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摩根大通重磅结论:1月中国二手房市场未企稳,板块强涨暗藏逻辑

摩根大通重磅结论:1月中国二手房市场未企稳,板块强涨暗藏逻辑

外资报告

2026年2月5日,摩根大通发布《中国房地产:1月二级市场真的企稳了吗?》研报,明确指出尽管1月部分市场指标小幅改善、地产板块表现亮眼,但断言市场企稳为时尚早,短期行情更多由政策预期与会议前投机情绪驱动。 研报显示,2月4日地产板块上涨5%,2026年初至今累计涨幅达16%,大幅跑赢恒指的5%。核心驱动力并非上海近期推出的存量房收购政策,而是1月市场对二手房企稳的热议,以及《求是》文章发布后政策支持预期的升温。但百强房企1月销售额同比仍下滑21%,开发商与中介反馈的1月回暖幅度微弱,均印证市场尚未进入稳定通道。 从关键图表数据来看,所谓“企稳信号”需理性看待: 图1(上海月度二手房网签量)显示,1月上海二手房网签2.28万套,同比增长25%看似亮眼,但因去年春节在1月、今年在2月,基数不可比,剔除假期影响后同比仅增2%,且2025年上半年销量已企稳,并非新变化。 图5(CREIS百城及一线城市二手房环比价格)显示,100城二手房价格环比跌幅从12月的-0.97%收窄至1月的-0.85%,一线城市从-1.26%收窄至-1.13%,但改善幅度温和,且受春节前季节性因素与12月减税、北京政策松绑的短期刺激影响。 图8(一线城市二手房挂牌量及库存月数)显示,12月挂牌量环比降3.8%,但绝对量仍处高位,库存月数达19个月,而新房库存月数更高至22个月(图7),通常需库存月数低于12个月房价才可能转正。 图10(2025年MSCI中国房地产指数表现)显示,2025年关键政府会议前板块均出现短期上涨,源于投资者“以防万一”的投机心态,这一规律或支撑板块在4月底政治局会议前保持强劲,但波动率较高。 上海2月2日推出的存量房收购政策也并非强心剂:政策聚焦浦东、静安、徐汇核心区,优先收购2000年前建成、<70㎡、总价<400万的小户型,卖家需同步购买新房。但研报认为,该政策更多是为了满足真实改善需求,而非直接提振楼市,且存量房收购在多地已有先例,规模未明确,缺乏全国性资金支持,对市场稳定作用有限。 投资端,摩根大通首选华润置地、华润万象生活、金茂,三者2026年初至今分别上涨17%、11%、48%,基本面支撑其持续跑赢;龙湖在政策驱动的上涨中被认为风险收益比最佳。 想解锁完整研报及更多外资顶级分析,可以参加深度阅读换脑计划,计划是为拒绝浅阅读、追求认知升级的你打造的专属FlowUs知识库。每日更新顶级外资研报,每周同步原版外刊,覆盖全球顶级报告,提供图文+音频+视频三重解读,搭配AI知识库,多端同步、干净无干扰,帮你高效获取一手信息,提升决策力与认知格局。可加入私域获取摩根大通、高盛等投行的实时解读,精准把握市场节奏。

17分钟
99+
4个月前
Vol.70 第四届「听完过年不怕剧荒」年度片单

Vol.70 第四届「听完过年不怕剧荒」年度片单

周五主义TGIFism

大家好!好久不见,赶在放假期间把片单赶制出来,不然等年后这个标题听起来都不合时宜了,也给大家拜个年,祝大家马年大吉、身体健康! 本期你将听到 电视剧 00:32 《热点》 03:00 《混沌少年时》 08:30 《道格拉斯被取消了》 10:10 《匹兹堡医护前线》 14:32 《片厂风云》 16:40 《都是她的错》 18:16 《同乐者》 26:22 《真爱太用力》 32:46 《悬案解码》 33:37 《谜探路德维希》 34:35 《神烦警探》 续订电视剧速览 36:30 《熊家餐馆》第四季& 《最后生还者》第二季 36:48 《流人》第五季 37:50 《黑镜》第七季 39:39 《人生切割术》第二季 40:19 《彩排》第二季 42:15 《怪奇物语》第五季 电影 45:55 《一战再战》 48:40 《疯狂动物城》 49:16 《K-电影 45:55 《一战再战》 48:40 《疯狂动物城》 49:16 《K-POP:猎魔女团》 50:35 《F1:狂飙飞车》 53:16 《阿诺拉》 综艺 56:12 《既然出生就环游世界》第四季 + 《旗安84的奇趣民宿》 01:00:10 《biongbiong地球游戏厅》 第三季 01:01:13 《克拉克森的农场》第四季 01:01:51 《喜人奇妙夜》第二季 01:03:46 《黑白厨师》 第二季 01:04:18 《线下恋爱》 01:06:25 《The Traitors》 番剧 01:10:12 《胆大党》 01:10:43 《光逝去的夏天》 01:11:40 《废渊战鬼》 音乐 Jason Farnham - Get Outside

