节目

截至2月13日收盘，今年以来A股整体表现平稳，三大股指的年度涨幅在2.27%~4.25%之间，唯有科创综指年内涨幅达到10.54%，延续了去年“科技牛”的强势逻辑。 二月份至今，在前期监管释放降温信号和ETF大幅流出后，市场出现震荡走势，月K线图显示，这波信号对创业板指、科创综指的影响比较大，两者都出现了2.5%左右的跌幅，反而上证指数在2月前半月展现出了非常扎实的走势，这显然也受到了春节前各方资金趋向保守的影响。 展望节后A股的中短期走势，科技股和资金面的情况还将是重点关注的对象。 散户的钱流向 当前散户依然是A股的中坚力量。要对节后A股的资金走向进行预测，散户的“存款搬家”还是绕不过的话题。 从去年到今年初，居民数十万亿存款到期后的去向成为各大研究机构和各大财经媒体关注的重点之一。 2月10日，央行官网发布《2025年第四季度中国货币政策执行报告》（以下简称《报告》），专门以一个专栏，进一步为巨量存款流向给出了权威解答。 一是去年二季度到年末，机构资管产品（如银行理财和公募基金）的规模正快速增长，去年10月末，我国资管产品规模增速达到资管新规实施以来的最高水平。成为“接盘”银行存款的主力。 年末资管总资产余额合计120万亿元，同比增长13.1%。各类资管产品中，资金链上游的银行理财和公募基金市场份额较大，增长也较快，年末增速分别达到10.6%和14.3%。 这说明，在银行存款利率持续下行的背景下，包含大量居民在内的存户确实已经开始将资金转移到收益更高的理财、基金类产品。需要注意的是这类产品包含货币类、固收类和权益类，并不是说这些增量都进入到了股市。 细分来看，年末资管总资产全年累计增加13.8万亿元，同比多增2.2万亿元。2024年初至2025年末，资管产品来源于住户和企业的资金累计增加9.4万亿元。 其中，固定收益类资产是资管资产配置的主要部分。2025年末，80%以上的资管产品投向固定收益类资产，新增资产主要集中于同业存款和存单。年末资管产品配置同业存款和存单共计28.7万亿元，占资管各类新增底层资产的五成左右，比重较上年同期提升超过20个百分点。除存款和存单外，债券、股票及股权、非标准化债权也是资管产品的重要投向。 《报告》指出，那些大量新增进入债券和非标债权资管产品的资金要么会投向同业存款和存单的资金，最终还是会成为相关机构在银行的存款；若投向其他底层资产，最终也会转化为企业和相关机构的存款，从归宿上看，最终会回流到银行体系。换句话说，居民银行存款搬家后的落脚地还是大多最终回归到了银行体系，只不过银行存款的结构出现了变化。 所以，如果天真的认为居民银行存款搬家将极大利好股市中的散户资金流入或者权益类资管产品的资金流入，就会是相当可观的误判。 另一方面，2026年银行存款到底会否出现大的波动也还不确定。广发证券一篇研报指出，以上市国有六大行财报数据看，2022以来每年定存到期规模都在创新高，年增幅在4-7万亿元；2026年全年定存到期规模大约是57-60万亿元，同比增幅为5-8万亿元。 我们可以用国有大行个人定存占大行总定存比例67%、国有大行个人定存占所有银行个人定存比例50%外推全银行体系数据。即便今年全年也会有大量银行定存到期，但尽管利率已经较低，但仍会有相对稳定的居民定存到期后继续选择定存、保险等资产或提前还房贷。定存到期后转投权益资产的比例可能相对有限。 也就是说，即便今年真的出现银行居民存款大搬家的现象，也不意味着居民风险偏好出现实质性变化，而更多的是在低利率环境下进行资产配置边际调整的行为。这对股市资金面的影响可能还是相对有限。 科技牛继续当道？ 另一个和资金面相对同等重要的议题将是A股科技牛的延续问题。 可以说，我国正在收获数十年来在科技创新、产业能力和人力资本方面投资的集中回报。随着“十四五”规划于去年结束，“十五五”规划中的重点方向继续凸显了对技术自主和创新驱动增长的坚定信心。 很多分析文章已经点出，未来五年我国将继续重点发展包括先进的数字化和自动化、新能源和低空经济，以及量子计算、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口和具身智能等新兴前沿技术。在这些领域中，中国企业已经提供了独特且经济高效的解决方案，不少细分赛道已经占据世界领先地位。 比如，节前火爆全球的AI视频生成模型Seedance2.0，在运镜、角色细节一致性、音画同步性、跨境头稳定性和成本方面，都取得了令世人震撼的成绩。说到底就是好用还便宜，直接定义了AI视频生成大模型性能的新天花板。 另一方面，中国企业在最前沿科技赛道布局的广度和深度都非常可观，不是说仅仅在下一代锂电池、智能机器人、AI大模型等几个领域有独到优势，而是在包括商业航天、量子通信、先进材料等大范围的前沿科技领域，布局了极其深厚的科研实力和非常成熟的上下游产业链，外加长期性的战略定力和成熟的商业生态系统。可以说，整个科技领域，都是A股投资者可以关注的重点。 那么，问题其实也随之而出：因为我国企业在那么广泛的科技领域都有大大小小的前进动能，概念和板块间的频繁切换就可能是一个问题。这几天的热点还是固态电池，可能后面几天马上就转移到了商业航天或者AI大模型上。对于散户来说，如此高频繁的切换，很可能会带来择时和择股方面的巨大难题。 这还不包括非科技类的板块轮动情况。 以今年1月到2月目前为止的行情看，由于大宗商品价格大涨，顺周期涨价品种如有色、石油石化，基础化工，建筑材料表现较好，除此之外AI应用爆发，传媒表现较好。整体上，顺周期涨价和以AI半导体为代表的产业趋势依然站在市场C位。 然而，由AI基础设施火爆行情引领的“光模块”概念中的龙头企业中际旭创和新易盛今年以来的股价表现却大幅低于各类基准指数和大盘。 上述这个案例就是比较好的镜子，告诉人们即便“科技牛”的整体趋势依然还会在节后乃至更长一段时间延续，其中的转换速度加快和短期资金炒作风险是明摆在那里的。投资者还需更多关注风险。 最后，还是那个老生常谈的问题：科技股是否已经存在过热的现象呢？ 相对于白酒、家电、能源等领域中的传统蓝筹股、白马股，成长属性浓郁的科技股从去年至今涨得非常迅猛。这里面是否意味着某种“脱节”？ 比如，白酒、家电领域的头部企业和内需、消费以及工业增加值等密切相关，相比人工智能、算力和芯片领域的股票，这些公司业绩所能反映出的“东西”是不一样的。而在这些“东西”没有基本性改变的前提下，市场热点的轮动可能就无法从科技股蔓延到其他板块了。 此时如果资金还是持续聚焦科技股，那么可能就会形成泡沫，至少是过热现象。 尾声 总之，在居民风险偏好没有大幅变化的前提下，千万别想当然地将银行存款结构性变化直接联系成股市新的增量资金。此外，也要准确理解市场对科技股的热诚到底有没有过热现象，以及科技股整体的牛市也可能含着其中某些个体板块的“频繁快速流转”风险。 到现在还没有“上车”的散户，到底还要不要想方设法上车呢？这是值得反复调研的决策。

