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简介...
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一年前,我们更多还在探讨中国如何避免像日本一样走进失去的三十年,没想到风头一转,现在的焦点变成了日本股市创新高,我们该怎么跟上步伐。

大家好,我是大卫翁,“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。

这一期是和雪球旗下播客厚雪长波的串台节目,同时也是我“日本杂谈”系列的最新一期。

日经指数历史性突破40000点,打破了泡沫经济前创造的记录。尽管在这期节目播出的档口,日本股市已经开始回调,不过我还是想聊一聊大涨后的日本经济、日本投资者有哪些改变,以及今天的日本,无论是股市还是经济,继续上涨的驱动力还强吗?

再打一个小广告,我终于下定决心(克服懒惰情绪)建立了自己的听友群,感兴趣的朋友可以添加小助手微信Apr_Shuai并注明“听友群”,祝大家在群里交流愉快~

以下为厚雪长波贡献的时间轴:

01:39 活久见?日本股市创新高,我们到底还能不能跟进?市场还能往上走!

05:25 失去的三十年,在日本根本不用理财。但当上有上限、下有下限的固有框架被打破后,个人投资者也将要迎接新的投资范式

延伸阅读:《当一个普通日本人决定开始买股票》

10:39 深度解析日本股市上涨原因一:短期资金流入驱动,长期盈利增长驱动。日经东证成分股大换血,日本股市盈利增长非常健康

14:32 深度解析日本股市上涨原因二:巴菲特带动全球机构重新把目光投向日本;地缘政治动荡,全球产业链重构,0.5%—1%的借债利率换取5%—10%的股息或收益率,日本是个良好的避风港

17:54 日本的真实体感——正在经历走出通缩的巨大变化:日本人过去已经习惯于 0.2% - 0.3% 的超低房贷利率,现在也有了房贷压力;当前物价、工资齐上涨,日元贬值,日本人不敢去国外旅游,但日本涌入大量外国游客;担心养老问题,日本普通人开始考虑买股票

27:45 每次日本加息美国降息都会引发金融危机?不是因为日本加息造成了黑天鹅,而是当它加息的时候,世界本身进入到一个容易出现黑天鹅的时间

31:36 全球市场怎么配置?日美经济联动性强,属于同一主题、同一叙事;配置日元股市,不仅能获得股价上涨的收益,也能吃到日元升值的收益。印度与美国资产相关性低,有人口红利和增长前景

41:16 反复被打脸,之前看空日本的两大原因——央行抛售ETF;日本缺乏面向未来的企业。日本真正值得关注的是化工、材料、半导体材料等“传统艺能”,移动互联网落后

48:28 失去的三十年,日本究竟失去了什么?企业的动物性;年轻人感到没有希望;人口老龄化。但近几年开始,日本有大量的各色人种的移民,填补劳动力岗位空缺

55:30 成长转向价值,日本股市重视高股息、高分红,独特的株主优待制度了解一下!买股票分大米、优惠券、停车票

01:04:09 大时代下的日本普通人,会买什么样的股票?

01:07:47 中国投资者该怎么投资日本股市?日经225很好,东证指数更佳!当然也有一些私募

01:10:34 见证兴衰的日本老年人,最为“苦逼”的日本年轻人,以及变革中的日本社会

欢迎大家关注我的新的生活方式播客节目《犬生活》《美食就是当代人的博物课》新鲜出炉~

欢迎听众加入我的知识星球,我正在好好运营那一片后花园~

欢迎在评论区和我互动,或者给我写邮件,邮箱地址[email protected]

节目后期制作:Siri

主播...
大卫翁
评价...

