节目

驶入首都阿什哈巴德，几乎所有的一切都是白色的。宽阔的街道上鲜少看见行人，巨大的喷泉却持续运转。继续向城市之外开去，平坦公路很快变成一路颠簸的“disco road”。穿过漫长荒漠，夜幕降临，一道燃烧了数十年的“大地裂缝”出现在眼前。这是土库曼斯坦——一个在全球化时代，依然显得遥远、封闭，甚至有些“不真实”的中亚国家。 本期节目，我们再次邀请到稻稻创始人阿付，聊聊他刚刚结束的土库曼斯坦旅行～ 「你将听到」 00'47 去寻找地图上越来越少的“隐藏角落” 03'02 2026年入境还要做核酸：这个国家的封闭，在落地那一刻突然具象化 07'21 第一眼阿什哈巴德：白色汽车、白色建筑，像误入一座没有人的《楚门的世界》 13'45 白城里最有生命力的地方：巴扎、纸币交易，以及久违的中亚烟火气 19'19 城市很冷，人却很暖：关于幸福、善意，以及向导扶起的一棵小树 21'48 离开白色秩序，驶向荒野：颠簸数小时去寻找“地狱之门” 25'06 没有栏杆的“大地裂缝”：夜幕降临，全世界的人围向同一团火 31'28 一个封闭又永久中立的国家，还能以现在的方式走多久？ 33'14 回到丝绸之路：几千年的王朝起落，最后留下了什么？ 主播：Zeyu 嘉宾：阿付 BGM：Guiding Light - Patrick Kelly 「加入我们」 如果你想和稻稻来一起工作或者想成为我们的领队，关注「稻草人旅行」公众号，点开底部菜单栏「发现灵感」以及「我的星球」，就能分别获取具体信息～ 「一起出发」 快和稻稻一起探索世界吧！打开「稻草人旅行」小程序，即可发现旅行灵感！ 「旅行咨询」 关于稻稻或者我们的旅行路线有任何问题，欢迎添加小助手咨询！ 「一些瞬间」 “永不熄灭”的地狱之门 出机场的第一眼，白城到了！ 老式的苏联吉普。95号油，0.75元/升！ 中亚巴扎，依旧温暖～ 曾经的丝路辉煌。历史跌宕，却也总惊人相似

如果顶尖医学专家告诉你，针对你的癌症，所有已验证的疗法都已用尽，你会怎么做？如果给你无限的资源，你会从哪里入手，为自己博一线生机？ 这个问题，曾经摆在 Sid Sijbrandij 面前。他很普通，不是博士不是医生更不是学者，在生物医学面前，他只拥有基本的常识；但他，也不普通，乘着网络信息技术的爆发，他是一位白手起家的亿万富翁，拥有几乎无限的资源和财富。 在大部分情况下，这两者组合在一起都不会有什么好结果：过度自信，用做互联网的方式解构生物，被学界诟病嘲讽。但，他却成功召集了自身癌症领域的顶尖医生，免疫学家，病理学家，生物信息分析师，让大家都愿意一起试一试，在标准治疗以外，是不是还有路可走，该怎么走。 结果，还真被他走通了。癌症复发至今已有一年多，他身体内，没有疾病证据。 细看这个故事，他这一路很不容易，靠极强的学习能力拉齐了与专家沟通的知识差距，在无人领域试着在旧系统里找新出路。但更重要的是，他做对了很多事，从深度全方位不计目的地检测，到以个体为导向的单人临床实验。而不能更巧的是，就在这期播客上线的7个小时前，莫德纳宣布自己完成了个性化新抗原疗法的黑色素瘤三期临床，结果喜人。这位亿万富翁两年前的经历，此刻，似乎正在更多人身上被验证。 看到新闻的时候我想到一句话：“未来常常是缓慢地，然后突然地到来。”也许，我们现在就处在一切即将被改写、这样一个激动的，慌乱的，又最让人屏息以待的时刻。 【时间轴】 03:41 Sid 患病前的人生，美国梦的成功范本 06:50 Sid 所患的骨肉瘤，为什么这么难治，现在能怎么治？ 12:32 癌症复发，标准治疗已无药可医 20:09 Sid 的选择：不放弃，但也不盲目 24:28 最大化检测 - 单细胞测序，是什么？ 34:27 靶向 PET，靶向治疗的试验场 38:25 类器官构建，用体外分身试新药 39:41 一切的转折点 47:06 取样，怎么会这么难 - 你的组织，不是你的组织 54:25 如何让医生，信任你？ 64:47 单人临床实验，怎么过伦理监管？ 69:27 单人临床实验的中国体系 72:19 vs 美国体系，中美对比，哪个好？ 