节目

🎙《隔夜市场》 2026-04-08 | Episode 219 本期关键词：Terafab、马斯克、Intel、AMD、Anthropic、预测市场、后量子加密、Google Gemini、苹果折叠屏、亚马逊 Kindle、Spotify、Cloudflare 本期你将听到： * 美国联邦上诉法院裁决新泽西州失去对预测市场平台的属地监管权，衍生品交易与信息变现的边界进一步被重写。 * 多家顶级咨询机构呼吁企业转向代理优先架构，AI 从执行工具升级为业务决策中枢。 * Anthropic 首次披露年化营收突破 300 亿美元，大模型商业化开始被真实营收验证。 * 马斯克在德州推进 Terafab 超级算力基地，Intel 与 AMD 罕见参与，传统芯片产业链角色正在被重新定义。 * 结合特斯拉、SpaceX、星链与人形机器人需求，节目拆解了为什么顶级科技公司正在从买芯片转向自己造芯，以及这会如何影响算力成本、供应链和地缘政治。 * Google 搜索 AI 概览被指出存在大量错误结论，信息检索的可信度与交叉验证成本再度上升。 * Google 为 Gemini 紧急重构自残干预流程，AI 产品开始更明显地承担安全责任。 * 苹果折叠屏 iPhone Fold 因材料与可靠性测试受阻而推迟，硬件创新仍受制于物理极限。 * 亚马逊宣布老款 Kindle 将在 2026 年 5 月 20 日断网，老设备的云端依赖与生命周期问题再次被摆到台前。 * M5 MacBook Air 价格下探、Chrome 测试垂直标签页、LinkedIn 涉嫌静默收集跨网页浏览数据、Spotify 扩展生成式播客搜索、Cloudflare 提前部署后量子加密，构成今天的产品与平台动态。 * 阿根廷总统米莱陷入加密货币丑闻、特朗普对伊朗的施压反复拉扯，以及大疆禁售后北美消费级无人机市场的空缺，也在今天的速览中被重点提及。 * 中国自主研发的兆瓦级氢能源涡轮螺旋桨发动机完成高空飞行验证，航空动力的底层突破值得关注。 你怎么看？ * 如果未来芯片制造回流本土、算力更强但电子产品更贵，你会为更聪明的 AI 和更高的性能买单吗？ * 你更看好科技巨头自建定制芯片，还是继续依赖通用 GPU 生态？ * 当 AI 搜索和 AI 助手越来越强，你会如何建立自己的信息核验习惯？ 欢迎在评论区留言讨论！ 喜欢今天的内容？欢迎订阅和分享《隔夜市场》，第一时间获取科技商业深度解读。别忘了点赞、转发，把本期分享给对商业和科技感兴趣的朋友！ 下期再见！

一边“躺着赚钱”，一边帮国家完成“高质量发展”？当楼市低迷、股市反复，你可能没想到：真正悄悄暴涨、专门给“有钱人”和机构做资产腾挪的，居然是被很多人误解成“只给富豪避税”的信托行业。中国信托，经历五次大整顿、影子银行黄金时代、地产暴雷、政信“爆雷潮”，现在不仅强势触底反弹、信托资产规模重回历史新高，还在新能源、半导体、高端制造、家族信托、破产重整、预付式消费监管等风口里，扮演着“隐形金主”和“金融白衣骑士”的双重角色。 【时间轴】 00:08 - 06:15 1. 信托行业概况与发展历程 06:15 - 08:10 2. 行业三大核心业务分类 08:10 - 11:12 3. 行业格局与风险状况 11:12 - 18:20 4. 核心业务应用场景与经典案例 ————————————————— 播客内容太多，没时间一集集反复听？精华观点总是一晃而过，难以沉淀为自己的知识？ 《取财有道》特别推出内容精选专栏一将收藏量、播放量双高的热门单集内容（思维模型、行业分析等），浓缩为高效易读的文字稿，每篇都附上思维导图/实操建议，方便随时查阅。帮你节省时间、提升认知、加速财富成长。 扫描下方wx小程序一键订阅，让你的每一分钟阅读都更有价值，快来开启更加高效的理财新方式。现在订阅还可在知识星球里提问互动哦 ————————————————— 《取财有道》是一档介绍如何聪明地赚取财富及其底层逻辑的日更播客。介绍获取物质财富，精神财富和身体健康财富的“道法术器”。希望能够帮助大家建立健康积极的财富观念，更轻松地实现人生财富目标，祝各位听众小伙伴们早日实现财富自由！商务合作请联系：[email protected]

