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田老师认为，微软、谷歌、Meta等美国科技巨头，已经掀开了全球新一轮AI云基础设施建设浪潮，今年只是AI基建的开端，每家巨头自研AI芯片、同时投入数百亿美元建设、租赁新数据中心，从2025到2030年科技巨头将持续投入数千亿美元，堪称美国新一轮“登月计划”，其中全球第三大AI芯片厂商谷歌具有半导体供应链的先发优势，微软、特斯拉、OpenAI都在自研芯片，建议我国加速提升AI芯片产能，并保障AI基础设施的供应链与产能的稳定提升。

全球AI要闻，微软CEO纳德拉说，未来十年战略最关注两大基本面。

面对业内关于“GenAI所需的资本支出与变现前景之间是否匹配？”的争议，微软CEO纳德拉回应强调“长期运营杠杆”的重要性。“GenAI是知识密集型和资本密集型转型，产品组合不仅要为用户提供优质的基础设施，同时也要保证良好的软件服务。如何将产品价值有效传递给用户？产品使用率是多少？这才是首要考虑的问题。”

微软正在经历AI平台变革期，纳德拉专注两个基本方面：一是推动包括基础设施和整个产品组合的创新，以确保机会价值最大化。二是继续扩大云业务，通过遍布全球的长期资产建设，推动未来十年的增长。

亮点1，付费的Maas模型即服务客户数量环比增长了一倍以上，微软看到各行各业的领导者都在增加AI使用率，从Adobe、Bridgestone、Novo Nordisk到Palantir都如此。Azure AI的云侧客户规模达到了6万家，比上一财季的5.3万家显著提升，比2023年增长了60%。

亮点2，微软云毛利率约为70%，同比下降主要是由于扩大AI基础设施的影响。考虑到微软对云和AI的需求，以及现有AI容量限制，预计资本支出将环比增加。

亮点3，预计25财年的资本支出将高于24财年。本季度资本支出达190亿美元，比上季度140亿美元提升36%，云计算和AI相关支出几乎占资本支出的全部，其中大约一半预算用于建设和租赁数据中心。

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