80:42 为了活，毫无保留的全方位投入，你愿意吗？ 87:08 个性化医疗的未来长什么样？ 91:51 现在该做些什么，让我们离未来更近一些？ 📃 本期播客提到的文献素材传送门： * 莫德纳个性户新抗原疗法原理及新闻稿： https://www.modernatx.com/media-center/all-media/blogs/individual.neoantigen-therapies ， https://news.modernatx.com/merck-and-moderna-announce-phase-3-interpath-001-trial-of-intismeran-plus-keytruda-met-endpoints-of-rfs-and-dmfs-in-melanoma * Sid 所有治疗及检测数据： https://osteosarc.com/#news * Sid 新闻报道（诊疗全记录）： https://centuryofbio.com/p/sid * Sid 个人网站： https://sytse.com/cancer/ * Future of Cancer Care Today（未来癌症治疗）免费咨询及资料分享： https://sijbrandijfoundation.org/fcct#resources * 美国学者呼吁FDA对新药研发的审批监管应更灵活： https://journals.sagepub.com/doi/full/10.1089/genedge.7.1.070 * Even one（哪怕只有一位）在投企业名录： https://evenone.ventures * 拓展资料：Sid Sijbrandij 的故事在叙述中有极大简述，包括在标准治疗阶段，Sid 就尝试过单人用药，以及 Sid 有广泛地使用 mRNA 疫苗技术，Sid 的完整诊疗过程可参见上述文献。另外，本期叙述还参考了 Sid 在多个播客接受的访谈，包括与 OpenAI （https://academy.openai.com/public/blogs/sid-sijbrandij-chatgpt-cancer-research） ，Outperform Cancer with MB Gilliam， Changelog，Infinita City。感兴趣的话，我最推荐 Sid 在 OpenAI 的演讲～ * 03:02 处的混剪内容均取自 Claude AI for Science 发布会： https://www.anthropic.com/events/the-briefing-ai-for-science-virtual-event 本期音乐：Pixabay（免版权音乐库）alanajordan-sprinkles-and-twinkles-263938，mickeyscat-moment-of-peace-mickeyscat-554494 封面设计特别感谢：wow lab 小红书账号：梦妮爱读文献 （ID：4196506308）

今天，我们不聊堆算力的“大力出奇迹”，而是要探索几条让AI变得更智慧、更可靠的巧妙路径。我们会看到，一个简单的“反刍”机制，如何让AI不再健忘；一场内部“辩论赛”，又如何教会它诚实；“专家分工”的智慧，怎样让它在变强的同时还更省钱。最后，我们还会探究AI是如何学会像高手一样“抬头看路”地做决策，甚至在数学领域领悟“功夫在题外”的道理。准备好了吗？让我们一起揭开这些最新论文背后的绝妙构思。 00:00:37 AI的“反刍”，一个让它更聪明的简单魔法 00:05:10 如何让AI变得更聪明，同时还不变坏？ 