核心框架：佩蕾丝技术革命理论

• 核心逻辑：经济非线性增长，由 “技术革命” 驱动，分 “安装期 - 狂热期 - 转变期 - 共生期” 四阶段，依赖金融资本（FC，短期投机）与生产资本（PC，长期效率）交替支配


• 关键概念：技术经济范式（TEP），需 “核心投入廉价普适化 + 制度适配” 实现全面扩散

2025 AI 定位：狂热期高潮

• 数据验证：OpenAI 估值达$5000亿（基于AGI垄断期权，非当前盈利）；生成式AI领域融资超2024全年，VC转向“硬科技/资本密集型”（如Thinking Machines Lab获$20 亿）


• 历史呼应：类似 19 世纪铁路狂热（资本密集型基建），而非 2000 互联网泡沫（轻资产）；如 Stargate 项目（OpenAI+Oracle 等）投资 $5000 亿建 AI 基建

关键矛盾：算力瓶颈与寡头格局

• NVIDIA 垄断：AIB GPU 市场占 92%，数据中心收入同比增 56%，算力高价阻碍 TEP 扩散


• 资本锁定：OpenAI 与 NVIDIA 签 $3000 亿算力协议，中小企业被排除，加速市场固化

实操判断

1. 投资：警惕应用层泡沫，聚焦核心基建（替代算力方案如 AMD Mi300、数据中心）


2. 产业：赢家需破 CUDA 壁垒、做 “AI 即服务”、优化推理效率


3. 政策：需改革监管（应对 FC/PC 融合的超级平台）、推进数字素养与技能再培训

延伸推荐

卡萝塔・佩蕾丝著作《技术革命与金融资本：泡沫与黄金时代的动力学》