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69分钟
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发布：
1个月前
主播...
简介...
🕰️ 本期深入探讨了张亚群投资贵州茅台股票的长期成功策略。他详细阐述了茅台的商业模式和竞争优势，特别是其产品独特价值，强调对优秀公司的长期投资具有巨大价值，投资者应以耐心和信心应对市场波动。
此外，张亚群分享了个人投资哲学，对茅台未来增长潜力持乐观态度，强调了坚守和时间在投资过程中的关键作用。通过这段对话，传递了长期持有优质股票并相信企业内在价值的投资理念。
录制时间：2025年6月18日
🎺本期嘉宾
张亚群：1965年生于茅台之乡，毕业于北京语言大学英语系。2001年贵州茅台上市第三天买入并长期持有，24年实现年化复合收益率30.98%，资产增值超400倍。著有《坚守的力量——价值投资之道》，构建“动态深耕”投资方法论与四维价值评估体系 ，其投资理念受《孙子兵法》影响，强调先胜后战 。
投资实战派主理人：大卫，专注于股票投资，构建了一套开源的投研系统，持续跟踪大消费，大科技，大周期等领域；经历多个经济周期和市场环境，对企业生命周期及地缘政治周期有独到理解。
*本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐，股市有风险，投资需谨慎。如需转载请联系小编并获得许可。
张亚群24年接受采访：
茅台上市第一天股价：
茅台现在股价：
张亚群《坚守的力量》：
张亚群亲笔签名的《坚守的力量》
💿 播客概览时间轴
00:00 茅台酒的开瓶率与消费观念深度解析
06:12 茅台直销比例提升与经销商关系的探讨
13:52 茅台酒的市场定位与经销商关系探讨
18:23 茅台酒的假货问题与渠道改革
22:04 茅台酒的消费心理、成本与出海策略探讨
26:08 茅台酒的出海挑战与文化输出
33:08 茅台酒的独特魅力及其味觉记忆研究
39:59 味觉记忆与投资茅台的故事
43:52 茅台投资经历及心得分享
48:08 长期投资茅台的策略与心态
53:54 中国白酒行业：茅台与其他酒企的对比与投资认知
57:56 差异化认知在投资中的重要性
01:02:19 坚守的力量：价值投资与茅台的未来
节目简介
投资不迷茫，实战派带你闯。投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。
投资实战派“知识星球”，主要提供：播客的文字版+高质量信息源；全球精选50公司持续跟踪，可以在知识星球中搜索“实战派”。
投资实战派“精选50Club”，两大活动主题：深度研究和讨论50家全球有竞争优势的公司，提供少量精选50Club付费旁听会员名额。（见文末图片）
（苹果用户想要「加入星球」，只需要点击星球预览页右上角的「分享」按钮，再点击分享到「微信」，然后在微信内打开刚才分享的页面，即可使用微信支付加入星球。）
粉丝群可以加小编微信aqing5210305，备注“播客”，因运营有限，优先产业界人士、投资机构等，需要发名片和介绍做简单筛选，望理解。
此外，张亚群分享了个人投资哲学，对茅台未来增长潜力持乐观态度，强调了坚守和时间在投资过程中的关键作用。通过这段对话，传递了长期持有优质股票并相信企业内在价值的投资理念。
录制时间：2025年6月18日
🎺本期嘉宾
张亚群：1965年生于茅台之乡，毕业于北京语言大学英语系。2001年贵州茅台上市第三天买入并长期持有，24年实现年化复合收益率30.98%，资产增值超400倍。著有《坚守的力量——价值投资之道》，构建“动态深耕”投资方法论与四维价值评估体系 ，其投资理念受《孙子兵法》影响，强调先胜后战 。
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13:52 茅台酒的市场定位与经销商关系探讨
18:23 茅台酒的假货问题与渠道改革
22:04 茅台酒的消费心理、成本与出海策略探讨
26:08 茅台酒的出海挑战与文化输出
33:08 茅台酒的独特魅力及其味觉记忆研究
39:59 味觉记忆与投资茅台的故事
43:52 茅台投资经历及心得分享
48:08 长期投资茅台的策略与心态
53:54 中国白酒行业：茅台与其他酒企的对比与投资认知
57:56 差异化认知在投资中的重要性
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评价...
空空如也
小宇宙热门评论...