00:09:50 AI 进化新思路，从“大力出奇迹”到“聪明分工” 00:14:55 高手决策的秘密，既要埋头拉车，又要抬头看路 00:20:36 AI做数学，功夫在诗外 本期介绍的几篇论文： [LG] Recirculation [Google DeepMind] https://arxiv.org/abs/2608.17981 --- [LG] Debate Training Reduces Reward Hacking in RLAIF [Google DeepMind] https://arxiv.org/abs/2608.17776 --- [CV] MoE-ViE: Mixture of Experts Vision Encoder for Efficient Image and Video Understanding [Meta] https://arxiv.org/abs/2608.17402 --- [LG] Q-Learning With World Models [Stanford University & Peking University] https://arxiv.org/abs/2608.17163 --- [AI] The Problem Is the Problem: Towards Scalable Mathematical Discovery [CMU] https://arxiv.org/abs/2608.16977

美债的泡泡终于越吹越大！ 作为全球资产定价的底层基石，美债市场的一举一动都牵动着全球资本。眼下美国长期国债遭遇大规模抛售，30年期美债收益率攀上20年以来高位，10年期收益率在高位持续盘旋。 伴随美国债务规模直逼40万亿美元，财政赤字、供需错配、通胀粘性等问题集中爆发，美债陷入数十年一遇的结构性困局。 华尔街各大机构接连发出风险警示：美债风险不是短期冲击，外溢影响将彻底改写全球股、债、汇、大宗商品的定价逻辑。 美债风暴来袭 美债当前的困境，根源在于财政、供需、货币政策三重矛盾彼此强化，形成难以破解的负向循环。 首先，美国财政结构性失衡问题突出，联邦债务滚雪球式增长，财政赤字居高不下。美国联邦债务总额逼近40万亿美元，公众持有债务占GDP比重突破120%，财政赤字常年接近GDP的6%，远高于半个世纪历史均值。 债务利息已经跻身联邦政府主要财政支出，过去十二个月利息开销达1.4万亿美元，超过国防预算。政府只能依靠发新债偿还旧债，大量到期债务不断滚动续发，美债供给持续膨胀。 其次，美债供需格局彻底逆转，传统大买家纷纷退出市场。海外央行曾经是美债最重要的长线持有者，如今海外投资者持续减持，中日英等主要海外债主同步降低持仓，海外持仓从历史高点一路下行。 美联储也停止大规模购债，不再为市场托底，接盘美债的主体变成对冲基金、养老基金等私人资本。这类机构对收益率十分敏感，只有更高的收益补偿才愿意吃下巨量国债供给，直接推高期限溢价，带动长端收益率走高。 此外AI产业爆发带动企业集中发债，企业债供给大增，分流市场资金，进一步打压长债，收益率曲线走出熊陡行情。 与此同时，通胀的韧性与政策不确定性放大市场波动。美国经济韧性超预期，就业市场火热，地缘冲突推升能源价格，通胀反复，市场不断下调降息预期，甚至开始重新定价加息。 市场担心美联储将长期维持高利率，再加上美联储未来政策走向存在变数，投资者不愿长期持有美债，抛售进一步加剧。 面对美债市场的最新境况，华尔街机构和投资大佬接连敲响警钟，提醒市场重视风险的持续性与破坏力。 “新债王”冈拉克警示，在美国财政压力不断累积下，美国或采取变相债务置换，虽不会出现明面上的违约，但会损害全球债权人利益，侵蚀美债信用。 全球资产面临重新定价 作为全球无风险利率之锚，美债收益率不断走高，会通过估值、流动性、汇率三大渠道向外传导，深刻改变全球各大市场运行逻辑。 第一，股票市场迎来估值重估。美债收益率是股市估值的核心贴现率，利率上行直接降低资产远期价值，高估值成长板块压力最大。美股AI板块前期涨幅可观，在利率抬升过程中估值被压缩；全球股市同步受牵连，高估值板块回调风险加大。 第二，全球流动性再平衡，新兴市场压力陡增。美债收益提升，推动国际资本回流美国，新兴市场遭遇资本外流，本币贬值压力加大。不少国家背负大量美元外债，偿债成本快速攀升，主权债务风险抬升。部分经济体同时面对资本出逃、货币走弱、输入通胀三重压力，金融抗风险能力被削弱。 