这其实是投中编辑部的经典老话题，背后洞察到的现象是，“合伙人”这个职级title似乎成为了每一位投资人的职场终点——表面上，成为“合伙人”意味着他终于进入和核心圈层；事实上，很多投资人在成为“合伙人”后会很快选择单飞。我的同事张楠老师在三年多以前就写过一篇《中国VC没有合伙人》，开头就旗帜鲜明地提到：“独立是每个基金投资管理人的最高梦想。”
但最近，这个经典老话题迎来了两个新热点。
首先是2024年年底，美国VC行业出现了高管离职潮。代表人物有A16z的合伙人米歇尔·沃尔兹与斯里拉姆·克里希南、Two Sigma的维利·伊尔切夫、红杉位于欧洲市场的合伙人马特·米勒、Lightspeed Venture的合伙人亚历克斯·陶西格。马特·米勒是其中最老资格的一位，他在红杉工作超过12年。
而除了陶西格，他们选择的新方向基本那都是以Solo GP的形式为主，募集属于自己的基金。Pitchbook因此集中对LP偏好进行了新的调研，发现许多较小规模的LP现在都倾向于投资小规模GP，“一切（的期望）都落在他们身上，相比于公司的名字，他们的名字才是最好的品牌。”对了，这一章节的小标题叫做“繁文缛节、金手铐”。
其次，国内也出现了一波“合伙人独立潮”，代表人物有光速中国的韩彦、天图的潘攀，其中大部分明星投资人都组建了自己的新基金。其中韩彦的角色更特殊一些，他目前仍担任光速中国大部分美元基金和一支人民币基金的GP和IC，出于尽职尽责的考量，需要优先完成尚在存续期基金的投管工作。
这让我想起中国VC行业“单飞代表人物”，阎焱曾经说过，商业绝不是民主的过程，只要民主肯定失败。现在看来，这个判断似乎适用于全球整个VC行业？那么地理、文化、市场，到底是什么因素导致“合伙人制度”频繁失效？我们对“合伙人”制度，是否因为字面表达形成了一定的误解？带着这些问题，我们有必要重新进行一次讨论。
本期研讨会嘉宾
投资人 Jason；投资人兼作家 小野酱；投中网编辑 张楠、蒲凡
Shownotes
国内国外，都在爆发“合伙人离职潮”（00:46）
“合伙人”只适用于“精英依赖型行业”（04:39）
VC的“合伙人”制度无限近似于“羁縻统治”？（09:25）
合伙人，就要选跟自己不一样的？（13:23）
你为什么拒绝成为“合伙人”？（21:03）
“合伙”这个词在舶来的时候被美化了（28:18）
“被迫单飞”，怎么办？（36:33）
我们其实缺乏“自己培养起来的合伙人”（42:25）
现在其实是反思“合伙制”的好时机（46:58）
理想主义杀死“中国合伙人”（55:10）
“开口闭口谈钱”，这是VC的职业道德（58:59）
拓展阅读
张楠，《中国VC没有合伙人》
Jason的播客，《The Wanderers 流浪者》