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节目简介
来源：小宇宙
00:00 AI热点与全球科技硬件波动
开场白，主持人Charlie介绍了周五新经济板块热点前瞻的两个重点：一是上海世界人工智能大会（WAIC）的观察，二是全球科技硬件市场的波动，包括存储价格大涨对云端支出和科技股情绪的影响，并预告了后续Henry、Daniel及他自己的分析内容。
02:14 WAIC核心变化：从单卡到超节点
围绕WAIC展会的核心趋势展开。Henry指出，与去年侧重单卡性能比拼不同，今年WAIC全面进入超节点系统级竞争阶段。国产AI芯片通过集群规模、系统设计和工程化能力，走差异化路线，以弥补单卡算力与海外旗舰的差距。
04:47 华为超节点升级与架构创新
聚焦华为在WAIC上的发布。Henry详细介绍了华为新一代950LTS超节点，其将scaleup域扩展到1024颗升腾950DT芯片，总算力达1EFlops FP8，并采用铜与正交背板、光互联及光路保护机制，提升了大规模集群的通信效率和容错能力，旨在支持国产大模型训练。
06:40 其他玩家布局与单卡新品亮点
涵盖了WAIC上其他厂商的超节点方案和单卡新品。Henry提到燧原、中兴、沐曦、摩尔线程等均推出超节点方案，采用无中背板正交架构等创新。重点介绍了天数智星天开300（推理性能优于H100）和东方算力DF1000（通过3D堆叠突破工艺瓶颈）两款差异化产品。
09:26 云端资本支出上调与存储周期
由Daniel主讲，分析了全球云端资本支出（Capex）上调的驱动因素。他指出，存储涨价是Capex激增的核心，以Google为例，其Capex可能增长100%，但Free Cash Flow可能提前转负，引发市场对股价影响的担忧。
11:30 CPU与GPU需求强劲，超节点趋势
分析了CPU和GPU市场的强劲需求。Daniel指出CPU市场呈现两极分化，Intel供应受限，AMD和国内海光等厂商受益；GPU方面，英伟达也转向超节点路线，类似国内厂商的多机架扩展，这将带动板子、电源、内存等组件需求增长，看好新华（台湾）和澜起（国内）等标的。
15:34 存储周期见顶疑虑与MLC反转
深入探讨存储市场周期。Daniel指出，市场担忧周期见顶、LTA协议能否进一步提价，以及AI支出虽持续但Free Cash Flow压力大，导致股价波动。但一个关键反转点是MLC和SLC存储器严重短缺，供需缺口达40%，下半年每季涨幅可能达50-100%，认为台湾的Micronics是受益指标。
19:27 台积电财报与1.4nm前景展望
由Charlie分析台积电的近期动态。他认为市场对台积电margin miss的解读有误，其营收有上调空间，且AI半导体持续扩张。更关键的是，台积电预告1.4nm将成为比2nm更大的节点，这需要AI需求持续到2030年、高市场份额及CPU外包机会（如Intel）三因素同时成立，当前估值相对便宜。
23:26 首选股联发科与Capex上调反馈
Charlie推荐了联发科（MediaTek），认为其在TPU供应上量价齐升，预期低，下周法说会可能带来利好。随后回应市场疑问，认为Capex上调对硬件股仍是正面，但Daniel补充，市场担忧上调由涨价驱动而非真实需求增长，导致股价反应不积极。
28:59 存储创新局限与China Semi利好
最后讨论了两个问题。Daniel指出存储创新（如3D堆叠、CIM）虽发展迅速，但体量占整体市场比例仍低，短期难撼动传统DRAM格局。Charlie则回应港新IPO对China Semi的影响，认为国产存储扩张利好设备商，并有助于缓解国产AI GPU的存储短板，中长线正面。
开场白，主持人Charlie介绍了周五新经济板块热点前瞻的两个重点：一是上海世界人工智能大会（WAIC）的观察，二是全球科技硬件市场的波动，包括存储价格大涨对云端支出和科技股情绪的影响，并预告了后续Henry、Daniel及他自己的分析内容。
02:14 WAIC核心变化：从单卡到超节点
围绕WAIC展会的核心趋势展开。Henry指出，与去年侧重单卡性能比拼不同，今年WAIC全面进入超节点系统级竞争阶段。国产AI芯片通过集群规模、系统设计和工程化能力，走差异化路线，以弥补单卡算力与海外旗舰的差距。
04:47 华为超节点升级与架构创新
聚焦华为在WAIC上的发布。Henry详细介绍了华为新一代950LTS超节点，其将scaleup域扩展到1024颗升腾950DT芯片，总算力达1EFlops FP8，并采用铜与正交背板、光互联及光路保护机制，提升了大规模集群的通信效率和容错能力，旨在支持国产大模型训练。
06:40 其他玩家布局与单卡新品亮点
涵盖了WAIC上其他厂商的超节点方案和单卡新品。Henry提到燧原、中兴、沐曦、摩尔线程等均推出超节点方案，采用无中背板正交架构等创新。重点介绍了天数智星天开300（推理性能优于H100）和东方算力DF1000（通过3D堆叠突破工艺瓶颈）两款差异化产品。
09:26 云端资本支出上调与存储周期
由Daniel主讲，分析了全球云端资本支出（Capex）上调的驱动因素。他指出，存储涨价是Capex激增的核心，以Google为例，其Capex可能增长100%，但Free Cash Flow可能提前转负，引发市场对股价影响的担忧。
11:30 CPU与GPU需求强劲，超节点趋势
分析了CPU和GPU市场的强劲需求。Daniel指出CPU市场呈现两极分化，Intel供应受限，AMD和国内海光等厂商受益；GPU方面，英伟达也转向超节点路线，类似国内厂商的多机架扩展，这将带动板子、电源、内存等组件需求增长，看好新华（台湾）和澜起（国内）等标的。
15:34 存储周期见顶疑虑与MLC反转
深入探讨存储市场周期。Daniel指出，市场担忧周期见顶、LTA协议能否进一步提价，以及AI支出虽持续但Free Cash Flow压力大，导致股价波动。但一个关键反转点是MLC和SLC存储器严重短缺，供需缺口达40%，下半年每季涨幅可能达50-100%，认为台湾的Micronics是受益指标。
19:27 台积电财报与1.4nm前景展望
由Charlie分析台积电的近期动态。他认为市场对台积电margin miss的解读有误，其营收有上调空间，且AI半导体持续扩张。更关键的是，台积电预告1.4nm将成为比2nm更大的节点，这需要AI需求持续到2030年、高市场份额及CPU外包机会（如Intel）三因素同时成立，当前估值相对便宜。
23:26 首选股联发科与Capex上调反馈
Charlie推荐了联发科（MediaTek），认为其在TPU供应上量价齐升，预期低，下周法说会可能带来利好。随后回应市场疑问，认为Capex上调对硬件股仍是正面，但Daniel补充，市场担忧上调由涨价驱动而非真实需求增长，导致股价反应不积极。
28:59 存储创新局限与China Semi利好
最后讨论了两个问题。Daniel指出存储创新（如3D堆叠、CIM）虽发展迅速，但体量占整体市场比例仍低，短期难撼动传统DRAM格局。Charlie则回应港新IPO对China Semi的影响，认为国产存储扩张利好设备商，并有助于缓解国产AI GPU的存储短板，中长线正面。
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