节目

都说谈钱是件伤感情的事儿，但当我们升级成爸爸妈妈后，没有哪个家庭能避免这个话题。孩子的奶粉、生病的账单，以及随着孩子长大越买越多的玩具、越换越快的衣服，都需要双方共同的参与。那到底怎么样去谈家里的钱，怎么样管理家庭财产更靠谱呢？这道题也许没有标准答案，但这期播客我们想尝试着找出几个有足够借鉴意义的家庭样本。这一期的嘉宾我们集齐了银行、基金、保险三大领域的爸爸妈妈们，其中有工资全数上交一方，只留零花钱的传统模式，有J人朋友们喜闻乐见的家庭共同账户记账管理模式，也有我等P人最爱的“看着来”模式，希望我们的故事可以带给大家一些参考和启发。当然，除此之外，也别忘了问问自己“我们想要一起过怎样的生活”。 注意：本期内容仅代表主播个人观点，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。 嘉宾：汤圆 （微信：tangyuanyuan） 《不太保险》主播/保险经纪人/悉尼大学硕士/公众号【汤圆圆的土豆世界】/爱这个美丽的世界！ 主持人：老康 《爸爸了吧》主播｜三年抱俩，都是男娃｜一个充满好奇心的社会学水硕｜前某大厂创新项目经理｜连续创业牛马 主持人：大周 《爸爸了吧》主播｜金融民工｜家庭煮夫｜家有一岁女宝和八龄老猫｜希望挂掉的时候可以坦诚地说让这世界变更好一点儿了 嘉宾：羊行 《苦中找乐》主播｜金融机构公关 00:04:00 男人一个月两千够花吗？ 00:09:00 原来世界上真的有普通人“对钱完全没概念” 00:16:00 哪有消费观上不吵架的 00:22:00 家里的钱分成几摞合适？ 00:28:00 别做让你睡不着的投资 00:34:00 几位跟钱打交道的从业者如何家庭理财 00:46:00 孩子的压岁钱要“贪污”吗 00:52:00 亏钱要趁早 00:58:00 月入2万5的家庭，你们觉得怎么理合适？ 01:04:00 钱不是目的，生活才是

本期分析了家电巨头美的集团和海尔之家在2025年的财务表现与市场策略。随着行业竞争加剧，两家公司各自采取了不同的发展路径。美的向高端制造和技术密集型产业扩展，营业收入同比增长显著，而海尔则专注于家电主业的稳健增长，持续巩固市场领先地位。我们探讨了两者在全球布局、业务结构、股东回报等方面的差异，揭示了家电行业在存量竞争中的挑战，以及未来的发展方向。 00:02:06:美的集团：智能家具和工业解决方案的辉煌表现 00:04:08:海尔智家：制冷、洗护和暖通产业占营收比例达73.6% 00:06:09:全球化的家电巨头：美的和海尔的差异与战略选择 00:08:09:美的与海尔业绩表现、股东回报和风险特征的差异与战略选择的关联 00:10:10:业绩差异背后的增长哲学对比分析 00:12:16:股东回报金额及方式的差异分析 00:14:16:美的集团：海外业务收入占比提升 00:16:19:家电行业面临挑战：如何突破？——美的、海尔的策略与思考 00:18:21:美的和海尔：价格战与生态链之争，行业竞争从硬件转向生态效率之争 00:20:22:原材料价格飙升，行业盈利空间受压，美的与海尔面临挑战与机遇 00:22:23:铝代铜技术的挑战与机遇 00:24:24:家电行业竞争白热化，海尔与美的企业寻求不同突破路径

创新药的价格，究竟定多少合适？在过去的十数年里，这个问题似乎一直无解：定高了，需要的人买不起，定低了收不回成本。 这两天，一份文件震动了整个医药圈：药品定价的机制，未来可能被完全改写，而创新药，或将迎来史无前例的重磅利好，进而对相关上市公司的估值逻辑产生“颠覆”！ 具体而言，4月14日晚间，《关于健全药品价格形成机制的若干意见》正式发布，据统计，在3000余字的《意见》全文中，提到“创新”两字高达12处。足见其重视程度。 《意见》指出，优化创新药等新上市药品首发价格机制。对创新程度高、临床价值大的高水平创新药，支持在上市初期制定与高投入、高风险相符的价格，在一定时期内保持价格相对稳定。 一石激起千层浪：政策发布后的4月15日收盘，东方财富的A股创新药板块大涨2.43%，多只股票10cm甚至20cm涨停，而同日的东财港股创新药板块，更是大涨4.26%。 “春江水暖鸭先知”：最近大半个月以来，创新药走出了一轮结结实实的反弹行情。仍然以A股创新药板块为例，从3月23日的近日低点至今，其上涨幅度超过20%，而对本次《意见》的出台，或许给行业的回暖注射了一针“催化剂”。 新体系的构建：“价值与风险对等”的三重框架 《意见》力图为新上市药品建立起一套基于“创新程度和临床价值”的清晰分层定价体系同时，为药品价格设计一套灵活的动态调整机制，进而对整个行业的发展起到引领示范作用。笔者认为，这种意图主要通过以下三层设计呈现。 第一层：为“真创新”提供前所未有的“确定性溢价” 在金字塔的顶端，是“创新程度高、临床价值大的高水平创新药”。政策对其核心支持体现在两点：一是在上市初期，支持制定与“高投入、高风险相符的价格”；二是承诺“在一定时期内保持价格相对稳定”。 这看似简单的两句话，从商业和投资角度看，意义重大。它解决的不仅是价格高低问题，更是价格的可预测性问题，进而是相应企业的估值问题。 众所周知，新药的研发成本是大头，对于一款前期研发投入巨大、失败风险极高的创新药来说，如果前期投入的回收周期充满变数，对其估值的影响是显而易见的。而“价格稳定期”条款，实质上为企业提供了至关重要的确定性溢价。它确保了创新药在上市后的关键市场导入期内，能够相对稳定地获取回报，进而极大改善了其财务模型和现金流预期。 第二层：对“改良”的价值锚定，压缩模糊地带 在金字塔的中层，是“改良新药”。政策对其定价导向非常清晰：“鼓励引导制定与患者获益相匹配的价格”。“获益”两个字，它意味着企业的价格溢价部分，必须与它相较于现有疗法的临床优势（如更高的有效性、更低的不良反应、更好的依从性等）严格挂钩。这条规定实质上压缩了过去存在于“首创”和“仿制”之间的模糊地带。 第三层：锚定“仿制”的定价，回归制造业本质 在金字塔的底层，是“通用名药”（即仿制药）。政策明确“引导医药企业参照同通用名、同作用机制、同功能主治药品价格合理定价”。这标志着仿制药的定价，将直接被锚定在同类产品的市场均价上，仿制药业务比拼的是极致的成本控制、供应链效率和生产规模。 这场定价分层的改革，其最深远的产业含义，在于它推动了定价权的根本性转移。过去，一个药品能否卖个好价钱，很大程度上取决于销售团队的规模和渠道覆盖能力，如果被列入医保，还取决于谈判能力。 以后药品的价格，可能不但是谈出来的，也是“算”出来的，至于怎么算，看疗效！创新性决定了药价的起点，能在多大程度上造福患者，才决定药价的终点。 三重框架，打造了“销售驱动”向“价值驱动”转型的制度化开端。它用清晰的价格信号向整个产业宣告：这份政策红利并非雨露均沾。只有那些管线厚度足够、临床证据过硬、创新药占比持续攀升的企业，才可能将红利真正兑现为财务报表上的增长。 在深度拥抱创新的药企中，恒瑞医药是一个颇具代表性的观察样本。政策给出的方向，与其正在发生的基本面变化，正在形成同频共振。这在其最新披露的业绩中，已有迹可循。 谁能吃到红利？以恒瑞医药为样本 创新药企业那么多，为什么选择恒瑞进行剖析？ 不单是因为它是目前A股数一数二的创新药巨头（4月15日收盘，A股恒瑞的市值被百济神州略微超过），也不单是因为它在百亿俱乐部中排名靠前，而是因为，《意见》的多条核心条款，与恒瑞当前所处的转型节点高度一致，甚至几乎可以说是“量身定做”！ 首先看研发程度的贴合：正如上文所言，《意见》明确对创新程度高、临床价值大的高水平创新药，支持在上市初期制定与高投入、高风险相符的价格，并保持价格稳定。 恒瑞2025年全年研发投入87.24亿元，占营收27.58%，费用化研发投入69.61亿元，研发强度在头部药企中居首。7款1类新药密集获批，2026-2028年预计约53项创新成果获批，28项临床推进至III期。 如此高的研发沉没成本，在此前国家医保谈判的定价约束下，创新药上市后若要进入医保目录，往往面临大幅降价，导致前期高额研发投入的回收周期被高度压缩：2024年参与谈判的117种目录外药品中，89种谈判成功，平均降价幅度达63%。 《意见》的“高投入对应高回报+价格稳定期”机制，直接拉长了恒瑞创新药的早期高价窗口期——过去大家觉得创新药卖不久就得降价，现在这个预期被扭转过来了。 