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【关于我们】 以古代志怪小说《子不语》等引申的故事交流节目。 每期可能有2个故事。 相妄 杨小墓 欢迎小伙伴们通过评论、私信等方式，把自己经历或者听说的故事和我们分享。 赞助链接 更多评书与单口故事

我们上学时都背过 “安史之乱是唐朝由盛转衰的转折点”，但这场叛乱的影响远不止 “衰落” 这么简单 —— 它像一把锋利的刀，直接把近三百年的大唐王朝生生切成了完全不同的两半，前半是万国来朝的盛唐荣光，后半是藩镇割据的中晚唐忧患。本期播客我们跳出课本的简略表述，拆解这场持续八年的叛乱，到底给中国历史带来了哪些延续千年的深层影响。 本期节目我们从安史之乱的爆发背景讲起：唐初 “居重驭轻” 的府兵制如何因均田制瓦解逐步崩塌，唐玄宗时期改征兵为募兵，让节度使掌握了地方军事、财政、行政大权，形成外重内轻的军事格局；宰相李林甫为巩固权位提议重用蕃将，给安禄山逐步掌控十八万边境精兵，远多于中央的十几万乌合之众；继任宰相杨国忠为证明自己判断正确，刻意激化与安禄山的矛盾，最终点燃叛乱导火索。我们还梳理了平叛过程中唐玄宗逼哥舒翰出关决战导致潼关失守、马嵬坡兵变等关键节点，以及叛乱平定后河朔三镇割据、经济重心南移、两税法推行、文化风气转向、西域疆域收缩等全方位的连锁反应。 本期核心发现：安史之乱并非偶然的军事叛乱，而是唐代前期制度性矛盾的总爆发。叛乱前后的唐朝，从政治格局、军事制度、经济结构、文化风气、疆域范围全维度出现了根本性断裂，不是简单的 “衰落”，而是整个王朝运行逻辑的彻底转向。它不仅彻底摧毁了唐前期的中央集权体制，留下的藩镇割据、财政依赖南方、重文轻武思潮等影响，甚至贯穿了之后上千年的中国帝制时代。 如果你对历史教科书的认知还停留在背考点的层面，本期节目绝对能刷新你对安史之乱的认知。我们跳出 “一句话定义历史事件的套路，从制度、人事、社会等多个维度拆解这场叛乱的前因后果，你会发现课本里没讲透的历史逻辑，听完你就能搞懂为什么安史之乱是理解中国古代史从中世转向近世的关键钥匙，搞懂盛世崩塌从来都不是一夜之间的事。 📚 本期参考古籍 《旧唐书》卷一百六・李林甫杨国忠列传、 《旧唐书》卷二百上・安禄山列传、 《新唐书》卷五十・兵志、 《新唐书》卷五十二・食货志二、 《新唐书》卷一百四十二・杨绾列传、 《旧唐书》卷一百九十六・吐蕃列传上、 《资治通鉴》卷二百一十七・唐纪三十三、 《资治通鉴》卷二百二十二・唐纪三十八、 《资治通鉴》卷二百二十六・唐纪四十二、 《通典》卷一百四十八・兵一、 《通典》卷七・食货七、 《唐会要》卷七十二・军杂录、 《唐会要》卷七十六・贡举中、 《大唐新语》卷十・厘革、 《唐国史补》卷上、 《封氏闻见记》卷四・尊崇道教

结婚前：“余生请多指教。” 结婚后：“没事别出现在我眼前。” 本期节目，没有温情，没有感动，只有已婚人士最真实的精神状态——吐槽。 如果你也有每天都在发火但又暂时离不了婚的时刻，那么，欢迎收听本期节目。 ⭐欢迎来这里找我们玩呀⭐ 🎀小红书：女宾两位 💖小红书：阿卡 ☎️听友群&商务请加：shower_two ↓本期传送门↓ 02:40-丈夫隔三差五就会变成我身边的活爹教育我 10:19-男人出门真的比女的还慢，丢三落四连吃饭都能忘了 14:50-能不能不在我做饭的时候在我旁边转悠啊 18:00-总是在你面前放屁还以为自己很可爱是什么雷霆举动 22:57-吃完饭会用三种方式清洁牙齿，但是洗澡这事却经常推诿 27:20-可是他的肠胃十分脆弱，对食物的要求又十分严格 35:15-家里那个喝蛋白粉的杯子连带里面的钢丝球，我想让它永远消失 38:06-经常向我提出人生抽查：你发现家里有什么变化吗？ 