INDIGO TALK 第十七期，再次邀请了来自 Coinbase 的 Bill 同学还有棕榈资本的李厚明一起联手解读 Bitcoin 在 2024 年的制度化历程与 2025 的未来图景。2024 美国大选后，BTC 价格创历史新高，加密行业在川普的新内阁的友好态度烘托下，重回公众焦点。这次对谈嘉宾从政策环境、机构参与以及供需结构等维度探讨了 Bitcoin 在 2025 可能的变化，大家也对加密货币在主权国家、监管框架等方面的未来发展做出了独特预判。本期内容非常丰富，欢迎收听 🎧

本期嘉宾

Bill（Coinbase Exchange Dev）

李厚明（棕榈资本创始人 - 主持）

Indigo（数字镜像博主）

时间轴与内容概要

00:51 嘉宾介绍与快速回顾

08:21 比特币信仰的建立过程

• 三位嘉宾分享了各自接触比特币的历程


• 从最初的怀疑到逐渐建立信仰


• 讨论了比特币白皮书的重要性


• 强调了"先投资后研究"这种参与模式的普遍性

24:50 2024 年的大事件回顾

• 01月：比特币现货 ETF 获批并开始交易


• 04月：比特币减半，从 6.25 减少到 3.125 个


• 05月：以太坊ETF获批


• 09月：美联储降息


• 11月：特朗普当选，共和党获得重要胜利

31:31 2025 年的关键展望

• 从"机构牛+合规牛"转向"普及牛+政策牛"


• 特朗普政府对加密货币的支持态度


• 政府可能建立比特币战略储备


• 两党对加密货币的共识形成


• 新任命官员对行业的友好立场


• 可能的政策利好预期

48:34 Digital Gold 的逻辑

• 大道至简


• 数字世界里的存在感


• 价值共识的形成


• 供给冲击（Supply Shock）的可能性

53:15 供给冲击（Supply Shock）

• 供给冲击的可能性


• 传统金融机构的进入


• FastBit 会计准则会影响企业财务配置


• 养老基金等长期资金的参与


• 比特币政府储备的可能性


• 各国对冲通胀的需求


• 地缘政治因素的影响


• 国家间竞争带来的连锁效应

01:08:10 投资哲学的讨论

• Bitcoin 持有者的分布


• 持有（HODL）vs 交易的策略对比


• 长期价值投资理念


• 对投机行为的警惕


• 风险管理的重要性

01:16:26 技术发展与挑战

• 量子计算的潜在影响


• 网络安全性的演进


• 与 AI 技术的关系


• 技术升级的可能性

每个主题都反映了比特币在2025年及未来发展过程中的重要维度，展现了这个新兴资产类别在走向主流的过程中所面临的机遇与挑战。

嘉宾精彩发言

关于比特币是一种自我实现的预言： "如果大家都相信某件事会发生，那么这个信念就会影响人本身的行为，到最终这件事情可能就会真正发生" - Bill

对于交易 vs 持有的观点： "在投资领域最大的风险不是波动，不是回撤，最大的风险是on and off，就是你不停的上车下车" - 厚明

对于政府囤积比特币的比喻： "这个军备竞赛一样，屯比特币也会成为一种军备竞赛，对政府来说" - Indigo

关于抽象资产的理解： "我们人类现在因为科技的进步，我们会慢慢的对抽象的事物理解越来越透彻，我们慢慢的会摆脱无形的摆脱有形的事物" - Indigo

关于财富保护的比喻： "实际上我们今天生活的这个世界是一个大逃杀的世界，然后就是我们每一年背后都有几条线追着我们跑，比如说我们一定要跑赢的线是通胀" - 厚明

关于 AI 和比特币的关系： "Crypto 它本质上讲的是去中心化，其实是让individuals的力量变得越来越强，但AI是需要你巨大的集中的力量" - 厚明

对 MicroStrategy 策略的评价： "它其实是卡了一个法币的通胀漏洞的Bug，然后用这个法币的漏洞或者卡这个Bug来无限的爆金币，但是它爆出来是数字黄金" - Bill

关于比特币存储价值的观点： "我们现在就要选定一个最适合在这个数字世界里面生存的储值资产，那就是Bitcoin，现在这个网络已经足够大了，所以说我们没有其他的选择了" - Bill

对量子计算威胁的回应： "比特币网络只要是我们整个的程序社群达成了共识，比特币其实就是可以得到升级的，所以它升级它会变得更安全" - Indigo

关于机构进入的变化： "从一个原先由散户主导的一个市场，逐渐的变成了由传统金融机构，真正的说这些老钱或者说大钱来去掌握这个筹码的一个市场" - Bill

对 Financial Times 道歉事件的解读： "前段时间那个英国的FT Times对所有的读者抱歉说这个过去黑比特币黑了十几年了...这些都是信号，就代表着这个资产品类走向主流" - 厚明

关于价值共识的观点： "价值是来自于共识，因为比如说你所产生的现金流，到底在今天应该值多少倍 PE，多少倍这个事情也是来自于一个共识" - 厚明

对比特币反脆弱性的解释： "凡事干不死我的只会让我更强大...比特币经历过去十年，像政策方面、技术挑战方面、市场波动，它反而价格越走越高，这就是一个非常完美的反脆弱" - Bill