本周，在外围市场的剧烈波动中，A股市场似乎又一次证明了自己的韧性——指数重回4000点附近，而在重返高点的征途中，科技股仍是舞台中不可忽视的主角。
然而，一则数据不得不引起我们的重视：截至三季度，公募基金在TMT板块的持仓占比已经突破了40%，达到历史极值。它意味着，今年最赚钱的赛道，也正成为最拥挤的赛道。
无独有偶，本周公募基金新规出台，对于基金“风格漂移”划出了明确的界限，这会否对科“技抱团”产生影响？站在2025年最后的收官关口，许多问题也浮出水面：
* 这场持续了13个季度的科技股“抱团”行情，能否扛住年末的获利了结压力？
* 在高达40%的持仓占比下，是继续坚信叙事，还是开始警惕泡沫？
* 最后的两个月，我们是应该继续拥抱高弹性的科技成长，还是转向寻找低位价值的“避风港”？
如果今年的收益未能让你满意，那么这最后的一个多月，或许是为明年做好准备的关键窗口。
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本期节目录制时间：2025年11月6日
本期嘉宾：
爱建证券首席投资顾问 边风炜 S0820624080002
爱建证券投资顾问 周铮 S0820624110003 夏英凯 S0820624110001
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