《意见》的价格双轨制，则为创新药价格提供了另一层支撑：明确谈判药品向非医保定点医药机构供应的价格可不受支付标准约束，同时鼓励商保参与。这意味着，同一款创新药可以有两个价格——院内走医保谈判价，院外（药店、商保渠道）走市场定价。 但各位朋友请注意：这里有一个隐含前提：不是所有创新药都适合走院外高价路线。只有那些临床价值明确、患者愿意自费或商保愿意覆盖的品种，才有底气在院外维持高价。 恒瑞2025年创新药收入163.42亿元，占比达58.34%，同比增长26.09%，抗肿瘤产品收入132.40亿元。当《意见》打开院外自主定价空间时，恒瑞有相当大收入对应的产品，具备了“院内保份额、院外保利润”的弹性。创新药盘子足够大，渠道策略调整对整体利润率的边际拉动才足够明显。 而商保渠道的制度性扩容，则让这一弹性有了更具体的落地通道。与此同时，《意见》要求加快商业健康保险创新药品目录落地实施。恒瑞管线中，具备差异化竞争力的品种，天然适配高价值的商保目录。商保渠道的拓展，将降低恒瑞对医保谈判降价的依赖权重。 前文我们已经分析过，《意见》对仿制药并不友好，但恒瑞的仿制药收入已在2025年小幅下滑，存量集采压力基本被市场消化。当仿制药的利空已成“已知风险”，而创新药的利好则是全新天地时，政策总体对恒瑞的净影响，依然可以归结为偏利好。 正因上述因素，花旗在《意见》发布当日即发表研报，称其是“自2015年以来中央政府在药品定价方面出台的最重要的指导性文件”。将其视为政府明确承诺扶持具有全球竞争力的本土制药和生物医药产业的重要信号。目标是让市场在药品价格形成中发挥更大决定性作用。指出恒瑞等创新药企将成为主要受益者。 当然《意见》出台后，以恒瑞为代表的创新药企，前方远非一马平川，依然有若干“激流险滩”需要面对！ 首先，恒瑞近年转型成绩无需多言，依然有42%的收入来自仿制药，其设定的2026年创新药收入增长超30%的目标，是能否“用增量完全覆盖减量”的关键观察窗口。 根据《意见》的制度安排，企业虽可在首发时获得定价权，但后续需通过真实世界数据接受价值评估。恒瑞管线中部分竞争格局相对拥挤的品种，若上市后真实世界数据无法证明其相较于参照药品的附加临床获益，在医保支付标准的确定上将面临较大压力，进而对其成长前景和估值产生影响。

如题，本期节目，我们@包子、@Q和@桑夏想和大家分享的是，东北文学当代领军人物双雪涛的短篇小说集《飞行家》。 《飞行家》共收录了双雪涛的九篇短篇小说，恰如塞林格的《九故事》。 故事发生的地点大多是没落的北方城市。艳粉街、影子湖、光明堂、红旗广场、春风歌舞厅、红星台球社……这里布满破败的街道、废弃的工厂，流窜着形形色色的人。 故事里的角色大多是被遗忘的边缘群体。久藏、小橘子、疯子廖澄湖、“少年犯”柳丁、姑鸟儿、驯养师阮灵、“疯马”马峰、“飞行家”李明奇……他们是被历史的大潮拍在岸边的鱼。 在蒋奇明主演的同名电影铺天盖地的宣传攻势下，相信很多人已经了解过“飞行家”这个故事及其中的关键人物——但其实它只是套用了个壳，内核与原著可以说是风马牛不相及。 这本小说集，不只这一个故事，也不止于一个故事，而是写出了许多人的精神原乡。 不要否认，这就是互联网时代东北的地位。 谁让宿舍里有一个人，马上全宿舍都是东北人呢。 谁让春晚没了赵本山，就不再是心中那个春晚了呢。 谁让后现代艺术“直播喊麦”，成为大城小街的新“民摇”了呢。 如今的东北，是国家发展的缩影；东北人的流散，是时代变迁的症候。 双雪涛努力记录着故乡人身心的颠簸与不安，并试图在书里给他们找寻一个安身之所——通过虚实结合，亦真亦幻的技巧，以及克制、冷峻的口吻—— 展示他们的梦想，比如那个要去北京的初一少年，那个登上热气球携家带口飞往南美洲的中年男人，那些勇闯娱乐圈的北漂编剧们……记录下人性微弱但炽热的光彩。 在结尾时，又将一切戛然而止，仿佛这样就能把那些令人烦恼的人生苦厄与困顿扔在过去。 这是作家对现实的观照，是文学对每个平凡的理想主义者的同情。 你喜欢东北文学或双雪涛吗？欢迎收听本期节目分享，也热情邀请你在评论区留言，分享你的看法。 本期节目，你将收听到以下内容—— 1.话题：你眼中的东北及东北文学 2.《飞行家》书籍及作者简介 3.内容深度解读 1）最喜欢的那个故事 2）最打动我们的人物 3）美中不足之处 4）精彩片段分享 4.整体评价 本期节目涉及的音乐—— 大东北我的家乡 - 秦海璐&文松 片头声音特出 | 小乐 录音 | 包子 Q 桑夏 后期 | 包子 上传 | 包子 图片&文案 | Q 桑夏