73分钟
67
4个月前
小问题 01:奥运赞助商狂撒上亿求个logo,真能回本吗?

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有一家公司

各位朋友,大家新年好~ 这里我们通过声音给大家拜年了❤ 恰逢国内春节之际意大利那边也在如火如荼地举办第25届冬奥会。而我国的选手在争金夺银的路上和各国参赛者一道,彰显勇气的同时不断推高人类的极限。 大家在看奥运的时候,会注意到五环旁边的各种赞助商么?大家会好奇这些赞助商花了天价,能回本么? 如果你也有这种疑问,欢迎跟随我们一探究竟。 · ▶️ 收听指南 00:40 录制的时候恰好是奥运开幕的前一天,我们突然意识到,奥运会曾经很"坑" 01:27 加拿大蒙特利尔奥运会把他们的烟民坑了整整30年... 02:42 美国洛杉矶靠出售转播权+行业独家赞助制度,生生把办奥运这事儿从亏损变成了盈利 04:06 奥运TOP赞助商大换血,4年花至少2亿美金,你觉得值得么? 05:14 以LVHM为例,赞助奥运后,带来的是各产品线全方位大剂量的曝光 06:06 靠着制定层级分明的代言等级,奥运会把自己也变成了奢侈品 06:52 奥运赞助为啥吸引人?这背后是一张全球200多个市场的通票 08:13 同行业里我上了对家就不能上,奥运赞助中隐藏的排他性 08:29 当年Visa就是靠着咬牙赞助奥运,震撼首发,击败了万事达 09:55 花钱买自己的曝光?Yes! but 我也要同时买到对手的禁言 10:43 奥运会有多傲娇?除了掏钱,赞助商们还要提供服务,还要环保,还要花式满足各种要求 11:30 也不是赞助奥运营销就万事大吉了,台湾的宏基就是个反例 12:49 没赞助上奥运就真的不能借力打力么?当年伦敦奥运耐克"胖揍" 阿迪并差点气死了奥组委... 14:51 国内小红书也赶过类似蹭奥运的事儿 15:55 回答问题:赞助奥运能回本么? 回本或许是个伪命题,真需要考量的是这笔战略性支出是否能够卡住一个生态位。能否通过这一场盛大的活动重塑自己和消费者的关系,挤压对手的生存空间。 真正的问题是,如果你不在场,代价究竟是什么。 . { 这是我们新系列的第一期,这个新系列一次会聚焦一个生活中跟商业有关的话题,时间非常友好,一般不超过20min, 方便大家在更多场景下收听。长篇也会定期更新,长短交错,为大家带来更丰富地收听体验!} · △ 关于主播 主播玉竹,真格基金前公关负责人,任职过科技媒体。所有的经历,让我看待商业故事的角度更加多元。我希望能把复杂变简单,为你还原一家公司在关键节点的抉择、挣扎与智慧。 主播桃桃:Top2本科+藤校硕士,冷门毒理学专业。「无用书斋」主播。 · △ 收听渠道 如果你喜欢这档节目,欢迎在小宇宙、苹果podcast、Spotify、喜马拉雅、网易云音乐、虎扑、豆瓣 订阅「有一家公司」,在公众号关注「玉竹的价值角落」可阅读音频文字整理。也欢迎写信到我的邮箱 [email protected] · △ 重点参考素材 奥运营销复盘:四大代表性品牌全景回顾 | 数英DIGITALING 奥运营销战落幕,谁赢麻了? | 正和岛 奥运营销三大坑,可得加小心 | 食悟 三家奥运顶级赞助商退出,中国品牌入局? | 中国品牌日 奥运营销,选谁很重要 | 第一财经YiMagazine 奥运40年TOP赞助商大洗牌:它还是笔好生意吗? | 第一财经YiMagazine · △ 节目制作 制作人:玉竹 | 内容剪辑:小朱 | 片头制作:语铄 △ 加入听友群 一些因为时长和主线没办法放到播客里的有趣素材,会在听友群分享。加入听友群第一时间获取节目更新,还可以参与选题共创,想听哪家公司的故事尽管提,说不定下一期就讲它! 欢迎添加 VX: Jadeolala 入群~

