaomi mark the transition of AI agents from the open-source community to large-scale commercial deployment.

每一次社会变迁，都会影响到千千万万人的命运，从《唐顿庄园》看农业社会向工业社会的过度中哪些人受益，哪些人衰落。再看现今从互联网到AI时代的过度，人类社会又会怎样。 #职业教练#ai时代职业#人生教练 如果你也想职场游刃有余，一定会收获满满。 ******* 听友福利： 我的AI数码分身教练，搞懂你的职业问题出在哪儿！ 如果你正在求职·转型或规划未来，和这个Bot聊8分钟——它会像资深职业教练一样，帮你理清：你现在遇到的是方向问题、能力卡点，还是求职技巧问题？并告诉你下一步该做什么。 [扫码，开始诊断] Coach Jade，最懂职场的人生教练，专注年轻人的生命成长。 📌 20年帮助近万人实现人生和职业规划、找到优势和方向；提升底层认知及核心能力，拥有职场必备的求职与发展技能，实现长久的发展。 📌前清华经管职业发展中心主任，杜克大学MBA、面试官｜全球前3大人力资源企业的高管｜高端猎头公司创始人 遇到人生和职业问题？+微信：Coach_Jade 小红书：tibet_jade （Coach Jade） 00:00 00:00 00:00

你知道吗？牙龈出血，可能不只是牙齿的事，它流出的细菌会顺着血液跑向心脏；牙周炎患者，患阿尔茨海默症的风险也会显著增加。口腔，这个我们每天用无数次的器官，却可能是全身健康最大的“隐形漏洞”。 3月20日世界口腔健康日，本期《健康相对论》，主播海伦特邀拥有20多年国际日化巨头研发经验的口腔护理专家蔡博士，从今年主题“快乐口腔，幸福人生”出发，一口气拆解口腔与心血管、大脑、心理、甚至社会公平的五大惊人关联。 我们聊了那些网红牙膏的智商税，也揭秘了千元级美白牙膏背后的物理、化学、生物三重科技。这不只是一期护牙科普，更是一份关乎你全身健康的“救命指南”。 · 06:00 病从口入的科学版： 一刷牙就出血？细菌正通过“菌血症”搭上血液循环的快车，直达心脏和大脑。 · 09:15 震惊！牙周炎与老年痴呆： 牙龈卟啉单胞菌的毒力因子，竟会诱导大脑中β淀粉样蛋白沉积！蔡博士详解“口脑轴”。 · 11:38 口罩时代的“社死”现场： 口气到底从哪来？蔡博士揭秘：90%来自口腔厌氧菌，别再甩锅给胃了！ · 18:44 牙齿是阶层的“名片”： 哪怕你是大富豪，一张嘴满口黄牙，合作者也会嘀咕：“你连自己都照顾不好，还怎么合作？” · 21:10 牙膏怎么选？研发专家划重点： 第一必须是含氟！蔡博士用80年科学史告诉你，抛开剂量谈毒性是耍流氓。 · 27:20 洗牙的真相： 好好刷牙，上海人基本不会有牙结石？专家观点颠覆认知！ · 40:05 冲牙器是智商税吗？ 蔡博士现场实验：刷完牙再用冲牙器，还能冲出食物残渣！但它绝不能替代刷牙。 · 47:41 泡沫越多刷得越干净？ 答案出人意料！蔡博士还对比了中美牙膏发泡剂标准，中国消费者竟如此爱泡沫！ 一口好牙，不仅是口腔的事，它关乎你的心脏、你的大脑，甚至你的自信和人生机会。从今天起，好好刷牙，认真用牙线，定期看牙医，投资口腔就是投资未来。 互动话题： 你上一次看牙医是什么时候？你为了一口白牙，交过哪些“智商税”？欢迎在评论区分享你的护牙血泪史，我们将抽取一位听友送出蔡博士研发的OC牙膏一支，助你笑出OK人生！ 加听友群请添加如下微信 *声明 本播客的内容仅代表个人观点，并不代表任何单位、供职机构等的立场。本内容仅供健康科普使用，请谨慎参考。