第三，债市全球联动，压力传导至地产和实体经济。美债收益率上行带动欧洲、英国、日本等经济体长债利率同步走高，全球债市普遍走弱。美国国内，高利率推升房贷、消费贷、企业贷款成本，30年期房贷利率居高不下，地产承压，商业地产违约风险加剧。 企业借钱更贵，投资意愿下降；居民信贷成本上升，消费受到抑制，高利率持续向实体经济渗透，经济下行风险有所积聚。 第四，大宗商品与避险资产走势分化。高利率压制总需求，利空工业金属；但地缘冲突扰动能源供给，油价存在上涨动力，输入性通胀向全球蔓延。黄金受到资金青睐，用来对冲美债信用削弱与全球市场动荡。 而美债传统避险光环正在褪色，过去危机时资金扎堆美债避险的逻辑被削弱；一旦财政风险成为主线，美债会同时兼具风险与避险双重属性，行情走势更趋矛盾。 结语 尽管目前美债并未出现实质违约，美国经济仍存韧性，美联储亦有政策空间缓释市场冲击，因此极端危机未必会落地。 不过，市场上把这次美债可能带来的潜在威胁类比成2008年的金融危机，值得市场和监管机构重视。 市场总是脆弱的，当前相比于乐观，我们更应该警惕。不过财政赤字、天量国债供给等结构性问题短期无解，美债市场很难复刻过去十多年低利率、低波动的格局，高收益伴随高震荡将是中长期的常态。

8月14日晚间，贵州茅台披露了2026年半年度报告。 上半年，公司总营收922.78亿元，同比增长1.3%；归母净利润445.17亿元，同比下降1.95%。单看二季度，营收和利润双双下降：营收375.75亿元，同比下降5.23%；归母净利润172.74亿元，同比下降6.90%。 半年报发布后，市场很快给出反应。8月17日，茅台股价跌逾3%，失守1300元，此后两天才逐步企稳。 回到2025年11月的临时股东大会，茅台集团党委书记、董事长陈华曾明确表示，公司不会“唯指标论”，不会以牺牲长远发展换取短期利益，不会违背市场规律强压指标。 这句话放在今天再看，意味很不一样：行业已经变了，茅台还能像过去那样舒服地赚钱吗？ 旧模式的红利，正在变成成本 曾经的那套模式非常成熟：厂家生产，经销商拿货，渠道承担资金和库存，终端消化，稀缺性支撑价格，厂家获得高利润。对茅台而言，只要稳住核心产品、维护渠道利益、控制供给，就能维持一份漂亮的利润表。 但“舒服”是相对的。对2016年至2023年的茅台而言，这套模式仍处于红利期；到了2024年，行业环境开始发生变化：白酒产量率先下降，收入和利润增速明显放缓，价格和库存问题逐渐成为行业共同压力。2025年，茅台也首次年度营收、利润双降。 到了2026年，这套体系内部积累的风险正在显现。茅台能够看到经销商层面的订单和库存变化，却很难像直营体系那样直接、完整掌握终端消费者究竟买了多少、喝了多少。大量库存、资金和销售压力，实际上都留在渠道那一侧。当行业进入调整期后，这种信息链条的缺口就开始变得更加明显。 2026年1月，公司董事会通过《2026年贵州茅台酒市场化运营方案》，明确提出以自营体系零售价为基础，科学合理测算渠道利润率，以确定销售合同价和佣金；经销模式将根据不同产品、不同渠道的经营成本、经营难度、经营风险、服务能力等，科学合理测算并动态调整。 渠道重构、直营深化、价格市场化、消费者运营，这几个动作指向同一件事：把过去属于渠道的部分权力，重新拿回厂家。 半年报数据很清楚。上半年，茅台直销渠道收入519.62亿元，同比增长29.87%；批发代理渠道收入386.97亿元，同比下降21.58%。直销占酒类收入比重已达57.3%。单看二季度，直销渠道收入224.58亿元，同比增长33.77%；批发代理渠道143.15亿元，同比骤降34.88%。 变化背后，是i茅台的迅猛崛起。上半年，i茅台实现酒类不含税收入402.64亿元，同比增长274.18%，占公司营业总收入的比重达43.63%。二季度单季，i茅台收入187.11亿元，同比增幅282.61%，在主营业务收入中的占比超过五成。 这主要得益于今年1月起飞天茅台等核心产品全面上线i茅台，大量销售从传统经销渠道向平台迁移，累计注册用户已超9600万，正是平台影响力扩大的证明。 