半拿铁·周刊

No.48 安踏已经变芯、两根铁轨变金、光模块利润狂奔、芯片十年翻身、家具盛景退温、地方罚没加深、血糖焦虑入侵

103分钟 3万 2天前

主播

刘飞Lufy 5 档播客

潇磊 3 档播客

节目简介

来源：小宇宙

主播 | 潇磊刘飞
热点的拿铁慢点喝，热点的事件慢点说。几条近期的新事件跟各位分享。
👟 安踏增长最快的，已经不是安踏。2026 年上半年，安踏主品牌和 FILA 仍然占据最大收入，但迪桑特、可隆等“其他品牌”同比增长超过四成。大众运动市场越来越卷价格，而专业户外、女性运动和细分场景仍然能够卖出更高的性能溢价。
🧥 一件冲锋衣里面湿了，不一定意味着它漏水。从 GORE-TEX 的微孔膜、DWR 拒水处理，到优衣库与东丽联合开发 HEATTECH，面料企业早就不只是卖“一米布多少钱”，而是在参与定义产品功能和消费场景。真正值钱的材料技术，最后甚至能把自己的名字直接印到衣服吊牌上。
🩸 越来越多没有糖尿病的年轻人，也开始把动态血糖仪贴在胳膊上。价格下降、非处方产品开放，再加上健康管理和减肥焦虑，让 CGM 从医疗设备变成消费电子式的健康产品。但近期综述的结论很明确：对于真正需要控糖的患者，它的临床价值已经得到证明；对于健康人群，目前没有证据证明长期佩戴能够改善健康或者预防疾病。
🛠️ 一根服务器滑轨，也能造出一家“万金股”。川湖科技原本是一家做家具五金的高雄工厂，如今靠服务器机柜导轨做到超过八成毛利率，董事长林聪吉甚至一度登上台湾个人首富。AI 基建最赚钱的不只芯片和光模块，一些成本占比不到 1% 的零部件，只要足够可靠、足够难替代，同样能获得惊人的利润。
💡 曾经出了名“不赚钱”的光模块行业，今年迎来了一轮利润爆发。中际旭创、新易盛等公司半年业绩成倍增长，1.6T、3.2T 和 CPO 持续升级；但十年前，这还是一个毛利率低、价格年年下降、跟着运营商招标周期吃饭的苦生意。技术路线没有突然改变，改变的是 AI 对算力互联的需求。
📉 同一份工业利润数据里，集成电路增长 18.5 倍，家具制造却下降 58.2%。几年前，芯片产业最常见的新闻还是骗补、烂尾和“大跃进”，而定制家居正处在“消费升级”的黄金年代。几年之后，两个行业的位置几乎对调，也再次说明：站在任何一个时间切片上，都很难判断一个产业真正的长期命运。
🧾 地方财政压力，会不会让罚款变多？现在有了更系统的数据。一项覆盖 279 个地级行政单位、长达九年的研究发现，当财政压力超过一定阈值后，罚没收入的强度和依赖度都会明显上升，而且对餐饮、维修、居民服务等利润较薄的小微行业影响尤其明显。过去治理的是“公路三乱”，今天监管开始直接把“罚没收入异常增长”本身当作风险信号。
🎙️ 最后还有一件我们自己用了之后觉得挺有意思的小东西。影石 Mic Pro 把无线麦克风正面做成了一块可自定义的彩色墨水屏，让原本属于品牌 Logo 的位置变成创作者自己的展示空间；同时兼顾领夹麦和机顶枪麦的使用方式。
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影石Insta360新品：
Mic Pro 旗舰墨水屏无线麦克风-半拿铁“加鸡腿”链接，欢迎有需要的朋友选购
1. 指 Mic Pro 是影石Insta360 首个配备墨水屏并可自定义屏显图案的无线麦克风产品，截止到2026年5月13日Mic Pro 上市。
时间轴：
00:01:23 安踏半年收入435亿：户外品牌与功能面料撑起增长
00:23:31 动态血糖仪卖爆：健康人需要全天盯着血糖吗？
00:45:02 一根服务器导轨，撑起一只“万金股”
00:58:09 光模块业绩暴涨：AI红利之后会不会产能过剩？
01:11:51 工业利润冰火两重天：集成电路起飞，家具业下滑
01:17:22 地方财政承压：罚没收入为何越来越高？
01:42:04 听友评论｜第47期留言精选
可隆品牌
迪桑特品牌
台湾地区新首富的川湖科技做的服务器滑轨
主要参考资料：
刘飞部分
* 国小学历、黑手出身川湖董座林聪吉靠伺服器滑轨练就 5 千亿元身家，工商时报
* 川湖千金曝光！揭爸爸成功 2 字诀，ETtoday 财经云
* 靠两根铁变成首富！川湖林聪吉的黑手人生打造专利晋升伺服器滑轨一哥，知新闻
* 川湖（2059）2026 Q2 财报法说：毛利率飙破 87%，最纯 AI 股砸百亿扩产，CMoney
* 川湖 2026 年第二季法人说明会，川湖科技
* 关于我们，川湖科技 King Slide
* 中际装备收购苏州旭创：光通信领军者的艰难上市路，界面新闻
* 山东中际电工装备股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易之实施情况暨新增股份上市公告书，深圳证券交易所
* 从濒临退市到万亿市值：中际旭创，一场并购改写的中国科技龙头史诗，新浪财经
* 中际旭创转型成功历程，新浪新闻
* 中际旭创 (300308)：Stronger into 2026 on 1.6T ramp and SiPh mix，招银国际
* 光模块暴涨背后，A 股八大巨头业绩起飞，腾讯新闻
* 光模块行业的冰火两重天：有人吃肉，有人喝汤，有人活不下去，腾讯新闻
* 光模块的行业浅谈：「万亿」赛道或将开启的「诸神之战」，东方财富网
* 深度调查：「武汉弘芯半导体」千亿芯片大骗局，新浪财经
* 武汉弘芯的烂尾，揭开了国产芯片乱象的冰山一角，C114 通信网
* 芯片「大跃进」被叫停多地「明星项目」烂尾，新浪财经