17分钟
2k+
4个月前
1本书聊聊反常识的《重来3:跳出疯狂的忙碌》 vol.197

1本书聊聊反常识的《重来3:跳出疯狂的忙碌》 vol.197

麻麻日课

这篇日课于贺州途中录制,围绕《重来 3》的反常识观点展开,传递出 “冷静生智、顺势而为” 的生活与工作智慧。主讲人结合自身经历,打破 “忙碌即价值”“奋斗需苦情” 的固有认知,强调真正的成长并非源于连轴转的疲惫,而是在热爱驱动下的高效与松弛。 课程深入探讨了工作与热爱的边界、成功的多元定义、效率与时长的关系等核心话题,提出人生无需被集体叙事绑架,无论是深耕单一领域还是跨学科发展,只要问心无愧、顺应本心便是成功。同时倡导在 26 年离火运中,以水的智慧平衡火的躁动,预留无目的的 “冗余时间”,在流淌与松弛中激发创意与生命力,为生活与事业注入持久动力。 * 时间点 02:49 冷静能解决所有问题 静能生智是真实存在的智慧 03:51 适当的静置与沉淀 能让人调整认知 生出新的思考 05:28 基于热爱与心流的行动不算工作 狭义的工作多为满足外部要求 05:58 努力的本质是做不喜欢的事 热爱驱动的行动无需刻意坚持 06:54 体制内的人情世故与职场竞争 对部分人而言并非人生的重要意义 07:29 成功不应被狭义定义 遵循本心、问心无愧的人生皆是成功 08:54 人生价值与日程密度并非线性关系 需合理放置节奏与间隙 09:33 分享欲是 IP 创作的核心 无分享欲却强求结果只会徒增痛苦 10:14 商业世界不必执着于 “战斗” 心怀天下、拿得起放得下更显格局 11:37 喜欢的历史角色 映射着自身的人生追求与潜在轨迹 12:22 攀比之心会剥夺快乐 人生无需与他人比较 专注自身热爱即可 13:34 语言与信念具有强大能量 一语成真的本质是意识的力量 14:34 未来充满不确定性 长期计划易带来虚假安全感 边走边摸索更实际 16:11 深耕单一领域与跨学科发展并无绝对对错 需结合时代趋势选择 16:56 经济上行时横向发展易获机会 下行时纵向深耕能找长期杠杆 17:28 做事应注重效率而非时长 高效能减少内耗 无需依赖加班 18:15 过度计较投入产出比易引发内耗 接受不完美先行动更易成长 19:36 工作室成员应多元发展 无需依附主业 可拥有多个副业 20:54 无干扰的环境能大幅提升效率 让人专注完成更多事 21:24 很多看似简单的事 实际操作时才发现比想象中复杂 22:08 缺乏经验易低估事情难度 清晰的指令能减少执行偏差 23:07 不要用战术上的勤奋弥补战略上的不足 熬夜往往并非必要 24:29 成熟的告别需要灰度空间 不必非黑即白 留有余地更显格局 26:07 人生不应全被 KPI 绑架 预留 20% 无目的的时间 能激发创意与张力 28:19 26 年离火运中 需以水的智慧平衡躁动 在松弛中实现高效输出 * 最近推文 1本书聊聊反常识的《重来3:跳出疯狂的忙碌》 * 最近课表 * 🔍 咨询课程请联系助理:MaMaXZL * 进入店铺主页 * 小鹅通 * 点击此处进入MaMa进化营 * 快团团 * 关于我 ✨深大老王WY麻麻,非常规大学教授,日读一本书的时间管理大师,整合多元跨学科思维与深刻日常体悟,转化为“麻麻日课”栏目。本栏目结合心理学、经济学、社会学等多元学科知识,囊括进化成长、自我管理、书籍分享等丰富内容,深刻洞察日常生命真相,拆解每日人生进化“大礼包”,助力每个个体开启独属自己的“英雄之旅”! * 往期精彩 普通人不想上班的3出路大拆解—数字游民,自由职业,一人公司 vol.193 1篇解读清楚命理占卜学那些八字星盘塔罗六爻到底准不准 vol.194 * 找到我的方式

29分钟
99+
4个月前

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