40:46-他的回复总是能把J人逼疯 46:11-经常临时起意，想起一出是一出 49:24-怕光，在家不开灯，但是会打着手电筒剪指甲 54:12-大哥是一点主意都不拿啊，能不能决定一下今天晚上吃什么求求了 58:06-重踩！你找他，苍茫大地无踪影，打十几个电话都不接 64:00-关于手机和电子产品，我建议我老公接受电疗，安装防沉迷系统 67:38-重踩！时间观念淡薄，非得贪睡那5分钟然后一早上时间都在急急忙忙 70:59-感谢来自朋友们的投稿：晾衣服从不合理分配/毫无收纳能力/永远都是呆会弄，还不能催/永远向着外人/不会哄人/出门动作慢/总觉得我不做家务/吵架翻旧账/坐车的老是吐槽开车的

现在的日常，就是一场大型的混搭。 刚刚开会被老板diss，转头又为了一株花的绽放开心半天 早上发誓“今天一定早睡”，凌晨两点还在短视频里刷别人的生活； 一边喊着要健身减肥，一边从冰箱掏出蛋糕说，今天很辛苦了，犒劳下自己吧 …… 这期「生活灵感小会」，六月、美丽、小树又凑到一起了，聊聊最近这些“一边烦一边笑”的日常—— 六月的大理生活又进阶了，满院子的花草和新租的400平新家……未来生活图样又要画上新的颜色了；可天津生病的妈妈，还有家人不遵医嘱、私自停药的“恶习”，也让她无奈摇头； 美丽拿自己当实验品，在临近40岁之际，不断通过各种新尝试rebuild自己，的确！略有成效，听说还摸索了好办法，和大家分享一番。但是她的烦恼，怎么说的，奇葩！ 树儿又又又发现了自己的新天赋，看似“用处不大”，但却带来了很多奇妙体验，只能说，有些事儿吧，就得是你！ 当然树儿的烦恼，也让她夜不能寐，于是看似平和的树儿也在朋友圈发起了一场反击！ 聊着聊着，虽然不是所有烦恼都能立刻解决，但能一起笑出来，本身就已经很有用了。也欢迎你一起加入这场「生活灵感小会」，在评论区，和我们分享最近你开心的与烦心的事儿吧。 六月院子里的花花们树儿找接生婆奶奶聊天树儿最近开始穿短袖，大爷说看到她发力时的肌肉了，就抓拍了照片美丽选了条绝美的海边路线跑步，美哉！ 去年「姐姐说」好物推荐里，团购几百单好评如潮、不断复购，期间无数次催我们再开团的【大理手工话梅团购】终于又！开！了！今年的紫苏梅是刚刚做好的特别新鲜诱人！ 🌟在大理生活三年倾情甄选的云南水果货源也被我们搞定了！应季的精品云南水果实时上新，品质保证，买到好吃的水果不再需要凭运气！ 🌟云南高山青梅正在热销ing！并奉送泡酒五年无败绩的独家秘籍！ 以上团购都在专门团购群进行。想默默进群下单的可【添加微信：mozoey 备注“水果群”】 本期节目中，您将听到关于以下内容的讨论： * “稀烂”开场，走入第六年也没培养出的默契 * 养花以后，才发现“看见”也分很多种 * 担心坚持不下去？先给任务设计一个闭环 * 学习让身体进入自动模式 * 想动不爱动？从先买一身好看的装备开始 * 人需要深度聊天，这会让人幸福 * 当发现自己的天分，像跳舞踩对了节拍 * 想做的事太多，时间永远不够用 * 朋友圈“请勿打扰”，是一场时间保卫战 * 胃口太好也可以是个烦恼 * 为何生病的爸妈都爱自行诊断和停药？ * 不要小看父母们的圈子 * 摆摊时的听友街访小彩蛋 本期鸣谢 主播：美丽、六月、树儿 制作：大声创想工作室 音乐：ヨルシカ – 火星人 「加入听友群」请搜索wx：galpal2021

