33:26 有启发！记下第一个点，资产端回报&负债端回报

30:27 说明一个人一旦成为资本家之后，就会变得不是人了

女主持的很多问题太小白幼稚了

41:59 不要拒绝新鲜的东西，人生要延展，不然越走越窄哈哈

28:58 社会在变，你不进则退😄

29:10 求平凡很难得到平反

57:39 我心中的top1的宝藏内容播客！真的讲得很好 ！学到了很多

满嘴车轱辘话，没什么信息量

很正的一期。

🎉！前排前排

01:17 我们总喜欢把券商首席分析师称为经济学家，也不知道是谁开的头

42:00 不要拒绝，要学会习惯性yes and

来天楠叔这里二刷！😆

看看我！！！看看我！！！！b站有个up主叫基金经理说。他盗了咱们的音频，没有提到咱们或者知行小酒馆！！如果咱们和知行小酒馆有授权就当我大惊小怪啦！！如果没有求求一定要看到！！！

本期逐字稿 可以根据自己需要整理笔记喔✌ 🔗：https://pan.quark.cn/s/82c8bb660ad7 笔记： 1⃣对于当前的年轻人来说，如何看待套利这一商业模式？ 套利是一个信息不对称下的商机，尤其在市场起步阶段更为明显。随着市场的发展，信息差距逐渐缩小，机会也随之减少。因此，年轻人需要保持对新兴事物的敏锐洞察，抓住早期阶段的独特性和信息优势，不断寻找差异化路径，才能在激烈的市场竞争中脱颖而出。 2⃣在投资或创业时，是否要考虑信息差异带来的竞争优势？ 是的，信息差至关重要，因为这些领域缺乏足够的护城河，容易被复制。 3⃣是否存在一种情况，一旦开始使用“卷”这个词来形容某个行业的发展趋势，就说明该行业存在问题或即将衰退？ 确实如此，一旦出现“卷”现象，很可能意味着行业的快速发展已接近极限，或者出现了饱和状况，先发优势迅速消失。 4⃣对于年轻一代来说，面对未来职业发展应该如何调整思维方式？ 年轻人不应该追求长久稳定的职业生涯，而应接受短暂专注某个赛道并及时转换的观念。在任何一个行业中都要积极思考自身定位，以及如何创造出独特的供给，利用供求关系中的机会获取收益。 5⃣年轻人想要深入理解和进入某个行业时，有哪些有效的学习方法？ 建议年轻人首先通过与从事该行业的人交流来了解行业基本情况和商业底层逻辑，可以通过访谈、观察等手段获取真实可靠的信息和经验，做到“阅人无数”，而不是仅仅依赖网上搜索和阅读资料。

在红利无人问津的时候买入，到现在的收益有70-90%了。如今红利如日中天，现在公募去扎堆抱团红利，就是坏！罪大恶极的坏。中国的公募，不伤筋动骨地治一治，他们根本不知道什么是受托责任！

29:49 付鹏老师说的有道理哦，一个求职者要是“只求平凡”，其实在老板看来是“我不值”的信息，因为刚接触一个人不可能了解很多，一个人传达出的自信程度，对方是可以做参考的…… 所以有句话叫“你怎么看待自己，别人就怎么看待你”

