这篇论文《End-of-Day Reversal》由Guido Baltussen、Zhi Da和Amar Soebhag撰写，研究了股票在交易日最后30分钟内出现的显著日内反转现象（“end-of-day reversal”）。研究发现，个股在交易日早期的表现与最后半小时的回报呈负相关，这种反转模式在经济和统计上都具有高度显著性，并且与市场日内动量不同。研究排除了流动性或伽马对冲效应的解释，认为这种现象主要由日内输家的正价格压力引起，其背后的原因可能与零售投资者在交易结束时的“逢低买入”行为以及做空者在收盘时的风险管理有关。

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