4月以来A股表现极度分化，AI相关板块屡创新高、一枝独秀，其他板块则表现萎靡，甚至出 现资金外流、充当AI“血包”的情况。具体看，4月-5月申万二级板块中电子元件板块涨幅第一，达到82%；玻纤、通信设备、半导体的涨幅也都超过50%；跌幅第一的板块则是贵金属，达到-21%，首尾相差超过100个百分点！ 但事实上，以黄金、白银为领头的有色板块，年初也曾大放异彩，甚至也得到了AI概念的加持。 今天这期播客，我们的基金经理贺雨轩做客东方财富播客《自由进度条》，围绕AI对铜、铝以及稀有金属的影响展开讨论，分析有色板块的投资价值，同时展望黄金、白银后期走势。 聊天的人 贺雨轩，天弘指数投资部基金经理 潘向东，中国首席经济学家理事会理事 静慈，《自由进度条》主持人 时间轴 Part1：从AI视角看铜、铝、稀有金属 02:16｜AI吃铜有多厉害？超算中心地下线缆长度堪比北京到上海 10:01｜AI需求爆发，铜为什么难以持续暴涨？ 20:51｜工业金属现货难以持续大涨，股票市场为何表现如此激进？ 24:42｜三个维度拆解铝的价格支撑 27:27｜电解铝的“4500万吨红线”意味着什么 34:04｜稀有金属的重估：工业维生素有多重要 37:25｜稀有金属的开采多难：为了一碟醋包顿饺子 45:03｜有色投资的难点：一个品种一个行业 Part2：投资有色金属的姿势，黄金白银还有戏吗 50:34｜普通人如何投资有色？ 55:42｜黄金5500是历史大顶？ 01:08:46｜白银：一个指标看白银黄金贵还是更便宜；买黄金、白银被套这样应对 01:19:36｜投资有色，给投资者的6个字与1句话 出品：天弘基金 风险提示：节目音频仅供参考，不构成任何投资建议、承诺和保证。基金有风险，投资需谨慎。本期节目中提及个股均为客观陈述，非个股推荐。

当代年轻人有三拼：拼饭、拼车、拼豆。拼豆是什么？简单说就是用塑料颗粒拼出像素风的图案，再烫印成各种形态的周边。这个被称为“当代年轻人十字绣”的线下手工体验，不知不觉火遍全国，小小的塑料豆子竟可以创造出10亿规模的大市场。拼豆到底有多火？美团上拼豆的搜索量增长 10 倍，拼豆线下店激增160%，抖音上拼豆的团购近一年增长超过47%，小红书上拼豆相关话题有超过 5000 万讨论。本期「就想开个店」系列，采访到全国头部拼豆店品牌「PIXORO像若」的联合创始人Fish，带你深入了解行业真相，成本结构、选址逻辑、人群画像、利润模型……像素级拆解如何从0到1开好一家拼豆店。如果你正在寻找线下的轻创业项目，拼豆这波风口值得关注！【本期财富密码】02:33 入局拼豆半年，全国50家店04:30 首店开业就爆，等位1小时起步！05:53 拼豆是年轻人的十字绣08:34 拼豆的核心用户是中学生到职场新人09:41 如何发现开拼豆店这个商机？11:39 10W以内就能开一家拼豆店？15:26 选址秘诀：一流商圈的三流位置18:48 用AI大模型，万物皆可像素风23:04 60岁退休阿姨也来开店，每晚拼到凌晨25:14 什么人适合开拼豆店？30:36 短期赛道抓住风口赚钱，长期赛道持续迭代商业认知40:10 看到红利，不要犹豫，先干再说！【相关推荐】节目中Fish提到的和合伙人认识的AI圈子是国内头部的AI社群——AI破局俱乐部，你可以在这里一站式学习各种AI变现的前沿路径，结识优质人脉，感兴趣可以扫描图片二维码咨询：【本期嘉宾】Fish：「PIXORO像若」拼豆联合创始人，做过程序员、带过国企，靠AI数据分析变现百万【主播介绍】就是小辉：《搞钱女孩》播客创始人&主播，不断认识和活出自己的ISFP。四川大学哲学系毕业，混过公益、咨询、互联网、疗愈行业，34岁才找到本命赛道的创业练习生。【本期制作】shownotes图文：小辉、李乾剪辑：李乾BGM：M3-Les Apollo欢迎加入我们的听友群，成为“搞蜜”！可以关注公众号【搞钱女孩播客】，扫描自动回复的图片上的二维码，就可以加到小助手，邀请你入群。每天加的人太多了，如显示添加频繁，请耐心等待。

