这是一期串台节目，我和@知行小酒馆的两位主播组成了学习小组，一起研究了下公积金制度，结果非常出乎意料——我们仨都是公积金的受益者，看清现状后，却不约而同地认为应该取消公积金。 具体理由我们也会在本期节目里详细解释，欢迎大家收听。 🎯时间轴： 02:06 三位主播都是公积金制度的受益者，但都认为应该取消公积金 07:00 公积金的盘子有多大？ 07:32 大陆房地产的两个老师：新加坡和香港 11:15 公积金的由来 14:05 公积金和年终奖成了很多打工人的「第一桶金」⭐️ 15:57 只有40%的就业人口享受到了公积金 19:06 作为自己缴纳五险一金的个体户，我就特别不情愿交公积金 20:34 为什么我们认为应该取消公积金？因为不公平！⭐️ 24:57 怎样能把公积金取出来？ 29:34 公积金贷真的很友好！ 35:13 公积金可以有效环节房贷的月供压力⭐️ 36:25 公务员群体也受益于公积金制度⭐️ 37:45 公积金这东西，谁用，谁受益 39:42 网上对公积金的争论 46:13 闲置的公积金大幅跑输通胀和房价 50:51 总结：公积金能用则用，应取尽取⭐️ 53:14 彩蛋🥚 📁本期内容相关资料： * 住房公积金制度覆盖率、住房公积金缴费率、各地参保率等相关数据，引用自中国收入分配研究院于 2017 年发布的《住房公积金制度若干重要问题研究》 * 住房公积金结余等相关数据，引用自住房和城乡建设部、财政部、中国人民银行联合于 2017 年发布的《全国住房公积金 2021 年年度报告》 * 新加坡中央公积金的普通账户、特殊账户和医疗账户的存贷款利率等相关数据，引用自新加坡中央公积金管理局官网 * 公积金缴存、管理、机构职能等相关事实信息，引用自《住房公积金管理条例》；劳动者权益等相关事实信息，引用自《劳动法》《社会保险法》 * 北京、杭州、重庆、海口等地公积金贷款额度 & 年限 & 存贷利率、租房提取事由 & 方式 & 额度，等相关事实信息，引用自对应城市的住房公积金管理中心官网 * 我国的保障性住房实践：由「MAD建筑事务所」设计的百子湾公租房（燕保·百湾家园） 📣 欢迎关注@老钱日日谈 ，如果播客没听够，可以来公众号找我玩，这边的更新频率会高一些。 也欢迎大家来知识星球找我玩，这里是我自己学习的输入笔记。

🎤本期嘉宾： 华夏基金基金经理张景松 ⏯️本期简介： 我有个小计划，想就「成长」和「价值」两大风格分别找一些基金经理，请教他们在这两大风格下的投资观和方法论。本期的嘉宾是主做成长风格的张景松，我们聊了聊成长是不是时间的朋友？为什么「环比增速」在成长投资中如此重要？ 聊完我不禁感慨，相比价值策略，成长策略的投研门槛更高，难度更大，需要对企业/行业发展过程中的各种不确定性和边际变化做出判断。这真不是普通投资者能干好的事，比如我就心安理得地放弃了... 🎯时间轴： 00:59 嘉宾一年写了四百多篇报告，哈，基金经理果然很卷... 05:25 好的报告应该是什么样的？ 07:20 基金经理和研究员之间的关系：一个开车，一个看路 10:57 A股里的成长风格，其实是在说这几大行业 13:46 成长风格的估值一般都很高，为什么？ 19:37 研究成长风格，门槛不见得高，但累是真的累 21:11 作为一个普通投资者，我心安理得地放弃了「我也行」的妄念 24:07 什么阶段成长会跑赢价值？ 29:10 没有长赢的赛道，轮动才是成长风格的主题 31:35 做成长，二阶导比一阶导重要，环比增速比同比增速重要，增长速度的斜率比增长重要！⭐️ 32:52 别说二阶导了，预期变差都会抢跑... 34:08 成长风格是时间的朋友吗？成长意味着一直成长，其实都是周期成长股。⭐️ 35:15 一个很有意思的规律：为什么渗透率的早期回报率往往很肥美？ 40:57 中观框架的四个层次： 产业生命周期位置→需求景气度→短期业绩兑现度→估值性价比 45:55 冠军基金的魔咒为什么会生效？