【本期内容】
近期，很多投资者都有一个强烈的“分裂感”：看宏观数据，似乎还在债务压力和通缩阴影中筑底；但看股市，却能感受到一股按捺不住的暖流。这种股市表现与宏观基本面的明显分化，到底向我们传递了什么信号？中金研究部最新的两篇专题报告《股市与宏观背离的新视角》和《2026年宏观展望》指出，我们正处于一个“再配置”的特殊窗口期，而即将到来的2026年，作为"十五五"的开局之年，政策将在"增减之间"寻找新的平衡点。那么，股市与宏观的"脱钩"反映了什么？
【本期嘉宾】
周彭
中金公司研究部 宏观组分析师
【本期主播】
左烜晅 中金研究院
本期播客摘自：
2025年11月9日已经发布的《“增减”之间—中国宏观2026年展望》
张文朗 分析员 SAC 执证编号：S0080520080009 SFC CE Ref：BFE988
彭文生 分析员 SAC 执证编号：S0080520060001 SFC CE Ref：ARI892
黄文静 分析员 SAC 执证编号：S0080520080004 SFC CE Ref：BRG436
周彭 分析员 SAC 执证编号：S0080521070001 SFC CE Ref：BSI036
郑宇驰 分析员 SAC 执证编号：S0080520110001 SFC CE Ref：BRF442
邓巧锋 分析员 SAC 执证编号：S0080520070005 SFC CE Ref：BQN515
段玉柱 分析员 SAC 执证编号：S0080521080004 SFC CE Ref：BWF061
黄亚东 分析员 SAC 执证编号：S0080523070016 SFC CE Ref：BTY091
2025年11月3日已经发布的《股市与宏观背离的新视角》
周彭 分析员 SAC 执证编号：S0080521070001 SFC CE Ref：BSI036
张文朗 分析员 SAC 执证编号：S0080520080009 SFC CE Ref：BFE988
【音乐】
StockSounds - Happy Upbeat Uplifting Summer Pop
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【关于我们】
「中金研究院」：
中金研究院（CICC Global Institute，缩写CGI）作为中金公司一级部门，定位为新时代、新形势下的新型智库，服务于中国公共政策研究与决策，参与国际政策讨论和交流，并为中国金融市场尤其是资本市场发展建言献策；研究院致力于打造研究中国和全球经济、金融和资本市场中长期发展重大问题的能力和团队，对涉及国计民生的重大课题进行前瞻性研究，并通过研究咨询、主题论坛、国际交流、系列讲座等形式为政府、企业及相关机构提供服务。
中金公司首席经济学家、研究部负责人彭文生博士担任中金研究院院长，中金公司研究部执行负责人、ESG办公室负责人吴慧敏博士担任执行院长。
【官网链接】
cgi.cicc.com
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