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本期简介： 本期嘉宾邀请来大厂资深HRBP 清风，他从万科管培生跨界互联网 HR，用十余年深耕，解读 HR 本质：是团队的辅助型军师，要消化信息差、平衡规则与人性，用成就他人的价值感前行。展开大厂 HR 日常工作，聊 AI 对 HR 基础工作的影响，也分享普通人进大厂的曲线路径、职场选择的底层逻辑。从 HR 视角拆解职场生存与成长密码，无论是想做 HR 的萌新，还是职场打拼的打工人，都能在其中找到共鸣与实用干货。 本期金句： * HR 不是享受信息差，而是有强大的内心去消化信息差，守住客观中立的底线。 * 优秀的 HR 是团队的辅助者，甘做聚光灯后的人，却能在需要时挺身而出。 * 做 HR 的成就感，从来不是自己站得多高，而是成就他人后被记在心里的温暖。 * 职场没有绝对不变的潜规则，逆着公司的文化价值观走，就是最大的雷区。 * 职场人的内核属性多半是天生的，就像喜欢甜豆浆还是咸豆浆，而技巧和情商，皆可后天修炼。 * 职场的成长，眼界决定格局，你见过的世界，藏着你未来的高度。 * 进大厂的路从不止一条，与其死磕，不如在细分领域做精做深，让大厂主动来挖你。 * 职场的投资品，从来不是真金白银，而是敢把时间和精力投给难而正确的事，并坚持下去。 * 人生的选择没有对错，只有适不适合真正的自己，职场的成功从来不是唯一的赛道和评判标准。 * 人之所以不开心，大多是想要的太多，学会自洽，避免既要又要，才是人生通透。