🔴 本期概览： 5年前第一次录播客的时候，就是去的日谈公园。 此后每一次我出新书，只要合适，都会找李叔跟我聊一期，顺便帮我推推书。 这一次出新书，和李叔的搭档小伙子老师畅聊了一期。 面对AI 的冲击，我们这些做内容创作的人，正在面临剧烈的变动。 小伙子老师说，现在恐怕想做牛马都机会很少了。 我倒觉得，AI时代，我们就去做真实的人该做的事，把手弄脏，进入具体的职场里，去解决问题，创造价值。 我们聊到了成事的关键要素：热爱、擅长和为他人创造价值。 这些年优势星球一直关注职场上的不同关系，人和内在自我的关系。 尤其是现在，AI 已经可以帮我们做非常多执行的时候，人的交互、探索变得更加珍贵。 就像人类学家项飚所说，我们不必恐慌会被AI 取代，我们只要去“重新学着做人”，就可以了。 🔴 本期时间轴： 03:32 因为AI，我们想当一个职场人的机会都快没有了 14:04 当下我们该以什么态度面对工作？ 17:33 写新书的缘由：记录人到40的生活体会 19:31 成事的两个要素：热爱和擅长 26:29 怎么判断自己擅长什么？上手快、有正反馈、忘记时间、感觉爽 43:33 贵人的定义：能一下子点亮你的人 50:29 真实表达的力量：剔除脑袋里"不显好"的杂音，做痛快的人 55:22 AI 时代我们更需要把自己扔进现实的生活里 01:10:13 在被AI 包围的时代，“他者价值”变得更重要 01:15:21 新个体会取代现在的职场身份 🔴 本期嘉宾： 小伙子 | 日谈公园创始人 🔴 主持人 崔璀 | 优势星球创始人、优势管理研究者 🔴 关于新书《找不到答案时就去找自己》 找到自己到底是一种什么样的状态？ 为什么人在一生中一定会要去“探寻自己”？ 为什么说人人都有可能是你的“贵人”？ 为什么被喜欢很重要，但被讨厌更有趣？ 在这个不确定的时代，有什么确定的成事逻辑？ 有哪些人生谎言，越早打破越通透？ 《找不到答案时就去找自己》是一本写给正在自我探寻的你的觉醒之书。 2024年崔璀做了10期“39岁”系列视频，引发了全网2600万人的共鸣。 现在，她把这些一直在帮助自己过得更轻盈自在的人生原则，凝结成了这本书。 从成事逻辑、人际关系、贵人法则、美商思路、健康法则、人生价值等方面分享了“如何好好活”的经验心得，读完这本书，你会意识到：原来年龄不是枷锁，而是钥匙。 原来最好的答案，是自己。 《找不到答案时就去找自己》现已上市，可以在各大平台购买到，感兴趣的听众可以点击链接前去购买～ * 🎵 BGM 🎵 Pedro Bromfman,Rodrigo Amarante - Tuyo Dapun - Ciao Sweety 🔴 欢迎关注 公号@崔璀的第25个小时@崔璀优势星球 小红书@崔璀优势星球 抖音@崔璀优势星球 微博@崔璀CC B站@崔璀CC 🔴 了解天赋优势 “有一件事你天生比10000个人做得好。” 如果你也想找到这件事，来测测你的天赋优势：5天优势定位计划 🔴 创作团队 主播：崔璀 监制：周志龙 策划：金洁、胡存金 运营：林诗媛 设计：姚芩琰、郑立扬

今天讨论的题目是今年我最为关注的一个话题：AI与职场，或者更具体一点：AI会不会带来大规模入门级工作的消失。 本期播客会引用两位专家的观点，一位是沃顿商学院教授 Ethan Mollick，他曾经著有《Co-intelligence》一书，他明确反对以裁员为导向的自动化；另一位则是《大西洋周刊》的Josh Tyrangiel，他的最新一篇文章从多个维度探讨AI与未来工作，比如以历史为镜鉴的经济学家和展望未知的经济学家，比如站在打工人视角和CEO视角这两个不同视角去审视AI，又比如思考左派和右派能不能在革命出现之前推动有效的改革。 回应Mollick教授的观点，AI重于尝试。如果播客是另一种内容呈现方式，通过选材将有价值的文字转变成对谈，也是播客的未来之一。

欢迎收听茶话会第200期，感谢灵感枯竭时璇璇和快一半乐老师的节目主题推荐，每次到了里程碑的期数好像就意味着要更新一些和往期不一样的内容，赋予意义的同时又产生了无形的压力。更新越多越难回到刚开始更新节目时疯狂冒出点子的状态，分享的音乐也越来越偏向私人化，这一期的主题互动是感官趋势下的第一直觉，听觉带动视觉形容的过程奇妙又主观，大剂量的绿色加上轻轻按上的异彩波点以及在色卡上找不到的颜色，在虚构的调色盘上乱画着什么，看着色彩晕染，接着全部打翻一起在阳光里大声喧嚷！ 开头部分 00:00-00:18 그 사람을 위해 빌어준 마음 - 서정（微妙的盛大感） * 绿色部分 01:02 少加点冰 梨涡老师 带着一点朦胧和梦幻的泡泡【推荐】컬러링 (COLORING) - 네이비쿼카 (NavyQuokka) 04:11 Mumpkii 在潮湿的雨季里，被苔藓覆上老树干的绿色 【推荐】100种生活 - 卢广仲 08:38 天与地的距离老师 生机勃勃的绿色 【推荐】频率 (苏打绿版) - 苏打绿 14:46 快一半乐老师 像绿色一样纯粹、安静又治愈【推荐】兜圈 - 林宥嘉 19:43 欢迎登岛 关关老师 绿色，是春天的颜色，自然的本色，也是我最爱的颜色，更是最初认识茶话会的颜色 