节目简介
来源：小宇宙
AI行业里最近冒出了一个很少听到的词——"慢一点"。Anthropic的CEO Dario Amodei发表长文，主张放慢AI模型的研发节奏；一位离职工程师也公开警告AI风险。说要慢，担心的是安全，可资本市场的第一反应是另一个问题：如果AI真慢下来，正在生产的芯片、在建的算力中心，怎么办？前些日子，市场最怕的是错过AI；现在只要听到一点减速的风声，又开始担心投得太多。这种敏感背后，是投资者开始追问那个最朴素的问题——这些巨额投入，什么时候才能变成收入和利润？
本期节目，主播Freda对话渣打银行中国财富管理首席投资策略师王昕杰。他做投资策略和资产配置超过二十年。我们拿两份关键财报当样本：一份是salesforce ，代表需求端——软件业被公认是这轮AI里"受伤最重"的，市场传出一套"订阅制软件末日论"；一份是英伟达，代表供给端——它是所有AI投资者的风向标。
一份salesforce财报，凭什么让"末日论"松口气？当AI让软件公司从卖席位变成卖数据接口，定价权还在不在？英伟达营收翻倍、订单从1191亿跳到2790亿美元，夹在中间的云厂商为什么成了"夹心饼干"？英伟达借钱给客户、客户再买英伟达芯片，这个循环融资的金字塔，最后谁来买单？美国在建和已建的数据中心66座，中国只有6座，可AI使用强度反而更高——修了这么多"高速路"，真会有那么多车跑吗？
AI的方向几乎没有悬念，有悬念的只是时间。而时间，从来不是靠预测赢的，是靠你在还冷静的时候，先把规则定下来。
精选时间轴——Time Line
04:39 近一万亿美元砸进去，回报何时来？
09:08 "末日论"登场：AI会不会吃掉软件席位？
16:56 关键数据不是营收，是"已签约未确认收入"
21:37 用户数没掉、客单价还涨，末日论松了第一环
28:11 英伟达营收翻倍，订单冲到2790亿美元
34:02 云厂商成了"夹心饼干"：钱越花越多
39:41 "循环融资"：钱在圈里转，最后谁买单？
50:20 从2G到4G：流量被用爆的那一个月
57:43 参照北电：铺网的人，没等到智能手机
01:00:24 卖铲子的赚钱，绕不开的却是电和冷却
01:09:44 股价在涨，估值为什么反而在降？
01:19:57 别挑战人性：理性不靠意志，靠机制
01:29:04 让AI帮你打工，别让AI替你决策
节目主播/Freda
节目嘉宾/王昕杰（渣打银行中国财富管理首席投资策略师）
王昕杰现任渣打银行中国财富管理首席投资策略师，负责投资策略与资产配置规划，以及面向内外的市场分析与观点输出。王昕杰在外资行从事投资策略研究超过二十年，此前曾就职于花旗银行（中国）财富管理部，2014年加入渣打银行，并主导过渣打数字化投顾平台的本地化开发与测试。
有想聊的&商务合作/[email protected]
收听平台/喜马拉雅@商业周刊中文版、小宇宙@商周有聊、Apple Podcasts@商周有聊、Spotify@总之
本期节目，主播Freda对话渣打银行中国财富管理首席投资策略师王昕杰。他做投资策略和资产配置超过二十年。我们拿两份关键财报当样本：一份是salesforce ，代表需求端——软件业被公认是这轮AI里"受伤最重"的，市场传出一套"订阅制软件末日论"；一份是英伟达，代表供给端——它是所有AI投资者的风向标。
一份salesforce财报，凭什么让"末日论"松口气？当AI让软件公司从卖席位变成卖数据接口，定价权还在不在？英伟达营收翻倍、订单从1191亿跳到2790亿美元，夹在中间的云厂商为什么成了"夹心饼干"？英伟达借钱给客户、客户再买英伟达芯片，这个循环融资的金字塔，最后谁来买单？美国在建和已建的数据中心66座，中国只有6座，可AI使用强度反而更高——修了这么多"高速路"，真会有那么多车跑吗？
AI的方向几乎没有悬念，有悬念的只是时间。而时间，从来不是靠预测赢的，是靠你在还冷静的时候，先把规则定下来。
精选时间轴——Time Line
04:39 近一万亿美元砸进去，回报何时来？
09:08 "末日论"登场：AI会不会吃掉软件席位？
16:56 关键数据不是营收，是"已签约未确认收入"
21:37 用户数没掉、客单价还涨，末日论松了第一环
28:11 英伟达营收翻倍，订单冲到2790亿美元
34:02 云厂商成了"夹心饼干"：钱越花越多
39:41 "循环融资"：钱在圈里转，最后谁买单？
50:20 从2G到4G：流量被用爆的那一个月
57:43 参照北电：铺网的人，没等到智能手机
01:00:24 卖铲子的赚钱，绕不开的却是电和冷却
01:09:44 股价在涨，估值为什么反而在降？
01:19:57 别挑战人性：理性不靠意志，靠机制
01:29:04 让AI帮你打工，别让AI替你决策
节目主播/Freda
节目嘉宾/王昕杰（渣打银行中国财富管理首席投资策略师）
王昕杰现任渣打银行中国财富管理首席投资策略师，负责投资策略与资产配置规划，以及面向内外的市场分析与观点输出。王昕杰在外资行从事投资策略研究超过二十年，此前曾就职于花旗银行（中国）财富管理部，2014年加入渣打银行，并主导过渣打数字化投顾平台的本地化开发与测试。
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