Yang Bing（杨兵）--中国初代DJ，2026年将迎来其DJ生涯的第30年。在我们的对谈中，我看到了他对音乐的极度热爱与执着，感受到他十分在意用音乐与人建立真正的连接。他是能读懂舞池的天才，彼时为中国大陆创造了多个“第一次”的锐舞场景。带着对中国电子音乐的深度见解，他于2017年主导拍摄了纪录片《Break the Wall》（破壁），这部影片不仅介绍了第一代DJ的代表性人物，同时也探访了北京、成都、香港等众多城市，以深入了解中国地下电子音乐的现状。 纵览Yang Bing的音乐旅途： 事业早期： * 20岁时在迪斯科舞厅，Yang Bing受一位菲律宾DJ播放Acid Techno（酸性科技舞曲）的启发，开始探索电子乐，并凑钱斥巨资买下了人生中第一台昂贵的唱机。 * 他组织了中国大陆的第一次锐舞派对“Party at the Great Wall”，史无前例地将年轻人带到长城上享受音乐与舞池。 * 2000年，他与DJ Weng Weng、Will成立三人组合“China Pump Factory”（中国打气工厂）。 * 彼时中国还没有黑胶唱片店，Yang Bing只能依靠朋友或去国外出差时亲自背回唱片。 顶峰时间： * 2004年，受欧洲最大规模、最具标志性的另类地下电子音乐节之一Fusion Festival邀请，Yang Bing成为首个前往欧洲进行DJ演出的中国大陆电子音乐人。 * 2000年左右，他登上了柏林的报纸，与Richie Hawtin在同一版面被誉为电子音乐场景的“New Face”。 * 受欧洲音乐氛围的启发，他决定回国在北京开设自己的地下音乐俱乐部White Rabbit（白兔俱乐部）。 * 后来，他将White Rabbit搬到“地上”，成立了Haze。 仍在进行时： 如今的Yang Bing不再经营俱乐部，全心回归电子音乐和DJ的角色，活跃于国内外多个俱乐部。 30年的DJ生涯至今，在2026年，他表示将迎来一些新的转变…… ——————这期节目我非常荣幸地邀请到了DJ Yang Bing（撒花~）—————— 当我问杨老师，为什么DJ这件事你可以坚持那么久？ 他回答：其实是不是DJ并不重要，重要的是我们所有人创造的Vibe，而我只是那个播放音乐的人而已。 ———————————————-本期节目我们会谈到———————————————— * 什么是他理解的DJ * 选择走上一条冒险之路 * 一些“变与不变” * 人生轨迹差点发生转折的城市——柏林 * 如何读懂舞池 * 记得一辈子的小插曲 * 30年来坚持和认同什么 * 新的决定 * 更明确的人生选择 杨老师这次给我分享了好多珍贵的图片，是他在DJ事业的早期和顶峰时期留下的很多重要片段： 本期背景音乐 * Yang Bing - Almost There (Original Mix) * Seelenluft - Manila (Ewan Pearson Mix) * Michael Jackson - Thriller * Beyond - 情人 （备注：非商业用途，侵删）