【推荐】 彼得潘 - 庄鹃瑛 25:07 Moonchild老师 躺在一片绿意里被温柔怀抱 【推荐】After 17 - 陈绮贞 30:10 恒心老师 像每日乘坐的绿色地铁线 听着音符穿过隧道 【推荐】我要轻轻为你唱首歌 - 许慧欣 38:25 平行宇宙老师 安静又蓬勃地传递着安稳与希望，让人瞬间卸下疲惫，心里变得柔软又松弛【推荐】 遇见你的时候所有星星都落到我头上 - 高姗 43:50 不停歇的旅程老师 绿色的，翠绿翠绿的，如同雨后的草坪，伴随着雨后特有的青草香 【推荐】 明日へ (向着明天) - MISIA (米希亚) 46:34 君雙老师 像是统编版小学语文四年级下册第十课《绿》插图配的那种绿色 【推荐】打转转 - 上海彩虹室内合唱团、立春 - 薛凯琪 * 47:19 Yesterday - xeom boi * 50:02 一口一 - moon tang 53:13 听听这棵树老师 茶话会在我心里像透明的白色 【推荐】告诉我 - 陈绮贞 1:00:23 也关上耳朵老师 在我眼里的茶话会是偏薄荷色的，颜料里的「春日青」【推荐】Borderline - Mime 1:06:02 入冬日河流老师 我觉得是透亮的粉白色【推荐】Nagori - ポロ&パン/Vico 1:10:12 左耳右耳 那不勒斯城老师 我想大概是很明媚放晴的天气，大海表面被阳光照射后折射上来的那种光的颜色，很闪耀接近黄色的亮白色【推荐】봄이 부시게 (Spring Memories)， - N.Flying (엔플라잉) 1:15:52 金枫桥老师 茶话会在我心中是温暖的「金黄色」【推荐】Do What You Gotta - PREP/落日飛車 1:20:11 嘭子老师 我觉得茶话会是暖黄色的~˚ʚ₍ ᐢ. ̫.ᐢ ₎ɞ˚【推荐】Black Panther - LINION、If You Leave Me Now - 方大同 1:23:12 大土豆看月亮同学 那层金色的朦胧光【推荐】Golden Skans - Henry Green 1:26:04 璇璇同学 在我眼里的茶话会 是暖黄色的【推荐】The Fate of Ophelia - Taylor Swift 1:31:29 冰块老师 深蓝色✌ 【推荐】我们总会找到这里 - DOUDOU 1:41:47 张颖颖颖老师 脑海中就浮现出卡其色这个温暖实在又充满木质调的颜色【推荐】Papa Was a Rodeo - Sara Lov 1:47:23 泡泡老师 我想象中的颜色是强光透过薄薄的眼睑皮肤，血液的微红与外界的金黄叠加，形成一种半透明、带温感的橘红色 【推荐】The Surface - Alice Phoebe Lou * 1:52:59 下意识闪过一颗银色的钢球，触感是冰冷的，但是是非正常形态的钢球，它是柔软的可以包容一切想要包容的一切，排斥容纳不进的物质，把一个音乐节目形容成钢球颜色好像特别抽象，其实我是在形容我自己，这个节目又何尝不是在展现一部分的我呢，在决定是银色前，我去问ai什么颜色是最隽永的，ai的回答是黑色吸纳一切还是它自己，我想了想黑色少了点光亮、少了点可以转圜的空间，开始还在想节目可以和我本人划等号吗，看到大家的反馈，除了音乐之外文字和图片的感染力也不可小觑，特别感谢大家的支持，也要感谢自己还能坚持更新，更新到现在的第两百期，我经常和耳朵老师聊天说小宇宙大家互动都不积极了吗还有没有人在听节目，又在一次次互动中找到新的更新动力，穿过虚无的网络世界、穿过性别年龄职业在我建造的这个特别私人的音乐时段和空间里，再一次交汇。 * 1:53:53 So Obvious - Honeywhip 开头像是金属片掉落的声音，银色质感正确！歌词And the moment is pure，在音乐里就是纯粹的，我们都在很好的年纪里（能吃能睡都是好年纪）毫无顾忌向前滑行！ * 1:57:08 雨粒をつけたまま (Wearing Raindrops) - TOMOO 就这样让钢琴声在旋律里浸泡，伸出手像有雨点打在掌心带着不干爽的心事，第一次听这首歌是一个人在散步虽然不看翻译根本不知道在唱什么，在tomoo 的声线里还是有股想哭的冲动“故事啊故事，在无人注目的角落被精心打磨” * 2:09:14 感谢好时光 - 茶凉粉 生活里一定有无法抵达的地点，可以在这里抵达两百期更要好好庆祝，在这个放弃起床的春天，庆祝我们都健康平安，还有正在阅读这段话的你们还愿意按下播放键收听节目陪我一起听歌！ ▇▇▅▇▇▅▇▇▅▇▇▅▇▇▅▇▇▅▇▇▅ 主播：彼得潘徒手捞月 ▇▇▅▇▇▅▇▇▅▇▇▅▇▇▅▇▇▅▇▇▅ ▷▷▷加入听友群【等待~我随时随地在等待~】 添加微信：luvyaall（彼得潘） 听友反馈或写信投稿：[email protected]