你有没有想过，整个科学计算器也许只需要两个按键就能实现？或者，AI偷懒的秘诀竟是只用20%的精力，就能完成90%的工作？最新的一些研究，正从这些奇妙的角度，刷新我们对智能、效率和知识的认知。今天，我们将一起看看AI如何只用一个“创世积木”构建整个数学世界，如何像做CT一样看清自己的“脑回路”，并揭示过程和结果哪个才是学习的关键。准备好，一场思维风暴马上开始！ 00:00:36 你的科学计算器，其实只需要两个键 00:05:01 学会一个本事，过程和结果哪个更重要？ 00:13:05 如何像高手一样，“看见”知识的未来？ 00:19:31 AI偷懒的艺术，为什么只做20%的工作，能得到90%的结果？ 00:25:08 给AI大脑做CT，我们找到了更清晰的脑回路图 本期介绍的几篇论文： [LG] All elementary functions from a single binary operator [Jagiellonian University] https://arxiv.org/abs/2603.21852 --- [LG] Sample Complexity of Autoregressive Reasoning: Chain-of-Thought vs. End-to-End [Purdue University & The Hebrew University & Technion and Google Research] https://arxiv.org/abs/2604.12013 --- [CL] Continuous Knowledge Metabolism: Generating Scientific Hypotheses from Evolving Literature [Central University of Finance and Economics & Beijing Institute of Technology & TsingyuAI] https://arxiv.org/abs/2604.12243 --- [CL] LoSA: Locality Aware Sparse Attention for Block-Wise Diffusion Language Models [UC Berkeley] https://arxiv.org/abs/2604.12056 --- [LG] The Linear Centroids Hypothesis: How Deep Network Features Represent Data [Rice University & Google Research & Brown University] https://arxiv.org/abs/2604.11962

今年是玛丽莲梦露诞辰一百周年，她仍然是永远的性感女神，极具代表性的美国文化的象征。其实我很早之前就想做一期关于玛丽莲梦露的节目，因为我觉得她是一个很有意思的女性人物。最近我读了美国硬汉作家诺曼梅勒所写的《玛丽莲梦露传》，我觉得我对她又有了一些新的认识，在寄宿家庭长大的邻家女孩诺玛简究竟是怎么蜕变成万众瞩目的好莱坞巨星玛丽莲梦露的呢？她到底是一个什么样的人？我们又该怎么样去评价她的感情经历，那么就一起来听一听今天的这期节目吧。 时间轴： 00:08 节目简介 01:12 硬汉作家诺曼梅勒的《玛丽莲梦露传》 03:36 不一样的传记写作方式 08:38 从诺玛简到玛丽莲梦露的自我重塑 12:35 梦露的家庭背景和早期经历 16:38 野心勃勃的职业女性 21:17 梦露性格中的双重性 23:40 最重要的两段婚姻 28:10 梦露之死 本期音乐： Do It Again - Marilyn Monroe Down In The Meadow - Marilyn Monroe You_d Be Surprised - Marilyn Monroe Lazy - Marilyn Monroe River Of No Return - Marilyn Monroe I Wanna Be Loved By You - Remastered - Marilyn Monroe