「✅交易机会」 大的周期节点的选择很重要。 生活的方方面面都有交易机会存在。 归纳总结：价差、利差、汇差。 利用信息差，捕捉价差，价差够→执行。 租和利率差：如果房租高，买套学区房，边收租边上学，免费上学了。 「✅套利 & 差异化」 保持尝新（新兴产业），只有新才有套利。一旦卷起来，中国（各行各业）速度很快。 新兴领域，几乎同步开始探索，不存在太多差异性。 举例：自媒体，当卷没有信息差之后，就是苦活了，要寻找差异化路径。 「✅成为信息差」 别人无法成为你、复制你。才能控制你的竞争环境。 学生是同态竞争。 交易世界里，要创造独特的供给，找到供求关系特别扭曲的时刻或平台，让自己在红利期尽可能享受供不应求的状态。 「✅年轻人」 1）熟悉所有商业底层逻辑 冷静思考每一个行业。 任何商业模型再变，商业底层逻辑万变不离其宗。 多聊：找真正的从业者，聊聊这行的底层商业逻辑。 传媒真正的利润来源来自于降本，尤其适合内容型博主。 世界都在进步，你不进则退，没有一成不变的。 2）宏观、中观、微观的结合。 宏观规律、中观的行业基本面特征、微观交易上的技巧。 商人的概念：看任何东西，第一反应是未来能不能挣钱。 「✅未来5~10年」 提早做未来5~10年的预判。大的宏观→中观的产业→微观的个体。 99% 是选择，1% 才是努力。选择错了，汗水是不值钱的。 年轻最大的好处是365行摸300行，每一行都摸都聊。即使当前跟我没有直接关系，也愿意去听，问why？因为这是信息差。透过某个现象捕捉到背后的行业变化。 虽然是传统行业，但正在爆发新的变化，比如台球厅、网吧等。用户迭代了，商业模式也要跟上。 20:11 类比到听播客，单独的哪一期很少能特别印象深刻改变生活，可这一期、那一期、再加上其他主播的某一期，会碰撞出新的思路，总会链接到一起。就算现在没用，那也比我刷视频强吧。 「✅资产端回报→负债端回报」 资产端回报：资产升值，比如房价上涨。 负债端回报：资产不涨的前提下降低还有成本，比如每年租金。 过去二三十年，资产端回报太高，看不上或者说没考虑过负债端回报。 现在大周期结束了，未来10~15年，大的宏观环境不支持太高的资产回报率了，应该投具有“负债端回报”的。 只有一代人腾出资源和空间，下一代人的风险偏好才会改善。这种大周期基本是5~10年甚至更长的周期。日本走了25年；国内经过25年高速增长后，也进入了。 现在年轻人：职业规划/投资/创业，第一件事是“稳”、当期现金流。 追求资产端回报的时代结束了，是时候追求负债端回报了 ⚖️ 「✅兴趣 & 专业 & 商业」 爱好最后不能当饭吃，是没有用的，得先养活自己。 专业和商业的结合。专业、兴趣很深，但不会把它转成赚钱，也活不下去。兴趣和最后的商业模式联合在一起。 真正成功的大都是把自己的兴趣做成了事业，最难的是跨过爱好和商业化之间的鸿沟。 一个事儿当你做起来毫不费力，但是别人很痛苦的时候，就是你的优势。 「✅延展」 主业可以不放弃，但任何关联的都要延展。 不要拒绝在每一个点上做延展，可以不侧重于此，但不要拒绝新的事物。 各行各业只要愿意观察，还是有机会的。 渗透率从0到1的时候是挖金子（赚钱），从1到10的时候是卖铲子（卖方法）。 女装店：真正的逻辑是社交。日积月累的客群，是一个小社群的社交场景。 「🪤避坑」 投钱：商业逻辑必须非常清晰（变现），不是单纯烧钱。 最不确定的变量是“人”，合伙人很关键。 创业时尽量选择同阶层的，能抗的风险、潜意识的社会资源更加匹配。 「✅肺腑之言」 老的行业确实卷不动。 新的行业，兴趣加上深度→专业，再多加一环商业思考，形成闭环。 大环境必须清楚，根据大的宏观环境考量。 付老师的观点，也容易理解，思维方式也值得学习。期待《全球大类资产投资体系》的内容，非常想听！！！肯定会有所收获的！！！

追求“平凡”是很难得到平凡的，哈哈，深刻认同，平凡其实是没选择权的，只能随波逐流，有选择权之后，平凡才是人生选项之一，而“选择权”又和大家所说类似于“双休+朝九晚五”的“平凡”是矛盾的。

有足够的资本积累就可以从容，从容地做事，从容地捕捉更多机会。没有足够的积累只能靠卷，靠努力靠运气的加持。当运气没有光顾的时候，越卷越努力越焦虑。现在经济失速才刚开始，大家都很焦虑，很不服。日本刚开始的十年，大家也很不服，在后面十年，再后面二十年，大家都服了。哪怕命运之神再来眷顾，也服了。