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本集介绍

本篇播客讨论B站的成本、费用和利润问题。互联网公司相比传统行业，其亏损大部分来源于过高的营销费用，这部分投入在现行会计准则下无法资本化，故在同样的投资强度下，互联网公司相比同样高投资强度的制造业，在财务报表上大概率会体现为亏损。如果我们想为互联网公司估值，则必须分析他在高投入状态结束后稳定状态下的利润率，并最终通过模拟市盈率法（而非市销率法）进行估值。

主播

李铁ironlee

播客提纲

02:57： 成本与费用的问题

04:33： B站的成本与毛利率分析

12:01： B站的期间费用分析

22:38： B站成熟状态下模拟利润率与估值情况

25:05: 模拟市盈率和市销率估值方法的区别

22:21 B站股价未来的上涨可能性

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