【春节日更DAY3】五花八门陪大家一起过新年🥳🧨 春节故事会之雪理在日本的趣事TOP2 * 被欧美潮男追出店铺牵手，bro到底是要干什么 * 回程机场最后一刻，发现丢了信用卡，完蛋 🟪 03:50 第一次靠自己赚的钱，独自出了国：巴厘岛 自力更生出国的感觉非常非常的爽 05:30 the next station is shibuya，世界上最繁华的十字路口 “我这辈子没看到过这么多东亚帅哥” 11:40 实体经济上行的美 15:18 就我一个人想去，要不要让大家陪我去…… 害怕麻烦别人 22:10 一进潮牌店，就看到两个欧美潮男在那斗舞 潮到吓人，不敢靠近 37:29 看错吊牌了，结账时发现500变5000，你好意思不买吗？ 46:56 他到底为什么要追出店铺，跟我握手啊…… 52:10 赶飞机风波，搞不懂日本地铁购票 66:30 行李超重，靠着西海岸重磅叠穿和迪士尼头套，蒙混过关 69:20 我的信用卡不见了！怎么办！ 🟪 About us: 🍠@五花八门 雪理 🍠@ProjectShirley 露娜 🍠@露娜成长记 邮箱 [email protected] 您可以在小宇宙/Apple Podcast/Spotify/喜马拉雅/QQ音乐订阅我们的节目💜 听众群请添加vx：Whbmpodcast或者vx：WildShirley，备注五花八门进群。耐心等待，都会陆续拉进群。

先祝大家新春快乐，马年一切顺利。 这集嘉宾比较特别，他曾在我们节目中吟过诗，后来去了地球的最南端。 本期节目你将会听到： 想正经去趟地球最南端越冬，得先去大东北学会“跳楼”？揭秘如何在冰面上用一把冰镐完成赌命式的紧急刹车。 搬砖日常，卸货就是一场与温度和时间的赛跑。毕竟，谁也不想把集装箱化整为零。 为什么在这片地球最冷的大陆，嘉宾最爱的竟然是短裤和拖鞋？那身橘红色的企鹅服里到底藏了多少热量？ 帮厨需要掌握哪些特殊技巧？家乡味是如何引发一场令人难忘的“生化危机”的？ 出发虽然需要护照，但抵达时上面却连个入境章都没有，那你到底是真去过，还是在飘摇的海上做了一场关于极光的大梦？ 听完本期节目你可能会发现，去了趟极地最难的不是忍受严寒和孤寂，而是如何在主播们疯狂的脑洞和八卦中，完整地讲完故事…… 未完待续，节后再见！ 欢迎各位听友在节目评论区留言，我们会抽出3位获得特别礼物——A4纸那么大的天气预报一张（彩印的）、明信片一张（盖了仨章）。 嘉宾：吴迪 主播：半只土豆 白鸟 王大夫 剪辑制作：巧克力爱巧克力 【联系我们】 公众号:生活漫游指南 vx小助手“shenghuomanyouzhinan”(播客名全拼)，加听友群请说出暗号（播客名）；其他合作请简单备注来意。 weibo：@半只土豆 「生活漫游指南」节目由「声湃 WavPub」提供内容托管和数据服务支持。

