在很多期听到浩哥提到过在新西兰做义工的经历，想听浩哥详细说说是如果找到义工工作的、签证办理、工作期间的有趣经历

根据私募排排网公开的净值，至少在2月19日，香橙资本还处于空仓状态

47:13 也是后视镜效应 他们踏空了吗 这小波 哈哈

真正的高手。请问如何能认识何老师交流？多谢！

和宝哥比较，我发现牛逼的基金经理都是语速快但清晰，有观点不盲从，没啥情绪的INTP

注：北大汇丰曾有一篇关于何总的介绍，文章提到2015年成立"诺亚方舟"产品，所以2014年-2016年何总的产品是啥呢？ 何潇，北大汇丰商学院首届毕业生， 2005年就读于北京大学经济学和香港大学金融学双硕士项目， 2008年，毕业入职新华基金行业研究员 2011年末，升任基金经理（在满足监管至少3年的从业要求） 2014年，出来做私募基金 2016年，注册成立香橙资本 2018年，基金产品备案 2019年成立的香橙资本诺亚方舟1号，2020年至2023年及最近一期YTD为162.12%、-4.35%、33.26%、5.21%和14.61%

追求的是绝对收益，而非交易快感这不是一般市场人土能做到的。

人总是要消失的，尽全力做好一件事，何老师格局令人敬佩！

耐心 风险评估从1到10 追求绝对收益 空仓不怕错过机会

21:03 评估情绪 利用情绪 666

感觉浩哥做主持越来越得心应手了，这些大拿的确是行业牛人。

霍华德风格的投资者，追求好时机而不是好标的，这个风格非常适合当下A股

何总头脑很清晰，性格很稳重，说话很有分寸

和何总一样喜欢芸香科水果的气味

听这个老师讲话感觉他蛮稳重的

获得超额的关键点 1. 前瞻性 — 前瞻性的进行研究，并评估市场情绪，利用情绪获得好的价格 2. 逆向投资 — 研究出的优质标的，在遭到不可抗因素导致的下跌时买入 3. 好公司，好价格 — 保持耐心，有能力有决心空仓，仓位的多少和自己的能力相匹配 笔记 1. 关于进入证券行业，初期受成长环境的影响，获得正反馈而持续钻研，但长期坚守需要内心足够热爱，并保持对行业的好奇心 2. 人是社会性动物，不只是赚钱机器 3. 一年三倍很容易，三年一倍很难，长期稳定的获得收益，更多地是洞察内在的一些规律；在大票中获得市场/行业 beta，考择时获得超额收益 4. 人不可能抓住所有的机会 5. 对传统估值方式产生怀疑，传统方式无法给个股估值的时候，也是市场被高估的一个警示信号 6. 弘大叙事决定高度有多高 7. 成熟投资者会承认运气成分在投资中产生的作用 8. 对于投资标的保持客观，投资只是实现终极目标的手段，标的只是工具，重点是如何运用工具实现目标；企业实际的存续能否到达二十年或是三十年其实都很困难 投资上 1. 关注从 1-10 的机会，渗透率高速提升 2. 优质公司所处行业不同，但优秀企业家的品质和特质会有共同点，并且关注有钱人再创业的企业 3. 专注，高密度的学习，充分了解公司和行业并高度跟踪 着重发掘的公司 1. 行业有星辰大海的未来 2. 跌幅比较大的 看好的行业 1. 新能源车产业链 2. AI，人形机器人

黄铮的回答好清醒啊😅

本人打德州的经验就是发现不对马上弃牌止损，一轮下来要价过高自己的牌不配也要弃牌止损，要有正确的自我认知，不可过多的去赌最后两张牌，就像炒股票，觉得不对劲该卖就卖，清仓跑路时务必头也不回，不去赌最后的狂欢