这不是科幻小说设定，而是CF40研究院一篇报告中用模型验证了的事情：用制造业生产光伏板，光伏板发出电，电再去生产更多光伏板——每转一圈，规模更大，成本更低。这不就是左脚踩右脚的永动机吗？ 如果电力真的变成了一种制造品，服从制造业的学习曲线和规模效应，整个能源经济的底层逻辑会不会都要改写？ 本期节目，大家熟悉的肖小跑和CF40研究院的朱鹤从《当电力成为“中国制造”——一个关于中国能源转型与发电成本的模型》这篇报告出发，仔细聊聊当电力从”能源品”变成”工业品”这件事。 时间戳 报告缘起 * 09:30 曼谷闲聊：电力成本无限趋近于零的假设 * 11:00 从AI算力到地缘政治——为什么这篇报告在此刻发布 报告核心框架 * 12:38 一条深夜微信与最初的Excel迭代模型 * 14:00 思想实验的落地：从边际成本为零到真实世界的机制设计 * 17:00 三个核心结论：加速阶段、成本下降30%、学习率33% * 18:30 第一个拐点已过：从补贴驱动到平价上网 关键概念拆解 * 21:00 永动机比喻：左脚踩右脚的自我循环 * 23:17 为什么叫"制造"电力：从资源品到工业品的重新定义 * 26:00 能源史回顾：工业革命、欧洲新能源与学习曲线 * 30:00 企业家的启发：光伏投资三年回本的真实案例 * 32:00 50倍能量回报率与化石能源的对比 * 35:00 储能的约束：电池成本、生命周期与下一条学习曲线 为什么是中国？ * 39:09 规模：一个月用电1万亿度的国家 * 41:00 不把大事当大事做：中国式技术突破的气质 * 42:37 完整产业链闭环：从多晶硅到特高压 政策与模型推演 * 43:09 补贴到底有多大作用 * 44:43 模型中没有补贴：唯一的政策变量是投资引导 * 47:00 2035年政策退出后：市场自主选择80%投向光伏 * 48:00 不同退出时间点的推演：2030 vs 2035 vs 2040 外部冲击与压力测试 * 52:04 地缘政治冲击：短期增加火电需求，长期加速能源转型 * 54:00 泰国案例：比亚迪首超日系车背后的能源逻辑 * 55:20 关键材料受制于人？——没有想象中那么脆弱 * 57:19 杰文斯悖论2.0：电越便宜用得越多怎么办 报告之外的延伸讨论 * 1:01:30 工业克苏鲁与汇率：中国制造便宜的真正原因 * 1:04:43 从制造到服务：产业升级为什么离不开汇率调整 * 1:07:01 产能过剩的另一面：规模积累是永动机的必要代价 * 1:10:36 叙事对抗：先让自己相信自己的逻辑 AI、电力与大国竞争 * 1:12:19 AI的尽头是电力，电力的尽头是中国——这意味着我们赢了吗？ * 1:13:14 历史的教训：工业革命、互联网革命都不是零和博弈 * 1:14:40 谁发展得快不重要，谁能处理好才重要 * 1:15:40 卡尔·波兰尼《大转型》：社会的自我保护机制 经济学反思 * 1:19:28 当稀缺性消失，市场还能运转吗 * 1:21:02 经济学的局限：统计学基础与思辨传统的张力 * 1:24:06 报告的留白：结论与含义的边界 延伸阅读： * 《当电力成为“中国制造”——一个关于中国能源转型与发电成本的模型》（CF40研究院） * 卡尔·波兰尼（Karl Polanyi）:《大转型：我们时代的政治与经济起源》（The Great Transformation) * 何帆：《在凯恩斯的左边，在马克思的右边：一个杂食经济学家的读书与思考笔记》 * 专题《中国制造业及其转型》（CF40研究院） * 专题《中国消费与投资》（CF40研究院） 完整报告： 大家可以在cf40 app上查看这篇报告的完整内容。CF40 APP已正式上线各大应用市场，即日起，首次下载登录即可获赠30天VIP会员体验，解锁全部深度研报。 ------ 出品：中国金融四十人研究院·CF40研究 主播：肖小跑 嘉宾：朱鹤 中国金融四十人研究院 策划：肖小跑、季钟南 后期：佳茜 运营：思琦 官网：cf40.com 小程序及其他新媒体平台