春节大跑题，收听要积极！ 大年初一，2026年第二期的「春节大跑题」又来了。@二总 @地下天鹅绒 @东东枪 与 @吴主任 继续陪您过年。 马年到了，咱们继续天马行空，驷马难追，信马由缰！ ———————— 几句因为春节而格外简短了一些的提醒—— 1. 节目中出现的歌曲/音乐名，去网易云音乐搜索歌单“「宇宙牌电饭锅」里的那些歌”即可。包括本期中出现的几首。2. 搞了个听友群，快满了。虽然我和绒绒都不太爱在里头说话，但有兴趣加入的朋友仍可直接加我微信 dukushengxian ，告诉我你要进群，我来拉你。3. 我和几位读库小伙伴一起编辑的《读库生鲜》已经开启2026年的预订，您读了么？！再不读可就不合适了！

2026年节目新加了一个方向就是介绍我电脑里所有收藏的音乐，一首一首的介绍。从它的故事、情绪、作为DJ所用的场景，以及如何用AI做出类似的音乐。 鸭鸭摇，听上去是个土味的名字，但其实背后是音乐深厚的文化比较学功底和加州-北海水纹学对音乐文化研究的一种概括。 Yacht 这个场景和酸腐的小布尔乔亚情绪作为类别，我们小时候这一大类好像叫Adult Contemprory Soft Rock Ballads, 北京人民没有Yacht, 但是我们有鸭子船，可以叫鸭子船摇啊摇，简称鸭鸭摇。第一个Ya通鸭，第二个Ya 是Yacht, 信达雅兼备。

今天是大年初一，远在海外的华人到底是怎样迎接春节的？在小宇宙查看该单集文稿

【欢迎订阅】 每天早上5:30，准时更新。 【阅读原文】 标题：The Age of a Treacherous, Falling Dollar Those holding American assets will have to get used to it 正文：Over the past year President Donald T has bullied America’s allies with tariffs,bludgeoned the Federal Reserve and treated the budget deficit as if it were just a distraction. 知识点：bully /ˈbʊli/ v. intimidate or coerce (someone) by use of force or threats；威吓；胁迫；欺负 e.g. He tried to bully his colleagues into agreeing with his plan. 他试图胁迫同事们同意他的计划。 获取外刊的完整原文以及精讲笔记，请关注微信公众号「早安英文」，回复“外刊”即可。更多有意思的英语干货等着你！ 【节目介绍】 《早安英文-每日外刊精读》，带你精读最新外刊，了解国际最热事件：分析语法结构，拆解长难句，最接地气的翻译，还有重点词汇讲解。 所有选题均来自于《经济学人》《纽约时报》《华尔街日报》《华盛顿邮报》《大西洋月刊》《科学杂志》《国家地理》等国际一线外刊。 【适合谁听】 1、关注时事热点新闻，想要学习最新最潮流英文表达的英文学习者 2、任何想通过地道英文提高听、说、读、写能力的英文学习者 3、想快速掌握表达，有出国学习和旅游计划的英语爱好者 4、参加各类英语考试的应试者（如大学英语四六级、托福雅思、考研等） 【你将获得】 1、超过1000篇外刊精读课程，拓展丰富语言表达和文化背景 2、逐词、逐句精确讲解，系统掌握英语词汇、听力、阅读和语法 3、每期内附学习笔记，包含全文注释、长难句解析、疑难语法点等，帮助扫除阅读障碍。

