Shownotes
核心主题
全球科技界从 “AI 幻觉” 迈入 “硬基建 + 组织重构” 阵痛期，聚焦 “电从哪来、钱从哪挣、谁是顶级人才” 三大务实命题。
一、硬基建与能源瓶颈（核心矛盾）
1. 算力 - 营收强绑定：OpenAI 三年算力年增 3 倍，营收同步翻倍，行业共识 “算力 = 收入”。
2. 成本压力：电力、铜材、数据中心设备成本飙升，Oracle、CoreWeave 等二线玩家项目面临搁浅。
3. 芯片与产能：台积电年营收破 1000 亿，7nm 以下芯片占比超 70%，但亚利桑那产芯片需回台封装；2026 资本支出计划 520-560 亿美元。
4. 能源破局：核裂变占美电 20%，2028 年先进核反应堆上线；核聚变潜在市场万亿级，2030s 中期目标并网。
二、科技巨头战略竞速
* 亚马逊：1% 全球零售份额，靠物流 / 选品护城河对抗 AI 智能体，Jassy 谈判强硬。
* 苹果：秘密研发 AI Pin（近 AirPods 定价），依赖谷歌 Gemini 补 Siri 短板，对冲 OpenAI 硬件。
* 谷歌：Gemini API 5 个月从 350 亿→850 亿调用，800 万企业付费用户，牺牲 API 利润换云业务增长。
* Meta：千亿 AI 投入，Reality Labs 季度亏 40 亿，押注智能眼镜摆脱 “苹果税”。
三、OpenAI 与初创生态
1. OpenAI 动态：组织 “大厂化” 推 GM 架构，核心人才回流（4/5 从 Thinking Machines 回归）；测试 ChatGPT 广告（按展示计费），遭疑 “融资讲故事”。
2. 初创困境：Thinking Machines 估值 500 亿仍流失核心人才，中小企业缺乏算力与组织纪律。
四、商业化与媒体变革
* Netflix：广告收入将从 15 亿翻倍至 30 亿 +，推 “故事化广告”，拟收购华纳获取顶级 IP。
* TikTok：美国业务为合资模式（字节控股），创作者流向长内容平台，社区粘性不足。
* AI 广告分歧：一派视其为万亿机遇，一派直指缺技术 / 团队，属 “蒸发软件”。
五、职场与资本趋势
1. 人才重构：“Cracked Engineers”（20 岁 + 10 年编程经验）成争抢目标，AI 替代平庸工程师；ServiceNow 四分之一新招为 0-2 年经验 “AI 原生代”。
2. 企业软件：MongoDB 称 “平台不可替代，产品可替代”，无粘性 SaaS（如中小 CRM）面临 AI 自研冲击。
3. IPO 预警：Discord 等 “高龄” 科技公司被迫上市，Chime、Figma 等先例破发 5%-40%；字节 3300 亿估值遭低估（2025 营收预计 2000 亿）。
关键信号
1. 大厂化 + 创始人模式：OpenAI 架构重组，Meta 扎克伯格不计亏损押注未来。
2. 新护城河：“上下文图谱” 替代传统数据库，捕获决策逻辑成软件核心壁垒。
3. 投资方向：远离无商业闭环的高龄 IPO，聚焦能源基建与垂直 AI 部署。