⭐️ 49:06 说说今年很火的「数字经济」概念吧 58:02 新一轮半导体周期可以入场了吗？ 展开讲讲！ 📁本期内容相关资料： [图片] [图片] [图片] [图片] [图片] [图片] [图片] [图片] [图片] ⚠️风险提示：所有内容皆仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识为目的，完全不构成任何投资建议或参考。请读者注意判断其中风险，结合个人投资目标、财务状况和需求，独立思考，谨慎决策。your money your decision. 依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。 📣 欢迎关注@老钱日日谈 ，如果播客没听够，可以来公众号找我玩，这边的更新频率会高一些。 也欢迎大家来知识星球找我玩，这里是我自己学习的输入笔记。

⏯️本期简介： 上周我在小红书看到个帖子，讲的是一位叫@光芒的博主分享了自己重仓「3倍做多纳斯达克ETF」，最后在2022年亏损15.5万美元（合人民币108.5万）的故事。 光芒的股票账户截图： 而这笔钱其实是他给自己小孩买学区房准备的首付... 我被这个故事深深吸引了，并很顺利地和光芒约了线下面基，聊得非常开心，很多共鸣，甚至有种互述衷肠的感觉（为什么用这么奇怪的词...） 光芒故事的非常精彩，也是很多北漂的缩影——穷小子，教育独木桥，婚姻，互联网，融资创业，房子，股票，十几年的时间，命运彻底改变。 🎯时间轴： 00:52 嘉宾的故事是我心中的「中国梦」样本 03:32 因为iphone4 毅然决定北漂 11:49 那时的互联网招聘很友好，英雄不问出处 13:53 时代红利就是22-40岁阶段的时代背景 14:36 2018年拿了几百万融资下海创业 22:02 对自己的人生进行归因：原生家庭50%：婚姻20%：工作15%：买房15% 25:16 感谢老丈人支持，在大涨前在北京上车了 34:10 两个穷小子的爱情体验 35:59 十几年时间，从村里狗剩到大厂产品经理 37:16 有娃高贷家庭：房贷两万八，日子苦哈哈 40:25 西二旗式生活方式的代名词：苦逼！ 42:33 放养长大的孩子，更容易长出自洽独立的人格 46:43 年龄焦虑这个事还是不太好躲掉的 50:30 海淀式的教育资本支出：35岁加杠杆买学区房 54:05 2020年开始三倍做多纳斯达克，赚嗨了！ 2022年开始了三倍亏损，又因为买学区房被迫割肉... 1:00:46 100万亏损换来的投资教训 1:04:09 从此我更关注现金流和粉分红，而非利润 1:05:58 知识和经验的区别在于「我信不信？」 1:07:59 决策就像一场比赛，一定想尽办法赢！ 1:10:46 两个中年男人聊起了「提前还贷」 1:16:05 接着俩人又聊起了彼此心中的「财务自由」 📣 欢迎关注@老钱日日谈 ，如果播客没听够，可以来公众号找我玩，这边的更新频率会高一些。 也欢迎大家来知识星球找我玩，这里是我自己学习的输入笔记。

⏯️本期简介： Nick是我去年偶然发现的一个异类，他是个很专业的房产投资客，完全把房子当成「资产」或「标的」人很多，但我从未见过像他这样的框架——其基础是代码、趋势、低杠杆、快进快出。 完全理性，对房子没有任何感情，所有决策都构建在不同城市的房价周期之上，而且有一套完整且自洽的操作准则。 于是我邀请Nick来《面基》做客，聊聊自成一派的他，到底经历过什么？有何种思想钢印？以及这套框架的逻辑何在？怎么玩？ 🎯时间轴： 00:21 诚恳开场白：到底还要不要参与买房这场游戏？以下是我的观点。 04:50 在房企投资部的就业经历让我看到了业内人的视角，也彻底改变了对房子的三观。 08:38 数据，数据，大量的数据！ 09:58 看过了楼市周期的数据后发现，房子是脉冲式涨起来的。 