在当下的商业环境中，“活人感” 成为品牌与消费者建立紧密联系的关键。它意味着品牌不再是高高在上的冰冷符号，而是以真实、亲切、有温度的形象出现在消费者面前，让消费者能够切实感受到品牌的活力与真诚。 共谈嘉宾： 钱峻 《钱钱品牌局》主理人 联合主播 ／ M360 MSAI ＆ 创＋平台 创始人 JASMINE 杨志华《钱钱品牌局》联合主播／品牌实战派专家 前百胜餐饮集团市场副总裁 莫胜晖 创+100品牌榜 专家顾问 / MSAI 营销科学家 Kant M360智库副总 SHOWNOTES 1:08 海尔的“活人感”高管团队，不装不演，特别真实。 4:24 “活人感”在于没你是真实的存在，而不是虚无神花的角色。 6:38 品牌拟人化可以和顾客发生一种亲密朋友关系。 9:36 雪王的打工日记成为打工人最强嘴替。 11:56 视觉文案都是营销人、品牌人宣传品牌的基本功。 14:27 品牌的IP或者品牌人格，都属于品牌资产。 17:20 品牌IP只是个承载物，承载的是你品牌的核心价值观。 20:57 活人感营销方面，社交媒体是主阵地。 23:58 品牌的活人感营销从远的来说是企业的核心战略定位。 27:29 明星综艺的活人感的代言，真实，融入的特别好。 一、活人感觉醒：从符号化到人格化的品牌进化革命 （一）商业语境下的活人感本质重构 在消费主义盛行的当下，品牌与消费者之间的 “第四堵墙” 正在加速崩塌。传统营销构建的 “品牌神话” 逐渐失效，消费者对过度包装的 “完美人设” 产生集体免疫。 正如海尔集团周云杰总裁带领高管团队走访普通用户家庭时的真实场景 —— 放弃西装革履的精英形象，身着日常服饰坐在小板凳上倾听真实需求，这种 “去光环化” 的姿态反而激活了消费者的情感共振。 活人感的本质，是品牌从 “神坛” 到 “人间” 的角色迁徙。它要求品牌摒弃 “伟光正” 的虚假完美，以 “不完美的真实” 构建信任基石。 就像蜜雪冰城雪王 IP 的 “捣蛋鬼” 人设，“不规矩” 行为，反而突破了文化隔阂，引发社交媒体二次创作热潮。 （二）消费代际更迭下的认知革命 Z 世代消费者的崛起，推动品牌价值评估体系发生结构性变革。63% 的 Z 世代更愿意为 “有真实感的品牌” 买单，而传统的 “高端感”“科技感” 权重持续下降。这种认知转变体现在三个层面： * 内容消费：从被动接受广告灌输转向主动参与内容共创。麦当劳 “深夜开麦” 栏目通过用户填空题互动，催生 “买麦麦股份” 等神回复，将品牌内容生产权让渡给消费者。 * 关系定义：拒绝 “品牌 - 消费者” 的二元对立，追求 “品牌 - 朋友” 的平等对话。喜茶推出的 “员工日常 vlog”，展示店员制作饮品的失误与补救过程。 * 价值认同：从产品功能消费升级为情感价值共鸣。多芬 “Real Beauty” 运动聚焦真实女性身体叙事，放弃传统模特的标准化审美。 二、三维建模：活人感营销的立体化构建体系 （一）底层架构：品牌人格的深度解构与重构 品牌人格化是活人感营销的底层代码，以雪王为例，其 “平凡小人物” 的人格定位，精准匹配蜜雪冰城 “平价茶饮” 的品牌基因： 1. 人格锚点：确定核心性格特质（如雪王的 “调皮 + 接地气”），形成差异化识别符号。 2. 行为系统：围绕人格特质设计品牌行动逻辑。雪王在哈尔滨旅游旺季与游客共跳科目三，在马来西亚发布 “摸鱼日记”，均是 “打工人嘴替” 人格的具象化表达。 3. 价值内核：将品牌价值观注入人格灵魂，理念转化为可感知的品牌行动。 （二）内容引擎：社交时代的真实感内容生产范式 社交媒体作为活人感营销的主战场，需构建 “三无内容体系”—— 无剧本、无滤镜、无套路： * 场景化叙事：将品牌融入用户生活场景，打造 “可参与的真实”。宜家 “生活实验室” 系列短视频，记录用户在宜家样板间的真实生活片段。 * 情绪化表达：捕捉用户微情绪，以 “反鸡汤”“反焦虑” 的真实表达建立连接。 * 互动化共创：设计低门槛参与机制，让用户成为内容生产者。可口可乐 “歌词瓶” 活动，邀请用户上传自己的歌词片段印制在瓶身。 （三）接触点管理：全链路真人感体验设计 活人感营销需渗透到用户旅程的每个触点，实现 “从认知到忠诚” 的体验闭环： 1. 创始人 IP 化：创始人走出幕后，以真实人格参与品牌传播。 2. 员工赋能计划：将员工转化为品牌活人感传递者。海底捞推行 “员工自由发挥机制”，允许服务员根据顾客场景即兴提供服务。 3. 危机响应机制：以真人化沟通化解信任危机。 