从渠道到“货、价、人” i茅台的意义，不能只理解成“茅台搞了个电商平台”。过去，茅台更多知道的是货发给了谁，但不一定真正掌握谁在喝、谁在收藏、多久复购、对价格有多敏感。这些数据大量沉淀在渠道体系里。而i茅台正在做的事情，就是把这种间接触达，逐渐变成直接触达。 更深一层看，茅台正在强化对“货、价、人”三件事的掌控：产品投放越来越由厂家主动调节，定价机制越来越强调市场化动态管理，消费者信息则通过i茅台等直营渠道逐步沉淀回厂家。用一部分短期经营效率，换取未来更强的消费者触达和经营能力。 还有一项指标容易被忽略：合同负债。截至上半年末，茅台合同负债31.78亿元，较2025年末的80.07亿元大幅下降。而且这一变化并非二季度突然发生，一季度末合同负债已降至约30.27亿元，说明渠道预付款的收缩在年初就已启动。 合同负债下降，更值得被理解为渠道资金缓冲正在减弱。过去，“先款后货”是白酒行业一套成熟的资金模式，酒企可以借此把部分资金和库存压力留在渠道。如今这一传统缓冲明显收窄，至少说明，这种传统资金模式对茅台经营的支撑正在减弱。 这种变化恰好发生在茅台主动推进渠道市场化改革的阶段，厂家与渠道之间的资金关系正在发生深刻变化。 资金关系的改变，最终会反映在价格机制上：茅台正在重新定义“价格由谁决定、为谁服务”。 2026年以来，飞天茅台经历了多轮价格调整。3月31日，自营零售价从1499元调整为1539元，销售合同价从1169元调整为1269元。7月18日，i茅台平台零售价进一步上调至1639元/瓶，销售合同价上调至1369元/瓶。随后线下自营渠道价格也出现调整，线上官方零售价与线下自营渠道价格开始出现差异。 过去的价格体系里，官方价格是锚，市场价格被渠道放大，消费者形成“买到就是赚到”的心理预期。现在茅台开始强调“随行就市、相对平稳、供需适配、量价平衡”。单一官方价格覆盖所有消费场景的时代正在被打破：线上与线下自营门店的差异价格，对应不同的购买时效和消费场景。 再看系列酒。上半年，系列酒收入129.34亿元，同比下降6.02%。拆开季度看：一季度系列酒仍同比增长约12.2%；二季度单季收入仅50.53亿元，同比大幅下降25.03%。 市场第一反应或许是“系列酒卖不动了”。但还有另一种可能，茅台的经营逻辑，正在越来越强调终端动销和库存健康，而不是单纯追求渠道出货。 系列酒和茅台酒不同：茅台酒有极强的品牌护城河，系列酒更依赖渠道铺设、终端动销和消费者培育。如果在市场需求不够强的时候用压货方式做收入，短期好看，但后面可能出现库存增加、渠道降价、价格体系松动。 对正在建立品牌心智的系列酒而言，真正危险的未必是少卖一点，而是为了多卖一点，把价格体系卖穿。因而茅台过去更强调出货，现在更强调库存、价格和终端。 经销商数据同样能看出变化。截至上半年末，茅台国内经销商2307家，期内新增220家、减少266家，净减少46家。经销商数量下降，至少说明茅台的渠道网络正在经历调整。尤其是调整主要发生在系列酒经销商，这与公司强化终端动销、优化渠道结构的方向相吻合。 改革还远谈不上成功 茅台的这场变革，常被称为“改革阵痛”。但这个词容易让人忽略一个事实：利润下降的压力，一部分来自行业周期，一部分来自改革本身。 从行业看，消费环境仍然承压，高端白酒的商务需求尚未完全恢复，市场已经进入存量竞争。中国酒业协会《2026中国白酒市场中期研究报告》显示，上半年61.2%的受访企业客户数量减少，74.1%客单价下降，74.8%营业额减少，86.7%营业利润减少。 从茅台自身看，渠道改革、价格机制调整、直营扩张、消费者运营，每一步都有成本。现在利润承压，更像是行业下行与主动改革的叠加。接下来真正值得观察三件事：价格体系能否稳定下来，少依赖渠道博弈；动销是否真实，消费者在喝而不是渠道在囤。 茅台目前没有披露开瓶率和复购率，而这些恰是判断它有没有从“卖货”转向“做消费”的关键；改革之后，利润率能不能重新做回来。 茅台在白酒行业里是“独一份”，品牌势能、产品稀缺性、现金创造能力都是其他酒企不具备的，它的路径不能简单复制。