大家好，这里是道说，欢迎收听今天的节目。今天这期节目继续解答一下大家的疑问。 - Magic这个币是不是没用了？......所以现在经常推的Virtual我再也不上逼当了，还好没听骗。 Magic这个项目现在确实已经死掉了。 这个项目一路走来，尝试过好几次翻转，最早是做游戏，还推出过两款比较流行的游戏。后来市场进入熊市后，项目尝试过做以太坊的二层扩展，发展游戏链，但最后也失败了。 像这样的项目在这几年的熊市中不少，非常可惜。 不过，这个项目我从来没有推荐过，更没有建议任何读者去买，我分享项目纯粹就是分享和记录我对项目的看法-----------这一点我很早就在文章中清楚地说过。 投资是你自己的事，指挥你进行任何操作的是你自己的大脑和你自己的认知，所以最终的结果是你自己负责。 你上当是上了你自己的当，骗你的也是你自己。 - 现在是我唯一的精神支柱了 这个真不合适，你最终的精神支柱应该是你自己，不能是外人。 你可以参考外人的观点和意见，但那些观点和意见中哪些是杂音哪些是真知，该怎么判断、如何取舍，最终的取舍还是要你自己作出选择，并且你的取舍最终一定会转化成你自己内在的理解和认知（不管是正确的，还是错误的）。 只不过在进行这些取舍时，做好安全防护，想好最糟糕的情况，留足一定的安全垫就好了。 每个人在投资这条路上，走到最后一定会走到一个“无人区”。在那个“无人区”，因为它是新事物、新状况，所以没有任何人有现成的、可供你参考的历史经验和教训，没有任何人能共情你的想法和处境，所以最终能支撑你走过那个“无人区”的只能是你自己。 在加密生态一路走来，我们都碰到过很多从来没有见到过的“无人区”。在这些“无人区”，历史上都很难找到类似的案例，尽管很多大机构、很多KOL都会发表各种不同的看法，但我很多时候都会得出和他们不同甚至截然相反的观点。 我的“精神支柱”是谁？ 没有任何人，就是我自己。 - 以太坊就类似公司股票，公司是应该把精力放在经营好公司还是维护股价呢？ 对以太坊的性质，我觉得很复杂，不能单纯地看作是股票。它既有股票的性质，同时也有商品的性质。 如果把问题简单化一些，就把它看作公司，那是应该把精力放在经营好公司还是维护好股价？ 我一定会选择经营好公司。 因为市场很多时候在短期都是不理性的，但长期一定会反映内在价值。 把精力用在经营好公司，那么公司的内在价值长期一定会被市场反映到股价上来，所以股价长期看一定会合理地表现出来。 不过很多时候，绝大部分团队都会把精力放在维护好股价上。这样做短期或许有用，但长期看一定会得不偿失，总有一天会掉到坑里，前功尽弃。 所以如果选一个能够值得长期守望，并且拿的住的标的，我肯定选那种愿意把精力放在经营上的公司。 这样的公司很少，但一旦找到，就不要轻易放掉了。 - 现在管的挺严的，以后还会继续分享这个圈子的文章吗？ 我还是会坚持。 如果有一天这个号被封，我还是会尽量在推上分享。 以上就是本期节目的所有内容，感谢大家的收听，这里是道说，我们下期节目再见。

节目介绍 我俩最近偷偷鸽了一个多月的更新（此处带有尴尬的微笑）好奇我俩在干什么的朋友听完这期就都明白了！！ 小纪这边最近肝AI肝到上头，他说现在AI比世界上99%的人都好用，连"帮我赚20刀"这种事都能放手让AI自己跑去做。塔塔这边正相反：摔了一跤把肋骨摔断，原本"暑假大干一场"的计划全被打断，反而获得了一种被世界"赦免"了的奇怪解脱感。 一边爆肝AI，一边躺平养伤。但聊着聊着我俩发现，焦虑的其实是同一件事：找不到人生主线。 塔塔灵魂拷问小纪：上班是不是一种对人生大决策的逃避？小纪反问她：你为什么永远都是被动抉择，从来不主动给自己做加减法？ 聊到最后塔塔顺手想出了我们的第一个产品idea：一份"找到你人生主线"的AI启发式问卷。具体长啥样？欢迎关注塔塔小纪和ai，敬请期待。 时间线 00:00 鸽了一个月，5月底重新连线。塔塔肋骨断了，小纪AI肝到上头 00:35 小纪：现在AI比世界上99%的人都好用，电脑能干的活都可以全权交给它 03:30 什么叫AI native？不是问AI怎么做，而是上来就让AI替你把活干完 04:50 别老干涉AI干活了。