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13:34 保险这个不算时代红利，应该算法定红利。人身保险的安全性是保险法规定的，还没有上限。真是比存款更bug的存在。有个2015年5.5的保险我现在还拿着

44:57 中国海洋石油？

也许这就是所谓的：拿着旧地图 大概率是找不到新大陆吧？

港股的三个标的大概有个神华，所以另外俩是啥🤣

27:23 非常感兴趣！！！

03:55 怎么买美国国债呀？我1819年也买过一些互联网银行的存款，可惜这段时间都要到期了

一集节目收获了肖小跑的微信号视频号，小宇宙的墙裂谈，犬生活。顺便听了大老师节目，怎么觉得有点奇奇怪怪的呢？

37:00 可能对于大多数人来说根本不知道去哪里找到经济学家的研究…而只能看各路自媒体大神瞎扯…

小板凳坐好了！

美国国债现在值得入手不！

橡树资本今天刚发的微信推送给了Howard Marks今年5月的一篇文章里边写到：我在去年10月和11月走访客户时形成了对《沧海桑田》（sea change）的大致构思。回到家后，我写了那篇备忘录并开始讨论其主题。而在去年12月的一个非营利机构投资委员会的会议上，我发表了以下观点： 卖出大盘股、小盘股、价值股、成长股、美股和外国股票。卖出私募市场和公开市场的股权、房地产、对冲基金和风险投资。全部卖出并将所得资金投入收益率达9%的高收益债券。 该机构的捐赠基金需要获得6%左右的年化回报，我相信，如果它持有一个由9%的高收益债券组成的合格投资组合，它将极有可能超过其6%的目标。但我并不是正式提出建议，更多的是通过该陈述，引发大家对这一事实的讨论：由于过去一年半的变化，投资者如今可以从信贷投资中获得权益投资般的回报。

17:01 听大卫翁才知道之前买的华夏保险险些有风险！自从听了小酒馆和大卫翁，越来越觉得太有必要学习理财知识，基金亏的太狠了呀！求更加有效的学习方式～听播客也会一直坚持！

标题的文学性好强！但听完之后又觉得很恰切

来了！

感觉犬在日本是一个忠诚，努力，扎实的形象。犬生活应该是说，要努力生活，体验各种美好。

21:41 肖小跑的播客墙裂谈 https://www.xiaoyuzhoufm.com/podcast/603845b65adb9cbb5ea6f9c5 可惜她同时是币圈的。被众多国家定为犯罪的虚拟货币就是典型的这个原理，它的价值就是共识，而问他们共识是什么，他们回答是价值。这转圈逻辑，就像把一个电源排插的插头插在自己插座上……毫无价值；却附着一个区块链高科技的外衣，引入众多年轻人参与，为的就是掩护少数人洗钱，正所谓为了安全吃一口猪肉，就要杀一头猪来掩盖…

「设定严格纪律」 中国资产还处于熊市中，如频繁追涨杀跌，很危险。 1）再平衡策略，以“年”为单位进行调仓； 2）达到仓位上限，再跌也不会买了； 3）上涨超过上限，以“月”为单位减仓，直至调整到舒服的仓位。 「不可能三角」 流动性、安全性、收益率。 长辈沟通：尽量减少投资不靠谱高息理财的规模，小教训长经验。 看起来同时具备不可能三角的理财产品，一定要小心背后的陷阱，总有一方有风险隐患，找到它的底层逻辑、本质。 「投资决定」 将一部分仓位挪到上游资源品，包括能源、大宗商品相关的股票和基金，以及产出这些资源的资产上。 逻辑：全球会进入一个相对长期的高利率、高波动时代。 「共识游戏」（金融世界最重要的“游戏”之一） 股票共有知识：股票值多少钱取决于别人愿意用什么价格来买它。 重要的不是这件事本身，而是是不是所有人都听到了这件事，而且都相信了这件事。 共识会形成产业链，产业链以及相关的利益共同体有强大的惯性，让相关资产加速向吹泡沫的方向前进，直到有相反的共识出现。 现在的共识：低利率环境、流动性充沛。 「应对宏观范式大变局」 过去30～40年是大缓和时期，实体商品供给过剩，金融资产享有高确定性溢价，整个金融资产的估值趋势性普涨；如果未来宏观范式变了，中金预计天然稀有的实物资产、高效的生产性资产，相对过去将享有更高的确定性溢价。 金融研究——找历史，过去有没有出现过类似情况，哪类资产表现好？应用到现在的范式下。 「大缓和时代」 1、原因：经济结构性变化 + 好政策 + 好运气 结构性变化：从制造业向服务业转型，金融进入自由化状态，全球化进程加快。 好的政策：美国货币政策框架调整，维持低利率、低通胀；好的货币政策框架促进了大缓和时代进程。 好的运气：美国/全球经济从80年代中后期后很少有严重的外部冲击，周期出现了稳定性变化。 2、变化：结构性变化新格局 + 劳动力紧缺 + 老经济投资不足 结构性变化新格局：全球化回潮，逆全球化带来整个产业链不计成本的重构。 劳动力紧缺：发达国家/中国结构性状态下客观存在的现实，推高通胀压力。 老经济投资不足：大宗商品价格降不下来，供需不平衡。 「通胀」 量化宽松，即政府大量持有自己国家国债。 抑制通胀最有效的方式是提升利率。 一旦利率上升，国家要付出的利息更多；而如果加息周期过慢，会导致更加严重的通胀。 （低通胀）共识正在改变，新共识慢慢凝聚，导致资产价格波动加剧，权益类资产长期回报率以及调整风险后的收益率会降低。 3、新范式下的投资建议 跳出过去的惯性，相信一个新的时代正在来临，资产要做好应对新的宏观范式的准备。 ①股债外拓宽资产频谱 复杂系统里任何一个变量微妙的改变都会导致结果的大相径庭。 只要相关性不是1，一定有分散作用，是值得纳入观察范围的资产。 ②关注大宗商品 大宗商品呈现周期性波动震荡，是有效的抗通胀资产，跟股债相关性低，加入到资产组合可以提升调整风险后收益。 资本开支：当大量的资金涌向了新能源、绿色能源，对传统商品的重视程度会明显下降，供给缺口持续存在，且绿色能源本身是长期发展过程，导致大宗商品在未来很多年都会在投资组合中的地位显著提升。 「关注的一些资产」 ①A股上游ETF ②港股-领域内的扛把子 ③全球范围内 美股绿色能源ETF、美股锂电ETF、全球天然资源ETF 没有向别人寻求答案，没有否认和逃避，她知道①必须活下来②必须忘记过去和惯性③不要在新游戏中忘记自己的身份。——直面问题，很勇敢，值得学习。

建议大卫翁在新播客中开一期节目，讲讲如何提高自己的语言表达能力。作为一个多年的播客听众，大卫翁确实是我觉得语言表达最清晰的，感觉也没在照稿子念，但就是没有什么废话，也没有“嗯”“啊”一类的尾音，听着干净利落，着实佩服！

犬生活＝狗日子