但也正因如此，它现在面对的很多问题，恰恰是行业迟早都要面对的：渠道库存、价格体系、终端动销、消费者连接，以及如何摆脱对压货和渠道扩张的依赖。 过去行业增长靠招商、压货、扩渠道、提价，然后再招商。现在更强调去库存、稳价格、真实动销、消费者培育。渠道的角色正在从“蓄水池”转向“消费者服务网络”。 未来白酒大概率不会是全面繁荣，而是结构性修复。强品牌有能力承担改革成本；部分腰部和区域酒企如果仍高度依赖渠道驱动，杠杆一旦失效，压力会更大。行业真正值得期待的，不是需求突然回到过去，而是在需求总量有限的情况下，淘汰一批无效供给，把利润重新集中到真正拥有品牌和消费者的企业身上。

【友情提醒】 本期节目会有大量情节剧透（除了大结局我们手下留情）。如果你介意，建议此刻退出，读完书后再回来找我们仨唠嗑。 「扯读」BULLSHREAD 解读经典名著，需要勇气。更何况我们要解读的这位作者，他关于经典的解读早已家喻户晓—— “经典，是那些你经常听人家说‘我正在重读……’，而不是那些‘我正在读……’的书。 ” 他就是伊塔洛·卡尔维诺，和博尔赫斯一起被誉为“大师们的大师”。 感谢听友给我们的建议和勇气，欢迎一起加入我们品鉴大师作品的“冒险”（人多势众，而法不责众）。 本期我们仨@包子、@Q和@桑夏会先聊"我们的祖先"三部曲的前两部——《不存在的骑士》和《分成两半的子爵》，《树上的男爵》将在下期（两周后）准时与大家见面。 这两本书都很薄，但读起来像在做一组高难度阅读理解： 你以为是奇幻故事，结果是存在主义寓言； 你以为在笑，结果发现自己也被写进了书里。 我们的观点是一家之言，我们更想听听你的观点。假如你也读过这三部曲，你会—— 如何理解“不存在”“白袍“？ 如何看待“好一半”与“坏一半”的分裂行为？ 是要“真实的完整”还是“愚蠢的分裂”？ 是什么促使卡尔维诺撰写这样带有奇幻寓言色彩的作品？ 欢迎收听本期节目我们的分享，也邀请你在评论区留言或者加入我们的【听友群】，分享你的看法。 本期节目，你将收听到以下内容—— 1.话题：关于西方世界认识的“三个关键词” 2.《不存在的骑士》《分成两半的子爵》书籍及作者简介 3.收获与思考 1）令人印象深刻的角色 2）令人眼前一亮的写作手法 4.整体评价 本期节目涉及的音乐—— Baracumbara - Joyce Moreno,Egberto Gismonti 片头声音特出 | 小乐 录音 | 包子 Q 桑夏 后期 | 包子 上传 | 包子 图片&文案 | Q 桑夏

00:02:02:平台、实体店与房价：二十年来的流量变化与经济现象 00:04:04:电商与实体店：流量税与渠道租金的较量 00:06:05:线下渠道的租金与线上市场的差别：竞争、寡头与无限上涨的租金 00:08:05:平台流量费无上限，租金脱离市场博弈，迈向垄断租金的时代 00:10:07:平台霸主地位引发的品牌困局：传统优势被重新定价 00:12:07:反垄断罚单背后的反思：酒店行业渠道垄断问题分析 00:14:08:平台垄断与市场失灵：酒店行业的困境与挑战 00:16:11:谁掌握了消费者的触达入口，谁就掌握了收租权：商业渠道成本结构的质变与挑战 00:18:14:生意的真正目的是创造持久的价值，而不是短期的利润！

从11%到1%：存款利率为什么越来越难涨回去了？ 💙看病不慌，养老不愁，理财不难！欢迎来到「深蓝保编辑部」，这是一档深蓝保旗下的播客节目，我们传递保险的温度，也分享生活的态度！ 📖 人物介绍 主播：莫莫，前香港财富管理经理，9年保险行业经验，立志成为“人生CFO”的INFP 主播：斯斯，前广告人+ACGN爱好者，保险学专业出走半生，归来仍是副业小天才 2014年，把10万块放进余额宝，一年能拿6700块；2026年，同样10万块，一年不到1000。 12年过去，收益缩水了85%，有意思的是，利息越来越少，大家反而存钱更起劲了。 因为对很多普通家庭来说，存钱从来不只是为了赚利息，而是为了确定性——教育、看病、养老，这些钱迟早要用，以前还能靠利息补贴，现在收益缩水，大家的第一反应是：那我只能再多存一点。 