* 武汉弘芯，维基百科
* 定制家居行业深度研究报告：产业链梳理专题分析，新浪财经
* 欧派 316.9 亿、索菲亚 132.2 亿等九大定制上市公司最新市值，新浪财经
* 国务院关于禁止在公路上乱设站卡乱罚款乱收费的通知（国发〔1994〕41 号），国务院
* 全国 28 个省份实现所有公路基本无「三乱」，中国法院网
* 以死抗争公路「三乱」何时休，中国新闻网
* 全国公路一年罚款达 4 千亿被曝与财政分成，凤凰网
* 公路三乱，百度百科
* 罚没收入异常增长背后，「远洋捕捞」如何治理？，财经
* 「远洋捕捞」接连被痛批，什么信号？，中国新闻周刊
* 推动罚没款物与政法经费彻底分离，中国社会科学网
* 依法破解「远洋捕捞」式执法困境，中国社会科学网
* 央视网评｜反「远洋捕捞」式执法，长三角联合开了一个好头，央视网
* 2025 财政观察①长三角罚没收入增速放缓，24 城仍在上涨，澎湃研究所
* Wikipedia contributors. 恒大集团.
潇磊部分
* 《安踏集团2026上半年收⼊增⻓12.9%⾄435.1亿元》安踏体育⽤品有限公司美通社
* 《安踏体育：上半年股东应占溢利79.38亿元同⽐上涨12.9%》 GPLP犀⽜财经
* 《435亿的安踏体育，慢下来了》新京报
* 《安踏半年营收435.1亿元，迪桑特、可隆等其他品牌上涨44%》 NBD财经⽹
* 《⼋⽉沪上，织潮起！2026Intertextile秋冬⾯辅料展》中国国际贸易促进委员会纺织⾏业分会千⻰⽹
* 《Evolution of a Promise: GUARANTEED TO KEEP YOU DRY》 W. L. Gore & Associates gore-tex.com
* 《About the GORE-TEX Brand》 W. L. Gore & Associates gore-tex.com
* 《The GORE-TEX Membrane: What it is, how it works and why you need it》 W. L. Gore & Associates
* gore-tex.com
* 《Guarantee & Returns》 W. L. Gore & Associates gore-tex.com
* 《Toray's History》东丽株式会社 toray.com
* 《Third Stage of Strategic Partnership between Toray and UNIQLO》迅销集团 fastretailing.com
* 《UNIQLO And Toray Celebrate 15 Years Of Collaboration And Hint At What's Coming Next》
* Rachelle Bergstein Forbes
* 《Uniqlo, Toray Extend Partnership For Textiles, Products》 WWD
* 《冲锋⾐定制加⼯不得不关注的防⽔透湿检测⽅法》知乎专栏
* 《常规的冲锋⾐⾯料的检测标准》知乎专栏
* 《纺织品性能检测标准与测试⽅法》中科检测
* 《No evidence that continuous glucose monitors improve health in people without diabetes》
* Elin Lindström 哥德堡⼤学萨尔格伦斯卡学院
* 《2026半年报｜⾎糖仪市场复盘：三诺、欧态发⼒份额显著提升，CGM竞争进⼀步⽩热化》奥维云⽹
* OFweek医械科技⽹
* 《2026年Q1线上⾎糖仪品类季度报告：CGM价格战提速，AI+穿戴化重塑赛道格局》奥维云⽹ OFweek
* 可穿戴设备⽹
* 《7. Diabetes Technology: Standards of Care in Diabetes—2026》美国糖尿病协会 Diabetes Care
* 《Time in Range in the 2026 ADA Standards of Care》 Time in Range Coalition
* 《中国2型糖尿病防治指南（2020年版）》中华医学会糖尿病学分会中华糖尿病杂志
* 《关于动态⾎糖监测的常⻅问题答复》好⼤夫在线
* 《糖尿病控糖：CGM与指尖⾎糖差异及正确搭配》家庭医⽣在线《FDA Clears First Over-the-Counter Continuous Glucose Monitor》美国⻝品药品监督管理局
* 《Abbott Receives U.S. FDA Clearance for Two New Over-the-Counter Continuous Glucose
* Monitoring Systems》雅培
* 《Abbott and Dexcom are launching the first over-the-counter CGMs. Here are 7 questions on the
* new tech.》 Elise Reuter MedTech Dive
* 《控糖你控对了吗年轻⼈的健康新焦虑》中华⽹
* 《看年轻⼈如何"与糖共处"》林晓晖浙江在线
* 《"动态⾎糖仪"怎么就成了减肥神器？》新浪财经
制作人：Beng_Bong
片尾曲：临期甜梦 - Sky King Jack
封面：刘飞 by ChatGPT