13:37 莫谈多空，耽误赚钱，把自住的需求解决干净。 16:19 我们正处于新一轮房地产宽松周期的起点 17:16 16年地产牛市前无古人，大概率也后无来者 17:49 城市的β涨幅，楼盘的α涨幅 19:21 一段80%的亏损让我刻上了对「趋势」的思想钢印 21:56 其实房产收益都来自5个方面 22:51 做趋势的几个好处和难处 27:18 别和央妈对着干 28:02 房子的流动性问题怎么解决？ 28:49 时机比价格重要，timing is everything. 30:12 每一轮牛市，深圳都是排头兵，但这轮可能是北京。 31:23 长三角和珠三角太爱炒房了 32:09 贪婪是做趋势的心魔 33:25 播客必问的问题：人生的低谷和高峰是啥时候？ 39:45 多角度论证「为什么现在是地产牛市周期的起点」 43:56 识别周期很多时候就是要与大众情绪和共识为敌 45:34 如果每个家庭只能持有两套房，应该怎么选？怎么置换？ 49:12 未来什么样的盘会涨幅更大？ 54:14 总价约束下，地段和产品的取舍。 56:40 如何更高效地踩盘？几个实用的建议 1:02:12 越看重房子，越要接受「投住分离」 1:08:18 应该什么时候卖房？几点建议 1:11:32 我对杠杆率的容忍度很低 1:12:34 趋势这套体系适用于两个场景 1:14:50 炒房的人，一般死在什么坑里？ 1:16:21 别把买房当做解决自己焦虑的手段！ 1:17:21 买房表格，强烈安利大家用起来！ 1:24:25 刚需和改善，未来谁更好？ 1:25:37 京沪老破小的价值 1:35:40 如何利用好这套房价趋势的工具？ 📁本期内容相关资料（多图警告）： * 关于房贷利率的择时 * 买房自测表格（用来定量分析买房这件事） * 小区分析雷达图 * 过去四轮楼市周期全图 * 各个城市的楼市全周期划分 * 全国趋势强度定量分析 * 楼市beta图 * 楼市alpha图 * 单个城市房价趋势图（以北京为例） ⚠️风险提示：本期所有内容和资料仅以交流个人想法和分享知识为目的，完全不构成任何投资建议或参考。请读者注意判断其中风险，结合个人投资目标、财务状况、居住需求，独立思考，谨慎决策。your money your decision. 📣 欢迎关注@老钱日日谈 ，如果播客没听够，可以来公众号找我玩，这边的更新频率会高一些。 也欢迎大家来知识星球找我玩，这里是我自己学习的输入笔记。

🎤本期主播： * 张小乘 @张小乘的玩转世界 * 老钱 @老钱日日谈 ⏯️本期简介： 松弛感是当下非常少见的人生状态，不同于佛系躺平，它是一种更积极的内心状态折射：从容、没什么大不了的、允许一切如其所是、自洽、物质上的富裕、内心的自信安定、欲望的可控——这点对理财爱好者而言，尤其困难，因为我们都对钱太感兴趣了，总是不自觉地在其上投入很多不合理的预期。 说实话，处于松弛状态的人凤毛麟角，我身边是没看过几个这样的朋友，但本期嘉宾绝对算一个，甚至每次提到松弛感，我都能想到她。 一分钟介绍嘉宾：张小乘同学，声音有点像林志玲，抓住过很多时代红利，因为不想上班，大学时问家里要钱买房做日租房，只为兴趣工作，做过房地产编辑，在华尔街见闻做过制作人，写过两本理财书，连锁健房@嘿凤梨股东，买过很多房子又全卖了，通过量化选股的方式把大部分身家压在A股，全国各地刷博物馆和古建筑... 🎯时间轴： 03:47 一切都要从不想上班说起... 05:16 从二房东到房东 09:09 男朋友创业，还没我买房赚得多 12:06 志不在房子，否则会更有钱 18:53 重注押过一阵子黄金，又押中了 22:04 因为黄金，又跑去华尔街见闻上班 23:21 松弛式上班—我上班比较懒散，所以别给我高工资，不想升职加薪，学不到新东西我就撤 28:07 玩嘛！