三、风险防控：活人感营销的三大认知陷阱 （一）真实感≠无底线曝光 活人感的 “真实” 是经过筛选的建设性真实，而非不加修饰的原生态呈现，实现真实叙事与价值传递的统一。 （二）人格化≠娱乐化失焦 品牌人格需服务于长期价值建设，避免陷入 “为娱乐而娱乐” 的流量陷阱。 （三）场景化≠脱离品牌基因 场景选择需与品牌核心价值高度契合，否则会引发认知混乱。 四、未来图景：活人感营销的进化方向 （一）技术赋能下的沉浸式真实 AI 与元宇宙技术正在重塑活人感的呈现方式。耐克在 Roblox 平台创建 “Nikeland” 虚拟空间，用户可以自定义虚拟形象试穿新品，参与虚拟跑步赛事。 （二）价值共生的品牌公民化 活人感营销将升级为 “品牌公民” 模式，品牌不再是商业主体，而是具备社会责任感的 “活人个体”。Patagonia 通过 “地球税” 计划、环保倡议等行动，将品牌活人感升华为 “可持续生活方式引领者”。 （三）文化共振的本土性创新 在全球化与本土化碰撞的背景下，活人感营销需深耕本土文化基因。 当品牌学会像人一样思考、表达、行动，本质上是在回答商业的终极问题 ——“品牌何以存在”。活人感不是营销技巧的堆砌，而是商业文明的范式革命：它要求品牌从 “利润至上” 的冰冷机器，进化为 “有温度、有态度、有担当” 的商业生命体。 在这个消费者追求 “真实连接” 的时代，唯有真正 “活起来” 的品牌，才能在用户心智中构筑不可替代的情感壁垒，实现从流量收割到价值共生的跃迁。 TAKEAWAY 1、“活人感” 本质是品牌去光环化，以真实形象构建信任基石，拒绝 “完美人设”。 2、消费代际更迭推动品牌需从功能消费转向情感共鸣，真实感成 Z 世代重要买单因素。 3、品牌人格化构建需锚定核心特质、设计行为系统并注入价值内核，实现差异化识别。 4、社交内容应聚焦场景化叙事、情绪化表达与互动化共创，打造 “三无”（无剧本、无滤镜、无套路）真实感。 5、全链路体验设计需激活创始人 IP、赋能员工并完善危机响应机制，渗透用户旅程触点。 6、活人感营销需警惕真实感≠无底线曝光、人格化≠娱乐化失焦、场景化≠脱离品牌基因三大陷阱。 7、技术赋能下，元宇宙、AI 等将推动品牌实现沉浸式真实体验，升级用户互动维度。 8、品牌公民化趋势下，活人感需与社会价值共生，从商业主体转型为责任个体。 9、本土化创新是关键，深耕文化基因可实现传统商业元素与现代消费场景的共振融合。 10、活人感营销的终极目标是让品牌成为用户生活参与者，以情感壁垒驱动长期价值共生。 思考点 1、如何平衡品牌真实感呈现与商业价值传递？ 2、技术迭代下，品牌如何避免活人感营销陷入形式化陷阱？ 3、品牌如何挖掘文化基因打造差异化活人感叙事？ 欢迎进入媒介360生态场域——你可以是会员、读者、共创者或合作方。我们期待与你一同成为AI+增强人类，360°创新增长成长。 媒介360旗下汇聚深度内容IP与前沿行业社群，致力于打造商业营销人与创新者的开放式连接平台，构建多元、深度、前瞻的行业生态。 8大战略系统——前瞻钱瞻、媒介360、钱钱品牌局、MSAI营销科学∞艺术、创+TALK、嗲学、AI元宇宙、媒介创新场——输送多元智慧，思想穿透增长！ 👥 加入会员 为你提供全面、敏捷的智库内容与一站式增长解决方案，详情请点击：媒介360会员权益全景 🔗 商务合作 欢迎品牌、机构与我们的生态合作，共同探索商业未来！邮件联系：[email protected] 📮 用户共创 如果您发现值得深挖的商业现象、营销案例或增长趋势，欢迎投稿，您的观点可能成为下一期主题！ 💡 版权声明 本平台所有内容版权归媒介360所有，未经许可严禁用于AI模型训练或商业转载。 ——— ✨ 喜欢我们的内容？欢迎推荐给同道者，共创商业与创新的无限可能！ 如何成为媒介360会员？ 一、PC端 1.打开媒介360主站登录页面：www.media360.info； 2.手机号、验证码注册登录 3.打开媒介360会员开通页面：www.media360.info 4.选择会员类型，点击购买，付费即刻成为会员 二、移动端 1. 微信搜索“媒介三六零会员”进入服务号 2. 点击底部菜单栏“会员-成为媒介360会员” 3. 选择“会员类型”，点击“立刻开通”，付费即刻成为会员