POPEYES78
1个月前
上海
9
对茅台没什么看法，但是这个嘉宾各种分析都是极其片面的。
经销商到底需要多少毛利，如果这么资深的投资者不去聊一下吗？配货 门店 人员这些东西可以靠30%的毛利扛下来吗？哪怕是现代零售业低净利的情况下，通常都要40-50%的毛利。请注意这些渠道一般都要求品牌兜底库存别说什么配货这种条款了。
消费量，茅台有这么大的供需弹性吗？我认为没有，茅台最重要的就是品牌场景的不可替代性。什么时候零售价扛不住了那就是彻底的唯一属性没有了。
Cheneytogo
1个月前
福建
8
互联网真的有意思，对于一个有丰富工作经验、在国内外都长期生活过、投资茅台二十年并赚到大钱的人，你可以说他有运气成分，也可以说他不懂价值投资和资产配置，但是说他不懂茅台、分析片面，再洋洋洒洒得去谈企业经营和投资理论…这就有点那啥了🤣
猛牛仔
1个月前
浙江
7
一个消费饮料，开瓶率怎么会是伪命题呢？第一个问题就知道这是个忽悠。
HD874520x
1个月前
北京
6
嘉宾可能有很深刻的认识，但在这个节目里没有讲出来。两期节目听下来最大的感受是嘉宾对茅台已经到了近乎信仰的程度，无法以理性的方式与听众交流。另外主持人的主持（提什么问题，怎么提问，何时该打断嘉宾的东拉西扯，何时该让嘉宾澄清自己的看法等等方面）也有很大提升空间。
胡思乱想
1个月前
广东
5
茅台的价值在于信仰它的这群人，这群人是过往30年不断累积权力和财富，如果未来这群人能持续的保持购买力和欲望，茅台的价值还在那里。可未来万一今天买 labubu 的人成了核心主导，茅台的价值还剩多少？
大暑吃红薯
1个月前
北京
4
谢谢分享
Peter_WU
1个月前
上海
3
17:36 嘉宾这里说得太好了，国酒要就让全国人民都消费得起。白酒回归可选消费品的本质，按照第一性原理就应该是扩大消费群体的；其实这一点跟开头关注“开瓶率”在思想上也是不谋而合的。我理解即便短期内有让茅台失去部分金融属性带来压估值的阵痛，但对于茅台长期的稳健成长性和永续增长都是利好的。
纽约人在铁岭
1个月前
上海
3
20:44 茅台主力就是张亚群这批第二波婴儿潮五六十岁的代际，阴跌了五年接盘接不动。而且也不茅台伟大，是京沪核心房地产伟大，房价泡沫破了茅台也就祛魅了，涨价涨过头了就用时间去消化。
独步91
1个月前
浙江
3
不喝酒（致癌物）的我小板凳坐好了！
I_am_J
1个月前
广东
2
非常感谢分享，一更新就立刻来听了。上期节目评论区充分体现出真理永远掌握在少数人手中。
潜水兔
1个月前
吉林
1
56:54 有太阳，看不见星星。这个比喻很妙
云_f4WK
1个月前
北京
1
非常棒的播客，非常棒的张总和坚守的力量！
HD116273m
1个月前
江苏
1
张老师真是厉害，受益匪浅
HD407791i
1个月前
北京
1
茅台创造的价值像一座大山 隔开了持有多空观点的人 而且两边都带有很深的偏见
扑通扑通_77
1个月前
天津
1
盈利的持续性、稳定性和确定性，置信度。股权思维，厚雪长坡，时间的朋友。
LuLuGuGu
1个月前
上海
1
当个红利股投资还行
桔子洲那头
1个月前
浙江
1
太有趣了～受益匪浅！感谢🙏
独步91
1个月前
浙江
1
18:33 中国有14亿人，为什么都要去尝试喝茅台？
爱吃鸡翅膀
1个月前
北京
1
感谢分享
sukerrr
1个月前
海南
1
感觉没啥新东西，就好喝好喝好喝，有没有人调查过8090后领导和老板主导的饭局还喝这个吗
潜水兔
1个月前
吉林
0
37:04 不产生味觉记忆的还有一个叫可乐
追寻自由之路
1个月前
广东
0
嘉宾是深度专业的。茅台股票最大的问题是太多人认为它好了，我等着你们信仰崩塌，15 倍以下市盈率迎接
momomove
1个月前
广东
0
1:07:52 （太想要签名版书了🙋🏻）
参考家电，当市场增量不再那么容易获取时的出路：1拓展新品类2国际化3把经销商利润分过来，能看出这几年茅台都在尝试；好产品+好公司+还算积极的管理层，很难不喜欢茅台。至于那些短期的、一时的市场观点/小麻烦（年轻化、开瓶率、经销商库存水分）自会迎风而解
Jeret
1个月前
上海
0
听说茅台要配货吗，经销商买茅台飞天，还需要买其他相对卖不出去的酒，所以没那么赚？
尹元珍
1个月前
上海
0
年轻人不应该给这帮吃足历史红利的老人再送钱了，坚决不喝茅台，不买茅台股。把他们的钱转移给新一代的投资人。
云_f4WK
1个月前
北京
0
知识星球是哪个？
Deo老朱
1个月前
上海
0
5吨配额的经销商，现在毛利也就是800万吧，三五千万怎么做到？
小熊猫xxm
1个月前
湖北
0
感觉给gpt一个pro茅台的prompt回答内容应该也差不多