有好奇心有执行力，就是会不自觉地抚摸过很多时代红利 30:33 其实女生做财经理财博主远比男性有优势 33:08 鹰眼狮心女人手 34:50 一段海外买房的经历和教训 38:46 我把房子都卖了，现在租房住 42:59 因为想健身，尝试着入股了健身房 53:16 播客必问：人生中的低谷和巅峰阶段 56:13 我现在大部分身家都在股市里 56:54 非常硬核地帮爸妈管钱：刚兑+保底 1:01:18 为了更具体地感受宏观，所以全国各地跑 1:12:00 为什么敢在某类资产上下重注？ 1:14:40 为了量化选股，新的兴趣是学习数学 1:16:07 会玩=好奇心+执行力 1:23:06 人生的松弛感何来？ 1:24:38 好像我们都对低效率很恐惧 📁本期内容相关资料： 买黄金的一段历史： 非常硬核的帮爸妈管钱： 📣 欢迎关注@老钱日日谈 ，如果播客没听够，可以来公众号找我玩，这边的更新频率会高一些。 也欢迎大家来知识星球找我玩，这里是我自己学习的输入笔记。

之前在友台「知行小酒馆」录过一期养老话题的播客，结束后我和雨白说：「为啥不请真正在养老的人亲自过来聊聊呢？」 于是，趁着这次春节返乡，我邀请自己老妈一起聊了聊她的中年，以及当前自洽的养老生活。 一分钟介绍下我老妈：AKA我杨姐，老独立女性，一条中华田园犬的奶奶，做家务爱好者，12年瑜伽老炮，撸铁、芭蕾、徒步爱好者，有马甲线，可徒手倒立，做饭极其难吃，渴望再就业发挥余热，干了一辈子会计，现任我的自媒体运营义工。 【时间轴】 01:38 老娘像我这么大时，也挺卷呐！ 04:39 东北大下岗，我躲过去了 06:07 买的第一支股票就涨了3倍 08:00 那时候真没人愿意在体制内呆着 14:09 我家第一套房子花7万买的 18:33 我们在一个工作上干一辈子很正常 19:51 不必执着于追求人生最优解 21:16 人生中的低谷和高潮时期 22:32 变老是一种什么体验？ 23:33 为什么总把去养老院挂在嘴边？ 26:29 妈，咱能别再找工作了吗？ 31:10 养老生活典型的一天是这么过的 33:00 三个60后儿女给40后老爹养老 34:30 每个子女都是模仿父母的天才 36:51 我怎么看待亲人离世 41:10 儿子丁克我没意见 42:52 和谐的母子关系的秘诀 49:08 父母为什么一定要为子女而活呢？ 52:39 老妈炒股：我就喜欢刺激的！ 56:21 养老省钱的秘诀 58:00 老妈自述：体检很重要 1:04:17 当初被逼着买保险，买对了 1:07:52 为什么中老年男性总是容易过得很惨？ 【📁本期资料】 上图2022年8月，老妈的开销明细，根据记账软件的分类： 食品酒水：518.30元，含肉蛋奶及蔬菜水果支出 其中有两个月的牛奶和一箱虾、还有一袋木耳，木耳估计可吃半年 行车交通：248.16元，加油和月票卡 宠物支出：95.8元，含给狗子打疫苗 人情费用：70元，为扫墓花销，三儿女AA 居家生活：65.5元，水电费 购物消费：56元 其他杂项：18元，退票手续费 📣 欢迎关注@老钱日日谈 ，如果播客没听够，可以来公众号找我玩，这边的更新频率会高一些。 也欢迎大家来知识星球找我玩，这里是我自己学习的输入笔记。

这一期我邀请了在华夏基金管理养老FOF的基金经理许利明，我请教了很多问题，比如养老FOF的特点、乐观估计我的个人养老金账户能攒多少钱、为什么A股现阶段总呈现几年一轮的牛熊周期而非类似美股的慢牛、风格在A股投资中的重要性、投资中的思想钢印等等。 【时间轴】 03:45 人生中的低谷时刻和巅峰时刻 06:14 未来很难再有类似07那种级别的波峰波谷体验 08:32 我大概管理了30万人的养老金 09:36 中国只有2875万人享受到了企业年金 12:35 养老投资，控制回撤的优先级非常高 17:07 我管理养老FOF的投资框架 22:24 一个31岁的男人至少还要工作1万多天才能退休 24:29 个人养老金账户的几种预期收益率假设 26:47 对养老金账户，可以乐观一些 28:24 那么多的养老FOF，决定收益率的胜负手是什么？ 