瑞银重磅：全球市场凸性拐点已现，这些关键点位决定短期走向 瑞银2026年4月7日发布全球策略研报明确指出，全球股市、汇市、利率、信贷、大宗商品五大资产领域均已出现清晰的凸性拐点与痛点位置，期权对冲与CTA资金流两大力量正在放大价格波动，关键点位突破将直接触发趋势反转。 当前全球市场波动的核心放大器有两个，一是期权做市商的Delta对冲行为，当标的价格逼近期权行权价时，做市商会被动买卖资产，进一步加剧涨跌；二是CTA低频宏观策略资金，这类资金依据算法追踪趋势，体量庞大，其调仓行为足以改变资产走势。瑞银通过模型还原CTA交易逻辑，结合短期期权数据，精准定位出各市场的关键观察位。 美股市场呈现明显的分化信号。标普500当前点位6616，期权市场在6000、5400位置定价偏弱（图1，研报第2页），图表以气泡大小体现期权成交量，显示低位看跌期权集中，资金提前对冲下行风险；CTA当前处于46%最大空头状态，但转向信号已出现，6950是其翻多的关键拐点。纳斯达克100当前24244，短期对冲交易活跃，23900、24000、23100为核心行权价（图4，研报第3页），CTA在26200位置将加速买入。罗素2000当前2538，月末到期期权集中在2400、2570（图7，研报第4页），上行加速点位为2730。 外汇市场中，美元兑日元走势已到极致。CTA处于日元最大空头状态，只能被动买入日元、卖出美元兑日元，153是其最大痛点阈值（图30，研报第11页），图表模拟显示该位置下方资金调仓力度将显著提升。欧元兑美元当前1.153，CTA大幅做空欧元，1.19是买入加速位；美元兑在岸人民币最大痛点在6.95，资金倾向于做空人民币、持有美元。 利率市场成为CTA集中做空的领域。美国10年期国债当前收益率4.36%，期权行权价区间大幅扩大，反映市场分歧加剧（图37，研报第14页），图表清晰展示不同价格对应的收益率水平；CTA3月创纪录卖出约4亿美元DV01，若收益率升至**4.80%将达到最大空头，若回落至3.90%**则会大规模回买。德国10年期国债CTA已最大做空，**2.88%**是解除空头的关键水平。 大宗商品里黄金与原油走势分化。黄金当前4617，4月看涨期权集中在5000、5500、6000（图49，研报第18页），气泡大小显示看涨期权成交量显著高于看跌期权；CTA持仓中性，5350上行、3950下行将触发加速交易。原油当前111，CTA处于最大多头，96下方会快速解除多头持仓。 信贷市场方面，高收益债CDX HY期权定价利差走阔，CTA倾向于卖出保护，320bps是卖出加速位；投资级CDX IG则在52bps时卖出力度达到峰值。 综上，全球市场已进入由期权与CTA资金主导的凸性波动阶段，美股、美债、美元兑日元的关键点位突破，将成为判断短期趋势的核心信号，所有资产的走势都将围绕这些拐点快速切换。 需要完整报告，可私信我V: DWFCR119，进我的外资研报知识库： 外资研报知识库这是一个汇集全球顶级投行（如高盛、摩根士丹利、瑞银等）最新研究报告的知识库。它每日更新，内容覆盖全球宏观经济、股票市场、行业趋势及公司深度分析。是你手机里的经济顾问智囊团，能够根据你的个性化问题，基于专业的私有数据库，给你最为精准可靠的答案。

-本期嘉宾- 童姥 34岁 ，女性知识科普博主 新闻专业出身，自媒体号“女孩别怕”前主编，一席讲者，TEDx和一刻talks演讲嘉宾，福布斯环球国际化青年领袖。目前在一家上市公司就职，副业博主。 (注：由于特殊原因，本期将隐藏嘉宾真实姓名和毕业院校等个人信息。) -内容提要- 05:30 可能聊某个生理科普现象，提到关于女性的生理名词，你会发现大家会把这些名词用可爱化的一个名称代替，或者字幕上给它用成别的字，或者用首字母缩写，用各种各样的小表情包或者图标来代替。 17:36 很多时候不让聊，认为聊这些会带坏孩子，ta们会有这样一个逻辑，可问题是当这些现象已经出现的时候，你捂着不说，这个现象就不存在了吗？ 19:31 人所有的所谓的价值观、社会观念，其实是被后天塑造的。一个刚出生的孩子，哪知道什么东西是羞耻的，我连羞耻这个词是啥都不知道。所谓的耻感，不都是后天教育的吗？从性教育的角度，不管是学校还是家庭，就应该先让他大大方方地讲，引导，所有人不带任何偏见，和有色观念去讲，这种耻感才会被打破。 21:36 性教育，这堂课期末不考，但你的人生总会遇到这堂课，跨不过去的。 22:09 我做的很多内容，其实是来源于我的读者。我很幸运去做了这方面的内容，很幸运得到了一些读者的关注和认可。这其实不是我的成绩，不是我个人有多厉害，是这么多女性，或者说是无数的女性，她们的痛点，她们的共情，给到我，带来更多勇气和力量，给到更多普通的女性。 [图片] 参加百度百家号·别怕有我 女性安全演讲 26:15 这个行业做了好多年，其实会陷入一个比较down的状态，不想关注新闻热点事件，也不想关注最近又发生了什么负面新闻。因为所有的事情都是在重复发生，来来回回，你会觉得像陷入了循环，就不想聊了。走出来了之后，有时候再看到一些事件的时候，还是不吐不快。 