头条新闻：特朗普政府关税政策引发市场波动

• ​​铜关税​​：特朗普宣布对铜进口征收50%关税，远超市场预期，导致美国铜期货价格创历史新高，而全球基准铜价下跌，伦敦与美国铜市场价格分化；政策动机源于美国国内铜产量不足，旨在将生产“带回美国”，但可能推高下游产业（如电动汽车、家庭建筑）成本及通胀；关税生效前市场出现囤货行为，美国铜库存达2018年水平，但长期看企业成本压力大，全球铜供应或过剩，影响拉美铜出口国货币。


• ​​制药关税​​：威胁对制药产品征收高达200%关税，给予企业1-1.5年调整期以转移生产线至美国；礼来、诺华等企业已在美国加大投资，但专家认为一年时间不足以完成复杂供应链转移，爱尔兰作为欧盟制药基地将面临严峻挑战。

美欧贸易谈判动态

• 特朗普称“接近”对欧盟征收关税，谈判持续；欧盟致力于保护空客、德国汽车制造商等关键企业，其中在美有生产基地的宝马、大众等受影响较小，保时捷等欧洲本土生产的豪车品牌风险较高。


• 双方寻求“框架协议”以降低关税，争取汽车、飞机等行业豁免；欧盟提议增加美国LNG和大豆购买，不倾向单方面开放农产品市场，同时准备反制美国关税，内部对报复时机存在分歧，并通过深化与加、墨等国关系应对不确定性。

市场反应与经济展望

• ​​市场情绪​​：呈现“关税疲劳”，对关税新闻反应减弱，预期部分关税或被撤回，这种“自满交易”可能助长激进关税政策。


• ​​通胀与经济指标​​：关税或推高通胀，核心CPI被视为关键衡量指标；中国PPI同比降3.6%，为两年来最低，暗示需更多货币刺激。


• ​​债券与货币​​：美国国债收益率连涨六日，反映对财政赤字及长期债券买家不足的担忧；美元短期坚挺，长期或面临下行压力，央行政策分歧影响货币走势。

欧洲银行业与企业新闻

• ​​银行业整合​​：意大利联合信贷银行增持德国商业银行股权，获约20%投票权，引发德国“敌意收购”批评，凸显欧盟与成员国在银行合并问题上的紧张关系。


• ​​企业动态​​：SpaceX融资估值或达4000亿美元，成美国史上估值最高私营公司；
  
  Meta投资眼镜巨头EssilorLuxottica，深化智能眼镜布局；
  
  WPP发布盈利预警，拖累广告行业；
  
  默克拟100亿美元收购Verona Pharma，扩大呼吸道药物业务；
  
  Intel出售Mobileye股份以缓解现金压力。
  
  

能源市场：OPEC+增产与油价博弈

• OPEC+宣布“超大型”增产协议，认为市场可消化更多原油，计划9月全面解除减产；增产被视为与特朗普政府希望油价降至50美元/桶的“巧合”，但该价格或抑制美国页岩油生产；非OPEC+国家供应持续增加，需求端中国及柴油需求在二季度末显疲软。

其他重要新闻

• 欧盟考虑设立1000亿欧元基金援助乌克兰，拟纳入下一个七年预算，2028年起支付。


• 马克龙呼吁英国承认巴勒斯坦国，强调中东合作必要性。


• 美国最高法院为特朗普政府重组19个联邦机构计划铺路。

今日展望

• ​​关键事件​​：美联储会议纪要（美东时间下午2点）；
  
  OPEC国际研讨会持续；
  
  英国央行发布金融稳定性报告。
  
  


• ​​债券市场​​：10年期美国国债拍卖，明日将有30年期美债及日本20年期债券拍卖，影响全球债市走势。

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