空空如也

小宇宙热门评论...
astralNo1
1年前 日本
1
51:03 但是本25卒觉得真的很难找工作😭😭
十万根毛的狮子
1年前 浙江
1
是人所处阶级不一样么?我看小红书日本拉面50一碗啊!
HD604032x
1年前 浙江
1
请问下这个播客另两位嘉宾是哪个节目的?
kyonkoo
1年前 上海
2
43:53 十几年不至于...switch是2017年出的,今年或明年应该会换代了
MichaelLai
11个月前 广东
2
关于日本的生活成本贵与便宜的讨论,可以我多年前在新加坡的体验举例说明。新加坡的生活成本,在中低端是比中国贵很多,但在高端比中国便宜且不是一点点的便宜,原因在于高端层面的消费量和供应量以及竞争程度等因素都比国内丰富很多。从此也可以看出主播其个人生活的档次。没有达到该档次的受众,建议还是不要去日本生活消费,会贵到你想象不到。
LYN_L
1年前 广东
2
不同市场的追逐逻辑好不一样啊,有意思。听到股东可以靠实物回馈过日子惊呆了(并有点羡慕)。
陆鱼
1年前 广东
2
中国成为美国(核心技术)+日本德国(制造技术)结合。技术引领,经济新高,建立新的秩序 。新能源车我们就绕开已经建立起来的汽油车的秩序,这是中国梦,成为国运昌盛的过程。
指聿
1年前 浙江
2
51:05 韩国就是啊,农场的那些工人很多都是国外的,比如尼泊尔,巴基斯坦之类的
Wechur
1年前 北京
2
国内大众投机炒股,日本大众投机炒FX
米阿莫
1年前 中国香港
3
1:02:48 这一点跟香港一模一样 即有的(看起来落后的)零售效率特别特别高
Sunkist_iVmi
1年前 中国香港
3
怪不得日本汽车的内饰中控屏幕、车机系统多年被骂,也不知是审美还是硬软交互技术的鸡肋😅哈哈
拾荟
1年前 日本
3
作为也住在日本,姓翁,涉足这一波日经行情,也觉得日本株主优惠很不错的听友,必须留言一下。
经冬Jingdong
1年前 上海
3
19:47 真的很爱镰仓,日本最喜欢的一个地方之一
兮兮琪琪
1年前 广东
4
日本应该是吃穿比较便宜,但住行是真的贵,另外有个疑惑,日本的房价处于下行阶段,像主播说的租金也不算贵(同类横向比较),那为什么酒店价格却如此高,虽说是供需关系,但按道理来说,固定资产价值低,跟租金/酒店房价是有一定的正相关性
张宝石jewel
1年前 辽宁
4
发现我竟然是智性恋…大卫翁每个字我心里在频频点头
Dong信积拉乃
1年前 日本
4
25:52 老师说物价和利率的地方有些数据不太对的地方。日本自动贩卖机的水就算最便宜 100 吧,那一瓶也是五块,老师说的是三块。房贷利率应该最低0.33,一般是 0.48,还是变动利率,不带团信。老师说 0.2 到 0.3,多少是有点夸张的
Yas_D
1年前 北京
7
刚听到“杭州上海活动的反响很热烈”,还以为下一句是“我准备再在北京举办一场线下活动”呢🥲
DKnight_hz
1年前 浙江
9
第一次听说股票分红用抵用券的形式,就是看了一段日本综艺视频片段,讲述一日本大叔如何用券应付日常开支甚至尝试各种新体验。
小宇宙巡航员
1年前 河南
16
小助手被添加太频繁,加不了
Ass嘟嘟
1年前 河北
28
