总结：

公司发展历程

• Circle Internet Financial, LLC（简称“Circle”）是一家全球性的金融科技公司。


• 公司成立于 2013年10月，由 Jeremy Allaire 和 Sean Neville 共同创立。


• 总部位于美国纽约市。


• 最初名为 Circle Internet Group, Inc.，早期专注于提供点对点支付技术。Jeremy Allaire 表示，公司创办时的基本理念是建立一个互联网上的美元协议，发行一种完全储备、受监管的数字货币，并使其可以在开放的、无需许可的区块链网络上使用. 当时这项技术尚不可行，但他们相信未来会实现这一愿景。


• 公司一直在执着地追求通过价值的无摩擦交换来增加全球经济繁荣的创始使命。


• 2016年：获得英国金融行为监管局（FCA）颁发的电子货币许可证。


• 2018年：推出与美元挂钩的稳定币 USDC（USD Coin）。这标志着公司实现了其最初建立互联网上美元协议的愿景。


• Circle 采取了特定方法推出 USDC，将其视为一个市场中立的基础设施或协议，供开发者在其之上构建应用。


• 公司通过与生态系统中的开发者、流动性提供者、交易所、支付服务提供商、托管机构、终端用户产品和银行合作伙伴合作，构建了稳定币网络和基础设施。


• 2021年：宣布通过 SPAC 方式上市，但该计划于 2022年终止。


• 2023年：公司进行裁员，停止对非核心业务的投资，聚焦 USDC 的发展。


• 2024年：提交 IPO（首次公开募股）申请，计划在纽约证券交易所上市，股票代码为“CRCL”，预计估值 67.1亿美元。


• 自 2020年以来，USDC 的增长势头强劲且正在加速。在视频录制前的约 15至16个月里（即从 2024年初开始），USDC 的增长率超过 150%，是其最大竞争对手增长率的三倍多。


• 如今，超过 6亿人可以通过他们常用的应用程序访问和使用 USDC。


• 仅在第一季度，USDC 的链上交易量就超过 6万亿美元，同比增长超过 600%。


• 近期，Circle 发布了 Circle Payments Network (CPN)，这是一个用于全球资金流动的链上支付网络，旨在解决全球资金转移中的关键问题。该网络的首批商业交易预计在五月开始。

商业模式

• Circle 的商业模式基于区块链技术和加密货币，旨在连接传统金融系统与公共区块链。


• 公司为企业和投资者提供服务。


• 其主要业务包括：稳定币发行与管理：Circle 是 USDC 的发行商。USDC 是一种锚定美元的受监管稳定币，用于支付、电子商务和投资。稳定币正迅速在全球成为合法的现金等价电子货币。USDC 已成为全球第二大稳定币。
  
  数字货币交易平台：通过 Circle Trade 提供场外交易（OTC）服务，月交易量达 20亿美元。
  
  支付与金融服务：提供支付 API 和全球支付解决方案，帮助企业实现数字货币的支付和结算。
  
  Circle Payments Network (CPN)：一个链上支付网络，用于全球资金转移。它将关键的资金转移问题在链上重建。CPN 的模型允许金融中介机构加入网络，为终端用户和企业提供访问底层基础设施的服务。CPN 包含协调服务，用于促进跨境交易的市场，并为服务提供商提供可扩展模型。CPN 的初步重点是改变跨境支付。CPN 旨在支持全球所有形式的数字支付，包括机构支付、商业支付和消费者支付。CPN 设计为可扩展，Circle 将推出第一方模块（如退款协议、保密交易模块），同时也允许开发者构建第三方模块。

盈利模式

• Circle 的盈利来源多样。


• 主要包括：交易费：通过 Circle Trade 等交易服务收取手续费。
  
  储备余额的利息收入：将客户的 USDC 储备投资于低风险的短期美国政府证券，赚取利息。
  
  平台服务费：为企业提供支付 API 和全球支付解决方案等服务，收取相关费用。
  
  投资收益：通过投资其他公司和项目（如 Airtm、Crowdcube 等）获得回报。
  
  CPN 允许网络参与者生成自己的费用收入。

投资要点

• 市场地位：USDC 是全球第二大稳定币，Circle 在稳定币市场占据重要地位。


• 监管合规：已在多个司法管辖区获得许可，如英国 FCA 的电子货币许可证和美国的 BitLicense。这提升了业务的可信度和合法性。稳定币正在世界各地成为合法的现金等价电子货币。Circle 预计美国将在未来几周和几个月内出台联邦稳定币规则，为美元数字货币融入全球金融系统奠定基础。


• 技术创新：在区块链和数字货币领域持续推出新产品和服务，如 Circle Payments Network 和 Refund Protocol。这优化了全球资金流动。USDC 作为可编程货币已广泛用于 DeFi 生态系统。CPN 的设计利用智能合约的可编程性，创建一个开放、可扩展和模块化的支付网络。


• 合作伙伴关系：与 Coinbase、Visa、BlackRock 等知名企业合作，有助于业务拓展和市场份额提升。Visa 发布了关于稳定币交易的数据。已有超过 30家公司（包括 5家全球系统性重要银行）承诺成为 CPN 的设计合作伙伴并参与发布。Circle 也与流动性提供者、交易所、支付服务提供商、托管机构、终端用户产品、银行合作伙伴以及全球各国政府合作。


• IPO 计划：计划通过 IPO 上市，预计估值 67.1亿美元，这将为未来发展提供资金支持。


• 巨大的市场机会：合法的电子货币市场在全球超过 90万亿美元。其中约 60万亿美元是现金和非生息活期存款，可供稳定币货币利用。货币的效用（支付、资本市场、跨境结算等）也代表着数万亿美元的潜在收入，可以在这个新的互联网金融系统上重建。Circle 认为这些是互联网迄今为止涉及的最大潜在市场 (TAM)。


• 快速增长：USDC 是增长最快的全球稳定币，链上交易量巨大且年增长率很高。

总体而言，Circle 凭借其在稳定币市场的领导地位、监管合规性、技术创新能力以及强大的合作伙伴网络，是一家具有显著投资潜力的金融科技公司。其商业模型和盈利模型稳定，上下游关系广泛。然而，投资者也应关注加密货币市场的波动性及监管政策变化可能带来的风险。