30:26 所谓主动投资，就是做偏离 33:40 风格对超额收益的贡献是最大的 35:51 为什么风格在A股变得如此重要？ 38:36 当FOF基金经理看好一个赛道，会如何投资？ 41:24 基金经理没有能力圈 45:12 炒股像股票型基金经理，养基像FOF型基金经理 48:49 中美养老投资的重点还是很不一样的 50:36 对择时的一些观点 51:55 我的择时框架 1:05:27 市场不会等业绩增长来消化高估值 1:08:56 循环往复螺旋式上升 1:11:38 好的时候多想想运气，坏的时候多想想自己能力 1:13:42 什么样的人适合目标风险型养老FOF 1:23:26 彩蛋！🥚 【📁本期资料】 【📢一个广告】 欢迎大家关注我的微信公众号【老钱日日谈】，几乎日更，解闷陪聊。与养老话题相关的文章：《当年轻人工资和父母退休金倒挂》 ⚠️风险提示：所有内容皆仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识为目的，完全不构成任何投资建议或参考。请读者注意判断其中风险，结合个人投资目标、财务状况和需求，独立思考，谨慎决策。your money your decision. 依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。 📣 欢迎关注@老钱日日谈 ，如果播客没听够，可以来公众号找我玩，这边的更新频率会高一些。 也欢迎大家来知识星球找我玩，这里是我自己学习的输入笔记。

《面基》有两层含义，一是想以此为契机多和新老朋友深度地唠唠正经嗑，二是想多聊聊基金投资方面的内容。 第一期我请来了有知有行的投研负责人永靖姐，和她一起聊聊我们在面对单支基金、基金组合时应该注意哪些事。我相信很多人对「基金组合」挺无感的，其实它离我们很近，因为绝大部分投资者都会持有多支基金，如此一来，你的基金账户就已经是个投资组合了——这是很多人的盲区，希望这期节目能帮大家照亮它。 【时间轴】 01:32 没有以组合视角看待账户是我们的盲区 04:26 本期结构：如何看待单支基金→如何管理自己的组合 05:25 给基金经理的风格贴标签 09:52 不同年份，逐年审视基金经理的表现 15:21 发现基金经理漂移了，怎么办？ 22:14 年化收益率背后的门道 27:04 业绩排名背后的含义 28:56 给基金经理找到更准确的业绩比较基准 30:54 主动型基金经理最大的原罪：菜！ 32:58 「最大回撤」是持有基金的至暗时刻 38:37 规模确实是超额收益的敌人 43:58 购买主动型基金前的check list 47:48 基金组合的配置思路 51:54 持有多少支基金就差不多够了？ 53:01 关于指数基金的一点心得 55:00 主动基金被动投，被动基金主动投 1:04:25 投资指数基金的三个重点 1:07:59 我又对某支基金一见钟情了，咋办？ 1:10:54 有没有一个工具能提醒我们不忘初心 【📂本期资料】 【📣一个小广告】 欢迎大家关注一下我的微信公众号「老钱日日谈」，几乎日更，解闷陪聊。 代表性文章：《当长期持有遇上A股》 ⚠️风险提示：所有内容皆仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识为目的，完全不构成任何投资建议或参考。请读者注意判断其中风险，结合个人投资目标、财务状况和需求，独立思考，谨慎决策。your money your decision. 依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。 📣 欢迎关注@老钱日日谈 ，如果播客没听够，可以来公众号找我玩，这边的更新频率会高一些。 也欢迎大家来知识星球找我玩，这里是我自己学习的输入笔记。