33:22 自媒体，其实本质上是看你选择的赛道，广告收入多少，取决于你的赛道，哪怕粉丝没有那么多，但是这个赛道好，它的广告位会更好接，其实赚得也不少。我做的这个赛道就决定了接不到很多广告。 [图片] 录制女性安全防身课现场 43:30 当自媒体是副业时，你对它就没有要求，它做得好还是不好，你都没有压力；当它是主业时，你要考虑生存，要考虑收入，肯定压力会很大，你没有东西想表达的时候，也很焦虑，会为了表达而表达，你自己不认可，观众也不傻，然后流量就非常差，你更焦虑，恶性循环。 44:26 我之前也经历过全职博主的阶段，然后会觉得人还是需要有一个班上，这个班不是说一定得收入多高或者怎么样，而是说你要有一个正常的社交。当你交流的对象非常少时，输入的东西信息就会少很多，没什么灵感，也没有什么输入，这对个人来说是很大的一个消耗。 50:22 做自媒体让我变得更包容了，有时候可能在你看来很奇葩的人，以前我可能压根不会搭理，但现在我可能会换另外一种思维，探究他形成今天这样的价值观或人格。背后是什么原因，会有这样的探究欲。 54:48 做副业，是一个兜底的方案。因为行情不好，不管是主动还是被动，如果有一天工作不保，至少有一个副业能够让你有一些安全感，我觉得这个是很重要的。对于我来说就是做自媒体，不管是从输出的角度，还是从经济上，虽然没有那么多，但还是能时不时给我带来一些，它是一个积累的过程。 -本期关联- 童姥一席演讲：可点击跳转查看【一席】童姥：一个女孩想要平安长大有多不容易呢？ OD圈：OD（overdose），译为过量服药，是药物滥用圈内的暗语，指以非医疗目的大量使用具有依赖特性的麻醉药品或精神药品来获得精神麻痹与快感的行为。滥用现象在青少年群体中较为常见。部分滥用者通过网络社群分享服用经验，形成以“OD群”为代表的交流圈层。 董明珠：1954年8月出生于江苏省南京市，企业家，先后毕业于安徽芜湖干部教育学院、中南财经政法大学EMBA 2008级、中国社会科学院经济学系研究生班、中欧国际工商学院EMBA。珠海格力电器股份有限公司董事长。 -制作- 本期主播：王子月 本期剪辑：祁露 本期编辑：祁露 王子月 本期音乐： Kong Ling -《Yum Yum Cha Cha》 小野洋子/Cat Power -《Revelations》 本期配图：由受访人提供 -互动方式- 加听友微信群：znradio2025 邮箱：[email protected] 小红书：中女Radio -出品- 王子月工作室

Hello 大家好，欢迎来到《听懂涨声》，我是天楠。 这是一期与易方达「茶水间经济学」的串台节目。为什么会做这个节目呢？缘起前段时间有一本杂志找到我，想采访我，了解我是如何帮助孩子做好财商教育的。坦率地说，我觉得这并不是一个投资问题，更大程度上是一个理念问题。 在我很小的时候，父母对钱的问题总是讳莫如深，他们总是告诉我不要管钱的事，钱的问题是他们的事，我只需要把书读好。似乎读书和赚钱是对立的关系。但当我长大后，阅读了很多商业著作，发现所有西方意义上的投资大师和管理大师，往往在非常年轻的时候就被父母带入成人的财经世界、金融世界，这帮助他们很早就意识到商业世界和投资世界的规则，也让他们经历了更多的周期。 这让我反思，在现实世界中，我有没有更好的方法带着孩子做投资规划，让他们理解钱的本质，看清楚如何实现钱生钱。于是便有了这样一期有意思的节目。 本期对话 杨正旺｜易方达基金经理 章章｜「茶水间经济学」主播 杨天楠｜「听懂涨声」主播 时间轴： 00:00 为孩子做好财商教育，本质上不是一个投资问题，而是一个“理念对齐”的问题 02:08 有钱人养娃，跟普通人有什么不一样？ 05:12 用压岁钱给孩子建立投资账户，开启“投顾式”教育 10:39 投资不仅仅是一门知识，更需要通过长期实践来体悟周期波动 13:06 “越年轻碰到牛熊市越划算”，能多经历几轮周期 14:34 钱是“邪恶”的吗？如何帮财富“去魅” 18:37 教孩子认识钱的价值，而不是为了钱付出一切 22:36 传统“砸锅卖铁也要供读书”的金钱观，带来了什么问题？ 25:23 潮汕、福建等南方商业家庭长大的小孩，更容易开启早期社会化 29:17 循序渐进的财商教育：6岁感知波动，10岁参与决策，青少年时期拥有独立操作权 31:48 孩子账户里的“攻”与“守”：科技成长+生活场景 36:33 如何利用低估值策略在A股中寻找稀缺的稳定分红企业？ 40:12 自由现金流可以帮投资者过滤掉那些“看起来赚钱但没拿到现金”的公司 45:30 避开“红利陷阱”：并不是收益率越高越好 51:10 为什么给孩子定投，指数ETF优于单一个股？ 56:45 如何让孩子建立“资产”的概念？ 62:15 财商教育的终极目标：从“消费者”转变为“所有者” 68:50 父母总有老去的一天，是留给孩子一笔巨款，还是留给孩子一套管理资产的能力？ 75:30 给孩子最好的礼物，是“穿越周期的心力” 78:13 金钱教育不应讳莫如深——在真实的世界里，带着孩子一起面对波动，才是最有价值的陪伴