34:32 我第一年炒股到年底就开始空仓，就是22年初学会空仓，然后后面就纯看大盘技术面，动不动就空仓，其实这两年基本上每年得空仓八九个月

「德州扑克」 胜率很重要。 胜率不够高、或有或无的时候，保持谨慎的心态。 「热爱 or 赚钱」 宝哥：你可能跟是因为得到了正反馈才会有热爱。 闭环：学习→分析→判断→市场验证。 「社会属性」 人是社会关系的总和，需要一个平台，跟人接触。 孤独赚钱，带来的心理荣誉感和参与感很弱。 「收益率天花板」 1）复合收益率，衡量投资能力 2）取得复合收益率持续的时间。 想要长期持续稳定赚取收益，更多是洞察内在规律，即贝塔（行业）。 宝哥《我们追求的回报率》：你追求的收益率会倒推出用什么打法和什么标的。 「关键要素」 1）前瞻 对市场情绪温度的评价很重要，因为市场往往矫枉过正。 2）逆向投资 前瞻研究出有价值的标的，因市场不可抗因素大量下跌时，逆向把仓位加上去。 3）好价格 一个好公司需要一个好价格。如果碰到好公司时距离好价格特别远，可能会放弃。 投资重要的是耐心，以终为始，想象被套的痛苦。 23:10 过山车好几回了，没回高位都能稍微卖点，深有感触。不要怕没有机会，着急买进去，市场不缺机会。 「空仓」 是一种需要修炼的能力。 面对很多机会，如果能做到把机会都看一遍，选择什么都不做，是对人性的考验。 观察后验数据，发现当初参与各种机会，并没有提升投资收益率。即有些胜率不高的机会可以放弃。 「可知论」 1）感受：在泡沫高峰期或谷底，呈现出类似特征，比如斜率加速。 2）行为金融：市场基金发行规模、南下产品规模非常大。 3）警示：怀疑传统估值方法，用夸张的新估值方法。 4）宏观叙事决定了它在矫枉过正或过分拔高时的高度。 「市场不缺机会」 每隔几年有一些新的学习主题。 承认运气的加成，对安全边际要求较高，不立于危墙之下。 比如估值高估或偏右侧，会衡量它未来涨幅和目前持有可能承受回撤的收益风险比，划不划算。 「满仓派」 底层逻辑是美国过去多年长期波动向上的增长曲线，持币收益率跑不赢优质资产。但如果换一个背景可能就不是多年曲折向上的曲线了。 26:00 美股和A股的不同确实要考虑进去。相信权益类资产长期来看能跑赢通胀，但中间的体验，A股和美股有很大不同，A股牛短熊长散户多、美股牛长熊短机构为主，注定了A股的波动更大。还有居民财富方面，美股承载了大部分的居民财富，政府也会更看重股市，相关法律法规也更严格，大众也认可；在中国，是房地产承载了大部分的居民财富，所以对房地产的管控比较谨慎，股市相对来说，大众没那么认可。所以资产配置还是要做，但也考虑进来这些因素，该止盈就止盈🤣 「为目标服务」 即获取较长周期内较高的收益率。 寻找戴维斯双击，不同时代有不同的代表公司，不断寻找04年的腾讯。 人会夸大自己当下的痛苦或预测能力。每次都觉得困难，每次其实都不一样，但回过头看，每次都有机会。 每个人对自己的感知和预测都有偏离度。比如关于开车水平的调查。 「这个世界商业的底色是悲观的」 存活100年以上的企业占所有企业的比例非常非常小。 黄铮：100年后拼多多的结局是破产。 极度理性下的客观，而不是情绪上的悲观。 「应对周期」 保持好自己的情绪和心态，当有真正机会出现时再出手。 以现在所有的行为为已知条件，优化自己的结果。 「选股」 以绝对收益为目标。活着/不亏钱是首要的任务，必须踩在市场上最硬的石头（最好、弹性最大的资产）上。 市场表现低迷时，用相对较低的价格买到最好的资产。 比较关注从1到10，即渗透率从早期到中期的阶段。既是戴维斯双击概率最高的时候，也是最脆弱/竞争很充分的时候。比拼：对公司的认知、寻找阿尔法的能力。 做什么事情和会有什么结果是一一对应的。 「提升看对的正确率」 1）企业家的品质和素质 2）专注于大量阅读，了解行业背景和该公司的前世今生 3）行业进化/变化时高度跟踪，知道下一个阶段变成什么样子。 邱国鹭：只数月亮不数星星。 在一个市场处于充分竞争的阶段，不要参与，因为不知道最后跑出来的是哪一个，等它跑出来之后再参与，胜率会大很多。 「关注行业」 1）该行业有星辰大海的未来 2）在这轮下跌中跌幅较大 即行业的成长空间、合适的价格。 地产行业：作为经济企稳的观察标志，作为仓位管理的指标。 渗透率早期的行业，可能是会带动未来经济新一轮起飞的助推剂。 比如新能源汽车、AI、人形机器人等。渗透率提升可能花十几年时间。研究是为未来储备基础知识，当机会来临时，有能力捕捉。 人生观：不努力去做，生命也会消失，不如应对。