播客Shownotes

​​开场与市场整体基调​​

• 今日市场表现平稳，但潜在波动性不容忽视，核心关注点包括美联储决策、企业财报、全球贸易谈判及太平洋海啸预警。

​​一、市场概览与经济数据​​

1. ​​股市​​：标普500指数变动不大，纳斯达克100指数表现突出；企业财报喜忧参半对股指形成压力，贸易不确定性下市场总体平静。
   
   欧洲股市期货整体波动小，但个股可能波动显著。
   
   


2. ​​债券市场​​：昨日强劲反弹，今早回落；美国10年期国债收益率徘徊在4.33%，此前上涨为6月以来最长，受疲软JOLTS职位空缺数据影响，市场关注今日季度再融资公告及美联储决议。
   
   


3. ​​外汇市场​​：贸易消息导致欧元走弱、美元走强，市场等待贸易协议明确性。
   
   法国兴业银行观点：8月宜空仓，美国经济强势可能使美元空头转多头；当前美元仓位倾斜，存在大量针对欧元和日元的卖盘，长期投资者首次买入美元对冲美股敞口。
   
   欧元走强趋势受阻，分析师预测夏末美元兑日元或至120或110。
   
   


4. ​​经济前景​​：德国二季度经济萎缩0.1%（符合预期），较一季度0.3%增速放缓。
   
   欧洲银行CEO看好资本部署前景，但关税承担方（出口商/生产商vs进口商/消费者）尚不明确；若消费者承担更多关税，或放缓美国经济（影响需数月显现）。
   
   经济放缓程度未引发普遍恐慌，但就业数据持续放缓或瓦解“软着陆”叙事；增速接近1%可能令美联储不安。
   
   

​​二、央行决策：美联储焦点​​

1. ​​美联储利率决议​​：市场普遍预期维持利率不变，但可能出现多位理事异议（自20世纪90年代首次），理事沃勒和鲍曼或表达异议。
   
   争议点：美国经济仍强劲，关税影响未完全显现，暂无充分降息理由；政策政治化或威胁美元吸引力。
   
   沃勒异议逻辑：私人招聘放缓且集中，无普遍工资通胀，关税通胀属一次性冲击。
   
   


2. ​​关键时间点​​：建议关注9月初公布的8月就业数据，9月为金融市场关键月，8月充满不确定性。
   
   


3. ​​其他央行​​：加拿大央行今日公布利率决议，同步等待关税公告。

​​三、全球贸易与关税​​

1. ​​中美贸易谈判​​：第三轮谈判于斯德哥尔摩结束，美方认为“延长关税休战”结论为时尚早，最终决定权在特朗普（今日听取简报后决策）。
   
   目标是延长8月12日休战期限，虽谈判“建设性”，但关键问题无实质进展，近期领导人会晤可能性低，或继续以90天为期推进。
   
   


2. ​​其他贸易协议​​：与欧盟、日本协议为框架性目标，细节（如行业关税）待敲定；与印度、韩国、泰国谈判积极，瑞士聚焦药品关税。
   
   白宫需在8月1日关税生效前48小时落实协议，引发商界混乱。
   
   


3. ​​关税影响与各方动态​​：美与日、欧、英谈判中，对方让步较多；中美谈判地点转至中立国，中国强调平等地位，不愿屈服单方面要求。
   
   行业影响：奢侈品汽车（奔驰、保时捷）缩减利润预期，中国电动车价格战加剧竞争；爱马仕、阿迪达斯受关税拖累；德意志银行认为欧洲企业盈利已反映15%关税水平。
   
   

​​四、企业财报亮点​​

• ​​超级财报日​​：超7.6万亿美元市值公司公布业绩，包括微软、Meta、高通；未来两天“七大科技巨头”中4家披露业绩（总市值110亿美元）。

1. ​​消费者板块​​：星巴克：财报超预期，盘前涨4.6%，转型计划推进（得来速服务≤4分钟、5亿劳动力投资），中国市场改善。
   
   维萨：未上调指引，盘前跌近2%，但CEO看好美国消费者韧性。
   
   爱马仕：二季度业绩超预期但估值过高，盘跌2.7%（无指引上调、担忧中国市场与关税）。
   
   古驰：销售额大跌（品牌重塑影响）；开云集团股价上涨（符合预期+转型信心）。
   
   阿迪达斯：利润超预期但指引疲软，盘跌近7%（耐克、Asics复古款竞争，市场转向功能性运动鞋）。
   
   达能：销售额超预期（高蛋白产品增长），盘涨超6%；JDE Peet's因咖啡价涨上调展望，股价大涨。
   
   


2. ​​金融板块​​：汇丰：利润不及预期，盘跌近3%（支出增加），但基本盈利能力强劲。
   
   瑞银：利润超预期，盘涨（财富管理资金流入强劲，整合瑞士客户，计划节省成本）。
   
   桑坦德银行：业绩符合预期，恢复指引并回购股票，受地缘影响小。
   
   西班牙储蓄银行：上调有形股本预期，上半年ROE 18.5%，宣布股息（30-40%利润）及回购。
   
   曼集团：资产管理规模与净流入超预期，受益于市场波动。
   
   


3. ​​科技板块​​：微软、Meta、高通：今日收盘后发布业绩，关注Meta AI投入（140亿投资Scale AI）、微软云业务与AI工具销售及网络安全措施。
   
   凯捷：上半年业绩超预期，盘涨3%，看好生成式AI与欧洲国防开支增长，全年持谨慎态度。
   
   

​​五、全球重大事件​​

• 俄罗斯堪察加半岛附近发生8.8级地震（2011年以来最大），引发美国西海岸、俄部分地区及亚洲海啸预警。


• 海啸波已抵夏威夷、加州，多数预警降级为咨询，暂未报告重大破坏，部分地区疏散、港口/能源设施关闭，完全解除警报需时。

​​结语​​

美联储决策、企业财报解读及全球贸易局势将持续影响市场情绪，后续需关注彭博新闻更新。