研报探讨了如何将主题因素（如人工智能技术扩散、未来能源、长寿和多极世界）整合到Barra风格的传统风险框架中，以增强投资组合风险归因的精确性；报告通过两种方法（正交主题叠加和集成主题增强）证明，主题因素能揭示原本被归为个股特异性风险的系统性风险，尤其在叙事驱动的市场压力时期（如AI热潮或地缘政治变动）效果显著，并在美国等地区显示出对系统性风险解释力的提升，同时减少了投资组合的未解释风险。
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