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来源：小宇宙
本次我们探讨UBS的一篇研报，标题为《如何捕捉中国高股息与回购股票的Alpha》。中国A股市场2024年迎来股东回报革命，政策驱动（如"新国九条"强制分红回购）、利率下行及企业行动推动股息与回购规模创历史新高。瑞银量化模型显示：高股息策略需结合机器学习预测股息增长（17因子随机森林模型筛选"真金白银"公司，年化收益9%）；回购策略则通过复合因子（动机、价格上限、动量、执行力度）捕捉公告后超额收益（年化10%）。当前高股息赛道局部拥挤，但"股息成长+科创回购龙头"的哑铃策略仍具Alpha空间，动态风控模型实时监控利率与拥挤度变化。
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