高盛2026年3月9日发布的《WILL AI EAT SOFTWARE?》（Issue 146）研报，通过行业访谈与数据论证，明确核心结论：AI不会吞噬软件，而是推动行业重构，投资者需精准择股而非盲目恐慌。 研报显示，软件板块正经历剧烈调整。图1（研报第9页）展示iShares软件行业ETF（IGV）年初至今跌17%，较2025年秋季高点累计跌26%，远超同期标普500和纳斯达克指数表现，反映市场对AI disruption的担忧。 但估值已回到合理区间，图2（研报第9页）显示该ETF远期市盈率从疫情期51倍跌至22倍，为2014年以来低位，与5-10%的盈利增长预期匹配。 行业大佬共识明确但视角有别。高盛分析师Gabriela Borges指出，AI本质是软件的延伸，将扩容市场而非替代；Sherlund Partners创始人Rick Sherlund强调软件需围绕大模型重构系统；Cohesity CEO Sanjay Poonen警示“不冲浪即被吞噬”。支撑这一判断的核心数据在图3（研报第9页）：IGV前十大成分股市值蒸发近8000亿美元，但微软、Cloudflare等具护城河企业仍具韧性。 不同软件子板块受影响差异显著。图4（研报第10页）隐含逻辑显示，垂直软件（如保险、生命科学领域）因掌握行业核心数据，仍将是“记录系统”核心；数据基础设施企业（如Snowflake）因AI催生更多数据需求而受益；物理转数字软件（如建筑、运输领域）嵌入关键 workflows，AI难以直接替代。 研报给出明确方向：软件板块企稳需盈利端改善，即连续季度业绩超预期与单位经济优化；投资者应关注三类企业——快速跟进AI的行业巨头、具数据/领域经验护城河的企业、基础设施与 cybersecurity 赛道标的。当前市场恐慌已过度反应行业长期价值，具备AI适配能力的企业将在重构中抢占先机。

本期是我和「稻草人旅行」合作的特别节目。这个特别节目的初衷，是向大家介绍我本人去过并且非常喜欢的地方。这些地方，我自己想一去再去，还想叫所有的朋友都去玩。 「稻草人旅行」是我很早就结识的旅行公司，我很喜欢他们的模式，还曾以他们为题写过一篇公众号文章《零预算：一家奇葩公司如何成为细分领域的王》。稻草人的核心团队也来我的播客做过两期节目，分别是VOL.8和VOL.81，有兴趣的朋友可以去听听。 本期嘉宾薛薛，是「稻草人旅行」土耳其路线的产品经理。她24年第一次去土耳其，而我是09年去的土耳其，我们聊了很多当初和今天的对比。 对我来说，土耳其是一个极具魅力的地方。这种魅力一方面来自于文化的融合：欧洲和亚洲，东正教和伊斯兰教，东罗马帝国和奥斯曼帝国……，另一方面也来自于热情好客的土耳其人。在节目里我也聊了很多神奇的遭遇。 土耳其是稻草人旅行的一条王牌线路，深耕十年，口碑爆棚。这个横跨欧亚的星月国，真的能一次性满足你对旅行的所有幻想—外星地貌般的卡帕多奇亚、蓝白交织的棉花堡、山海交融的地中海、还有浓缩了帝国千年辉煌的伊斯坦布尔。 从海峡到爱琴海、地中海，稻草人私家玩法解锁小众海岛与乡村果酒；更有洞穴酒店、海滨住宿躺看风景，土耳其披萨、船上家宴填满味蕾。 「稻草人旅行」为我的听友们提供了两条土耳其路线的专属福利，扫下面的二维码报名可以享受特别折扣。 想要报名「Plus·初遇土耳其」的小伙伴，扫这个码领取优惠券： 想要报名「Max·浪漫土耳其」的小伙伴，扫这个码领取优惠券： 领取优惠券后，点击下方查看“适用路线”，就会跳转到对应路线啦~ 祝大家玩得开心！ 01:08 薛薛和薛 04:44 土耳其，我的快乐老家 11:30 伊斯坦布尔：圣索菲亚大教堂和阿斯图尔克 24:39 卡帕多奇亚的热气球，格雷梅的洞穴，塞尔丘克的白鹭 41:02 推荐一个不太有人知道的地方 42:31 可爱的土耳其人 49:21 有点奇怪的土耳其人 51:45 如何设计一个土耳其游 55:20 土耳其的美食：Kebab也有很多种的！ 01:00:24 稻草人的土耳其路线