这就出现了一个很拧巴的局面：账户里的钱越来越多，钱生钱的速度却越来越慢，于是我们开始思考这些问题： * 利率跌到1%了，什么时候能涨回来？ * 再等等，还能回到3%、4%吗？ * 低利率时代，普通人还有哪些机会？ 本期节目，我们从过去30多年的利率变化聊起，试图回答这些和我们的钱袋子息息相关的问题。也许听完你会发现：我们未必猜得准利率怎么走，但至少可以把自己的钱安排明白。 💬 保险怎么买？有3种方法： ①如果你是小白用户，懒得研究 产品太多看花眼？没精力反复对比？💁点击预约专业顾问，我们有专业的规划师1v1服务，为你精准匹配，投保超省心 ②想查看储蓄险榜单，对比不同的产品 我们每个月都会测评市面上“最抗打”的产品，👉在“深蓝保公众号”回复关键词「金榜」，获取各个险种的最新榜单 ③如果你是保险行家，想自选对比 已经有意向产品了？投保细节全掌握？欢迎直接进入🔍️深蓝保严选-产品库，所有条款透明公开，看准即可自助投保，方便又快捷 🎧 时间轴 01:19 开场：利率跌到1%，为什么大家反而更爱存钱了？ Part 1｜利率为什么一路跌到1%？ 03:42 利率其实是“钱的价格”：银行是怎么靠利差赚钱的？ 06:07 贷款利率下降，为什么存款利率也必须跟着降？ 08:42 回看这些年利率变化：每一次涨跌，背后都发生了什么？ 13:14 结论一：加息通道转瞬即逝，降息通道却长达26年！ 15:00 结论二：利率虽然有周期，但每一轮高点比上一轮更低 Part 2｜低利率时代，普通人怎么办？ 18:38 AI叙事下，资本重新活跃，能再次推高利率吗？ 24:48 日本“失去的30年”，反而成就了优衣库 27:57 别只盯着存款：房贷利率下降，也可能是买房的红利 29:48 银行利息只有1%，该去买股息率5%的股票吗？ 32:47 另辟蹊径：低利率贷款买下8套房，每月收租2.1万 35:44 低利率神器：上有收益，下有保底的分红险，值得买吗？ 💡 本期提到 * 万物皆周期，利率也是一样 * 过去36年，利率怎么走？ * 分红险——实现长期利率对冲，提前“锁定”收益 保证收益：约1.75%，高于当前存款利率，写进合同，确定给付。 分红演示收益：加上分红后可达3%以上，但分红不保证，取决于保险公司经营情况。 打个比方：同样是选择工作，一份是每月1万固定工资，另一份是8000底薪+提成，提成预计在几千到上万不等。 如果愿意牺牲一点确定性收益，去博取更高的浮动收益，分红险确实更值得考虑。 * 股息率 股息：公司赚钱后，把一部分利润分给股东，也叫“分红”。 股息率：一年获得的每股股息，占当前股价的比例。 例如，一只股票价格是100元，一年每股分红5元，股息率就是：5元 ÷ 100元 = 5% 但股息率高不代表稳赚：股价可能下跌，公司也可能减少或取消分红；有时股息率突然变高，恰恰是因为股价大跌。 【储蓄险科普】往期指路👉🏻 EP31 存款、国债跌到1%，困在低利率的我们，该把钱放进储蓄险吗？ EP35 保险预定利率又又又要降了！现在买了，以后涨回来咋办？ EP57 为了防止亲戚借钱，我把爸妈的钱锁进了储蓄险 | 圆桌故事会 EP59 分红险，低利率时代的躺赚神器，还是新一轮「中产陷阱」？ 如果你想要了解更多保险相关知识，欢迎关注「深蓝保」公众号 这里有最接地气的社保干货、有实时更新的保险攻略、有行业前沿的深度剖析，更有专业的规划师团队在线服务 如果你也有想聊的，或者有推荐的嘉宾，欢迎添加微信，加入听友群，一起探讨和我们生活息息相关的议题👇️ 感谢你的收听，这里是深蓝保编辑部 我们传递保险的温度，也分享生活的态度，祝大家生活愉快，期待下期再会 : ） - 本节目由深蓝保出品 -