✅「日本理财」 普通人关注股市节奏:关注→入市→大量投钱→给人推荐。 日元购买力过去20年变化不大,没有通货膨胀。 1)尽量消费 2)投资外汇(渡边太太)。 「投资习惯」 日本股市第一大持有人是外国投资者,第二大是日本个人投资人(一直在递减) 1)中国投资人追涨杀跌 牛市非常疯狂、跌时深不见底,形成追涨杀跌的投资习惯,反过来强化了涨跌走势。 2)日本投资人习惯跌买涨卖 过去30年形成的预期框架是上有上限、下有下限。涨了就卖迟早会跌;跌了就买迟早会涨。 08:40 跟近两年A股好像。 值得配置,但涨的过多,可以下调比例,落袋为安。不预测点位,而是看上涨的驱动因素。 ✅「日本股市上涨原因」 1)短期资金流入驱动,长期盈利增长驱动。 日本股市盈利增长年化10%左右。 日本是出口导向经济体,看企业未来经济是否有潜力。 2)巴菲特带动全球机构重新把目光投向日本 借低息日本债券,投资股息率或ROE5%~10%的公司,形成闭环。 贸易摩擦,全球产业链重构。 ✅「日本的体感」 1)物价很便宜 在20年内变动不大,从疫情后开始小幅上涨。 2)央行加息 加息的前提是工资和物价出现可持续的增长。今年春斗结果是涨薪5%+,央行开始加息。日本人工资上涨5%,物价上涨10%左右。 日元贬值:进口商品价格上涨;出国游玩、买国外的东西较贵。 日本期望正循环:物价上涨→人民要求更高的工资→企业抬高商品价格,转变思维范式。 ✅「美国黑天鹅」 日本跟美国在股票投资领域有非常多的交集,nas账户(免征资本利得税)纳入美国股票。 1)经济层面:对日本出口企业界造成很大打击。 因为现在对外直接投资中很多资金跟美国相关。 2)日本出现加息周期时,往往是世界经济繁荣到一定地步,容易出现黑天鹅。 历史上前两次日本加息后,美联储开始降息。日本和美国的央行更多关注自己本国的经济情况。 ✅「全球资产配置」 日美经济、资本市场联动性强。 配置日美不算分散配置,是在做同一个叙事、同一个主题的投资。即美国经济向好,或者世界经济的繁荣周期。 发达国家的权益资产配置美国即可,截止目前由美国引领世界经济和资本市场周期。 配日本的股市:权益资产上涨、日元低估到一定极限的周期性反弹。 印度:和美国资产相关性相对低,从经济体处于高速发展阶段(增长因子)。 长周期因素:人口问题,在主要经济体只有印度的人口是偏梭子型的状态。 ✅「之前看空」 1)央行抛售ETF 央行持有日股ETF市值是现在总市值的10%左右,迟早要卖掉。 2)缺乏面向未来的企业 涨幅较大的权重股海外收入占70%以上,出口型经济,跟着世界经济周期步伐。 真正值得关注的是有深厚积累的化工、材料、半导体材料等“传统艺能”,移动互联网落后。 中美在软件层面、算法控制层面,领先日本。 日本软件研发步步式:只有走完研发到测试全部环节才对外发布;现在中国或者全世界流行的软件研发是迭代式,小步快跑。 ✅「失去的30年」 失去了企业的动物性。 1)年轻人感到没有希望 导致日本企业缺乏狼性、竞争意识和跟世界看齐的眼光。 日本是偏服从性社会,适合的不是创新,而是跟随,即对研发技术做进一步的优化。 2)人口老龄化 劳动人口断崖式下降,移民政策宽松且友好,填补劳动力岗位空缺。 日本租房政策完善,“认为房子是买不如租”租房更加灵活,购买市场更多来自于外国人的资金力量。 ✅「价值国度」 在合适的时机、合适的点位,依然具有投资价值。 日本股市重视分红、回购。市场叙事不认为是创新驱动的国家,依赖于世界经济处于相对平稳向上的周期阶段。 ✅「投资日本」 1)日本普通投资者 株主优待制度:专门针对个人投资者,普惠性质的商品券,没有除权。 2)中国普通投资者 ①投资方式有限 日经225、东证指数。后者成分股更多,平均且不集中于市值最大的几个股票。 某些细分行业指数或者私募。 ②资产配置 日美关联度很高,同属于海外权益资产。 只要美国依然处于经济软着陆/不着陆的状态,日本依然是比较有机会的。
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