达里欧当面说了什么 吕兴现场听完了达里欧在清华的讲座。这位80岁的桥水基金创始人，几十年保持12%年化回报，是以史为鉴做投资的少数西方投资人之一。 他在AI问题上的判断出人意料地务实：AI是史上最强技术，但有益还是有害他说不准。他认为AI和蒸汽机、电力不同——历史上新技术淘汰旧工作、创造新工作的规律，在AI这里可能不再适用。 现场提问环节更精彩。京沪高铁老板质问他：你的债务周期理论被AI破产了吗？另一位纳斯达克上市公司老板问：马斯克说"AI会让财富向极少数人集中，绝大多数人失去生产意义"，你怎么看？达里欧的回答很直白：确实会发生，但不是近期，而且要从马斯克兜里掏钱，根本不现实。 他用中美AI开发方式的对比作了一个判断：中国AI全开源，是集体主义逻辑；美国AI闭源，是私有财产逻辑。两种路径下能办到的事不一样。 AI不了解你，是它最大的局限 达里欧提出了一个值得反复咀嚼的判断：AI can't make yourdecision for you, because it doesn't know enough about you. 这让我们想到一件事：大多数人从来没认真让AI了解过自己。没有给AI写过自己的目标、偏好、背景。反而，有将近一半的token都被人拿去做情感陪伴——有人聊了两个月ChatGPT，觉得比相处十几年的老公更懂自己。 这不是坏事，但说明了一件事：你用AI用得有没有价值，取决于它对你了解多少。 让AI更了解你的实践路径​​ 吕兴分享了他折腾Claude Code上下文管理的一整套经验： * 上下文洁癖：不同问题开不同会话，主上下文保持干净，不把偏离主题的问题混进来。 * 骂AI会让AI抑郁：Claude的设计里有负向输入的正则判断。骂多了它真的会"崩溃"——卡住、不知所措、最后直接挂掉。解法是：在上下文快耗尽之前，让它把所有正确做法提炼成一个README，然后在新会话里读取这个"遗产"，再从干净的状态继续干。 * 记忆宫殿（MemPalace）：用阿拉伯记忆法把上下文分层存储在本地，信息不上传、不耗token、支持向量检索，不同项目之间还有通道互通。目前有一万条显示上限的bug，已经在修。 * Caveman压缩法：把AI和人的交流语言都压缩成"洞穴人语言"——词汇极简，意思足够。能省掉70-80%的token，思路非常反直觉但确实有效。 * Superpower/EverythingClaude Code：让Claude在执行前先进计划模式，不做无脑乱干的Codex式操作。Everything里有70多个agent，设计类、代码审查类都有实用的。 ​​16人AI协作的规约实验 吕兴上周带着16个人，用AI协作完成了一个知识库工程。每人用不同工具，各自跑各自的流程，两天交付，中间没有任何人工QA——最终一次跑通。 * 核心结论：规约对齐是关键。 只要一套足够好的规约提前定下来，上下游对齐，工作流就不会跑偏。无论是一个人同时管多个项目，还是多人协作一个项目，本质都是同一套问题：让所有参与的AI都在同一套规约下运转。吕兴管这套方法叫"HarnessAI"——先跑通总控，之后才开始跑具体项目。 ​​行业速览 * Anthropic新模型：用AI扫出了一个基础设施里埋藏了20年、无数黑客没发现的漏洞。美国财长和美联储主席随后亲自开会，全美40家顶级科技金融公司被要求先用它扫自己的系统。马斯克嘴瓢泄露其参数为2T，是Grok的两倍。 * GPT-6：局部指标提升40-50%，但没有颠覆性的整体突破感。 * 职场AI政治：有人用AI把效率翻倍、如实告诉领导，结果几个月后率先被裁——因为工资比年轻同事高。AI时代，"能用"和"会用"是两回事，最终还是见成果。 * AI价格战：国内套餐开始涨价，情感陪伴类功能收缩，资本市场需要利润才能讲故事。Claude最贵的Code Plan一个月250美元，和找外包比起来依然便宜得多。 