^ • ^ /关于本期 各位叔伯兄弟姊妹，新年好！今日是大年初一，聊养院和大家拜年啦！ 尤其祝大家新的一年龙马精神，升职加薪，职场无小人，做事兴旺顺！​ 分子聊养院正月初一特别放送《职场吐槽大会》——新年新气象，糟心事全部丢掉！ 新年换新衫，本期节目打开“吐槽模式”，收录超多真人真事： 从“捣塑料”成果被同事占去领功，到遇上老板亲戚害自己反复背锅； 从上厕所不洗手的同事，到每日关心你婚事多过关心工作的阿姨； 更有同事在直播间偷情被发现等离奇剧情，也有老板亲自下场——“销冠为何得不到销冠待遇？” 点击收听，一起笑闹中解压，过个轻松年！ 新的一年，愿大家工作如鱼得水，烦恼统统“嘭”掉！​ 老爷保号，事业顺利！ ^ • ^ /后期 天爵 ^ • ^ / 时码 01:56 占用我“捣塑料”成果的同事 03:24 老板亲戚害我反复被人骂 04:26 夹着尾巴做人的同事 10:20 没有边界感让我干活的同事 12:02 顶级摆烂的同事 13:58 上厕所不洗手的同事 15:49 每天催我婚的同事 17:08 用1000多张欢迎信欢迎一名同事？ 22:10 同事在直播间偷情被发现 34:06 借钱跑路的保安 35:34 来认识我的酸鸡同事 41:48 我的戏精（帝政）同事 46:09 柬埔寨招工奇遇 55:33 老板代表下场回应 58:33 略显蹊跷的考勤办法 01:02:14 我是销冠但得不到销冠的待遇 01:12:50 真的很难共情老板啊 ^ • ^ / 音乐 01. 속삭여줘 _ SORAN 02. 你最红 _ Twins ^ • ^ / 备注 更多演出信息欢迎关注公众号@分子喜剧 分子聊养院建立听友群了，如果想进听友群，请添加微信fenzixiju 如果您有更多有趣的想法与建议，也可以与我们畅谈。

在本期节目中，许华哲教授与我们深入探讨了具身智能的未来发展及其在不同领域的应用潜力。教授指出，具身智能不仅在高价值且重复性场景中具有商业化前景，还可能在家庭日常事务和高危作业中发挥重要作用。节目还讨论了科研与产业结合的重要性，强调数据获取和技术迭代对行业突破的关键作用。听众将了解到当前具身智能面临的挑战以及如何在快速发展的科技环境中寻求解决方案。本期嘉宾: 清华大学交叉信息研究院助理教授许华哲教授本期主持: Brenda00:02:13:具身智能引领机器人发展，中国破局关键在于数据处理能力00:04:13:机器人革命：探索具声科技在家庭服务领域的潜力00:06:17:机器人时代的挑战与机遇：家庭佣人还是高端技术工人？00:08:18:人工智能的量产需求与高效探索：创业者和老师的双重身份之旅00:10:20:实验室的定位与社会价值——培养人才与产生实际效益的平衡之道00:12:26:实验室与工业界的协同合作：突破创新的催化剂00:14:34:机器人革命：当创业者的思维与学校教学体系碰撞——挑战与机遇00:17:23:教师身份下的创业优势与挑战：学术界与商业界的差异00:19:35:人工智能的未来展望：超越人类智慧的可能性与挑战00:21:55:AI的未来之路：超越人类智慧的挑战与伦理考量00:24:01:人工智能的风险与社会形态：哑铃型社会的未来可能性00:27:05:好奇心驱动未来：追寻火星与穿越太阳系的冒险之旅