你每多人工介入一步，就在给AI上一道限制 06:00 用AI像用员工：真正赚大钱的老板都是充分放权的那批 07:00 塔塔反思：我懒得管播客切片，其实是ego太大 08:30 让AI把咱俩所有播客蒸馏成"思想语料库"，朋友迷茫时可以直接和它对话 12:00 小纪每天让AI记录、diss自己：一份个人版的"过去说过的话"数据库 14:30 塔塔追问：让AI一晚帮你赚20刀这事是真的吗？ 15:30 过去赚不到钱的人，现在有了AI还是赚不到。拼的永远是操盘生意的能力 17:00 塔塔肋骨骨折，反而获得"被世界赦免"的奇怪解脱感 18:00 是别人赦免了我，还是我终于学会赦免了自己？ 20:54 有人生主线的人像一块瘦肉，没主线的人像瘦肉外面长了一圈肥肉 21:36 灵魂拷问：上班是不是一种对人生大决策的逃避？ 22:30 小纪的决策筛选框架：机会够大 / 有复利 / 在能力宇宙之内 24:08 用战略上的勤奋指导战术，别让战术勤奋掩盖战略懒惰 27:00 博主下一阶段都得有"自己的产品"，人都应该把自己打造成产品 33:00 小纪坦白：自己也在白天主业和真心想做的事之间撕裂 35:44 读书人 vs 生意人：好学生的路径依赖才是最难告别的桎梏 37:40 顺手想到的灵感：用这期播客做一个AI启发式问卷，可以做成我们的第一个产品 高光笔记 03:30 AI native不是"用AI帮自己"，而是上来就让AI替你把活干完。后天学AI的人是"我问AI这事怎么做，然后我去做"；AI native是"直接让AI给你做掉"。这是一次思维上的大转弯 05:00 别给AI加人工限制：你每多人工介入一步，就在拖缓AI一步。AI其实比我们都聪明，你给它强加规则、让它给你汇报，本质都是你在给它上限制 06:40 AI native的本质是放权：相信AI的潜力，ego够小，不觉得自己比AI强。这其实是一套管理哲学。真正赚大钱的，都是充分放权的那种老板 15:30 过去赚不到钱的人，现在有了AI还是赚不到；过去能赚钱的，现在能赚更多。AI不是工具，是放大器。本质拼的是"定义系统、定义目标、操盘生意"的能力 17:30 骨折后塔塔的发现：当所有人都来同情你、原谅你的时候，到底是别人赦免了我，还是我终于能赦免自己了？我们经常需要一个外部的不可抗力，才肯停下那些自己其实并不想做的事 20:54 有人生主线的人像一块瘦肉，没有人生主线的人像一块瘦肉外面有很多的肥肉。要做的不是加，是减。把那些肥肉一块一块割下来 21:36 灵魂拷问：上班是不是一种对人生大决策的逃避？被动抉择的本质，是用别人的安排，回避自己其实没想清楚的优先级 22:30 决策筛选框架：一、机会够大，能赚到足够的钱；二、长期有复利，能积攒成系统；三、即便现在做不好，也是在你整个能力宇宙的拼图里，能让你之后成为更强的六边形战士 24:08 用战略上的勤奋去指导你的战术，而不是让你的战术上的勤奋，去掩盖你战略上的懒惰 27:00 博主迟早要走到下一步：你得有自己的产品。人都应该把自己打造成产品：擅长的、热爱的、能产品化的、能有低成本扩张杠杆的 28:30 想清楚之后真正难的是敢不敢下注。真做成的创业公司，都是把所有精力、资金、资源全压在一件事上。本质就是一种赌徒心态 33:00 在大公司打工，确实就是一种战术性的勤奋来掩盖战略性的懒惰。但大多数人就是不想走出去这一步，宁可用业余时间跑项目，那速度永远是慢的，甚至很可能就错过了整个风口 35:44 读书人和生意人的本质区别：读书人付出确定性的努力，在别人定义的系统里拿确定性回报；生意人是看准一件事就冲进去干，失败就再缓一缓。最难告别的从来不是认知，是自己过去那套好学生模式 36:40 当你在痛苦的时候，其实就是你自己内心的系统不和谐在打架。这种难受会积攒到一定时候爆发出来，逼你不得不改变。改变成了就是转型成功，改变不成咱们再说 联系我们 欢迎大家在小红书、微信视频号，抖音，b站关注我们的ai账号：塔塔小纪和ai 也欢迎大家扫码加入我们的ai账号观众群，也可以+tatata2026备注播客进群~

