补充几个点。 银行业是一个长周期的生意，它和产业驱动力有关。所以研究银行的报表和投资，一定是要把上市以后所有的财报及重要新闻研究一遍的。如果只泛泛地看了近几年的数字，会得出完全不一样的错误结论的。 比如这一轮周期大概是2011-2020年，经济增长的驱动行业开始变化，此前的支柱行业是房地产。 政府用三条红线主动开始对房地产行业进行出清。但是，在出清房地产之前，很多人都忽略了一个事实。12-13年的时候，政府是先对银行进行调控，将银行资产与房地产行业进行切割。20年已经是降低到大概是6%左右。 为什么房地产暴雷，而银行好像没受到影响的原因就在这里。我们是先处理了银行资产，再出清的房地产。 所以，张口就来房地产不行所以银行也不行的人，就是自己的研究不够，财报读少了、历史研究少了。 至于新的产业驱动力是什么，行业周期的底部还要磨多久，我确实不知道，也没法预测。但好在大行现在的估值也别便宜，能给到很大的安全边际。就像姜诚也说“大行盈利能力离底部水平不远，虽然何时见底尚未可知。”

早上好

两年前为何不讨论？现在很多人看好，是因为涨了

套牢躺平看股市涨跌的我小板凳坐好了！

沙发！

早上好

感谢杨老的视角，学习了！

银行的本质:釜底抽薪，貂尾续狗毛。