小宇宙热评

瑞瑞音

2天前浙江

又听到真人声音，很亲切😊舍不得听完，一会儿遛毛孩子的时候听

一天888

2天前广东

1:20:42 最近刷小红书刷到了，我这城市的不少骑电动车的朋友“晒”出了自己收到的罚单。晚上又刷到本地的推文：据XX市交警部门信息，目前全市已建成31套电动自行车车牌自动检测识别设备，推行"非现场转现场"执法新模式。简单说就是摄像头自动拍，拍到后通过电话、短信通知你，到现场处理相关违章。这套系统能抓拍的行为包括：闯红灯、不戴安全头盔等交通违章行为，还能通过芯片技术识别车牌真伪，假牌、套牌。截至6月22日，交警已经通过这套设备电话提醒违法当事人5.2万人次，完成"非现场转现场"处罚4450宗。个人感觉挺好的，毕竟倡导久了，很多人也不当回事，罚了有些人就上心了

好朋友好丽友

1天前上海

昨晚睡前听到“罚没”就停下来了，怕再听会睡不着。24年下半年，我+1的丈夫从广东佛山被远洋捕捞到河南商丘一个县城，她确诊抑郁焦虑症，但必须坚持上班，不然手停口停，最后借住在我在公司附近出租屋。阐述一下我陪她时看到的客观情况。丈夫突然被拉到千里之外没有一个熟人的地方，姐姐先想到请律师，给当地律师转了20万（判决生效后她追回来了15万），后面才知道被骗了，律师从来不跟她说要收集什么证据，她自己一个人去一点点收集（她有自己的工作，不参与她丈夫的公司）。后来又去请北京某知名律所律师，律师找到了广州的一个已判决不构成犯罪的类似案例，但河南当地连保释都不允许。看守所要给生活费吧，25年4月前，她每月要托当地人去看守所交现金作生活费，每次要给100-200路费，存1000不知道有多少钱能到她丈夫，25年4月后这个县城看守所才开通网上充值，每月光生活费她大约要支出1500-2000。看守所要向上社交吧，不然就会一直给你安排夜班扫厕所跟重刑犯关一起等，姐姐给所长、号长等关系人物都转了打点费、过节礼物。还有一个案子后结识的当地人说帮忙打招呼照顾一下，又给了一两千烟酒。看守所想写信给家人聊聊天吧，最开始一个来回300元，后来降价到200元，但写信不是公民基本权利吗。我看到的，是一条淡水鱼被强行拽到海洋，各路食人鱼闻到腥味就扑上来。