早上好，欢迎来到《资讯到站》，我是慢得Mandy 今天是2026年8月20日，星期四 以下是时间线： 00:44 宇树科技上市背后，90 后团队和一众资本迎来收获（每日经济新闻、极目新闻） 03:33 机器人也有保险了，多家险企抢跑硬核科技赛道（央视财经） 04:39 上海地铁 21 年来首次启动票价调整，两套方案公布（界面新闻） 05:49 锅圈把今年开店目标砍半，万店之后进入新阶段（界面新闻） 07:03 30万新车发布会送假 Labubu，品牌方回应确实是假的（界面新闻） 08:13 大量 AI 网文被取消推荐，起点治理 “AI 小说”（界面新闻） 09:24 多家公司训练 AI 扫描珍贵图书，书籍被撕碎引发争议（36 氪） 我是Mandy， 祝你今天拥有一个好心情，和一点谈资。 明早6点，不见不散。

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做播客这件事，大多数时候不怎么赚钱，还挺费时间。那为什么我们这些人，一做就是几年？ 这期节目，我和《红楼慢炖》的刘利、《Coffeeplus播客》的 Yujia，还有《大人的任意门》的小狐君，在狂喜播客节现场聊了聊：那些做播客以后，意外发生的好事。 有人因为播客换了职业，有人认识了原本不可能认识的朋友，有人重新发现了自己作为“创作者”的身份；更让我触动的是，播客甚至让一些人重新认识了自己的朋友、父母和孩子。 很多好事，在开始的时候根本想不到。也许创作最大的奖励，就是你先把一个东西做出来，然后它替你走向世界，建立一些意料之外的连接。 所以这期我们想聊聊：为什么一直创作，真的可能会有好事发生。 嘉宾：刘利（红楼慢炖）、Yujia（Coffeeplus播客）、小狐君（大人的任意门） 主播：羊行 录制日期：2026年4月26日 发布日期：2026年8月17日 00:06 为什么播客不赚钱又费时间，我们还愿意一做几年 02:44 从传统行业工程师到全职主播，Yujia的五年咖啡播客之路 04:18 一封听友来信能让主播再做一年：反馈、社群门槛与“精神股东” 14:17 播客如何重塑生活圈，并让普通人平等连接原本不可能认识的人 21:37 垂直还是泛文化？素人主播该怎样选择内容方向 37:22 比垂直与泛化更重要的维度：个人表达与公共产品 46:27 做播客后，全世界许多城市都多了一个可以随时去的客厅 53:33—01:21:12 播客如何改变朋友、亲子与母女关系，以及创作必须面对的代价 以上信息图使用YouMind生成 * 垂类播客 —— 长期聚焦一个明确领域或兴趣的播客，例如咖啡、红楼梦、动漫。优势是定位清晰、容易积累同好与专业信任；限制是潜在受众规模较窄，跨题材时也更容易遇到阻力。 * 泛文化播客 —— 选题覆盖社会、生活、文化与个人经验等多个领域，通常依赖稳定的主持人气质、观察方式或关系感来维持节目辨识度。对素人主播而言，如何让听众理解“为什么要持续听这个人”是核心难题。 * 内容的公共性 —— 内容一旦公开发布、可被搜索和传播，就具有公共产品的一面。创作者因此需要对事实、结构、表达效率和听众时间承担更高责任，而不只是完成一次自我抒发。 * 输出倒逼输入 —— 为了持续产出可靠内容，创作者主动增加阅读、采访、研究与同行学习。长期输出会提高输入的目的性，也会反过来塑造知识结构和表达能力。 * SOE —— Single Origin Espresso 的缩写，通常指使用单一产地、庄园或批次咖啡豆制作的意式浓缩。它强调豆子的产地特征，但“单一来源”的具体口径会因品牌和市场而异。 * ACG —— Animation、Comics、Games 的缩写，中文语境里常用来概括动画、漫画、游戏及其衍生文化，也常与更广义的“二次元文化”交叉使用。 * IP 影视化 —— 将小说、报道、游戏、真实事件等具有内容识别度的素材开发为电影、剧集或动画。过程通常涉及版权、改编、融资、制作与发行等多个环节。 * 心流 —— 心理学家米哈里·契克森米哈赖提出的概念，指人在能力与挑战相匹配时进入高度专注、时间感减弱且行动流畅的状态。长时间、投入度高的深度对谈也可能触发类似体验。 配乐：羊行 by Suno - Graceful Strings Suite（Ensemble Version） 后期：石头 文案：羊行