研究杀了老板不现实，研究上了老板前途一下光明了起来。本期来聊聊为什么工作那么让人痛苦。 工作痛苦到让人不得不靠臆想来逃离现实世界，更可悲的是工作之外的个人时间还少得可怜。打工人好像陷入了一种恶性循环：工作越痛苦，越靠加大幻想的频次和猛烈程度来感受活着。 曾经我也是个遵纪守法的三好学生，上班后我都有点想当小三了。以前看到包养新闻，感慨人怎么可以这样，到现在，琢磨着人怎么才可以这样啊。 牛马和鸡鸭隔岸观火互相羡慕，论被男权社会毒打后，既然打不过就加入吧。 ｜Timeline 00:27 上班的尽头是发疯，发疯的尽头是想上老板 05:55 老板花400块买月销0的电动鬼，给我200我能扮鬼跳一天 16:22 我们努力工作却让月薪8k的保姆住上了大别墅 19:30 使用AI之后大大增加了我的工作量 25:10 与其优化公司流程，不如解决一下排队20分钟才能上一趟的厕所 37:16 考公上岸之后发现每一份痛苦都是自己努力争取来的 37:53 只有硕升专才能获得一份兼职工作 47:26 当社会鼓吹现在不上班才是时代红利的时候，我在高点买入了“躺平” 51:18 不主动进入社会的评价体系，发现工作也不是必要性的痛苦 58:11“究竟是怎样的伟大前程，值得我们把四季都错过” 66:56 学会作业没完成的时候也可以享受地玩 ｜Staff 主播：胖胖 小阮 Echo 策划/文案/剪辑：反正翻来覆去一共也就这仨人 快来添加小缺wx进听友群：_3que1 听友群简直是摸鱼神器，群里高频互动爆梗不断，伴随你无痛上班！ 欢迎邮箱投稿或者听友群互动，下一期你想听到什么内容，快马加鞭赶紧告诉我们吧！如果你也想成为我们录制嘉宾一员，快来找小缺私信报名！ 投稿邮箱：[email protected] 三缺一，缺你不可！

我们大概都有过，或者至少是听过“二三十岁人就慢慢定下来”的想法。但今天故事的主人，却在她28岁的时候放下了工作，选择出国，甚至是刻意去了很远的地方。 她叫卢卢，是我台女主播掰掰决定要好的朋友，今天我们来听一下卢卢的故事。 * 28岁启程的跨国人生 * 在国外看外国人“卷”工作 * 遇见了心动女生的故事 * 出走后回家的心态变迁 📮我们欢迎各种人生经历、职业的听友投稿参与《人生多边形》的录制！ 投稿邮箱：[email protected] 微信掰头小助手：battle2u 🌟请注明“投稿多边形” —————————————————————————————— ✨欢迎加入【掰头掰头】官方听友群✨ 满足条件即可申请： 任一收听平台收听超过13期或15小时并且年满18周岁 📌 入群三步走： 1️⃣ 添加小助手V：battle2u，添加时备注"听友+平台名称"更快通过哦 2️⃣ 提供证明：任一收听平台收听超过13期或15小时的截图记录 （各平台截图方式可关注公众号“掰头工坊”点击菜单栏“听友群”查看） 3️⃣ 等待小助手审核拉你入群 💡 你可以获得： ✓ 节目最新动态 ✓ 专属互动活动 ✓ 听友交流天地 🎉 无论来自哪个平台，我们都期待与你相遇！一起继续快乐掰头～ （添加时备注"听友+平台名称"更快通过哦） —————————————————————————————— 这里是圣圣与掰掰的【掰头掰头】，两个好朋友的电台。 感谢您收听主播聊天 下期再见！

Hello (￣∠ ￣ )ﾉ 新一期节目上线了 ---故事里的事，也许是真事，也许是从来没有的事。其实故事，本来就是故事，故事就是故事。 【本期主题】 西游记的故事之所以充满魅力就在于其非常强大的改编空间。总有人拿原著去对比，这个不忠于原著，那个不忠于原著...要知道原著百回本西游记也是一部二创作品，孙悟空保唐僧的故事早在宋元时期的说书人唱本以及杂剧里就有流传了。早期的孙悟空有的是个使剑的白衣秀士，有的被二郎神压在花果山底下，还有的孙悟空娶妻生子...西游的故事只是个背景，只要你的故事逻辑自洽，比起忠于原著，其实有没有讲一个好故事才是最重要的... ••••••••••••••••••••••••• 【BGM】 吸引力合唱组 - 一个师傅仨徒弟 【我是】 主播：山总 制作：山总 文案：飞哥 ••••••••••••••••••••••••• 【找到我们】 公众号：「大懒龙radio」，节目上听到的在这里还能看到！ 听友群：绿泡泡「BJCweizi」，胡聊瞎侃！ 合作联系：[email protected]