2025年Q1，零跑汽车交付约8.8万辆，居“新势力”第三位；其中3月份交付3.71万辆，跃居造车新势力榜首。销量公布后，零跑汽车股价单日（4月2日）涨幅达13%。

2024年销量井喷后，零跑汽车在Q4提前实现了净利润扭亏。但较低的毛利润率下，业绩进一步改善的空间有多大？不到500人的智驾团队，又是否会在接下来的技术竞争中，带来后劲不足的隐忧？

【时间轴】

01:02 零跑累计交付近70万辆，却与“中高端”渐行渐远

03:38 销量大幅增长，为何规模效益有限？

06:34 研发“效率高”，能抵技术内卷吗？