时间戳​​ 00:00 AI主题憋了很久，今天终于讲 01:20 吕兴亲历达里欧清华演讲 05:00 达里欧怎么看AI：最伟大的发明，但也可能对普通人无益 08:00 提问精彩：京沪高铁老板问债务理论是否被AI破产 12:30 马斯克说财富集中，达里欧说从他兜里掏钱不可能 15:00 财富税和北欧模型：政府分钱 vs 个人散财 17:30 达里欧论中美AI路径：开源是为人民服务，闭源是私有财产 20:00 达里欧核心判断：AI不了解你，所以无法替你做决定 22:00 一半token在做情感陪伴，AI更懂我还是在迎合我？ 25:00 吕兴的上下文洁癖：为什么他把每个问题都单开会话 28:30 骂AI会让AI抑郁：负向输入导致Claude崩溃的实测 33:00 给AI写README让它"传位"给下一个会话 39:00 记忆宫殿（MemoPalace）介绍：本地存储、不耗token 44:00 Caveman压缩法：洞穴人语言省70%token 50:00 Codex的上下文焦虑与MemoryHQ的搭建逻辑 56:00 记忆宫殿打败了我自己搭的记忆系统 1:03:00 Superpower插件：Plan模式和那70多个agent 1:09:00 规约对齐实验：16人AI协作两天一次跑通 1:16:00 总控比执行更重要：Harness AI的底层逻辑 1:20:00 职场AI政治：让AI替代别人，别让它替代你 1:22:30 用AI提高效率反被裁员的职场讽刺故事 1:26:00 Anthropic新模型惊动美国财长：20年漏洞被扫出来了 1:30:00 全美40家顶级公司先用它扫自己的系统 1:32:00 马斯克嘴瓢：Anthropic参数2T，是Grok两倍 1:35:00 DeepSeek和国内AI：有实力，但模型蒸馏的担忧还在 1:37:00 AI价格战还会打吗：太便宜也是没有护城河的体现

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在经历了爆发式增长与激烈内卷后，锂电池行业将走向何方？普通投资者如何在格局重塑中抓住机会？本期《自由进度条》对话东方财富社区人气博主、实战派投资者琳子话。她曾精准捕获光伏400%的收益，也曾因过早离场而错失光模块大牛股。基于这些真实经验，她认为投资是能从事一生的事业，并鲜明指出锂电池已进入竞争格局明朗的“慢牛”阶段。节目中，她将详细拆解六氟磷酸锂存在数万吨缺口的核心逻辑，分享如何用“做生意”的心态选公司、对抗市场波动，并为投资新手指明从入门到精进的学习路径。无论你是关注锂电赛道，还是寻求稳健的投资心法，本期对话都将带来启发。 本期亮点： • 真实收益与反思：嘉宾分享其投资战绩，曾在光伏投资中获得400%+收益，但也因研究深度不足，在光模块、有色板块上未能收获全部涨幅，真诚反思个人能力圈与宏观研究的重要性。 • 锂电池确定性赛道：明确指出当前锂电池产业中，VC和六氟磷酸锂是供需最紧张的环节。详细测算六氟磷酸锂2026年可能存在约3万吨的供给缺口，并解释其价格易涨难跌的逻辑。 • 穿越周期的投资心法：提出用“做生意”的态度选公司，关注“是否最优秀”和“价格是否便宜”；强调区分“情绪龙头”与“基本面龙头”，建议普通投资者优先选择后者以求稳定。 • 对普通投资者的实操建议：在锂电池格局明朗的“慢牛”背景下，给出两大简单策略：1）分散配置各细分赛道头部公司；2）直接配置相关ETF，省心高效。 • 小白系统学习路径：嘉宾亲身经验分享，推荐从《证券基础知识》等书籍开始，并关注其自媒体账号“琳子话”获取持续的行业逻辑与公司分析。 【本期财富锦囊】 Timeline + 内容提要： 01:24｜嘉宾投资缘起与理念：“琳子话”受家人朋友影响进入股市，认为投资是可以从事一生、不会退休的事业。 02:09｜成功与失败的投资案例：分享在光伏、白酒、红利板块的成功投资。也坦诚复盘在光模块（因担忧技术同质化提早止损）、有色板块（过早减仓）上的遗憾，并归结于对行业研究深度及宏观经济影响的重视不足。 06:33｜锂电池产业链的确定性何在：分析当前锂电池全产业链高景气。指出添加剂VC（因储能电池需求爆发）和六氟磷酸锂（因供需存在硬缺口）是当前最紧缺的环节，并给出详细产能与需求测算数据。 08:35｜如何理解周期品的价格与业绩波动：解释商品价格下跌而公司业绩增长并不矛盾，核心在于业绩滞后性。投资周期性公司，重点应分析供给、需求、库存三者关系。 