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节目简介
来源：小宇宙
过去二十年，标普500公司靠回购累计注销了近12万亿美元市值——企业自己就是市场最大的、最稳定的买方。花旗策略师 Robert Buckland 称之为"股市的量化宽松"。但现在这个结构性顺风正在戛然而止：摩根大通测算，未来两年美股净股权供给将达1.5万亿美元，是1990年代以来最强发行周期；高盛更直白——2026年净供给要从持续为负回归零附近。触发这一切的不是衰退，而是AI军备竞赛：SpaceX刚完成750亿IPO仅卖不足5%股权、OpenAI与Anthropic巨型IPO蓄势待发、Alphabet竟在筹划850亿增发——曾经的回购之王们，集体转身朝市场要钱。
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