曾經跟鮭魚

1天前美国

16:26 冲锋衣的保养就是不要怕洗，因为人的汗液里面也有油，会堵住微孔。要用中性洗衣液防止破坏涂层。DWR就是durable water repellent，冲锋衣上的dwr涂层长期使用可能效果会下降，洗完以后烘干反而可以热激活涂层

马猴烧酒奏奏子

1天前江苏

40:10 我是看了《控糖革命》买了动态血糖仪，想直观的验证一下书里的结论，除了预防高血糖外，也希望避免由血糖剧烈波动导致的脑雾，后来觉得不错也给父母和朋友买了，希望他们能对平时自己吃的食物有个了解，我父母是觉得受益匪浅，很多没想到的食物原来很容易升糖，但是同龄的朋友们全都没用哈哈哈哈哈

徐个个

2天前江苏

来啦

Toxicboy

2天前日本

第二

Easonnnnnnnn

2天前浙江

第四

文青不是文青

1天前江苏

12:12 这个我可太深有体会了，去年9月夜爬泰山，爬到一半冷了套上了冲锋衣，等我到山顶之后冲锋衣内里湿透了……虽然我爬之前有所准备带了一件干T恤，但是确实没预想到冲锋衣它内里湿透了，换了干T恤依旧冻的哆哆嗦嗦的……最后没办法拆了一次性雨衣隔在冲锋衣和干T恤之间，结果可想而知，干T恤没一会也被捂得湿透了……那场日出看的很震撼，冻成鹌鹑的经验也永生难忘…（我知道山上可以租大衣，但是本人有洁癖实在接受不了）

奇树谦QTREE

1天前上海

11:12 网上很流行的一句话，中年男人有三宝，一只鸟两棵树三条路

曾經跟鮭魚

1天前美国

Gore-Tex曾经的主要优势，在于能够稳定制造出ePTFE（膨体聚四氟乙烯）微孔膜，核心就是把PTFE膜拉伸出无数微孔。PTFE是特氟龙的基础材料，也是不粘锅常见的不粘涂层。过去部分含氟材料生产过程中曾使用 PFAS 化学品，对环境造成了长期影响，关于这段历史,电影《黑水》有比较详细的呈现。今年也出过lululemon含PFAS影响生育的新闻。近几年出于环保和法规因素，Gore逐步把部分产品线转向ePE（膨体聚乙烯）膜，不含氟，这两年各品牌使用Gore-Tex的新产品就都是ePE膜了。Gore的制造技术可能还在，但新材料的GoreTex耐用性和性能还有待验证，我是看到了不少吐槽。

和春天说了拜托

1天前河北

1:35:42 片尾曲好听！

知心姐姐于大爷

2天前浙江

号外号外！不是AI!

-壹文-

1天前广东

上初中时候对安踏印象是开在县城和乡镇步行街的低端品牌，前两年才知道菲乐也是安踏的，而且还经营的很好。今天听潇磊介绍对安踏认识更加全面了，整的我都想买安踏的衣服或者鞋子试一下了。

小星星xxxl

1天前上海

31:50 但是你不知道这一针，你就不相信这个说法，还有其实最重要的是干湿分离吃了干的东西喝汤，或者饮料，血糖升的更快，别问我为什么知道我已经佩戴了快一年了，现在最主要用来测试喝奶茶咖啡的时候，不同品牌的血糖升的差异，还有很多号称低GI的食物，实际上也并不是这样。吃完饭之后立刻站起来慢走的话血糖也会保持得比较稳，吃完饭坐着的危害最大，这都是你不带之前没有切身体会的。