10:24｜锂电池未来的增长逻辑：从需求端看，动力电池（单车带电量提升）与储能电池（高速增长）是核心驱动，叠加低空经济、人形机器人等新领域，行业增速可观。供给端则因“反内卷”政策和较长建设周期，新增产能有限。 14:01｜如何应对股价与基本面不同步：关键在于分清买入的是“情绪龙头”还是“基本面龙头”。前者适合做波段，后者虽启动慢但更稳定，建议普通投资者聚焦基本面龙头。 15:16｜技术与基本面分析的权重：嘉宾透露，在自己的投资体系中，技术分析约占40%，基本面分析占比更高。 15:49｜“反内卷”与能源涨价的影响：解读“反内卷”政策有助于行业长期健康发展，而能源价格上涨对新能源车销售有催化作用，认为锂电池已告别暴涨暴跌，进入稳定阶段。 18:51｜如何在波动中践行长期主义：分享两个心态管理方法：1）用做生意的心态选股，关注公司本身而非股价；2）深度研究公司，研究透彻才能拿得住。 20:08｜给锂电投资者的当下建议：在行业格局明朗的背景下，建议投资者要么分散配置各细分赛道头部公司，要么直接购买相关ETF。 21:05｜投资小白的学习路径：研究行业需从了解行业全貌、聚焦头部公司开始。计算营收、利润等，需先打好证券基础知识，并推荐阅读《证券分析》一书。同时，也可关注嘉宾的自媒体账号“琳子话”获取持续分析。 【免责声明】 温馨提示：自由进度条由东方财富出品，所有投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。本节目不作为个股推荐，内容中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。

朋友，你真的了解在中国的日式酒吧吗？本期《锵锵 100 分钟了》重磅请到从业 10 年、资深日式酒吧（妈妈桑）店长 —— 燕子，以 “妈妈桑” 第一视角，揭开小众夜场的真实面纱。 燕子一毕业就入行，十年只跟一位老板，从普通店员做到带队店长，亲历行业巅峰与衰落。她将直白拆解日式酒吧 vs 商 K的核心区别。 你将听到真实从业故事：被本土化 “老色批” 客人骚扰时主动护着店员，被日本客人下跪道歉；看透中年男性的孤独与情感需求，清醒区分逢场作戏与真心；见过女孩为客奔赴日本、两女争一男的狗血剧情，也坚守简单纯粹的团队氛围。 她温柔和气、自带治愈笑容，是客人眼中的 “年画娃娃”，靠真诚与用心留住客源，喝多了只懂夸人、工作到最后一刻。这不是猎奇八卦，而是一份真实的职业口述，带你看见灯光下不为人知的坚守、清醒与温柔。 听众科普：日式酒吧 & 妈妈桑（通俗易懂） 日式酒吧（陪酒型） * 核心定位：以日本客人为主要群体，提供饮酒、聊天、唱歌、陪伴服务，偏文化交流与情绪安抚，不是纯色情场所。 * 场景特点：有吧台 + 包厢，可唱歌，氛围安静礼貌，讲究距离感与礼仪。 * 收费模式：无包间费 / 时长费，多为畅饮或点单，陪侍只需请店员喝饮品，整体消费亲民。 * 核心差异：不强制肢体接触、不要求过度服务，私人交往与店铺无关，客人整体素质更高。 妈妈桑 * 身份：日式酒吧的店长 / 领班 / 负责人，女性为主，负责带队、管理店员、接待重要客人、维护店铺运营。 * 工作内容：带团队、做培训（日语 + 服务）、处理客诉、护着店员、维系老客、把控店铺规矩。 * 核心能力：高情商、会察言观色、懂日语、能安抚情绪、有担当、守底线。 * 江湖地位：行业里的 “大姐大”，刀子嘴豆腐心，护短且通透，是店铺的灵魂人物。 🎙️ Team主播： @锵 100 @混子阿浩 🎤本期嘉宾: @锵锵天津读书营天青 @燕子 👋 ContactWeChat ID: chubanhaohao 📢 Notice * 🚫 播客「强制学习」群已满，暂停加人 * ✅ 「一日一言」群重新开放 * 🎫 关注浩浩微信，参加 1 元一年「播客资讯群」 🌍 Community * 各地区的读书营已经建立，关注抖音锵锵三分钟，找到锵哥的小助理，了解详情。 💼 Services目前加 V 的朋友越来越多，多关注浩浩工作微信朋友圈。提供：心理咨询、风水命理咨询、情感咨询、企业咨询、财务咨询等烦恼解决。 ✨ 总之，先加了再说呗。+v: chubanhaohao