大家好，这里是道说，欢迎收听今天的节目 前面文章的末尾有一则留言说： “最近迷恋上了合约，总觉得自己能挣，但一次又一次的尝试，一次又一次的失败......” 对这类金融工具，我以前在文章中说过很多次，除了天才之外普通人尽量不要碰，尤其不能把它当作长期牟利和盈利的工具来用。 一次又一次的尝试但结果都失败了，这基本上上证明这位读者不是天才，所以往后就别碰了。 这个经历我早年也有过，幸运的是，从那以后我就再也不碰这类工具了。 和合约一样备受广大爱好者喜欢的另一个工具是做空。 对这个工具，我的态度同样坚决---------------我是肯定不用的。就算看空也不会去做空，只会等待。 为什么看空不做空？ 因为要成功地做空一笔交易并且从中盈利，还需要额外一些更加难以把握的条件。 实际上不止普通人难以把握，就连公认的投资大师巴菲特和芒格都在他们的股东大会实录中多次反省自己做空的往事。 在我的印象中，芒格对自己做空的反省尤为深刻和痛彻心扉，我比较喜欢的他的两个点评是： 第一个是他多次强调做空在数学逻辑上是不划算的，风险与收益不对称。 当做空者买入一只股票（做多）时，他的最大损失是 100%，但他的获利潜力是无限的；而当他做空一只股票时，他的最大获利上限只有 100%（股价跌到零），但他的潜在损失却是无限的。 其实，就从常识看，风险收益如此不对称的操作就应该立刻拒绝。 他的另一个观点是：“在推销员（骗子）用完他的点子之前，你可能就先用光了你的钱。”（You can run out of money before the promoter runs out of ideas.） 这句话的意思是：很多被做空的公司确实存在问题，甚至就是由骗子经营的。但这些经营者非常擅长维持泡沫，他们可以用新的点子和手段支撑股价不断上涨。这就导致做空者的保证金在这些经营者还能继续维持股价上涨时就耗光了。 最近一位名副其实的华尔街大亨也公开了他过往的做空经历。 斯坦利·德鲁肯米勒（Stanley Druckenmiller）很多读者估计都听过，他曾经是索罗斯手下的顶级操盘手。 对这样的人，很多人（包括我）的第一印象一定是：各种金融工具在他手上一定用得滚瓜烂熟并且得心应手了。 “做空”简直不在话下。 但结果是什么呢？ 在他的访谈（见参考链接）中，他谈到自己曾经挑了12家公司做空。最后这12家公司也的确全破产了。 但他根本没撑到它们破产的那天。 在三周内，公司的股价被疯狂的市场情绪一路拉爆，这导致他不仅赔光了2亿本金，还倒贴了6亿被迫平仓。 最后，他坦言自己可能这辈子在做空上根本没赚过钱。 德鲁肯米勒的经历就完整涵盖了芒格谈到的两个问题： - 他不仅输掉了本金，还额外贴了钱进去。 - 他没等到骗子的伎俩被识破，自己的本金就已经亏光了。 连这样的两位大师级人物都至少证明，在做空这个操作上，他们也不是天才。我想普通投资者就更应该慎重了。 不仅是做空，对其它的金融工具（包括上面提到的合约），但凡大家想用他们实现长期稳定的盈利之前都应该认真审视一下自己，别一而再再而三的在这些花哨的金融工具上浪费时间了。 参考链接： https://x.com/mubeitech/status/2044744282767028356?s=20 以上就是本期节目的所有内容，感谢大家的收听，